从2021年起，每年都有200GWh左右的新增装机量。 以前，是宁德时代和LG新能源双雄争霸，后来比亚迪销量猛增，带动装机量飙涨，2023年开始变 成了宁德时代和比亚迪位居榜一榜二，LG新能源掉到第三，曾经的霸主松下只抱着特斯拉一家大 腿落到第四，韩系三强中的另外两强SK On和三星SDI处在第五第六的腰部位置，第七到第十是中 国的中创新航、国轩高科、亿纬锂能和欣旺达包席。 撰 文 / 周 洲 设 计 / 赵昊然 宁德时代，比亚迪，LG新能源。全球前三没有悬念。 自2023年比亚迪反超LG新能源之后，宁德时代，比亚迪，LG新能源，这样的动力电池装 机 量座 次排名，持续了两年。 韩国电池和能源研究公司SNE Research发布的最新数据显示，2024年，全球动力电池装机量达 894.4GWh，同比增长27.2%。 2024年，这个座次出现变动。一直和宁德时代打专利官司的中创新航，一举超过松下和SK On、三 星SDI，跃居全球第四。 其实，中创新航的装机量在TOP10的6家中国企业中并没有剧增，反而是增幅最缓的那一个，同比 增了16.6%。 在欧美电动化趋势放缓的情况下，主攻欧美的松下和三星SDI退步太多。 ...

| [編纂]項下的[編纂]數目 : | | [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | : | [編纂]數目 | 「編纂]股H股(可予重新分配) | | : | [編纂]數目 | [編纂]股H股(可予重新分配及視乎[編 | | | | 纂]行使與否而定) | | [編纂] : | | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經 | | | | 紀佣金、0.0027％證監會交易徵 | | | | 費、0.00015%會財局交易徵費及 | | | | 0.00565% 聯交所交易費([編纂]時以 | | | | 港元全額繳足) | | 面值 : | | 每股H股人民幣1.00元 | | : | [編纂] | [編纂] | | 聯席保薦人、[編纂] | | | | (按英文字母順序) | | | | BofA Securities CICC | | China Securities International J.P. Morgan | | [編纂] | | | | (按英文字母順序) | | | | Goldman Sachs Morgan Stanlev | | UBS ...

投资和上市概况 - 本周共发生40起投资和上市事件，涉及总金额37.15亿元人民币 [2][3] - 金额最大的事件为海博思创在科创板上市，募集资金8.61亿元人民币 [3] - 投资事件35起，披露金额26起，共计22.11亿元人民币 [14] - 上市事件5起，总融资金额15.04亿元人民币 [16] 地域分布 - 江苏省案例数最多，占比22.5%，金额4.86亿元人民币 [3][4] - 浙江省占比15.0%，金额6.52亿元人民币 [3][4] - 广东省和上海市并列第三，各占比12.5%，金额分别为7.27亿和5.21亿元人民币 [3][4] - 北京案例数占比10.0%，金额8.81亿元人民币 [4] 行业分布 - 生产制造、企业服务、信息技术、电子信息产业、医疗健康等行业案例数较多 [6] - 生产制造、信息技术、电子信息产业、能源矿产、汽车交通等行业披露金额较高 [9] 重点投资事件 - 游戏科学获红杉中国、高瓴投资、腾讯投资等数亿美元投资，该公司为游戏开发商，主打产品包括《黑神话：悟空》 [13][14] - 联创汽车获国芯科技等投资5亿元人民币，涉及物联网、汽车交通、生产制造领域 [12] - 糖吉医疗获衢州信安资本等投资1亿元人民币，专注医疗健康领域 [13] - 森泰英格获力中投资等投资1亿元人民币，涉及生产制造领域 [13] 重点上市事件 - 海博思创科创板上市募资8.61亿元人民币，专注于锂电池储能系统研发 [3][16] - 亚联机械深交所主板上市募资4.16亿元人民币，涉及企业服务、生产制造领域 [16] - 宏海科技北交所上市募资1.11亿元人民币，专注房产家居领域 [16] - 华谌科技、品威客分别于纳斯达克上市，募资600万美元和1025万美元 [16]

核心观点 - 中国下沉市场的地级市和县城通过产业转型、资源优势和特色产业实现经济逆袭 [7][8][20] - 新能源、传统能源、军工、文旅和国潮文化成为这些地区崛起的关键产业 [9][10][11][12][15][16][17] - 这些地区的成功源于精准的产业定位、完整的产业链布局和务实的发展策略 [19][21] 产业转型 - 宜宾从白酒和煤炭产业转型为新能源动力电池生产基地，动力电池产业规模从20亿元增长到1000亿元以上，增长50倍 [10] - 宜宾动力电池产量占全国六分之一，拥有全球灯塔工厂，获得"中国动力电池之都"称号 [10] - 世界动力电池大会连续三年落户宜宾，签约项目预计新增年产值超1000亿元 [10] 传统能源 - 鄂尔多斯凭借羊绒、煤炭、稀土和天然气资源实现经济繁荣，人均GDP19.64万元，连续三年全国第一 [11] - 羊绒年产量3300吨，占全国1/2、世界2/5；煤炭储量1676亿吨，占全国六分之一；稀土储量65亿吨；天然气探明储量4.95万亿立方米，占全国1/3 [11] - 积极向新能源转型，搭建国家级人才科创平台，实现产业可持续发展 [11] 军工产业 - 包头是中国坦克生产基地，诞生新中国第一辆坦克和第一门高射炮，核燃料也产自包头 [13] - 拥有坦克专用道，全长3083米，冬季用坦克铲雪 [13] - 北方兵器城是华北地区首家军事特色旅游景区 [14] 文旅产业 - 乌镇年客流量达千万人次，2019年营收20亿元，净利润8亿元，复游率40% [15] - 通过内容运营古镇，举办乌镇戏剧节和世界互联网大会等核心IP活动 [15] - 每周收集800-1000条游客意见进行整改，返聘原住民提供沉浸式体验 [15] 国潮文化 - 曹县从贫困县逆袭，汉服销售额达72.15亿元，占全国汉服市场四成份额 [17] - 形成完整汉服产业链，从设计、生产到销售和物流一体化 [17] - 2017-2023年GDP从357亿增长到582亿，排名从山东省倒数第二升至第55位 [17][18] 县域经济 - 中国"千亿县"数量从2013年的9个增至2023年的59个 [19] - 城镇化率每提高1个百分点，可新增2000多亿元消费需求和万亿元投资需求 [19] - 包头、宁德、鄂尔多斯、宜宾等城市通过产业升级成为进步最快的城市 [21]

中国动力电池产业发展历程 - 2024年中国锂离子电池产销量分别达到1096.8GWh和1039.5GWh，进入太瓦时时代 [1] - 2011年中国与韩国动力电池产业差距巨大，韩国已建立完整三元锂电池技术体系，而中国刚起步 [1] - 2014年磷酸铁锂电池被断言将成为中国主力技术路线，现已成产业现实 [1] - 2015年制定车用动力电池白名单，既有安全考虑也有保护国内企业意图，现头部企业已无需保护 [1] - 目前中国动力电池产业已领先世界，产销量占全球一半以上，建成最完整产业链 [1] 产业发展成功因素 - 市场快速发展推动技术进步，中国产品两年换一代vs日韩五年换一代 [1] - 优越体制机制促进市场发展，吸引资本和地方政府投入 [1] - 大市场吸引培养大量人才，解决技术积累问题 [1] - 市场自我调节功能显著，行业从上百家企业快速收敛至前十家市占率超90% [1] - 通过大量细微研究开发工作实现技术领先，包括正负极材料、电芯制造等多项技术 [1] 技术发展特点 - 新能源汽车续航问题通过专用底盘设计解决，不再依赖电芯能量密度 [1] - 电池安全问题通过液冷温控、电热分离等系统方案全面保障 [1] - 落后产业需优先学习引进国外技术，选择投入少收获大的路线 [2] - 先进产业需探索多种技术方向，保持大投入多路线研究 [2][3] - 保持先进需要基础研究支撑，呼吁国家继续支持电池基础技术研究 [3] 未来发展展望 - 动力电池产业应积极走向世界，技术外溢不会影响中国领先地位 [3] - 产业全球化是实现全球命运共同体的重要实践 [3]

公司柳州业务布局 - 柳州国轩新能源电池有限公司于1月9日成立 注册资本2亿人民币 由合肥国轩高科动力能源有限公司全资持股[3][4] - 柳州已规划30GWh产能基地 2024年建成20GWh磷酸铁锂电池生产基地 后期10GWh在筹备建设中[6] - 柳州国轩新增年产5GWh动力电池基地项目拟于2024年12月开工 2025年2月投产[6] - 柳州国轩产能相较去年翻倍 全年产能利用率有望超70% 产品适配乘用车、商用车等各类车型[7] 东南亚市场战略 - 柳州国轩将作为东盟新能源电池出口基地 向印尼、越南、泰国等国家提供原材料及结构件[7] - 公司海外出口业务占比不断增大 产品通过西部陆海新通道加速出口至越南、印尼和泰国等东南亚国家[7] - 国轩高科在东南亚布局领先 已建立印尼、泰国、越南工厂 并计划在马来西亚建立电池组装厂[12][14] - 越南工厂总投资约6.3万亿越南盾（约19.84亿元人民币） 一期规划年产能5GWh 已正式投产[13] - 泰国工厂一期电池包规划产能每年2GWh 未来计划扩大到每年8GWh[13] 东南亚市场需求背景 - 泰国2023年电动汽车销量达7.63万辆 较2022年激增6.66万辆 中国新能源车企占据泰国电动汽车市场80%以上份额[11] - 泰国推出"3030政策" 目标2025年电动汽车销量达22.5万辆 2030年达72.5万辆[11] - 东南亚摩托车保有量超2.5亿辆 电动二轮车市场处于快速增长阶段[11] 全球化业务进展 - 国轩高科H1海外营收占比达32.91% 同比增长80.48% 预计全年占比有望接近40%[16] - 德国、印尼、泰国、越南和美国硅谷等地工厂已实现量产 美国芝加哥、密歇根等地生产基地布局加速推进中[16]

文章核心观点 - 新能源汽车市场竞争格局因技术迭代而深刻变化，动力电池技术是核心驱动力 [2] - 孚能科技的超级软包SPS电池解决方案在多车型上成功配套，验证了其强大的市场适配性和竞争力 [8] - 孚能科技与江铃集团新能源十年深度合作，共同开发了多款车型电池，并正加速固态电池车型产业化 [12] - 孚能科技首次公开展示其全固态电池产品，该产品已进入产业化开发阶段，能量密度超过400Wh/kg，下一代产品正在研发中 [14][17] - 孚能科技凭借产品、技术和全球化布局，正引领行业革新，有望在全球动力电池市场占据更重要地位 [17] SPS配套车企再扩容 - 江铃集团新能源发布全新先锋轿跑羿驰05，该车型搭载孚能科技超级软包SPS磷酸铁锂电池系统 [4] - SPS电池系统在续航、补能、安全、空间效能等多维度实现性能突破，满足中欧同步安全高标准 [4] - 电池系统采用软包无模组方案，具备轻量化、高灵活优势，厚度更低、体积更轻巧，最大化车辆空间效能 [6] - 依托高安全磷酸铁锂材料体系、先进热安全设计和AI BMS，实现热失控后无热蔓延不起火，24小时无明火 [6] - 具备超高充放电倍率，解决补能焦虑，并提供澎湃动力 [6] - 这是SPS继量产供货吉利雷达地平线和埃安霸王龙后的又一成功配套，验证了其在多市场、多材料路线、多车型类别上的超高适配优势和强大市场竞争力 [8] 十年共创，合作共赢 - 孚能科技与江铃集团新能源已深度合作十年，参与了后者10余款车型的动力电池系统开发与配套 [12] - 配套电池技术从CTM发展到SPS，从液态发展到固态，合作关系不断深化与多维化 [12] - 2023年双方合作开发了全球首辆钠电车型易至EV3 [12] - 未来公司将依托在固态电池领域的技术储备和产业化经验，结合江铃的推广计划，加快固态电池车型产业化，提供高能量、高倍率、高安全、低成本的固态电池车型 [12] 固态电池首次亮相 - 孚能科技在活动中首次对外展示全固态电池 [14] - 软包封装形式对固态电池有天然契合度，能更好控制膨胀、延长循环周期 [17] - 公司多年前已布局固态电池研发，半固态、全固态产品研发和应用处于行业前列，并获得东风、广汽、吉利等客户认可 [17] - SPS软包解决方案也适配半固态、全固态技术，为公司在固态电池产业应用积累了优势 [17] - 本次展示的硫化物全固态电池已进入产业化开发阶段，能量密度超过400Wh/kg，采用高镍三元正极和高硅负极，电芯循环稳定 [17] - 全固态电解质使电芯安全性跃迁，通过针刺、剪切、热箱等测试，具备电芯层级热失控自关断能力 [17] - 下一代固态电池产品（能量密度500+Wh/kg）正在研发中，采用锂金属负极和高镍正极，电池工作压力极低，将持续优化快充与循环寿命 [17]

产业逆袭战。 作者 I 杨文静 报道 I 投资界PEdaily 2 0 2 5年第一个产业基金群诞生了。 今日（1月1 0日），宜宾市举行产业投资基金群发布仪式，发布了超6 00亿元产业投资基 金矩阵。现场创投机构云集，IDG资本、中金资本、力合资本 、晨道资本、四川产业振 兴集团、四川省产业引导基金、中信建投、博华资本、厦门国贸、智路资本等近8 0家机 构身影浮现。 在投资人的交流里，宜宾并不令人陌生。过去短短几年里，这座昔日以"酒"闻名的西南 小城，悄然崛起成为一座新能源重镇—— 全力打造全球一流动力电池产业集群，预计 2 0 24 年全市动力电池产值超 1 0 00 亿元；全力 打造国家级光伏产业集群，预计 2024 年实现产值近 30 0 亿元。还有新型储能、数字能源、 人工智能、智能网联新能源汽车四大未来产业破局起势。 这是产业兴城的另一缕写照。 宜宾发力 打造超600亿基金群 投资界从现场了解到，宜宾新设超3 00亿基金群，由宜发展集团、五粮液集团发起设立。 其中首期1 6支、总规模1 9 6亿元的新一轮基金合作榜单正式发布—— （一）25亿元区域产业发展基金群。 该基金群共5支基金，每支基金规模 ...

换电模式的标准化与行业影响 - 换电模式为电动车行业提供更高效的补能方式，5C快充需8分钟而换电仅需2分钟[4] - 电池标准化程度低阻碍行业发展，目前存在数千种不同性能、形状的电池，一款电池仅适配少数车型[3][5] - 宁德时代推出标准化"巧克力换电块"，20号和25号电池适配多数新能源车型，解决电池不兼容问题[6][10] 标准化电池的技术与商业价值 - 巧克力换电块采用磷酸铁锂和三元锂两种配方，20号电池续航400-500公里，25号电池续航500-600公里[10] - 标准化电池使车企节省上千万元研发投入，提升行业整体效率[6] - 电池从"按块购买"变为"按使用量付费"，25号电池包月费599元，20号电池包最低369元[8][11] 换电生态构建与商业模式 - 换电模式降低购车门槛35%，消费者可租赁电池省去冗余成本[9] - 宁德时代承担换电站建设投入和电池运营服务，已与10家车企合作推出10款换电车型[11] - 换电网络将接入公共电网，2000万辆车搭载的1120GWh电池可参与电网调峰调频[15] 换电基础设施建设规划 - 宁德时代目标建设3万座换电站，预计可服务2000万辆车[14][15] - 换电站建设需整合土地、电网等资源，难度高于移动支付推广[12][13] - 换电网络将与家充、公共快充形成三分天下的补能格局[14] 历史类比与行业变革 - 集装箱标准化降低货运成本90%，推动经济全球化[3] - 英特尔X86架构统一PC标准，类比宁德时代推动电池标准化[5][6] - 支付宝解决电商信任问题，类似宁德时代构建换电生态需解决多方利益分配[9]

虚拟货币市场动态 - 比特币3天内从108000元跌至93000元 跌幅约14% 以太坊从4100元跌至3100元 跌幅24% 其他小市值币种普遍下跌30%-50% [1] - 虚拟货币与美股近期呈现高度相关性 当前下跌可能预示美股周线级别回调 建议投资者暂缓建仓并控制补仓频率 [1] - 资深投资者采用双维度止盈策略 价格维度触发暂停但时间维度继续执行 小币种已全部清仓 [1] 投资方法论 - 强调投资前制定计划的重要性 冷静状态决策准确率显著高于情绪化操作 需避免价格波动时的冲动交易 [3] - 采用分散信息输入模式 通过日常碎片化内容积累形成潜在认知 虽不易记忆但遇相关场景可触发联想 [3] 市场热点事件 - QD基金近期跑赢美股指数 潜在原因包括人民币汇率下跌4%等因素 [4] - 百度股价大跌与财报低于预期直接相关 排除汽车业务和AI合作干扰项 [4] - 宁德时代近期关注焦点为固态电池量产计划 [4] 美国医疗行业事件 - 医疗保险CEO遭枪击案引发社会震动 凶手使用刻有行业黑幕关键词的子弹 民众广泛支持行凶者 [6] - 事件导致医保公司紧急撤下高管信息 行业普遍面临人身安全威胁 高管社交媒体收到死亡威胁 [8] - 该事件可能推动美国医保体系改革 需持续关注案件判决后续影响 [6][8] 内容创作特点 - 采用多主题杂烩式写作 虽难形成爆款但规避政策风险 保持长期稳定输出 [5]