报告行业投资评级 - 能化行业展望为延续偏强震荡，原料端强势支撑化工品价格 [2] - 各品种评级包括震荡、震荡偏强、震荡偏弱等 [5][6][7] 报告的核心观点 - 2025年7月30日中共中央政治局经济工作会议召开，国内大宗商品氛围回暖，能化受原油和焦煤提振普遍偏强，但期货反弹时现货价格疲弱 [2] - 地缘政治因素影响原油价格，使其延续强势震荡，各能化品种受原油及自身供需等因素影响呈现不同走势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：特朗普释放制裁俄罗斯预期，俄油供应担忧主导市场，虽供应有压力但需求端形成支撑，油价震荡，关注地缘风险 [5] - **沥青**：原油走高带动沥青反弹，但现货北强南弱，期货定价或转变，沥青估值偏高，空头迎来入场时机，月差有望回落 [6] - **高硫燃油**：跟随原油反弹，但供增需减，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱 [7] - **低硫燃油**：跟随原油波动，面临供应增加、需求回落趋势，估值低，或维持低估值运行 [8] - **PX**：商品情绪降温，重返成本和供需博弈逻辑，供应持稳，需求端利空，生产利润收窄，震荡 [9] - **PTA**：主流大厂降负，供需双降，加工费修复，8月供需有改善预期，价格跟随原料，震荡 [9] - **纯苯**：原油反弹带动价格小幅上涨，三季度基本面环比改善但受库存压力限制，短期市场震荡 [10][11] - **苯乙烯**：商品情绪降温下跌，自身供需走弱，港口库存累积，8月累库幅度或加大，关注商品情绪变化 [11][12] - **乙二醇**：商品情绪降温，台风致港口库存去化，8 - 9月供需转向宽平衡，库存有累库压力，震荡 [12][13] - **短纤**：情绪降温，上游聚合成本回落，跟随原料波动，部分装置降幅影响有限，终端订单不足，区间震荡 [14] - **瓶片**：情绪消退回归成本定价，上游原料期货下跌支撑减弱，价格跟随原料，加工费有支撑 [15][16] - **甲醇**：内地供给压力不大，主产区供需双弱价格承压，港口库存减少，生产利润高位，烯烃负反馈限制上方空间，短期震荡 [17] - **尿素**：供强需弱，情绪短期提振，出口支撑行情，盘面震荡，关注回归基本面后发展 [18] - **塑料**：检修支撑有限，商品情绪和油价震荡，供给有压力，需求淡季，海外关注中美扰动，09合约短期震荡 [21] - **PP**：商品情绪短期反复，油价震荡，供给增量，需求下游开工低，海外出口窗口拓宽有限，短期震荡 [22] - **PL**：跟随PP、甲醇波动，新品种上市资金博弈重，远月合约受现货影响有限，短期震荡 [23] - **PVC**：政策预期偏暖，基本面承压，产量将回升，下游开工变化不大，出口签单未改善，成本或上移，震荡为主 [24] - **烧碱**：政策预期偏暖，基本面氧化铝需求增加，下游库存不高，产量高位，成本有支撑，盘面弱反弹，关注政策导向 [24] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差方面，不同品种各月价差有不同变化，如Brent的M1 - M2为0.69，变化 - 0.03；PX的1 - 5月为44，变化10等 [25] - 基差和仓单方面，各品种基差有升有降，仓单数量不同，如沥青基差156，变化 - 50，仓单82180 [26] - 跨品种价差方面，不同组合价差有变化，如1月PP - 3MA为 - 394，变化 - 54；1月TA - EG为340，变化 - 6 [27] 化工基差及价差监测 - 报告提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体数据内容 [28][40][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外市场等待美联储利率决议，美元指数延续涨势，全球风险偏好略有降温；国内上半年经济增长高于预期，但6月消费和投资放缓，出台育儿补贴制或提振消费，中美贸易会谈或延长关税休战期90天；各资产走势分化，股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡回调，商品板块各品种表现不一[2] 各目录总结 宏观金融 - 海外美元指数反弹，全球风险偏好降温，美国劳动力市场有疲软迹象，美债收益率下降；国内经济增长上半年超预期，6月消费和投资放缓，出台育儿补贴制，中美贸易会谈或延长关税休战期90天；股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡回调[2] 股指 - 国内股市在生物医药等板块带动下小幅上涨，基本面经济增长与政策有积极因素，交易逻辑聚焦国内政策与贸易谈判，短期宏观向上驱动增强，后续关注谈判与政策实施，操作短期谨慎做多[3] 贵金属 - 市场延续窄幅震荡，贸易协议达成使风险偏好回升，贵金属承压，中美谈判结果符合预期但难度增加，市场关注美联储会议，预计利率区间不变，维持9月降息预期，短期震荡，中长期向上格局未改，黄金战略配置价值凸显[4] 黑色金属 钢材 - 期现货市场反弹，成交量低位运行，反内卷政策与限产传闻使市场情绪好转，现实需求未明显好转，五大品种钢材表观消费量和产量环比回落，焦炭提涨使成本支撑强，市场近期震荡偏强[5][6] 铁矿石 - 期现货价格反弹，铁水产量小幅回落，需求上涨空间有限，若限产政策推进铁水产量或下行，钢厂刚需补库，全球发运量环比回升但到港量回落，港口库存小幅回升，价格短期区间震荡[6] 硅锰/硅铁 - 现货和盘面价格反弹，港锰矿报价和上游兰炭价格上涨，企业开工率和日均产量增加，主产区生产节奏平稳，商家心态积极，价格短期偏强[7] 纯碱 - 主力合约偏强运行，供应过剩格局下产量环比下滑，需求乏力，利润下降，反内卷政策支撑底部价格，但基本面供需宽松压制长期价格，短期交易政策端价格重心上移，空仓为主[8] 玻璃 - 主力合约偏强运行，日熔量微增，供应压力大，市场有减产预期，终端地产需求弱，深加工订单环比下降，利润增加，短期交易政策面价格有支撑，空仓为主[8][9] 有色新能源 铜 - 美国关税政策短期利好铜价，铜精矿现货TC小幅回升，Comex铜持续累库[10] 铝 - 铝价小幅下跌，基本面走弱，国内社库和LME库存增加，工信部文件影响有限，涨幅有限，暂不做空[10] 铝合金 - 废铝供应偏紧，生产成本上升，企业亏损减产，需求淡季订单乏力，价格短期震荡偏强但上方空间有限[10] 锡 - 供应端开工率回升，矿端趋于宽松；需求端终端疲软，光伏装机需求透支，库存增加，价格短期震荡，中期上行空间受压制[11] 碳酸锂 - 主力合约下跌，价格下降，保证金和涨跌停板调整，供应端扰动多，短期观望[12][13] 工业硅 - 主力合约上涨，现货升水，仓单库存增加，跟随多晶硅反弹，短期波动大，观望[13] 多晶硅 - 主力合约结算价上涨，持仓增加，报价部分不变，仓单增加，产量预计环比增加，消息面扰动多，反内卷方向不变，直接做空风险大[14] 能源化工 原油 - 美国对俄罗斯施压，市场担忧供应趋紧，关注8月1日关税大限和OPEC+会议，油价近期偏强震荡[15] 沥青 - 主力合约跟随共振下行后企稳，库存小幅去化，成交量和需求一般，基差稳定，社库微幅累积，后期关注库存去化，短期绝对价跟随原油中枢，盘面上方空间有限[15] PX - 偏紧格局持续，外盘价格下降，对石脑油价差保持稳定，PTA加工费降低或引发装置减产，后期可能有下游负反馈风险，短期震荡，上方空间不过分看高[15] PTA - 基差稳定，港口库存累积放缓，下游库存去化但利润未实质增加，后期面临累库压力，加工费低位，头部装置降负，底部有支撑，等待8月备货节奏变化[16][17] 乙二醇 - 港口库存小幅去化，价格因板块共振下行，后期国内减停工装置有恢复预期，下游开工低位，终端订单淡季无超预期增量，盘面区间震荡[17] 短纤 - 原油价格震荡，板块共振使价格走低，终端订单一般，开工触底未反弹，库存去化有限，中期跟随聚酯端可逢高空[17] 甲醇 - 合约价格下跌，持仓减少，太仓价格波动，基差维稳，陕蒙市场价格下滑，煤炭价格上行支撑甲醇，基本面受装置重启等限制，预计重回震荡区间，临近会议节点，保守者观望[18] PP - 市场价格部分走跌，两油聚烯烃库存下降，焦煤等工业品普跌，PP盘整放量下跌，多政策有支撑，基本面供应宽松，需求受高价压制，预计震荡偏弱[19] LLDPE - 市场价格调整，期货合约回调，短期受政策扰动多，临近会议节点等待政策落实，盘面震荡等待方向，中长期供应过剩格局未变，价格或走弱[19] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场大豆收跌，产区天气利好施压，豆油提供一定支撑，作物优良率好于预期[20][21] 豆菜粕 - 中美贸易谈判影响美豆市场情绪，美豆增产预期若稳定或扩大空头行情拖累国内豆粕，国内油厂高开机，豆粕库存累库，基差偏弱，部分地区近月现货买盘和明年基差成交放量[21] 豆菜油 - 棕榈油高位兑现压力大，豆棕价差收缩，豆油补涨但基本面缺乏支撑，现货交投清淡，终端消费乏力，库存累积，基差报价磨底[21] 棕榈油 - 国际原油与美豆油因素或提振马来西亚毛棕榈油期货，多头市场但上涨阻力增加，国内进口到港增多，库存累积，马棕增产顺利，出口环比走弱，累库预期强[22]

工业生产 - 高炉开工率同比小幅回升至1.2%，表观消费同比改善2.5pct至-0.8% [4] - 纺织链开工回落，PTA开工同比-1.2pct至-1.0%，涤纶长丝开工同比-0.7pct至5.3% [11] - 纯碱开工同比-3.3pct至-6.0%，汽车半钢胎开工同比-0.2pct至-3.3% [11] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比-3.9pct至-6.2%，水泥出货率同比-2.6pct至-3.0% [16] - 沥青开工率同比回升1.0pct至0.3%，玻璃产量同比-0.6pct至-7.9% [23] - 玻璃表观消费同比+2.7pct至13.7%，水泥库容比同比+1pct至0.3% [23] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+20pct至-6.1%，三线城市成交同比+29.3pct至11.9% [29] - 港口货物吞吐量同比+5.2pct至13.3%，集装箱吞吐量同比+6.3pct至11.5% [34] - 铁路货运量同比+0.1pct至6.9%，公路货运量同比+1.6pct至3.6% [34] 物价 - 农产品价格分化，鸡蛋环比+0.3%，蔬菜环比+5.0%，猪肉环比-0.2%，水果环比-2.3% [56] - 南华工业品价格指数环比+4.2%，能化指数环比+4.0%，金属指数环比+4.1% [63] - 集运价格环比-3.2%，美西航线运价环比-6.4%，BDI指数环比+10.9% [47] 消费与出行 - 电影观影人次同比+49.3pct至0.7%，票房收入同比+42.3pct至-10.1% [42] - 全国迁徙规模指数同比+0.4pct至17.8%，国内航班架次同比+0.7pct至2.5% [39] - 乘用车零售同比+2.2pct至9.5%，批发量同比-17.8pct至-5.5% [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 能化市场受“反内卷”“稳增长”等关键品种提振，黑色品种大幅反弹，煤炭和煤化工延续强势，油市场多空并存 [1] - 国内黑色品种大幅拉升为能化带来利好氛围，“关于促进煤炭供应平稳有序的通知”使焦煤焦炭上涨，煤炭和煤化工受市场青睐，期货价格上涨引发产业链补库，聚酯开工能维持，聚酯原料近月合约有支撑 [2] - 投资者可轻仓试多，跟随止损 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油高位承压运行，关注地缘扰动，当前多空并存，终端需求预计偏弱，地缘扰动暂难形成实际供应冲击，油价震荡 [1][8] - 沥青主营现货下跌，期价高估值跟随原油回落，重油供应增加、原料端供应压力及需求端情况施压沥青价格，沥青月差有望随仓单增加而回落 [9] - 高硫燃油期价下行压力较大，欧佩克+增产、天然气价格下跌及税费监管加强等因素利空其需求 [10] - 低硫燃油跟随原油震荡走弱，受绿色燃料替代、高硫替代需求空间不足，但当前估值较低，受供应增加、需求回落趋势影响或维持低估值运行 [12] - PX成本原料偏弱但宏观情绪偏暖，自身供需无明显变量，缺乏向上驱动，涨幅有限，预计震荡 [13] - PTA驱动有限，受成本及宏观情绪扰动，自身供需静态基本面较弱，跟涨乏力，基本面朝弱势发展，预计震荡 [14] - 纯苯平衡表改善但港口恢复累库，Q3基本面环比改善，供需矛盾不大，现货或震荡偏强，但受高库存压力幅度受限 [14][16] - 苯乙烯商品情绪亢奋，小幅跟涨，自身供需有走弱预期，港口库存累积，预计本周偏强震荡 [17][18] - 乙二醇宏观氛围烘托，煤化工板块普涨，受板块提振但基本面供应有走强信号，预计09合约强势时间延长 [18][19] - 短纤产业矛盾有限，跟随成本波动，产销略有回升，基本面变量有限，加工费将持稳，绝对值跟随原料波动 [21][22] - 瓶片聚合成本上移支撑估值，上游原料成本走强及商品氛围偏暖支撑价格，预计短期跟随成本波动 [22][23] - 甲醇煤炭端提振，震荡走强，煤制甲醇利润高位，生产装置开工负荷低位，港口库存或延续偏累，短期震荡 [25][26] - 尿素供强需弱，情绪短期提振，出口支撑行情，短期震荡，关注后续回归基本面后发展 [26] - LLDPE石化稳增长、雅下基建预期及煤炭提振，震荡走强，自身基本面承压，需求淡季效应明显，09合约短期震荡 [30][31] - PP宏观端三重提振，震荡走强，供给端仍偏增量，需求端下游开工偏低，短期震荡 [31][32] - PL首日上市表现亮眼，短期或震荡，新品种上市短期资金博弈重，现货影响有限 [32][34] - PVC成本上移预期偏强，谨慎乐观，中长期基本面仍承压，短期成本上移预期强，中长期有回落风险 [35] - 烧碱强预期弱现实，弱反弹，市场情绪偏暖但现货见顶、上游注册仓单意愿强，乐观政策预期推动反弹，警惕情绪降温 [36][37] 品种数据监测 能化⽇度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种的跨期价差、基差和仓单以及跨品种价差数据及变化值 [38][39][40] 化⼯基差及价差监测 - 提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体监测内容 [41][52][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外贸易紧张局势和白宫与美联储冲突使美元指数下跌、美债收益率走低，全球风险偏好升温；国内上半年经济增长超预期，但6月消费和投资放缓，“反内卷”政策和十大行业稳增长政策提振风险偏好；各类资产表现分化，股指、黑色、有色、贵金属短期可谨慎做多，国债、能化谨慎观望 [2] 各行业总结 宏观金融 - 海外美元指数延续跌势、美债收益率走低，全球风险偏好升温；国内上半年经济增长超预期，6月消费和投资放缓，“反内卷”和稳增长政策提振风险偏好 [2] - 股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品中黑色、有色短期震荡反弹，谨慎做多，能化短期震荡，谨慎观望，贵金属短期高位震荡，谨慎做多 [2] 股指 - 国内股市在多板块带动下上涨，上半年经济增长超预期但6月消费和投资放缓，政策提振风险偏好，交易逻辑聚焦增量刺激政策和贸易谈判进展，后续关注谈判和政策实施情况，短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 周二贵金属上涨，临近关税期限、美债收益率下跌、不确定性支撑其走强，美国6月CPI受关税影响抬升但幅度低于预期，PPI增速停滞暂缓通胀担忧，美联储降息预期放缓，9月降息可能性59% [4] - 贵金属短期偏强，黄金中长期支撑向上格局未改，战略配置价值凸显 [4] 黑色金属 钢材 - 周二钢材期现货上涨，成交量回升，煤炭控产推动焦煤上涨带动黑色板块反弹，现实需求短期偏弱，板材需求强于建材，投机性需求回升，五大品种钢材产量环比回落4.53万吨，成本端支撑强，短期震荡偏强 [5][6] 铁矿石 - 周二铁矿石期现货价格反弹，“反内卷”政策预期带动黑色板块上涨使其走强，处于钢材需求淡季但钢厂利润高，铁水产量上周环比回升2.63万吨，钢厂刚需补库，询盘谨慎 [6] - 本周全球铁矿石发运量环比回升122万吨，澳洲巴西发货量回落，非主流矿回升，到港量环比回落290.9万吨，港口库存周一回升7万吨，短期震荡偏强 [6] 硅锰/硅铁 - 周二硅铁、硅锰期现货价格反弹，五大品种钢材产量环比回落，铁合金需求回落，硅锰价格有区间，锰矿现货价格坚挺，南方工厂观望，硅锰开工率略降、日均产量增加 [7] - 硅铁主产区价格有区间，成本端兰炭价格上行，主产区生产节奏平稳，商家心态积极，挺价拉涨情绪浓，出库尚可，短期或跟随煤炭价格反弹 [7] 纯碱 - 周二纯碱主力合约大幅拉涨，本周产量环比增加，新产能投放下供应过剩，下游日熔量周环比回落，需求走弱，以刚需生产为主，利润周环比下降，氨碱法和联碱法亏损 [8] - “反内卷”使市场担忧产能退出，支撑底部价格，但基本面供需宽松、高库存高供应压制长期价格，短期因绝对价格低、交易政策端而获支撑 [8] 玻璃 - 周二玻璃主力合约涨停，日熔量周环比持平，淡季供应压力增大，受“反内卷”政策影响有减产预期，终端地产行业弱势，需求难起色，下游深加工订单天数环比下降 [9] - 天然气等燃料的浮法玻璃利润周环比增加，市场交易政策面，“反内卷”升级支撑价格 [9] 有色新能源 铜 - 工信部稳增长方案即将出台提振有色金属，铜价后期走势关键在关税落地时间，若8月1日前落地铜价将走弱，短期稳增长方案利好铜价 [10] 铝 - 基本面近期走弱，国内社库和LME库存增加，工信部文件提振情绪但实际影响有限，涨幅有限，暂不做空，等待情绪回落或价格上涨 [10] 铝合金 - 废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺、成本上升、亏损扩大，部分减产，需求淡季，制造业订单增长乏力，短期价格震荡偏强但上方空间有限 [10] 锡 - 供应端云南江西开工率回升，基本恢复之前水平，虽加工费低但供应减量低于预期，缅甸佤邦矿端趋于宽松；需求端终端需求疲软，光伏开工下降，镀锡板和锡化工需求平稳，库存增加84吨 [11] - 价格短期震荡，中期受高关税风险、复产预期和需求回落压制 [11] 碳酸锂 - 周二主力合约结算价上涨，加权合约增仓，澳洲矿石价格上涨，外购锂辉石有生产利润，产量环比增加，开工率49.57%，社会库存持续累库 [12] - 基本面未改善，但受“反内卷”提振宏观情绪影响，震荡偏强，关注宏观扰动 [12] 工业硅 - 周二主力合约结算价大幅上涨涨停，加权合约持仓量增加，华东报价有升水和价差，周三起广期所上调保证金比例和涨跌停板，行情波动大 [13] - “反内卷”情绪拉动产业链定价，存在轮动效应，预期短期难证伪，震荡偏强 [13] 多晶硅 - 周二主力合约结算价大幅上涨涨停，加权合约持仓增加，最新报价有变化，周三起广期所上调保证金比例和涨跌停板，行情波动大 [13][14] - 预期短期难证伪，震荡偏强 [14] 能源化工 原油 - 美国贸易谈判临近截止日，油价连续3天下跌，市场关注欧美磋商，若未达成协议美国将对欧盟大部分出口产品征30%关税，市场横盘整理，波动降至4月初以来最低 [15] 沥青 - 此前跟随其他板块共振的沥青近期回调，旺季需求一般，发货量回落，厂库去化结束并累积，基差下行，社库微幅累积，短期或不及预期，跟随原油中枢高位但整体偏弱震荡 [15] PX - PX跟随上游原料区间震荡，板块共振提供支撑，自身维持偏紧格局，外盘价格和对石脑油价差回升，短期板块共振抬升价格，但PTA开工受下游影响走低，流通库存紧缺缓解，继续大幅上升空间有限，震荡偏强 [15] PTA - 现货弱势，成交基差降至平水，成交量低位，主力合约受板块“反内卷”共振小幅上行，但下游需求季节性低位，终端开工负反馈持续，跟涨幅度有限，加工费降至低位，后期有减停产风险，价格维持震荡 [16] 乙二醇 - 价格在支撑位震荡，显性港口库存小幅去化至54.4万吨，海外装置开工计划外下降、进口预期低、国内装置开工部分下行，库存均有去化，但下游开工低位和累库制约出货，短期维持震荡 [16] 短纤 - 原油价格中性震荡使短纤价格走低，跟随聚酯板块偏弱震荡，终端订单一般，开工下行，库存高位，去化需等7月末旺季备货，成本支撑下行，中期弱震荡 [16] 甲醇 - 太仓甲醇现货价格冲高回落整体上涨，基差稳中偏弱，陕蒙市场价格盘整，内地装置检修支撑，传统下游需求走弱，港口到港增加，国际开工回升，整体库存上涨，港口累库压制现货价格 [17][18] - 现实供增需减，预期内地装置重启和进口压力大，产业供需恶化，但“反内卷”推升价格，短期偏强但上涨空间有限，关注下游装置投产进度 [18] PP - PP市场价格窄幅调整，两油聚烯烃库存较前一日降3万吨，政策预期利好驱动价格上涨，但周度产量预计提升，新产能释放，供应压力增加，下游需求淡季偏弱，开工下降，原料库存低，预计产业累库，叠加原油价格震荡偏弱，上行空间有限，中长期价格承压，关注资金动向和油价波动 [18] PL - 丙烯期货上市首日表现活跃，以价差定价逻辑看PL2601合约价格中性偏高，受盘面多头情绪和政策利好影响，新上市沉淀资金少，盘面波动大 [18] - 基本面投产预期和装置重启使供应压力大，季节性淡季压制下游开工，国际原油价格偏弱，价格上升驱动有限 [18] LLDPE - 聚乙烯市场价格调整，各地区有不同涨幅，PE进口套利窗口多数打开，伊朗货源部分到港，需求淡季，下游开工走弱，虽检修增加但产业库存仍上涨 [19] - 基本面驱动向下，短期受宏观利好拉动或反弹，但空间有限，可做空配，中长期价格重心下移 [19] 尿素 - 尿素现货市场价格跟涨，“老旧装置评估”文件使价格跳空高开，超20年以上产能占比16%左右，受市场情绪带动拉升 [19] - 农需接近收尾，复合肥开工未明显上涨，第二批进口配额小颗粒成交量有限，需求转弱，供应宽松，年内有300万吨新增产能，短期受普涨影响冲高，中长期价格承压，谨防冲高回落 [19] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆价格持平，美国天气打压价格，NOAA发布高温预警，交易商曾担心高温破坏单产，最新预测本周中期热浪后有阵雨，限制作物压力 [20] 豆菜粕 - 豆粕09合约周期内累库、弱基差行情预期不变，菜粕豆菜粕价差缩小，豆粕替代性价比高，旺季消费不及预期，库存去化慢 [21][22] - 后期美豆是连粕主要参考，短期美豆产区天气有不确定风险支撑，豆粕反弹压力大但高位震荡行情暂稳，区间逢低可多 [22] 豆菜油 - 豆油库存压力大，终端消费淡季，盘面走强使基差报价走弱，菜油国内港口库存高、流通慢，基本面无支撑 [22] - 后期棕榈油主导市场，若回调菜油同步下行风险高，豆油受成本支撑，豆棕价差区间行情或走高 [22] 棕榈油 - 进口棕榈油到港增多，豆棕价差倒挂、淡季现货流通一般，库存增加，期货临近进口成本线，预计逢高卖出套保压力增加 [22] - 短期多头市场，但上涨阻力增加，建议谨慎追单；马棕7月增产顺利，出口环比改善不及预期 [22]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种周一表现及后续走势预测：原油价格重心震荡回落，后续预计延续震荡整理运行；燃料油主力合约收涨，但低硫市场结构走弱、高硫市场承压，建议继续持有价差空头；沥青主力合约收涨，短期单边驱动不明显，待油价企稳可考虑短多；聚酯各品种主力合约收涨，TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强，EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，短期存在支撑；橡胶主力合约上涨，胶价预计震荡偏强走势；甲醇价格重回震荡走势；聚烯烃将逐渐向供需双强过度，下方空间有限；聚氯乙烯市场价格上调，建议保持观望 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一WTI 8月合约、布伦特9月合约、SC2509合约价格均下跌，伊朗将进行核谈判，欧盟批准对俄制裁方案，7月国内主营炼厂开工率走高，山东地炼开工率有反弹空间，但需求整体驱动有限，预计延续震荡整理运行 [1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约FU2509、低硫燃料油主力合约LU2510收涨，低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油市场承压，7月新加坡西方低硫燃料油到货量预计增加，亚洲高硫燃料油市场面临供应压力，LU - FU价差收窄，可继续持有价差空头 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约BU2509收涨，8月北方需求释放，部分炼厂复产或增加排产量，但无原油配额炼厂无生产计划，山东部分地炼有检修计划，供应增量有限，需求受降水影响，雨季后向好，短期跟随成本端原油窄幅波动，待油价企稳可短多 [3] - 聚酯：TA509、EG2509、PX期货主力合约509收涨，江浙涤丝产销一般，陕西、内蒙古部分乙二醇装置重启或结束检修，7.21 MEG华东主港地区港口库存环比下降，宏观氛围使商品板块偏强震荡，EG累库预期减弱，TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强 [3][4] - 橡胶：周一沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力上涨，7月20日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存、天然橡胶青岛保税区区内库存减少，橡胶主产区降雨干扰割胶，下游轮胎库存高位持稳，开工修复，需求改善，胶价预计震荡偏强，关注外围宏观和极端天气变化 [4] - 甲醇：周一太仓、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有相应数值，下游山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE有对应价格，伊朗装置负荷恢复，到港量增加，下游利润回暖，预计开工稳定，9 - 1价差和基差恢复正常，价格重回震荡走势 [7] - 聚烯烃：周一华东拉丝、各PE薄膜有对应价格，各制PP、PE生产毛利有相应数值，聚烯烃将向供需双强过度，基本面矛盾不突出，若成本端不大幅下跌，下方空间有限 [7] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南PVC市场价格上调，企业开工恢复，需求未明显好转，基本面未恶化，基差和月差走阔，套利空间打开，市场做空力量或恢复，建议观望 [7][8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息，并给出了基差率的变动、在历史数据中的分位数等情况，同时对部分数据的计算方式和相关说明进行了标注 [9] 市场消息 - 美国贸易谈判缺乏进展以及欧盟制裁未削弱俄罗斯能源出口，市场对原油需求担忧仍在，随着8月1日临近，特朗普贸易谈判立场强硬，欧盟特使本周或为与美达不成协议制定应对措施；欧盟上周五批准对俄第十八轮制裁方案，将印度Nayara能源公司纳入制裁范围，下调俄原油价格上限，对俄柴油限制明年1月全面生效，市场认为供应仍会流入，未过度担忧 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [26][28][32] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [39][41][44] - 跨品种价差：展示原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫等多个跨品种价差或比值的历史走势图表 [56][59][61] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等的历史走势图表 [63][65] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多个年度优秀分析师等荣誉，带领团队获多项奖，有十余年研究经验，服务多家企业，有期货从业和交易咨询资格号 [68] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多个年度优秀分析师称号，所在团队获优秀产业服务团队奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点，有期货从业和交易咨询资格号 [69] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多个年度相关荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有期货从业和交易咨询资格号 [70] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有期货从业资格号 [71] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，公司电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [73]

高频经济数据跟踪 工业生产 - 高炉开工率同比基本持平前周，录得0.7% [2][5] - 化工链生产小幅回落，纯碱开工同比-2.6pct至-6%，PTA开工同比-0.9pct至1.3% [2][15] - 汽车半钢胎开工仍不及去年同期，同比+2.7pct至-6.3% [2][25] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比-2.4pct至-3.7%，水泥出货率同比+1.2pct至-3% [2][27] - 沥青开工率有所回升，同比+0.6pct至7.4% [2][35] - 玻璃表观消费有所回升，同比+4.4pct至5% [35][39] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+13.1pct至-19.1%，一线城市成交同比-18.6pct至-39.9% [44][46] - 港口货物吞吐量同比-9.3pct至6.8%，集装箱吞吐量同比-4.7pct至0.9% [2][54] - 集运价格环比-2.2%，美西航线运价大幅回落 [75][77] 物价走势 - 农产品价格分化：猪肉、蔬菜价格环比分别+0.1%、+0.8%；鸡蛋、水果价格环比-2.2%、-0.1% [3][85] - 工业品价格普遍回升：南华工业品价格指数环比+1.1%，能化价格指数环比+1.3%，金属价格指数环比+0.7% [93][95] 战略资源分析 稀土产业 - 中国稀土产量占全球70%，2024年达27万吨，占全球68.5% [105] - 全球其他国家自中国稀土进口占比达37.1%，美国对华稀土依赖度稳定在75%左右 [105] - 中国具备从采选到应用的完备稀土产业链，其他国家难以建立替代供应链 [105] 其他高依赖商品 - 美国自中国进口占比大于90%的商品共98种，规模162.5亿美元，其中20种商品依赖度达100% [106] - 化学品和矿物金属成为短期加速依赖型商品，矿物金属依赖度从2022年0%跃升至2024年100% [106] - 锂电池关键添加剂和关键原料药等领域中国形成完整产业体系，其他国家难以替代 [107] 战略价值商品 - 美国自华"极高依赖度"商品中，12种化学品和金属品在新能源车、芯片制造等关键领域作用突出，总进口额达1.5亿美元 [107] - 中国化学品出口竞争力显著增强，2024年较2010年提升21.1pct [107] - 美国自华化学品进口比例从2010年34.1%大幅提升至2024年95.4%，规模5.0亿美元 [107]

报告行业投资评级 以震荡偏弱思路对待能化行业，需求疲弱和成本下行成主导[3] 报告的核心观点 1. 原油供应压力仍存，地缘扰动影响大，累库预期下若扰动减弱，油价震荡偏弱[7] 2. 沥青期价估值进入严重高估阶段，绝对价格偏高估，月差或随仓单增加回落[8] 3. 高硫燃油期价下行压力大，供增需减，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱[9] 4. 低硫燃油跟随原油震荡走弱，受绿色燃料等替代，估值低，随原油波动[11] 5. LPG成本端支撑走弱，基本面宽松，PG盘面弱势震荡[3][11] 6. 甲醇内地开工负荷偏低，震荡运行[24] 7. 尿素炒作情绪放缓，回归基本面，短期承压运行[24] 8. 乙二醇周度开工和下游开工均下降，延续震荡整理[17] 9. PX驱动不足，震荡整理，成本端和供需基本面影响价格[13] 10. PTA驱动不显，整理，供应充足，需求或降，但成本端PX有支撑[13] 11. 短纤基差走弱，产业链无大矛盾，加工费持稳，绝对值随原料波动[21] 12. 瓶片减产支撑加工费，绝对值随原料波动[22] 13. PP检修略有提升，震荡运行[28] 14. 塑料检修小幅提升，震荡运行[27] 15. 纯苯苯乙烯近端多头离场，跟随回落，7 - 8月格局尚可，震荡偏强[14] 16. 苯乙烯港口累库，下跌，自身供需走弱但累库程度可控，震荡[17] 17. PVC情绪回暖，震荡为主，新产能投放等基本面承压[30] 18. 烧碱现货见顶，震荡运行，受市场情绪和供需预期影响[31] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 供应压力仍存，关注地缘扰动，伊拉克与库尔德石油计划推进但无人机袭击影响生产，OPEC + 增产与需求旺季炼厂高开工制衡，累库预期下后期若地缘扰动减弱，油价震荡偏弱[7] 沥青 - 期价估值进入严重高估阶段，欧佩克 + 增产、原料供应压力、需求端情况等使沥青绝对价格偏高估，月差或随仓单增加回落[8] 高硫燃油 - 期价下行压力大，欧佩克 + 增产、天然气替代等使供增需减，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱[9] 低硫燃油 - 跟随原油震荡走弱，受航运需求回落、绿色能源替代等影响，估值低，随原油波动[11] LPG - 成本端支撑走弱，基本面宽松，PG盘面弱势震荡，关注下游装置及关税进展[11] PX - 驱动不足，震荡整理，成本端原油高位盘整，亚洲PX开工负荷低，需求端PTA新增产能将释放，需跟踪聚酯减产情况[13] PTA - 驱动不显，整理，本周行情震荡偏弱，供应充足，需求或降，但成本端PX有支撑[13] 短纤 - 基差走弱，产业链无大矛盾，加工费持稳，绝对值随原料波动[21] 瓶片 - 减产支撑加工费，绝对值随原料波动，产业减产周期下加工费有支撑，在350 - 450元/吨震荡[22] 甲醇 - 内地开工负荷偏低，震荡运行，国内主产地供需双弱但价格持稳，港口库存增加，煤炭供应稳定，生产利润偏高位[24] 尿素 - 炒作情绪放缓，回归基本面，短期承压运行，出口限额不及预期，基本面宽松，高温检修使供应压力缓解，需求仍弱[24] 乙二醇 - 周度开工和下游开工均下降，延续震荡整理，产业链支撑在于港口库存低，远期供需趋弱，09合约强势时间或延长[17] 纯苯 - 苯乙烯近端多头离场，跟随回落，下游投产刺激等使7 - 8月格局尚可，但显隐性库存高压制反弹力度，震荡偏强[14] 苯乙烯 - 港口累库，下跌，自身供需走弱但累库程度可控，警惕逼仓事件，震荡[17] PP - 检修略有提升，震荡运行，原油累库预期下油价震荡偏弱，商品情绪带动但支撑有限，供给端有压力，需求端淡季，关注中美关税博弈[28] 塑料 - 检修小幅提升，震荡运行，原油累库预期下油价震荡偏弱，商品情绪带动有限，自身基本面承压，需求淡季，关注中美扰动[27] PVC - 情绪回暖，震荡为主，宏观带动乐观情绪，但新产能投放、内需淡季等基本面承压，产量将回升，下游开工弱，出口签单未改善[30] 烧碱 - 现货见顶，震荡运行，受市场情绪和供需预期影响，氧化铝需求增加但非铝开工走弱，出口成交价格反弹，产量高位，关注液氯胀库[31] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了各品种跨期价差、基差和仓单、跨品种价差数据及变化值[33][34][35] 化工基差及价差监测 - 提及甲醇、尿素、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、沥青、原油、LPG、燃料油、LLDPE、PP、PVC、烧碱等品种，但未详细给出数据[36][48][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各行业情况不同，原油短期窄幅震荡中期偏空，沥青单边价格预计高位震荡，液化气价格偏弱运行，天然气美国价格有望走高欧洲或稳中存弱，燃料油、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、苯乙烯短期震荡整理，PVC下半年供需过剩格局、烧碱短期震荡偏弱，塑料PP中短期价格偏空，玻璃关注产销和成本等因素，纯碱价格偏强表现，甲醇短期震荡偏弱，尿素短期偏弱运行，瓦楞纸整体呈弱势格局，双胶纸供需双弱，原木近月合约观望、关注9 - 11反套，天然橡胶RU和NR观望，丁二烯橡胶择机试空，纸浆少量试空[2][5][9][11][13][14][17][19][23][27][30][32][35][38][39][43][45][47][48][52][55][57] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约66.38美元/桶跌0.14美元/桶环比 - 0.21%，Brent2509合约68.52美元/桶跌0.19美元/桶环比 - 0.28%，SC主力合约2509跌2.3至507元/桶，夜盘跌2.3至504.7元/桶，Brent主力 - 次行价差1.03美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普对鲍威尔态度反转，美联储经济前景“中性至略微悲观”，EIA数据显示美国原油库存、产量等情况[1] - 逻辑分析：美国原油产量下降供应偏紧，原油去库、汽柴油累库，短期油价预计窄幅震荡，4季度后过剩预期较难证伪中期偏空[2] - 交易策略：单边窄幅震荡，套利汽油裂解和柴油裂解企稳，期权观望[2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3612点（ - 0.14%），BU2512夜盘收3433点（ - 0.17%），各地现货价格有差异[3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格有不同表现[3][4] - 逻辑分析：油价窄幅震荡，沥青成本端指引有限，产业链利润尚可，短期供需双弱，3季度末旺季前供需有上行弹性，单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强[5] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差偏强，期权观望[6] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4072（ - 0.88%），PG2509夜盘收3988（ - 0.77%），各地现货价格有差异[6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格走势不同[6][7] - 逻辑分析：供应端商品量减少、到港量增加，需求端燃烧和化工领域需求减少，库存端累库，预计PG价格偏弱运行[8][9] - 交易策略：单边偏弱运行[9] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.809（ + 1.06%）、HH收3.551（ + 0.79%）、JKM收12.475（ + 1.42%）[9] - 逻辑分析：美国库存累库与五年平均持平，供应上升、需求强劲、LNG出口增加，预计价格有望走高；欧洲供应稳定、需求疲软，预计稳中存弱[9][10] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2855（ - 0.56%），LU09夜盘收3568（ - 2.22%），新加坡纸货市场月差情况[10] - 相关资讯：富查伊拉燃料油库存下降，新加坡现货窗口有成交[11] - 逻辑分析：高硫国内价格受打击，进料需求增长，季节性发电需求有支撑，俄罗斯供应有不确定性；低硫供应回升、需求无驱动[11] - 交易策略：单边观望，套利观望[12] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货主力合约收于6716（ + 0.42%），夜盘收于6684（ - 0.48%），现货价格下跌，PXN环比下降[12] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[13] - 逻辑分析：供应预计变动不大，PTA供应增加、聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期跟随成本端震荡[13] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[13] PTA - 市场回顾：期货主力合约收于4706（ + 0.21%），夜盘收于4696（ - 0.21%），现货商谈成交情况[13][14] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[14] - 逻辑分析：供应预期增加，聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期震荡[14] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[16] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约收于4351（ + 0.67%），夜盘收于4349（ - 0.05%），现货基差和商谈价格情况[16] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱，内蒙古装置临时停车[16] - 逻辑分析：供应回归有压力，下游需求下降，港口库存偏低但供应增加有压力[17] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[18] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约日盘收6356（ - 0.19%），夜盘收于6338（ - 0.28%），各地现货价格和成交情况[19] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[19] - 逻辑分析：期货价格下跌，工厂有减产计划，加工差走扩，产销一般，终端减产，加工费预计支撑强[19] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] PR（瓶片） - 市场回顾：期货主力合约收于5886（ + 0.27%），夜盘收于5876（ - 0.17%），现货市场成交情况[20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳[22] - 逻辑分析：工厂报价稳，成交气氛一般，装置减产，下游招标，加工费支撑强，预计跟随原料端震荡整理[23] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约日盘收于6166（ + 0.36%），夜盘收于6151（ - 0.24%），现货市场价格和商谈情况[24] - 相关资讯：华东纯苯和苯乙烯库存有变化，淄博峻辰装置临时停车[24][26] - 逻辑分析：纯苯库存下降、供应预期增加、下游需求抑制，预计震荡整理；苯乙烯供应有变化、需求偏弱、库存累积，预计震荡[26][27] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[25] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货价格重心下移，烧碱现货价格持稳[27][30] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变[30] - 逻辑分析：PVC近端估值修复但供需现实和预期均弱，下半年供需过剩；烧碱价格有旺季预期但上涨驱动减弱，短期震荡偏弱[30] - 交易策略：PVC单边中短期偏空，烧碱单边短期震荡偏弱，套利观望，期权观望[31][32] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货部分价格下跌，PP现货价格有变动[32] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况[32] - 逻辑分析：产能投放压力大，终端需求弱势，库存累库，基本面偏弱，中短期价格偏空[32] - 交易策略：单边中短期偏空，套利观望，期权观望[33] 玻璃 - 市场回顾：期货主力合约收于1070元/吨（ - 0.09%），夜盘收于1078元/吨（ + 0.75%），各地现货价格有变动[34] - 相关资讯：各地市场运行情况，深加工订单天数下降[34][35] - 逻辑分析：供应不增反降政策预期增强，但企业难冷修，库存去库有压力，短期关注产销，中期关注成本和冷修，宏观主导作用减弱[35] - 交易策略：单边关注逻辑转换，套利观望，期权观望[36] 纯碱 - 市场回顾：期货主力合约收盘价1208元/吨（ - 0.5%），夜盘收于1215元（ + 0.6%），各地现货价格有变动[37] - 相关资讯：部分企业装置情况，市场走势稳定[38] - 逻辑分析：供应触及极值回落，需求端光伏玻璃有问题，库存累库，利润收缩，宏观主导作用减弱[38] - 交易策略：单边价格偏强表现，套利观望，期权观望[38] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡报收2362（ - 0.59%），各地现货价格情况[39] - 相关资讯：西北地区企业签单量增加[39] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡偏弱[39] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨[42] 尿素 - 市场回顾：期货震荡报收1733（ + 0.12%），各地现货价格稳中下探[40][43] - 相关资讯：行业日产和开工情况[43] - 逻辑分析：产量仍高，需求端印标有提振但内需疲软，库存偏高，预计短期坚挺但偏弱运行[43] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，套利观望，期权反弹卖看涨[44] 瓦楞纸 - 重要资讯：市场主流维稳个别上调，原料成本稳定[44][45] - 逻辑分析：整体呈弱势格局，供应充足需求少，库存消耗慢，预计下周供应缩量需求跟进乏力，利润小幅修复[45] 双胶纸 - 重要资讯：市场盘稳观望，出版订单提货，纸厂生产变化不大，部分地区原料和进口情况，企业业绩预增[45][46][47] - 逻辑分析：供应端产能利用率上升，消费端需求部分缓和但整体供需双弱，下游采购谨慎，纸厂挺价[47] 原木 - 重要资讯：交割货源影响价格，项目资金到位率下降，9月合约走强[47][48] - 逻辑分析：下游刚需买货，终端低迷，尺差有支撑，关注交割细则[48] - 交易策略：单边近月合约观望，套利关注9 - 11反套，期权观望[49] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU主力合约上涨，各地现货价格情况；NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况；BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况[49][50] - 重要资讯：柬埔寨乳胶出口量下降，消费量增长[51] - 逻辑分析：5月日本和国内相关数据利空RU单边[51][52] - 交易策略：RU主力合约观望，NR主力合约观望关注压力，套利持有，期权观望[52] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况；RU主力合约上涨，NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况[53][54] - 重要资讯：重庆汽车产业情况和新能源汽车人才缺口[54] - 逻辑分析：6月国内和5月日本产量情况，7月波罗的海干散货指数情况利多BR单边[55] - 交易策略：单边择机试空，套利观望，期权观望[55] 纸浆 - 市场情况：期货高位震荡，各地现货价格有差异，部分成交情况[55][56] - 重要资讯：星巴克推出环保热饮杯[56] - 逻辑分析：5月国内和6月加拿大相关数据对SP单边有不同影响[57] - 交易策略：单边少量试空，套利观望，期权观望[57]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析给出投资建议 如黄金震荡上行、白银突破上行等 并对各品种基本面数据、宏观及行业新闻等进行跟踪分析 为投资者提供决策参考[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡上行 白银突破上行 黄金趋势强度为1 白银趋势强度为1 [2][10] - 给出贵金属基本面数据 包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [7] - 宏观及行业新闻涉及鲍威尔解雇传闻、特朗普关税函等事件影响市场 [8][9][10] 基本金属 - 铜市场谨慎 价格震荡 趋势强度为0 [11][13] - 锌承压运行 趋势强度为 -1 [14][15] - 铅下方或有限 趋势强度为0 [17][18] - 锡价格走弱 趋势强度为 -1 [20][23] - 铝向上承压 氧化铝关注矿端影响 铸造铝合金区间震荡 铝趋势强度为0 氧化铝趋势强度为 -1 铝合金趋势强度为0 [24][26] - 各金属给出基本面数据及相关宏观和行业新闻 [11][14][17][21][24] 能源化工 - 原油及相关产品如燃料油、低硫燃料油等有不同表现 燃料油夜盘弱势震荡 短线或暂时持稳 低硫燃料油暂时保持弱势 [56] - 化工品如PTA、MEG、橡胶等各有走势 PTA需求淡季 单边趋势偏弱 MEG低库存 月差逢低正套 橡胶震荡运行 [2][62][68] - 各品种有基本面数据跟踪及市场资讯分析 [63][69] 农产品 - 油脂油料方面 棕榈油产地复产存疑 等待矛盾演化 豆油美豆天气炒作不足 缺乏驱动 豆粕出口预期好转、美豆收涨 连粕反弹 [63][65] - 谷物方面 玉米关注现货 白糖等待超预期信息指引 [67][69] - 软商品方面 棉花期价创年内新高 [70] - 畜牧产品方面 鸡蛋旺季反弹预期兑现 淘汰情绪下降 生猪情绪转向 花生下方有支撑 [72][73][74] - 各农产品有基本面数据及宏观和行业新闻分析 [156][163][171][175] 其他 - 集运指数（欧线）建议10 - 12反套、10 - 02反套轻仓持有 趋势强度为1 [57][147] - 短纤短期震荡市 瓶片短期震荡 多PR空PF 趋势强度均为0 [60][148][149] - 胶版印刷纸震荡运行 趋势强度为0 [151] - 纯苯偏弱震荡 趋势强度为 -1 [153][154]