美股市场表现 - 三大指数齐跌 道指跌近1% 纳指跌0.92% 标普500跌不到0.8% 市场整体表现谨慎 [1] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.59% 成为少数未大跌板块 但内部分化明显 [3] 日韩在美上市公司 - 日产汽车跌超7% 丰田跌近4% 韩国SK电信跌超7% LG Display跌超8% 主要受特朗普关税政策影响 [3] - 日本韩国关税税率25% 其他几个国家更高 企业需重新评估供应链、成本和订单 [3] 科技股表现 - 特斯拉跌6.79% 市值单日蒸发数百亿 主要因马斯克成立"美国党"并涉足政治引发投资者担忧 [3] - 七巨头中特斯拉表现最差 市场担忧马斯克精力分散影响公司技术发展和市场表现 [3] 中概股分化 - 哔哩哔哩涨超7% 百度涨近4% 小鹏汽车跌近5% 阿里跌超2% 资金对中概股态度分化 关注个股逻辑 [3] 外汇市场 - 美元指数涨0.53% 收于97.48 美股下跌时美元成为避险资产 对欧元、英镑、日元等主要货币走强 [4] 美联储政策预期 - 高盛预测美联储可能9月降息 比之前预期提前三个月 终端利率预期下调 若降息对科技股和成长股构成潜在利好 [4] - 高盛认为关税影响可能小于预期 主要是一次性价格影响 通缩效应更强 [4] 商品市场 - 布伦特原油涨1.87% 西得克萨斯中质原油涨1.39% 尽管OPEC+计划8月增产54.8万桶/日 但现货市场供应偏紧支撑油价 [4] - 黄金V形反转 白天跌至3296美元附近后回升 避险资金博弈明显 地缘和政策不确定性支撑黄金避险需求 [4] 市场驱动因素 - 市场波动主要受政策不确定性影响 包括关税政策、马斯克政治活动、美联储利率走向等 [5] - 中长期投资者需关注这些因素是否影响公司基本面和行业趋势 而非单日涨跌 [5]

特朗普关税政策 - 美国将对日本和韩国所有输美产品征收25%关税 生效时间为2025年8月1日 [1][2][6] - 若日韩采取报复性关税 美国将在25%基础上追加同等幅度关税 [2][6] - 政策扩展至多国：哈萨克斯坦、马来西亚25% 南非30% 老挝、缅甸40% 印尼32% 波黑30% 孟加拉国、塞尔维亚35% 柬埔寨、泰国36% 突尼斯25% [6][7] 市场即时反应 - 美股三大指数集体收跌：道指-0.94%至44406点 纳指-0.92%至20412点 标普500-0.79%至6229点 [2][9][10] - 在美上市日韩企业重挫：日产汽车-7% 丰田汽车-4% SK电信-7% LG Display-8% [2][10] - 亚洲市场次日反弹：韩国KOSPI200指数+1.43%至418点 日经225指数+0.24%至39680点 [3][4] 科技股表现 - 特斯拉单日暴跌6.79% 市值蒸发690亿美元 主因马斯克成立"美国党"引发治理担忧 [11] - 大型科技股普跌：苹果-1.69% 谷歌A-1.53% 英伟达-0.69% 台积电-2.4% AMD-2.26% [11] - 中概股逆势上涨：纳斯达克中国金龙指数+0.59% 新氧+32% 哔哩哔哩+7% [11] 政策执行细节 - 延长"对等关税"暂缓期至8月1日 原定7月9日实施 [8] - 关税政策独立于行业性关税 禁止通过第三国转运避税 [6] - 在美建厂企业可豁免此项关税 [6]

新加坡作为亚洲金融中心的吸引力 - 新加坡成为企业与个人出海的关键一站，特别是中国知名企业选择新加坡作为进军东盟7亿人口市场的桥头堡[1] - 2024年新加坡外来直接投资(FDI)达1434亿美元创历史新高，全球排名仅次于美国[1] - 阿里、腾讯、字节跳动、蚂蚁、华为云等标杆企业已在新加坡布局[1] - 全球富豪如瑞·达利欧、谢尔盖·布林、穆克什·安巴尼等选择在新加坡设立家族办公室[1] - 2024年新加坡单一家族办公室数量增长超过40%，总数突破2000家[1] 新加坡在金融科技与数字资产领域的领先地位 - 新加坡在金融科技与数字资产探索方面处于亚洲领先地位[2] - 新加坡吸引全球资本的原因与其在全球资产配置中的独特价值成为关注焦点[2] 新加坡金融调研活动详情 - 华尔街见闻组织7月29日至8月1日新加坡深度调研活动，探访国际一线大行私行、拔萃资本等机构[2] - 调研将覆盖金融科技与数字资产前沿动向，包括Moomoo SG、Cobo等企业[2] - 活动包括访谈Yincubator、新启程等机构，获取落地新加坡的实用攻略[2] - 8月1日将参加诺亚方舟全球华人财富管理与财富峰会，聆听塔勒布、吉姆·罗杰斯等金融大咖分享[2]

美印贸易争端核心观点 - 印度宣布对美国商品加征关税作为报复措施 核心目标是保护农业和乳制品行业[1][4] - 美国要求印度进一步开放农产品市场 特别是玉米 大豆 小麦 乳制品等品类[3] - 印度农业占GDP16% 约一半人口依赖农业 农民群体是重要选民力量[4] 关税措施细节 - 印度计划对美国汽车及零部件加征关税 涉及金额28.9亿美元[6] - 印度对美汽车零部件出口预计减少12.1% 约3.39亿美元[6] - 美国轮胎进口成本可能增加15% 影响特斯拉等厂商[8] - 印度计划对价值19.1亿美元美国商品征税 包括豆类 坚果等农产品[8] - 部分农产品关税税率最高达120% 如苹果 核桃 扁豆等[8] 行业影响 - 美国苹果在印度市场价格竞争力可能下降30%[9] - 华盛顿州约2.5万个农业岗位可能受到威胁[9] - 通用汽车 福特等在印度的供应链面临严峻考验[6] - 汽车线束 变速箱等关键零部件订单可能大幅下滑[6] 潜在升级风险 - 美国可能对76亿美元印度商品加征26%关税[9] - 美国曾威胁对印度加征500%关税 涵盖能源 制药 汽车零部件等领域[9] - 可能取消印度普惠制待遇或在科技 国防领域设置障碍[9] 印度应对策略 - 可能提高数据本地化要求 设置更高市场准入门槛[10] - 苹果 谷歌等美国企业在印度投资规模庞大[10] - 印度可能寻求新的经济伙伴 为中国创造潜在机会[10]

美股市场表现 - 美股三大指数均收涨，纳指与标普500指数再创收盘历史新高，道指涨0.63%至44094.77点，纳指涨0.47%至20369.73点，标普500指数涨0.52%至6204.95点 [1] - 上半年纳指累计涨5.48%，道指累计涨3.64%，标普500指数累计涨5.5% [1] - 标普500全月上涨近5%，纳指大涨逾6%，道指累计上涨超过4% [1] 科技巨头股价变动 - 万得美国科技七巨头指数小幅上涨0.06%，苹果涨2.03%至205.170美元，Meta涨0.61%至738.090美元，微软涨0.30%至497.410美元，英伟达涨0.15%至157.990美元 [3][5] - 特斯拉跌1.84%至317.660美元，亚马逊跌1.75%至219.390美元，谷歌母公司Alphabet跌0.49%至177.390美元 [3][5] 大宗商品市场 - 现货黄金价格收涨0.88%至3302.155美元/盎司，CMOEX黄金期货收涨0.83%至3315.0美元/盎司 [5] - 摩根士丹利预计布伦特原油价格有望在明年初回落至每桶约60美元左右 [1][6] 地缘政治与贸易谈判 - 中东地缘政治风险缓解及OPEC+可能于8月增产的前景改善了原油供应预期 [6] - 欧盟强调《数字市场法》和《数字服务法》不在与美国的贸易谈判议题之列 [6] - 加拿大取消数字服务税以推进与美国的贸易谈判，目标在7月21日前达成协议 [6] 美联储与利率政策 - 特朗普批评美联储主席鲍威尔未降息，称美国应支付1%的利率 [7] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克预计美联储今年会下调一次利率，但摩根士丹利分析师认为7月和9月降息可能性分别为20%和90%，且美联储不太可能很快支持降息 [8] 美国政治与法案 - 马斯克批评共和党推出的"大而美"法案将增加债务上限5万亿美元，并呼吁成立新政党 [9] - 参议院版本的"大而美"法案预计未来10年增加美国3.3万亿美元债务，比众议院版本高出约1万亿美元 [9] - 该法案5月22日以一票之差在众议院过关，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票 [10]

港股市场结构性行情分析 - 当前港股新消费与创新药板块交易拥挤度已处于高位 而AI产业链估值大幅回落 科技互联网龙头ROE与估值基本匹配 但部分新消费板块仍存在泡沫 显示向科技板块迁移的时机已成熟 [1] - 2025年1月1日至6月27日期间 港股科技指数涨幅达29.23% 显著跑赢恒生科技指数19.55%的涨幅 主要因港股科技指数覆盖50只成分股 能全面捕捉AI科技 互联网 创新药等板块机会 [4][7] - 中金测算显示 若从2024年9月24日牛市启动精准把握每轮风格轮动 可获得超110%超额收益 印证港股结构性行情强度 [4] 重点ETF产品表现 - 港股科技50ETF(159750)年内累计上涨26.34% 跟踪指数覆盖"中国科技十雄" 具备两融标的资格且支持T+0交易 [7] - 港股红利低波ETF(520550)年内涨幅17.89% 年内34次创历史新高 标的指数采用三年净股息率与波动率双因子筛选 月度评估分红机制可实现年化12次分红 [9] 资产配置策略建议 - 建议减持创新药 新消费等拥挤度过高板块 转向估值回落的AI科技领域 港股科技50ETF可作为核心配置工具 [1][4] - 过渡期可配置港股红利低波ETF进行防御 其分红机制产生的现金流可用于再投资科技ETF 形成"以守养攻"的哑铃策略 [9]

深圳办公楼市场结构性机遇 - 2025年上半年深圳办公楼市场在宏观环境承压下仍显现结构性机遇 净吸纳量约18万平方米 为去年同期55% [1] - 总部型企业自用需求贡献超70%净吸纳量 租赁需求同比收缩 1000平方米以下中小面积成交占比超60% [1] - 科技互联网行业贡献近20%租赁成交面积 硬科技赛道（消费电子 半导体等）表现突出 录得多宗整层及以上交易 [1] - 跨境电商及生态圈服务商崛起 上半年租赁成交约2.5万平方米 主要来自海外品牌营销 跨境物流及供应链管理企业扩张 [1] 行业需求驱动因素 - 金融业展现韧性 证券 保险 私募基金机构在深圳新设营业网点或分支机构 [2] - 人工智能 智能制造 半导体等硬科技板块壮大 叠加企业出海经济浪潮 为办公楼市场注入结构性增长动力 [2] - 大数据与人工智能技术渗透催生新增办公需求 深圳科技巨头布局相关领域 研发业务扩张潜力显著 [2] 市场未来展望 - 深圳产业生态优势突出 龙头科技企业设立或扩大人工智能业务单元将带动办公楼需求 [2] - 完备供应链生态与政策支持体系持续赋能企业核心技术研发和业务拓展 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 25 日期货主力合约行情走势作出预期，股指期货和碳酸锂、天然橡胶期货将偏强震荡，原油期货将震荡偏弱，白银、铜、螺纹钢、铁矿石、玻璃、燃料油、铝、氧化铝、热卷、纯碱、纸浆期货将偏弱震荡，十年期和三十年期国债期货、黄金期货将震荡整理[1][2][3] 各目录总结 宏观资讯和交易提示 - 9 月 3 日北京天安门广场将举行抗战胜利 80 周年大会，习近平将出席并讲话，阅兵装备均为国产现役主战装备，部分新型作战力量将参阅[8] - 央行等六部门印发金融支持消费指导意见，设 5000 亿服务消费与养老再贷款，健全资本市场功能促稳定发展[8] - 2025 夏季达沃斯论坛开幕，多数经济学家关注中国经济稳健表现，预计下半年增速超 5%[8] - 6 月 25 日央行开展 3000 亿 MLF 操作，本月净投放 1180 亿，叠加逆回购中期流动性净投放 3180 亿[9] - 今年央行实施宽松货币政策，专家预计下半年降息 30 基点、降准 0.5 个百分点，国债买卖操作年内或重启[9] - 个人养老金领取时按领取额 3%缴纳个税，不区分本金和投资收益[9] - 反不正当竞争法修订草案二审稿拟规范不正当竞争行为，完善平台竞争治理规定[9] - 商务部反对欧盟限制中企参与医疗器械采购，将维护中企权益[10] - 以色列和伊朗同意停火，中方支持伊方维护主权安全实现停火[10] - 全球央行考虑资金从美元转向黄金、欧元和人民币[10] - 美联储鲍威尔称不排除提前降息，特朗普喊话降息 2 - 3 个百分点[10] - 美联储卡什卡里表示劳动力市场恶化或降息[11] - 美国监管机构拟放宽银行资本要求，金融巨头将受益[11] - 美国一季度经常账户和商品贸易逆差创新高[12] - 美国 6 月消费者信心意外下降[12] 商品期货相关信息 - 国内商品期货夜盘普跌，能源品领跌，贵金属也下跌[12] - 6 月 24 日国际油价大幅走低，中东局势缓和及库存减少致油价承压[12] - 6 月 24 日国际贵金属期货普遍收跌，鲍威尔言论降低宽松预期施压黄金[13] - 6 月 24 日伦敦基本金属多数下跌，全球经济增速放缓影响市场[13] - 6 月 24 日在岸人民币对美元收盘上涨，短期内将稳中偏强[13] - 6 月 24 日纽约尾盘美元指数下跌，市场担忧削弱美元吸引力[14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 24 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均高开，震荡上行，中短线和短线继续上行走高[14][15][16] - 6 月 24 日 A 股强势反弹，外资资管机构看好中国市场结构性机遇，两融余额回升[17][18] - 6 月 24 日香港恒生指数等上涨，南向资金有买卖操作，美欧股指也上涨[18] - 预期 6 月 25 日期货将偏强震荡，给出各主力合约阻力位和支撑位[2][19] 国债期货 - 6 月 24 日，十年期国债期货主力合约微幅低开，震荡下行，短线下行压力增大[35] - 6 月 24 日，三十年期国债期货主力合约小幅低开，偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[39] - 6 月 24 日国债期货收盘全线下跌，央行开展逆回购操作，资金面整体均衡[35][39] - 预期 6 月 25 日，十年期和三十年期国债期货主力合约大概率将震荡整理，给出阻力位和支撑位[37][40] 黄金期货 - 6 月 24 日，黄金期货主力合约小幅高开，震荡下行，短线下行压力增大[42] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将偏强宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将震荡整理，给出阻力位和支撑位[42] 白银期货 - 6 月 24 日，白银期货主力合约小幅低开，小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[50] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将震荡偏强创新高，6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[50] 铜期货 - 6 月 24 日，铜期货新主力合约小幅低开，小幅震荡上行，短线继续反弹走高[55] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将偏强宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[55] 铝期货 - 6 月 24 日，铝期货主力合约小幅高开，小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大[59] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将偏强宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[59] 氧化铝期货 - 6 月 24 日，氧化铝期货主力合约小幅低开，小幅偏弱震荡，短线下行压力轻度增大[62] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将偏弱宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将震荡整理，给出阻力位和支撑位[62] 碳酸锂期货 - 6 月 24 日，碳酸锂期货主力合约小幅低开，偏强震荡上行，短线继续反弹走强[66] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏强震荡，给出阻力位和支撑位[66] 螺纹钢期货 - 6 月 24 日，螺纹钢期货主力合约小幅低开，震荡下行，短线下行压力增大[66] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[67] 热卷期货 - 6 月 24 日，热卷期货主力合约小幅低开，小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[73] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[74] 铁矿石期货 - 6 月 24 日，铁矿石期货主力合约小幅低开，小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大[76] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将宽幅震荡，6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[76] 焦煤期货 - 6 月 24 日，焦煤期货主力合约微幅低开，偏弱震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力明显增大[83] - 预期 6 月 25 日主力合约将震荡整理，给出阻力位和支撑位[83] 玻璃期货 - 6 月 24 日，玻璃期货主力合约小幅低开，震荡上行，短线继续反弹走高[85] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[85] 纯碱期货 - 6 月 24 日，纯碱期货主力合约小幅低开，震荡下行，各周期下行压力增大，下行空间打开[87] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[87] 原油期货 - 6 月 24 日，原油期货主力合约小幅低开，大幅震荡下行，短线下行压力显著大增[89] - 预期 2025 年 6 月主力连续合约将震荡偏强，6 月 25 日主力合约将震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[89] 燃料油期货 - 6 月 24 日，燃料油期货主力合约小幅低开，大幅震荡下行，短线下行压力显著大增[93] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[93] 天然橡胶期货 - 6 月 24 日，天然橡胶期货主力合约小幅低开，偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[93] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏强震荡，给出阻力位和支撑位[94] 纸浆期货 - 6 月 24 日，纸浆期货主力合约小幅低开，偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[97] - 预期 6 月 25 日主力合约将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[97]

报告核心观点 - 6月24日权益市场大涨，做多思维暂时通过压力测试，但行情或继续处于5月中旬以来的震荡框架中；债市延续震荡上行格局；原油和黄金价格因以伊停火大幅回调；黑色系受原油大跌传导回落；跨季周资金面维持稳定 [2][7][10] 复盘与思考 各类资产表现 - 股市各大指数普涨，上证指数、沪深300、中证红利分别上涨1.15%、1.20%、0.32%；创业板指、科创50分别上涨2.30%、1.79%，恒生科技上涨2.14%；中证1000、万得微盘股指上涨1.92%、2.46% [2] - 债市情绪相对较弱，10年国债活跃券收益率小幅上行0.6bp，30年国债活跃券上行1.35bp；10年、30年国债期货主力合约分别下跌0.11%、0.27% [2] 原油和黄金市场 - 以伊停火使市场避险情绪降温，WTI原油和布伦特原油期货分别收跌8.95%、7.62%，早盘后跌幅维持在4%左右；伦敦金现从3367美元/盎司回落至3310美元/盎司附近 [3] 黑色系市场 - 原油大跌传导至国内，黑色系回落，焦炭与焦煤领跌，跌幅分别达2.03%和1.94%，螺纹钢、热轧卷板及铁矿石跌幅相对较小，分别下跌0.53%、0.51%和0.42% [3] 债市资金面 - 24日起进入跨季周，央行开展4065亿逆回购操作，净投放2092亿元，资金面日内转松；隔夜资金价格稳定，R001、DR001分别为1.44%、1.37%；7天资金价格显著抬升，DR007上行16bp至1.67%，R007大幅上行26bp至1.82% [4] 债市现券 - 股市大涨压制债市情绪，现券收益率整体震荡上行，长端品种调整更明显，30年期国债收益率上行1.35bp至1.85%；午后资金面转松及尾盘央行公布MLF续作情况，使债市调整行情放缓 [5][6] 权益市场 - 万得全A上涨1.56%，成交额1.45万亿元，较昨日放量3011亿元；大涨由以伊停火和稳市资金发力推动，涨幅靠前行业多为前期受地缘冲突扰动跌幅靠前的行业；机器人、车路云板块因阅兵式推动显著走强 [7] 行情走势 - 行情或继续处于5月中旬以来的震荡框架，底部有做多思维支撑，高度受兑现情绪扰动；若行情震荡，资金通过小微盘博取波段收益逻辑或延续，同时大盘品种行情值得关注 [8] 非银品种 - SW非银金融指数上涨2.68%，当前情况与5月14日相似，后续操作难度可能加大 [9] 港股市场 - 恒生指数和恒生科技分别上涨2.06%和2.14%，AH股溢价指数下降至129.06；南向资金净流入26亿港元，不同互联网品种资金流向不一，中芯国际和建设银行获净流入 [10] 盘后增量信息 - 以伊停战形势反复或推升市场避险情绪；六部门设立5000亿元服务消费与养老再贷款，相关消费行业有望修复 [10]

市场整体表现 - A股三大股指集体上涨 沪指涨0 67%至3404 28点 深成指涨1 05%至10153 65点 创业板指涨1 46%至2047 14点 [1] - 港股主要指数同步上行 恒生指数涨1 39%至24018 25点 恒生科技指数涨1 67%至5273 84点 [2][3] - 国债期货普遍走低 30年期主力合约跌0 02% 10年期主力合约跌0 01% [3][4] 板块及个股异动 - 券商股强势拉升 国盛金控涨停 湘财股份涨6 42% 中国银河涨3 56% [7][8] - 油气板块大幅回落 A股通源石油跌19 9% 潜能恒信跌12 18% 港股山东墨龙跌26% 百勤油服跌27 5% [8][9][10] - 智能驾驶概念活跃 浙江世宝涨停 万集科技涨5 07% 受特斯拉推出Robotaxi服务消息刺激 [12][13][14] - 固态电池概念延续涨势 湘潭电化4连板 诺德股份涨超5% [11] 商品期货动态 - 原油期货主力合约跌停 跌幅7 87%至525 5元/吨 燃料油跌超8% [21][22] - 液化石油气期货触及跌停 跌幅5 98%至4257元/吨 [16] - 焦煤逆势上涨1 04% 沪锌涨1 17% [21][22] 资金流向与市场情绪 - 全市场超4300只个股上涨 游戏 无人驾驶 机器人板块领涨 [5] - 沪深京三市早盘上涨个股近4100只 网约车概念涨幅居前 [12]