1、南方创业板中盘200交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）的发售已获中国证监会 2025年2月27日证监许可〔2025〕379号文注册。 [重要提示] 2、本基金类别为股票型证券投资基金，运作方式为交易型开放式。 3、本基金的基金管理人为南方基金管理股份有限公司（以下简称"本公司"），基金托管人为招商银行 股份有限公司，登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司。 4、本基金自2025年7月1日至2025年7月11日进行发售。投资人可选择网上现金认购、网下现金认购2种 方式。其中，网上现金认购的日期为2025年7月1日至2025年7月11日，网下现金认购的日期为2025年7月 1日至2025年7月11日。如深圳证券交易所对网上现金认购时间做出调整，我司将相应调整并及时公告。 5、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境 外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 6、本基金网上现金发售通过深圳证券交易所内具有基金销售业务资格并经深圳证券交易所认可的会员 单位办理。 7、本基金网下现金发售通过基金管理人及其指定的发售代理机构办 ...

正是上述原因，此次科创板改革还试点引入资深专业机构投资者制度，希望借助这些机构投资者的专业 判断、真金白银的投入，帮助审核机构、投资者增强对企业科创属性、商业前景的判断，更加有效地识 别优质科技型企业。 对于机构投资者来说，真正考验他们专业能力的时候来了。 6月18日，中国证监会正式发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，在科 创板内部新设科创成长层，为未盈利但前景广阔的科技型企业开辟专属上市通道。科创成长层企业股票 简称后添加"U"（Unprofitable），作为特殊标识。 科创成长层的推出，大幅提升了资本市场对科技创新企业的包容性与适应性，为人工智能、商业航天、 低空经济等更多前沿领域注入源头活水，体现资本市场服务科技创新的应有之义。 需要指出的是，当资本市场向未来科技敞开大门时，当"U"标识企业持续涌入资本市场时，新的投资机 遇实际上也对投资者的专业投资能力也提出了更高的要求和更大的挑战。 科创成长层企业的"U"标识，暗含着企业更难以评估的价值。实事求是地说，很多未盈利科技企业有技 术理论的支撑，但其价值更多被寄望于未来的市场潜力，而非眼前实实在在的利润，投资者不能沿用传 统的市 ...

国资创投行业现状 - 国有资本属性的基金管理人已成为股权投资市场募资与投资的主导力量，在新募集基金各规模组别中占比超50%，100亿元及以上规模基金全部为国资背景[1][2] - 2023年国资和政府引导基金认缴出资12053.79亿元，占全行业77.43%，2024年占比进一步提升至81.58%[3] - 国资创投通过LP和GP双重身份精准投向新质生产力领域，对培育战略性新兴产业具有关键作用[1] 面临的核心问题 制度性障碍 - 合伙企业法第三条限制国有企业担任普通合伙人，与当前国资创投实际地位形成法律冲突[2][12] - 地方政府产业布局高度趋同，AI、半导体、新能源等领域同质化竞争导致泡沫化风险[3] 运营机制问题 - 市场化激励弱化：新设国资创投普遍缺乏跟投、Carry分成等机制，老机构机制逐步退化[3][14] - 决策行政化：需经党政联席会、政府常务会等多层级审批，流程较市场化机构多3-4个环节[4] - 退出程序复杂：项目转让需完成审计、评估、备案等6大程序，S基金交易需折价20-30%[5] 人才与考核瓶颈 - 薪酬水平低于市场30-50%，招聘自主性受限，难以吸引高端人才[5] - 考核机制侧重短期营收和税收贡献，与早期科创企业平均5-7年盈利周期不匹配[6] - 基金存续期普遍比国际标准短2-3年，到期强制退出导致双输局面[7][8] 改革方向建议 制度创新 - 修订合伙企业法第三条，赋予国资GP合法身份[12] - 建立国家级创投不良资产处置公司，管理26万亿元存量市场中9.8万亿元退出期资产[18][19] 机制优化 - 推行员工持股（上限30%）、跟投、Carry分成三位一体激励体系[14] - 简化决策链条至投委会单层，建立"谁决策谁担责"的权责对等机制[15] - 设置8-10年长周期考核，允许基金存续期延长至国际标准[16][20] 差异化发展 - 经济发达地区可布局3-5个新兴产业，欠发达地区聚焦1-2个优势领域[13] - 对政策性项目单独设置社会效益考核指标，与市场化项目区分管理[17]

电影票房与市场表现 - 《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）登顶全球动画电影票房榜，位居全球影史票房榜第5，打破好莱坞对动画电影榜单和全球电影票房TOP10的垄断 [3] - 《哪吒2》北美影院排片从《哪吒1》的135家跃升至超1000家，澳新地区从54家增至162家，排片量和票房均创造近20年华语电影新纪录 [4] - 《哪吒2》在海外和港澳台地区的票房已超过6300万美元 [6] 海外市场拓展与发行策略 - 《哪吒2》成为首部在欧美主流院线大规模上映的国产动画，覆盖五大洲，采用阶梯式上映策略 [4] - 华人影业作为主要国际发行方，采用"原声触达、英语破圈、流媒体深耕"的"三步走"战略，推动《哪吒2》海外发行 [6] - 《哪吒2》中文版在海外非华语观众占比达到30%，此前最高为20% [5] - 英语版《哪吒2》即将推出，注重保留原片精神与文化特点，台词翻译本土化、口语化，目标为非华语观众圈层 [7] 文化影响力与IP拓展 - 《哪吒2》带动中文学习热潮，相关中文学习App用户激增37%，"哪吒""乾坤圈"等词汇搜索量暴涨20倍 [7] - 在东京秋叶原，带有拼音注释的台词本成为爆款周边，YouTube上"学中文"标签的《哪吒2》视频播放量突破8亿次 [7] - 《哪吒2》提升外国观众对中国传统文化和语言的兴趣，成为文化现象，影响国际观众对中国文化的认知 [8] 行业技术与创新 - 电影行业在电影科技上持续探索，虚拟现实电影如《长安三万里》《地心游记》将登陆暑期档，或成为电影产业新增长极 [8] - 5G、AI等技术协同发展，虚拟现实电影可能重塑电影市场竞争格局 [8] - 华语电影在国际市场上从特殊性、特例性走向主流和常态化发行，中国文化站在世界前沿 [8]

人形机器人行业动态 - 2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会聚集宇树科技、云深处、强脑科技、阿里云、卧龙集团等企业同台竞技 [1] - 蚂蚁、博世等汽车产业链企业和科技厂商加码具身智能领域 [1] - 特斯拉一季度启动人形机器人试生产 首台配备22个自由度灵巧手的机器人已在弗里蒙特工厂下线 [1] - 云深处透露下一代人形机器人正在研发中 技术有较大提升 [1] 技术迭代与竞争格局 - 近半年来大部分人形机器人在运动控制能力方面实现"质的飞跃" [1] - 赛道玩家增多导致产品迭代速度加快 行业竞争日趋激烈 [2] - 机器人产业处于爆发前夕 人形机器人产业仍处起步阶段 未来将震荡波动 [2] 应用场景突破 - 低效、复杂、高成本是人形机器人本体急需解决的问题 [4] - 工业和商用为代表的2B领域因其结构化场景特征将成为人形机器人率先商业化领域 [4] - 强脑科技将灵巧手应用场景从医疗端向B端市场拓展 目标是做成标准末端通用夹治具 [4] - 卓益得机器人已与知名工业企业合作推动人形机器人在3C装配等应用落地 [4] 技术瓶颈与突破方向 - 人形机器人"大脑"研究整体处于起步阶段 是行业发展突出短板 [5] - 具身智能依赖多模态模型 需突破数据、算力、软硬件协同等关卡 [5] - 阿里云指出模型在物理世界理解和感知能力不足 技术链路尚未收敛 [5] - 数据获取面临真实数据与虚拟数据差距大 高质量合成数据稀缺等挑战 [6] - 产业链探索多种路径：强化学习与真机采集、仿真数据、开源生态等 [6] - 端侧算力不足问题突出 需推进云边端一体化解决方案 [6] 行业发展展望 - 硬件层面技术收敛速度可能较快 软件基础突破将加速行业落地 [6]

公募REITs市场格局 - 全市场已成立68只公募REITs 总募集规模达1770亿元 由24家公募机构参与管理 [2] - 市场呈现强者恒强与新人不断入场的格局 头部机构持续领跑 同时中小公募纷纷发力 [2][4] - 华夏基金和中金基金在发行规模上优势明显 分别发行367 16亿元和311 4亿元 平安基金以172 02亿元位居第三 [5] - 从发行数量看 华夏基金管理14只 中金基金10只 华泰证券资管和国泰君安资管各有4只 [5] 中小公募差异化竞争 - 创金合信基金首只REITs产品获批 另有多只项目在推进中 标志着公司在REITs领域的重要突破 [3][5] - 中金基金非货规模800余亿元中 REITs规模达280亿元 中航基金等多家公募REITs业务已占重要地位 [3] - 华能国际拟开展煤电REIT项目 由长城基金担任管理人 若落地将新增一家REITs市场参与者 [3] - 公募REITs成为中小公募差异化竞争的重要突破口 [3] 行业发展前景 - 中国公募REITs参与主体存在明显头部现象 原始权益人倾向选择有实操经验的大机构合作 [5] - 行业处于加速发展阶段 参照海外REITs占GDP3%-5%的比例 中国REITs是万亿级蓝海市场 [5] - 创金合信组建专业团队 建立完善治理机制 为REITs业务发展提供保障 [5]

虚拟现实电影发展 - 国家电影局发布虚拟现实电影发展计划，已有10部虚拟现实电影立项，探索创新之路 [1] - 《长安三万里》《地心游记》等7部VR电影宣布2025年暑期档上映，虚拟现实电影有望开拓万亿级蓝海 [2] - 未来影院单元云集13个国家16部虚拟现实视听作品，250个放映场次、2000张门票一抢而空 [2] - 虚拟现实电影或拓展观影人群，推动票房增长，为VR影片制作方、发行方及影院带来收入增量 [2] 票根经济与城市经济联动 - 上影节带动交通、住宿、餐饮、旅游和零售等行业经济效益达49.97亿元 [3] - 餐饮消费约12.13亿元，住宿消费约2.99亿元，交通出行消费约0.75亿元，购物消费约27.40亿元 [3] - 影院周边商圈餐饮、购物消费环比日常增长4.11%，29.2%观众专程赴沪观影，人均停留6天，贡献旅游收入约17.74亿元 [3] - 电影联动消费场景如逛展、市集、打卡拍摄地，带动衍生品销售和沉浸式体验 [4] 潮玩IP与新生代消费趋势 - 《哪吒之魔童闹海》系列衍生品可能实现几百亿元正版销售额 [4] - 乐华娱乐旗下潮玩品牌WAKUKU通过"明星IP+稀缺设计+粉丝经济"备受追捧，股价创年内新高 [4] - 新生代"移情消费"将情感、价值观投射到产品或IP上，满足情感需求成为主流特征 [5] - 情绪消费与传统逻辑不同，潮玩IP等新消费趋势将诞生一批代表性公司 [5]

◎记者 赵明超 发行容易成长难。过去几年密集成立的发起式基金，如今正在遭遇成长的难题。今年以来，因规模持续 低于合同约定而清盘的发起式基金高达41只，还有上百只已经拉响清盘警报。 这些发起式基金缘何长不大？上海证券报记者统计发现，上述清盘的基金大多为追逐市场热点而成立， 但在成立后遭遇业绩"滑铁卢"，投资者"用脚投票"，最终基金因规模长期低于2亿元而清盘。 在业内人士看来，发起式基金成立门槛较低，基金公司应将其作为逆势布局的"种子"，而不应该当作热 点营销的工具。只有基于长期投资价值出发，发起式基金才能拥有长期生命力。 41只"闯关"失败 据Choice数据统计，截至6月22日，在年内清盘的131只基金中，发起式基金高达41只。其中不少是新能 源、医药等行业主题基金。由于成立在几年前的市场高点，几年下来业绩惨淡，在清盘时已经成为"四 毛基""五毛基"。 以最近清盘的上银新能源产业精选混合基金为例，2022年4月20日，在新能源赛道如火如荼时，该基金 成立，发行规模为1982.06万元。但此后新能源板块冲高回落，该基金净值也急转直下，截至2024年2月 初，净值一度跌到0.45元。 今年4月，上银新能源产业精选 ...

广东省政府投资基金管理办法核心内容 - 广东省财政厅发布《广东省政府投资基金管理办法》，规定基金管理费原则上从基金收益或利息中支付，不允许在本金中列支，若暂未产生收益可预支但需后续补回 [1] - 截至2024年底广东省政府投资基金达155只，认缴总规模1.77万亿元，实缴1.24万亿元，计划整合组建超万亿元产业和创业投资基金 [1] 管理费规则调整对行业的影响 - 打破私募股权行业"2%管理费+20%收益分成"惯例，要求以实缴出资或实际投资金额为计费基础，存续期满后不得收费 [2] - 行业普遍按认缴规模2%/年收取管理费（退出期1.5%-2%），收益分配时先向投资人分配6%-8%后再提取20%分成 [2] - 调整后机构可能面临现金流压力，或导致投资周期缩短，影响长期价值生态形成 [6] 政策对市场结构的重塑作用 - 新规精准打击依赖管理费但缺乏专业能力的机构，为优质机构释放更大投资空间 [3] - 政府基金出资占比提升背景下，新规降低LP投资成本，通过零管理费机制筛选专业机构 [3] - 明确尽职免责条款和损失容忍度放宽，激活政府基金投资效率 [3] 行业分化与监管差异化需求 - 创投机构日常运营成本（人工、尽调等）高度依赖管理费，新规将加速行业洗牌 [6] - 建议对政府投资基金、引导基金及子基金实施差异化监管，避免统一标准造成监管越位 [6] - 政府出资基金核心目标是引导地方产业发展，但现行机制普遍未实现市场化运作效果 [4]

证券公司分类评价制度修订 - 证券公司分类评价制度是监管基础性制度，反映公司综合实力，影响创新业务开展、风险资本指标及监管检查频率 [1] - 新修订的《证券公司分类评价规定》聚焦行业高质量发展，支持中小机构特色化差异化发展，强调"打大打恶"维护投资者权益 [1] - 评价办法将重塑行业定位，从规模导向转向价值创造，以净资产收益率为核心指标，推动聚焦高盈利业务 [1] 监管导向与行业定位重塑 - 监管部门设置投行业务质量、并购重组能力、新股发行定价3项专项评价，对排名靠前公司加分，强化直接融资服务商功能 [2] - 评价框架调整为"风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况"，明确功能发挥主要指服务实体经济和国家战略 [2] - 推动券商从通道业务转向产业资本中介、创新融资服务等长效价值领域 [2][3] 业务发展指标优化 - 取消营业总收入加分指标，提升净资产收益率加分力度（最高从1分提至2分），引导集约化发展 [4] - 扩大净资产收益率和经纪、投行、资管等业务收入加分范围（前20名扩至前30名），支持中小机构差异化竞争 [4] - 增设自营投资权益类资产、基金投顾发展、权益类产品销售保有规模等专项指标，推动向综合服务商转型 [6] 功能发挥专项评价 - 证券业协会组织"功能发挥情况"专项评价，考核聚焦金融"五篇大文章"成效，结果应用于分类评价 [3] - 行业未来将强化科创板、北交所IPO及并购重组服务，重点布局新质生产力领域，创新股债结合工具解决中小企业融资难 [3] - 财富管理领域推动代销模式向资产配置转型，提升权益类基金销售保有量，发展基金投顾业务 [3] "打大打恶"监管强化 - 补充明确对重大违法违规公司可直接下调评价结果，突出实质研判原则 [7] - 提高"资格罚"纪律处分扣分分值，强化自律措施惩戒力度，使扣分梯度更均衡 [7][8] - 涉及欺诈、内幕交易等恶性行为的券商将面临业务受限、客户流失、融资成本上升等后果 [7]