苹果库存剩余不多，新季红枣生长良好 苹果观点 农产品日报 | 2025-06-13 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7576元/吨，较前一日变动+25元/吨，幅度+0.33%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+624，较前一日变动-25；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+2024，较前一日变动-25。 近期市场资讯，苹果市场交投淡稳，客商拿货积极性一般，仍青睐性价比较高的货源，产区新季苹果套袋工作进 入中后期。西部产区客商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体惜售情绪减弱； 山东产区大果及好果走货一般，部分乡镇价格小幅松动，客商寻货不积极。销区市场市场走货一般，天气转热， 瓜类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质 论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二 ...

活动概况 - 广东（珠海）特色农产品进香港活动在香港大埔举行，以"鲜香+甜蜜"组合推广珠海年鱼和广东荔枝[2][3] - 活动由广东省农业农村厅指导，珠海市农业农村局和香港有机认证中心共同主办[14][15] - 现场吸引50多家香港采购商、渠道商和货运商参与洽谈[37] 产品亮点 - 珠海年鱼产品包括海水鲈鱼、开背海鲈鱼、黑鱼片、巴沙鱼片等，荔枝主打妃子笑、桂味等品种[21][22] - 珠海荔枝种植面积4.2万亩，年产量近万吨，斗门荔枝为国家地理标志产品[24][25] - 珠海自主选育的御金球荔枝品种将于6月底上市，具有小核率高、风味浓郁等特点[25][26][27] 签约成果 - 荔枝采购签约意向金额200万元，年鱼产品采购签约意向金额8000万元[41][43] - 42家珠海供应商与36家香港企业达成年鱼产品合作[42][43] - 香港中国旅游协会与广东相关协会签约开发"美荔之旅"文旅项目[44][45][50] 市场拓展 - 珠海依托港珠澳大桥优势，深化与香港农业合作[31][32] - 京东和美团香港负责人参与活动，计划开放香港市场荔枝销售渠道[63][64] - 活动设置荔枝树认购环节，消费者可通过智慧平台实时查看果树生长情况[69][70][71] 产业升级 - 广东荔枝产量占全球35%，全省荔枝品种优质率达75%[65][66] - 通过冷链物流技术创新，香港消费者可实现次日达新鲜荔枝[60][61] - 广东荔枝正通过全产业链数字化升级提升国际影响力[81][82][83]

黑色金属产业链 - 河钢集团6月硅锰采购量11700吨，较5月增加100吨，75B硅铁招标数量2200吨，较上轮增加65吨 [1] - 螺纹钢产量连续第三周减少至207.57万吨，周环比降幅4.98%，表需连续第二周减少至219.97万吨，周环比降幅3.96% [1] - 全国独立焦化厂平均吨焦盈利-46元/吨，区域分化明显，河北准一级焦盈利37元/吨而内蒙二级焦亏损达76元/吨 [1] 农产品市场 - 中国2024/2025年度棉花进口量下调30万吨至120万吨，期末库存调降至801万吨 [1] - 巴西港口食糖待运量周环比减少33.66万吨至291.04万吨，等待船只减少10艘至80艘 [2] - 巴西大豆周出口量环比下降90.94万吨至356.45万吨，但豆粕出口量翻倍至55.93万吨 [2] - 巴西2024/2025年度大豆产量预计同比大增14.8%至1.696亿吨，环比增加126.4万吨 [2] - 美国大豆新旧作合计净销售11.9万吨，其中新作销售5.8万吨显著高于前值0.4万吨 [2] 能源化工领域 - 国内纯碱库存周增3.64%至168.63万吨，氨碱法理论利润环比下跌29.2元至20.7元/吨 [3] - 华北再生铅炼厂因原料短缺停产约15天，华东原生铅企将原定6月检修计划推迟至8月 [3] 美国农产品预测 - USDA维持新作大豆产量预期43.4亿蒲式耳，期末库存预期2.95亿蒲式耳略低于市场预期2.98亿蒲式耳 [3]

美豆市场动态 - 美豆盘面震荡运行，变化有限 [1] - 美豆新作优良率达68%，旧作出口检验量54.7万吨，处历史同期高位 [1] - 4月美豆压榨量550.8万吨，环比降2.03%，压榨利润走弱 [1] 南美大豆供应 - 巴西农户卖货进度先加快后放缓，总体进度偏低 [1] - 3月巴西大豆压榨量516万吨，近期下降，因中国买船多，国内压榨利润弱 [1] - 阿根廷油厂停工，国内压榨增速或放缓，大豆出口可能增加 [1] 国内豆粕市场 - 国内豆粕盘面先跌后反弹，市场关注后续供应紧张 [1] - 油厂大豆压榨量224.46万吨，开机率63.1%，大豆库存610.29万吨，较上周增4.7% [1] - 豆粕库存38.25万吨，较上周增28.36% [1] 国内菜粕市场 - 菜粕盘面明显走强，前期反弹后修复性上涨 [1] - 沿海菜籽压榨量7.2万吨，开机率19.19%，菜籽库存20.2万吨，环比降3万吨 [1] - 菜粕库存1.9万吨，环比降0.1万吨 [1] 市场逻辑与策略 - 豆粕和菜粕月间价差均偏强，源于市场对后续供应的担忧 [1] - 美豆盘面或有下行压力，巴西价格企稳反映低价支撑 [1] - 交易策略上，单边少量试空，套利推荐M11 - 1正套，期权建议卖出看涨期权 [1]

美豆市场动态 - 美豆盘面震荡运行，市场变化有限 [1] - 美豆新作优良率达68%，旧作出口检验量54.7万吨，处历史同期高位 [1] - 4月美豆压榨量550.8万吨，环比降2.03%，压榨利润走弱 [1] - 美豆旧作基本面仍偏利好 [1] 国内豆粕与菜粕市场 - 国内豆粕盘面先跌后反弹，市场关注后续供应紧张 [1] - 菜粕盘面明显走强，前期反弹后修复性上涨 [1] - 豆粕和菜粕盘面月间价差均偏强，因担忧后续大豆供应紧张 [1] - 国内现货偏宽松，油厂开机率63.1%，大豆压榨量224.46万吨 [1] - 菜粕需求转弱，供应充足，预计震荡运行 [1] 南美大豆供应与出口 - 巴西农户卖货进度加快但总体偏低，近期放缓，价格压力显现 [1] - 3月巴西大豆压榨量516万吨，近期下降，中国买船多，预计上调出口 [1] - 阿根廷国内压榨增速或放缓，但大豆出口可能增加 [1] - 国际市场大豆供应压力集中在南美，当前南美出口压力大 [1] 宏观与贸易因素 - 中美伦敦谈判信息不明，市场担忧后续供应不确定 [1] - 国际贸易不确定因素多，但市场渐稳，宏观扰动减少 [1] - 中国远期大豆对美需求高，短期难大幅回落 [1] 市场逻辑与交易策略 - 国内豆粕震荡，基本面利多有限，美豆或有下行压力 [1] - 巴西产量高、卖货慢，价格企稳 [1] - 菜粕预计震荡，豆粕和菜粕月间价差预计有支撑 [1] - 交易策略上，单边少量试空，套利推荐M11 - 1正套，期权建议卖出看涨期权 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期棕榈油基本面边际转弱，盘面缺乏上涨驱动，预计近一到两个月筑底，盘面震荡下行，但下跌或较波折 [48] - 中长期棕榈油整体供应不算宽松，若B40生柴顺利实行且宏观无太多利空因素，不可过分看空，后期预计大区间震荡 [48] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 马棕产量与价格 - 6/11日MPOB数据显示马棕5月期末库存199万吨，环比增6.65%，产量增5.05%至177万吨，出口139万吨，表观消费33万吨 [6] - SPPOMA预计6月前10日马棕产量减少17.24%，预计6月产量170万吨左右，环比降4%，6 - 8月马棕月均产量预计179万吨左右 [7] - 马来CPO现货价震荡偏弱至3900林吉特附近，预计随产量恢复继续下跌，6月毛棕榈油出口参考价下调，出口税率降至9.5% [7] 马棕出口与价差 - 今年1 - 4月马棕累计出口428万吨，同比下滑13%，出口至印度同比下滑44%，至肯尼亚和菲律宾同比分别增加25%、53% [20] - 5月马棕出口超预期，印度降税或使产地出口阶段性向好，但全年出口可能疲软 [20] - 6月以来印马CPO价差基本在70美元附近，精炼棕榈油价差马来比印尼贵20美元左右，走势相对平稳 [21] 印棕产量与库存 - GAPKI数据显示印尼3月印棕产量481万吨，环比增16%，出口288万吨，国内消费处于高位，库存降至204万吨 [28] - 预计二季度印尼产量正常，但难有三月高增速，北苏果串价格高位回落，CPO招标价稳中有增 [29] 印棕出口与生柴 - ITS和印尼海关数据显示4月印棕出口下滑，印尼上调Levy税表，预计今年印棕出口或低于去年，乐观预期下持平 [35][37] - 今年印尼生柴配额1562万千升，B40目标下棕油年需求增量约202万吨，截至4月24日累计消费444万千升，完成率较好 [38] - 预计截至3月印尼生柴基金余额约18亿美元，若仅补贴PSO部分，年底余额或有剩余，对生柴实行情况不悲观 [38] 总结 - 短期5月马棕累库略不及预期，预计6月库存与5月持平，后期增产累库，棕榈油报价或震荡回落 [48] - 中长期棕榈油供应不算宽松，若B40生柴顺利实行且宏观无利空，不可过分看空，后期大区间震荡 [48]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱，农副产品震荡，软商品中白糖偏弱、棉花反弹后高位盘整，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整 [2] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 各部分总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4181，跌7，跌幅0.17%，成交量8.01万手，持仓量4.18万手 [3] - 豆二最新价3636，跌5，跌幅0.14%，成交量13.67万手，持仓量13.02万手 [3] - 豆粕最新价2866，涨2，涨幅0.07%，成交量10.91万手，持仓量24.99万手 [3] - 菜籽粕最新价2652，涨14，涨幅0.53%，成交量30.66万手，持仓量54.79万手 [3] - 棕榈油最新价8146，跌46，跌幅0.56%，成交量0.87万手，持仓量0.98万手 [3] - 豆油最新价7832，跌14，跌幅0.18%，成交量1.15万手，持仓量3.10万手 [3] - 菜籽油最新价9179，涨9，涨幅0.10%，成交量35.88万手，持仓量28.71万手 [3] - 鸡蛋最新价2825，跌10，跌幅0.35%，成交量5.12万手，持仓量10.19万手 [3] - 生猪最新价13215，涨30，涨幅0.23%，成交量0.31万手，持仓量1.27万手 [3] - 花生最新价8234，跌80，跌幅0.96%，成交量10.99万手，持仓量13.24万手 [3] - 苹果最新价7551，涨29，涨幅0.39%，成交量6.65万手，持仓量10.15万手 [3] - 红枣最新价8925，跌55，跌幅0.61%，成交量4.58万手，持仓量7.85万手 [3] - 白糖最新价5671，跌21，跌幅0.37%，成交量20.21万手，持仓量35.81万手 [3] - 棉花最新价13515，跌40，跌幅0.30%，成交量22.94万手，持仓量54.58万手 [3] - 玉米最新价2378，涨0，涨幅0.00%，成交量50.00万手，持仓量82.39万手 [3] - 淀粉最新价2720，涨5，涨幅0.18%，成交量13.89万手，持仓量19.02万手 [3] - 原木最新价765，跌12，跌幅1.54%，成交量1.93万手，持仓量2.34万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.55 [4] - 豆二成交量PCR为0.94，持仓量PCR为1.11 [4] - 豆粕成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.72 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.96，持仓量PCR为1.74 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.32，持仓量PCR为0.91 [4] - 豆油成交量PCR为1.11，持仓量PCR为0.83 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.75，持仓量PCR为1.22 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.49 [4] - 生猪成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.33 [4] - 花生成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.63 [4] - 苹果成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.56 [4] - 红枣成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.49 [4] - 白糖成交量PCR为1.46，持仓量PCR为0.94 [4] - 棉花成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.94 [4] - 玉米成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.83 [4] - 淀粉成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.39 [4] - 原木成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.60 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4300，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3400，支撑位3400 [5] - 豆粕压力位3300，支撑位2700 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8500，支撑位7500 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7500 [5] - 菜籽油压力位9800，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位3900，支撑位2800 [5] - 生猪压力位14000，支撑位12800 [5] - 花生压力位9000，支撑位7300 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位10000，支撑位8600 [5] - 白糖压力位6100，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2400，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2800，支撑位2350 [5] - 原木压力位8500，支撑位7500 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.84%，加权隐波率14.02% [6] - 豆二平值隐波率13.405%，加权隐波率14.45% [6] - 豆粕平值隐波率14.7%，加权隐波率16.65% [6] - 菜籽粕平值隐波率21.175%，加权隐波率21.99% [6] - 棕榈油平值隐波率16.41%，加权隐波率17.59% [6] - 豆油平值隐波率10.695%，加权隐波率12.53% [6] - 菜籽油平值隐波率14.32%，加权隐波率15.09% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.715%，加权隐波率22.05% [6] - 生猪平值隐波率11.54%，加权隐波率15.73% [6] - 花生平值隐波率10.275%，加权隐波率12.09% [6] - 苹果平值隐波率15.08%，加权隐波率18.19% [6] - 红枣平值隐波率18.99%，加权隐波率22.31% [6] - 白糖平值隐波率16.97%，加权隐波率10.19% [6] - 棉花平值隐波率9.695%，加权隐波率11.78% [6] - 玉米平值隐波率8.645%，加权隐波率9.49% [6] - 淀粉平值隐波率8.07%，加权隐波率10.40% [6] - 原木平值隐波率17.645%，加权隐波率21.35% [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆对中国装船及销售情况处于预期低端，豆一6月超跌反弹后高位盘整，隐含波动率高，持仓量PCR显示行情偏弱震荡，压力位4300，支撑位4100，建议采用看涨期权牛市价差组合和卖出偏中性的期权组合策略及多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕成交量和库存有变化，行情短期偏多，隐含波动率维持高位，持仓量PCR下降，压力位3300，支撑位2700，建议采用看涨期权牛市价差组合和卖出偏多头的期权组合策略及多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：国内油厂大豆压榨量和开机率有变化，棕榈油近期区间盘整，隐含波动率下降，持仓量PCR显示空头压力增强，压力位8500，支撑位7500，建议采用卖出偏中性的期权组合策略及多头领口策略 [10] - 花生：花生现货偏强震荡但成交弱，行情空头压力下震荡回落，隐含波动率低，持仓量PCR显示震荡偏弱，压力位9000，支撑位7200，建议采用看跌期权熊市价差组合策略及多头套保策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：三大猪企生猪销量有变化，行情空头压力下宽幅区间盘整，隐含波动率高，持仓量PCR显示弱势行情，压力位14000，支撑位12800，建议采用卖出偏空头的期权组合策略及现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：鸡蛋供给稳定但走货减慢，行情上方有压力偏弱势下跌，隐含波动率高，持仓量PCR低，压力位3100，支撑位2800，建议采用看跌期权熊市价差组合和卖出偏空头的期权组合策略 [12] - 苹果：全国冷库苹果库存处于低位，行情上方有压力弱势回暖，隐含波动率低，持仓量PCR低，压力位8900，支撑位7000，建议采用看跌期权熊市价差组合和卖出偏空头的期权组合策略 [12] - 红枣：红枣主产区枣树生长好，行情上方有压力弱势反弹，隐含波动率下降，持仓量PCR低，压力位11400，支撑位8600，建议采用卖出偏中性的宽跨式期权组合策略及现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：24/25榨季中国产糖增加，行情上方有压力偏空震荡，隐含波动率低，持仓量PCR显示区间震荡，压力位6000，支撑位5700，建议采用卖出偏空头的期权组合策略及多头领口策略 [13] - 棉花：郑棉受外部市场影响反弹，行情空头压力下回暖上升，隐含波动率下降，持仓量PCR显示空头力量释放，压力位14000，支撑位13000，建议采用卖出偏中性的期权组合策略及现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：玉米淀粉库存上涨，行情矩形区间震荡后上涨，隐含波动率低，持仓量PCR显示震荡行情，压力位2400，支撑位2240，建议采用卖出偏多头的期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期走势震荡，6月11日ICE美棉下跌0.01%报67.7美分/磅，CF509环比上涨0.33%报13540元/吨，主力合约持仓环比增加7234手至54.58万手；国际市场美棉驱动有限，市场关注宏观层面，美棉种植进度及现蕾率略慢于往年，优良率持平、差苗率微降，预计短期ICE美棉震荡运行；国内市场中美原则上达成协议框架，下游纱线端开机负荷小幅回升、需求好转提振棉价，但下游纺织企业库存累积、库存压力仍在，织厂原材料库存储备处于近年同期低位或有补库动作，郑棉期价上方空间或相对有限 [1] - 白糖短期走势震荡偏弱，标准普尔调查显示预计巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量4591万吨、同比增加1.2%，食糖产量284万吨、同比增加4.7%；广西和云南制糖集团现货报价多数下调20元/吨；原糖市场维持增产预期、期价延续弱势，国内期价跌破5700点整数关口，强基差未提振盘面，预计期价弱势依旧，需关注未来进口数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约7 - 9价差为 - 230，环比 - 5；主力基差为1244，环比21；新疆现货最新价14702，环比58；全国现货最新价14784，环比41 [2] - 白糖合约7 - 9价差为111，环比5；主力基差为442，环比29；南宁现货最新价6050，环比 - 30；柳州现货最新价6110，环比 - 20 [2] 市场信息 - 6月11日棉花期货仓单数量10794张，较上一交易日下降21张，有效预报350张 [3] - 6月11日国内各地区棉花到厂价：新疆14702元/吨，河南14819元/吨，山东14798元/吨，浙江15015元/吨 [3] - 6月11日纱线综合负荷为54.4，较前一日上涨0.8；纱线综合库存为25.6，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为49.5，较前一日上涨0.2；短纤布综合库存为32.4，较前一日上涨0.2 [3] - 6月11日白糖现货价格：南宁地区6050元/吨，较前一日下降30元/吨，柳州地区6110元/吨，较前一日下降20元/吨 [3] - 6月11日白糖期货仓单数量29216张，较前一交易日下降227张，有效预报0张 [4] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获“最佳农产品分析师”“白糖高级分析师”等称号，2024年获“最佳农副产品首席期货分析师”称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖，2023年获纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等称号，2024年获第十七届最佳工业品期货分析师称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究和数据分析，参与郑商所课题撰写，长期发表文章，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中美现行贸易政策下四季度豆粕存去库预期，抬升盘面价格重心；现货市场成交火爆，有停机传闻支撑盘面短期震荡偏强；随着买船推进，若天气无异常涨幅有限，需关注中美贸易政策变化与月底种植面积报告 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 6月11日，43%豆粕现货基差方面，大连为 -17、涨跌34，日照为 -157、涨跌14，天津为 -67、涨跌24，张家港为 -167、涨跌 -16，东莞为 -187、涨跌 -6，湛江为 -147、涨跌 -6，防城为 -167、涨跌 -16；菜粕现货基差广东为 -128、涨跌16 [4] 价差数据 - 盘面价差（主力）豆粕 - 菜粕为409、涨跌7，现货价差（广东）豆粕 - 菜粕为350、涨跌 -15；M9 - 1为 -17，N9 - RM9为20，RM9 - 1为289 [5] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1383，巴西大豆CNF升贴水为115美分/蒲、涨跌0，盘面榨利为 -62元/吨 [5] 库存数据 - 国内大豆库存继续累积，处于同期偏高水平；豆粕继续累库，目前库存仍处于低位，预期6月加速累库 [5][6] 开机和压榨情况 - 国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，目前买船进度6月94.4%、7月80.6%、8月33.8%；美豆种植进度偏快，未来两周天气无明显异常利于早期生长；开机压榨明显回升 [5][6] 供需情况 - 需求方面，生猪供应9月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比提高，下游成交放量提货转好；供应方面，随着买船推进，若天气无异常供应预期充足 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期受棕榈油产地供应预期增加以及价格竞争力有所好转影响，马棕出口需求环比增势明显，加之印度自5月30日下调食用油原油基础进口关税或利好产地棕榈油出口，马棕价格料存在较强支撑，但在产地季节性增产季背景下，棕榈油价格或仍承压，短期预计棕榈油价格震荡运行；USDA 5月供需报告影响偏多[20][21] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3841.00，上日跌幅 -0.65%，隔夜涨幅0.05%；布伦特08（ICE）收盘价70.78，上日涨幅6.28%，隔夜涨幅4.10%；美原油07（NYMEX）收盘价68.30，上日涨幅5.50%，隔夜涨幅3.09%；美豆07（CBOT）收盘价1049.75，上日跌幅 -0.76%，隔夜跌幅 -0.73%；美豆粕07（CBOT）收盘价294.10，上日跌幅 -0.54%，隔夜跌幅 -0.84%；美豆油07（CBOT）收盘价48.04，上日涨幅0.57%，隔夜涨幅0.63% [1] - 美元指数最新价98.64，跌幅 -0.39%；人民币（CNY/USD）最新价7.1815，跌幅 -0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2366，涨幅0.10%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16248，跌幅 -0.26%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5692，涨幅0.16%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1181.500，跌幅 -0.51%；新中（SGD/USD）最新价1.2861，涨幅0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格8480，基差490，基差隔日变化 -10；华东现货价格8350，基差360，基差隔日变化 -40；华南现货价格8290，基差300，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格7940，基差238，基差隔日变化0；江苏现货价格7970，基差268，基差隔日变化 -10；广东现货价格7950，基差248，基差隔日变化 -10；天津现货价格7970，基差268，基差隔日变化70 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2870，基差 -172，基差隔日变化 -8；江苏现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -8；广东现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -18；天津现货价格2960，基差 -82，基差隔日变化 -8 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水170美分/蒲式耳，CNF报价451美元/吨；阿根廷CNF升贴水155美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月15 - 19日降雨量偏高，气温高于中值；中西部地区周三开始恢复潮湿模式，作物影响方面，预计周四前西北部玉米带暴雨，周五另一锋面通过，本周末东部降水持续，南部或有干燥间隙 [3][5] - 2025年6月1 - 10日马来西亚棕榈油单产减少16.71%，出油率减少0.10%，产量减少17.24% [6] - 2025年印尼棕榈油出口量预计达2500万吨，比去年增加100万吨；截至6月5日当周，美国大豆出口销售料净增10 - 70万吨，豆粕出口销售料净增15 - 45万吨，豆油出口销售料净增0 - 3.2万吨 [7] - 截至6月4日当周，阿根廷农户销售175.79万吨24/25年度大豆和2.43万吨25/26年度大豆，当周所有年度大豆销售合计188.11万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量为335.8万吨，25/26年度为0万吨 [8] - 2025/26年度欧盟27国和英国油菜籽产量预估维持在2040万吨不变，但波兰干旱风险犹存 [8] - 今年前5个月，俄罗斯油籽出口量较上年同期减少22%至107.1万吨，其中葵花籽、大豆、油菜籽出口量均同比下降 [9] - 波罗的海干散货运价指数升至近七个月高位，各类型船运价走高 [9] 国内供需 - 6月11日，豆油成交30000吨，棕榈油成交7800吨，总成交37800吨，环比增加15051吨，涨幅66.16% [11] - 6月11日，全国主要油厂豆粕成交71.54万吨，全国动态全样本油厂开机率为66.16%，较前一日上升1.13% [11] - 6月11日，国家粮食交易中心计划拍卖117758吨进口大豆，实际成交15899吨，成交均价3680元/吨，成交率13.5% [12] - 2025年5月，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格月平均值为18.99元/公斤，环比下跌1.6%，同比下跌9.4% [12] - 6月11日，“农产品批发价格200指数”为113.17，比昨天上升0.08个点；“菜篮子”产品批发价格指数为113.27，比昨天上升0.12个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.28元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋7.39元/公斤，比昨天上升0.5% [12] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率为97.6%，7月维持利率不变概率为80.5%；美国5月未季调CPI年率录得2.4%，未季调CPI月率录得0.1%，季调后核心CPI月率录得0.1%，未季调核心CPI年率录得2.8% [15] - 美国CPI数据公布后，市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点 [15] - 美国至6月11日10年期国债竞拍得标利率4.421%，投标倍数2.52 [15] - 美国截至6月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数为254.6，30年期固定抵押贷款利率为6.93% [16] - 美国至6月6日当周EIA战略石油储备库存23.7万桶，原油库存 -364.4万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存 -40.3万桶 [16] 国内要闻 - 6月11日，美元/人民币报7.1815，下调25点 [18] - 6月11日，中国央行开展1640亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼509亿元 [18] - 5月全国期货交易市场成交量为678609037手，成交额为547298.81亿元，同比分别下降4.51%和1.55% [19] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油5月期末库存增加6.65%至199万吨，产量环比增加5.05%，出口环比增加25.62%，进口环比增加18.32%，消费环比下滑2.29%；马棕5月产量略高于市场预期，出口大幅高于市场预期，期末库存低于市场预期 [20] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期 [21] 资金流向 - 2025年6月11日，期货市场资金净流入34.84亿元，其中商品期货资金净流入21.51亿元，股指期货资金净流入13.33亿元 [24] - 部分品种资金流向：沪深300股指期货净流入40.34亿元，黄金净流入9.84亿元，铝净流入4.98亿元等；部分品种资金净流出：中证1000股指期货净流出32.23亿元，白银净流出4.55亿元，铜净流出1.82亿元等 [23]