登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2017]13 号）等有关规定，经与基金托管人协商一致，自 2026 年 1月 21日起，上银基金管理有限公司对旗下证 券投资基金所持有的"湖南黄金（代码：002155）"采用"指数收益法"予以估值。待上述股票复牌且其交 易体现了活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值，届时将不再另行公告。 投资者可登陆基金管理人网站（www.boscam.com.cn）或拨打客户服务电话 021-60231999咨询有关信 息。 第4季度报告提示性公告 本公司董事会及董事保证公司旗下基金2025年第4季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上银基金管理有限公司旗下基金2025年第4季度报告全文于2026年1月22日在本公司网站 （www.boscam.com.cn）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资者 查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话（021-60 ...

截至2026年1月21日收盘，山金国际(000975)报收于34.79元，上涨6.23%，换手率2.07%，成交量52.42万手，成交额17.99亿元。 龙虎榜上榜 沪深交易所2026年1月21日公布的交易公开信息显示，山金国际（000975）因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%的证券登上龙虎榜。此 次是近5个交易日内第1次上榜。 公司公告汇总股票交易异常波动公告 山金国际黄金股份有限公司A股股票（证券简称：山金国际，证券代码：000975）于2026年1月19日、1月20日、1月21日连续三个交易日内收盘价 格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动。公司对相关情况进行了核实，确认前期披露信息无误，未发现重大未公开信息，经营情况 正常，内外部环境未发生重大变化。公司及控股股东无应披露未披露事项，控股股东在异常波动期间未买卖公司股票。董事会确认无应披露而未 披露事项，公司预计于2026年3月6日披露2025年年度报告。 当日关注点 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 交易信息汇总资金流向 1月21日主力资金净 ...

黄金价格走势与驱动因素 - 2026年初国际金价延续强劲走势 纽约黄金期货和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司4800美元关口 国内部分品牌金饰报价突破1500元[1] - 2025年伦敦现货黄金价格从2024年末的2624美元/盎司涨至2025年末的4318美元/盎司 涨幅达64.56% 2026年1月20日收盘报4763美元/盎司[1] - 金价上涨受多重因素驱动 包括美联储降息预期导致实际利率下行和投资需求激增 地缘政治冲突推升避险需求 央行购金和ETF流入 全球经济风险与债务压力 通胀预期与美元走弱[2] - 分析人士对黄金长期走势表示乐观 认为在美联储降息周期、地缘政治不确定性及央行持续购金推动下 上涨核心逻辑未改 未来仍有上行空间[2] - 2026年黄金价格大概率维持高位震荡偏强格局 金银比有望向上修复 但需警惕短期波动风险 如获利了结、流动性短缺或美国经济数据改善等因素可能导致价格快速下挫[2] 黄金产业链上市公司业绩表现 - 多家黄金产业链上市公司2025年度业绩预告表现亮眼 产业链上游开采与回收、中游交易与精炼、下游投资与零售等环节在2025年价格涨势中均有受益[1] - 上游龙头企业紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元 同比增长59%至62% 2025年矿产金产量约90吨 2026年计划产量为105吨[3] - 上游公司赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元 同比增长70%至81% 该公司在全球运营6座黄金矿山及1座多金属矿山[3] - 下游黄金首饰消费因金价上涨承压 2025年前三季度中国黄金首饰消费量270.036吨 同比下降32.50%[3] - 下游公司潮宏基在消费承压背景下仍实现业绩增长 预计2025年实现归母净利润4.36亿元至5.33亿元 同比增长125%至175%[3] 产业链企业战略建议 - 黄金产业链企业应根据市场在2026年进一步优化战略布局[1] - 上游企业应通过提升资源储备、优化成本结构来把握市场机遇 下游企业应积极进行产品创新[4] - 企业可审慎运用金融工具管理价格波动风险[4]

金价走高，不确定性首当其冲。 地缘政治风险之下，金价涨势强劲。当前，美国关联的贸易摩擦不断，俄乌冲突持续，全球风险偏好持 续降温。 在此背景下，资金纷纷从高风险资产中撤离，黄金作为传统避险资产的属性凸显，成为资金避险保值的 首选，直接推动其价格屡创新高。 全球央行大规模持续购金，重塑了黄金市场的供需格局，为金价长期走强筑牢根基。2022年至2024年， 全球央行购金量连续三年维持在1000吨以上，尽管2025年内净购金增速较往年有所放缓，但全球央行黄 金需求的整体势能依然相对稳健。 美元走软与全球经济预期承压，进一步为金价上涨添薪加火。而读懂金价疯涨的逻辑，既要认清其上涨 的底层支撑，更要警惕热潮背后的非理性陷阱与潜在风险。 金价距离5000美元关口仅一步之遥。 1月21日，伦敦金价盘中触及4888.43美元/盎司的历史新高，中国黄金足金饰品价格直接攀升至1506元/ 克高位，涨破1500元关口。 金价一路走高，几家欢喜几家愁。不少消费者懊悔未能及时入手、错失红利，而黄金的狂热也意外带火 了银行保管箱业务。 这一轮金价暴涨，确实超出了多数人的预期。本轮上涨最早可以追溯到2022年9月，伦敦金结束下跌， 开启上 ...

大盘与市场结构 - 市场行情演绎稳定，不仅表现在大盘指数，还表现在多条主线稳健推进 [1] - 平均股价指数窄幅横盘，总能在持股线获得支撑，根据“毒股三式”内核精神，这是一种强势看涨中继 [2] 半导体行业 - 半导体行业延续高潮，领涨股稳中有升，后起个股不断奋起 [3] - 以金海通为例，其日线数据显示WMA20为204.4，VWA50为181.1，VWA200为138.3，HOLD为241.5 [5] - 光力科技作为半导体设备股，当前刚从一阶段切换到二阶段，其技术特征和基底量价结构与领涨股金海通很相似 [7] 贵金属行业 - 贵金属行业延续高潮，领涨股稳中有升，后起个股不断奋起 [3] - 以赤峰黄金为例，其日线数据显示WMA20为33.0，VWA50为38.39，INE为43.1，RSRHY为99.4，财务数据单季同比显示多项指标增长，其中一项为68.33% [5] 电网设备行业 - 不应以单日涨跌判断电网设备行业走势，需关注量价结构及领涨股行为，领涨股稳定的内核将持续鼓励板块人气 [7] - 思源电气作为领涨股，两日回调精确踏住持股线，以其一贯表现决不轻易击穿持股线，这是强势领涨的基本内核 [9] - 从底部刚突破上来的平高电气和许继电气等公司，预计会效仿思源电气的行为，传承其强势基因 [9] 牛股特征与市场规律 - 历史及当下的牛股行进步调相似，源于人性不变，其基本特征是上涨清晰明了、调整结构紧凑、反复突破平台上行 [9] - 好的投资标的本身稀缺，投资者需要看得明白并懂得珍惜，不应为错过的机会扼腕叹息或贪多嚼不烂 [7] - 威科夫方法的精髓在于量价行为演绎法，并非套用固定模式，而是通过“望闻问切”由表及里进行分析 [7]

金价"起飞"了。 1月21日，国际金价持续攀升，首次突破4800美元/盎司整数关口。截至记者发稿，伦敦金现日内大涨 2.13%，现报4864.37美元/盎司，盘中最高触及4888.43美元/盎司，再次刷新历史纪录。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 4864.370 | | | +101.400 +2.13% | | IDC USD 17:22:27 | | | 0 | | 实 | 4864.570 | | | | 天 | 4864.370 | | | | 总量 | 0 | 现手 | | | 结算价 | | 开盘 | 4764.547 | | 最高 | 4888.430 | 最低 | 4757.380 | | 均价 | | 振幅 | 2.75% | | 外盘 | B | 内盘 | 0 | | 昨结 | 4762.970 | 昨收 | 4762.970 | | 涨停 | 0.000 | 跌停 | 0.000 | | 持仓 | 0 | 增仓 | 0 | | 估结算 | | 基差1 | 0.00 | 期货市场同步跟涨。COMEX黄金期货价格持 ...

美股市场整体表现 - 1月21日美股三大指数集体高开，道琼斯工业平均指数上涨0.33%，纳斯达克综合指数上涨0.23%，标普500指数上涨0.37% [1] 半导体芯片行业 - 芯片股普遍走强，英特尔股价上涨6.22%至51.580美元，ARM股价上涨超过6% [3][4] - 美光科技股价上涨3.16%至376.550美元，西部数据股价上涨超过3% [3][4] - 闪迪股价上涨2.70%至465.340美元，接近3%的涨幅 [3][4] 科技与互联网行业 - 科技网络股普遍上涨，特斯拉股价上涨0.83%至422.710美元，谷歌A类股微涨0.01%至322.040美元，英伟达股价上涨0.69%至179.290美元 [3][4] - Lumentum Holdings Inc股价上涨1.27%至361.360美元 [4] 中概股板块 - 纳斯达克中国金龙指数上涨接近2% [4] - 中概股多数上涨，百度集团和哔哩哔哩股价上涨超过6%，阿里巴巴股价上涨3.05%至167.344美元，拼多多股价上涨3.26%至107.870美元 [4] 黄金矿业 - 黄金股普遍上涨，金田公司和哈莫尼黄金公司股价均上涨超过3% [5]

黄金价格走强的核心驱动因素 - 截至2026年1月21日，COMEX黄金期货价格站上4865美元/盎司，伦敦现货金价收于4859.02美元/盎司，沪金价格达到1093元/克 [1] - 金价上涨反映市场对美元信用弱化、地缘局势不确定性及美联储降息政策的高度敏感 [1] - 美国联邦债务总额在2025年底达38.51万亿美元，2025财年联邦赤字高达1.98万亿美元，财政失衡削弱全球对美元资产的信任 [2] - 去美元化进程推进，2025年11月美元在全球支付系统占比为46.77%，人民币支付份额为2.94% [2] - 美元在全球外汇储备中的占比已跌至56.32%，创30年新低，而黄金外汇储备占比在2026年1月提升至25.94% [2] 黄金金融属性复归与资金流入 - 2025年全年，国际金价共53次刷新历史纪录，全球黄金ETF流入规模高达890亿美元，总持仓攀升至4025吨的历史顶点 [3] - 2025年1月至11月，全球央行累计净购金量达到297吨，购金趋势稳健 [3] - 2025年12月全球黄金ETF连续第七个月实现流入，北美地区贡献最大，亚洲和欧洲地区也保持增长 [3] - 实际利率作为持有黄金的机会成本，与金价呈现显著负相关，在当前利率进入下行区间的预期下，黄金投资价值凸显 [4] - 2025年一季度受美联储降息预期升温影响，金价从2671美元/盎司快速冲向3200美元/盎司 [4] 白银工业需求的结构性增长 - 白银的工业需求占比在2024年已达到59%，工业端需求增量正成为定价的核心驱动力 [7] - 在光伏领域，光伏银浆成本中银粉占比高达97.82%，在PERC电池的整体成本结构中，银浆成本占比约为18% [5] - 随着TOPCon电池加速普及，其单位耗银量相比PERC电池显著提升 [5] - 2025年上半年，全球前五大电池片供货商总出货量约87.8GW，其中TOPCon占比已达88.3% [5] - 国际能源署预测，到2030年新增太阳能装机将占全球可再生能源增长的80%以上，年均复合增长率达17% [5] 新能源汽车与AI对白银的需求拉动 - 新能源汽车的单车白银消耗量比传统燃油车高出67%至79% [6] - 预计2025年至2031年期间，全球电动汽车产量将以13%的年复合增长率持续增长 [6] - 世界白银协会预测，2025-2031年汽车电子元件的耗银需求年复合增长率将达到3.4% [6] - 在AI与数据中心领域，白银作为连接器、电路及半导体封装不可或缺的部件 [6] - 2000年至2025年间，全球IT电力容量增长了53倍，数据中心数量增长了11倍，高性能硬件如GPU的普及高度依赖含银组件 [6] 白银供应持续紧张 - 2024年全球白银产量约25000吨，墨西哥、中国和秘鲁是主要产地，产量分别为6300吨、3300吨和3100吨 [8] - 由于新银矿发现概率低、开采难度增加以及生产成本上升，2018年至2024年全球白银矿产量的复合增速仅为-1.21% [8] - 世界白银协会预测，2025年全球白银总供应约为3.21万吨，而总需求量预计将达到3.57万吨，呈现供不应求态势 [8] - 截至2026年1月20日，COMEX白银价格收于94.06美元/盎司，较2025年初大幅上涨216.5% [8] - 上期所白银价格收于23062元/千克，涨幅达202.89% [8] 宏观环境与美联储政策影响 - 2025年12月美联储宣布降息25个基点，年内累计降息75个基点，但内部对于后续路径的分歧加大 [10] - 2026年5月鲍威尔任期结束，政策的独立性和可信度可能受到挑战，动摇了美元资产的价值基础 [10] - 2025年12月美国非农就业数据新增人数不及预期，但失业率小幅回落至4.4% [10] - 2025年三季度美国GDP环比折年率达4.3%，12月CPI同比上涨2.7% [10] - 截至2026年1月18日，市场押注1月暂停降息的概率升至95%，交易员预计2026年全年累计降息约50个基点 [10] 全球经济增长动能放缓 - 2025年11月全球制造业PMI录得50.5%，虽在扩张区间但环比回落 [11] - 美国12月服务业PMI初值录得52.9%，大幅低于预期，创下近半年新低 [11] - 欧元区12月制造业PMI降至49.2%，为8个月来最低水平 [11] - 全球范围内的复苏节奏放缓，进一步强化了黄金作为防御性资产的配置价值 [11] 重点公司盈利预测 - 紫金矿业2024年A股每股收益为1.21元，预计2025年将增长至1.85元，2026年达到2.31元 [12] - 赤峰黄金预计2025年和2026年的EPS分别为1.68元和2.2元 [12] - 兴业银锡2024年EPS为0.86元，预计2026年将提升至1.42元 [12] - 江西铜业2024年EPS为2.01元，预计到2026年将平稳增长至2.45元 [12] - 盛达资源2024年EPS仅为0.57元，但预计2026年将翻倍至1.4元 [12] 白银的金融属性与金银比 - 截至1月20日，COMEX金银比已收于50.49，而SHFE金银比为45.97 [9] - 白银市场规模相对黄金较小，其价格对宏观环境、市场情绪及资金走向的反应更为敏感 [9] - 在当前降息推动实际利率下行的环境下，白银作为零息资产的吸引力正在上升，金融属性开始逐步凸显 [9]

证券日报网讯1月21日，特变电工（600089）在互动平台回答投资者提问时表示，2025年1月-6月，公司 黄金业务实现收入7.66亿元，毛利率54.76%。 ...

行业现状：钻石行业遭遇严重危机 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一 [1] - 危机源于自2022年见顶后，主要消费国奢侈品消费降温、培育钻石日益走俏以及黄金价格持续攀升导致消费者转向轻金珠宝 [1] - 美国对全球最大钻石出口国印度加征关税令行业雪上加霜 [1] 价格动态：钻石价格持续大幅下跌 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年首场拍卖会中大幅下调0.75克拉以上毛坯钻售价，业内预计议价区间在10%至15%左右 [3] - 2025年，0.5克拉钻石价格全年跌幅超过20%，3克拉以上钻石价格指数(RAPI)微跌0.4% [3] - 早在2023年，有证书的钻石价格就下跌了35%到40% [7] - 戴比尔斯在2024年1月将原钻价格下调约10%，同年12月又将二级市场毛坯钻价格下调10%至15% [7] 市场表现：钻石销量与价值双双下滑 - 钻石回收价值极低，一位消费者十年前花费1.8万元购买的钻戒如今回收价仅180元，贬值幅度高达99% [7] - 一般钻石回收行情是原价的4至6折，且通常只有一克拉以上的天然钻石才有资格被回收 [9] - 钻石市场疲软与黄金价格持续攀升形成鲜明对比，老凤祥黄金价格从2016年1月的约290元/克涨至2026年1月20日的1456元/克，涨幅超过400% [9] 竞争格局：培育钻石严重挤压天然钻石市场 - 培育钻石零售价格较峰值下跌超50%，1克拉培育钻石价格已从8000元跌至3500元，不及同等品质天然钻石价格的十分之一 [10] - 预计到2030年，中国培育钻石市场规模将超千亿元 [10] - 截至目前，全球培育钻石毛坯产能约4000万克拉，中国产能约2520万克拉，占比约63%，是全球培育钻石生产核心力量 [10] 公司行动：行业巨头戴比尔斯采取降价策略 - 戴比尔斯在2026年初的拍卖中采用统一计价开票政策，不再为每一盒钻石单独定价，以提升销售业绩并给中游加工商更大利润空间，旨在提振市场需求 [3] - 戴比尔斯营业额一度占世界钻石供应市场90%的份额，目前仍控制着世界毛坯钻石贸易的60% [6]