公司里程碑 - 第700万台智能两轮电动车在江苏常州全球研发制造基地下线 [1] - 展现出新一代"中国智造"企业的强劲发展势头 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入51.12亿元，同比增长99.52%，净利润4.56亿元，同比大增236.22% [3] - 2024年营业收入141.96亿元，同比增长39%，净利润10.84亿元，增长81% [3] 业务发展 - 智能短交通和服务机器人两大业务板块表现突出 [6] - 电动滑板车、平衡车稳居全球第一，2023年自有品牌电动滑板车销售额全球首位 [6] - 智能两轮电动车2021年至2024年销售量从不足45万台跃升至近260万台，营业收入从13.3亿元提升至72.1亿元 [6] - 2025年一季度智能两轮电动车单季度销量突破100万台 [6] - 赛格威全地形车2024年全球累计出货量达10万台 [6] - 割草机器人业务2024年营业收入从2.24亿元攀升至8.61亿元 [6] 研发与产品创新 - 2020年至2024年累计投入研发费用约30亿元 [7] - 自研"Ridey LONG"长续航系统，将电池续航提升20% [7] - 今年下半年将发布技术品牌凌波OS，沉淀短交通领域超10年技术积累 [7] - 工厂拥有智能化生产管理技术，实现关键零部件编码溯源和产品全生命周期数字化管理 [8] 未来战略 - 两轮电动车领域将落地真智能3.0，有望打造多款爆品 [9] - 电动滑板车和E-bike瞄准欧美市场，通过优化产品组合提升份额 [9] - 割草机器人领域不断提高竞争力，扩宽应用场景 [9] - 凌波OS发布和各业务战略推进将为行业发展带来新思路 [9]

关税调整对浙江外贸企业的影响 - 贝发集团90%的美国订单已恢复正常出货 美国市场占公司总营收的27% 预计本月美国市场销售额环比增加20% [1] - 浙江外贸企业在90天关税缓冲期内集中补发此前暂停的订单 贝发集团计划6月中旬完成所有订单发货 [1] - 国际物流出现运力紧张 标准箱运费从2000美元涨至3000美元 报关拖车订舱量和海关申报手续办理量上升 [2] 企业应对策略与市场布局 - 浙纺进出口公司同时恢复美线发货和开拓内销渠道 与浙江商业集团合作释放产能 避免单一市场牵制 [2] - 贝发集团在海外建立17个全球品牌中心 积极拓展新兴市场 计划在技术研发和制造方式上创新升级 [3] - 泽业五金工具每年投入20%盈利进行研发 产品从传统五金扩展到智能割草机 在"一带一路"国家开设自有品牌店 [3] 新兴市场开拓与订单情况 - 泽业五金工具在广交会获得巴西、乌兹别克斯坦等新兴市场订单 最大单笔金额近600万元 产线排至9月份 [4] - 浙江外贸企业由产品出海转向技术出海、品牌出海 国际竞争力稳步提升 [3] 行业整体发展态势 - 浙江外贸企业保持战略定力 抢抓政策窗口期同时探索多元化布局 持续强化产品创新和技术研发 [5] - 中美供应链深度互联 关税壁垒导致客户面临缺货或200%价格上涨的两难选择 [2]

核心观点 - 公司2024年业绩稳健增长，营收24.62亿元同比+6.08%，归母净利润3.25亿元同比+2.36%，扣非归母净利润2.79亿元同比+1.24%，销售毛利率23.68%同比-0.48pct，销售净利率13.21% [1] - 大型加工中心和立式数控机床业务表现亮眼，收入分别同比+12.64%和+15.44%，但卧式数控机床收入同比-12.71% [2] - 公司持续加码研发，2024年研发费用1.12亿元同比+10.35%，研发人员占比21.29%，并计划投资8.5亿元建设高端智能数控装备项目 [3] - 公司提前布局人形机器人领域机床，开发针对丝杠和减速器等关键零部件加工的数控卧式车床系列 [4] - 行业整体增速较低，2024年金属切削机床生产额1218亿元同比+6.4%，但利润总额110亿元同比-3.8%，利润率6.5%同比-0.7pct [4] - 预计公司2025-2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 [5] 财务表现 - 2024年营收24.62亿元同比+6.08%，归母净利润3.25亿元同比+2.36%，扣非归母净利润2.79亿元同比+1.24% [1] - 销售毛利率23.68%同比-0.48pct，销售净利率13.21% [1] - 大型加工中心收入10.80亿元同比+12.64%，毛利率22.48%同比+0.57pct [2] - 立式数控机床收入7.46亿元同比+15.44%，毛利率21.12%同比-2.17pct [2] - 卧式数控机床收入6.04亿元同比-12.71%，毛利率28.22%同比-0.83pct [2] 业务表现 - 境内收入21.07亿元同比+31.34%，境外收入3.42亿元同比-51.42% [2] - 经销渠道收入占比76.51%，销售网络覆盖60多个国家或地区 [2] - 大型加工中心和立式数控机床收入增长显著，主要受国内和海外市场需求变化影响 [2] - 公司开发人形机器人行业数控卧式车床系列，提前布局新兴领域 [4] 研发与产能 - 2024年研发费用1.12亿元同比+10.35%，研发人员296人占比21.29%，其中高级工程师39名、工程师68名 [3] - 部分核心功能部件实现自产，有效降低成本并提高市场竞争力 [3] - 计划投资不低于8.5亿元建设高端智能数控装备项目，预计2027年6月投产，将扩充数控机床及核心功能部件产能 [3] 行业情况 - 2024年金属切削机床生产额1218亿元同比+6.4%，利润总额110亿元同比-3.8%，利润率6.5%同比-0.7pct [4] - 中央经济工作会议指出加力扩围实施"两新"政策，支持"两重"项目，有望扩大机床工具市场需求 [4] - 新能源汽车、电工电器、人工智能等用户领域的快速发展有望推动行业景气度提升 [4] 未来展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 [5] - 公司专注中高端机床，业绩表现优异，有望受益行业景气度复苏和产能扩张 [5]

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖）[1] 报告的核心观点 - 纽威数控2024年业绩稳健增长 未来有望受益行业景气度复苏 伴随产能扩张继续保持高增长趋势 首次覆盖给予“买入”评级 [1][7] 各部分总结 业绩表现 - 2024年公司实现营收24.62亿元 同比+6.08%；归母净利润3.25亿元 同比+2.36%；扣非归母净利润2.79亿元 同比+1.24%；销售毛利率23.68% 同比-0.48pct 销售净利率13.21% [1] - 分产品看 2024年大型加工中心收入10.80亿元 同比+12.64% 毛利率22.48% 同比+0.57pct；立式数控机床收入7.46亿元 同比+15.44% 毛利率21.12% 同比-2.17pct；卧式数控机床收入6.04亿元 同比-12.71% 毛利率28.22% 同比-0.83pct [2] - 分海内外看 境内收入21.07亿元 同比+31.34%；境外收入3.42亿元 同比-51.42% [2] - 分销售渠道看 2024年产品经销渠道收入占主营业务占比达76.51% 以长三角地区为重点销售区域 销售网络遍及全国及海外 产品销售至60多个国家或地区 [2] 研发与布局 - 2024年研发费用1.12亿元 同比+10.35% 截至2024年12月末研发人员296人 占员工总数的比例为21.29% 部分核心功能部件实现自产 [3] - 2025年4月25日计划投资建设纽威数控五期高端智能数控装备项目 投资额不低于8.5亿元 预计2027年6月建成投产 [3] - 针对人形机器人行业关键零部件加工工艺特点 开发人形机器人行业数控卧式车床系列 提前布局人形领域机床 [3][5] 市场数据 - 当前价格19.69元 52周价格区间12.48 - 21.21元 总市值6432.07百万 流通市值6432.07百万 总股本32666.67万股 流通股本32666.67万股 日均成交额154.84百万 近一月换手0.00% [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元 归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 对应PE分别为18/16/14X [7] 行业情况 - 2024年金属切削机床生产额1218亿元 同比+6.4% 利润总额110亿元 同比-3.8% 利润率6.5% 同比-0.7pct 行业盈利承压 [7] - 2025年政策逐步落实有利于扩大机床工具市场需求 新能源汽车等用户领域快速发展有望推动行业未来景气度提升 [7]

沃尔玛商品涨价 - 沃尔玛高管表示受高昂关税成本影响部分商品价格将上调[2] - 沃尔玛在美国拥有海量门店被视为衡量美国消费健康状况的"晴雨表"[2] - 沃尔玛首席财务官雷尼称价格上涨幅度和速度将"前所未有"且5月开始明显[3] - 沃尔玛在美国所售商品中约三分之一为进口商品当前关税上调幅度超出零售商承受能力[3] - 沃尔玛维持全年销售和净利润展望但不对5月至7月季度收入提供前期展望[3] 关税对美国零售业影响 - 关税已令美国床垫玩具婴儿车等商品变得更加昂贵美联储称关税导致今年物价上涨0.3%[4] - 部分公司提高全部商品价格另一些公司下架可能引发价格冲击的产品[4] - 美泰公司史丹利百得公司宝洁公司福特汽车爱马仕等已宣布涨价或计划涨价[4] - 许多零售商因薄利经营只能通过提高价格抵消关税带来的更高成本[5] - 大量公司争先恐后将货物运往美国导致零售商面临更高运输成本[5] 美国消费者及经济影响 - 伴随商品涨价许多美国人开始缩减开支美国银行研究指出支付信用卡最低还款额家庭比例增加[5] - 美联储主席鲍威尔警告可能进入供应冲击更频繁时期这对经济和央行是艰巨挑战[5] - 此前零售商和进口商叫停鞋类服装玩具等商品发货但中美经贸会谈积极进展后迅速恢复进口[4]

公司战略与整体表现 - 公司以"聚焦市场、创新求变、融合发展"为工作重心，深化组织变革，快速响应市场变化，积极开拓新客户[1] - 公司计划积极改善消费电子客户结构与产品品类，加快组件级电力电子产品等关键产品的研发，为改善电源业务盈利打好基础[1] - 2024年公司各项工作稳步推进，股东大会审议通过了2024年年报、年度利润分配预案等11项提案[1] 锯切业务表现 - 2024年公司锯切业务营收为6.69亿元，与上年基本持平，毛利率43.41%，盈利能力良好[2] - 子公司美特森营收1.03亿元，同比增长11.45%[2] - 公司深化内部融合增效，加强厂商一体化合作模式，营造良好产业生态[2] - 公司成功开发不分齿型产品TCB-EMP，持续推动智能制造升级与生产工艺优化[3] - 中高端锯切产品实现营收4.13亿元，其中硬质合金带锯条营收同比增长2.42%，宽带锯条营收同比增长2.12%[3] 海外市场拓展 - 公司与全球50多个国家和地区的经销商建立销售合作关系[3] - 凭借产品品质、产能规模等优势逐步打开国际市场空间[3] - 伴随全球经济回暖及中高端产品海外认可度提升，公司有望持续扩大国际市场份额[3] 电源业务发展 - 2024年大功率电源业务营收1.76亿元，同比增长30%[4] - 消费电子电源行业竞争加剧导致电源业务整体营收下滑[4] - AI电脑电源产品已完成新客户试制工作并形成业务增量，客户反馈良好[4] - 公司实现智能光伏、储能电源产品大量出货，快速布局数据中心电源、站点能源电源[4] - 公司取得IATF16949车规认证，车载电源有望成为下一个增长点[5] - 公司扩大员工规模，加速推进40KW风冷充电模块、4000W电源模块、组件级电力电子产品(MLPE)等关键产品研发[5] 行业趋势 - AI终端普及趋势持续刺激消费电子行业，AI电脑在个人端侧大模型部署需求拉动下发展迅速[4] - 公司有望把握算力中心、充电桩领域的发展机遇[4]

中美关税调整对电动工具行业的影响 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展后，公司加速向美国"海外仓"补货，两只集装箱货值约20万美元，装载3000台涡轮吹风机、2000只电钻、1200只棘轮扳手、2000台电锯以及1000台割草机 [1] - 此前受美国关税政策影响，一只出厂成本10美元的手枪钻运至美国成本飙升至27美元，导致公司放慢发货 [1] - 中美大幅降低双边关税后，从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300% [1] 吕四港镇电动工具产业集群概况 - 吕四港镇作为"中国电动工具第一城"，集聚电动工具产业链企业1000余家，年产值超350亿元，吸纳近4万本地从业人员 [2] - 2023年全镇出口电动工具超25亿元，2024年一季度保持超20%的出口增速 [2] - 产业集群优势显著，常规电动工具可实现"今天规划、明天准备、后天生产"的高效供应链 [3] 企业市场拓展与产品创新 - 仟得电动工具在广交会后迎来20多批次外商考察，并与哥伦比亚商人敲定价值6万美元订单 [2] - 公司推出200多款产品覆盖工程施工、园林绿化、汽车养护等多个领域，合作伙伴遍布全球30多个国家 [2] - 涡轮吹风机在亚马逊、Temu等平台日均成交量达500单，公司计划将出口额从2023年4000万美元提升至2024年5000万美元 [3] 行业展会与新品表现 - 第137届广交会上，东成电动工具推出的智能割草机器人、骑乘式割草机等新品成为会场明星 [2] - 芝麻工具展出解决易卡顿问题的锂电工具，揽获订单近70万美元 [2] - 产业集群被形容为"拆不散、搬不走、压不垮"，2024年出口有望继续保持平稳增长 [3]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年4月22日通过指定信息披露媒体发布《关于召开2024年年度股东会的通知》，明确列明召集人、时间、地点、投票方式等事项 [3][4] - 股东会采取现场投票与网络投票结合方式，现场会议于2025年5月15日在嘉兴市秀洲区高照街道召开，网络投票通过交易系统及互联网平台在特定时间段开放 [5] - 实际召开情况与《会议通知》公告完全一致，程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [5] 出席人员与召集人资格 - 出席股东共计69名，均为普通股股东，合计持有表决权58,902,996股，占公司总表决权比例的38.9840% [5] - 召集人为公司董事会，其资格符合《公司法》《证券法》及《股东会规则》要求 [6] 审议议案内容 - 本次股东会审议议案总计8项，包括董事会工作报告、利润分配预案、关联交易等事项 [6] - 议案1、3-8经第四届董事会第九次会议审议通过，议案2、3经监事会审议通过，无新增临时议案 [6] - 议案6和8需特别表决，议案4-8需对中小投资者单独计票 [6] 表决程序与结果 - 现场会议采用记名投票，网络投票结果合并统计，监票、验票流程合规 [7] - 全部议案均获通过，表决程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [7] 法律意见结论 - 股东会召集程序、出席资格、议案审议及表决结果均合法有效，符合现行法律法规及公司章程要求 [8]

内外贸一体化政策实施 - 山东省市场监督管理局2020年印发方案推动出口企业实施内外销同线同标同质工程("三同") [2] - "三同"指按照相同标准、相同质量要求在同一生产线生产同时满足境外和国内市场的产品 [2] - 青岛市内外贸一体化建设全面推进 已有100家企业获得"三同"认证 [4] - "三同"认证正从食品农产品试点向一般工业品拓展 [4] 万基万公司转型案例 - 公司产品出口80多个国家 通过ISO 9001质量管理体系认证 [2] - 初期转内销时因标准差异导致不良率高达15%-20% 月销售额仅40万元 [2] - 国内外检测工具不同(磨具洛氏硬度计vs喷砂硬度机)导致结果差异 [3] - 通过改进原材料配比、调整烧成工艺 实现不换生产线满足双标 [3] - 获得"三同"认证后不良率降至1%以下 月销售额突破120万元 [3] - 国内外市场份额各占50% 且国内份额持续上升 [3] 行业转型关键因素 - 国际市场需求下降 国内汽车、电气等行业对砂轮需求增长 [2] - 实现内外贸一体化需做好国际国内标准认证互认衔接 [4] - 企业需以标准统一为核心 技术创新为动力 品牌渠道为支撑 [4] - 政策支持企业通过自我声明或第三方认证加入"三同"工程 [4] 其他成功案例 - 青岛顺昌食品有限公司加工蔬菜出口日韩欧盟 检测指标高于国内外标准 [4] - 该公司获得国内食品生产许可证 生产线可随时切换内外销 [4]

数据概览 - 4月份包头市12315热线共接听接收各类诉求5234件，环比减少8.18%，同比增加27.94% [1] - 4月份办结投诉举报案件1726件，涉及消费争议金额130.59万元，挽回经济损失74.54万元 [1] - 1-4月累计办结投诉举报案件8269件，涉及消费争议金额744.36万元，挽回经济损失307.31万元 [1] 商品类投诉热点 - 食品类投诉484件，占比40.77%，其中70%涉及食品安全问题（变质、异物、过期等），30%涉及虚假宣传、计量、价格问题 [3] - 服装鞋帽类投诉115件，占比9.69%，主要集中于质量与售后问题 [3] - 交通工具类投诉99件，占比8.34%，其中家用新车投诉61件，二手车投诉15件，电动自行车投诉23件 [3] 服务类投诉热点 - 销售服务投诉317件，占比29.24% [7] - 餐饮住宿类投诉235件，占比21.68%，主要问题为房间超时收费、物品赔偿标准争议 [7] - 美容美发洗浴类投诉101件，占比9.32%，主要涉及服务质量差（效果不佳、过敏、服务时长不足）及合同纠纷 [7]