作者：凯风 来源：国民经略 大省大市大区，正在挑起经济大梁。 ----------------------------- 以下文章来源于国民经略 ，作者凯风 国民经略 . 在这里，读懂中国经济、城市和楼市 经济第一大市、大区和大县，都揭晓了。 随着各地经济数据相继发布，中国经济第一大市、第一大区、第一大县纷纷揭榜。 先看经济第一大市 ，上海以 5.67 万亿的 GDP ，蝉联中国经济第一大市，放在全球可排在前五。 北京紧随其后， GDP 迈过 5 万亿大关，成为中国第二个5万亿城市，拉大对广深的领先优势。 京沪你追我赶，但经济第一大区， 长期花落上海浦东新区 ，且形成断崖领先之势。 近日，浦东新区人代会披露，预计 2025 年 GDP 总量 1.88 万亿元左右，约占上海全市 1/3 。 浦东新区一个区的经济体量，放在全国可排在 11 名左右，与宁波市不分伯仲，超过长沙、郑州、 合肥、西安等 22 个省会。 规模如此庞大，浦东仍在狂飙。按照 "七年再造一个新浦东"的宏大规划， 2026 年浦东 将站上 2 万亿，目标遥遥在望。 剑指2万亿，经济第一大区强在哪里？ 全国共有 300 多个地级市， GDP 总量过 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或将逐步转为供给小幅收减、需求略增阶段，产业库存继续去化 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩 [2] - 建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为166,280元/吨，环比下降13,320元；前20名净持仓为 - 150,365手，环比增加2,030手 [2] - 主力合约持仓量为410,985手，环比减少11,448手；近远月合约价差为 - 280元/吨，环比增加3,200元 [2] - 广期所仓单为29,966手/吨，环比增加800手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价为172,000元/吨，环比下降500元；工业级碳酸锂平均价为168,500元/吨，环比下降500元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差为5,720元/吨，环比增加12,820元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价为2,030美元/吨，环比增加5美元；磷锂铝石平均价为17,575元/吨，环比下降100元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）价格为7,150元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量为56,820吨，环比增加2,840吨；进口量为23,988.66吨，环比增加1,933.47吨 [2] - 出口量为911.90吨，环比增加152.66吨；企业开工率为49%，环比增加2个百分点 [2] - 动力电池产量为201,700MWh，环比增加25,400MWh [2] - 锰酸锂价格为47,000元/吨，六氟磷酸锂价格为13.8万元/吨，钴酸锂价格为400,500元/吨，三元材料(811型)价格为211,500元/吨，三元材料(622动力型)价格为192,500元/吨，价格均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格为207,500元/吨，磷酸铁锂价格为5.24万元/吨，价格均无变化 [2] - 三元正极材料开工率为50%，环比下降1个百分点；磷酸铁锂正极开工率为60%，环比下降3个百分点 [2] - 新能源汽车当月产量为1,718,000辆，环比下降162,000辆；当月销量为1,710,000辆，环比下降113,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率为47.94%，环比增加0.45个百分点；累计销量为16,490,000辆，同比增加3,624,000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量为30万辆，无变化；累计出口量为261.5万辆，同比增加133.1万辆 [2] - 标的20日均波动率为92.35%，环比下降2.43个百分点；40日均波动率为77.83%，环比增加3.53个百分点 [2] 期权情况 - 认购总持仓为118,018张，环比增加10,395张；认沽总持仓为180,779张，环比增加6,698张 [2] - 总持仓沽购比为153.18%，环比下降8.5716个百分点；平值IV隐含波动率为0.73%，环比增加0.0635个百分点 [2] 行业消息 - 昆明市人民政府、云南滇中新区管委会与宁德时代签署战略合作协议，将围绕4方面开展合作，计划2026年一季度开工建设锂电池绿色智造基地 [2] - 东莞推出9条针对性措施，统筹安排1.5亿元促消费，包括发放汽车购新补贴、家电电子产品购新补贴、春节消费红包、餐饮消费券 [2] - 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.4万亿元，同比增长0.6%，12月份利润由降转升 [2] - 欧盟与印度达成自由贸易协定，双方将对大部分商品取消或降低关税 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约高开低走，收盘 - 3.9%，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比走强 [2] - 原料端锂矿报价偏强运行，冶炼厂原料库存充足，观望意愿浓 [2] - 供给端锂盐厂出货和生产意愿提升，国内供给量暂稳，长假临近部分冶炼厂或检修，产量或收减 [2] - 需求端下游按需采购，2月节前备库需求走高，现货市场成交情绪转好 [2]

1月28日，证券监督管理委员会国际合作司发布关于岚图汽车科技股份有限公司（简称岚图汽车）境外发行上市备案通知书，公司以介绍方式在香港联合交 易所上市。获证监会备案，意味着岚图汽车赴港上市的境内监管环节已经打通。 图片来源： 证监会官网 "目前公司处于上市静默期，不方便对此消息进行回应。"岚图汽车及东风集团方面均向《每日经济新闻》记者表示。 记者了解到，岚图汽车在获证监会备案后，接下来的核心流程还有港交所审批、交易架构落地、上市挂牌、后续合规等，且因"介绍上市+东风集团私有 化"的组合交易，存在环节联动与同步推进要求。 根据此前公告，岚图汽车上市方案采用"股权分派+吸收合并"组合模式，两大环节互为前提、同步推进。在第一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车 79.67%股权，按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所（不发行新股、不涉及即时融资，仅现有股份挂牌交易）；在第 二环节，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东 支付现金对价，最终实现对东风集团股份100%控制，完成其私有化并撤销港股上市地位。 ...

国内宏观与政策动态 - 国家统计局数据显示，2025年规模以上高技术制造业利润同比增长13.3%，其中智能消费设备制造行业利润增长48.0%，智能无人飞行器制造和智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8% [7] - 交通运输部发布通知，要求严格落实春节假期免收7座及以下小型客车通行费政策，并针对新能源汽车充电需求提出“一区一策”提升服务区充电保障能力 [8] - 东莞市政府统筹安排1.5亿元促消费，其中8000万元用于发放汽车购新补贴，最高补贴5000元/辆 [9] 国内整车与出行企业动态 - 比亚迪与埃克森美孚签署长期战略合作备忘录，双方将在新能源混动技术领域深化合作，重点围绕定制化产品研发、技术协同与标准共建等领域 [10] - 长安汽车计划每年投入5%以上研发费用，探索机器人大模型等潜力技术，力争在2028年实现人形机器人量产，2030年推出商用航线飞行汽车 [11][12] - 蔚来累计换电次数已超过9900万次，其能源网络包括8595座充换电站，其中换电站3708座（含高速公路换电站1017座） [13] - 奇瑞旗下威麟品牌首款纯电皮卡R08 EV正式上市，售价12.78万至15.88万元，标志着公司正式进军新能源皮卡市场 [22] 国内产业链与科技合作 - 宁德时代与云南省政府签署全面战略合作协议，双方将在新能源电池、“零碳”园区、绿色交通等领域深化合作 [14] - 小马智行与爱特博达成业务合作，共建全无人驾驶出行服务车队，推动自动驾驶技术在城市场景的应用 [15] - 白犀牛公司24立方米大运力无人车R24在深圳物流园区开启测试运营，旨在拓展城配物流的商业规模 [23] 商用车与物流领域 - 东风柳汽与雅迪科技集团达成战略合作，共同推进新能源智慧物流装备的研发与应用 [20] - 智能新能源重卡公司DeepWay深向完成11.77亿元Pre-IPO轮融资，资金将用于主营业务运营以巩固市场领先地位 [21] 国际市场动态 - 印度向欧盟开放最高25万辆汽车的进口配额，相关汽车进口关税将从110%逐步降至最低10%，零部件关税也将在5至10年后逐步取消 [16] - 南非2025年纯电动车销量为1018辆，同比下降17%，占全国新车总销量的0.17%；同期南非整体新车销量达596,818辆，同比增长15.7% [17] - 特斯拉与美国服务区运营商合作，将在多条州际公路沿线建设专为电动重卡服务的高功率充电站，单桩最大输出功率达1.2兆瓦，首批站点预计2026年夏末启用 [18] - 越南电动车制造商VinFast与自动驾驶技术公司Autobrains达成合作，共同开发自动驾驶技术以提升其电动汽车的驾驶辅助系统水平 [19]

文章核心观点 - 2025年中国城市GDP十强格局已定 增长动力从传统要素转向科技创新和先进制造 城市竞争关键在于找准自身产业定位和发展路径 [1][11] 头部城市：京沪双核的绝对领先优势 - 上海以56708.71亿元GDP稳居第一 实际增速5.4% 新质生产力贡献率超40% 集成电路产业增速达15.1% 临港新片区AI企业年营收突破800亿元 上海港集装箱吞吐量占全国18.3% 口岸贸易额超11万亿元 [2] - 北京GDP首次站上5.2万亿元 达52073.4亿元 研发经费投入占比6.1%为全国最高 中关村聚集全国1/5的独角兽企业 小米汽车亦庄工厂年产量突破30万辆 带动高端装备产业链增长12% 北交所上市公司超200家 总市值超1.8万亿元 金融业增加值占比18.7% [2][4] 第二梯队：深圳、重庆、广州的激烈角逐 - 深圳GDP预测为38891亿元 名义增速5.68%为十强最高 拥有1333家国家级专精特新“小巨人”企业 占全国7.2% 比亚迪年销量超300万辆 占全球18%的市场份额 带动上下游产业链增长25% 华为Mate系列手机出货量增长30% 鸿蒙设备数突破9亿台 [2][6] - 重庆GDP预测为33731亿元 稳居西部第一 汽车年产量突破300万辆 占全国8.2% 长安新能源销量增长45% 全球每4台笔记本电脑就有1台为重庆制造 借助西部陆海新通道 中欧班列开行量增长12% 货运量占全国22% 与广州的GDP差距缩小至848亿元 [2][8] - 广州GDP预测为32308亿元 实际增速5.0% 正转型科创与制造 广药集团营收超1300亿元 广汽埃安年产量超80万辆 面临深圳领先和重庆、苏州追赶的压力 [2][8] 腰部城市：苏州、成都、杭州、武汉、南京的特色发展 - 苏州作为地级市GDP预测达27900亿元 昆山市GDP突破5000亿元 连续21年位居全国百强县市第一 苏州工业园区高新技术产业产值占比达74.8% 盛虹集团石化产业链营收超3000亿元 与广州的GDP差距缩小至4400亿元 且年度增量比广州多200亿元 [2][10] - 成都GDP预测为25057亿元 实际增速5.7% 消费对经济增长贡献率达55% 春熙路年营业额超800亿元 新能源汽车销量增长35% 高新区集成电路产值突破1200亿元 入境游客增长38% [2][10] - 杭州GDP预测为23000亿元 已完成“十四五”目标 数字经济核心产业增加值占比28.7% 阿里巴巴带动200万人就业 直播电商交易额突破5000亿元 占全国15% [11] - 武汉GDP预测为22300亿元 实际增速6.0% 正追赶杭州 东风新能源汽车销量增长50% 光电子产业占全国12%的市场份额 [11] - 南京GDP预测为19350亿元 中电科带动军工电子产业产值突破2000亿元 蔚来工厂年产量超60万辆 领先宁波近500亿元 [11]

（文章来源：中国新闻网） 同时，突出"体系赋能、协同发力"的新机制，开展产业科技创新、优质主体培育、重大项目落地、应用 场景建设、产融协同深化等重点工作，更大范围更深层次推动中央企业带动产业链上下游、创新链各环 节融通发展。 据透露，2025年，中央企业战略性新兴产业营收规模超过12万亿元(人民币，下同)，连续三年实现"每 年1万亿"增长。"十四五"以来，中央企业在战略性新兴产业累计投资超过10万亿元，占总投资比重 从"十四五"初期的22%提升至40%以上。央企创投基金总规模近千亿元，中央企业战略性新兴产业发展 专项基金2025年10月正式发布，首期募资510亿元，有效撬动社会资本共同投早、投小、投长期、投硬 科技。 国务院国资委副主任庞骁刚也提到，打造一批新兴支柱产业，通过打造市场化专业化国有资本运作平 台，强化新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等领域布局，超前谋划 具身智能、生物制造、海洋能、绿色船舶等新赛道，建设一批具有全球竞争力的产业集群。(完) 中新社北京1月28日电 (记者庞无忌)中国国务院国资委科技创新局局长张剑龙28日在北京说，国务院国 资委正研究起草关于推动中央企 ...

期货日报网讯(记者刘威魁)今年以来，战略性新兴产业蓬勃发展，锂电、光伏、新能源汽车等重点领域创新突破不断加快，成为经济高质量发展的重要支 撑。为进一步理新能源市场在这场周期轮回的市场机遇，近日，弘则研究在上海举办了以"供需预期修复把握锂硅新周期"为主题的新能源专场会议，吸引了 来自光伏、锂电产业链上下游企业、贸易公司、金融机构等津400人参与，共同探讨新能源市场供需格局、价格走势及期货工具在产业风险管理中的应用， 助力光伏、锂电产业链企业应对市场波动、实现高质量发展。 会议主持人：弘则研究新能源板块负责人鹿杭杭 在2026年晶硅展望的主题演讲中，弘则研究资深晶硅分析师刘艺羡认为，2026年多晶硅市场的弱需求是一致性预期。"2025年上半年，多晶硅市场交易过剩 矛盾，估值压到产业最低成本3万元/吨附近，反内卷政策是最大预期差，二季度因反内卷修复期现持货意愿、不低于完全成本销售的约束，多晶硅绝对价格 修复到5万-6万元/吨宽幅震荡，博弈的矛盾主要在于弱需求过剩的现实不改、平台公司成立预期。"刘艺羡认为，20256年，中性预期全球装机折硅料需求在 114万吨，若考虑硅片直接需求或是间接出口口径需求分别在135/11 ...

文章核心观点 - 2025年吉利汽车在销量上快速逼近比亚迪，但两者在市值、盈利能力、技术主导权和全球化质量等深层维度上的差距反而在拉大，这反映了“资本整合资源”模式与“技术定义市场”模式在新能源汽车时代的竞争差异 [1][5][8][11] 2025年销量与市场表现对比 - 吉利汽车2025年全球销量达402万辆，其中吉利品牌年销量302万辆，同比增长39%，与比亚迪的销量差距从2024年的93.56万辆缩小至48.6万辆 [1] - 吉利旗下银河品牌2025年销量达168.78万辆，同比增长150%，成为主要增长引擎，贡献了吉利近90%的销量增量 [2][3] - 比亚迪在资本市场获得更高认可，其港股市值约9085亿港元，是吉利汽车（约1810亿港元）的5倍，市值差距比五年前更为悬殊 [1] - 吉利2025年12月销量出现环比下滑，总销量为236,817辆，较11月的310,428辆下降23.7%，主要因吉利及银河系列销量减少7.3万辆 [1] 吉利汽车的竞争策略与隐忧 - 吉利采取紧密跟随比亚迪的产品策略，银河品牌多款主力车型与比亚迪王朝、海洋系列形成直接对标，并通过“同价更高配”或“低价降维”战术争夺市场份额 [2] - 该策略短期内效果显著，例如吉利星愿车型在纯电小车市场超越比亚迪海鸥成为细分市场销冠 [3] - 但跟随战略导致吉利在技术演进上被动响应，例如比亚迪2025年2月宣布全系标配高阶智驾后，吉利在一个月后才发布千里浩瀚智驾方案 [3] - 产品结构存在隐忧，售价低于十万元的星愿、熊猫EV两款车型占据整体销量半壁江山，且部分爆款车型后劲不足，如星舰7从月销2万辆缩水至数千台 [3] - 激烈的价格竞争导致吉利2025年单车均价跌破12万元，较前一年减少1.5万元 [7] 公司发展模式与核心短板 - 吉利的发展模式基于李书福的“整合术”，通过收购沃尔沃、莲花、入股奔驰等搭建品牌帝国，属于“资本整合资源”路径 [5][8] - 比亚迪的崛起是基于王传福的“技术苦行”，坚持垂直整合与自主研发，属于“技术定义市场”路径，其DM-i技术重新定义了插混市场规则 [5][8][10] - 吉利在新能源时代面临三个主要短板：其一，业务结构失衡，高端品牌极氪2025年销量仅16.5万辆，同比微跌2% [7]；其二，品牌出海受挫，2025年出口量同比下跌4%，而比亚迪海外销量增长132% [7]；其三，“一个吉利”战略整合带来阵痛，极氪私有化后累计超260亿元亏损拖累集团利润 [8] 比亚迪的核心竞争力与护城河 - 比亚迪构建了强大的研发体系，2025年前三季度研发费用高达437.5亿元，同比增长31%，超过同期233亿元的净利润 [10] - 过去十五年中有十四年研发投入高于净利润，累计研发投入超过2200亿元，拥有12万名工程师 [10] - 垂直整合能力是其核心竞争力，实现了从电池、电机、电控到芯片的全产业链自研自产，具备卓越的成本控制和供应链安全能力 [10] - 全球化进入“技术范式输出”阶段，针对不同市场进行技术适配，2025年海外销量70万辆，单车利润是国内市场的5倍以上 [11] 未来展望与行业意义 - 吉利设定了2030年销量650万辆的宏伟目标，并计划在2026年推出支持高速L3并试点城区L4功能的车型，以在智能化赛道追赶 [1][12] - 对于吉利，实现从“跟随者”到“定义者”蜕变的关键，在于能否在智能化和高端纯电领域打造出定义市场的技术标杆 [14] - 对于比亚迪，面临的挑战是如何保持技术领先的“代差”，并将全球化销量优势转化为持续的生态优势 [14] - 两者的竞争被视为中国制造业两种成功范式（整合应变 vs 技术深耕）的碰撞，将推动中国汽车产业从规模竞争走向体系与范式竞争 [13][15]

行业现状与核心痛点 - 2025年新能源轻商渗透率首次突破30%，但面临三大现实问题制约真实增长：低温环境运行稳定性、城际物流里程边界、车辆残值保障 [1] - 新能源轻卡上牌量区域分布极不均衡，2025年全国上牌量前15的省级行政区中约80%集中在广东、浙江、江苏等沿海省市，北方高寒区域市场渗透率甚至不足5%，形成“南北割据”格局 [3] - 低温是传统锂电池的“天然克星”，在-20℃时磷酸铁锂电池容量保持率仅约70%，-30℃时电池几乎无法正常放电，导致车辆启动困难、续航骤减，这导致全国近20个省、容量占比达62.6%的增量市场被搁置，150万辆存量需求亟待激活 [5] - 城际干线作为物流主动脉，新能源渗透率仍不足12%，电池续航短板导致新能源轻商困于“短途圈”，行业增长陷入“局部饱和、全局受限”的困境 [5] - 电池资产问题制约普及，传统电池首年衰减率普遍超过10%，且二手车交易中电池健康度不透明导致残值波动剧烈，电动轻卡二手车残值差价可达数万元，形成“新车不敢买、旧车卖不上价”的恶性循环 [6] - 行业增长模式正从“政策驱动”向“价值驱动”深刻转型，核心命题是让物流企业算得过来全生命周期的运营账，让新能源车从“能用”变成“好赚” [8] 宁德时代天行II系列解决方案 - 天行II系列旨在通过针对性技术升级，从运营、营收、残值三个维度破解行业痛点，为轻商电动化下半场重修盈利“利润表” [8] - 第一本“运营账”：通过天行II轻商低温版解决北方市场痛点，该版本搭载行业首款轻商量产钠电池，在零下20度仍有92%以上电量，-30℃冻透状态下可即插即充，10%SOC极端亏电时仍能支持车辆满载爬过10°陡坡，有望激活北方150万辆存量市场 [11] - 第二本“营收账”：通过长续航版与超充版组合打破场景局限 [11] - 长续航版搭载全球首款三元铁电芯，实现253度行业最大单包电量，800公里超长实况续航，可覆盖广州-南昌等城际干线，无需中途补能，单车运力半径翻倍，一年仅油费即可节省约15万元 [11] - 超充版实现2C直充SOC 0%-80%的行业最宽直充区间，配合峰值4C超充能力，18分钟即可补能60%，充电1分钟续航10公里，独家高温自冷却超充技术无需水冷，能降低5%用车能耗，每年可额外节省充电费用500元 [14] - 第三本“残值账”：从寿命、衰减、管理三个维度重塑电池资产价值 [17] - 超充版电芯循环寿命达8000次，较行业平均水平提升显著，可支持车辆多跑8万公里，多赚约15万元运费；高温超充版25℃循环寿命超10000次，45℃高温循环寿命达5000次，实现“车电同寿” [17] - 长续航版凭借自补锂正极材料与自修复电解液技术，实现首年0衰减，并提供10年100万公里质保政策 [17] 行业影响与展望 - 天行II系列通过钠电池、三元铁电芯等技术突破抬升了行业天花板，并以“三本账”的清晰逻辑让新能源轻商的盈利变得可感知、可量化 [19] - 对物流企业而言，算清盈利账是拿到市场下半场入场券的前提；对行业而言，只有当新能源轻商成为稳定赚钱的工具，市场才能真正跨越“折叠繁荣”，迈向全域、高质量增长的新阶段 [19]

与此同时，国内人工智能初创公司月之暗面Kimi正式发布了新一代开源模型 Kimi K2.5。据介绍，Kimi K2.5基于原生多模态架构设计，支持视觉与文本输 入，将视觉理解与推理、编程、Agent等能力全部集成到一个模型当中。 今日（1.28），港股科技午后大涨，100%纯度的港股通科技ETF汇添富（520980）涨近1%，成交额超3.6亿元！资金已连续3天大幅涌入，累计"吸金"超4.8 亿元！ 消息面上，1月27日，DeepSeek团队发布《DeepSeek-OCR 2: Visual Causal Flow》论文，并开源DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法， 让AI能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，更接近人类的视觉编码逻辑。 另外，阿里巴巴于1月26日晚间正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，在多项关键性能基准测试中，千问表现超过了GPT-5.2、Claude Opus 4.5 和Gemini 3 Pro等顶尖模型，刷新全球纪录，进一步拓展了AI系统的推理性能边界。 海外方面，云厂商迎涨价潮。当地时间1月27日，谷歌云正式官宣涨价。 ...