本周港股行情表现 - 受春节假期影响，港股仅周一、周五两个交易日开盘，三大指数震荡下跌，恒生指数下跌0.58%，恒生科技指数下跌2.78%，恒生中国企业指数下跌0.81% [1][6] - 一级行业中，8个行业上涨，3个行业下跌，能源、材料、工业行业指数涨幅居前，分别上涨3.65%、2.27%、1.03% [1][7] - 可选消费、日常消费、通讯服务行业指数跌幅居前，分别下跌1.86%、1.50%、0.13% [1][7] - 二级行业中，石油石化、有色金属、建筑、家电、造纸与包装行业指数涨幅居前，可选消费零售、日常消费零售、国防军工、传媒、汽车与零配件行业指数跌幅居前 [1][7] 本周港股流动性 - 周一（2月16日）港股市场只交易半日，港交所成交额为850.56亿港元，沽空金额占比13.92% [2][13] - 周五（2月20日），港交所成交额为1654.61亿港元，低于上一周2406.43亿港元的日均成交额水平 [2][13] - 周五沽空金额为237.27亿港元，占比14.43%，明显高于上一周12.56%的日均沽空金额占比水平 [2][13] - 本周港股通暂停交易 [2][13] - 截至2月18日的近7天，港股中资股中，全球主动型外资基金净流入3.21亿美元，全球被动型外资基金净流入6.97亿美元，分别较上周净流入额减少0.62亿美元、8.05亿美元 [2][15] 港股估值与风险偏好 - 截至2026年2月20日，恒生指数的PE、PB分别为12.09倍、1.23倍，分别处于2010年以来79%、55%分位数水平 [3][17] - 恒生科技指数的PE、PB分别为21.51倍、2.83倍，分别处于2010年以来18%、49%分位数水平 [17] - 10年期美国国债到期收益率较上周五上行4BP至4.08%，港股恒生指数的风险溢价率为4.19%，处于2010年以来5%分位 [3][19] - 10年期中国国债到期收益率为1.7899%，港股恒生指数的风险溢价率为6.48%，处于2010年以来42%分位 [3][21] - 恒生沪深港通AH股溢价指数较上周五下降1.02点至116.40，处于2014年以来9%分位数的水平 [3][23] - 日常消费、公用事业、信息技术、通讯服务的PE估值均处于2010年以来50%分位数以下，处于历史中低水平 [22] - 能源业、通讯服务业的股息率均高于5%，均处于2010年以来50%分位数水平以上 [22] - 公用事业的股息率高于4%，处于2010年以来70%分位数水平以上 [22] 市场重要消息面 - 中东地缘政治风险升温，美国持续向伊朗施压，威胁军事干涉，推动能源股、贵金属股走强 [9] - 字节跳动于2月14日发布豆包大模型2.0系列，豆包2.0Lite综合性能超越上一代主力模型豆包1.8，百万tokens输入价格仅为0.6元 [11] - 2月16日春晚上，松延动力、银河通用、宇树科技、魔法原子四家国内人形机器人企业展示了国产人形机器人的多元发展路径 [11] - 截至2月21日20时30分，2026年年度中国电影总票房（含预售）突破70亿，其中春节档电影总票房（含预售）已突破44亿元 [11] 港股市场投资展望 - 海外方面，2025年四季度美国GDP增速为环比折年率1.4%，远低于市场预计的2.5%，也低于三季度的修正值4.4% [4][27] - 美国总统特朗普称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15% [4][27] - 国内方面，2026年1月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比下降 [4][28] - 2026年春运前20天预计全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创下历史同期新高 [4][29] - 展望未来，建议关注以下板块：1) 中东地缘风险升温及美国关税政策调整下，贵金属、能源等板块有望震荡上行 [4][30]；2) 消费板块估值处于相对低位，随着促消费政策增多，消费板块有望继续上涨 [4][30]；3) 科技板块经历回调后估值压力下降，在AI大模型更新加快、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升 [4][30]

报告投资评级 * 报告未明确给出针对港股市场的具体投资评级（如“推荐”、“中性”、“回避”）[1][53] 报告核心观点 * 报告认为，在地缘政治风险升温与美国关税政策调整的背景下，投资者避险情绪上升，贵金属、能源等板块有望震荡上行 同时，消费板块估值处于低位且政策支持增多，科技板块经历回调后估值压力下降，在AI技术加速发展的背景下，消费与科技板块亦具备上涨潜力[2][46] 一、本周港股市场回顾 指数表现 * **整体下跌**：受春节假期影响，本周（2月16日至20日）港股仅交易两日，三大指数震荡下跌，恒生指数下跌0.58%至26413.25点，恒生科技指数下跌2.78%至511.50点，恒生中国企业指数下跌0.81%至8959.56点[2][4] * **行业分化**：一级行业中，8个行业上涨，3个下跌 能源、材料、工业涨幅居前，分别上涨3.65%、2.27%、1.03%；可选消费、日常消费、通讯服务跌幅居前，分别下跌1.86%、1.50%、0.13%[2][6] * **细分领域**：二级行业中，石油石化、有色金属、建筑、家电、造纸与包装涨幅居前；可选消费零售、日常消费零售、国防军工、传媒、汽车与零配件跌幅居前[2][6] 资金流动 * **成交萎缩**：2月20日港交所成交额为1654.61亿港元，低于上一周日均2406.43亿港元的水平[2][14] * **沽空上升**：2月20日沽空金额占比为14.43%，明显高于上一周日均12.56%的水平[2][14] * **南向关闭**：本周因春节假期，港股通暂停交易[2][14] * **外资流入放缓**：截至2月18日近7天，港股中资股中，全球主动型外资基金净流入3.21亿美元，被动型净流入6.97亿美元，分别较上周净流入额减少0.62亿、8.05亿美元[2][18] 估值与风险偏好 * **指数估值**：截至2月20日，恒生指数PE为12.09倍（处于2010年以来79%分位数），PB为1.23倍（处于55%分位数）；恒生科技指数PE为21.51倍（处于18%分位数），PB为2.83倍（处于49%分位数）[22] * **风险溢价**：相对于10年期美债（收益率4.08%），恒指风险溢价率为4.19%，处于2010年以来5%分位（极低水平）；相对于10年期中国国债（收益率1.7899%），恒指风险溢价率为6.48%，处于42%分位[2][29][31] * **AH溢价收窄**：恒生沪深港通AH股溢价指数为116.40，处于2014年以来9%分位数的较低水平[2][36] * **行业估值与股息**：日常消费、公用事业、信息技术、通讯服务行业的PE估值处于历史中低水平（50%分位数以下） 能源业、通讯服务业股息率均高于5%，公用事业股息率高于4%，均处于历史较高分位数[36] 二、港股市场投资展望 宏观环境 * **海外方面**：美国2025年四季度GDP环比折年率增长1.4%，远低于预期的2.5%及三季度的4.4%[2][44] 美国总统特朗普宣布，自2月24日起对进口商品加征10%关税，并于次日表示拟将税率提高至15%[2][44] * **国内方面**：2026年1月70城商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，但同比降幅扩大[45] 2026年春运前20天全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，创历史同期新高[2][45] 关注板块 * **避险板块（贵金属、能源）**：中东地缘风险升温叠加美国关税政策调整，推升投资者避险情绪，相关板块有望震荡上行[2][46][11] * **消费板块**：当前估值处于相对低位，随着促消费政策增多，消费活力提升（如2026年电影总票房已突破70亿元），板块有望继续上涨[2][12][46] * **科技板块**：仍是中长期投资主线，经历回调后估值压力下降，在AI大模型更新加快（如字节跳动发布豆包大模型2.0）、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升[2][11][46]

中国春节展现的经济活力与消费潜力 - 2026年春节期间，中国人口流动规模达95亿人次，庞大的流动人口意味着“移动中的消费” [1] - 9天的“史上最长假期”有望创造消费新纪录，被外媒形容为展现出“消费爆发力” [1] - 春节期间，中国用户手机红包收发量预计将达到约500亿次，总额将达到数千亿元人民币 [1] 旅游业受益于政策与入境热潮 - 2026年春节外国游客数量呈现强劲增长，旅行便利化措施为行业带来“乐观数据” [1] - 中国持续扩大的“免签朋友圈”推动赴华旅游热潮，例如俄罗斯游客赴华旅行预订量同比增长471% [1] - 外国网民兴起尝试“中国生活方式清单”的潮流，如喝温水、练习八段锦等，成为理解中国文化的窗口 [1] 人工智能与机器人技术进展迅速 - 2026年春晚亮相的机器人标志着“一个巨大的飞跃”，中国人工智能展现强大实力 [1] - 与2025年相比，新一代人形机器人性能显著提升，已解决平衡难题，能完成后空翻、挥舞双节棍等高难度动作 [1] - 仅一年时间，机器人的性能就得到了显著提升，体现了行业对开发机器人“大脑”的重视 [1] 数字科技与AI应用竞争白热化 - 发红包的传统已成为科技巨头竞逐的新战场，人工智能助手元宝宣布发放10亿元现金红包 [1] - 文心一言、千问、豆包等AI产品纷纷跟进，发放数十亿元红包及代金券 [1] - 中国企业春节前发布的AI视频模型Seedance 2.0引发外媒热议，被评价为“目前最先进的人工智能视频生成模型” [1] 文化影响力与年轻消费趋势 - 春节庆祝方式更加多元化，年青一代除传统习俗外，也用手机互致祝福，为节庆注入现代气息 [1] - 中国春节展现的地域多元性与“和而不同”的文明特质，正成为外国人理解中国价值观的窗口 [1] - 西方社交媒体上兴起“成为中国人”潮流，显示中国文化吸引力的提升 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体市场的具体评级（如“买入”、“增持”等），但其核心观点和配置建议明确指向“科技成长”和“周期”行业在节后可能相对占优，并建议“逢低配置”[1] 报告的核心观点 * 节前市场担忧的风险因素（经济与盈利担忧、美国流动性收紧、地缘风险）在假期期间基本未发生，为节后市场营造了偏积极的环境[1][5] * 复盘历史，春节后A股大概率上涨，且春季行情可能延续，A股可能震荡偏强，主要支撑因素包括积极的政策预期、宽松的流动性以及经济和盈利的弱修复趋势[1][11] * 行业配置上，节后科技成长和周期行业可能相对占优，建议逢低配置，主要逻辑在于政策和产业催化持续，以及春节期间海外股市相关行业表现映射[1][31] 根据相关目录分别进行总结 一、节后春季行情延续 * **节前担忧风险未发生**：春节期间出行和消费数据偏好，2026年春运期间单日全社会跨区域人员流动量同比增速均值为**6.1%**，春节档总票房破**30亿元**，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长**8.6%**，消费品以旧换新带动销售额**1930.9亿元**[1][5] * **节前担忧风险未发生**：美国通胀回落，1月CPI同比增速从**2.7%**下滑至**2.4%**，非农时薪同比增速继续下滑至**3.71%**，美联储年内大概率继续降息，CME预测最早于**2026年6月**开启下一次降息[1][5][17][20] * **节前担忧风险未发生**：美伊冲突等节前担忧的地缘风险未出现大幅恶化[1][5] * **历史复盘显示节后上涨概率高**：2010年以来16年中，春节后**5个交易日内**上证综指有**12次**上涨，节后**20个交易日内**有**13次**上涨[1][11] * **影响节后走势的核心因素**：政策和外部事件、流动性是影响节后A股走势的核心因素，而春节期间海外股市表现与节后A股走势多数不同向[1][11] * **节后积极政策预期上升**：从地方两会看，政策聚焦“内需”和“产业”，科技创新和提振消费等政策可能进一步落地；全国两会即将开幕，积极的财政和货币政策预期上升[1][15] * **节后流动性可能继续宽松**：海外通胀降温减轻对国内流动性压制；国内2月有**3000亿元**MLF到期，央行可能加大投放；历史复盘显示，节后**5个交易日内**融资和外资多数净流入[1][17][23] * **海外股市影响较小**：今年春节期间（截至2/20），恒生指数跌**-1.1%**，纳指涨**1.5%**，表现平稳对A股影响可能较小[1][24] * **节后经济可能弱修复**：春节首日及次日一、三线城市商品房单日成交面积同比增速分别为**27.0%**、**384.6%**；假期第一天重点步行街客流量与营业额同比分别增长**23.2%**和**33.2%**；促消费政策积极落地[1][27] * **节后企业盈利可能延续回升**：反内卷政策实施有望拉动PPI及工业企业盈利改善，年报和一季报披露下周期和科技盈利结构性回升趋势可能延续[1][27] 二、行业配置：节后继续逢低配置科技成长和周期行业 * **历史复盘：节后短期科技成长占优**：近10年春节后**5个交易日内**涨幅前3次数最多的行业为计算机（**5次**）、电子（**4次**）、通信（**3次**）、传媒（**3次**）[1][31] * **行业占优的驱动因素**：主要受国内政策或产业催化（如AI热潮）、以及美股和港股在春节期间领涨行业的映射驱动[1][31] * **当前看节后科技成长和周期占优**：科技成长和周期行业相关的政策和产业催化短期可能持续不断；春节期间美股涨幅靠前的行业有能源、工业、信息技术，港股有有色金属、石油石化、电力设备[1][31][41] * **两会政策相关行业可能占优**：复盘历史，春节后一个月内两会政策相关的行业表现相对占优；今年地方两会重点任务中，科技创新、现代化产业体系、扩内需排序靠前，预示科技成长和消费可能为两会重点[1][40][45] * **部分成长行业估值情绪较低**：成长一级行业中，电力设备、传媒、汽车预测PEG较低，分别为**0.71**、**1.02**、**1.13**；医药、汽车、计算机成交额占比历史分位数较低，分别为**0.2%**、**17.4%**、**65.3%**[1][49] * **部分周期行业估值较低且景气向上**：周期一级行业中，煤炭、钢铁、非银金融、有色金属预测PB较低；同时，部分周期品价格表现强劲，2026年以来江西钨精矿（65%）价格累积上涨**53.47%**，稀土价格指数累积上涨**33.73%**，布伦特原油期货结算价周环比上涨**6.13%**[1][56][57][63] * **建议逢低配置的行业方向一**：政策和产业趋势向上的行业，包括：机械设备（机器人）、传媒（AI应用、游戏，2026年1月国产游戏审批数量同比增长**43.90%**）、计算机（AI应用，2025年12月信息业固定资产投资累计同比增长**8.8%**）、电子（半导体、AI硬件）、军工（商业航天）、通信（AI硬件）、有色金属（LME铝库存周环比下降**6000吨**）、化工、电新、医药（脑机接口、创新药）[1][65][66][72][75] * **建议逢低配置的行业方向二**：可能补涨和基本面可能边际改善的行业，包括：非银金融（2026年以来全A日均成交额超**2.78万亿元**，市场情绪较热）、消费（食品、商贸零售、社服）[1][76][78]

全球宏观经济与政策事件 - 美国总统特朗普宣布新一轮全球关税税率加码至15%，将于2月24日生效，援引《1974年贸易法》第122条，理由是解决美国国际收支失衡问题 [1][10] - 美国贸易代表表示，特朗普在最高法院遭遇的关税政策挫败不会瓦解现任政府与欧盟、韩国等达成的各项独立贸易协议 [2] - 欧洲议会贸易主管将提议冻结欧盟与美国贸易协定的批准程序，直到收到特朗普政府关于其贸易政策的详细细节 [2] - 巴西总统卢拉批评美国通过社交媒体随意宣布征税决定的方式极不合常规，澳大利亚贸易部长表示将评估影响并研究所有选项 [10] - 美国洛杉矶港执行董事预计，新关税将导致美国经济面临一段“颠簸之路”，消费者可能感受到价格上涨压力 [10] - 美国最高法院裁定特朗普政府多项关税措施无效后，包括开市客（Costco）在内的数百家公司已提起诉讼要求退还已支付的关税款项 [9] - 美国国土安全部部分“停摆”持续，从2月22日6时起暂停“运输安全管理局预先安检项目”及“全球快速通关项目” [11] - 德国总理默茨或于2月24日至26日访华 [1] - 中国驻美国大使谢锋会见桥水基金创始人达利欧，双方就中美关系和世界经济等交换看法 [3] 中国国内市场与政策 - A股将于本周结束春节假期，开启马年交易 [1] - 中国2月LPR将于2月24日公布 [1] - MSCI中国指数2月调整将于2月27日收盘后生效 [1] - 春节后首周公开市场将有超22000亿元逆回购到期，其中7天期逆回购到期8524亿元，14天期到期1.4万亿元，另有3000亿元MLF到期 [3] - 2026年春运前20天全社会跨区域人员流动量累计达50.8亿人次，其中公路47.55亿人次，铁路2.58亿人次，水路1999.2万人次，民航4751.6万人次 [3] - 广东省高质量发展大会将于2月24日在广州召开，主题为“制造业与服务业协同发展”，会后将发布相关白皮书及扶持政策 [3] - 2026年中央一号文件提出努力把农业建成现代化大产业，将从农林牧渔并举、产加销贯通、农文旅融合三方面发力 [2] - 2026年新一轮大规模设备更新已在31个省（区、市）和新疆生产建设兵团陆续启动，涉及工业、电子信息、节能降碳环保等约20个领域 [2] 金融市场与资本动向 - 公募增量资金准备就绪，股票ETF和春节前成立有待建仓的次新主动权益基金合计规模在900亿元以上，预判马年A股“科技成长”与“中国优势”是两大核心主线 [5] - 马年首批2只新股本周申购：2月24日北交所新股海菲曼（高端电声品牌商），2月25日创业板新股固德电材（新能源汽车电池绝缘材料龙头） [5] - 截至2月13日，今年已有63家机构进行1827次评级，932只个股获“买入型”评级，其中26股评级获上调至“买入” [5] - 今年1月以来，调研机构数在50家及以上且评级机构数在10家及以上的公司有35家，大金重工获318家机构调研居首，中际旭创获34家机构评级居首 [5] - 全球投资者以十年来最快速度涌入拉丁美洲股市，推动MSCI新兴市场拉丁美洲指数达十一年来最高点，2026年涨幅超过20% [11] - 2026年以来人民币汇率接连上涨，春节前一周在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破6.9元关口，专家预计今年大概率呈现双向波动、温和升值格局 [11] - 花样年控股债务重组计划获金额占比约99.67%的计划债权人支持，将分别向香港法院及开曼群岛法院申请批准 [8][9] 科技与人工智能行业 - 智谱发布GLM-5技术报告并公开技术细节，该模型旨在推动编程范式转向“智能体工程”，采用稀疏注意力以大幅降低推理成本 [7] - 美国AI巨头OpenAI向投资人公布最新财务蓝图，计划到2030年总算力支出约6000亿美元（约合4.1万亿元人民币），并预期2030年总收入超2800亿美元 [7] - OpenAI正在敲定一轮规模可能超过1000亿美元的融资，约90%资金来自战略投资者 [7] - 华工科技光模块业务订单已排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付 [8] 半导体与电子行业 - 存储芯片巨头SK海力士称，受AI客户强劲需求和供应增长有限推动，全球存储器产业已彻底转向卖方市场，预计2026年价格涨势将贯穿全年 [8] - SK海力士透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求 [8] - 露笑科技旗下合肥露笑半导体首次制备出12英寸碳化硅单晶样品，完成从长晶到衬底全流程工艺开发测试，构建“导电 半绝缘”全品类产品矩阵 [8] 消费、娱乐与服务业 - 2026年春节档电影总票房突破50亿元，观影人次连续8年破亿，市场呈“一超多强”格局 [4][6] - “携宠出游”持续升温，《人宠友好旅游空间管理服务规范》团体标准发布，推动宠物出行规范化、服务体系化 [6] - 亚洲最大零售药店运营商之一、李嘉诚旗下屈臣氏集团正考虑进军澳大利亚药店市场，可能竞购一批Priceline门店 [9] 工业与制造业 - 截至2025年底，中国钢铁行业超低排放改造工程圆满收官，80%以上粗钢产能实现超低排放 [6] - 143家培育企业高炉、转炉能耗比2023年分别下降2.5%、12.2%，两个工序累计节能1320万吨标煤，减排二氧化碳3400万吨 [6] - 韩国主要钢铁企业去年营业收入普遍下滑：浦项制铁营收35.01万亿韩元（同比下降6.8%），现代制铁营收22.73万亿韩元（下降2.1%），东国制钢营收3.2万亿韩元（下降9.2%），世亚制钢营收1.48万亿韩元（下降17.9%） [9] 国际地缘政治与外交 - 伊朗局势备受关注，一位美国高级官员透露，若伊朗在未来48小时内提交详细核协议草案，美国谈判代表准备于2月27日在日内瓦与伊朗举行新一轮会谈 [10] - 美国总统特朗普称，奈飞应该解雇苏珊・赖斯，否则将承担后果，同时美国司法部在审查奈飞与华纳交易时调查其对电影制作人的影响 [11] 公司财报与股东大会 - 本周财报发布公司包括：英伟达、伯克希尔哈撒韦及百度 [1] - 苹果公司将举行2026年度股东大会，并计划向开发者发布iOS 26.4测试版 [1]

文章核心观点 - 央视新闻联合南越王博物院等机构，在春节期间推出《文博日历》“博物馆里过大年”系列活动，重点介绍南越王博物院王宫展区的“名城广州二千年”展览及其核心文物——东汉青铜骑射俑，旨在推广博物馆文化并吸引公众参与互动[1][3][4][9] 博物馆活动与展览 - 活动于正月初二至初七推出，是“博物馆里过大年”系列的一部分[1] - 核心展览为南越王博物院王宫展区的“名城广州二千年”，该展览以南越国宫署遗址出土遗物为依据，再现广州2200多年的历史，被视为广州城的“无字史书”[7] - 展览地点所在的南越王博物院（王宫展区）一带，历史上是明清广东承宣布政使司官署范围[8][9] 核心文物：东汉青铜骑射俑 - 文物为一件东汉青铜骑射俑，出土于南越国宫署遗址，是呈现东汉骑射艺术的珍贵实物和岭南地区东汉青铜铸造技艺的典型代表[4][6] - 俑像高度仅11.4厘米，细节丰富，塑造了勇士骑在昂首嘶鸣的战马上拉弓欲射的动态瞬间[4][5] - 勇士姿态独特，呈现“双线操作”或“全景视角”，一面回望来路，一面瞄准目标，展现了攻防意识[4][6] - 两个关键细节揭示了东汉岭南骑射特点：一是马背上无脚蹬，表明骑手需依靠核心力量与技巧保持平衡；二是马匹膘肥体壮但不高大，可能是适应岭南丘陵地形的“果下马”[6] - “果下马”在《汉书》中被描述为“高三尺，乘之可于果树下行”，其现代后代广西德保矮马被誉为“马中熊猫”[6] - 作为为数不多出土的岭南骑士俑实物，它为研究东汉岭南地区的骑兵服饰、装备及军事制度提供了宝贵形象资料[6] 其他重要展品 - **秦代“女市”印纹陶片**：陶盆口沿残片，为秦军所用，由汝阴市府烧造，是秦统一岭南的重要物证[8] - **西汉“万岁”文字瓦当**：属于吉祥语瓦当，汉代“万岁”寓意长寿，多用于宫殿等高等级建筑[8] - **唐代玻璃杯**：来自西亚地区，其存在关联以广州为起点的“广州通海夷道”，该航线全长一万多公里，是当时世界最长航线；南越国宫署遗址区在唐代是专管外贸的市舶使官衙所在地[8] - **明代墨书“广东布政司使”款瓦片**：瓦片上书写有“广东布政司使”字样，证实该遗址是明清时期广东承宣布政使司署的所在地[8] 用户互动与推广 - 文章末尾通过评论区互动活动进行推广，邀请读者分享看展观后感，将抽取点赞数前5的网友送出以南越王博物院院藏文物为原型设计的“南越王博物院×欧儿文创毛绒解压盲盒”[9]

春节假期消费与旅游市场 - 2026年春节期间，全国出行人次达到95亿，展现出巨大的人口流动规模[1] - 9天的“史上最长假期”有望创造消费新纪录，被外媒形容为“庞大的经济引擎”和“移动中的消费”[4] - 2026年春节期间，俄罗斯游客赴华旅行预订量同比增长471%，入境游市场呈现强劲增长[3] - 免签政策的实施持续推动赴华旅游热潮，为旅游业带来“乐观数据”[3] 人工智能与机器人行业 - 2026年春晚舞台上，新一代人形机器人已解决平衡难题，能完成后空翻和挥舞双节棍等高难度动作，性能相比2025年得到显著提升[5][6] - 外媒评论指出，中国企业对开发机器人“大脑”的重视，标志着技术实现了“一个巨大的飞跃”[6] - 中国企业春节前夕发布的人工智能视频模型Seedance 2.0引发外媒热议，被评价为“目前最先进的人工智能视频生成模型”[6] 数字科技与消费应用 - 春节期间，中国用户手机红包收发量预计将达到约500亿次，总额将达到数千亿元人民币[6] - 人工智能助手元宝宣布春节发放10亿元现金红包，文心一言、千问、豆包等科技企业也纷纷跟进，发放数十亿元红包及代金券，使传统发红包成为科技巨头竞逐的新战场[6] - 年青一代的过年习俗更加多元化，使用手机互致祝福，为节庆方式注入现代气息[7] 文化影响力与品牌价值 - 中国春节正成为全球共享的文化符号，其蕴含的和谐、团圆等意义，被视为推动全球交流的文化瑰宝[7] - 西方社交媒体上兴起“成为中国人”潮流，外国网民积极尝试喝温水、煮粥、练习八段锦等“中国生活方式清单”，春节成为外国人理解中国价值观的窗口[7] - 外媒报道认为，春节不仅是传统节日，更是窥见中国经济活力、创新能力与文化魅力的窗口，展现了一个“自信向未来”的中国形象[1]

市场表现 - 2026年2月10日A股主要指数窄幅震荡，上证指数微涨0.13%，深证成指基本持平涨0.02%，科创50领涨0.91%，北证50下跌0.61%[3] - 传媒(申万)行业涨幅居前达4.27%，房地产(申万)行业跌幅最大为-1.40%[3] - 概念板块中，谷子经济指数与短剧游戏指数分别大涨6.26%和6.16%，BC电池指数领跌-2.82%[3] - 全市场成交较前日缩量，反映节前资金趋于谨慎[10] 事件与驱动因素 - 美联储理事言论暗示潜在通胀接近目标，市场对6月累计降息25个基点的概率达50.4%[5] - 历史数据显示，降息预期升温时，10年期美债收益率平均下行20-30个基点，黄金价格平均上涨5-8%[5] - 字节跳动Seedance2.0视频模型内测，推动AI应用商业化，传媒(中信)板块大涨3.97%，成交额1943.69亿元[7] - Alphabet通过美元债券发行筹资200亿美元，认购订单超1000亿美元，以支持AI投资[9] 展望与风险 - 市场展望认为科技主线仍是资金关注焦点，主要指数运行在5日均线上方，技术支撑相对稳固[10] - 风险提示包括海外市场扰动、地缘博弈、节前资金面波动及AI落地速度不及预期[10]

本周市场表现与仓位观点 - 春节前最后一周市场冲高回落，沪深300指数周涨幅0.36%，上证综指周涨幅0.41%，中证500指数周涨幅1.88% [2] - 主板建议短期适度加仓至高仓位 [1][4] - 中小市值板块建议短期跟随主板至高仓位，但需警惕2月末冲击风险及下半周风格变盘 [1][4] 基本面分析：国内外经济形势 - 美国经济已开启美林时钟意义上的衰退阶段，个人消费支出同比环比出现明显减速，个人实际工资持续走弱 [3] - 美国商品物价同比趋势或领先拐头向下并带动服务物价同比转跌 [3] - 国内方面，经济基本平稳运行，本轮CPI、PPI的6个月回升周期或于今年2月阶段见顶后转为下跌或横盘震荡 [3] - 中国经济在对美出口维度已历经长达1年的压力测试，本轮美国衰退对国内经济冲击可控，在全球资本流向上甚至略为有利 [4] 技术面与市场判断 - 上周市场在自身下跌趋势与春节做多统计规律下全周震荡，机构资金维持相对偏谨慎状态 [3] - 考虑到节后A股传统上涨统计规律，可适度参与反弹 [3] - 目前小盘风格已在高位尾声阶段 [4] - 短期动量（趋势）模型建议关注行业：传媒 [4]

春节消费市场表现 - 春节假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6% [1] - 截至2月19日，2026年消费品以旧换新惠及2888.0万人次，带动销售额1980.2亿元，其中汽车以旧换新61.2万辆，带动新车销售额1005.3亿元 [1] - 假期前三天重点平台智能穿戴设备销售额增长19.7%，其中智能眼镜增长2.5倍，智能血糖仪增长48.6% [1] - 假期前四天海南离岛免税销售额达9.7亿元，增长15.8% [1] - 假期前三天重点平台国内游消费增长4.5%，租车出行订单量增长26%，南北互跨订单量增长196% [1] 香港金融市场动态 - 2025年香港IPO集资额达374亿美元，同比增加231%，居全球新股融资中心榜首 [2] - 香港已成为全球顶尖医疗保健及生物科技、TMT和工业及新能源行业公司上市地 [2] - 2026年以来已有24只新股在港上市，集资额超过870亿港元，目前排队上市的企业有488家 [2] - 港交所今年将推进提升上市制度和T+1的咨询文件 [2] - 香港特区政府正全力推动香港成为国际黄金交易中心，目标以三年超越2000吨为拓展在港黄金仓储的目标 [2] - 目前已有15个伦敦金属交易所认可的仓库在香港营运，港交所将深化与广州期货交易所及内地其他大宗商品市场的联通发展 [2] 现代化首都都市圈规划 - 国家发展改革委将重点从四方面推动现代化首都都市圈建设，包括优化首都功能、创新发展、改革开放和民生保障 [3] - 将高质量建设北京新的“两翼”，有序推进高校、医院、央企等北京非首都功能向雄安新区疏解 [3] - 将以北京（京津冀）国际科技创新中心扩围为契机，加快构建创新链产业链，健全完善人工智能、生物医药、网络安全等产业链 [3] 电影市场与科技进展 - 截至2月21日5时38分，2026春节档档期总票房（含预售）突破39亿元 [4] - 截至2月20日15时07分，2026年年度电影总票房（含预售）突破60亿元 [4] - 我国科学家开发出天文AI模型“星衍”，可探测到超过130亿光年的星系，该成果发表于《科学》期刊 [4] 公司动态 - 摩根大通对药明康德H股的多头持仓比例于2月12日从7.55%增至8.29% [5] - 蔚来换电单日总量于2月19日达165898次，创历史新高，近五日已第三次刷新纪录 [5] - 特斯拉在美国推出价格更便宜的Cybertruck双电机全轮驱动版，售价为59990美元，并将Cyberbeast版价格从114990美元下调至99990美元 [5] - 美图公司于2月20日斥资1250.847万港元回购205.7万股公司股票，回购价格为每股6.04港元至6.1港元，此为2月第二次回购 [5]