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南方都市报· 2025-06-22 20:29

当日14时、20时，关员连续查获2辆装运印有"POP MART"品牌标识盲盒及毛绒玩具的转关出口跨境货车，分别有7734件、2400件。经清点，三批货物共计有20599件。经权利人确认，上述盲盒及毛绒玩具均未经授权使用"POP MART"（泡泡玛特）的标识，侵犯了其商标权和著作权。权利人已依法向海关申请知识产权保护，目前，该批货物已按规定作进一步处理。 6月10日，据宁波海关通报，在对三批商品进行查验时发现有未申报的盲盒、毛绒玩具等商品，它们部分外包装上印有泡泡玛特的品牌标识，印有的图案都是泡泡玛特当前最热门的LABUBU系列。经联系权利人，海关关员确认这些商品均侵犯相关商标权和著作权。经清点，共有盲盒2350个，毛绒玩具4410 据相关旅客自述，携带上述物品目的是代购谋利，分散携带企图逃避海关监管。海关总署办公厅表示，已进行立案处置。据南都记者观察，此前上海、珠海拱北、宁波等地的海关部门也相继查处多起涉嫌侵权、盗版的泡泡玛特LABUBU玩偶案件。近日，上海浦东国际机场海关关员在对一批快件开展监管时，发现多票申报为"恐龙玩具样品""毛绒玩具""挂件"的货物实际为印有"POP MART"（泡泡玛特） ...

山西焦煤(000983)更新点评：产量稳定增长价格降幅大幅优于行业平均水平

新浪财经· 2025-06-22 20:29

核心观点 - 受下游需求下滑影响，商品煤销量大幅下滑，但公司焦煤资源优质，价格表现大幅优于行业平均水平，预计未来价格有望持续领跑行业 [1][4] - 公司2024年营业收入452.90亿元(同比-18.43%)，归母净利润31.08亿元(同比-54.1%)；2025Q1营业收入90.26亿元(同比-14.46%)，归母净利润6.81亿元(同比-28.33%) [2] - 公司商品煤售价1037.23元/吨(同比-5.43%)，优于京唐港主焦煤均价2022.27元/吨(同比-11.42%) [4] - 2025Q1营业成本62.46亿元(同比-17.51%/环比-27%)，期间费用率12.15%(环比-1.5pct)，展示良好成本管控能力 [4] - 公司以247.05亿元竞得山西吕梁煤炭及共伴生铝土矿探矿权，煤炭资源储量95,277.5万吨，规划产能800万吨/年 [4] 财务表现 - 2024年总营业收入452.90亿元(同比-18.43%)，归母净利润31.08亿元(同比-54.1%) [2] - 2025Q1总营业收入90.26亿元(同比-14.46%)，归母净利润6.81亿元(同比-28.33%) [2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.54/0.59/0.66元，目标价7.5元(基于2025年14xPE估值) [2] 产销情况 - 2024年原煤产量4722万吨(同比+2.47%)，洗精煤产量1678万吨(同比-10.93%) [3] - 2024年商品煤销量2560万吨(同比-20.00%)，其中： - 原煤销量122万吨(同比+56.41%) [3] - 焦精煤销量589万吨(同比-20.30%) [3] - 肥精煤销量354万吨(同比-17.67%) [3] - 瘦精煤销量333万吨(同比-12.37%) [3] - 贫瘦精煤销量100万吨(同比+88.68%) [3] - 气精煤销量261万吨(同比-16.61%) [3] - 洗混煤销量700万吨(同比-35.13%) [3] - 煤泥销量101万吨(同比-17.89%) [3] 价格与成本 - 2024年商品煤综合售价1037.23元/吨(同比-5.43%)，优于京唐港主焦煤均价2022.27元/吨(同比-11.42%) [4] - 2025Q1营业成本62.46亿元(同比-17.51%/环比-27%)，期间费用率12.15%(环比-1.5pct) [4] 产能扩张 - 2024年10月以247.05亿元竞得山西吕梁煤炭及共伴生铝土矿探矿权 [4] - 煤炭资源储量95,277.5万吨，铝土矿资源储量5,561.23万吨，镓矿资源储量3,431.28吨 [4] - 煤种主要为1/3焦煤、气煤，规划产能800万吨/年 [4]

第一财经· 2025-06-22 20:28

新规不再包含银行账簿利率风险相关内容，而是聚焦于利率、汇率、股票价格、商品价格发生不利变动引发银行损益波动的风险替代此前的《商业银行市场风险管理指引》（下称《指引》），金融监管部门日前修订出台《商业银行市场风险管理办法》（下称《办法》），明确界定市场风险内涵，将其与银行账簿利率风险区分开来，同时围绕完善治理架构、细化管理要求等多维度发力。《办法》将于6月20日起施行。综合市场分析来看，这一举措不仅有助于商业银行精准识别与防控市场风险，更将从多方面增强银行运营韧性，推动银行业稳健发展。明晰市场风险边界市场风险是商业银行经营管理中面临的主要风险之一，在全面风险管理中占据重要地位。《指引》发布实施20年以来，对于促进商业银行加强市场风险管理，转变经营机制，建立和完善内部风险管理体系发挥了积极作用。但随着银行业务实践的发展以及《商业银行资本管理办法》（下称《资本办法》）落地实施，《指引》在市场风险内涵、治理架构、管理流程和工具等方面的规定有必要进一步完善。招联首席研究员董希淼表示，市场风险是商业银行经营管理中面临的主要风险之一，是全面风险管理的重要内容。金融监管部门在《指引》的基础上，修订并 ...

Ulike连续10年618销售行业领先拿下多平台TOP1

证券日报之声· 2025-06-22 20:28

2025年618购物节正式收官，全球光学美肤领导品牌Ulike再次证明其在行业内的领先地位，实现连续10 年618销售行业领先，包揽多平台行业及类目销售冠军，同时，作为全球脱毛仪连续3年销量领先的品牌，强势领跑全球市场。 618全网销售行业领先获多平台榜单Top1 在天猫、京东、抖音三大平台，Ulike斩获健康店铺、脱毛仪、医疗器械等数大行业及类目榜单。同时 Ulike超光炮美容仪获得多个平台"光子嫩肤美容仪"榜单榜首。京东平台 Ulike斩获京东平台"个护美容电器品牌""脱毛仪品牌""脱毛仪类目单品""个护电器单品""千元级脱毛仪品牌&单品"等多个榜单榜首；Ulike超光炮美容仪获得"光子嫩肤美容仪"销售Top1。脱毛仪品牌 ulike (G UliKe Air 4 脱毛仪类目单品个护电器单品 Ulikeme =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| =| = ...

光学美肤

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吉林夏日文旅添“国粹热” 生旦净丑献梨园盛宴

中国新闻网· 2025-06-22 20:28

吉林市京剧文化活动 - 吉林市社区京剧展示月活动迎来收官演出，吉林省戏曲剧院京剧团携"全明星"阵容亮相，吸引数千名游客、票友到场 [1] - 演出曲目包括《花木兰》《三打祝家庄》《状元媒》《醉酒》《牛子厚》等经典剧目，展现不同流派韵味 [2] - 活动期间累计举办各类活动10余场，为夏日文旅增添"热力" [1][4] 京剧艺术传承与发展 - 吉林市被誉为"京剧第二故乡"，1904年创办喜(富)连成社京剧科班，2016年"喜连成社"落户吉林市群众艺术馆 [2] - 吉林省戏曲剧院京剧团青年演员比例达八成，老中青三代演员同台献艺，展现人才培养成果 [3] - 吉林市通过开放喜连成京剧艺术公园、吉林京剧出科博物馆等场所推动国粹传承 [3] 群众参与与普及 - 京剧展示月活动吸引资深票友参与，61岁票友高小雯登台演出并学习表演技巧 [3] - 吉林市举办"名家讲堂""票友精品展演""京剧进校园""京剧进社区"等活动，扩大京剧艺术影响力 [3] - 经典唱段引发观众跟唱，现场叫好声不断，体现群众对京剧的热情 [2][3]

北京商报· 2025-06-22 20:26

银行股与题材股的本质区别 - 银行股创新高具有业绩支撑和分红基础属于价值重估过程能吸引长线资金和场外资金持续流入 [1] - 题材股炒作依赖市场情绪和资金推动缺乏业绩根基股价波动剧烈且不可持续易造成投资者损失 [1] - 银行作为金融体系核心其业绩与宏观经济紧密关联通过存贷利差等传统业务实现稳定收入 [1][3] 银行股的核心竞争优势 - 金融创新推动中间业务和投行业务发展拓宽盈利渠道提升非利息收入占比 [2] - 高股息率特性为投资者提供稳定现金流股息回报构成股价走强的实质性支撑 [2] - 在经济稳步增长背景下银行资产质量和盈利能力具备持续改善空间 [1][3] 资金行为与投资策略 - 银行股价值重估形成良性循环长线资金因稳定性持续持仓场外资金受积极信号吸引进场 [2] - 调整期买入策略具有较高性价比短期波动不影响长期价值低成本获取优质资产机会显现 [2] - 银行股作为市场权重板块其股价稳定有助于维护整体市场稳定性 [3] 投资理念建议 - 应聚焦银行股等具备业绩确定性的资产而非参与题材炒作 [3] - 理性投资需关注基本面因素包括持续分红能力和经营优势 [1][3]

搜狐财经· 2025-06-22 20:14

地缘政治事件影响 - 美军对伊朗三处核心核设施实施打击，标志着美国从中东代理人战争转向直接干预的战略转折[11] - 伊朗关键浓缩铀在袭击前秘密转移，中东美军基地处于伊朗火力覆盖范围内[12] - 俄罗斯表态若哈梅内伊遇刺将作出"非常负面"反应，战争可能扩大[6] 能源市场影响 - 中东贡献全球40%原油供应，伊朗作为OPEC第三大产油国产能达330万桶/日[14] - 霍尔木兹海峡承担全球25%石油海运流量，若被封锁将导致全球油运缺口达480万桶/日[14][16] - 布伦特原油曾因以色列空袭单日暴涨14%，机构预测若海峡关闭布油或冲击120美元[10][16] 受益行业与公司油气产业链 - 油气开采商（中国海油、中曼石油）直接享受油价溢价[15] - 油服企业（中海油服）受全球日费率上涨驱动[15] - 运输龙头（中远海能）因绕行好望角导致航程激增，运费跳涨[15] - 港股山东墨龙曾单日暴涨160%，中石化油服飙升70%[15] 黄金与军工 - 国际金价创新高，山东黄金、西部黄金成为避险港湾[16] - 军工板块迎中东军备采购激增，晨曦航空、航天彩虹等军贸龙头站在订单爆发风口[16] 核污染防治 - 捷强装备在6月13日冲突后强势涨停，中金辐照、北化股份等核污染处理企业价值重估[16] 承压行业与公司航空与旅游 - 中东空域成禁飞区，中国国航等面临燃油成本增加、保费上调、客源萎缩三重打击[16] - 历史数据显示航空旅游企业在局势缓和前通常跑输大盘20%以上[16] 高耗能制造业 - 化工、建材等能源成本占比超30%的企业承受油价传导压力[16] - 中小企业可能面临"接单即亏损"困境，二季度毛利率或骤降[16] 机构观点与市场预判 - 油价中枢上移已成定局，军工配置价值凸显，成长股面临流动性虹吸[16] - 中金策略认为局部代理人战争下A股冲击有限，国泰君安警告全面开战将引发系统性风险[16] - 历史显示资本市场不惧战争（海湾战争期间标普500暴涨4.5%），关键变量在中国经济韧性[16]

京东欧洲打通国际鲜果直采通路岭南荔枝48小时“鲜”达欧洲

证券日报网· 2025-06-22 20:13

供应链能力 - 公司通过"产地直采+源头直发+高效物流+全渠道销售"的供应链体系，实现从广东果园到欧洲用户手中全程用时不到48小时[1] - 公司打通了国际鲜果供应链网络，涵盖田间直采、源头分拣、包装处理到国际段清关、入仓、履约配送全流程[2] - 公司物流自营冷链专车可实现快速出口报关，次日抵达欧洲并迅速清关[1] - 公司已布局超100个海外仓、保税仓和直邮仓，管理超过40个海外基础设施项目[2] 销售表现 - 荔枝在荷兰与英国通过ochama和Joybuy平台销售，部分城市用户可享受"当日送货上门"和"当日自提"服务[1] - 过去一周ochama与Joybuy上荔枝销量持续提升，80%以上的用户每单购买2件以上[1] - 今年618期间荔枝在荷兰、比利时、德国和英国同步上线销售[1] 全球布局 - 公司欧洲零售业务已覆盖25个国家，在多地提供当日和次日达服务[2] - 公司全球售直邮物流网络已拓展至新加坡、日本、韩国等36个国家[2] - 公司正加速构建覆盖全球的现代物流供应链基础设施网络[2] 助农行动 - 公司5月份启动行业规模最大的助销广东荔枝专项行动，与当地果农、合作社直接合作[2] - 通过产地直采、源头直发模式带动农产品销售并惠及消费者[2] - 广东荔枝48小时直采入欧是公司推动中国优质农产品走向世界的成功实践[2] 未来规划 - 公司将持续以供应链为核心，构建让"产地好物"走得出、送得到、留得住的国际通路[3] - 计划让更多中国优质品牌和农产品触达全球消费者[3]

2025年宏观对冲策略半年报：宏观对冲策略25年H1回顾与展望

国泰君安期货· 2025-06-22 20:07

2025 年 6 月 22 日宏观对冲策略 25 年 H1 回顾与展望 ---2025 年宏观对冲策略半年报金韬投资咨询从业资格号：Z0002982 jintao3@gtht.com WU YU CHEN（联系人）期货从业资格号：F03133175 wuyuchen@gtht.com 报告导读：货研究所我们的观点：2025 年初至今，受内外部政策不确定性影响，股、债、商三类资产出现三杀的次数较多，资产相关性较去年年底升高、分散化效果减弱。中美贸易、地缘政治及流动性预期波动加剧市场轮动，避险资产对冲效果不及预期，因此对宏观对冲策略尤其是风险平价类构成实质挑战，且短期内政策不确定性与利率波动仍将主导市场。展望 2025 年，我们建议对宏观对冲策略的收益预期保持谨慎，尤其是风险平价类策略。我们的逻辑：今年上半年，由于宏观波动率较大以及全球宏观不确定因素，风险平价指数的回撤与波动都大于资产轮动。清明之后的两种策略的净值分化尤其明显，即在全球范围内股债商价格齐跌的情况下，配置资产空头的资产轮动类管理人的回撤明显小于股债商净多头的风险平价类管理人，甚至有部分管理人的空头部分实现盈利，而风险平 ...

海外周报：拼多多试水即时零售，行业竞争格局再添变量-20250622

华西证券· 2025-06-22 20:04

核心观点 - 拼多多试水即时零售即时即时即时零售使行业竞争格局增添变量，美团订单增长且格局稳固，行业迈向服务竞争时代，投资建议关注互联网&科技及新兴消费两条主线 [1][5] 周观点拼多多试水即时零售，行业竞争格局再添变量 - 多多买菜在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快 8 月上线即时配送服务，目前处于早期阶段且不涉足餐饮外卖 [1][8] - 多多买菜新业务探索战略获亿元级预算，此前四大战役成果显著，2022 - 2024 年策略从追求规模转向盈利，因核心管理层不满社区团购业务，此前新业务试验未达预期，此次试验自建仓库应对美团闪购冲击并探索新增长路径 [8] - 即时零售竞争格局呈美团、京东、淘宝、拼多多四足鼎立态势，美团以 3 万个闪电仓构建平台生态，24 年销售额约 2500 亿，DAU 为 1.67 亿；京东依托京东物流仓储体系，在 3C 数码等品类有供应链优势，达达有 130 万注册骑手，全职DAU 为 1.66999999 亿；淘宝优势供给为服饰百货，借助 444433333333 亿{"{" DAUU 流量{" 4.113 亿 DAU 流量流量流量流量流量流量流量流量流量，饿了么日单量达达 2000 万万000 万；拼多多从从从从从从从多多买菜和主站筛选商品，优先在上海海海海建海海海海海自建前置仓，配送优先与第三方平台合作，DAU 为 3.72 亿 [9] - 即时零售市场格局分散散散分散分散分散分散分散分散分散分散分散分散分散散，美团、京东、阿里等平台各有优劣势，山姆盈利亮眼，2 0 1 1 1 消费者{" 消费者消费者消费者消费者消费者消费者拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多拼多多等新玩家入局激活竞争争，行业最终走向待需市场验证 [10] 美团订单增长与格局稳固，行业迈向服务竞争时代 - 自 6 月中旬开始，美团外卖日均支付订单维持在 9000 万量级以上，市占率稳居 70%左右，市场格局保持“7:22:1”稳定态势 [12] - 美团订单增长原因一是行业补贴刺激市场扩容，美团美团凭借网络效应承接流量溢出；二是茶饮新客自然流入，美团形成“茶饮引流 - 餐食转化”生态闭环 [12] - 美团壁垒深厚，剔除茶饮订单后后，餐食外卖订单量与 GMV 市占率均超 70%，具有履约服务优势，履约准时率达 99.5%，商家生态深度高，2024 年活跃商户数 1450 万家，远超饿了么和京东 [13] - 京东、淘宝（饿了么）面临“量价背离”困境，依赖茶饮补贴难改格局，成本高企且用户粘性不足 [5][13] - 行业趋势从“补贴大战”转向“服务竞争”，外卖行业需持续优化服务体验向高质量发展迈进 [13] 市场回顾港股走势 - 本周恒生指数下跌 1.52%，恒生科技指数下跌 2.03%，国企指数下跌 1.48% [15] - 本周 12 个恒生行业指数中，非必需性消费业和必需性消费业分别排名第 9 位和第 8 位，唯一涨幅板块为资讯科技业，跌幅最大的板块是医疗保健业 [16] - 本周南向资金流入 148.94 亿元，较上周增加 7.34 亿元，港股通涨幅前五和跌幅前五的标的分别为思派健康等和科笛 - B 等 [17] 中概股走势 - 本周主要美股&中概股指数中，道琼斯工业平均指数下跌 0.06%，标普 500 指数上涨 0.07%，纳斯达克综指上涨 0.72%，纳斯达克 100 上涨 0.41%，纳斯达克中国金龙指数下跌 0.57% [22] - 本周 10 个 wind 中资股行业指数中，中资股可选消费和中资股日常消费分别排名第 8 位和第 6 位，涨幅最大的板块为中资股医疗保健，跌幅最大的板块为中资股工业 [23] - 中概股涨幅前五和跌幅前五的标的分别为 Sound Group 等和美国绿星球等 [26] 重点数据跟踪 - 5 月美国零售和食品服务销售额为 7154.2 亿美元，同比上升 3.29%，但环比下降 0.91%，经修订后环比下降 0.1%，主要系汽车销量下滑 [30] 公司公告和新闻资讯餐饮公司公告 - 龙皇集团集团发布公司资料报表，为全服务式粤菜酒家集团，已发行普通股普通股 2990304,000 股股股，每股面值 0.11 港元，主要股东李昌燊持股 48,384,000 股，占 16.67%，2018 年 1 月 16 日首次上市，注册地为开曼群岛 [32] - 味千（中国）发布变更报告报告报告，AN 潘慰女士设立的全权家族信托通过多层持股持有公司 480,123,041 股股份，占已发行股本约 43.99% 9 9 9% [33] 新闻资讯 - 美团成立天津闪闪豹科技有限公司有限公司有限公司，法定代表人为王超，注册资本 100 万人民币人民币，经营范围含机器人业务，由美团旗下公司北京北京三快在线科技有限公司全资持股 [34] - 京东七鲜美食 M 美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美美