河南省融入服务全国统一大市场建设进展 - 河南省于2月25日举行新闻发布会，介绍2025年融入服务全国统一大市场亮点成效及2026年重点举措 [2] - 2025年河南融入服务全国统一大市场指数为119，以2023年为基期，较2024年提高13.3，增幅扩大7.6，五个分项指数均上升 [3] 市场体系与消费促进 - 2025年全省社会消费品零售额增速居全国第二，货物进出口首次突破9000亿元，增长14.1%，服务贸易增速全国第一，对共建"一带一路"国家投资增长43.5% [4] - 2026年计划健全现代商贸流通体系，建设消费商贸枢纽，做强做优万邦、中原四季物流港等千亿级市场，并推广胖东来经验，培育骨干企业以构建商业"群象"生态 [4] - 计划加快郑州、新乡国家零售业创新提升试点建设 [4] 产业升级与创新发展 - 2025年河南产业发展融入服务全国统一大市场成效明显，产业能级、创新能力和开放发展实现新跃升 [6] - 未来将加快产业转型，建设现代化产业体系，包括推动传统产业提质升级、创建国家新兴产业示范基地、前瞻布局具身智能及生物制造等未来产业 [6] - 计划推进"人工智能+制造"和制造业数字化转型，新建200个智能车间和工厂 [6] - 计划健全企业全周期培育体系，培育专精特新"小巨人"企业50家左右 [6] 对外开放与国际联通 - 将促进国内国际市场高效联通，针对性服务规上工业企业以争取更多企业实现外贸首单 [5] - 将高水平建设中欧班列郑州集结中心，推动中欧（亚）班列拓线扩量 [5] - 将建成河南"单一窗口"3.0版以提升口岸通关便利化水平 [5] 经营主体与市场监管 - 截至目前，全省经营主体达1163.2万户，居全国第5位 [7] - 2025年实施信用修复"免审即办"，累计修复信用信息100.3万条次，清理废止妨碍统一大市场建设的文件160余份 [7] - 已建成运行"市场监管综合执法办案系统"，实时应用率达90%以上，并组织开展"一业一查"部门联合监管 [7] - 下一步将开展重点领域攻坚、市场准入畅通等行动，并推广许昌市、漯河市的经验做法 [7] 要素市场化配置改革 - 2025年9月郑州获批全国10个要素市场化配置综合改革试点之一 [8] - 2025年郑州技术合同成交额超1000亿元，增长25% [8] - 数据要素改革强力推进，数据资源交易额达51.3亿元，居全国第一方阵 [8] - 资本要素服务实体经济，郑商所上市全球独有品种13个，品种数量及交易额居全国首位 [8] - 郑州市计划围绕六大要素领域实施专项攻坚，并发挥郑商所、郑州数据交易中心等平台作用以提升要素配置效率 [8] 交通物流基础设施建设 - 2025年全省高速公路通车总里程突破1万公里，综合交通线网总规模达29.5万公里 [9] - 郑州机场年货邮吞吐量突破100万吨，全省集装箱公铁联运量达150万标箱，同比增长5.7% [9] - 2026年将实施多式联运高质量发展、内河航运建设及省际公路通道提质升级"三大攻坚" [9] - 内河航运攻坚计划新改建航道200公里以上，实现三级航道零的突破 [9] - 2026年计划打通3处省际通道，力争"十五五"期间高速省际通道达56处以上 [9][10]

春节消费总量创历史新高 - 2026年春节假日9天全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次[1] - 国内出游总花费8034.83亿元，较2025年增加1264.81亿元，游客人数和花费均创历史新高[1] - 春运前22天全社会跨区域人员流动量达58.1亿人次，日均2.6亿人次，创历史同期新高[1] 出行模式变化 - “先团圆、后出游”的分段式度假成为亮点，人流在正月初二后出现“二次高峰”[3] - 2月18日（正月初二）全社会跨区域人员流动量为3.2亿人次，比2025年同期增长9.7%，为春运单日出行人数首次超3亿人次[3] - 同程旅行数据显示假期内民航2次以上出行旅客同比涨幅预计超五成[3] - 途牛用户人均出游天数达5.9天，较去年增加1.1天[3] - 神州租车数据显示新能源车型预订量同比激增六倍，反映充电桩网络完善带动消费场景拓展[3] 科技创新应用与市场表现 - 马年春晚成为机器人秀场，宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子四家企业亮相，宇树科技实现全球首次连续花式翻桌跑酷等多项突破[4] - 春晚后各大平台机器人搜索量和订单量大幅增长，机器人订单供不应求[4] - 2025年全球人形机器人出货量近1.8万台，同比增长508%，中国厂商凭借完善产业链占据先发优势[4] - 春节前后海内外有十几个AI大模型重量级产品发布，国产大模型领跑AI视频生成[4] - 智谱GLM-5发布后付费套餐被抢购一空[4] - 开源AI助手OpenClaw创始人推荐搭配中国大模型使用，使得国产大模型的Token使用量翻倍增长[4] - 四大头部AI应用春节期间砸超50亿元红包争夺用户[4] 消费供需匹配与结构变化 - 2026年春节档票房收入57.52亿元，处于近年来较低水平，核心症结在于供给端缺乏现象级爆款[5] - 出行集中造成的拥挤效应反向抑制部分消费体验质量，高价酒店、景区超负荷运转与淡季资源闲置并存[5] - 长三角已有三省落地春秋假，上海也有望跟进，以增加居民消费场景与时间[5] - 内需升级需要供给端提质，需提升服务消费的供给质量和内容创新能力[5]

春节假期消费总体表现 - 春节假期全社会跨区域人员流动量累计超28亿人次 日均3.11亿人次 同比增长8.2% 出行规模创历史新高[1] - 全国国内出游5.96亿人次 较2025年春节假日8天增加0.95亿人次 国内出游总花费8034.83亿元 较2025年增加1264.81亿元 游客人数和花费均创历史新高[1] 1) 文章核心观点 - 火热的春节消费数据勾勒出中国经济活力持续释放的生动图景 展现出中国经济行稳致远的底气[1] - 一组组鲜活数据是经济活力与居民生活品质提升的直观体现 更是中国经济韧性与发展底气的生动写照[2] - 消费作为经济增长“压舱石”的作用更加凸显 为2026年中国经济写下精彩“开篇”[2] - 马年春节消费市场“马”力十足 是内需潜力不断释放的直观体现 中国经济持续向好态势不断巩固[3] 文旅与出行市场 - 旺盛出行需求直接点燃消费市场 有力促进了文旅住宿、餐饮零售、能源补给等消费提升[1] - 微信支付旅行、生活娱乐交易笔数涨幅均超20% 彰显消费市场旺盛活力[2] 餐饮消费市场 - 春节假期餐饮收入同比增长31.2%[1] - 其中正餐服务同比增长26.5% 小吃服务同比增长42.1%[1] 政策与行业环境 - 政策“组合拳”精准发力 保障生活必需品供应充足价格平稳 扩大优质商品和服务供给 创新多元消费场景以激发假期消费潜力[2] - 商务部等9单位策划“乐购新春”特别活动 旨在丰富多元化消费场景 激发实体商业活力 推动形成“全国一盘棋”的消费格局[2]

核心观点 - 2026年春节假期期间，居民出行与消费活动显著回暖，人员流动或创历史新高，商品消费与文旅消费表现亮眼，但影视票房表现不佳 [1][2][35] - 本周行业景气度呈现结构性改善，主要方向在信息技术、部分资源品和中游制造领域，其中半导体、有色金属、新能源材料、工程机械等细分领域景气度较高或有改善 [1][36] - 报告推荐关注景气较高或出现改善的行业，包括有色、石油石化、基础化工、锂矿、工程机械、航空运输、铁路公路、半导体等 [1] 一、本周关注：春节出行与消费观察 - **交通运输**：春节人员流动或创历史新高，全社会跨区域人员日均流动量约3.07亿人次，较2025年同比增长8.9%，较2019年同比增长46% [13]。自驾出行是主力，日均2.61亿人次，占人员流动总量的近85% [13]。民航飞机利用率同比修复明显，日均达11.09小时/天 [20]；国内、国际执行航班数同比分别增长4.5%和5.3% [20]。出入境游平稳修复，春节假期日均出入境197.7万人次，恢复至2019年同期的102% [22][24] - **商品消费**：线下商圈客流及消费回暖，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较去年春节假期增长5.7% [25]。家电、通讯器材“焕新潮”持续，截至2月23日，消费品以旧换新带动销售额2070.3亿元 [25]。海南离岛免税消费旺盛，春节假期购物金额达27.2亿元，日均同比增长16.5% [27][29] - **文旅消费**：长假催化文旅消费热情，春节9天全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假期增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，增加1264.81亿元，均创历史新高 [30] - **影视票房**：春节档票房收入同比较大下跌，2026年春节档票房为57.52亿元，较去年95.1亿元明显下滑；平均票价同比降低6%至47.8元 [31][34] 二、信息技术产业 - **半导体指数**：本周费城半导体指数周环比上行2.41%至8332.34点；台湾半导体行业指数周环比上行2.97%至1173.13点；DXI指数周环比上行0.44%至602708.10点 [37] - **存储器价格**：本周DRAM存储器价格上行，其中8GB DDR4 DRAM价格周环比上行2.87%至32.30美元 [40]。DRAM指数与上周持平，NAND指数环比上行5.58%至2750.87 [40] - **电子元件营收**：1月LED芯片台股营收同比降幅收窄0.23个百分点至-54.15% [42]。1月MLCC台股营收同比增幅扩大1.20个百分点至25.44% [42][43] 三、中游制造业 - **新能源产业链**：本周价格多数上涨，锂原材料涨幅居前。碳酸锂价格周环比上行12.58%至161870元/吨，氢氧化锂价格周环比上行14.40%至153080元/吨 [45][46] - **工程机械销售**：1月主要企业销售同比增速分化，装载机销量同比增幅扩大18.50个百分点至48.50%；叉车销量同比增幅扩大51.33个百分点至51.36%；压路机和汽车起重机销量同比增幅收窄 [54] - **港口与航运**：中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄9.1个百分点至15.1%；集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄4.0个百分点至19.30% [57]。CCFI周环比下行3.03%，BDI周环比上行1.62% [59] 四、消费需求景气观察 - **食品价格**：食糖综合价格周环比上行0.11%至5467元/吨 [63]。猪肉平均批发价格周环比下行0.17%至18.15元/公斤 [67]。蔬菜价格指数周环比下行8.35% [70] - **白酒价格**：白酒批发价格总指数周环比下行0.07%至106.13 [65] - **电影市场**：十日票房收入均值周环比上行153.77%至61683.12万元；全国电影票价十日均值周环比上行18.57%至44.82元 [72] - **中药材价格**：本周中药材价格指数为2554.11点，与上周持平 [75] 五、资源品高频跟踪 - **钢铁**：螺纹钢价格周环比下行0.03%至3401元/吨；唐山钢坯库存周环比上行11.62%至174.22万吨 [78][79] - **煤炭**：秦皇岛优混动力煤价格周环比上行1.88%至706元/吨；京唐港山西主焦煤库提价与上周持平 [82]。秦皇岛港煤炭库存周环比下行4.47%至492万吨 [82] - **水泥玻璃**：全国水泥价格指数周环比下行0.69%至97.52点 [88]。玻璃价格指数与上周持平，玻璃期货结算价周环比下行2.33%至1048元/吨 [92] - **原油化工**：Brent国际原油价格上行，WTI原油现货价格周环比上行5.29% [4][8]。中国化工产品价格指数周环比上行0.02%，有机化工品价格多数上行 [4][8] - **工业金属**：本周工业金属价格普遍上行，铜、锡、锌、钴、镍、铝价格上行，铅价格持平；库存多数下行 [4][36]。伦敦黄金现货价格周环比上行5.32%，COMEX白银期货价格周环比上行18.38% [9] 六、金融地产行业 - **货币市场**：货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行 [4][36] - **股票市场**：A股换手率、日成交额下行 [4][36] - **房地产市场**：土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行；全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数上行 [4][36] 七、公用事业 - **天然气**：我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行 [4][36] - **电力**：全国重点电厂日均发电量12周滚动同比增幅收窄 [4][36]

河南省2026年融入服务全国统一大市场核心规划 - 河南省政府新闻办召开新闻发布会，通报2026年将聚焦提升“枢纽”和“支点”功能，重点抓好持续破除阻碍全国统一大市场建设的堵点卡点等8个方面工作，纵深推进融入服务全国统一大市场[1] 过往工作成果与基础 - 2025年以来，河南省修改或废止妨碍全国统一大市场建设的政策文件160件，查处不正当竞争案件621起[3] - 2025年，2730家企业实现跨省便利迁入或迁出，全面推行“扫码入企”后，入企行政检查频次下降34%[3] - 电力现货交易市场进入连续结算试运行阶段，为经济循环打通了堵点[3] - 2025年，郑州成功入选全国要素市场化配置综合改革试点，周口港中心港区中心作业区正式开港，郑州机场年货运量突破100万吨[3] - 2025年，新开通郑州—卢森堡国际邮件等16条国际货运航线，郑州国际陆港核心区建成投用，对共建“一带一路”国家投资增长43.5%[3] 2026年重点工作方向 - 重点抓好持续破除堵点卡点、加快建设物流通道枢纽、加快建设消费商贸枢纽、聚力打造高质量共建“一带一路”融汇支点等8个方面工作[4] - 在加快建设消费商贸枢纽方面，将深入实施提振消费专项行动，培育养老、家政、数字、赛事等消费型产业[5] - 实施“微短剧+”行动计划，推动郑州、洛阳国家消费“三新”（新场景、新模式、新业态）试点城市建设，提升重点商圈、特色商业街区等消费生态[5] - 计划加快新材料、新能源与智能网联汽车等新兴产业集群发展[5] - 持续提升郑州航空港区发展能级，打造集聚国内外高端要素资源的强磁场[5] - 深入实施自贸试验区提升战略，开展首创性、集成式、差异化制度创新，促进内外贸一体化发展[5]

文章核心观点 - 红利策略在市场震荡中表现突出，其核心逻辑在于高股息资产的确定性溢价 [1] - 当前宏观环境下，增长中枢下移与利率走低成为常态，这使得能够提供稳定现金回报的资产稀缺性价值凸显 [1] - 在不确定性仍存的市场中，追求确定性的风格或将延续，红利资产的配置价值持续受到关注 [1] 市场表现与策略逻辑 - 2月25日，红利国企ETF国泰（510720）盘中上涨1.2% [1] - 红利策略在市场震荡中表现突出，高股息板块不仅提供了可观的股息回报作为安全垫，其股价也展现出较强的抗跌性 [1] 产品结构与特点 - 红利国企ETF国泰（510720）跟踪的是上证红利指数（000151） [1] - 该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企业的整体市场表现 [1] - 根据基金公告，红利国企ETF国泰可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红22个月 [1]

市场整体表现 - A股市场在节后持续活跃，已连续2个交易日实现“百股涨停”，上一次类似行情出现在1月上旬 [1] - 节后共有26只个股上演连板行情，占整个涨停股数量的近14% [1] 涨停股行业分布特征 - 从涨停股数量看，基础化工板块以32只股票涨停领跑，占全市场涨停股总量的17%，有色金属、石油石化板块紧随其后，这三大周期板块合计贡献了三分之一的涨停标的 [3] - 从涨停次数看，基础化工板块占比达18.4%，有色金属、石油石化、电力设备板块的比例也位居前列 [3] - 在节后两日连续涨停的个股中，基础化工板块以7只连板股数量领跑，占比达26.9%，建筑装饰板块以5只连板股紧随其后，占比19.2%，公用事业、环保、交通运输行业各贡献2只连板股 [5] - 资金抱团周期方向的态势明显 [5] 重点涨停个股扫描 - 节后涨停股中包含多只千亿市值股票，包括北方稀土、长飞光纤、深南电路、中国中铁、中钨高新、包钢股份、招商轮船、中国巨石、中远海能 [7] - 招商轮船在节后录得连续涨停，其股价收于14.75元创历史新高，全天成交额30.87亿元，为2015年8月以来近十年高点 [7] - 部分节后涨停且市值居前的个股及其表现包括：北方稀土（总市值2184.58亿元，节后涨跌幅10.39%）、中国中铁（总市值1528.08亿元，节后涨跌幅12.55%）、招商轮船（总市值1190.99亿元，节后涨跌幅21.00%）、云天化（总市值789.35亿元，节后涨跌幅21.02%） [8] 融资资金动向 - 节后首日（2月24日），A股融资余额单日净买入额达338.89亿元，创今年1月12日以来新高，并在年内行情中位居次高记录 [10] - 31个申万一级行业中有26个行业节后融资余额增长，占比近83.9% [10] - 电子、计算机行业成为融资客加仓重点，有色金属、电力设备、通信、国防军工、机械设备行业的融资净买额也位居前列 [10] - 公用事业、石油石化、建筑装饰、综合、煤炭行业节后遭融资客减持，其中公用事业、石油石化行业融资净卖出额超1亿元 [10] - 目前融资客前五大重仓行业为电子、电力设备、非银金融、计算机、医药生物，有色金属、机械设备、通信、汽车、基础化工五大行业的融资余额也在1000亿元以上 [10] - 节后首日共有19只个股获融资客超1亿元加仓，其中中际旭创融资净买额在10亿元以上，金山办公、中国巨石、深科技、润泽科技、贵州茅台、香农芯创、东山精密、特变电工、佰维存储等股融资净买额也居前 [11]

公司治理与财务规划 - 公司董事会会议定于2025年3月12日举行 [1] - 会议核心议程之一是审议并批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩 [1] - 会议另一项议程是考虑派付2025年末期股息 [1]

春节假期消费与出行数据 - 2026年春节前20天全社会跨区域人员流动量超50亿人次创历史纪录 [1] - 春节假期全国口岸日均出入境人员同比增长14.1%达日均超205万人次 较2023年春节增长近5倍 [1] - 春节假期前3天商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量与营业额同比分别增长4.5%和4.8% [1] 春节消费市场特征 - 国内春节消费数据整体呈现“量增价稳”特征 服务型消费成为增长新亮点 [2] - 全国中低线城市休闲玩乐订单同比增长近30% 消费结构更加年轻化 [2] - “00后”年货采购成交占比超三成 下单金额同比增长47% [2] 券商对节后A股市场展望 - 市场或呈现“内暖外忧”格局 受海外关税体系重构不确定性及伊朗地缘政治风险等因素影响 [2] - 主题投资和景气策略仍优于高股息 主题投资关注出口链、服务型消费、机器人应用等 景气投资关注通信设备、小金属、稀有金属、电池、建材等 [2] - 节后A股投资应把握科技产业确定性机遇布局核心资产 并准备应对贸易与地缘政治带来的短期外部扰动 [3] - 近20年A股2月主要指数平均涨跌幅均为正值 创业板指、中证1000、中证500平均涨幅超6% 显示小盘成长股表现更强势 [3] 影响节后市场的关键变量 - 美国关税政策不确定性意味着贸易摩擦长期化 短期内压制市场风险偏好 但出口链企业韧性已显现 [3] - 国内AI大模型与机器人借春晚出圈 京东等平台销量提供业绩验证 A股智能机器人、算力设备、AI应用等板块有望获资金追捧 [3] - 以人民币计价资产吸引力将提升 外资净流入中国资产已成为大趋势 [3] - 地缘政治不确定性加剧推升全球避险情绪 [3] 节后市场投资主线建议 - 主线一：供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念及估值具备安全边际的红利资产 如有色金属、石油石化、基础化工、金融等板块 [4] - 主线二：节后可能呈现结构性亮点的机器人、AI大模型等热点以及“十五五”重点领域如半导体、人工智能、新能源等 [4] - 把握“全球实物资产VS中国资产”主线 包括实物资产重估逻辑切换至产业低库存和需求企稳 如铜、铝、锡、原油、稀土 [4] - 把握具备全球比较优势的中国设备出口链及国内制造业底部反转品种 [4] - 把握受益于资金回流趋势的消费回升通道 如航空、免税、酒店等 [4]

春节假期交通运输行业运行情况 - 全省交通运输营运性客运量达1282.9万人次，日均同比增长2.3% [1] - 全省高速出口流量达1079.4万台次，日均同比增长36.0% [1] - 春节前开展安全生产隐患大排查，自查排查企业2.18万家次 [1] 新能源汽车充电保障措施 - 为缓解“里程焦虑”，在充电繁忙服务区增配应急充电仓4座（24把充电枪）、移动储能充电车23台、柴油发电车2台 [1] - 春节假期累计充电车辆15.4万车次，同比增长191.9% [1] 交通拥堵治理与路网保障 - 针对8个易拥堵高速路段、15个大流量收费站、8个易拥堵服务区，制定一对一疏堵保通方案 [1] - 强化路网调度监测和交通事故“快处快通”，多渠道发布实时路况信息 [1] 运力供给与专项运输服务 - 全省开通旅游直通车、农村大集、机场火车站衔接等客运线路142条，累计运送旅客179.2万人次 [2] - 开展“春暖农民工”等活动，完成1000余人次“点对点”专车返乡返岗服务 [2] - 严厉打击客车超员、货车超限超载等违法违规行为 [2] 后续工作重点与行业方向 - 将继续优化服务供给，强化运输组织调度 [2] - 加强城乡客运与公铁水航等干线运输的信息共享和衔接 [2] - 加大城市公交和出租汽车运力投放，做好农民工、学生等重点群体返岗返校服务 [2] - 全力保障电煤等能源物资、春耕备耕物资和民生物资运输高效安全畅通 [2]