10月27日，陕西黑猫涨5.58%，截至发稿，报4.35元/股，成交3.08亿元，换手率3.65%，总市值88.85亿 元。 资料显示，陕西黑猫焦化股份有限公司位于陕西省韩城市黄河矿业大楼，成立日期2003年11月18日，上 市日期2014年11月5日，公司主营业务涉及焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售。主营业务 收入构成为：焦炭72.06%，焦油6.15%，LNG5.78%，精煤3.51%，合成氨3.42%，粗苯3.14%，甲醇 2.80%，BDO0.95%，中煤0.92%，其他0.78%，其他产品收入0.50%。 从陕西黑猫十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居陕西黑猫十大流通股东。南方中证1000ETF（512100）二季度增 持142.47万股，持有股数754.46万股，占流通股的比例为0.37%。根据测算，今日浮盈赚取约173.53万 元。 南方中证1000ETF（512100）成立日期2016年9月29日，最新规模649.53亿。今年以来收益25.99%，同 类排名2100/4218；近一年收益28.04%，同类排名1713/3876；成立以来收益11.49%。 南方中证10 ...

从陕西黑猫十大流通股东角度 10月27日，陕西黑猫涨5.58%，截至发稿，报4.35元/股，成交3.07亿元，换手率3.64%，总市值88.85亿 元。 资料显示，陕西黑猫焦化股份有限公司位于陕西省韩城市黄河矿业大楼，成立日期2003年11月18日，上 市日期2014年11月5日，公司主营业务涉及焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售。主营业务 收入构成为：焦炭72.06%，焦油6.15%，LNG5.78%，精煤3.51%，合成氨3.42%，粗苯3.14%，甲醇 2.80%，BDO0.95%，中煤0.92%，其他0.78%，其他产品收入0.50%。 责任编辑：小浪快报 数据显示，华商基金旗下1只基金位居陕西黑猫十大流通股东。华商甄选回报混合A（010761）二季度 新进十大流通股东，持有股数791.94万股，占流通股的比例为0.39%。根据测算，今日浮盈赚取约 182.15万元。 华商甄选回报混合A（010761）成立日期2021年1月19日，最新规模22.61亿。今年以来收益44.36%，同 类排名1451/8226；近一年收益40.79%，同类排名1583/8099；成立以来收益109.22%。 孙蔚 ...

文章核心观点 - 内蒙古乌海地区炼焦煤供应因多重因素持续受限，短期内复产概率极低，预计11月份供应缺口将累积，对全国主焦煤市场产生显著影响 [7][12][19] 乌海地区炼焦煤供应现状 - 乌海地区所有露天煤矿基本全部停产，且大多数已停产数月，停产原因复杂，涉及产能整合、高强度环保检查、自查煤矿超产及税务问题 [8] - 乌海环保检查强度自6月底开始，中央及内蒙古自治区环保督察组相继进驻，环保检查持续高强度 [8] - 乌海地区露天矿超产生产得到显著抑制，原因包括政策约束以及炼焦煤估值探底导致民营矿复产动力不足 [9] - 考虑到11月中央安全生产考核巡查启动，乌海地区炼焦煤供应在11月易降难增 [12] 乌海地区煤焦库存与焦化厂情况 - 乌海地区焦化产能占内蒙古自治区总产能过半，达到3000万吨级别 [13] - 当地焦化厂原料煤库存不高，普遍可用天数为5-15天，且暂时没有补库意愿，焦化厂产成品库存仅1天左右 [13] - 下游钢厂用户的焦炭库存多在5天用量左右，整体煤焦库存处于低位，缺乏“安全垫”，11月份预计库存更为紧张 [13] 进口蒙古煤供应情况 - 甘其毛都关口蒙古煤通关量从1200车/天下降至600-900车/天，部分原因是蒙古政权再次出现变动，对国有大煤矿的生产和出口形成影响 [16] - 蒙煤大量电子竞拍资源挤占长协资源，导致某些大型进口贸易商的进口规模有所压缩，甘其毛都关口煤炭库存回到中等水平 [16] - 蒙古5号精煤进口比例有明显下滑，未来将看到更多蒙古1/3焦以及风化煤的进口，蒙5和蒙3资源预计偏紧 [18] - 进口蒙煤资源短期内难以显著放量，长协销售量预计很难有回升 [18] 调研总结与未来展望 - 乌海地区炼焦煤持续低产对全国主焦煤市场影响不容小觑，预计今年剩余时间内蒙古地区炼焦煤供应易降难增 [19] - 此前供应缺口未被市场充分反应的原因包括消化前期库存、山西产区调运及进口蒙煤回补，但这些因素在11月可能减弱 [19] - 随着山西煤矿也将迎来11月份安全检查，以及蒙煤供应受限，预计11月份内蒙古主焦煤供应将持续累积缺口 [19]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1258.50 | +49.00↑ J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1768.00 | +58.50↑ | | | JM期货合约持仓量（日，手） | 939022.00 | +106904.00↑ J期货合约持仓量（日，手） | 49180.00 | +1686.00↑ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -47469.00 | +30131.00↑ 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -3935.00 | +19.00↑ | | | JM5-1月合约价差（日，元/吨） | 66.50 | -8.50↓ J5-1月合约价差（日，元/吨） | 128.00 | -17.00↓ | | | 焦煤仓单（日，张） | 100.00 1095.00 | -100.00↓ 焦炭仓单（日，张） | 2070.00 1720.00 | 0.00 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨 ...

核心观点 - 晋中市在“十四五”期间以新发展理念引领高质量转型发展，产业结构优化、传统产业升级、新动能培育及能源改革取得阶段性成效，转型发展基础持续夯实 [1] 产业结构优化 - 2024年全市三次产业增加值构成为6.3：42.8：51，工业占比较2020年提高2.3个百分点，对经济增长支撑作用持续强化 [3] - 服务业占比达到51%的历史最高水平，在全市经济发展中的支柱地位愈发稳固 [3] - 围绕资源型经济转型主线，以高端化、智能化、绿色化构建现代化工业体系，以专业化、融合化促进服务业扩容提质 [3] 传统产业升级 - 加快煤矿“数智化”转型，淘汰焦化落后产能，2024年全市煤炭和焦化先进产能占比分别达98%和100% [3] - “十四五”前四年，铸造、玛钢、玻璃等行业增加值年均增速分别为13.5%、12.7%、8.5%，均高于规上工业年均增速，对全市工业稳定增长拉动有力 [3] 新动能培育 - “十四五”前四年全市累计生产新能源汽车24.4万辆，占全省比重达78.3%，形成全省产业链最长、配套最全、体量最大的新能源汽车产业链 [4] - 以碳基材料为主的新材料产业增加值年均增长15.8%，成为全市战略性新兴产业占比最大、拉动最强的优势产业 [4] 能源改革 - 2024年末全市新能源和清洁能源装机合计785万千瓦，占各类发电总装机比重达到57%，较2021年底提高26.5个百分点 [4] - 能源多元供给能力有效提升，火电绿色转型、光伏产业快速发展、风电产业动能澎湃、储能产业蓄势待发 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1482.39，月变化54.61，同比-23.70% [2] - 河北准一干熄最新价格1735.00，月变化55.00，同比-6.72% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，月变化55.00，同比-21.70% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，月变化55.00，同比-21.30% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，月变化100.00，同比-30.59% [2] 生产与开工率 - 高炉开工率最新90.33，周变化-0.22，月变化-0.02，同比3.22% [2] - 铁水日均产量最新240.95，周变化-0.59，月变化-0.07，同比2.81% [2] - 焦化产能利用率最新74.95，周变化-0.05，月变化-0.63，同比2.57% [2] - 焦炭日均产量最新51.28，周变化-1.03，月变化-0.55，同比0.23% [2] 库存情况 - 焦化厂库存最新37.59，周变化-4.95，月变化-4.62，同比-1.36% [2] - 港口库存最新195.15，周变化0.06，月变化-8.95，同比8.28% [2] - 钢厂库存最新639.44，周变化-11.38，月变化-5.23，同比13.58% [2] - 钢厂库存天数最新11.19，周变化-0.23，月变化-0.23，同比3.80% [2] 盘面与基差 - 盘面05最新1837.5，日变化-27.00，周变化56.00，月变化88.00，同比-11.15% [2] - 盘面09最新1917.5，日变化-28.50，周变化53.00，月变化417.50，同比-9.68% [2] - 盘面01最新1691.5，日变化-27.50，周变化56.00，月变化77.50，同比-15.15% [2] - 05基差最新-66.11，日变化27.00，周变化-56.00，月变化-88.00，同比-259.20 [2] - 09基差最新-146.11，日变化28.50，周变化-53.00，月变化-417.50，同比-284.20 [2] - 01基差最新79.89，日变化27.50，周变化-56.00，月变化-77.50，同比-187.70 [2] 价差情况 - 5 - 9价差最新-146.00，日变化-0.50，周变化0.00，月变化-10.50，同比-71.50 [2] - 9 - 1价差最新-80.00，日变化1.50，周变化3.00，月变化-329.50，同比-25.00 [2] - 1 - 5价差最新226.00，日变化-1.00，周变化-3.00，月变化340.00，同比96.50 [2]

报告行业投资评级 - 螺纹、热轧卷板、铁硅、硅铁投资评级为★★★ [1] - 铁矿投资评级为★★★ [1] - 焦炭、焦煤投资评级为★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 钢材内需整体依然偏弱，出口维持高位，中美关系缓和但需求预期仍偏悲观，盘面反弹动能不足，短期或延续震荡走势 [2] - 铁矿预计高位震荡为主，供应端发运和到港量情况较好但港口库存累增，需求端铁水减产压力增加，市场对政策利好有一定预期 [3] - 焦炭价格或易涨难跌为主，焦化第二轮提涨开始，库存下降，下游铁水维持较高水平，市场对焦煤主产区安全生产考核有预期 [4] - 焦煤价格或易涨难跌为主，炼焦煤矿产量小幅增加，库存有变化，下游铁水维持较高水平，市场对焦煤主产区安全生产考核有预期 [5] - 硅锰价格窄幅震荡，关注钢厂招标定价消息，需求端铁水产量维持高位，产量和库存有变化，锰矿价格和库存有变动 [6] - 硅铁价格窄幅震荡，关注钢招相关消息，需求端铁水产量和出口需求情况尚可，供应维持高位，表内库存持续去化 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面震荡，螺纹表需环比大幅回升但同比偏弱，产量下滑，库存回落；热卷需求回升，产量回落，累库幅度放缓 [2] - 铁水产量小幅回落但整体维持高位，下游承接能力不足，产业链负反馈预期反复发酵 [2] - 9月地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，出口维持高位 [2] - 中美关系缓和但需求预期悲观，盘面反弹动能不足，短期或延续震荡，关注中美博弈和内需刺激政策 [2] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运环比增加且强于去年同期，国内到港量高位回落但仍强于均值和去年同期，港口库存累增 [3] - 需求端钢材表需环比回暖但同比低位，铁水高位小幅下滑，未来减产压力增加 [3] - 外部贸易摩擦反复，产业链负反馈担忧存在，国内重要会议召开市场对政策利好有预期，预计高位震荡 [3] 焦炭 - 日内价格震荡下行，焦化第二轮提涨开始，焦化利润一般，日产小幅下降 [4] - 焦炭库存继续下降，下游按需采购、消耗库存，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平，前低附近支撑夯实，价格或易涨难跌 [4] 焦煤 - 日内价格震荡下行，炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交好转，成交价格上涨，终端库存增加 [5] - 炼焦煤总库存环比抬升，产端库存下降，节后产量未大幅增加 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平，前低附近支撑夯实，价格或易涨难跌 [5] 硅锰 - 日内价格窄幅震荡，关注北方某大型钢厂招标定价消息，目前询价5800元/吨，较9月成交价下调200元/吨 [6] - 需求端铁水产量维持高位，硅锰周度产量小幅回落但维持较高水平，库存微降 [6] - 锰矿运期报价环比小幅抬升，现货矿受盘面提振，库存小幅下降，矛盾不突出 [6] 硅铁 - 日内价格窄幅震荡，关注钢招相关消息 [7] - 需求端铁水产量维持高位，出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比小幅抬升，需求整体尚可 [7] - 硅铁供应维持高位，表内库存持续去化 [7]

公司股价与交易表现 - 10月21日公司股价上涨5.19%，报收4.46元/股，成交金额达6.17亿元，换手率为7.18%，总市值为91.10亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中焦炭产品占比最高，达72.06%，其次是焦油占6.15%和LNG占5.78% [1] - 其他主要产品收入构成为：精煤3.51%、合成氨3.42%、粗苯3.14%、甲醇2.80%、BDO0.95%、中煤0.92% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）在第二季度增持公司股份142.47万股，持有股数增至754.46万股，占流通股比例0.37% [2] - 基于当日股价表现，该基金持仓单日浮盈约为165.98万元 [2] 相关基金产品概况 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为649.53亿元，今年以来收益率为22.89%，近一年收益率为27.26% [2] - 该基金基金经理崔蕾现任基金资产总规模为949.76亿元，任职期间最佳基金回报率为167.96% [3]

公司股价与交易表现 - 10月20日公司股价上涨5.19%，报收4.05元/股，成交金额为3.09亿元，换手率为3.82%，总市值为82.72亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售，其中焦炭是核心产品，占主营业务收入的72.06% [1] - 其他主要产品收入构成为：焦油6.15%、LNG5.78%、精煤3.51%、合成氨3.42%、粗苯3.14%、甲醇2.80% [1] 主要流通股东动态 - 华商基金旗下产品华商甄选回报混合A（010761）于二季度新进成为公司十大流通股东，持有791.94万股，占流通股比例0.39% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约158.39万元 [2] 相关基金产品表现 - 华商甄选回报混合A（010761）今年以来收益率为37.8%，近一年收益率为39.96%，成立以来收益率为99.71% [2] - 该基金由余懿、孙蔚、崔志鹏共同管理，三位基金经理现任基金资产总规模分别为58.67亿元、71.39亿元和36.4亿元 [3]

政策核心内容 - 河北省印发《支持全省重点行业环保绩效创A领跑企业若干措施》，旨在鼓励和支持焦化、钢铁等7个重点行业环保绩效A级企业争创领跑企业 [1] - 政策目标为引领带动全行业企业进行技术革新、装备更新、管理创新 [1] 监督与调控优化 - 主要通过非现场方式对“领跑企业”开展环境执法检查 [1] - 在优化生产调控方面，非必要不再对“领跑企业”进行污染物排放总量、排放浓度、废气排放量等调控 [1] 要素保障与金融支持 - 对焦化、水泥等行业“领跑企业”科学核定用煤指标，以保障稳定生产 [1] - 优先选取“领跑企业”作为试点，并加大绿色信贷支持力度 [1] 企业荣誉与评选 - 在同等条件下，“领跑企业”优先评为专精特新、绿色工厂等示范企业 [1] - 在劳动竞赛、河北省先进集体、“河北省五一劳动奖状”等评选中，符合条件的“领跑企业”将获得优先推荐 [1] 首批企业名单 - 河北省公布了首批10家重点行业环保绩效创A领跑企业名单 [1] - 焦化企业河北新兴能源科技股份有限公司（邯郸）位列首批名单之中 [1]