公司战略 - 公司首次系统阐述以“两端赋能”为核心的AI战略全景 [3] - “两端赋能”战略一端聚焦用户场景，以AI技术融入生活生产场景提供智能解决方案 [3] - “两端赋能”战略另一端深耕AI产业基建，为AI算力关键设备提供核心元器件材料及配套设备 [3] - 公司旨在抓住中国AI产业发展机遇，依托中国市场优势提升竞争力 [3] 财务业绩 - 2024财年公司在华销售额同比增长3%，利润增长12% [3] - 2025财年上半年公司在华销售额同比增长3%，利润增长24% [3] - 2023年至今公司在华投资已超过15亿元 [3] 业务构成 - 公司中国业务已形成健康智能住空间移动出行和智能制造三大核心业务支柱 [3] - 公司进入中国市场47年来业务版图持续拓展 [3]

核心观点 - 北交所科技新产业2025年三季报业绩呈现结构性分化，汽车产业链是唯一实现营收和净利润双增长的行业，表现突出[1][12][20] - 北交所市场近期整体表现疲软，五大行业及科技新产业四大板块周度涨跌幅和估值水平均出现下降[2][3][39][56][58][60] - 部分公司获得国家级资质认定或取得技术突破，显示出在细分领域的竞争优势和发展潜力[4][79] 三季报业绩盘点 - 科技新产业155家企业2025年前三季度总营收为631.38亿元，同比增长0.73%，总归母净利润为48.60亿元，同比下降13.83%[1][12] - 电子产业实现营收170.73亿元，同比增长9.51%，但归母净利润为16.00亿元，同比下降15.88%，其中创远信科、同惠电子、雅葆轩归母净利润分别增长109.05%、59.36%、36.59%[1][14][15][19] - 汽车产业实现总营收115.94亿元，同比增长17.89%，总归母净利润13.99亿元，同比增长19.49%，是科技新产业中唯一营收净利润双增长的行业，舜宇精工、林泰新材归母净利润分别增长2586.85%、131.19%[1][20][23][26] - 信息技术产业实现营收55.61亿元，同比下降7.94%，但归母净利润5882.70万元，同比增长43.39%，并行科技、铁大科技归母净利润分别增长178.80%、37.41%[1][26][28][29] - 智能制造行业实现营收289.10亿元，同比下降7.39%，归母净利润18.02亿元，同比下降28.66%，万通液压、三协电机归母净利润分别增长26.13%、21.15%[1][32][34][35][38] 北证行业周度表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-2.24%、-4.96%、-0.23%、-3.04%、-4.61%[39] - 高端装备行业市盈率中值降至40.7X，信息技术行业市盈率中值降至74.8X，化工新材行业市盈率中值升至44.7X，消费服务行业市盈率中值降至57.2X，医药生物行业市盈率中值降至31.7X[2] - 电力设备二级行业标的本周涨跌幅为+3.43%，电池材料二级行业标的本周涨跌幅为+11.45%[9][16] 科技新产业市场表现 - 北交所科技新产业155家企业中27家上涨，区间涨跌幅中值为-3.85%，灿能电力、泓禧科技、科润智控、亿能电力、硅烷科技位列涨幅前五，涨幅分别为31.13%、19.07%、9.82%、9.73%、7.80%[3][56][62] - 155家企业的市盈率中值由48.6X降至46.7X，总市值由5177.00亿元下降至4984.15亿元，市值中值由24.80亿元下降至24.26亿元[3][58][60] - 智能制造产业市盈率TTM中值降至48.2X，电子产业市盈率TTM中值降至53.4X，汽车产业市盈率TTM中值降至37.1X，信息技术产业市盈率TTM中值降至87.5X[3][63][65][66][68][69][74][76][78] 公司公告与资质 - 豪声电子、海达尔入选第七批国家级专精特新"小巨人"企业[4][79] - 能之光被认定为国家级制造业单项冠军企业[4][79] - 华密新材取得"空调风管声学测试装置"发明专利，视声智能取得"一种用于家居设备的局域网异常处理方法及装置"发明专利，创远信科取得"针对多端口S参数进行测试的系统"专利证书[4][79]

这些举措效果如何？会上拿到100万元奖励的"双创人才"代表、中沛江苏智能制造股份有限公司总 经理贡亮给出了回答："智能制造企业前期资金缺口不小，不过从引才到落地，企业都拿到了系列补贴 和培养计划，让我们深耕发展的底气更足。" 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要"加强人才协 作，优化人才结构，促进人才区域协调发展"。会上，徐州携手周边9市组织部门代表，共同签署《区域 人才协同发展合作协议》，聚焦人才规划协同、政策联动、资源共享、平台共建等七大领域，推动苏皖 鲁豫省际交界地区人才工作一体化发展。这一战略举措，标志着区域人才发展进入协同作战的新阶段。 区域人才高地的建设，不仅需要政策与平台的支撑，更需要强大的资本赋能。大会上发布的30亿元 徐州新兴产业专项母基金，正是破解这一瓶颈的关键落子，标志着徐州在打造区域人才高地上，正从依 靠单一政策引才，向"政策+资本+产业"多维驱动的模式跃升。 大会精彩远不止于启动仪式。徐州打造了由1场主题活动、11场专题活动和11场县区活动构成 的"1+11+11"人才活动矩阵。作为大会子活动，"百名海外博士江苏行"招聘现场，57名来自国内外知名 ...

大会签约成果 - 数字经济领域项目签约数量超过100个，签约总金额超过1000亿元人民币 [1] - 签约项目涵盖数字技术、智能制造、人工智能、算力中心等多个关键领域 [1] 会议核心议题 - 全球人工智能等领域专家学者围绕产业升级路径与技术创新突破等议题展开深入交流 [1] 人才合作机制 - 大会首次增设高层次人才"校(院)企双聘"签约环节，旨在促进学术界与产业界在人才共育与资源共享方面的协同合作 [1]

大会概况 - 数字经济产业合作大会在浙江乌镇举办，是乌镇峰会的特色活动，已成为全球数字经济产业合作的重要对接平台 [1] - 本届大会主题为“数智跃迁·AI驱动数字经济新生态”，聚焦AI等前沿技术创新应用 [1] 合作成果 - 大会促成100余个数字经济领域项目签约，总金额超过1000亿元人民币 [1] - 签约项目涵盖数字技术、智能制造、人工智能、算力中心等多个领域 [1] 交流与人才合作 - 来自全球人工智能等领域的专家学者围绕产业升级路径与技术创新突破等议题进行深入交流 [1] - 大会首次增设高层次人才“校(院)企双聘”签约环节，促进学术界与产业界在人才共育与资源共享方面的协同合作 [1]

海南自贸港封关运作与侨商投资大会 - 海南自贸港将于12月18日启动全岛封关运作 [1] - 中国侨商投资(海南)大会吸引超过100个国家和地区的800多位侨商参与 [1] - 大会累计推动招商项目107个，总投资金额超过1150亿元人民币 [1] 侨商投资成果与项目结构 - 项目结构优化，紧扣自贸港定位，涵盖旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业 [2] - 旅游业项目18个，聚焦国际旅游消费中心建设 [2] - 现代服务业项目12个，突出总部经济与商贸物流 [2] - 高新技术产业项目40个，涉及智能制造、新能源等前沿领域 [2] - 热带特色高效农业项目13个，有正大集团等龙头企业扩大投资 [2] - 68个项目紧扣“五向图强”新质生产力方向 [2] 投资机会与政策支持 - 发布《海南自贸港重点项目机会清单》，包含417个优质项目，总投资规模超4000亿元人民币 [2] - 发布《核心政策手册》，整合零关税、低税率、封关运作等29项核心政策 [2] - 通过项目调研和政策匹配，推动侨商需求与海南发展高效对接 [2] 后续工作重点 - 工作重心从“招商”转向“全程服务”，建立“全生命周期”服务机制 [3] - 强化跨部门协同调度，推动项目“早开工、早投产、早达效” [3] - 精准配套政策、资金等要素支持，确保项目顺利落地和发展 [3]

大会与公司背景 - 第二届国联投资大会、2025可持续全球领导者大会江苏专场于2025年11月6日在无锡举行，主题为“锡引全球资本 赋能现代产业” [1] - 梅花创投创始合伙人吴世春受邀出席大会并接受专访，探讨资本如何助力可持续发展 [1] 投资理念与策略 - 梅花创投自2014年成立以来已投资超过600家创新企业，覆盖硬科技、智能制造与消费创新等赛道 [2] - 公司坚持“早投、小投、分散布局”的策略，作为创业者首张支票陪伴其从0到1成长 [2] - 硬科技投资逻辑注重稀缺性与定价权，而非早期营收，投资赛道与国家“十五五”规划紧密呼应，包括低空经济、航天科技、新材料及半导体上下游 [2] - 资本的意义被总结为“不在逐浪，而在造浪”，致力于在非共识领域发现长期价值 [2] 区域布局与产业合作 - 无锡因其完整的产业链和友好的政策环境，被视为科技创新的理想落地城市 [3] - 梅花创投正与锡创投合作推动设立一支商业航天与低空经济方向的新基金，并与滨湖区洽谈落地计划 [3] - 公司强调资本应作为“营养”流入实体经济，通过基金招商和产业联动帮助地方形成新增长极，并扮演国资的“社会化眼睛”以提升投资决策的市场化水平 [3] 绿色金融与可持续发展 - 公司将商业回报与社会责任视为统一体，认为优秀企业必须赢得社会尊重和客户长期信任 [4] - 梅花创投在绿色赛道有深度布局，包括投资智能电机项目帮助传统电机节能30%以上、农业科技公司使用生物质地膜减少污染，以及支持绿色装修与低碳建材企业 [5] - 绿色金融被视作商业逻辑的一部分，决策模型统一考量环保与收益，以筛选具备穿越周期生命力的项目 [5] 全球化视野与赋能 - 梅花创投要求被投企业具备全球视野，以利用中国占全球35%的工业生产能力，避免国内市场内耗 [5] - 公司通过海外讲座、出海论坛及投资出海服务平台（如白鲸出海、赤子城）为创业者提供实战经验和资源对接，助力中国创新企业走向国际市场 [5] 长期主义与价值创造 - 公司已从早期“活跃猎手”转型为陪伴创业者的“耐心合伙人”，强调把握时间的力量 [6] - 资本最大的价值被定义为“不在追逐热度，而在点亮冷门”，选择更慢、更稳、更深的路径陪伴中国科技产业成长 [6][7]

政策核心与总体要求 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出打造一批新领域新赛道应用场景 [1] - 场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，旨在推动科技创新和产业创新融合发展 [1] - 总体目标是充分发挥超大规模市场和丰富应用场景优势，支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景及高价值小切口场景，形成"技术突破-场景验证-产业应用-体系升级"的发展路径 [1] 重点领域场景培育方向 - 政策聚焦五大方面，提出22类场景培育和开放重点领域 [2] - 数字经济领域将深入挖掘数据要素潜能，支持数据分析挖掘、流通使用、安全防护等领域技术创新，并探索元宇宙、虚拟现实、智能算力、机器人等在办公、社交、消费、娱乐等领域的应用 [2] - 人工智能领域将加强关键核心技术攻关和推广应用，加快高价值应用场景培育和开放 [2] - 制造业领域将聚焦智能制造、绿色制造、服务型制造等核心技术应用，创新柔性生产线、智能工厂、绿色工厂、高标准数字园区、零碳园区等应用场景，并支持重点企业向自主基础软件、工业软件开放场景，遴选培育工业领域垂直大模型典型应用场景 [3] - 交通运输领域将推动新技术应用，创新智能交通管理、车联网、智能调度等应用场景，优化城市交通结构，开拓国际航班空运过境货物转运应用场景 [3] 制度保障与要素配置 - 政策明确协同推进市场准入环境优化、场景培育和开放、要素创新配置，强化促进新质生产力发展的制度供给 [3] - 将探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式，发挥技术、数据、人才、资本等要素支撑作用 [3] - 鼓励各类金融机构立足自身职能定位做好金融服务 [3]

新职业发展态势 - 人力资源和社会保障部在"十四五"期间共发布72个新职业并颁布328个国家职业标准，覆盖数字经济、现代服务、智能制造等重点领域 [1] - 全国技能大赛设置了包括智能制造工程技术、物联网安装调试在内的17个新职业赛项，显示出新职业在就业市场的强大吸引力 [1] - 无人机应用技术专业招生人数从2023年的20名爆发式增长至2025年的400名，反映出新职业领域的巨大人才需求 [1] 无人机与低空经济行业 - 2025年无人机应用技术专业毕业生全部就业，与低空经济的蓬勃发展密切相关，新职业直接带动高质量就业 [2] - 无人机测绘操控员、无人机飞手等新职业在植保作业、野生动物监测、高空作业侦查、不可移动文物3D拍摄等领域需求广泛 [2] 物联网与工业互联网行业 - 物联网安装调试赛项要求选手将物联网技术与人工智能深度融合，技术融合催生大量新职业岗位并对从业者技能提出更高要求 [2] - 物联网人才缺口较大，在工业互联网、智慧医疗等新兴领域呈现供不应求状态 [2] - 工业互联网工程技术项目全面对标国家职业标准，模拟药品检测、装填入库等真实工业场景，需在自动化基础上完成数字化处理 [3] 智能制造行业 - 智能制造工程技术赛项涵盖数控加工、产线编程调试、机器人编程调试等内容，对选手综合素养要求较高 [3] - 企业通过以赛促训、岗课赛证融合等方式推动技能转化与研发创新，深化校企资源互通以提升在智能制造领域的核心竞争力 [3][5] 技能人才结构变化 - 本届国赛参赛选手中有博士13人、硕士286人、本科843人，高学历选手约占全部选手的三分之一，主要集中在智能制造、高端装备、数字技术、新能源等前沿技术领域的新职业赛项 [5] - 新质生产力发展和技术进步催生大量技术交叉岗位，模糊了传统"蓝领"与"白领"的边界，标志技能人才队伍结构向多元化、高阶化转变 [5]

政策核心目标 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，旨在通过场景应用推动科技创新与产业创新融合发展 [1] - 政策总体要求是充分发挥超大规模市场和丰富应用场景优势，支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景及高价值小切口场景 [1] - 最终目标是形成“技术突破-场景验证-产业应用-体系升级”的发展路径，为培育新质生产力和推动经济社会高质量发展提供支撑 [1] 重点发展领域与场景 - 聚焦打造新领域新赛道应用场景、建设产业转型升级新业态应用场景等五大方面，提出22类场景培育和开放重点领域 [2] - 数字经济领域将深入挖掘数据要素潜能，支持数据分析挖掘、流通使用、安全防护等领域技术创新，并探索元宇宙、虚拟现实、智能算力、机器人等技术在办公、社交、消费、娱乐等领域的应用 [2] - 人工智能领域将加强关键核心技术攻关和推广应用，加快高价值应用场景培育和开放，以满足科技、产业、消费、民生等多领域发展需要 [2] - 制造业领域将聚焦智能制造、绿色制造、服务型制造等核心技术应用，创新柔性生产线、智能工厂、绿色工厂、零碳园区等应用场景，并支持重点企业向自主基础软件、工业软件开放场景，培育工业领域垂直大模型典型应用 [3] - 交通运输领域将推动新技术应用，创新智能交通管理、车联网、智能调度等场景，优化城市交通结构，并开拓国际航班空运过境货物转运等场景以提升运输效率 [3] 配套支持与机制改革 - 政策明确将协同推进市场准入环境优化、场景培育和开放、要素创新配置，以强化促进新质生产力发展的制度供给 [3] - 将完善新业态新领域市场准入制度，并探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 [3] - 鼓励各类金融机构立足自身职能定位做好金融服务，发挥技术、数据、人才、资本等要素的支撑作用 [3]