中国创新药出海与行业投资主线 - 2025年是中国创新药出海具有标志性意义的一年，全年BD出海授权交易总金额达到1356.55亿美元，交易数量达157起，均创历史新高 [1] - 进入2026年，中国创新药出海迎来开门红，持续落地的BD交易验证了中国创新药的全球竞争力 [1] - 展望2026年，创新仍是医药行业投资的主线 [1] 细分领域发展动态 - 小核酸药物领域正吸引更多头部企业关注，其在新靶点开发和治疗方便性上的飞跃以及持续验证的临床数据，使得该领域的对外授权和并购合作也在加速 [1] - 在GLP-1领域，国内产品市场正形成新价格体系，但鉴于减重和糖尿病巨大的患者人群，其长期市场空间仍值得期待 [1] - 口服自免药物的开发受到重视，国内企业也在探索相关新靶点 [1] 相关金融产品信息 - 科创创新药ETF国泰（589720）跟踪的是科创新药指数（950161），单日涨跌幅限制达20% [1] - 该指数从科技创新领域选取专注于新药研发的上市公司证券作为指数样本，主要覆盖生物医药、化学制药等行业中致力于创新药物研究与开发的企业，以反映中国医药行业创新发展的整体趋势与市场表现 [1]

上海市“十五五”规划与浦东科创发展核心要点 - 上海市“十五五”规划建议发布，强化科技创新策源功能成为突出任务，旨在激活新质生产力、提升城市能级 [1] - 浦东新区作为上海国际科创中心建设的主战场和国家战略核心承载地，其发展直接关乎规划科创任务落地与上海策源功能升级 [1] - 注册资本达100亿元的上海浦东资本投资运营有限公司同日揭牌，作为专业化国资资本运营平台，聚焦资源要素整合与重点产业赋能，为落实规划要求提供重要支撑 [1] 浦东科创发展的重大机遇 - **策源能级跃升机遇**：规划赋予浦东从“科创高地”向“全球创新策源地”跃升的战略定位，可依托张江—苏州创新集群（全球第六）的基础，进一步集聚资源打造世界级创新产业集群 [2] - **产业生态赋能机遇**：规划提出构建“2+3+6+6”现代化产业体系，浦东资本背后的“2+X”国资创投矩阵及三大国资母基金群能提供坚实资本支撑，其在生物医药等重点领域的产业投资占比已从10%提升至近40% [2] - **制度创新突破机遇**：规划强调深化科技管理体制改革与国资国企改革，浦东可借助引领区“先行先试”优势，以浦东资本为契机，在创新资源配置、科技金融融合等领域探索突破性制度举措 [3] 浦东科创发展面临的现实挑战 - **内部结构性短板**：存在“基础研究—技术攻关—产业化”衔接不畅的问题，大企业创新引领性待提升，中小微科创企业融资难、转化慢，“热带雨林式”创新生态尚未完全形成 [4] - **外部竞争与风险加剧**：全球科技博弈激烈，集成电路装备、高端材料等“卡脖子”领域突破难度加大，需筑牢创新安全底线并提升供应链韧性 [4] 规划对浦东科创提出的核心要求 - **功能定位要求**：要求浦东筑牢国际科技创新中心核心引擎，强化原创性成果供给，推动全链条创新贯通 [5] - **产业攻坚要求**：要求浦东在构建“2+3+6+6”现代化产业体系中取得决定性进展，特别是在集成电路、人工智能、生物医药三大先导产业及未来领域 [5] - **创新生态建设要求**：要求浦东优化营商环境，深化科技管理体制改革，完善科技金融体系 [6] 浦东下一阶段科创工作部署 - **强化平台支撑**：以张江科学城“五大行动”为抓手，升级光子大科学设施集群等硬核创新平台，打造“基础研究+中试验证”一体化平台，并联动浦东资本优化创新服务平台全链条布局 [8] - **聚焦产业攻坚**：集中力量突破集成电路装备制造、高端创新药械研发、高性能智算芯片等“卡脖子”环节，同时加大对量子科技、生物制造、第六代移动通信等未来赛道的布局 [9] - **深化制度创新**：推广保税研发无感化智能监管模式，深化职务科技成果赋权改革，依托浦东资本完善“国资引导+社会参与”的科技金融体系，推广无形资产融资模式 [10] - **提升协同能级**：对内深度联动长三角科创资源，对外主动参与国际大科学计划，吸引全球高端人才与创新资源集聚，提升在全球创新网络中的影响力 [11][12]

公司投资与合作 - 贝达药业持有翰思艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司4.72%的股份，是其重要股东之一 [1] - 公司表示，如有其他重大合作将按法律法规的规定及时披露 [1] 被投公司业务与技术 - 翰思艾泰是一家专注于结构生物学、转化医学及临床开发的创新型生物科技公司 [1] - 公司已建立聚焦肿瘤及免疫疾病的自主创新药物产品管线 [1] - 公司搭建了拥有全球专利的高亲和力、长半衰期抗体筛选平台 [1] - 公司搭建了肿瘤靶向Geographical Positioning Small molecule-Antibody（GPSmAb）创新技术平台 [1]

2025年上海市工业经济整体运行情况 - 2025年全市工业增加值同比增长5.0% [2][5] - 2025年全市规模以上工业总产值同比增长4.6% [2][5] 工业战略性新兴产业发展 - 2025年上海工业战略性新兴产业总产值同比增长6.5%，增速高于规上工业总产值整体增速 [2][5] - 2025年工业战略性新兴产业总产值占规上工业总产值比重达到45%，较2024年的43.6%和2025年前三季度的44.1%持续提升 [2][5] - 其中，新能源产业产值增长12.9%，高端装备产业产值增长11.1% [2][5] 三大先导产业制造业表现 - 2025年上海三大先导产业制造业产值同比增长9.6%，增速显著高于工业整体水平 [2][5] - 集成电路制造业产值增长15.1% [2][5] - 人工智能制造业产值增长13.6% [2][5] “十五五”规划产业政策方向 - “十五五”时期被定位为上海转型升级的攻坚决胜期和全面发力期 [2][5] - 规划建议加快发展三大先导产业 [4][7] - 针对集成电路产业，将提高装备能级、制造水平和设计能力，推动全产业链整体突破和发展壮大 [4][7] - 针对生物医药产业，将加强重要创新药械研发，通过新靶点开发、成果转化加速、临床试验提效、支付创新等综合施策，促进产业高端高效发展 [4][7] - 针对人工智能产业，将推动全栈创新，加强高性能智算芯片、高质量语料、高效能智算集群协同发展，推动基础大模型迭代升级和具身智能技术熟化 [4][7] - 规划将深入实施“人工智能+”行动，持续推进“模塑申城”工程，加快垂类模型应用和多智能体开发 [4][7] 传统优势制造业升级路径 - “十五五”时期，上海传统优势制造业将聚焦产品增值、企业提效、产业焕新、集群跃升四条路径进行升级 [4][7] - 升级路径以产品价值重构为起点，通过企业提质增效夯实根基，依托产业生态优化重塑结构，最终推动集群能级跃升 [4][7] - 目标是加快实现从“跟随”、“并跑”到“领跑”的突破 [4][7]

行业背景与会议主旨 - 股权投资行业正步入认知回归与能力重塑的“淬炼期”，长期资本持续扩容，耐心资本日益成为支撑科技创新的核心力量，投资机构聚焦硬科技与战略性新兴产业 [3][41] - 行业加速构建“投早、投小、投科技”的良性生态，多元退出与投资路径不断拓展，政府引导基金与国资投资平台已成为产业发展的“稳定器”与“助推器” [3][41] - 融中第十五届中国资本年会以“淬·炼”为主题，于2026年1月13日举行，汇聚政府部门、头部投资机构、经济学家及行业领军企业，共议投资趋势与科技创新前沿 [3][42] 主要投资机构定位与核心优势 弘毅投资 - 公司成立于2003年，已有23年历史，定位为“耐心资本”，其发展历程与国家新设的20年周期科创基金理念相符 [7][44] - 最初以并购重组和后期PE为主，自2013/2014年起向前延伸至早期科技投资，并拥有规模较大的不动产投资业务，专注于存量资产更新改造为科创园区 [8][44] - 已形成涵盖一二级市场、股权与地产、公募与私募的综合性投资平台，通过多元产品形式围绕科技进步与国家发展大势实现协同 [8][45] 华映资本 - 公司2008年于新加坡设立，2010年进入中国，定位为“投早投小”的VC机构，90%以上项目为领投，累计投资超300家企业，目前管理150多家企业 [9][46] - 2020年成为首批入选国家中小企业发展基金的子基金管理机构，近五年约80%的投资集中在早期阶段，当前投资超过50%投向AI、具身智能、底层算力等领域 [10][47] - 投资聚焦两大方向：一是紧跟国家政策的硬科技赛道，二是持续关注消费主题，在互联网与文化消费领域采取灵活方式参与 [10][47] 国科嘉和 - 公司成立于2011年，专注硬科技投资15年，目前管理11只基金，管理规模约700亿元，在管项目180余家企业，其中已上市或过会企业20余家 [12][48] - 70%的资金配置于人工智能、半导体、先进制造等领域，另外30%布局在生命科学领域，投资紧扣战略性新兴产业，推动科技成果转移转化 [12][49] 鼎晖投资 - 公司于2002年正式成立，团队合作历史近30年，投资脉络始终呼应中国产业升级，从消费品牌投资拓展至互联网，再到如今的硬科技 [13][50] - 目前股权投资聚焦两大板块：一是深耕产业价值的并购投资，二是专注于前瞻领域的创新成长基金（VGC），后者重点布局芯片半导体、航天航空、人工智能等硬科技领域 [14][51] 达泰资本 - 公司成立于2010年，自成立之初即确立“投硬、投早”战略，主要聚焦半导体、人工智能和生物医药三大赛道，其中半导体已实现全产业链早期投资 [15][52] - 2025年共有7家企业申报上市，其中一家已成功挂牌，其余6家预计2026年上半年陆续上市，整体退出情况良好 [16][52] - 2026年规划包括：继续坚持“投硬投早”、推动8至10家企业申报上市、构建早期硬科技投资生态并与高校建立深度战略合作 [17][53][54] 2026年科技投资策略与机会 宏观趋势与共识 - 行业心态呈现触底反弹、逐步回暖趋势，国家推出设立科创基金等一系列措施大力倡导耐心资本，科技创新进入新阶段 [19][56] - 人工智能、生物医药与基因技术等领域是普遍看好的投资方向 [19][56] 具体策略与方向 - **弘毅投资**：策略是以AI为主线，贯穿不同价值链环节寻找机会，同时关注AI对算力和电力的需求带来的不动产投资机会，以及AI可能催生的体验经济、文化娱乐等消费领域新机遇 [20][21][57] - **华映资本**：2025年投资了34个项目，出手42次，创历史新高，2026年将更坚决地投资早期项目，策略是从技术演进和产业生态两个角度进行投资 [21][22][58] - 技术演进角度：更早与高校及科研院所合作发掘早期转化机会 [22][59] - 产业生态角度：沿着已投产业链向上游核心零部件与精密制造环节延伸，并关注AI带来的行业变化如新型储能系统 [23][60] - 华映资本认为消费领域正涌现新机会，如AI赋能的潮玩，投资方式将更灵活多元 [23][61] - **鼎晖投资**：认为当前处于技术从“架构创新”迈向“产业落地”的关键窗口期，关注AI如何在实体产业中创造可量化的经济效益，核心衡量维度是成本降低、效率跃升和体验改善 [24][61] - 鼎晖投资指出中国在AI“软硬一体”的制造与应用层具有结构性优势，拥有全球最完整、反应最敏捷的产业链供应链 [25][62] - 鼎晖投资以新石器无人物流车为例，其专注于城市短途配送，能将物流成本降低60%，已在309个城市获准运营并实现现金流平衡 [26][62] - 鼎晖投资关注生物制造领域，以合成生物学技术生产熊胆粉为例，其成本只有天然产品的10%，化学成分相似度达97% [26][63] - **达泰资本**：提出具体执行层面的三件事：练好基本功、保持头脑清醒、扩大朋友圈 [28][64] - 练好基本功：在半导体等进入“深水区”的领域，需深入行业识别机会，如EDA数字电路全流程工具、光芯片等专用设备 [29][65] - 保持头脑清醒：面对市场情绪（如大模型公司上市突破千亿市值），需冷静分析技术优势转化、买单方、商业化路径等问题 [30][66] - 扩大朋友圈：重视与高校、科研院所合作，主动与年轻的科学家和创业者交流 [31][67] 对耐心资本及行业生态的讨论 耐心资本的内涵与挑战 - 耐心资本可分为“主动耐心”与“被动耐心”，国家层面设立20年周期基金是鼓励“主动耐心”的明确导向 [31][70] - 真正落地耐心资本需要政策协同与多元化的资本组合支持，例如万亿规模母基金具备长线投资耐心，但需协调地方政府资金、民间资本等不同属性的出资方 [32][71] - 耐心资本并不意味着资金持有20年不动，资本的本质在于流动，其倡导的是一种平常心与长期视角，通过不同阶段资本的接力共同陪伴企业成长 [35][36][74] 平衡政策与市场回报 - 国科嘉和的方法是以政策方向为引导，以市场逻辑为依据，寻找两者间的“最大公约数”，例如芯片投资既符合国家战略又有明确市场需求 [33][72] - 通过投资组合策略平衡风险与收益，在热点赛道通过阶段性布局和适时退出来管理整体风险 [34][72] - 核心是在项目选择上寻求政策周期、市场周期和技术周期趋于一致的优质资产 [34][73] 创投行业生态变化 - 当前创投生态持续向好，资金端迎来积极信号，如社保等多个规模达500亿的基金已实质性落地 [37] - 项目端进入技术爆发与广泛应用阶段，优质项目持续涌现，创业者年龄多在20-30岁 [37] - 退出端，符合国家产业政策方向的项目有较快上市可能，香港市场提供市场化退出通路，整体退出环境优于前几年 [38] - 行业讨论从信心问题转向策略问题，体现了周期转换与生态回暖，国资参与更多是良性竞合，有助于丰富市场生态 [38][39] - 投资机构的核心本分是创造持续、稳健的经济回报，需在行业起伏中保持理性、把握节奏 [39]

核心观点 - 未来医药板块投资应着重于临床价值本质逻辑 医药板块受创新驱动、业绩验证、政策红利及春季躁动共振 短期以创新药及CXO为主线 AI医疗/AI制药、脑机接口、小核酸药物为高弹性细分主题方向 [1] 行业投资逻辑与驱动因素 - 医药生物板块受创新驱动（出海、AI、新技术）、业绩验证、政策红利及春季躁动的共振效应 [1] - 随着全球重回降息通道及国内政策结构性转向 医药板块估值自2025年一季度起稳步修复 [1] - 医保谈判"腾笼换鸟"支持创新药 集采"反内卷"稳定产业盈利 [1] - 产业提质升级趋势明确 国际竞争力增强 [1] 细分领域投资方向 - 短期投资主线是创新药及CXO [1] - 高弹性细分主题方向包括AI医疗/AI制药、脑机接口、小核酸药物 [1] - 从临床价值三段论出发 看好创新药产业链与创新医疗器械 [1] - 在创新医疗器械领域 看好创新升级的高端医疗器械和高值耗材 [1] 相关金融产品 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275） 单日涨跌幅限制达20% [1] - 创医药指数聚焦于创新生物医药领域 选取涉及生物技术、制药及相关医疗服务等业务的上市公司证券作为样本 以反映创新生物医药相关上市公司证券的整体表现 [1]

政策动向 - 国家医保局印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，聚焦3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等前沿医疗科技创新成果，进行全国统一价格立项 [2] - 新规共规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项，旨在以价格立项引领医疗技术升级，引导“传统治疗”向“精准医疗”转型 [2] 药械审批 - 百利天恒全球首创的EGFR×HER3双抗ADC（iza-bren）用于治疗复发性或转移性食管鳞癌的上市申请获受理并被纳入优先审评品种名单，这是全球首个药品上市申请获得受理的EGFR×HER3双抗ADC [4] - 恒瑞医药收到关于注射用SHR-9839（拟用于治疗晚期实体瘤）和HRS-4642注射液（KRAS G12D抑制剂）的药物临床试验批准通知书，将于近期开展临床试验 [5] - 复星医药控股子公司复宏汉霖收到关于HLX701联合西妥昔单抗和化疗治疗晚期结直肠癌开展Ⅰb/Ⅱ期临床试验的批准，截至2025年12月，集团针对HLX701的累计研发投入约为人民币7,609万元 [6] 资本市场 - 英矽智能与衡泰生物就ISM8969项目达成独家许可与共同开发合作协议，英矽智能有权获得总额最高达6600万美元（约5.148亿港元）的预付款及里程碑付款，包括一笔1000万美元（约7800万港元）的预付款 [8][9] - 德进生物完成数千万元A轮融资，由弘晖基金领投，资金将主要用于推进其基于合成生物学平台开发的重组肉毒毒素的临床研究、产业化基地建设及国际化布局 [10] 行业大事 - 蚂蚁阿福PC端上线DeepSearch功能，免费为医生、医学生及基层医疗工作者等泛医学人士提供专业服务，旨在成为医生在文献搜索、临床诊疗、科研工作上的AI智能助手 [12] - 广州市政协委员建议尽快出台《广州市脑机接口产业创新发展专项行动方案》，明确未来5年的发展目标、技术路线图和核心任务，并加强核心零部件技术攻关以提高国产化率 [13] 舆情预警 - 美好医疗股东美泰联等及部分董事、高管计划合计减持不超过公司总股本的2.5092%，其中股东计划减持不超过2.4997%，董事及高管计划减持不超过0.0095% [15] - 凯因科技主动撤回培集成干扰素α-2注射液新增乙肝适应症的药品注册申请，并对该项目相关开发支出全额计提资产减值准备，减少2025年度利润总额11,130.11万元 [16]

文章核心观点 - SPAC合作方被纳斯达克摘牌导致相关中概股赴美上市计划停摆 暴露了SPAC模式对“壳”公司持续上市资格的依赖风险 [1][4] - 纳斯达克新规大幅提高上市门槛 将最低公众流通股市值要求从500万美元提升至1500万美元 并要求SPAC合并上市必须募集至少2500万美元公众资金 对中小企业构成巨大障碍 [4] - 美国OTC市场为上市进程受阻的企业提供了关键的缓冲空间和替代路径 其低门槛、高效率、分层结构以及转板潜力 使其成为企业维持资本市场身份和延续资本故事的重要平台 [5][10][11] SPAC摘牌事件及影响 - 2026年1月13日 纳斯达克一次性对13家证券摘牌 其中包括三家与中国企业合并上市的SPAC：Four Leaf、DT Cloud、AlphaTime 它们已转至OTC粉单市场 [1] - 小雨嘀嗒与Four Leaf合并后计划上市募资 但Four Leaf的证券已于2025年10月17日停牌并最终从纳斯达克摘牌 转至OTC粉单市场 [2] - 上海贵之言医药与DT Cloud达成2.5亿美元合并协议 计划2025年上半年上市 但其证券自2025年11月21日停牌后未恢复 [3] - 香港保险经纪公司HCYC与AlphaTime合并 其证券于2026年1月7日停牌 [4] - 事件暴露SPAC模式的“阿喀琉斯之踵” 即上市进程高度依赖合作方SPAC自身的持续上市资格 一旦“壳”公司被清退 进程可能归零 [4] OTC市场的优势与价值 - **低门槛与低成本**：OTC市场无硬性盈利、收入或利润要求 年费仅数千至2万美元 无需承销商 法律审计费用最小化 [6] - **高效率**：OTC市场挂牌流程可压缩至3-6个月 较纳斯达克IPO的12-24个月周期缩短50%以上 [7] - **分层合规体系**：OTC市场构建四级分层架构（OTCQX、OTCQB、OTCID、Pink Limited） 不同层级对应不同信息披露要求 可精准匹配企业发展阶段 [8] - **为已上市中企提供通道**：已在国内主板上市的企业 可通过发行ADR在OTCQX挂牌 无需满足SEC严格注册要求 仅披露本国已公开信息即可 [9] - **转板绿色通道**：OTC市场是进军纳斯达克、纽交所的“黄金跳板” 纳斯达克约15%的上市企业曾在OTC市场培育成长 企业可在此完善自身后通过简化流程转板 [10] - **多元融资渠道**：支持定向增发、可转债发行、资产置换等方式 适配科技创新、生物医药等轻资产企业的资金需求 并提供股权流通渠道 [11] 对中概股赴美上市的启示 - 企业需摒弃“唯主板论” 结合自身发展阶段选择适配的上市路径 [11] - OTC市场可作为维持资本市场身份、延续资本故事的“安全港” 为后续可能的操作保留空间 [5]

上海市2025年宏观经济与工业运行情况 - 2025年上海市实现地区生产总值56708.71亿元，按不变价格计算同比增长5.4% [3] - 全市工业增加值同比增长5.0%，规模以上工业总产值同比增长4.6% [3] - 全市固定资产投资中，工业投资同比增长20.0%，增速快于全市固定资产投资15.4个百分点 [3] 重点工业行业增长表现 - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业产值同比增长15.8% [3] - 电气机械和器材制造业产值增长11.1% [3] - 汽车制造业产值增长7.8% [3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业产值增长7.7% [3] 新兴动能与先导产业发展 - 2025年上海三大先导产业（集成电路、生物医药、人工智能）制造业产值同比增长9.6%，产业总规模突破2万亿元 [4] - 其中，集成电路制造业产值增长15.1%，人工智能制造业产值增长13.6% [4] - 工业战略性新兴产业产值同比增长6.5%，其中新能源产业产值增长12.9%，高端装备产业产值增长11.1% [4] - 新兴动能持续增强是工业增加值稳步提升的背后原因 [3] 集成电路产业发展现状 - 上海已建成全产业链齐头并进、相互支撑的集成电路产业链体系 [7] - 在芯片设计、制造、封测，设备/材料，EDA/IP等环节培育了一批行业细分领域龙头企业 [7] - 拥有35家科创板上市企业，位列国内第一，芯片设计业、制造业持续居国内龙头地位 [7] - 除了GPU芯片企业，光计算、近存计算等创新路线AI芯片企业也相继涌现 [7] 人工智能产业发展动态 - 2025年上海一个月之内有5家AI企业上市 [5] - 人工智能“上海方案”年度任务在2025年全部完成 [5] - 上海本土大模型企业稀宇科技（MiniMax）于2025年1月9日登陆港交所，是全球从成立到IPO最快的AI公司 [5] 未来产业规划与战略方向 - 上海将以先进制造业为骨干，构建“2+3+6+6”现代化产业体系，打造世界级高端产业集群 [4] - 其中的“3”是指加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [5] - 在“十五五”期间，三大先导产业将在已有优势基础上进一步“成势” [4] - 未来上海制造业发展的新战略内涵是：在保持一定“量”的基础上，更快推动“质”的提升，在功能能级、价值高端、战略安全上全面发力，占据全球产业链价值链的关键环节 [5]

文章核心观点 - 山东省通过实施工业经济“头号工程”与工贸政策协同一体化行动方案，在2025年实现了工业制品出口的稳健增长，特别是机电产品出口首次突破万亿元，同时高端制造、绿色贸易等重点领域动能强劲，推动了外贸向综合竞争优势转变 [1][2] 工业经济与外贸表现 - 2025年山东省工业制品出口额达1.97万亿元，同比增长4.4%，占该省外贸出口的91%以上 [1] - 机电产品出口表现尤为突出，2025年出口额达1.06万亿元，同比增长8.7%，增速高于全省出口整体增速4.7个百分点，并首次迈上万亿台阶 [1] - 山东省有105项（按6位商品编码测算）机电产品出口值位居全国第一，其中柴油货车、集装箱等10项产品占全球同类产品出口值的10%以上，成为全球重要制造中心 [2] - 机电产品自主品牌出口占比已超过三分之一，显示品牌战略成效显著 [2] 高端制造与数字化转型 - 高端装备出口在2025年达到1089.6亿元，同比大幅增长47% [1] - 电子信息产品出口在2025年达到579.7亿元，同比增长30% [1] - 生物医药及医疗仪器出口在2025年达到188.1亿元，同比增长3.6% [1] - 海关通过税政调研推动多项政策优化，如降低液压气垫进口关税、增加生物燃料税则号列，并扩大生物医药研发用物品进口“白名单”，便利相关物料快速通关 [1] 重点产业集群发展 - 钢铁、有色、石化等重点产业提质增效，先进产能占比持续提升 [2] - 2025年，钢材出口同比增长3.3%，铝材出口同比增长7%，成品油出口同比大幅增长29.5% [2] 绿色贸易与低碳转型 - 2025年山东省“新三样”产品出口同比增长37%，其中电动汽车出口同比激增126% [2] - 海关整合企业用电、碳排放、进出口等多元数据，联合相关部门发布了全国首个城市电力二氧化碳排放因子 [2] - 在钢铁、电解铝等行业开展碳排放测算试点，并建设绿色跨境贸易服务平台以解决企业核算难题 [2]