产业结构优化与绿色产业发展 - 五大高耗能行业（石油煤炭及其他燃料加工业 化学原料和化学制品制造业 非金属矿物制品业 黑色金属冶炼和压延加工业 有色金属冶炼和压延加工业）“十四五”期间销售收入年均增速低于工业企业平均增速1.8个百分点 其销售收入占工业企业比重从“十三五”末的27%降至“十四五”末的24.9% [1] - 新能源整车 光伏设备及元器件 锂离子电池和太阳能器具等重要绿色产品制造行业“十四五”期间销售收入年均增速均在30%以上 [1] - 新能源 节能 环保等绿色技术服务业销售收入“十四五”期间年均分别增长51.1% 28.5%和18.2% 生态保护和环境治理业销售收入年均增长13.2% [1] 能源结构转型 - 2025年清洁能源发电（风力 太阳能 水力 核能）销售收入占总发电销售收入比重达42.6% 较“十三五”末提高7.2个百分点 [2] - 风力与太阳能发电销售收入在“十四五”期间年均增长25.4% [1][2] 交通运输结构变化 - 新能源汽车产业产销量连续10年居全球首位 2025年国内新能源车销量同比增长25.9% [2] - 铁路 水路货运量占比提升 [2] 减污控排政策效应 - 自2018年环境保护税开征至报告期 全国累计落实环境保护税优惠减免1110.6亿元 其中促进集中处理 提高治污效率减免599.45亿元 促进清洁生产 减少污染排放减免243.7亿元 促进综合利用 提升治理效益减免261.34亿元 [3] - 享受环保税优惠政策的城乡污水和生活垃圾集中处理厂从2021年的5589户增加至2025年的6415户 增幅达14.78% [3] - 2025年国家重点调控的大气污染物二氧化硫 氮氧化物的环保税收入较2020年分别下降33.8%和34.03% [3]

A股市场整体情绪与表现 - 2025年第四季度A股投资者情绪整体较为乐观，认为A股会上涨的受访者占比约62.3% [2] - 2025年A股市场回暖，上证综指全年累计涨幅达18.4%，深证成指全年累计上涨29.3% [2] - 大部分受访者认为当前A股价格相对其基本面基本合理 [2] 散户投资者情绪与意愿 - 散户投资者信心持续增强，认为A股会上涨的散户比例进一步提升至64.2%，较9月份调查提高2.5个百分点 [2] - 散户投资意愿进一步上升，愿意投资股票的净增加人数占比达20.3%，较上期调查提高2.2个百分点 [2] 资产配置偏好 - 贵金属备受关注，2025年黄金价格全年涨幅达62.7% [3] - 愿意投资黄金等贵金属的净增加人数占比约14.2%，比上期调查提高1.6个百分点 [3] - 全球经济高波动和地缘政治不确定性加剧，推升了全球投资者对黄金等避险资产的需求 [3] 乐观情绪的宏观基础 - 投资者情绪乐观主要源于对宏观经济增长的稳定预期，2025年我国国内生产总值比上年增长5.0% [3] - 约37.6%的受访者认为未来我国GDP增速仍能超过5% [3] - 净出口强劲增长提供支撑，2025年我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%，其中出口26.99万亿元，同比增长6.1% [4] - 全年货物和服务净出口对经济增长的贡献率为32.7% [4] 企业盈利与科技领域展望 - 有48.3%的受访者认为未来5年A股上市公司净利润年均增速将超过10% [3] - 投资者对我国在重要科技领域的领先地位充满信心，约46%的受访者认为我国在人工智能领域世界领先，51.2%的受访者认为我国在新能源汽车领域处于世界领先地位 [4] - 新质生产力发展壮大，科技板块过去一年涨幅显著，相关科技型企业未来有望成为驱动资本市场走稳向好的重要因素 [4] 内需与市场长期发展 - 建设平稳健康运行的资本市场需要基本面的强劲支撑和内需的有力提振 [5] - 当前内需提振面临结构性挑战，稳定房地产市场、推动投资于人释放服务消费潜力是未来发力方向 [5]

中国品牌在米兰冬奥会的综合表现 - 冬奥会赛场内外中国元素随处可见，中国品牌向世界展示创新活力与文化自信 [1] - 从冰雪装备、显示技术到云计算和新能源汽车，中国企业提供从硬件到智能解决方案的全套服务 [4] 冰雪装备行业突破 - **市场格局转变**：过去高端冰雪装备市场长期被外国品牌垄断，近年来中国企业屡有突破 [1] - **具体产品与公司表现**： - 福建企业彼尔纤维生产的碳纤维雪杖在越野滑雪比赛中占比逾七成，以重量更轻、强度更高、风阻更小受多国运动员青睐 [1] - 上海悠途、杭州体拓等企业的产品远销美国、英国等多个国家和地区 [1] - 山东潍坊青州市企业坦博尔为中国体育代表团部分队伍及奥地利单板滑雪国家队提供比赛服和训练服 [1] - 安踏、李宁、匹克等中国运动品牌在开幕式登场，引发社交媒体关注 [1] - **行业升级路径**：中国企业通过提高复合材料精微与韧性、研发“黑科技”保暖面料，凭借优良工艺和供应链韧性实现从“量”到“质”的蜕变 [1] 科技与解决方案行业应用 - **显示技术**：中国企业TCL为多个场馆提供超高清大屏，在低温环境下依然色彩艳丽，精准捕捉比赛瞬间 [2] - **云计算与转播技术**：作为奥运会全球合作伙伴，阿里云依托强大算力与人工智能算法，生成“子弹时间”特效，让全球观众360度欣赏比赛 [2] - **整体方案能力**：中国企业从基础硬件、转播技术到交通调度，提供高效、智能的整套解决方案，为奥运注入创新活力 [4] 新能源汽车行业出口与全球化 - **欧洲市场渗透**：在汽车工业发源地欧洲，比亚迪等中国新能源汽车品牌通过现代化展厅融入当地生活，米兰街头可见其车辆穿梭 [4] - **出口数据印证**：2025年中国新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍 [4] - **行业影响**：中国汽车产业向绿而行，为全球汽车产业绿色转型注入关键动能 [4] 中国经济的整体展现 - 借助冬奥会窗口，赋能赛场内外的中国品牌展现了中国经济的活力迸发 [4] - 这种活力如大江大河奔涌不息，汇入世界经济的大海 [4]

核心业绩表现 - 2025年度公司实现营业总收入634,176.87万元，与上年同期基本持平 [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润55,712.93万元，同比增长39.22% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润52,149.69万元，同比增长46.71% [1] 财务状况 - 截至2025年末，公司总资产规模为822,603.24万元，同比增长6.96% [2] - 截至2025年末，公司归属于母公司的所有者权益为362,611.22万元，同比增长10.89% [2] 业绩驱动因素 - 境内新能源汽车行业保持规模扩张，全球新能源汽车销量同步增长，共同推动全球新能源汽车渗透率持续提升 [1] - 公司车载电源产品的发货量与收入规模随行业增长同步提升 [3] - 公司坚持精益化生产管控，持续加大研发投入，产品出货结构持续调优，高附加值产品销售占比提升 [3]

文章核心观点 中部六省2026年政府工作报告显示，该地区正通过“稳增长、扩内需”双轮驱动，在消费、投资和现代产业体系三大领域同步发力，以打造中国经济高质量发展的“中部引擎”[1] 消费升级与新业态布局 - 多个省份将“情绪价值”和“情绪经济”作为消费新趋势，积极培育新增长点 湖北提出培育首发经济、会展经济、赛事经济、路衍经济、银发经济 江西提出打造国潮经济、情绪经济等新业态[1][2] - 河南明确推广“胖东来经验”，打造高显示度消费新场景 山西发展首发经济、夜间经济、“体育+”以及民宿经济、宠物经济、微短剧等新业态[2] - 安徽将建立健全“大消费”促进机制，发展壮大银发经济、演艺经济、赛事经济、中医药康养等新型消费，并拓展数据券、算力券等新型数字消费[2] - 河南、湖南在消费品以旧换新方面关注“得补率”，计划通过优化消费券发放机制释放服务消费和大宗消费潜力[2] 有效投资与枢纽功能提升 - 多个省份向水利等领域挖掘投资潜力以提升枢纽功能 河南明确建设物流通道、消费商贸、要素配置、产业链接四大枢纽，打造三个循环支点[3] - 河南积极推进内河航运和现代水网体系建设，加快观音寺调蓄工程、沙颍河“通港达园”项目建设，开工建设豫东水资源配置工程[3] - 湖北大力推进三峡水运新通道等新建续建项目建设 江西力争鄱阳湖水利枢纽工程开工，推进浙赣粤运河重大项目前期工作[3] - 山西推动骨干水网及县域配套工程等项目建设，加快黄河古贤山西水资源配置工程前期工作[3] - 湖南抓好总投资2万亿元的389个省重点项目，其中包括梅山灌区、金塘冲水库等重大水利工程[3] 现代产业体系构建与高技术产业布局 - 中部各省围绕全国战略定位，着力在新能源、新材料、光电子信息等领域构建现代化产业体系[4][5] - 湖北努力推动世界级存算一体化产业基地纳入国家盘子，大力推进长江存储三期等亿元以上项目建设 以长江存储为中心打造产业基地，实施“梧桐树计划”构建“5分钟协作圈”[5] - 湖南推进多个产业项目建设，包括圣钘科技新一代锂电池、蓝思科技3D玻璃研发生产、中车新能源电驱系统制造、中联矿山机械装备、新能源动力和储能、高性能软磁和钛材料等[5] - 河南加快推进奇瑞乘用车技改、比亚迪新能源商用车、中州时代电池三期、中创新航动力电池及储能等项目 支持天兵科技、天章卫星等商业航天企业 推进众擎机器人全球生产制造中心、仕佳光子通信芯片等项目[5] - 江西加强大飞机整机、直升机、无人机等研发制造，做大做强新能源汽车整车及配套设备，建设中部特色装备集聚区[6] - 山西因地制宜培育壮大新材料、高端装备制造等新兴产业，做精做优电机、信创、集成电路、新能源装备等高成长性产业[6] - 安徽深入实施新兴产业集群发展工程，巩固汽车产业优势，打造国际影响力的智能汽车创新中心 拓展先进光伏和新型储能应用，加强下一代动力电池技术攻关 推动商业航天全链条发展，提升高端装备制造产业能级[6] 区域经济表现与产业基础 - 2025年中部地区GDP总量逼近30万亿元 其中河南以5.6%的增速领跑，湖北、安徽、江西增速均超5%[1] - 安徽、河南的规上工业增加值同比分别增长9.4%和8.4%，凸显制造业底盘稳固[1]

深圳“十五五”经济增长目标与产业发展规划 - 深圳市“十四五”期间地区生产总值从2020年的2.83万亿元提高到2025年的3.87万亿元，年均增长5.5% [1] - 深圳市设定2026年地区生产总值增长5%的目标，固定资产投资力争增长5% [1] - 深圳市“十五五”时期主要目标是地区生产总值超过5万亿元 [1] 产业发展战略与具体目标 - 深圳市将巩固提升制造业领先优势，规上工业增加值力争增长6%以上 [2] - 深圳市将提升新一代电子信息、新能源汽车、半导体集成电路等优势产业发展能级 [2] - 深圳市将抢占低空经济与空天、生物医药、高性能材料等产业发展新赛道 [2] - 深圳市将积极推动第六代移动通信、量子科技、生物制造、未来能源、脑机接口等未来产业发展 [2] - 深圳市加快建设全球人工智能先锋城市，力争人工智能产业集群增加值增长10%以上 [2] - 深圳市将加强全栈自主可控人工智能软硬件生态建设，集中力量攻坚算法理论、模型架构、智算芯片、基础软件等核心技术 [2] - 深圳市将深化拓展“人工智能+”，推动人工智能全域全时全行业高水平应用 [2] 扩大开放与国际化发展 - 深圳市将优化“买全球、卖全球”服务体系，创新发展服务贸易、数字贸易、绿色贸易 [3] - 深圳市将持续开展跨境贸易便利化专项行动，培育壮大现代供应链企业、港口物流企业、外贸服务企业 [3] - 深圳市将推动开放包容、充满活力的深圳市场“货通全球” [3]

合肥市2026年迎新春促消费与稳生产政策 - 合肥市发布有效期至2026年3月31日的12条迎新春惠民生促发展政策措施 [1] 大规模消费刺激措施 - 一季度将发放购新换新补贴、有奖发票奖金等超过10亿元，以促进汽车、家电、智能产品等大宗消费 [2] - 支持重点商圈、街区、综合体延长营业时间并推出优惠活动，一季度计划举办商文旅体展健等促消费活动300场以上 [2] - 支持金融机构推出支付立减、信贷贴息、授信提额等金融产品服务以刺激消费 [2] 文旅交通与停车便利 - 春节放假期间（2月15日至23日），市区两级文博科普场馆、公共体育场馆、图书馆等免费或低价开放并延长服务时间 [3] - 国有A级景区对持有特定门票或来肥交通凭证的游客免首次门票，鼓励民营景区参与并给予资金支持 [3] - 春节放假期间，国有企业经营管理的路内停车泊位和部分停车场实行免费泊车，并鼓励人流集中场所停车场免费 [3] - 将有序延长轨道交通运营时间，增开特色旅游及购物接驳公交专线，加强网约车、出租车运力保障 [3] 制造业稳岗与连续生产支持 - 对经认定保持连续生产的规上制造业企业，按300元/人标准发放“春节在岗红包”，单户企业最高30万元 [4] - 支持有订单有市场的工业企业春节期间正常排产，并优化水电气热等生产要素保障 [4] - 一季度计划开展“合肥请您来”、“春风行动”等线上线下招聘活动900场以上，以组织用工供需对接 [4] - 支持企业跨区域组织员工返岗，符合条件的按实际交通费用50%至80%给予补助，单户企业最高10万元 [4] 房地产与智能家居促销 - 开展“迎春节看房不打烊”等线上线下促销活动，并组织智能家电（居）企业与房企开展供需对接及联合促销 [2]

召回事件概述 - 极氪主动召回部分极氪001 WE 86版车辆，生产日期为2021年7月8日至2024年3月18日，共计3.83万辆，目前在售全系车型不涉及 [2] - 召回源于云端监测系统对动力电池的提前风险识别，原因为部分车辆动力电池内部部件制造一致性问题，长期使用或出现内阻异常升高、性能下降 [2] - 公司为相关车辆免费更换电池，并完整延续原有三电质保权益，自3月6日起分批次邀约车辆到店，提供免费取送车服务 [2] 公司行动与用户权益 - 公司通过24小时全天候云端监测系统进行动态健康守护，并在召回期间持续监测以确保用户正常用车 [2][3] - 公司为召回车辆免费更换全新电池，更换后首任车主三电终身质保、二手车主8年20万公里三电质保权益保持不变 [5] - 此次行动是公司继免费升级8155芯片、冬季关爱活动免费换电池后，又一次对用户的大手笔投入，旨在提升用户安心感和车辆二手车残值 [5] 公司运营与市场表现 - 极氪品牌自2021年成立以来交付量快速增长：2022年交付7.19万辆，2023年交付11.87万辆（同比增长65%），2024年交付22.21万辆（同比增长87%），2025年交付22.41万辆 [3] - 截至2025年底，极氪全球累计交付量已近65万辆 [3] 行业趋势与意义 - 智能网联技术使汽车安全管理从“被动响应”跨越到“主动预防”，预测性维护是新能源汽车行业质量管控的发展方向 [4] - 2024年国内汽车主动召回占比已达92%，较2020年提升37个百分点，主动召回已成为负责任车企的标准动作 [4] - 在行业迈向高质量发展的新阶段，企业对存量车辆的持续跟踪和主动优化能力成为衡量品牌核心竞争力的重要标准 [6]

公司召回事件详情 - 公司主动召回部分极氪001 WE 86版车辆，生产日期为2021年7月8日至2024年3月18日，共计38277辆，目前在售全系产品不涉及此次召回 [2] - 召回原因为公司通过云端监测系统发现部分老款车辆电池出现容量衰减表现偏离预期的情况 [2] - 公司自2024年底已开始专项活动，邀约相关车辆到店检测并为部分车辆免费更换全新生产的动力电池，更换后无需再次更换 [2] - 公司自3月6日起分批次邀约需要更换电池的车辆进店，提供免费取送车服务，在接到通知前车辆可正常使用 [2] - 更换电池后，车辆原有的三电系统质保政策将延续，首任车主享受终身质保，非首任车主享有8年或20万公里质保 [2] 公司过往用户服务投入 - 公司在2022年曾为极氪001车主免费将骁龙820A芯片升级为8155芯片，单项投入超过4000万元 [3] - 分析师认为，公司免费升级芯片与主动召回问题车辆，是以短期财务成本换取长期用户资产与品牌价值的战略投资 [3] 行业背景与趋势 - 主动召回已成为全球汽车行业共识与常态，并从传统品牌扩展到造车新势力，成为衡量车企责任感的核心标准 [3] - 2025年中国共实施乘用车相关召回105次，涉及缺陷车辆约682.5万辆 [3] - 2024年国内主动召回占比已达92%，较2020年提升37个百分点，更多潜在风险得以预防性处置 [3] - 在新能源汽车从“增量竞争”转向“存量竞争”的当下，用户价值优先的理念或将成为行业主流范式 [3]

公司核心事件与战略 - 公司收到深交所关于向特定对象发行股票的审核意见告知函 符合发行、上市及信披要求 [1] - 公司计划募集资金总额不超过52,822.22万元（约5.28亿元）[1] - 募集资金将用于新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目（三期）、新能源汽车车载电源生产项目第二基地购置项目、新一代车载电源产品研发项目及补充流动资金 [1] 财务表现与增长动力 - 公司预计2025年实现归母净利润2.1-2.5亿元 同比增幅高达122%-164% [2] - 业绩增长得益于前期储备的国内外项目陆续释放 特别是海外客户量产趋于稳定 [2] - 公司第二生产基地已于2025年初顺利投产 产能扩张匹配市场需求 [2] - 公司是蔚来、小米、零跑、小鹏等主机厂的核心供应商 配套多款畅销车型 [2] 国际化战略进展 - 公司境外业务收入占比从2024年的约6.8%提升至2025年上半年的17%以上 [3] - 公司与雷诺的项目合作自2024年起逐步实现量产 并成功配套其多款主力车型 [3] - 公司还与Stellantis等行业头部客户建立合作 [3] - 其余海外项目预计将于2026年起逐步量产 [3] - 据东吴研究所测算 2030年海外市场空间达425亿元 2025-2030年CAGR达18% [3] 技术研发与产能布局 - 公司在V2G（车网互动）业务取得阶段性进展 具备双向充电功能的产品正在开发中并与客户推进项目落地 [4] - 核心生产基地安吉一厂于2021年投产 设计产能120万台 目前满负荷运转 [4] - 安吉二厂于2025年初顺利投产 产线正逐步增加 [4] 行业趋势与前景 - 欧盟自2026年起将逐步收紧汽车碳排放标准 要求新售轿车碳排放量较2021年减少50% 2035年全面禁售燃油新车 [5] - 新一代车载电源正朝高功率密度、高集成度、双向充电和智能网联化方向发展 [5] - 东吴证券预测公司2026年将继续受益于国内外客户销量增长及新客户拓展 保持高速增长 [5]