市场表现 - 4月24日A股市场风格分化 光模块、光通信、AI算力板块蓄力回调 创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超2%[1] - 持仓股中润泽科技、富瀚微、景嘉微、首都在线等领跌[1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 费率在同类标的中位居最低一档 实现AI产业硬件+软件+应用龙头全覆盖[1] 指数成分 - 指数在光模块、光芯片、IT服务等概念上暴露度较高[1] - 前十大成分股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 北京君正、全志科技两大芯片设计公司 以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算龙头[1] 财务业绩 - 新易盛2024年实现营收86.47亿元同比增加179.15% 归母净利润28.38亿元同比增长312.26%[2] - 新易盛2025Q1实现营收40.52亿元同比增长264.13%环比增长15.24% 归母净利润15.73亿元同比增长384.54%环比增长31.95%[2] - 中际旭创2025年实现营收238.62亿元同比增长122.64% 净利润51.71亿元同比增长137.93%[2] - 中际旭创2025Q1实现营收66.74亿元同比增长37.82% 净利润15.83亿元同比增长56.83%[2] - 天孚通信2024年营收33亿元同比增长68% 归母净利润13亿元同比增长84%[2] - 天孚通信1Q25营收9.4亿元同比增长29%环比增长10% 归母净利润3.4亿元同比增长21%[2] 行业景气度 - 光模块龙头企业业绩同比高增 彰显AI算力高景气度[2]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 24年及25Q1业绩快速增长，400G、800G光模块需求旺盛，25Q1 800G光模块出货量同环比明显增长，25Q2/Q3 1.6T产品逐步起量 [1] - 国内外市场景气持续，供给侧光芯片紧缺有望得到缓解 [2] - 24年全年及25Q1毛利率持续改善，现金流表现亮眼 [6] - 公司具备全方位海外规模交付能力，多工序安排应对潜在贸易摩擦影响 [6] - 预计25 - 27年公司归母净利润分别为82.77亿元、101.34亿元、118.14亿元，对应PE分别为11.1倍、9.1倍和7.8倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24年公司实现营收238.62亿元（yoy + 122.64%）、归母净利润51.71亿元（yoy + 137.93%）、扣非归母净利润50.68亿元（yoy + 138.66%） [1] - 25Q1实现营收66.74亿元（yoy + 37.82%）、归母净利润15.83亿元（yoy + 56.83%）、扣非归母净利润15.68亿元（yoy + 58.39%） [1] - 24Q4公司实现营收65.50亿元（yoy + 77.61%）、归母净利润14.19亿元（yoy + 61.66%） [1] 市场情况 - 国内市场：25年年初多个国内CSP客户招标量较往年明显增长，400G光模块需求持续景气，客户侧加快800G光模块导入进度，预计25年国内订单与收入将增长 [2] - 海外市场：24年公司海外收入达207.16亿元（yoy + 128.32%），25年北美头部云厂Capex指引乐观，25H2 1.6T光模块需求将逐步提升 [2] 供给情况 - 海外光芯片厂商扩充产能，有望缓解EML芯片紧张程度；25Q2 - Q3公司硅光模块产量有望增加，满足下游需求 [2] 毛利率与现金流情况 - 毛利率：24年公司毛利率水平为33.81%（yoy + 0.81pct）、25Q1毛利率水平为36.70%（yoy + 3.94pct、qoq + 1.62pct） [6] - 现金流：24年公司实现经营性现金流净额31.65亿元（yoy + 66.81%）、25Q1实现经营性现金流净额21.64亿元（yoy + 232.74%） [6] 海外交付与贸易应对情况 - 公司较早在泰国进行产能部署，已具备全面规模出货能力，对贸易条款进行相应工序安排，具备应对能力 [6] - 公司非美国地区出口比例24年大幅增长，后续有望进一步增加以降低关税负担 [6] 财务预测情况 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入(百万元)|10718|23862|37063|46414|53828| |同比增长|11%|123%|55%|25%|16%| |营业利润(百万元)|2494|6050|9667|11840|13805| |同比增长|88%|143%|60%|22%|17%| |归母净利润(百万元)|2174|5171|8277|10134|11814| |同比增长|78%|138%|60%|22%|17%| |每股收益(元)|1.97|4.68|7.49|9.17|10.69| |PE|42.4|17.8|11.1|9.1|7.8| |PB|6.5|4.8|3.4|2.6|2.0|[7][23][24]

核心观点 - 光模块行业在AI算力推动下业绩高速增长但股价大幅下跌 市场情绪与基本面出现严重背离 反映市场对行业周期拐点和地缘政治风险的担忧 [2][3][4] - 头部企业通过加速海外产能布局 加码技术研发和拓展新兴市场等方式应对挑战 [4][16][17] - 产业长期增长趋势依然存在 800G和400G需求保持强劲 全球光模块市场规模预计以22%年复合增长率增长至2029年突破370亿美元 [13][14] 财务表现 - 新易盛2024年营业收入86.47亿元同比增长179.15% 净利润28.38亿元同比增长312.26% 主要得益于800G高端光模块突破和海外大客户订单放量 [2][5] - 中际旭创2024年营收规模238.62亿元同比增长122.64% 净利润51.71亿元同比增长137.93% 营收规模接近新易盛3倍 净利润近乎2倍 [2][5][6] - 天孚通信2024年营收32.52亿元同比增长67.74% 净利润13.44亿元增长84.07% 因产品结构偏向上游光器件受价格战影响较小 [2][6] 市场表现 - 自2023年10月以来三家公司股价较去年高点普遍回撤超40% 中际旭创回撤约55% 新易盛下跌约43% 天孚通信跌幅逾51% [2][11] - 基金持股量大幅减少 中际旭创基金持股数从2024年中报3.22亿股高位降至2025年一季度末1.3亿股 [11] - 财通基金在2025年一季度基本完全减持海外算力板块 认为海外算力板块后续出现风险概率加大 [12] 行业动态 - 全球四大云厂商（微软 Meta 谷歌 亚马逊）2024年第四季度合计资本支出同比提升69%至706亿美元 2025年合计资本开支预计同比增长37%至3055亿美元 [14] - 800G光模块开始规模化商用 1.6T光模块研发成为行业焦点 中际旭创去年研发费用增长68.26% 新易盛研发投入4.03亿元占营收4.66% [16] - 光模块企业对美国市场存在高度依赖 中际旭创2024年海外业务占比达86.81% [13] 地缘政治影响 - 特朗普签署行政令宣布美国对贸易伙伴设立10%的"最低基准关税" 导致光模块企业股价在4月9日创2024年以来新低 [8][9] - 美国海关4月11日宣布对智能手机 电脑 芯片等电子产品免除"对等关税" 光模块股价随后回调但仍较高点有较大跌幅 [9][10] - 相关产品目前仍在美关税豁免清单内 但未来政策走向难预判 [16] 企业应对策略 - 加速海外产能布局 中际旭创在泰国 越南设立生产基地 新易盛在东南亚规划建设新工厂 [16] - 加强技术创新与产品升级 重点投入800G 1.6T及以上高速率光模块 硅光模块 相干光模块等研发 [16] - 拓展新兴市场 包括东南亚 拉美 中东等数据中心建设需求旺盛地区 [17]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 全球AI算力需求爆发重塑光模块行业格局，可川科技通过全链条技术布局构筑竞争优势，形成“全球化定制+本土化适配”市场格局，随着产能释放与技术迭代，有望从技术跟随者跃升为行业引领者，重塑全球光模块产业竞争格局 [1][2][6] 行业概览 - AI算力需求爆发驱动光模块升级，2024年全球高速数通光模块市场规模约90亿美元，同比增长超40%，AI算力贡献超60%增量 [9] - 光模块技术迭代方向上，硅光技术因高集成度、低功耗等优势，有望在2026年后主导全球高速光模块市场 [11][15] 可川硅光技术核心壁垒 - 垂直整合优势，构建“芯片设计 - 晶圆检测 - 模块封装”全链条能力，首条生产线已建成调试 [16][18] - 技术路线聚焦可插拔、硅光及薄膜铌酸锂技术，800G硅光模块2025年4月量产，薄膜铌酸锂技术用于3.2T超高速模块预研 [19][20] - 核心技术竞争力方面，晶圆级检测技术提升良率至90%以上，量产成本与头部企业相当，毛利率预期40%-50% [21][23] - 产能规划上，首条产线月产能4 - 5万只，满负荷年产值预计突破10亿元；2024年研发投入约2亿元，聚焦单波200G硅光调制器等方向 [24][27] 客户生态构建 - 海外市场凭借800G硅光模块定制化服务切入全球AI算力供应链，提升订单毛利率 [32] - 国内市场针对互联网巨头推800G SR8方案，面向运营商开发200G/400G中长距模块，预计2025H2业务收入显著增长 [33] - 核心业务规划短期聚焦硅光方案量产，中长期瞄准硅光芯片自主化与超高速模块市场 [34] 产业机遇 - 800G/1.6T需求爆发，全球高速数通光模块市场规模2026年预计达120亿美元，3.2T模块预计2030年成主流 [36] - 可靠性需求驱动硅光替代传统可插拔光模块，硅光模块市场份额2028年预计升至44% [37][39] - 国产化窗口开启，政策驱动与供应链安全需求倒逼国产替代加速，2025年国内厂商全球硅光模块市场份额有望从15%提至35% [40]

公司财务表现 - 2024年营收238.62亿元同比增长122.64% 归母净利润51.71亿元同比增长137.93% 毛利率33.81%同比提升0.82个百分点 净利率22.51%同比提升1.91个百分点 [1] - 2025年第一季度营收66.74亿元同比增长37.82% 归母净利润15.83亿元同比增长56.83% 毛利率36.7%同比提升3.94个百分点 净利率25.33%同比提升4.11个百分点 [1] - 2025年第一季度扣非归母净利润15.68亿元同比增长58.39% 业绩保持高速增长符合市场预期 [1] 行业发展趋势 - AI需求驱动算力基础设施投资 光通信网络作为算力基础底座推动数据中心硬件升级 加速光模块向800G及以上速率迭代 [2] - 全球光模块市场规模2024-2029年预计以22%年复合增长率增长 2029年有望突破370亿美元 [2] - 北美四大云厂商2024年第四季度资本开支合计723.35亿元同比增长68.14% 国内BAT资本开支2024年第三季度合计362.36亿元同比增长132% [2] 公司竞争优势 - 全球光模块龙头技术领先 布局相干光模块与光电共封装CPO技术 预研下一代技术保持竞争力 [3] - 800G/400G高端产品出货比重快速提升 产品结构持续优化 1.6T产品导入顺利即将进入量产 [3] - 推进海外产能布局提升批量供货能力 子公司TeraHop Pte 2024年营收净利润高速增长 2025年第一季度少数股东损益1.08亿元环比增长33% [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为85亿元/112亿元/136亿元 对应2025年市盈率14倍 [3]

核心财务表现 - 2024年营业收入238.62亿元，同比增长122.64% [2] - 2025年第一季度营业收入66.74亿元，同比增长37.82%，环比持平略增 [2] - 2025年第一季度归母净利润15.82亿元，同比增长56.83%，环比增长11.56% [2] - 全年光模块销量1459万只，同比增长95% [2] - 单季度毛利率36.7%，环比提升1.6个百分点 [2] - 经营活动现金流量净额21.64亿元，同比增长232.74%，环比增长17.1% [2] 产品出货动态 - 800G产品出货量同比和环比均明显增长 [1][3] - 400G产品出货增长暂时下降，主要因海外客户转向800G及国内需求增长 [1][3] - 1.6T产品已开始出货但低于预期，预计二季度至三季度逐步起量 [5] - 2026年1.6T订单量预计较2025年有较大提升 [5] 市场需求与订单 - 国内客户招标较往年明显增长，加快800G光模块导入 [1][6] - 当前订单可覆盖二季度及三季度少量订单 [6] - 2025年国内订单和收入预计增长 [6] - 海外云厂商加大算力投资推动光模块需求增长 [3] 股价与市场表现 - 4月21日收盘价81.19元，今年以来累计下跌34.26% [1] - 较历史高点回撤约48%，市盈率TTM为15.6倍 [1][4] - 2023年3月至2024年10月期间股价涨幅超500% [4] - 陆股通一季度减持1832.66万股，公募基金指数产品同步减持 [5] 业务结构与风险 - 境外营业收入207.16亿元，占总营收86.81% [6] - 2024年向海外销售光模块1173万只，主要市场为北美 [6] - 关键原材料大部分源自海外采购，海外多地设有生产研发基地 [6] - 公司表示原产地认证可能趋严，但目前应对良好无重大风险 [6]

业绩表现 - 2025年第一季度预计实现归母净利润14-17亿元 同比增长38.71%-68.44% [1] - 预计实现扣非归母净利润13.9-16.9亿元 同比增长40.37%-70.67% [1] - 扣除股权激励费用前光模块业务实现合并净利润约16-19亿元 同比增长45.39%-72.65% [2] 业务驱动因素 - 算力需求激增推动800G与400G光模块销售显著攀升 [1] - 全球主要CSP厂商采用以太网交换机技术搭配800G或400G光模块构建AI数据中心 [1] - 产品结构持续优化推动营业收入与净利润同比大幅提升 [1] 产品发展前景 - 未来几年对400G 800G和1.6T光模块需求将持续扩大 [1] - 1.6T产品自2025年第二季度开始出货量将不断增多 [1] - 800G和400G产品仍作为主流出货产品 [1] 研发与技术布局 - 深化技术研发持续提升1.6T向3.2T光模块产品发展 [2] - 积极推进CPO及3.2T可插拔光模块的预研 [2] - 泰国工厂已全面具备光模块生产及出货交付能力 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润为51.74/90.46/112.41亿元 [3] - 2024-2026年EPS分别为4.68/8.19/10.18元 [3] - 当前股价对应PE分别为17/10/8倍 [3] 公司治理 - 2025年3月发布股权激励计划草案针对2025至2028年业绩设立目标 [2] - 第一季度归母净利润受股权激励费用影响减少约3700万元 [2]

市场整体表现 - A股三大股指在4月7日出现集体巨震 [1] - 当日市场大幅调整，仅100余只股票逆势上涨 [4] - 龙虎榜数据显示北向资金和机构在部分逆势上涨股票中活跃交易 [2] 农业板块表现 - 农业板块逆势上涨，北大荒、敦煌种业、丰乐种业等个股涨停 [5] - 北大荒全天成交额达26.17亿元，北向资金净买入5004万元，两家机构合计净卖出2.69亿元 [5] - 北大荒龙虎榜显示买一为北向资金，买二至买五为券商营业部 [5] 金融股表现 - 湘财股份逆势上涨7.87%，近5个交易日累计上涨31.35% [6] - 该股全天成交约26.6亿元，北向资金净买入1.47亿元，东方证券厦门仙岳路营业部净卖出1.21亿元 [7] - 湘财股份计划换股吸收合并大智慧 [6] 工业板块表现 - 潍柴重机逆势上涨1.36%，换手率36.58%，成交额21.78亿元 [9] - 5家机构合计净买入9211.4万元，其中4家机构净买入，1家机构净卖出 [9][10] - 机构买入金额达1.92亿元，卖出金额为1亿元 [9] AI算力板块表现 - AI算力概念板块出现机构激烈博弈，多只热门股获机构逆势买入 [11][12] - 新易盛下跌20%，成交额30.28亿元，北向资金净买入8247.17万元，三机构合计净买入1.83亿元 [12] - 中际旭创下跌20%，成交额47.55亿元，北向资金净卖出7.43亿元，8家机构净卖出2.02亿元 [13] - 宏景科技下跌13.42%，成交额14.56亿元，四家机构净买入6087.55万元，知名游资席位净买入1.86亿元 [14][17] 机构观点 - 机构对后市不悲观，认为关税波折不改"信心重估牛"，当下是中期布局战略良机 [3][18] - 东方财富证券策略首席认为对等关税政策不会破坏中国产业结构升级和资产重估的中期逻辑 [19] - 国金资管权益团队建议短期关注内需消费品，中期关注科技成长机会 [19] - 国金证券策略首席推荐三类防御属性资产：黄金和黄金股、创新药以及增长型红利 [20] - 华安证券策略首席认为市场悲观情绪已得到宣泄，对外贸对冲政策出台保持乐观 [20]

新能源汽车行业演进 - 中国新能源汽车产业演进呈现三阶段路径：可行验证期始于2008年全球技术突破与中国政策补贴合力推动[5]，产品突破期随核心车型量产与动力电池技术迭代加速[5]，渗透率爆发期由规模化应用驱动产业估值体系重构[5] - 2008-2012年行业受政策波动主导，中国启动"十城千辆"示范工程但完成率仅30%[6]，美国电池制造商A123因现金流不足破产[6] - 2012-2018年政策支持成为核心驱动力，四部委对新能源乘用车补助3.5-6万元/辆[8]，但2017年出现动力电池产能严重过剩（装机量18.1GWh vs 产能200GWh）[8] - 2018年后进入产能泡沫与国际围堵阶段，2023年比亚迪秦PLUS DM-i实现"油电同价"[10]，2024年电池级碳酸锂价格较2023年高点下跌81%[10]，欧盟拟对中国电动汽车征收反补贴税[10] 光伏行业周期特征 - 中国光伏产业经历三轮周期：首轮周期因欧美"双反"受挫（2012年美国征收18.32%-249.96%反倾销税）[15]，第二轮周期依托国内政策与单晶技术突破实现平价上网[16]，第三轮周期在碳中和目标下开启高成长通道[19] - 政策催化方面，2013年国务院提出2013-2015年年均新增光伏装机1000万千瓦[16]，2020年习近平宣布碳中和目标推动行业加速发展[19] - 技术迭代方面，2023年开始产业链产品价格持续下降[20]，行业进入技术驱动降本增效与产能深度调整的再平衡阶段[12] 半导体产业发展阶段 - 中国半导体行业历经三轮跃迁：国产化起步期构建基础制造能力[23]，需求觉醒期实现关键制程与封测突破[23]，技术突围期聚焦先进制程与第三代半导体[23] - 政策支持包括2000年国务院发布集成电路产业扶持政策[24]，2014年设立国家集成电路产业投资基金[26]，2020年对28nm以下企业实施十年企业所得税免征[28] - 技术突破方面，2012年华为海思推出K3V2四核处理器[26]，2018年长江存储实现32层NAND Flash量产[26]，中芯国际2020年登陆科创板时已具备28nm工艺量产能力[28] 移动互联网与光模块 - 移动互联网呈现三阶段演进：4G牌照发放催生生态级应用爆发[35][37]，用户规模触顶后进入调整期[35]，当前转向企业服务与全球化生态布局[35] - 光模块行业遵循代际跃迁规律，400G/800G技术驱动产业扩张[37]，国产化进程实现显著降本[37]，当前处于800G加速渗透与1.6T技术切换关键期[37] 新兴产业投资方向 - 重点关注六大方向：固态电池&硅碳负极、生物制造、低空经济、AI应用、AI硬件载体、AI算力支撑[40] - 投资框架强调"现金流改善→产能建设→盈利释放"链式验证[1]，运用Geske期权模型量化技术代际差价值[2]，捕捉产业从主题共识向业绩兑现的转换节点[1]

报告行业投资评级 - 维持通信行业"强于大市"投资评级 [7][8] 核心观点 - AI 模型的快速扩展加速云计算普及 2024年全球云基础设施服务支出同比增长20% 达到3213亿美元 AI成为增长核心驱动力 [7] - 2024年我国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元 同比增长11.7% 出海、云计算、AI及算力部署成为市场增长核心引擎 [7] - DeepSeek模型以极低成本实现接近GPT-4o性能 头部云厂商迅速集成至云平台 终端厂商接入DeepSeek将提升设备智能化水平 [7][8] - AI驱动通算中心向智算中心升级 2023-2028年我国企业级服务器和存储投资五年复合增长率达24.3% [7] - 光模块行业高景气 2024年全年光模块出口额同比增长60% 达到444.1亿元 [74] - 2025年AI手机渗透率将加速提升 全球渗透率预计达到32% 出货量近四亿台 [70] 行情回顾 - 2025年2月通信行业指数上涨2.67% 跑赢上证指数(+2.16%)和沪深300指数(+1.91%) [13] - 通信三级子板块中 网络规划设计和工程施工、增值服务、网络覆盖优化与运维分别上涨23.77%、17.43%、10.82% [14] - 个股方面 上涨94只 下跌28只 涨幅前三为润建股份(+75.28%)、梦网科技(+65.10%)、深桑达A(+61.53%) [18] 全球云基础设施数据 - 2024Q4全球云基础设施服务支出同比增长20% 达到860亿美元 2024全年支出3213亿美元 [19] - 前三大云服务提供商AWS、微软Azure和谷歌云合计占全球云支出市场64% 总支出同比增长25% [20] - 云厂商加大AI基础设施投资 AWS预计2025年总支出超1000亿美元 微软计划财年投入约800亿美元 谷歌预计2025年资本支出达750亿美元 [20] 我国ICT市场发展 - IDC预测2028年我国ICT市场规模接近7517.6亿美元 五年复合增长率6.5% [23] - 企业级ICT市场2024-2028年以每年11.5%复合增长率增长 2028年规模接近4150亿美元 [23] - 生成式AI对算力需求推动ICT市场增长 企业加大数据存储与算力基础设施投入 [24] 行业经济数据 - 2024年12月规模以上工业增加值同比增长6.2% TMT工业增加值同比增长8.7% [27] - 2024年1-12月TMT工业增加值同比增长11.8% TMT行业营收同比增长7.3% 利润总额同比增长3.4% [27] - 2024年12月通讯器材类零售额同比增长14.0% 1-12月同比增长9.9% [29] 国内电信行业 - 2024年电信业务收入累计完成1.74万亿元 同比增长3.2% 电信业务总量同比增长10.0% [30] - 截至2024年12月 5G移动电话用户达10.14亿户 占移动电话用户56.7% 5G基站总数达425.1万个 占移动基站总数33.6% [34] - 2024年1-12月移动互联网累计流量达3376亿GB 同比增长11.6% 12月DOU达19.7GB/户·月 [35] - 2024年实现新兴业务收入4348亿元 同比增长10.6% 占电信业务收入25% 其中云计算、大数据、物联网业务收入同比分别增长13.2%、69.2%、13.3% [42] 国内手机行业 - 2024年1-12月国内市场手机出货量3.14亿部 同比增长8.7% 5G手机2.72亿部 同比增长13.4% 占手机出货量86.4% [48] - 2024年1-12月国产品牌手机出货量2.69亿部 同比增长16.3% 占手机出货量85.6% [51] - 2024Q3我国AI手机出货量同比增长591% [55] - IDC预计PC、平板和智能手机出货量未来五年复合增长率分别实现2.6%、1.0%和1.3% [60] 光模块行业 - 2024年12月光模块出口总额39.1亿元 同比增长11.3% 出口总量369,748kg 同比增长24.9% [74] - 2024年1-12月对美国光模块出口总额179.0亿元 同比增长83.8% [78] - 2024年1-12月光模块出口额省份数据:江苏省236.62亿元(同比+79.0%)、四川省79.87亿元(同比+144.4%)、湖北省30.75亿元(同比+63.2%) [83] - 2024年高速数通光模块市场规模超90亿美元 400G和800G光模块出货量超2000万只 增长近4倍 [84] - TrendForce预计2025年400G以上光模块全球出货量超3190万个 年增长率56.5% [88] 通信设备行业 - 信骅科技2025年2月营收6.09亿新台币 同比增长108.6% 1-2月累计营收13.10亿新台币 同比增长100.2% [92] - 2024年12月以太网交换机出口额2.52亿美元 同比下降9.3% 环比增长22.4% 出口数量284.47万台 同比增长5.2% [93] - 2024年1-12月以太网交换机累计出口额24.78亿美元 同比下降33.0% 累计出口量2946.66万台 同比下降7.3% [95] 行业动态 - Manus在AI Agent领域实现技术突破 与阿里通义千问团队达成战略合作 [103] - OpenAI开源首个Agent SDK并发布Responses API 简化智能体开发流程 [101] - 亨通光电成功接入DeepSeek大模型 推进全方位部署 [100] - 中国商业航天企业银河航天与泰国电信运营商真实公司签署合作备忘录 推进低轨卫星通信技术合作 [107] 河南通信行业 - 2025年2月河南通信上市公司中 仕佳光子下跌9.18% 辉煌科技上涨2.10% [108] - 2024年12月河南省光模块出口额138.24万元 同比下降55.0% 2024年1-12月出口总额6584.65万元 同比增长248.54% [110] - 河南空港智算中心10000P算力集群项目预计2025年一季度全面投运 [112]