港股市场表现 - 恒生指数跌0.61%或149.27点至24325.4点，成交额2617.29亿港元，恒生国企指数跌0.63%至8803.83点，恒生科技指数跌0.26%至5345.16点 [1] - 兴业证券张忆东预测港股2025年下半年将震荡向上，分两阶段：三季度初期或现战术性调整（布局良机），随后伴随中美贸易进展、美联储降息及抗战胜利80周年活动推动基本面与风险偏好双改善 [1] 蓝筹股动态 - 快手-W涨3.26%至61.75港元，贡献恒指9.26点，中金给予可灵AI单独估值60亿美元，中信证券预计其2030年收入达8.68亿美元（年复合增长率44.7%） [2] - 中国宏桥涨4.2%至17.88港元（贡献恒指3.18点），周大福涨3.72%至13.4港元（贡献1.55点），中国神华跌4.25%至30.4港元（拖累7.39点），新东方-S跌3.27%至42.85港元（拖累1.76点） [2] 热门板块分析 稳定币概念 - 胜利证券涨44.89%至5.39港元，中国光大控股涨6.19%至7.2港元，国泰君安国际跌4.32%至3.54港元 [3] - 催化因素包括香港/美国立法加速、蚂蚁集团布局及Circle上市，国泰君安国际成为首家获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照的中资券商 [4] 有色金属 - 山东黄金涨6.7%至28.65港元，洛阳钼业涨5.77%至7.51港元，中国宏桥涨4.2%至17.88港元 [4] - 美元走软及经济数据偏弱推动板块，2025年Q1基金配置比例环比升1.07个百分点至4.59%，铜、黄金、铝为增配重点 [5] 军工股 - 中船防务涨6.16%至13.44港元，航天控股涨4.88%至0.43港元，中航科工涨1.68%至4.24港元 [5] - 9月3日阅兵将展示无人智能、水下作战等新型装备，2025年行业景气反转及全球军备竞赛或驱动资产价值重估 [6] 博彩股 - 新濠国际发展涨11.89%至4.14港元，美高梅中国涨3.75%至12.72港元，6月首22天澳门博彩毛收148亿澳门元（日均6.7亿），花旗上调6月收入预测至197.5亿澳门元 [6] 热门异动股 - 荣昌生物跌11.71%至59.2港元，因授权泰它西普海外权益交易（总金额最高41.05亿美元，含4500万美元首付款）引发市场分歧 [7] - 信达生物跌4.61%至78.6港元，拟配股集资42.65亿港元（90%用于研发管线） [8] - 山东墨龙涨19.68%至4.5港元（盘中振幅111%），受特朗普称伊朗局势缓和影响 [9] - 西部水泥涨8.63%至1.51港元，拟16.5亿人民币出售资产予海螺水泥以聚焦海外市场 [10] 新股表现 - 圣贝拉首日涨33.74%至8.8港元，募资6.3亿港元，为中国最大产后护理集团 [11] - 周六福首日涨25%至30港元，募资11.93亿港元，按门店数位列中国珠宝市场前五 [12][13]

股价表现与财务数据 - 6月24日开盘上涨2.66%，报20.44美元/股，成交额158.17万美元，总市值86.02亿美元 [1] - 截至2025年03月31日，公司收入70.03亿人民币，同比增长23.63% [1] - 归母净利润-910.2万人民币，同比大幅改善98.78% [1] 公司定位与商业模式 - 中国年轻一代标志性品牌及领先视频社区，创立于2009年，2010年正式命名 [2] - 提供多元化视频内容，覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技等12个领域 [2] - 以PUGV（专业用户创作视频）为核心，辅以直播和OGV（专业机构创作视频） [2] 社区生态与战略愿景 - 构建基于文化追求用户、高质量内容与创作者情感纽带的社区生态 [2] - 品牌主张"你感兴趣的视频都在B站"，已成为中国年轻人兴趣聚集地 [2] - 提出"视频化"概念，认为视频产业将在中国形成巨大市场机遇 [2] 行业地位与社会价值 - 中国年轻一代首选视频社区，日均活跃用户未披露但强调文化影响力 [2] - 社区作为推广中国文化的前沿，视频成为沟通娱乐信息的主要媒介 [2] - 通过直观生动的视频形式连接人与世界，强化场景化内容消费 [2]

股价表现 - 6月16日开盘上涨5 59% 报21 14美元/股 [1] - 当日成交额783 13万美元 [1] - 总市值90 32亿美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度收入总额70 03亿人民币 同比增长23 63% [1] - 归母净利润-910 2万人民币 同比增长98 78% [1] 公司定位 - 中国年轻一代标志性品牌及领先视频社区 [2] - 网站创立于2009年6月 2010年1月正式命名 [2] - 品牌主张"你感兴趣的视频都在B站" [2] 业务模式 - 提供全方位视频内容满足多元化兴趣 [2] - 以专业用户创作视频(PUGV)为中心 [2] - 辅以直播、专业机构创作视频(OGV)等形式 [2] 社区生态 - 围绕文化追求用户、高质量内容、创作者构建 [2] - 覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技等多领域 [2] - 已成为中国年轻人各类兴趣聚集地 [2] 行业趋势 - 视频成为沟通、娱乐和信息主要媒介 [2] - "视频化"趋势将形成庞大视频产业 [2] - 公司定位为"视频化"时代机遇的受益者 [2]

贾跃亭的商业历程 - 贾跃亭作为法拉第未来（FF）创始人兼联席CEO，近期在股东日活动中强调散户投资者的关键作用，并立誓让股民在1-2年内获利 [4] - 贾跃亭曾被评为2014年《福布斯》中文版中国上市公司最佳CEO第一名，一度将乐视推向资本市场巅峰 [6] - 乐视网2010年上市时净利润达7000多万元，同期优酷处于巨亏状态 [21] 乐视的兴衰 - 乐视通过采购版权分销形成行业壁垒，热门电视剧《甄嬛传》版权至今为乐视供血 [21] - 2014年乐视全生态业务总收入近100亿元，同年宣布打造超级汽车 [22] - 2016年乐视被曝资金链断裂、裁员等问题，股价大跌 [24] 投资者为贾跃亭买单 - 孙宏斌向乐视注资150亿元后发现总欠款高达263亿，称"再给乐视借钱就是傻" [25] - 许家印以8.6亿美元入股FF成为最大股东，但四个月后双方决裂 [25] - 韬蕴资本温晓东向贾跃亭提供24亿借款后发现易到用车负债达45亿 [30] 法拉第未来的融资 - FF在2021年上市后融资近10轮，贾跃亭称80%-90%融资由其直接或间接完成 [31] - 2023年3月FF融资4100万美元，去年已融资超3000万美元 [18] - FF股价目前1.26美元，贾跃亭需股价超106美元才能获得9%股权激励 [16] 贾跃亭的商业能力 - 贾跃亭具备极强口才和人格魅力，能通过PPT和承诺感召投资者 [34] - 商业判断敏锐，从版权采购到新能源汽车布局均领先行业 [35] - 提出"中美桥梁战略"，强调FF作为中国人创办的美国公司的特殊身份 [35] 行业影响 - 乐视危机时期贾跃亭多次获得大额投资，将失败代价转移给投资者 [18] - 融创暴雷、恒大坍塌后，贾跃亭的"赌性"商业模式面临更大挑战 [37] - FF成立时间早于"蔚小理"，但至今尚未实现量产交付 [35]

贾跃亭的商业历程 - 贾跃亭在FF年度股东日活动中强调散户投资者的关键作用，并立誓让股民在1-2年内获利 [3] - 贾跃亭曾被《福布斯》中文版评为中国上市公司最佳CEO第一名 [5] - 乐视网2010年上市时净利润达7000多万元，同期优酷巨亏 [32] - 2014年乐视全生态业务总收入近100亿元，同年宣布打造超级汽车 [33] - 乐视危机时期被曝资金链断裂，孙宏斌注资150亿元后发现总欠款高达343亿 [37] 融资与投资 - 2023年3月法拉第未来融资4100万美元，2022年已融资超3000万美元 [27] - 2018年恒大集团以8.6亿美元入股FF成为最大股东，但四个月后双方决裂 [39][40] - 韬蕴资本向贾跃亭提供24亿借款，后发现易到用车负债达45亿 [44] - FF在2021年上市后融资近10轮，贾跃亭称80%-90%融资由其促成 [45] 商业策略与争议 - 乐视早期通过采购版权分销形成行业壁垒，《甄嬛传》等版权至今为其供血 [31] - 贾跃亭提出"中美桥梁战略"，强调FF作为中国人创办的美国公司的特殊身份 [51] - 贾跃亭被评价为"赌性太强，不知止盈止损"，商业判断敏锐但忽视失败风险 [50][54] - FF股价需从1.26美元涨至106美元才能实现贾跃亭9%的股权激励 [23] 行业影响 - 乐视曾通过独立乐视致新、乐视体育等业务拓展"生态"概念 [33] - FF成立时间早于"蔚小理"，贾跃亭在新能源汽车领域布局超前 [51] - 融创和恒大等企业暴雷后，贾跃亭的融资环境发生变化 [55]

股价表现 - 6月5日盘中上涨2.03%至18.64美元/股，成交1852.96万美元，总市值77.91亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额70.03亿人民币，同比增长23.63% [1] - 归母净利润-910.2万人民币，同比大幅改善98.78% [1] 公司定位 - 中国年轻一代标志性品牌及领先视频社区 [2] - 网站创立于2009年6月，2010年1月正式命名"哔哩哔哩" [2] - 使命是丰富中国年轻人的日常生活 [2] 业务模式 - 提供全方位视频内容满足用户多元化兴趣 [2] - 以专业用户创作视频(PUGV)为中心，辅以直播、专业机构创作视频(OGV) [2] - 覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识等多个领域 [2] 社区生态 - 围绕文化追求用户、高质量内容、才华创作者构建情感纽带 [2] - 已成为中国年轻人各类兴趣聚集地 [2] - 是中国文化向世界推广的前沿平台 [2] 行业趋势 - 视频成为人们沟通、娱乐和信息的主要媒介 [2] - "视频化"趋势将在中国形成庞大视频产业 [2] - 公司作为年轻一代首选视频社区，有望抓住"视频化"时代机遇 [2]

股价表现 - 5月27日盘中上涨2.4%，报19.39美元/股 [1] - 当日成交额2398.98万美元 [1] - 总市值81.05亿美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度收入总额70.03亿人民币，同比增长23.63% [1] - 归母净利润-910.2万人民币，同比大幅改善98.78% [1] 公司定位 - 中国年轻一代标志性品牌及领先视频社区 [2] - 网站创立于2009年6月，2010年1月正式命名 [2] - 品牌主张"你感兴趣的视频都在B站" [2] 业务模式 - 提供全方位视频内容满足多元化兴趣 [2] - 以PUGV(专业用户创作视频)为核心 [2] - 辅以直播、OGV(专业机构创作视频)等形式 [2] - 覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技等众多领域 [2] 社区生态 - 构建用户、内容创作者与内容的情感纽带 [2] - 成为中国年轻人各类兴趣的聚集地 [2] - 推动中国文化传播的前沿阵地 [2] 行业趋势 - 视频化趋势将形成庞大视频产业 [2] - 视频成为主要沟通、娱乐和信息媒介 [2] - 公司作为首选视频社区将抓住时代机遇 [2]

报告核心观点 - 对多家公司进行分析并给出评级和目标价，部分公司因业绩表现、业务发展等因素上调或下调目标价，同时对行业动态进行关注和分析，如医药行业双抗出海交易等情况 [1][3][6] 公司分析 第四范式 - 1季度收入加速增长30%至10.8亿元，先知AI平台收入同比+61%，占收比提升至74.8% [1] - AI agent需求增长、产品迭代升级、多元化行业拓展推动先知AI平台稳定增长，1季度平台进一步升级 [2] - 预计2025年实现经调整归母净利润1300万元，维持目标价64港元，较现价上涨空间35%，维持买入评级 [2] 爱奇艺 - 2025年1季度总收入/调整后运营利润分别为72亿/4.6亿元，同比降9%/58%，环比+9%/13%，会员收入环比增速转正（+7%） [3] - 微剧内容及用增投入增加将拖累短期利润，但长期有望提升平台竞争力，下调未来12个月目标价至2.1美元，较现价有23%上涨空间，维持买入评级 [3] - 预计2季度会员/广告收入环比持平，下调2025/26年经调整净利润预期至11亿/18亿元 [5] 百度 - 2025年1季度业绩超预期，总收入同比增3%，云业务收入同比增42%，调整后净利润65亿元，净利率20% [6] - 预计2 - 3季度广告业务同比降11%/12%，2025全年降9%，预计全年云收入增速30%，Robotaxi将加速全球化布局 [6] - 下调目标价至99美元/96港元，现价对应10.4倍2025年P/E，6.3倍2025年ex - cash P/E，维持买入评级 [7] 荣昌生物 - 启动H股配售，募资7.96亿港元支持管线拓展及运营，配售完成后公司现金储备近15亿元人民币，经营风险有效降低 [8] - 2025年1季度营业收入5.26亿元，同比+59.2%、季度环比+3.5%，持续降本增效，维持2025 - 26年持续减亏、2027年实现盈亏平衡的预期 [9] - 上调2027年及未来年度净利润预测60%以上，上调泰它西普的美国销售峰值预测至15亿美元，上调目标价至66港元 [9][10] 小鹏汽车 - 1季度营收158亿元，环比微跌1.8%，单价15.3万元，环比下滑0.7万元，单车毛利率10.5%，环比改善，净亏损6.6亿元/non - GAAP净亏损4.3亿元，环比大幅收窄 [11] - 收入和交付指引隐含单价预期15.8万元，环比提高0.5万元，2季度毛利率环比可能进一步改善 [11] - 预测新车/改款车上市销量有望持续增长，季度盈利有望转正，维持买入评级和目标价 [12] 乐信集团 - 1季度净利润为4.3亿元人民币，为2022年以来单季新高，同比增长113.4%，环比增长18.6%，盈利增长主要来自拨备费用下降 [13] - 1季度促成贷款同比下降，业务结构转向低风险，资产质量呈改善态势，宣布2025年下半年开始分红率进一步提升至30% [13] - 上调盈利预测，预计2025年净利润为19.3亿元，同比+75%；Non - GAAP净利润为20.6亿元，同比+71%，维持买入评级和目标价11.8美元 [13] 行业分析 医药行业 - 三生制药与辉瑞就PD - 1/VEGF双抗SSGJ - 707达成授权协议，总交易金额可达60.5亿美元 [14] - 此次交易验证了PD - (L)1/VEGF双抗及国产创新药全球市场价值和出海潜力，建议关注创新药、处方药企、消费医疗相关标的 [15] 市场数据 全球主要指数 - 恒指收盘价23,544，年初至今升14.97%；国指收盘价8,558，年初至今升17.39%等多指数数据 [4] 主要商品及外汇价格 - 布兰特收盘价64.92，年初至今跌12.95%；期金收盘价3,309.30，年初至今升25.87%等数据 [4] 恒生指数成份股和国企指数成份股 - 展示了长和实业、中电控股等多只恒生指数成份股和国企指数成份股的收盘价、市值、股价升跌等信息 [18][19]

美团进军巴西市场 - 美团宣布旗下外卖平台Keeta将在未来5年投入10亿美元进入巴西市场 [1] - Keeta于2023年在中国香港上线，2024年进入沙特，巴西是其第二个海外市场 [1] - 美团创始人王兴表示巴西市场潜力大，将通过数字化服务为当地消费者提供更多选择 [1] 文远知行无人驾驶试运营 - 文远知行在阿布扎比开启纯无人驾驶Robotaxi试运营，打造中东地区第一支纯无人车队 [2] - 从2025年第二季度起，将在阿布扎比公开道路开展无安全员的纯无人试运营 [2] - 服务范围扩大至玛丽亚岛和瑞姆岛等高需求区域 [2] 百度自动驾驶出海 - 百度旗下自动驾驶出行服务"萝卜快跑"计划布局日本、瑞士、土耳其等市场 [3] 奇瑞全球开源计划 - 奇瑞全球开源计划首个海外协同创新中心落地新加坡，与南洋理工大学合作 [4] - 聚焦新能源智能网联汽车关键技术研发，涵盖电动化、智能化、低碳化等领域 [4] - 奇瑞共享核心设备和技术，推动中国汽车工业向绿色化、智能化转型 [4] 比亚迪欧洲总部 - 比亚迪欧洲总部落地匈牙利布达佩斯，总投资1000亿福林（约2.48亿欧元） [5] - 匈牙利政府提供200亿福林支持，项目将创造2000个工作岗位 [5] - 欧洲总部聚焦智能辅助驾驶技术与下一代汽车电气化技术研发 [5] 蜜雪冰城巴西布局 - 蜜雪冰城巴西首店将在今年开业，并筹备本地供应链工厂 [6][7] - 未来3-5年将在巴西投资采购总价值不低于40亿人民币的物资 [7] - 巴西工厂落地后将实现本地化产销闭环 [7] 华为智能硬件登陆欧洲 - 华为在德国柏林发布HUAWEI WATCH 5、FIT4系列、FreeBuds 6及MatePad Pro12.2 [8] - MatePad Pro12.2内置麒麟9020处理器，预装鸿蒙4.3系统 [8] - 德国、法国等12国开启预售，首批订单突破2万台 [9] 爱奇艺中东北非站 - 爱奇艺在阿联酋迪拜启动中东北非站，推广华语及国际内容 [10] - 本地化服务以阿联酋和沙特为核心，逐步覆盖阿拉伯语地区 [11] 广汽巴西全产业链布局 - 广汽将在巴西设立研发中心，导入全研发体系 [12] - 投资涵盖灵活燃料技术、清洁能源、电气化及智能化研发等领域 [12] 长安汽车泰国工厂 - 长安汽车泰国罗勇工厂投产，首款右舵版深蓝S05下线 [13] - 当前年产能10万辆，未来将扩产至20万辆 [13] - 泰国将辐射东南亚、澳大利亚、新西兰市场，未来三年投放12款新能源车型 [13] 宁德时代融资 - 宁德时代完成26.28亿美元基石轮融资，投资方包括科威特投资局、高瓴投资等 [14] 傲意科技融资 - 傲意科技完成近亿元B++轮融资，用于灵巧手技术研发及市场拓展 [16] - 自去年起，公司海外收入占比已超过国内 [16] 赛陆医疗融资 - 赛陆医疗完成A+轮融资，由复星医药领投，用于测序平台注册及国际市场拓展 [17] - 其超分辨空间组学平台在科研与临床转化领域处于全球领先地位 [17]

股价表现 - 5月16日盘中上涨6.99%至18.98美元/股，成交额3977.5万美元，总市值79.33亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额268.32亿人民币，同比增长19.1% [1] - 2024年归母净利润-13.47亿人民币，同比收窄72.07% [1] 公司概况 - 中国年轻一代标志性品牌及领先视频社区，创立于2009年6月 [2] - 品牌主张"你感兴趣的视频都在B站"，覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技等多领域 [2] - 以PUGV内容为核心，辅以直播和OGV内容 [2] - 社区已成为中国年轻人各类兴趣聚集地及文化输出前沿 [2] 行业趋势 - 视频化趋势正在中国形成庞大产业 [2] - 视频成为人们沟通、娱乐和信息的主要媒介 [2] - 公司定位为中国年轻一代首选视频社区 [2] 近期事件 - 预计5月20日(美东时间)披露2025财年一季报 [1]