早盘速递 2025/8/5 热点资讯 1、央行、金融监管总局、证监会拟进一步明确金融机构基于风险的客户尽职调查具体要求。其中，对于金融机构和从事汇兑业 务的机构为客户向境外汇出资金金额为单笔人民币5000元或者外币等值1000美元以上的，应当核实汇款人身份，确保汇款人信 息的准确性。支付机构一次性出售不记名预付卡1万元以上需登记。 | | | | 大类资产表现 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | 名称 | 日涨跌幅% | 月内涨跌幅% | 年内涨跌幅（%） 近一年走势 | | | 上证指数 上证50 | 0.66 0.55 | 0.28 -0.79 | 6.91 2.58 | | | 沪深300 | 0.39 | -0.51 | 3.05 | | | 中证500 | 0.78 | -0.21 | 8.51 | | 权益 | 标普500 | 1.47 | -1.60 | 6.06 | | | 恒生指数 | 0.92 | -1.07 | 22.17 | | | 德国DAX | 1.42 | -2.66 | 17.66 | | | 日经225 | -1.25 | - ...

报告行业投资评级 - 期指：震荡格局，谨慎追多 [3] 报告的核心观点 - 8月4日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.52%，IH涨0.54%，IC涨0.92%，IM涨1.31% [1] - 本交易日期指总成交回落，投资者交易热情降温，IF、IH、IC、IM总成交分别减少22338手、12314手、11855手、23743手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别减少7234手、4835手、3294手、1172手 [2] - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 沪深300收盘价4070.7，涨0.39%，成交额2959.8亿；IF2508收盘价4065.2，涨0.52%，基差-5.5，成交额251.2亿，成交量20676，持仓量41162；IF2509收盘价4052.8，涨0.52%，基差-17.9，成交额541.9亿，成交量44736，持仓量146808；IF2512收盘价4021.6，涨0.54%，基差-49.1，成交额102.7亿，成交量8550，持仓量55542；IF2603收盘价3993，涨0.60%，基差-77.7，成交额37.4亿，成交量3138，持仓量11123 [1] - 上证50收盘价2769.39，涨0.55%，成交额802.5亿；IH2508收盘价2770.2，涨0.54%，基差0.81，成交额83.8亿，成交量10119，持仓量17629；IH2509收盘价2770.4，涨0.54%，基差1.01，成交额201.3亿，成交量24294，持仓量56661；IH2512收盘价2772.2，涨0.54%，基差2.81，成交额24.5亿，成交量2959，持仓量14870；IH2603收盘价2773.4，涨0.59%，基差4.01，成交额9.5亿，成交量1147，持仓量2905 [1] - 中证500收盘价6261.73，涨0.78%，成交额2366.5亿；IC2508收盘价6230.6，涨0.92%，基差-31.13，成交额248亿，成交量20033，持仓量43682；IC2509收盘价6169，涨0.97%，基差-92.73，成交额525.6亿，成交量42885，持仓量102178；IC2512收盘价6014.4，涨0.88%，基差-247.33，成交额139.1亿，成交量11635，持仓量56773；IC2603收盘价5885，涨0.84%，基差-376.73，成交额35.5亿，成交量3034，持仓量14317 [1] - 中证1000收盘价6739.69，涨1.04%，成交额3295.5亿；IM2508收盘价6711.8，涨1.31%，基差-27.89，成交额483.9亿，成交量36378，持仓量57024；IM2509收盘价6642.6，涨1.42%，基差-97.09，成交额1571.1亿，成交量119420，持仓量177500；IM2512收盘价6454，涨1.40%，基差-285.69，成交额329.3亿，成交量25747，持仓量81212；IM2603收盘价6279.8，涨1.38%，基差-459.89，成交额95.7亿，成交量7694，持仓量21312 [1] 期指前20大会员持仓增减 - IF2508多单增减-3303，多单净变动-6233，空单增减-2978，空单净变动-5185；IF2509多单增减-3701，空单增减-2854；IF2512多单增减645，空单增减432；IF2603多单增减126，空单增减215 [5] - IH2508多单增减-1088，多单净变动-3569，空单增减-712，空单净变动-3536；IH2509多单增减-2496，空单增减-2880；IH2512多单增减15，空单增减56；IH2603未公布多空单增减 [5] - IC2508多单增减-2208，多单净变动-2996，空单增减-1907，空单净变动-2308；IC2509多单增减-1071，空单增减-746；IC2512多单增减176，空单增减106；IC2603多单增减107，空单增减239 [5] - IM2508多单增减-2457，多单净变动-2922，空单增减-2144，空单净变动-1208；IM2509多单增减-776，空单增减681；IM2512多单增减311，空单增减255；IM2603未公布多空单增减 [5] 重要驱动 - 欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月 [6] - 上证指数涨0.66%，深证成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，A股全天成交1.52万亿元，上日成交1.62万亿元，大盘全天低开高走，午后涨势扩散，科创50领涨，午后市场加速回升，医药方向连获利好刺激全线反弹，AI硬件端部分核心股大多收复早盘失地，指数旋即回升，但量能并未匹配放大，全天近3900股飘红，沪指收出光头光脚中阳，在20均线及缺口附近得到强力支撑 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡 [9] 各目录内容总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加25.83%、同比减少44.12%偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单减少、资金流出偏空，预期短期冲高回落回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突或上升，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月24日至8月4日豆粕和菜粕成交均价及成交量有波动，豆菜粕成交均价价差在316 - 381之间 [14] - 7月25日至8月4日菜粕期货主力2509、远月2601及现货（福建）价格有波动，盘面探底回升，现货跟随波动，贴水高位收窄 [16][21] - 7月24日至8月4日菜粕仓单7月31日新增1200，之后维持1200 [18] - 给出2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [26] - 给出2014 - 2023年国内菜粕供需平衡表，包含期初库存、产量、总供给量等数据 [27] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [28] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位，入榨量小幅增加 [30][32] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [40] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡，综合多方面因素分析，短期价格回归区间震荡 [9]

所长 早读 国泰君安期货 2025-08-05 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 据环球时报，当地时间 8 月 4 日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"发文表示， 印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此， 他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。之前特朗普也曾对印度发出威胁，表示如果印度继续 购买俄罗斯武器和石油，美方将在对印度商品征收 25%进口关税的基础上额外施加惩罚性关 税。本月 1 日，特朗普又对媒体记者说，他相信印度打算停止购买俄罗斯石油。就在 1 日， 特朗普在与记者交流时声称"听说"印度将不再购买俄罗斯原油，但印度匿名高级官员和政 府消息人士 2 日随即对《纽约时报》、路透社明确表示，印度的政策毫无变化，也很难在一 夜之间发生变化。法国国际广播电台 2 日评论称，从印度传出的消息"有点让人意外"，现 在的问题是，如果特朗普不能对印度实施所谓"额外关税"，那么对俄罗斯的二级关税制裁 可能就是一句空话；如果能，美印关系可能会发生重大变化。《印度教徒报》称，印美战略 伙伴关系已经出现结构性裂痕。与之形成反差的是，巴基斯坦与美国走得更近，就在巴基 ...

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为看涨[1] - 焦煤走势评级为看涨[1] 报告的核心观点 - 本周宏观重要事件落地，后续不确定性下降，盘面将重回产业逻辑[4] - 焦煤山西大矿长协主焦煤上调，现货坚挺，矿端开工回升慢，下游补库热情高，库存向下游转移，成交率高[4] - 焦炭现货第五轮提涨落地，期货与现货平水，需下游钢材上涨打开上方空间，高炉利润虽回落但仍处高位，需求有韧性，焦企去库，钢厂未明显补库，港口期限套保盘增加[4] - 接下来是焦煤多空资金角力关键期，是决定走势的重要观察窗口，后续待盘面情绪释放回归基本面，利润分配逻辑有望重新交易[5] - 短期焦煤近月受交割压制，建议J09、JM09多单移仓远月，轻仓持有，择机加仓[5] 各部分内容总结 相关资讯 - 8月山西大矿铁路长协价格上涨，主焦煤涨150 - 200元/吨，肥煤涨200元/吨，1/3焦煤涨150元/吨，瘦煤涨130元/吨，气煤涨150元/吨，贫瘦煤涨130元/吨[1] 焦煤情况 - 现货暂稳，期货震荡，蒙5主焦煤报1150元/吨，活跃合约报1141元/吨（+48.5），基差29元/吨（-48.5），9 - 1月差 - 135.5元/吨（-28）[2] - 供需小幅回落，523家矿山开工率报86.31%（-0.59），110家洗煤厂开工率报61.51%（-0.8），230家独立焦企生产率报73.48%（-0.13）[2] - 上游去库，下游补库，523家矿山精煤库存报248.26万吨（-30.18），洗煤厂精煤库存166.38万吨（-9.23），247家钢厂库存803.79万吨（+4.28），230家焦企库存844.06万吨（+2.85），港口库存282.11万吨（-10.23）[2] 焦炭情况 - 现货五轮提涨落地，期货震荡，天津港准一级焦报1470元/吨（+50），活跃合约报1615元/吨（+30），基差 - 34元/吨（+24），9 - 1月差 - 60.5元/吨（-21.5）[3] - 供需环比持平，缺口仍在，230家独立焦企生产率报73.48%（-0.13），247家钢厂产能利用率报90.24%（-0.57），铁水日均产量240.71万吨（-1.52）[3] - 上游去库，下游补库，港口库存增加，230家焦企库存46.52万吨（-3.6），247家钢厂库存626.69万吨（-13.29），港口库存215.1万吨（+16.97）[3] 行情回顾 - 上周交易所监管致盘面急跌，宏观事件不及预期，多头加速离场，21 - 22日空头离场使盘面加速，23 - 25日多头加仓推高盘面，23日后入场多头可能是新短线资金[5] - 目前持仓接近23日多头加仓点，价格回到23日收盘价附近，接下来是多空资金角力关键期[5]

行业 贵金属日评 日期 2025 年 8 月 5 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 美国 7 月份非农就业显著恶化且前两个月数据也大幅下修，就业市场状况可 能令美联储提前重启降息进程，关注美联储主席在 8 月 22 日 Jackson Hole 全球 央行年会上的表态；而美联储理事 Kugler 辞职也使得特朗普政府在不解雇美联储 主席的情况下，通过提名新理事来获得影响美联储货币政策的权力；隔夜美元指 数大幅下跌至 98.5 附近而伦敦黄金也反弹至 3350 美元/盎司上方。特朗普 2.0 新政推动全球政经格局加速重组且进入乱纪 ...

交易咨询资格号： | | [Table_Finance] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 联系人：王竣冬 | 2025/8/5 | | 基于基本面研判 | | | | 期货从业资格：F3024685 | 趋势空头 | 震荡偏空 | 震 荡 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | | | 棉纱 | 橡胶 | 五债 | | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 烧碱 | 十债 | 二债 | | | | | 三十债 | 尿素 | 碳酸锂 | | | 研究咨询电话： | | 白糖 | 苹果 | | | | | | 棉花 | 中证1000指数期货 | | | | 0531-81678626 | | 原油 | 多晶硅 | | | | | | 锌 | 沪深300股指期货 | | | | 客服电话： | | 液化石油气 | 沥青 | | | | | | 燃油 | 工业硅 | | | | 400-618-6767 | | 瓶片 | 上证50股指期货 | | | | | | 对二甲苯 | 氧化铝 | | | | 公司网址： | | 鸡蛋 | 铝 | | ...

021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 行业 锌期货日报 日期 2025 年 8 月 5 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2508 | 22160 | 22260 | 22260 | 22120 | -55 | -0.25 | 9165 | -1300 | | 沪锌 | 2509 | 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及变化情况 - 2025年8月5日，石脑油中间价846.36美元/吨，较前值838.83美元/吨涨幅0.9% [1] - 东北亚乙烯价格指数821.00美元/吨，较前值无变化 [1] - 华东地区环氧乙烷出厂价6300.00元/吨，较前值6300.00元/吨涨幅0.0% [1] - 甲醇现货价2377.50元/吨，较前值无变化 [1] - 内蒙古含税褐煤坑口价290.00元/吨，较前值无变化 [1] - 主力合约CG收盘价4389.00元/吨，较前值4400.00元/吨跌幅0.25%；主力合约CG结算价4375.00元/吨，较前值4406.00元/吨跌幅0.7% [1] - 近月合约收盘价4400.00元/吨，较前值无变化；近月合约结算价4400.00元/吨，较前值无变化 [1] - 华东地区中间价乙二醇4480.00元/吨，较前值无变化 [1] - 内盘乙二醇价格指数4460.00元/吨，较前值4480.00元/吨跌幅0.45% [1] - 近远月价差32.00元/吨，较前值1.00元/吨涨幅3100%；基差76.00元/吨，较前值75.00元/吨涨幅1.33% [1] - 乙二醇综合开工情况：油制乙二醇开工率59.42%，较前值无变化；煤制乙二醇开工率93.93%，较前值无变化 [1] - PTA产业链负荷率86.1%，较前值无变化；江浙织机PTA产业链负荷率57.83%，较前值无变化 [1] - 外盘石脑油制乙二醇1114.10美元/吨，较前值1106.85美元/吨涨幅0.66%；外盘乙烯制乙二醇111.61美元/吨，较前值108.65美元/吨涨幅2.72% [1] - 税后毛利1533.05元/吨，较前值1545.27元/吨跌幅0.8% [1] - 涤纶价格指数8625.00元/吨，较前值无变化；聚酯价格指数7150.00元/吨，较前值无变化 [1] - 涤纶短纤价格指数610.00元/吨，较前值660.00元/吨跌幅7.58%；瓶级切片价格指数5900.00元/吨，较前值5950.00元/吨跌幅0.84% [1]

图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 单品种看，昨日资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有黄金、白银、焦煤、瓶片和原木，分别流入1.76 亿元、1.71 亿元、1.62 亿元、0.41 亿元和 0.30 亿元；主要流出的品种有棕榈油、原油、多晶硅、铜和豆油，分别流出3.34 亿元、2.85 亿元、2.43 亿元、1.65 亿元和1.39 亿元。从主力合约看，黑 色、有色金属、农产品、化工和金融期货板块均呈流出状态。 整体看，昨日商品期货（主连合约）资金呈大幅流出状态，农产品和化工板块流出较多，重点关注流出较多的棕榈油、原油、豆油和橡胶，同时关注逆 势流入的瓶片、原木和燃油。有色金属和黑色板块呈现微幅流出，重点关注流出较多的多晶硅和工业硅，同时关注逆势流入的黄金、白银和焦煤。金融 板块重点关注2年期国债和沪深300股指期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） ...