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商品百花齐放:申万期货早间评论-20250314
申银万国期货研究· 2025-03-14 08:45
商品市场动态 - 美国2月PPI同比上升3.2%,环比持平,均低于市场预期,首次申领失业救济人数22万人也低于预期[1] - 全球铜价持续走高,伦敦铜价升至9797美元/吨,今年以来上涨近12%,花旗集团预测未来三个月铜价将突破1万美元/吨[1] - 国内商品期货夜盘多数上涨,能源化工品涨跌不一,黑色系涨跌互现,农产品普遍上涨[1] 重点品种分析 - 黄金再创历史新高,特朗普威胁对欧盟商品征收200%关税推升避险需求,2月CPI同比上涨2.8%缓解通胀担忧[2] - 铜价受精矿加工费低位影响,预计2025年铜轻微供大于求,国内下游需求总体稳定向好[3] - 原油市场偏空,特朗普保护主义政策扰乱全球市场,俄乌冲突若提前结束可能增加原油供应[3] 宏观经济数据 - 美国2月CPI同比上涨2.8%,环比增速从0.5%降至0.2%,通胀压力仍需观察[2] - 中国人民银行重申实施适度宽松货币政策,将择机降准降息保持流动性充裕[5] - 美国对欧盟发出新关税威胁,拟对葡萄酒等产品征收200%关税,欧洲酿酒公司股价集体下跌[4] 行业动态 - 主流钢厂对焦炭提出第十一轮价格下调,湿熄焦下调50元/吨,干熄焦下调55元/吨[7] - 甲醇装置开工负荷71.64%,环比下降1.47个百分点,沿海甲醇库存下降1.8万吨至104.1万吨[11] - 玻璃生产企业库存6260万重箱,环比增加92万重箱,纯碱库存177.7万吨环比下降1.9万吨[15] 农产品市场 - 油脂受中国对加拿大商品加税影响偏强震荡,马棕2月库存151.21万吨环比下降4.31%[29] - 豆粕受加税政策影响上涨,国内4月后进口大豆到港量将增加[30] - 生猪价格下跌至14.67元/公斤,节后处于消费淡季,能繁母猪存栏恢复增加供应[33] 金属市场 - 铝价震荡偏强,氧化铝回调至较低位置,下游需求持续回暖[21] - 镍价受印尼RKAB配额审批放量影响,高镍生铁产量小幅走高[22] - 碳酸锂供应持续增加,社会库存出现小幅累库,价格震荡偏弱[23] 黑色系商品 - 铁矿石需求边际回暖,全球发运近期减量,港口库存去化较快[24] - 钢材终端需求企稳,钢厂利润修复复产意愿增强[25] - 焦煤现货价格偏弱,焦炭第十一轮提降开启,钢厂补库积极性不佳[26]
有钱出钱
猫笔刀· 2025-03-13 22:22
货币政策与降准 - 央行宣布将实施适度宽松货币政策并择机降准 预计短期内落地 可能为连续第26次下调 [1] - 当前大型银行准备金率9.5% 小型银行6.5% 接近历史低位 但相比发达国家4-5%平均水平仍有下调空间 [1] - 降准对股市影响有限 因市场已对连续25次降准产生免疫效应 [2] 股市与板块表现 - A股单日成交1.6万亿 市场中位数下跌1.13% 大盘持续在3300-3400点区间震荡 [3] - 科技板块显著回调 deepseek概念股跌2% 恒生科技指数跌1.67% 对冲基金近期撤离亚洲仓位 [3] - 防御性板块领涨:煤炭(+3.8%) 电力(+1.47%) 油气开采(+1.3%) 钢铁(+1.15%) 反映市场避险情绪升温 [5] 港股与资金流动 - 南向资金近1个月净买入超2250亿(日均百亿) 但恒生科技指数自2月26日起未上涨 显示外资同步大幅抛售 [5] - 港股账户资金转向美元资产 闲置资金存入美股账户可获年化4%活期利息 单日利息达87.8美元 [8] 行业动态 - 特斯拉与百度合作改进中国区辅助驾驶系统 凸显本土化技术适配需求 [7] - 泸州老窖控股股东计划增持1.5-3亿股份 资金部分来自银行借款2.7亿 [8] 区域经济政策 - 呼和浩特推出生育补贴政策:一胎1万 二胎5万 三胎10万(累计16万) 2023年当地生育率已降至0.56%(较2019年下降近40%) [6] - 该市财政收支严重依赖中央转移支付(年收入254亿 支出584亿 转移352亿) [6] 宏观事件预告 - 国新办将于3月17日举行提振消费专题发布会 市场关注潜在政策刺激 [7]
200%关税!特朗普再发威胁
证券时报· 2025-03-13 21:07
文章核心观点 特朗普威胁对欧盟酒类产品征200%关税,此前美欧已就钢铁和铝关税产生贸易摩擦,双方表态将强硬回应,受此影响欧洲股市和法国酿酒公司股价下跌 [1][4][5] 贸易摩擦事件 - 2月10日特朗普签署行政命令对进口美国的钢铁和铝征25%关税,3月12日生效 [5] - 3月12日欧盟宣布下月起对价值260亿欧元美国产品征反制关税,分两步于4月1日开始、4月13日全面实施 [5] - 特朗普12日称会回击欧盟关税反制措施,13日威胁若欧盟不取消对美威士忌50%关税,将对欧盟酒类征200%关税 [1][4][5] - 欧盟委员会发言人12日表示若美方追加关税将迅速有力回应 [6] 市场表现 - 欧洲股市主要指数转跌,英国富时100跌0.14%、法国CAC40跌0.37%、德国DAX跌0.71%、意大利富时MIB跌0.50%、欧元区STOXX50跌0.45% [1][2] - 美股指期货全线下跌 [1] - 美元指数短线拉升,欧元兑美元汇率短线跳水 [3] - 法国酿酒公司股价下跌,路威酩轩跌1.9%、保乐力加跌3.3%、人头马君度跌4.1% [3]