报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本季苹果库存较低预计对早熟苹果开称价格形成有效支撑，4月大风高温天气对陕西部分地区坐果有负面影响，预计陕西今年苹果坐果表现略差，6月苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [8] - 交易策略上，单边整体逢低偏多思路，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫干菜苗今日价格111.68，较上一工作日涨0.05；洛川半商品纸袋70等多地苹果价格维持不变；6种水果平均批发价7.61，较上一工作日跌0.12 [3] - 期货价格方面，AP01、AP05、AP10较昨收分别涨39、19、37；AP01 - AP05、AP05 - AP10、AP10 - AP01价差较上一交易日分别变化20、 - 18、 - 2 [3] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01、栖霞一、二级80 - AP05、栖霞一、二级80 - AP10较上一交易日分别跌39、19、37 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至2025年6月4日，全国主产区苹果冷库库存量138.20万吨，环比上周减少13.77万吨，走货速度放缓 [4] - 2024年4月鲜苹果出口量约7.26万吨，环比减少24.4%，同比减少1.8%；2025年1 - 4月累计出口量约32.82万吨，同比增加6.8%；2025年4月鲜苹果进口量1.91万吨，环比增加102.3%，同比增加63.6%；2025年1 - 4月累计进口量3.24万吨，同比增加83.9% [6] - 昨日产地行情变动不大，交易集中在山东产地，冷库苹果销售一般，成交不旺，部分存储商出货积极性高，下游市场到货减少，出货平缓，主流批发价格维持稳定 [5] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [5] - 山东烟台栖霞苹果价格维持稳定，80以上一二级货源果农货片红3.5 - 4.0元/斤，条纹3.5 - 4.5元/斤等，今日冷库客商数量不多，成交一般 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等10张苹果相关图表，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [13][15][21]

300 400 500 600 700 800 900 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 CBOT玉米主力合约收盘价（美分/蒲式耳） 2021 2022 2023 2024 2025 -400000 -300000 -200000 -100000 0 100000 200000 300000 400000 500000 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 CBOT玉米期货和期权:管理基金净多持仓（手） 2021 2022 2023 2024 2025 宏源期货有限公司 玉米：河南小麦托市收购启动 肖锋波（F3022345）（Z0012557) 目录 第一部分 行情回顾 基本面分析 第二部分 第三部分 未来展望 1 第一部分：行情回顾 2 数据来源：Wind、钢联、宏源期货研究所 • CBOT玉米价格震荡偏弱。截至6月9日，CBOT玉米主力合约收盘价为433美分/蒲式耳，周环比下跌1.2%。 管理基金净多持仓持续减少，截至6月3日，净多持仓-154043手，周 ...

省级政策动态 - 《广东省促进海洋经济高质量发展条例》将于7月1日起施行，共设7章53条，涵盖产业发展、科技创新、绿色发展等领域[19][20][21] - 条例提出培育海洋新兴产业，包括开展涉海空中交通、低空物流试点，支持海岛滨海发展低空经济消费项目[23][24][25] - 推动传统产业升级，明确支持现代化海洋牧场建设，建立养殖用海审批联动机制[26][27][28] - 提升海洋服务业，支持邮轮游艇、海上休闲运动等业态发展，促进粤港澳游艇互认互通[31][32] 地市产业升级 - 阳江重点发展"富硒"荔枝产业，加快打造冷链物流体系，推动产学研合作和品牌建设[9][10][42] - 佛山签约20个增资扩产项目，总投资236.25亿元，涵盖半导体、新材料等行业[63][65][66] - 佛山银行机构对9家企业集中授信56.36亿元，并发布招商土地超市等服务平台[69][70][72] - 茂名规划建设"百里沉香产业带"，聚焦科技赋能、品牌驱动和精深加工[76][78][80] - 兴宁市33个重点项目集中签约开竣工，总投资70.87亿元，涵盖装备制造、新能源等领域[104][105][107] 县域特色经济 - 新丰县成立"新丰味"农业品牌专家智库，聘请9位专家推动品牌强农建设[89][91][93] - 阳山县与省农科院共建产业研究院，攻关畜牧水产标准化技术[112][114][116] - 云城区推动企业风貌改造，强调外观形象、内部布局和数字赋能三个层面[121][123][133] 城乡协调发展 - 中山重点打造贯通城乡的城市风景线，加强道路两旁农房风貌管控[46][51][52] - 中山推进全域土地综合整治，探索"工改""田改"联动机制[54][55][62] - 云浮将企业风貌改造作为转型升级的重要内容，注重与周边环境协调[127][128][130]

中美贸易摩擦升级 - 美国对众多中国商品加征高额关税 涉及工业制成品和日常消费品等广泛品类 [3] - 美国持续出台芯片出口管制政策 联合盟友限制高端芯片及相关技术向中国出口 [3] - 中方对原产于美国的进口商品加征相应关税 涉及农产品和能源产品等美国优势出口领域 [3] - 中方将多家美国实体列入不可靠实体清单 禁止其从事与中国有关的进出口活动和新增投资 [3] 稀土产业战略地位 - 稀土在现代工业体系中作用关键 是电子信息产业制造芯片和显示屏的核心材料 [4] - 稀土在新能源领域用于制造高性能电池和风力发电机关键部件 [4] - 稀土在军事方面对精确制导武器和隐身战机等先进装备研发不可或缺 [4] 中国稀土产业优势 - 中国在全球稀土产业占据主导地位 拥有丰富储量和先进开采技术 [6] - 中国稀土加工技术领先全球 能够生产高质量高纯度产品 完成全球大部分加工 [6] - 全球众多国家对中国稀土加工产品依赖程度极高 [6] 美国稀土产业短板 - 美国稀土多为开采难度大成本高的矿种 国内开采行业发展滞后 [6] - 美国稀土供应链各环节存在问题 短期内无法实现自给自足 [6] - 美国高科技制造业和军事装备研发因稀土供应受限面临困境 [6] 中美外交博弈 - 中美围绕稀土和贸易问题展开激烈交锋 美国企图在国际舆论场抹黑中国 [8] - 中方阐明立场强调行动正当性 积极争取国际社会理解与支持 [8] - 中方呼吁通过平等对话协商解决分歧 但前提是尊重与互利 [8]

报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、豆油、棕榈油、玉米操作评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕、菜油、生猪、鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 农产品各品种受政策、天气、贸易、供需等因素影响，价格走势各异，部分品种中期需关注天气变化，整体市场以震荡为主，部分品种有短期投资机会 [2][3][6] 各品种总结 豆一 - 国产大豆主力合约今日增仓快速上涨，移仓效应带来仓量增加，政策端给粮价托底，市场关注华北早情和东北东部降水量偏大问题 [2] - 中储粮计划采购2024年产国产大豆，部分成交，成交率16.13%，成交均价为4200元/吨 [2] - 进口大豆中期受天气驱动，今年美国大豆平衡表同比偏紧，7 - 8月降水少、温度高，需关注天气炒作 [2] - 国产大豆中期进入生长期，天气是驱动价格波动主要因素 [2] 大豆&豆粕 - 中美经贸磋商为市场带来积极情绪，大连豆粕持续增仓上行，全国现货价格维稳 [3] - 未来两周大部分美大豆产区降雨和温度高于同期平均值，利于种植生长，豆粕进入天气交易窗口或提供潜在支撑 [3] - 国内大豆到港增多，供应趋于宽松，油厂高开机率，压榨量加大，豆粕库存从低位回升 [3] - 后续中美贸易不确定性多，目前以震荡对待，6 - 8月关注天气变化带来的上涨驱动 [3] 菜粕&菜油 - 菜系今日小幅上扬，菜粕略强于菜油，市场关注加拿大菜籽产区天气与中加贸易关系 [4] - 萨斯喀彻温省油菜优良率为57%，差于过往两年同期水平，阿尔伯塔省土壤湿度下滑，关注6月降雨情况 [4] - 中美经贸磋商乐观预期提振国内外油籽、油脂期价，国内菜系期价短期存在支撑，策略以短多为主 [4] 豆油&棕榈油 - 国内棕榈油今日冲高回落，MPOB报告显示产量、出口量、进口量高于市场预期，国内消费符合预期，期末库存略低于预期 [6] - 棕榈油处于季节性增产周期，出口需求环比改善，产量增长符合季节性特点，期末库存环比增加，报告偏中性 [6] - 中期海外大豆受天气驱动，美豆平衡表同比偏紧，7 - 8月降水少、温度高，需关注天气炒作，预计豆棕油维持区间震荡走势 [6] 玉米 - 明日中美将举行经贸磋商机制第二次会议，山东现货供应量持续偏低，库存有去库迹象 [7] - 新麦收割后与玉米价差缩小，部分饲料企业开始替代，但河南启动小麦最低收购价预案或带动玉米供需情绪 [7] - 本阶段供需矛盾不大，短期供应收紧后，以震荡为主 [7] 生猪 - 华储网公布6月11日进行中央储备冻猪肉收储，计划收储1万吨，受此消息影响，今日生猪近月合约反弹，部分省份现货也反弹 [8] - 温氏股份6月出栏体重目标环比下降，禁止向二次育肥客户销售生猪，集团场出栏节奏加快，短期生猪现货价格仍有下行压力 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋9月、10月合约继续创新低，现货价格今日稳定 [9] - 老鸡淘汰有所放量但淘汰日龄绝对值仍然偏高，目前蛋价尚未达到本轮周期性底部，需关注产能变化、淘鸡情绪以及梅雨季利空影响 [9]

产销对接平台建设 - 依托"黑土优品""九珍十八品""龙江老字号"等品牌搭建产销对接平台 [3] - 围绕扩大农产品、机电产品、成套设备等龙江优势产品出口规模开展"龙江好物全球行"活动 [3] - 已完成海口站、宁波站、成都站、香港站、欧洲站、中东站6场活动 [3] - 活动期间上百家品牌企业参与，千余款产品亮相，累计达成意向合作260个，金额超400亿元 [3] - 计划6、7月份继续开展济南站、北京站活动 [3] 电商渠道拓展 - 联合京东平台开通"中国特产·黑龙江特产馆"和"中国特产·边疆馆" [3] - 在天猫平台开通"黑龙江林礼九珍十八品"旗舰店 [3] - 指导"龙江好物"小程序上线运营 [3] - 计划联合电商平台和直播机构开展本地特色直播、溯源直播等活动 [3] - 推广"直播+龙江品牌"模式 [3] - 将举办农特产品线上营销培训，鼓励企业开设网络店铺并进行产品适网性升级 [3]

东海期货分析称，玉米市场受小麦政策影响报价偏强。现阶段新麦集中上市压力下，玉米饲用消费或被 部分替代，叠加相对偏高库存及仓单压力，期现价格短期上涨后压力依然存在。然而，麦收后待玉米需 求回归，进口缩减、港库加速去化，玉米依然是易涨难跌的行情。总体看，只要玉米未来预期上涨不 变，则短期承压支撑或稳定存在，区间行情或维持。 建信期货指出，整体加工需求难有增量，但贸易商挺价出货，玉米供应相对偏紧，同时新麦的入市收购 支撑麦价坚挺，近而提振玉米期现货市场看涨情绪，价格再次转强，但市场仍存在政策粮投放预期且新 麦仍具备替代优势，或限制玉米上行空间，密切关注后续东北玉米生长情况以及华北玉米种植情况。 目前来看，玉米行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于玉米后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 格林大华期货表示，短期来看，华北地区企业到货减少，华北地区止跌走强，现货整体稳定偏强；当前 盘面挤升水基本完成，或继续维持震荡偏强走势。中期来看，进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给 宽松格局有望逐渐趋紧，现货价格重心仍将偏强运行。长期来看，政策粮源投放+小麦替代预期或将限 制价格向上空间，我国玉米仍然维持进口替代+种植成 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，股指建议逢低做多与经济或“新质生产力”相关的股指期货；国债预计短期震荡，利率大方向向下，逢低介入；贵金属建议维持多头思路，白银或更强势；有色金属中铜、铝短期震荡，锌、铅或下行，镍短期回暖后期偏空，锡短期震荡，碳酸锂底部震荡，氧化铝建议逢高空，不锈钢承压；黑色建材中钢材需求走弱，铁矿石短期震荡，玻璃纯碱、锰硅硅铁、工业硅或偏弱；能源化工中原油短期观望，甲醇关注逢高空，尿素观望，PVC偏弱震荡，乙二醇、PTA、对二甲苯震荡，聚乙烯震荡，聚丙烯偏空；农产品中生猪近月弱震荡、远月逢高抛空，鸡蛋近月逢高抛空，豆菜粕多空交织，油脂震荡，白糖或走弱，棉花短线震荡 [4][6][8][10][11][12][13][14][15][16][17][18][21][22][23][24][25][29][33][34][35][37][38][39][41][42][43][45][46][48][51][53][54] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加，融资额减少，流动性宽松，期指基差有不同表现 [2][3] - 政策稳定经济和股市，风险偏好修复，建议逢低做多IH或IF，择机做多IC或IM，单边逢低买入IF多单 [4] 国债 - 周一主力合约有涨有平，5月CPI、PPI数据有变化，进出口总值增长，央行净投放资金 [5][6] - 央行呵护流动性，经济数据有扰动，关税放缓宽货币延续，短期债市震荡，利率大方向向下，逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、沪银、COMEX银上涨，COMEX金下跌，美国国债收益率和美元指数有相应数值 [7] - 美国经济数据走弱，债务上限问题推进或加大美债发行压力，美联储或降息，白银将强势，建议维持多头思路 [7][8] 有色金属类 铜 - 美元指数走弱，铜价上扬，LME库存减少，国内库存持平，进口亏损，精废价差低 [10] - 经贸磋商、通胀数据使情绪中性，原料供应紧张但加工费企稳，消费韧性减弱，价格预计高位震荡 [10] 铝 - 经贸谈判情绪暖，库存去化，铝价回升，沪铝持仓增加，期货仓单和LME库存减少 [11] - 国内商品氛围改善但不稳固，库存去化支撑铝价，但美国关税使需求预期承压，价格上行受限 [11] 锌 - 锌矿过剩，冶炼厂利润抬升，锌锭有增量预期，终端消费乏力，库存累增，锌价破位下跌 [12] - 后续关注锌价21500元/吨一线冶炼企业动向，若无控产，锌价或进一步下行 [12] 铅 - 沪铅指数微跌，LME铅价下跌，精废价差平水，上期所和LME库存有相应数值 [13] - 下游消费转弱，原生铅冶开工率上升，再生铅成品库存高，铅价预计偏弱运行 [13] 镍 - 镍矿供应紧缺价格坚挺，镍铁价格反弹，中间品价格高位，硫酸镍均价有走强预期 [14] - 短期基本面回暖但后期偏空，操作上等待反弹逢高沽空 [14] 锡 - 沪锡主力合约微涨，上期所注册仓单减少，LME库存持平，供应或减量，加工费低位，开工率低 [15] - 贸易摩擦缓和但下游订单未显著增加，逢低采买需求旺盛，价格预计短期震荡 [15] 碳酸锂 - 现货指数持平，合约收盘价微涨，贴水现货，锂盐产量高，库存压力大 [16] - 短期基本面未变，反弹受限，底部震荡概率高，关注市场氛围等因素 [16] 氧化铝 - 指数下跌，持仓增加，现货价格不变，基差和进口盈亏有相应数值，期货仓单去库 [17] - 矿端扰动持续但产能过剩，价格以成本为锚，建议逢高轻仓布局空单 [17] 不锈钢 - 主力合约下跌，持仓增加，现货价格有降有平，原料价格有降有平，库存有变化 [18] - 行业面临高库存和弱需求挤压，成本支撑弱化，宏观经济下行，价格承压 [18] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约微涨，注册仓单减少，持仓有增有减，现货价格有降有平 [20] - 市场进入淡季，终端需求走弱，关税政策扰动，中长期需求压力大，关注关税、需求和成本 [21] 铁矿石 - 主力合约微跌，持仓减少，现货价格和基差有相应数值，发运量增加，需求和库存有变化 [22] - 供需边际转弱，铁水大幅下滑拐点未到，煤焦触底后或压价，价格短期震荡 [22] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价下跌，产销尚可，企业累库，盘面价格估值低，预计中期偏弱 [23] - 纯碱现货价格小调整，检修增加，需求有回落预期，库存压力大，盘面预计偏弱 [24] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约微涨，硅铁主力合约收涨，现货价格有变化，盘面处于下跌趋势 [25] - 价格下跌是多因素叠加，需求决定价格方向，不建议左侧抄底，硅铁关注下方支撑 [25][26][28] 工业硅 - 期货主力合约反弹，现货价格有降有平，盘面处于下跌趋势，短期底部震荡 [29] - 产能过剩，需求不足，供应缩量难扭转过剩预期，不排除价格走低风险，不建议抄底 [30][31] 能源化工类 原油 - WTI、布伦特和INE主力原油期货收涨，中国原油及成品油库存有去库和累库情况 [33] - 美伊谈判不确定，OPEC增产，风险收益比不适合追空，短期观望 [33] 甲醇 - 合约和现货价格上涨，供应开工回升，需求好转，港口累库慢，内地供增需弱 [34] - 后续供应充裕，宏观环境弱，甲醇或回落，单边关注逢高空，跨品种关注PP - 3MA价差做多 [34] 尿素 - 合约和现货价格下跌，基差走阔，供应高位，需求减少，企业库存累至高位 [35] - 后续供应高位，需求一般，价格单边难有趋势，建议观望 [35] PVC - 合约上涨，现货价格持平，成本端电石上涨，开工率上升，需求下游开工低，库存有变化 [36] - 供强需弱，盘面去库转弱，短期偏弱震荡，谨防出口预期未兑现反弹 [37] 乙二醇 - 合约下跌，现货下跌，基差和价差有变化，供应负荷持平，下游负荷下降，库存累库 [38] - 产业去库但检修开启，下游开工下降，库存去化放缓，有估值回调风险 [38] PTA - 合约下跌，现货下跌，基差和价差有变化，供应检修，需求库存中性，持续去库 [39] - PTA加工费有支撑，将在目前估值高度震荡 [39] 对二甲苯 - 合约下跌，CFR下跌，基差和价差有变化，负荷上升，库存下降，PXN和石脑油裂差有变化 [40][41] - 检修季结束，6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产重新去库，短期估值震荡 [41] 聚乙烯PE - 现货价格上涨，供应新增产能小，库存去化，需求淡季，开工率下降 [42] - 价格矛盾转移，6月无新增产能，价格预计震荡 [42] 聚丙烯PP - 现货价格无变动，供应6月有产能投放，需求下游开工率或季节性下降 [43] - 季节性淡季，6月价格预计偏空，LL - PP价差或走阔 [43] 农产品类 生猪 - 国内猪价主流小涨，需求难好转，养殖端挺价，近月弱震荡，远月逢高抛空 [45] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，供应稳定，需求一般，库存压力不大，近月逢高抛空 [46] 豆菜粕 - 美豆小幅下跌，国内豆粕现货稳定或略涨，成交弱，库存预计累库，美豆产区降雨有差异 [47] - 09合约在成本区间低位关注外盘天气，高位关注国内压力及利多交易情况 [48] 油脂 - 马来西亚棕榈油产量和出口增加，国内大豆库存回升，美豆优良率稳定 [49] - 油脂多空因素交织，预期震荡 [51] 白糖 - 郑州白糖期货价格微跌，现货价格下跌，巴西出口食糖有变化，外盘供应紧张阶段或过去 [52][53] - 国内产销好但基差糖流入和进口供应增加，糖价后市或走弱 [53] 棉花 - 郑州棉花期货价格反弹，现货价格上涨，下游开机率环比微降，库存去化 [54] - 基本面好转，中美关系缓和，短线棉价预计震荡 [54]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱，农副产品震荡，软商品中白糖偏弱、棉花反弹后高位盘整，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整 [2] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2507最新价4145，涨4，涨幅0.10%，成交量7.85万手，持仓量7.31万手 [3] - 豆二B2509最新价3625，涨3，涨幅0.08%，成交量11.61万手，持仓量13.22万手 [3] - 豆粕M2507最新价2841，涨15，涨幅0.53%，成交量13.43万手，持仓量28.32万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2609，涨8，涨幅0.31%，成交量34.92万手，持仓量54.21万手 [3] - 棕榈油P2507最新价8326，涨20，涨幅0.24%，成交量0.30万手，持仓量0.99万手 [3] - 豆油Y2507最新价7894，涨26，涨幅0.33%，成交量0.79万手，持仓量3.13万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9170，涨19，涨幅0.21%，成交量32.47万手，持仓量29.14万手 [3] - 鸡蛋JD2507最新价2837，跌34，跌幅1.18%，成交量13.96万手，持仓量11.94万手 [3] - 生猪LH2507最新价13070，跌70，跌幅0.53%，成交量0.50万手，持仓量1.47万手 [3] - 花生PK2510最新价8310，跌98，跌幅1.17%，成交量6.94万手，持仓量13.97万手 [3] - 苹果AP2510最新价7486，跌252，跌幅3.26%，成交量14.84万手，持仓量11.84万手 [3] - 红枣CJ2509最新价8910，涨90，涨幅1.02%，成交量3.96万手，持仓量7.87万手 [3] - 白糖SR2509最新价5719，跌12，跌幅0.21%，成交量14.44万手，持仓量34.12万手 [3] - 棉花CF2509最新价13465，持平，成交量26.48万手，持仓量53.85万手 [3] - 玉米C2507最新价2369，涨18，涨幅0.77%，成交量51.04万手，持仓量92.08万手 [3] - 淀粉CS2507最新价2698，涨20，涨幅0.75%，成交量13.34万手，持仓量20.64万手 [3] - 原木LG2507最新价772，涨8，涨幅1.05%，成交量2.69万手，持仓量2.93万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR0.66，持仓量PCR0.58 [4] - 豆二成交量PCR1.13，持仓量PCR1.06 [4] - 豆粕成交量PCR0.92，持仓量PCR0.72 [4] - 菜籽粕成交量PCR1.24，持仓量PCR1.32 [4] - 棕榈油成交量PCR0.92，持仓量PCR0.98 [4] - 豆油成交量PCR1.07，持仓量PCR0.83 [4] - 菜籽油成交量PCR2.24，持仓量PCR1.31 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.64，持仓量PCR0.51 [4] - 生猪成交量PCR0.50，持仓量PCR0.33 [4] - 花生成交量PCR0.56，持仓量PCR0.66 [4] - 苹果成交量PCR1.05，持仓量PCR0.55 [4] - 红枣成交量PCR0.98，持仓量PCR0.51 [4] - 白糖成交量PCR0.72，持仓量PCR0.80 [4] - 棉花成交量PCR0.66，持仓量PCR0.95 [4] - 玉米成交量PCR0.82，持仓量PCR0.72 [4] - 淀粉成交量PCR1.42，持仓量PCR1.39 [4] - 原木成交量PCR0.73，持仓量PCR0.61 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4300，支撑位4000 [5] - 豆二压力位3450，支撑位3450 [5] - 豆粕压力位3300，支撑位2700 [5] - 菜籽粕压力位3000，支撑位2500 [5] - 棕榈油压力位8500，支撑位7500 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7500 [5] - 菜籽油压力位9500，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位3100，支撑位2800 [5] - 生猪压力位14000，支撑位12800 [5] - 花生压力位9000，支撑位7300 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位8600 [5] - 白糖压力位6200，支撑位5800 [5] - 棉花压力位13600，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2400，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2800，支撑位2350 [5] - 原木压力位8500，支撑位7500 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.02%，加权隐波率12.04% [6] - 豆二平值隐波率13.765%，加权隐波率11.83% [6] - 豆粕平值隐波率12.915%，加权隐波率15.38% [6] - 菜籽粕平值隐波率20.87%，加权隐波率20.15% [6] - 棕榈油平值隐波率15.935%，加权隐波率17.26% [6] - 豆油平值隐波率11.275%，加权隐波率13.01% [6] - 菜籽油平值隐波率14.565%，加权隐波率18.26% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.375%，加权隐波率21.91% [6] - 生猪平值隐波率12.935%，加权隐波率16.87% [6] - 花生平值隐波率10.525%，加权隐波率12.04% [6] - 苹果平值隐波率16.155%，加权隐波率18.19% [6] - 红枣平值隐波率18.55%，加权隐波率20.81% [6] - 白糖平值隐波率16.3%，加权隐波率9.93% [6] - 棉花平值隐波率10.035%，加权隐波率13.36% [6] - 玉米平值隐波率8.895%，加权隐波率9.90% [6] - 淀粉平值隐波率9.3%，加权隐波率15.74% [6] - 原木平值隐波率22.645%，加权隐波率24.00% [6] 各品种策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆对中国装船及销售情况，豆一近期高位盘整，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建卖出偏中性期权组合和多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕成交、基差、库存情况，近期偏多上行，隐含波动率低，持仓量PCR下降，建议构建牛市价差、卖出偏多头期权组合和多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：国内大豆压榨情况，棕榈油近期区间盘整，隐含波动率下降，持仓量PCR下降，建议构建卖出偏中性期权组合和多头领口策略 [10] - 花生：花生现货及行情情况，隐含波动率低，持仓量PCR低，建议构建熊市价差和多头套保策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：猪企销量情况，生猪近期区间盘整下行，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：鸡蛋基本面及行情情况，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建熊市价差、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 苹果：苹果库存情况，近期弱势回暖，隐含波动率低，持仓量PCR低，建议构建熊市价差、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 红枣：红枣基本面及行情情况，隐含波动率下降，持仓量PCR低，建议构建卖出偏空宽跨式期权组合和现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：白糖产销情况，近期偏空震荡，隐含波动率低，持仓量PCR适中，建议构建卖出偏空头期权组合和多头领口策略 [13] - 棉花：棉花基本面及行情情况，隐含波动率下降，持仓量PCR低，建议构建卖出偏中性期权组合和现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：玉米淀粉库存情况，玉米近期偏多上行，隐含波动率低，持仓量PCR适中，建议构建卖出偏多头期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果方面，减产预期随套袋阶段减弱，需关注低库存与弱需求博弈及套袋后产量数据；红枣方面，绝对价格处于低位且处于生长关键期，需关注24产季过度透支叠加天气变化对新季生长的影响带来的行情机会，短期未见生长干扰时价格偏震荡运行 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7486元/吨，较前一日变动 -220元/吨，幅度 -2.85%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +714，较前一日变动 +220；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +2114，较前一日变动 +220 [1] 近期市场资讯 - 苹果市场主流行情稳定，产区新季套袋工作继续，库内交易氛围一般，产地发货不快，客商多自行发货；西部产区找货热度不高，个别冷库有质量问题，持货商惜售情绪减弱；山东产区性价比高的货源找货尚可，大果走货一般；销区走货一般，天气转热瓜类水果有冲击；陕西洛川和山东栖霞不同等级苹果有相应价格区间 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价大幅收跌，前期减产预期减弱，盘面估值回调，后续关注套袋情况；气温升高，瓜果类水果冲击苹果需求；产区套袋阶段，看货客商减少，走货放缓，慢于去年同期，少量持货商惜售；山东交易略减，客商按需补货；销区到车量减少，性价比高的货源走货尚可；苹果剩余库存处五年低位，去库压力不大；上周主产区晚富士价格整体稳定，好货价格偏硬；现阶段消暑类水果替代作用增强，终端走货放缓，库存低位存货商有抗价情绪，后期警惕价格松动；关注套袋后的产量预期变动 [3] 红枣 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘8910元/吨，较前一日变动 +90元/吨，幅度 +1.02%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ09 -610，较前一日变动 -90 [5] 近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，枣农进行田园管理，6月将陆续环割，关注产区生长及天气；河北崔尔庄市场到货10余车，不同质量价格不一，下游客商按需采购成交尚可；广东如意坊市场到货2车，客商按需采购成交一般 [6] 市场分析 - 红枣期货昨日收涨，主产区枣树长势正常，销区货源充足，总库存为近年高位，关注新季枣长势及产区天气；主力合约淡季后连续三月震荡下行，上周小幅反弹有止跌迹象；当前处于消费低位，期现货价格均处历史低位，端午节备货结束，交易氛围减弱；新疆主产区枣树进入盛花期，预计6月上旬进入环割坐果阶段；红枣在多重条件下价格下跌，跌破24产季仓单成本；2024产季产量大，枣树有透支问题，新季生长隐患增加，部分枣农降低头茬坐果率，关注高温干旱天气带来的行情机会 [7]