核心财务表现 - 上半年营收71.24亿元同比增长18.48% 归母净利润6.13亿元同比大幅增长170.57% [1] - 化工新材料板块营收19.68亿元同比增长47.59% 毛利率跃升至41.77%同比提升近20个百分点 [1] 电子元器件业务 - 积层箔与化成箔产品产能稳步释放 受益于数据中心与储能行业持续拉动 [1] - 超级电容器取得突破 成立广东东阳光超容科技 已签署兆瓦级超级电容器储能系统供货订单 [1] - 超级电容器模组应用于第十五届全运会体育场供电系统 [1] 化工新材料业务 - 第三代制冷剂(HFCs)供需结构改善 R32价格从年初1.7-1.8万元/吨飙升至5.7-5.9万元/吨 [2] - 凭借约6万吨国内第一梯队配额优势 充分享受量价齐升行业红利 [2] - 电化厂通过破产重整取得年产17万吨折百碱生产指标 大幅提升烧碱业务盈利规模 [2] 液冷技术布局 - 推出1.4MW CDU及冷板等液冷核心产品 在研更高功率散热解决方案 [3] - 与中际旭创合资成立"深度智冷" 战略投资芯寒智能和纵慧芯光 构建液冷技术协同生态 [3] - 通过供应链整合对接数据中心液冷项目 从技术储备迈向商业化收获期 [3] 具身智能产业 - 合资成立光谷东智进军具身智能产业 发布首款人形机器人"光子" [3][4] - 获得商业服务、政务及教育领域小批量订单 湖北工厂一期年产能达300台 [4] - 未来将推出多形态机器人产品 推动实用化与规模化生产 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中电子元器件占比96.08% 光伏设备及元器件占比3.92% [1] - 公司当前市值为46亿元 [1] 公司治理动态 - 第三届第二十二次董事会会议于2025年8月13日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要议案 [1]

公司人事变动 - 公司聘任姚浩为总经理 由董事长提名并经董事会提名委员会审核通过 [2] 业务结构 - 2025年上半年公司营业收入中电子元器件占比96.08% [2] - 2025年上半年光伏设备及元器件业务收入占比3.92% [2]

公司治理 - 公司第六届第十三次董事会会议于2025年8月14日在公司会议室召开 [2] - 会议审议《关于修订并办理工商变更登记的议案》等文件 [2] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中电子元器件占比89.0% [2] - 电子元器件分销业务收入占比11.0% [2]

担保情况概述 - 公司为全资子公司香港湘海向国家开发银行深圳市分行申请贷款提供不超过人民币24,000万元的联合申请连带责任担保 [1] - 担保期限自贷款首次提款日起至债权全部清偿完毕止 [1] - 本次担保属于公司2025年4月8日股东大会批准的437,920万元预计担保额度范围内 [2] 担保额度使用情况 - 本次担保前对香港湘海担保余额为242,540万元，担保后增至266,540万元 [2] - 预计担保总额度437,920万元中，本次使用24,000万元，剩余可用额度413,920万元 [2] - 公司及控股子公司累计对外担保余额从748,185万元增至772,185万元，占最近一期经审计归母净资产比例从107.53%升至110.98% [5] 被担保人财务数据 - 香港湘海2025年3月31日未经审计资产总额313,487.61万元，较2024年末401,536.18万元下降21.9% [3] - 负债总额从203,052.91万元降至113,469.73万元，其中银行贷款从145,869.27万元降至85,447.03万元 [3] - 2025年一季度营业收入130,561.29万元，归母净利润2,219.79万元，较2024年全年704,763.59万元收入和10,402.33万元净利润呈现季节性波动 [3] 担保必要性及风险控制 - 担保目的为保障电子元器件采购资金需求，通过低成本银行融资优化资金配置 [4] - 被担保人为全资子公司，公司具有完全控制权且能实时监控经营状况 [5] - 所有担保均为合并报表内单位提供，无逾期担保及诉讼担保情形 [5]

核心财务数据 - 公司计提资产减值准备合计约1.84亿元 影响2025年半年度利润总额减少相同金额[2] - 2025年半年度营业收入构成中电子元器件行业占比99.39% 其他业务占比0.61%[3] 业务结构 - 公司主营业务高度集中于电子元器件行业 收入占比超过99%[3]

近期，A股市场气势如虹，连续4个月上扬，成交额重归2万亿元，投资者热情被彻底点燃，市场中关于 这波牛市的讨论不绝于耳。那么，这波行情成色如何？两融资金处于何种水平？本轮牛市结构呈现怎样 的特征？又能持续多久呢？ 从行情本身来看，这波上涨绝非徒有其表。2025年上半年，中国GDP增速达到5.3%，高于年初5%左右 的增速目标 ，经济的良好态势为股市提供了坚实的基本面支撑。从行业表现上，科技股大放异彩，截 至8月11日，科创综指年内涨幅达22%，大幅领先沪深300、上证50等宽基指数。在政策扶持与技术突破 的双重加持下，科创板新一代信息技术、生物医药等新兴产业公司占比超八成，成为本轮科技股上涨的 核心力量。如AI领域，随着国产大模型取得突破，带动AI资本支出显著增长，相关细分领域景气度高 涨，估值不断提升。 再看两融资金，8月5日，A股两融余额突破2万亿大关。不过，对比2015年大牛市，当前两融资金虽处 于高位但整体风险可控。2015年7月3日，两融余额占A股流通市值的比例达4.73%，如今这一数据在 2.3%附近 ；2015年2月10日，两融交易额占A股总成交额比重高达22.23%，而8月10日占比仅为10%左 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入28.47亿元 同比增长125.74% [1] - 净利润4081.67万元 同比增长1.47% [1] 利润分配 - 公司不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

核心观点 - 公司1H25实现营收9.62亿元(YoY +14.68%)，归母净利润0.98亿元(YoY -18.78%)，扣非净利润0.95亿元(YoY -19.57%)，毛利率33.40%(YoY -3.12pct) [5] - 2Q25营收5.48亿(YoY +15.19%，QoQ +32.41%)，归母净利润0.65亿元(YoY -4.69%，QoQ +92.03%)，毛利率34.29%(QoQ +2.06pct) [5] - AI创新周期带动电子行业景气度回升，MLCC等元件需求回暖，离型膜、CPP流延膜、复合集流体等新业务大幅增长 [5] 纸质载带业务 - 1H25电子封装材料收入8.08亿元(YoY +9.97%)，毛利率37.85%(YoY -3.35pct) [6] - MLCC受益AI基建拉动高端需求，叠加国补和抢出口行情，载带业务稼动率回升至历史较高位 [6] - 海外产能扩张：菲律宾基地持续送样验证，马来西亚厂房完成扩建并开始设备调试(Q3完成验证)，江西2条旧产线技改升级预计年底完成 [6] - 新增高精密塑料载带产线已向半导体重点客户供货 [6] 离型膜业务 - 1H25电子级膜材料收入1.16亿元(YoY +61.29%)，毛利率12.03%(YoY +8.86pct) [7] - 2Q25离型膜仍亏损但毛利率显著改善，已在国巨、华新科、风华、三环等客户实现批量供货并完成基膜自制 [7] - 宇阳、微容完成导入，三星、村田完成验证并批量供货，海外基地开始放量 [7] - 广东基地一期2条线投产，将新增超宽幅产线；天津基地进入装修阶段(25年底安装设备)，目标提升韩系客户份额 [7] - BOPET基膜二号线25Q2试生产，预计下半年小批量供货 [7] 复合集流体业务 - 1H25增资控股柔震科技至60.4%(+4.76%)，与4家客户签约，完成11家供应商导入，实现3家批量出货，订单YoY +40% [8] - 扩产计划：25年复合铝箔/铜箔分别扩产7/4条线 [8] - 布局PCB铜箔市场并开始向客户送样 [8]

公司战略布局 - 德尔股份间接控股新成立的上海德迩智行科技有限公司 注册资本为2000万元 [1] - 新公司法定代表人为罗来军 经营范围涵盖汽车零配件零售及批发业务 [1] - 新公司业务范围包括电子元器件制造和其他电子器件制造 [1] 技术发展方向 - 新公司涉足人工智能基础软件开发领域 体现AI相关业务布局 [1] - 通过成立科技公司拓展智能出行技术能力 结合汽车零部件主业 [1]