容百科技与宁德时代签署长期供应协议 - 容百科技与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，自2026年第一季度开始至2031年，将向宁德时代国内区域供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总销售金额超1200亿元，该协议对双方均具有约束性[1][2] - 该协议的履行预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力[4] - 公司磷酸铁锂产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键性能指标上处于行业领先，可广泛应用于储能与动力领域，目前已完成三代品、四代品的关键开发及应用开发，五代品已开始进入应用开发阶段[4] 容百科技的技术与工艺优势 - 公司采用新工艺是跨界复合技术，有利于构建保密体系，具有极强的保密性和不可复制性[5] - 相较于传统磷酸铁工艺，新工艺将生产流程由15道缩短至6道，投资成本降低约40%，能耗降低约30%，且易于自动化、数智化，生产过程无废水、废气、废渣排放[5] 磷酸铁锂市场需求前景 - 在海外地区，磷酸铁锂动力电池市场仍有较大的发展空间[5] - 随着锂电技术发展，储能电池进入爆发式成长阶段，全球能源转型使得新能源成本开始低于化石能源成本，同时AI技术的发展形成巨大的电力需求，促进了分布式电力系统发展，这些因素共同促使磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间[5] - 有机构分析认为，2026年储能新增需求将首次超过动力电池新增需求，预计全球碳酸锂需求202万吨，新增需求49.5万吨，同比增长32%[10] 碳酸锂价格近期走势强劲 - 碳酸锂期货主力合约价格在1月13日一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高，截至收盘涨幅达7.44%，报166980元/吨[1][8] - 碳酸锂价格连续强势拉升或与近期锂电池出口退税政策调整有关，政策规定自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税[10] - 随着锂电池出口退税政策逐步退坡，行业短期或出现“抢单”现象，带动2026年第一季度市场需求旺盛，碳酸锂等基础原材料受益于下游补库需求提升，价格获得有力支撑[10] - 赣锋锂业董事长李良彬预计2026年碳酸锂需求会增长30%甚至40%，若短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨[10] 公司近期财务表现与市场反应 - 据容百科技最新发布的业绩预告，公司预计2025年的归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非后净利润为-2.2亿元至-1.8亿元[7] - 1月13日，容百科技股价逆势走强，截至收盘涨幅为1.66%，报37.35元，总市值为266.95亿元[6]

公司与宁德时代签署重大供应协议 - 公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》 协议约定自2026年第一季度开始至2031年 公司合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨 协议总销售金额超1200亿元 本协议对双方均具有约束性 [2] 协议内容与公司角色 - 公司成为宁德时代的重要合作供应商 公司及其独资或合资子公司将为宁德时代工厂提供电池原材料产品或服务 [5] - 公司将优先参与宁德时代新项目、新产品的开发 并积极响应其质量改善、快速交付等方面的合作诉求 [5] - 公司将在全球范围内全方位配合客户制定匹配性的产能建设计划、产品开发计划和生产经营计划 [5] 公司磷酸铁锂产品与技术优势 - 公司磷酸铁锂产品具备卓越性能 技术具备革命性 产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键性能指标上处于行业领先 可广泛应用于储能与动力电池 尤其是高端储能及动力领域 [5] - 公司已完成三代品、四代品的关键开发及应用开发 已在量产线上完成五代品开发 各项指标内部测试达标 开始进入应用开发阶段 [5] - 公司新工艺是跨界复合技术 利于构建保密体系 有极强的保密性和不可复制性 [5] 公司业务背景与战略转型 - 公司原是以三元材料见长的企业 此笔大单有望提升其在磷酸铁锂行业的影响力 [5] - 磷酸铁锂与三元材料为锂电池两大主流技术分类 近年磷酸铁锂市场大增对三元形成挤压 三元企业布局磷酸铁锂成为趋势 [5] 行业对比与公司产能布局 - 此订单金额巨大、需求量之大 在锂电行业颇为少见 [6] - 作为对比 2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨 根据产量划分 头部企业湖南裕能年产量突破100万吨 第二梯队如富临精工、万润新能、德方纳米在30万吨级水平竞争 而2025年产量统计企业中尚未包含公司 [6] - 公司正在扩充产能 于2025年12月31日披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权 并以自有资金1.4亿元对其增资 交易完成后贵州新仁成为公司控股子公司 [6] - 贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力 公司将通过本次交易将自身新型技术在标的公司产线上快速放大 迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力 把握市场高速增长机遇 [6] 市场前景与行业判断 - 在海外地区磷酸铁锂动力电池有很大的发展空间 [4] - 由于太阳能电池及储能电池技术的发展导致成本不断降低 加上AI技术的发展以及三项技术的相互作用 使得新能源时代真正来临 储能行业得到爆发式增长 [4] - 动力和储能市场的发展 使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [4] 公司近期财务表现 - 公司2023年、2024年及2025年前三季度营收分别为226.57亿元、150.88亿元、89.86亿元 [5]

碳酸锂期货与现货市场表现 - 碳酸锂期货主力合约盘中最高涨幅达11.99%，触及174060元/吨，收盘报166980元/吨，涨幅7.44%，成交量放大至60.82万手，创近期交易活跃度新高 [1] - 电池级碳酸锂现货价格连续7日上涨，1月13日均价报159500元/吨，单日上涨7500元，创逾两年新高 [1] - 期货与现货市场的强势表现直接带动A股锂电池板块集体拉升，大中矿业、赣锋锂业、盛新锂能等多只个股上涨，盐湖股份、西藏珠峰等龙头企业股价触及阶段高点 [1] 价格上涨的核心驱动力：政策引导与预期重塑 - 财政部与税务总局联合公告，明确自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起全面取消该项退税 [1] - 政策调整形成明确时间窗口，市场预期下游电池企业将在此期间加快出口节奏，形成“抢出口”效应，为传统需求淡季注入增量支撑，直接拉动碳酸锂需求预期提升 [2] - 工信部等多部门联合召开行业座谈会，部署规范低价竞争等非理性行为，推动产能管理优化，进一步稳定了市场对行业供给格局的预期 [2] 价格上涨的基本面支撑：供需格局改善 - 需求端，新能源汽车与储能双轮驱动效应显著，低空经济、人形机器人等新兴场景进一步开辟了新的增长曲线 [2] - 供给端受限于矿山审批收紧、环保约束增强等因素，新增产能释放缓慢，行业有效产能收缩明显 [2] - 产业链库存持续去化，进一步强化了供需紧平衡态势 [2] 行业趋势与展望 - 不少分析师认为，锂电行业已从深度调整期步入复苏上行阶段，后续需关注产能释放节奏、需求兑现程度等变量 [2] - 对于资本市场而言，产业链的价值回归进程仍在持续，龙头企业凭借技术与规模优势有望持续受益 [2] - 华泰期货表示，高质量发展将成为锂电行业未来的主旋律，行业结构将会得到重塑，以往粗放式的发展路径将逐渐退出市场，企业将着重提升产品附加值并优化生产成本 [3] - 对于碳酸锂品种，华泰期货认为短期可能仍将支持价格上行，中长期更偏利空 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给小增、需求谨慎的阶段，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为166,980.00元/吨，环比+10,920.00元/吨；前20名净持仓为-136,111.00手，环比+1,772.00手；主力合约持仓量为460,281.00手，环比-46,421.00手；近远月合约价差为-4,360.00元/吨，环比+6,300.00元/吨；广期所仓单为26,898.00手/吨，环比+928.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价为159,500.00元/吨，环比+7,500.00元/吨；工业级碳酸锂平均价为156,000.00元/吨，环比+7,500.00元/吨；Li₂CO₃主力合约基差为-7,480.00元/吨，环比-3,420.00元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价为1,880.00美元/吨，环比+130.00美元/吨；磷锂铝石平均价为18,500.00元/吨，环比+850.00元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价为6,500.00元/吨，环比+100.00元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量为56,820.00吨，环比+2,840.00吨；进口量为22,055.19吨，环比-1,825.51吨；出口量为759.24吨，环比+513.33吨；企业开工率为49.00%，环比+2.00%；动力电池产量为176,300.00MWh，环比+5,700.00MWh；锰酸锂价格为42,000.00元/吨，无变化；六氟磷酸锂价格为15.75万元/吨，无变化；三元材料(811型):中国价格为180,000.00元/吨，无变化；钴酸锂价格为393,000.00元/吨，无变化；三元材料(622动力型):中国价格为163,500.00元/吨，环比+2,000.00元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格为176,500.00元/吨，无变化；三元正极材料开工率为50.00%，环比-1.00%；磷酸铁锂价格为4.71万元/吨，无变化；磷酸铁锂正极开工率为60.00%，环比-3.00%；新能源汽车当月产量为1,880,000.00辆，环比+108,000.00辆；当月销量为1,823,000.00辆，环比+108,000.00辆；累销渗透率为47.48%，环比+0.74%；累计销量及同比为14,780,000.00辆，同比+3,518,000.00辆；当月出口量为30.00万辆，环比+4.40万辆；累计出口量及同比为231.50万辆，同比+117.40万辆；标的20日均波动率为66.87%，环比+0.49%；标的40日均波动率为64.12%，环比+1.17% [2] 期权情况 - 认购总持仓为65,420.00张，环比+4,295张；认沽总持仓为94,168.00张，环比+6,167张；总持仓沽购比为143.94%，环比-0.0252%；平值IV隐含波动率为0.65%，环比+0.0929% [2] 行业消息 - 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，双方同意向中国出口商提供价格承诺通用指导，乘联分会崔东树预计2026 - 2028年中国电动车对欧盟出口年均增速约20% [2] - 西磁科技销售收入在锂电行业占比超一半，锂电行业现回暖迹象，源于动力电池、储能需求增长 [2] - 商务部落实中欧领导人会晤共识，双方进行多轮磋商，同意向中国出口商提供价格承诺通用指导 [2] - 国家发改委副主任表示要厘清政府和企业责任边界，后续将完善配套制度，出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法等 [2] - 2025年12月智利碳酸锂总出口18,341吨，环比+2.10%，同比-8.68%，其中出口中国11,705吨，环比-20.34%，同比-12.41%；出口韩国5,572吨，环比+146.66%，同比+109.87%；出口日本596吨，环比+47.89%，同比-80.13%；硫酸锂总出口4,838吨至中国，环比-52.25%，同比-51.07% [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约高位震荡，收盘+7.44%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比上日走弱 [2] 基本面情况 - 原料端锂矿报价随碳酸锂价格走高，因盘面价格优，存在套保空间，原料成交转好；供给端因盘面套保空间，冶炼厂生产积极，国内供给量小幅提升；需求端下游电池正极材料厂对高价锂接受度低，采购以刚需为主，市场观望情绪浓 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]

碳酸锂价格近期暴涨与驱动因素 - 一则关于电池产品增值税出口退税率下调的消息刺激碳酸锂期货合约全面涨停，主力合约2605一字涨停，次日再次涨停，2026年开年以来7个交易日涨幅高达40% [1] - 碳酸锂价格近期持续大涨，近三个月现货价格从低点7.3万元/吨升至14.5万元/吨，升幅近100%，相比2025年低点升幅达1.46倍 [2][3] - 价格上涨受三大基本面要素驱动：一是低库存，2025年12月预估碳酸锂总需求127,767吨反超总供应119,810吨，需求反超7,957吨；二是政策刺激电池厂商抢货潮；三是出口与储能需求成为核心增长变量 [1] 碳酸锂价格历史回顾与近期反转 - 碳酸锂价格在2020-2021年因新能源需求暴增而飙升，最高达60万元/吨，带动锂电全产业链出现翻倍乃至十倍行情 [2] - 随后因产能过剩价格崩塌，2022-2024年进入熊市，龙头公司期间股价跌幅达65% [2] - 2025年价格呈现V型反转，上半年下跌并于6月触及年内低点5.9万元/吨，下半年在“反内卷”风潮、停产检修及提价倡议等措施下开始反弹，10月以来在政策利好与供需改善下加速上涨 [2] 行业供需格局与政策环境 - 供给端，2025年12月需求量已超过供给量，1月份预期维持偏紧状态，库存自去年下半年持续去化并基本见底 [5] - 政策是影响后期产能的核心要素，2026年“反内卷”仍是行业主题，政府严控新增产能，原则上不再批准无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目 [5] - 需求端出现新增长变量，AI、数据中心、机器人及低空经济发展正加速推动储能建设潮 [5] 储能市场需求前景 - 全球储能电池出货量保持高增长，预计2025年达599GWh，同比增长71%，2026年预计仍保持46%的增速，达到874GWh [5] - 2025年1-11月，国内储能市场采招总规模达106GW/376.486GWh，其中磷酸铁锂技术路线占比92.9%，在储能领域占据核心需求 [6] - 源网侧储能为储能需求主要部分，2025年预计达475GWh，占全球储能电池出货量合计599GWh的绝大部分 [9] 未来需求增长点与行业展望 - 固态电池后期量产将带动需求增长，已有公司实现初步量产或推出可量产产品，能量密度达400-480Wh/kg，但全固态电池大规模量产仍需时间 [10] - 2025年中国新能源汽车渗透率已超50%，2026年增长预计放缓，但海外市场空间较大，叠加储能与固态电池新变量，整体增长仍乐观 [10] - 中泰证券预计2026年全球动力+储能电池总出货量达2,313GWh，同比增长25%，在低库存、限产能背景下，供需持续偏紧将为产业链价格带来强支撑 [10] 产业链利润传导与潜在博弈 - 当前碳酸锂价格已远超成本价，存在较丰厚利润空间，价格传导可能令下游发展受阻，引发下游博弈，如终端需求涨价抑制消费 [11] - 产业链上下游将寻找新平衡点，需在贯彻执行“反内卷”与避免囚徒困境间找到最佳路径 [11] - 锂电产业链上下游价格传导存在差异，下游集中度高、议价能力强，在产能过剩周期中上游多亏损而下游保持强劲盈利，此次碳酸锂价格回暖为上游带来盈利预期 [11] 主要上游公司分析 - 碳酸锂涨价直接受益标的为上游锂矿及锂产品供应商，港股龙头主要为赣锋锂业及天齐锂业 [12] - 赣锋锂业进行锂矿、锂产品及锂电池全产业链布局，锂电池业务占比持续提升，已实现第一代固液混合电池初步量产，并积极布局储能，子公司中标中国电建1.6GWh构网型储能系统项目 [12] - 公司计划到2030年前形成年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，上游锂资源自给率达50%，2025年第三季度已实现扭亏为盈 [12] - 天齐锂业业务更为纯粹，主要为锂矿及锂产品供应，截至2025年上半年锂盐产能9.16万吨，第三季度另有3万吨锂盐项目进入试车阶段，2025年上半年在成本控制下已实现扭亏为盈 [13]

市场调研与争议 - 一份碳酸锂样本企业调研结果显示 近50%的企业认为碳酸锂价格将在4月1日前冲上20万元/吨 30%的企业认为有望达到25万元/吨 另有小部分企业认为可以再登30万元/吨以上 [1] - 该调研通过私下一对一咨询锂矿、锂盐、材料厂、电池厂、汽车、动力等相关产业企业的方式完成 调查样本没有个人投资者 [1] - 有市场人士指出调查样本选项设计不合理 仅设有“18~20万”“21~25万”“26~30万”“更高”四个选项 没有“18万元/吨以下”的选项 机构负责人解释称没有受访者提出价格在“18万元/吨以下”的观点 [1] 对调研结果的质疑 - 产业贸易商负责人认为 如果调查真的覆盖了锂盐厂、材料厂、电芯厂、期现商等所有类型企业 不可能会出现没有企业选择“18万元/吨以下”的情况 并指出取样类型、数量及价格区间设计对结果参考性至关重要 [2] - 中信建投期货分析师认为 在当前碳酸锂价格连续上涨的市场环境下进行情绪调研 观点自然容易往上涨趋势看 该样本更多是一个情绪调研 不具备太多参考意义 [2] - 中信期货分析师建议投资者对各类产业链调研信息保持理性客观 审慎评估信息的真实性与全面性 避免因片面解读而产生非理性交易行为 [2] 碳酸锂市场基本面分析 - 分析师认为当前碳酸锂市场处于紧平衡状态 若价格持续高位 供给端大概率会超额释放 导致供需关系从紧平衡转向边际宽松 [3] - 市场当前处于博弈状态 供给尚未完全释放 需求端也未显示不及预期的迹象 市场可能放大了类似取消出口退税补贴带来的“抢出口”预期 [3] - 1月下旬至2月 碳酸锂市场或面临上游企业检修与下游传统淡季的双重影响 供需两端均存在波动可能 出口退税政策调整或影响短期需求节奏 [3] - 市场应持续跟踪一季度电池出口的实际推进力度 警惕其与市场预期之间的偏差 [3]

行业宏观展望 - 2026年锂电行业开启新一轮周期性增长浪潮 特征为需求强势复苏 全球化加速扩张 技术路线颠覆性迭代 形成“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局 [3] - 2025年全球锂电池产量预计达2250GWh 2026年增长率预计达30% 其中储能领域增速有望达48.3% 呈现海内外需求双轮驱动 上下游产业链协同爆发的盛况 [5] - 当前电芯及上游四大主材的有效产能与远期需求相比存在供应缺口 保障稳定高效的供应链是抓住此轮确定性增长的关键 [5] - 2026年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局之年 锂电产业将承担能源转型与碳中和目标的关键使命 [7] 会议核心议题与议程 - 会议聚焦三大核心议题：前沿技术及市场供需深度研讨 2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼 上下游采购对接 [5][6][7] - 前沿技术研讨设置三大专题论坛：锂电关键材料主论坛 动力电池用关键材料分论坛 储能电池用关键材料分论坛 [5] - 主论坛议题涵盖锂矿资源供应展望 碳酸锂期现经营思路 高比能动力电池技术 锂电产业链市场展望 全固态电池及关键材料研究等 [9] - 动力电池分论坛议题涵盖钴 镍市场趋势 三元材料 磷酸铁锂 隔膜 复合铜箔 电池铝箔 电解液及固态电解质等技术与发展现状 [10] - 储能电池分论坛议题涵盖储能项目收益与风险 独立储能市场 海外储能订单 工商储 虚拟电厂 户储 AIDC长时储能 钠电储能及行业趋势研判 [11] 产业链参与方与活动 - 会议将发布“2025年度锂电材料十大品牌”榜单 依据出货量 市场占有率及客户口碑等维度综合评选 [6] - 会议将启动B to B定向采购对接 汇聚宁德时代 比亚迪 LGES等全球TOP10电池企业 以及贝特瑞 杉杉科技 尚太科技 中科星城 容百科技 华友钴业 恩捷股份 星源材质 天赐材料等覆盖正极 负极 电解液 隔膜的全产业链材料供应商 [7] - 拟邀发言单位包括蜂巢能源 瑞浦兰钧 国联汽车动力电池研究院 华友钴业 北京当升材料 常州锂原新能源 星源材质 恩捷股份 永杰新材料 香河昆仑新能源 深圳市研一新材料 电规总院 中车株洲所 天合储能 为恒智能 弘正储能 鹏辉能源 南都电源 双登集团 维科技术 江苏海四达 中信建投等产业链各环节企业及研究机构 [9][10][11]

文章核心观点 - 碳酸锂价格大幅上涨及锂矿股走强，叠加行业需求前景乐观，共同刺激A股新能源板块表现活跃，相关ETF成交活跃 [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）因其高弹性、低费率、规模与成交领先，且持仓高度契合储能与固态电池热点，成为市场关注焦点 [1][2] 市场表现与数据 - 2026年1月13日A股市场震荡调整，创业板新能源ETF华夏（159368）波动显著，成交额达9033万元，居同类基金首位 [1] - 同日，广期所碳酸锂期货主力合约突破17万元/吨大关，涨幅超9%，创2023年10月以来新高 [1] - 1月12日，美股锂矿概念股走强，Lithium Americas涨超8%，美国雅保、智利矿业化工涨超3% [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）截至2025年12月30日规模达6.76亿元，近一月日均成交7075万元 [2] 行业需求展望 - 兴业证券预计2026年全球锂电需求同比增速达到26% [1] - 动力电池需求：欧洲碳排放政策与电动车补贴重启刺激需求，国内电动重卡渗透率提升提供重要支撑 [1] - 储能电池需求：国内容量电价政策改善独立储能项目经济性，海外数据中心配储需求及政策加持打开增长空间 [1] 产品特征分析 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 该ETF具有高弹性特征，涨幅可达20cm [2] - 该ETF费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] - 该ETF持仓中，储能与固态电池相关标的占比近90%，高度契合当下市场热点 [2] - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2]

行业与公司 * 行业：锂电产业链（包括锂电池、正极材料、隔膜、电解液等）、新能源车市场、储能系统、固态电池、钠离子电池[1][3] * 公司：提及夏钨、天奈、当升、国瓷、宁德时代、豪鹏、新宙邦、龙滩、富临等具体企业[9][13][14] 核心观点与论据 * **行业景气度与排产**：行业呈现“淡季不淡”特征，近期排产数据强劲[1][3] * **政策环境与监管**： * **反内卷/反倾销**：会议强调产能、价格、知识产权和质量监管，将加强市场价格执法与成本监控，完善产能监测预警，严格审批新建项目，落实动力电池质量管控，保护专利[1][4] * **出口退税调整**：2026年起逐步取消部分锂电材料（如球形石墨、六氟磷酸盐、三元正极材料）出口退税，锂电池给予缓冲期（2026年从9%降至6%，2027年全面取消）[1][5] * **政策影响**：短期或刺激抢装需求，强化需求[1][3]；长期看有利于具备全球议价能力和技术实力的中国企业传导成本，并促进行业整合、淘汰落后产能[1][5] * **材料价格与成本传导**： * 近期三元正极、磷酸铁锂、电解液等材料报价上涨，涨价已落地[1][6] * 大客户材料涨价幅度约1,000-2,000元/吨，小客户涨幅更高[1][6] * 锂盐价格约14万元/吨，较两周前上涨28.1万元/吨[12] * 成本压力传导机制逐渐完善，不仅联动金属价格，也涵盖六氟等波动较快的材料[12] * **细分领域展望**： * **锂电材料行业（2026年）**：整体预计积极，隔膜价格持续上涨，头部企业设备招标在波动后将陆续展开[1][7] * **固态电池（2026年）**：进入量产初期，部分企业开始上车测试，多家企业在硫化锂、辅材、电冶制方面取得进展，车用固态电池国家标准公开征求意见，相关项目投产下线[1][9] * **储能系统**：需求旺盛，2025年12月国内储能系统招标量约9.3GWh，环比增长8%；全年招标量达184GWh，同比提升138%[13] * **钠离子电池**：宁德时代计划在2026年实现万吨级材料量产和市场应用，并与合作伙伴在换电等领域深入合作[15] * **充换电基础设施**：2026年将得到进一步完善[15] * **市场需求**： * **中国新能源车市场**：2025年零售销量1,280.9万辆，同比增长15%；批发销量约1,532万辆，同比增长超25%[2][10]；2026年在政策支持、以旧换新、出口及商用车渗透率提升推动下，预计保持良好增速[2][10] * **欧洲新能源车市场**：2025年九国销量约294万辆，同比增长33%[11]；2026年因政策全年贯穿及新国家加入，预计销量进一步增长[11] * **电池需求**：底层投资逻辑依赖于超预期的电池需求[3] * **产业链动态**： * **锂电设备**：订单和业绩预计继续增长，头部企业新增订单量显著增加，出货量明显提升[8] * **行业论坛**：第三届中国全国电池创业高峰论坛（2月7-8日召开）将为产业发展提供指导[8] 其他重要内容 * **企业扩产与投资**： * 宁德时代与贵安新区签署二期贵州基地建设规划，总规模30GWh[13] * 豪鹏投资8亿元建设钢壳碟片电池生产线并扩张户储产能[13] * 新宙邦计划在沙特投资20万吨溶剂项目，在波兰扩建新增5万吨丙烯产能[13] * 龙滩宣布20亿元扩建24万吨高压实沥青提取基地[13][14] * 富临投资60亿元建设50万吨磷酸铁锂项目[14] * **数据细节**： * 2025年12月中国新能源乘用车零售销量134万辆，同比增长3%，环比增长1%[10] * 2025年12月欧洲九国新能源车销量同比增长39%，环比增长12%[11] * 2025年储能EPC招标量236GWh，同比增加175%[13] * **需关注方向**：需要重视“怪电池”及后续设备端需求和招标情况[1][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 退税政策调整对锂电行业影响较大，高质量发展将成未来主旋律，行业结构重塑，粗放式发展路径将逐渐退出，企业将提升产品附加值并优化生产成本；对碳酸锂品种短期或支持价格上行，中长期更偏利空；当前价格受消息面影响大、存在过度炒作现象，库存去化速度放缓、期现背离，短期涨幅大需警惕回调风险[2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026 年 1 月 12 日碳酸锂主力合约 2605 开于 156060 元/吨、收于 156060 元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化 9.00%，成交量 68491 手，持仓量 506702 手，前一交易日持仓量 510874 手，基差 -4060 元/吨，仓单 25970 手，较上个交易日变化 610 手[1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价 148000 - 156000 元/吨，较前一交易日变化 12000 元/吨，工业级碳酸锂报价 145000 - 152000 元/吨，较前一交易日变化 12000 元/吨；6%锂精矿价格 2085 美元/吨，较前一日变化 135 美元/吨[2] - 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 12 月 31 日电池产品增值税出口退税率由 9%下调至 6%，2027 年 1 月 1 日起取消电池产品增值税出口退税[2] - 现货库存为 109942 吨，环比 +337 吨，其中冶炼厂库存 18382 吨，环比 +715 吨，下游库存 36540 吨，环比 -2458 吨，其他库存 52940 吨，环比 +2080 吨，库存拐点已现，需关注下游消费实际消纳情况[2] 策略 - 单边：短期区间操作，择机逢高卖出套保[3] - 期权：无[3] - 跨期：无[4] - 跨品种：无[4] - 期现：无[4]