股价表现 - 9月2日股价下跌5.14%至27.51元/股 成交额4.03亿元 换手率1.15% 总市值341.64亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入占比：雷达装备及相关系统78.61% 工业软件及智能制造11.74% 智慧轨交8.32% 其他业务1.33% [1] - 公司业务涵盖空管雷达、气象雷达及应用系统、轨道交通信号系统、微波器件、特种电源等产品的研发生产销售 [1] 基金持仓变动 - 中航军民融合精选A基金二季度减持30万股 当前持有60万股 占基金净值比例8.79% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约89.4万元 最新规模5510.98万元 [2] - 基金今年以来收益20.61% 近一年收益89.43% 成立以来收益64.61% [2] 基金经理信息 - 基金经理韩浩累计任职7年265天 管理资产总规模17.88亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报216.02% 最差基金回报-21.47% [3]

展会规模与参与情况 - 总展览面积达7.3万平方米 设置国际标准展位3620个 国内外参展企业1029户 [5] - 45个国家和地区20733名嘉宾参会 包括44家世界500强/中国500强/中国民营500强企业高管 [1][3] - 累计观展人数达12万人次 参展企业涵盖东北亚 欧美及一带一路国家275户 兄弟省市375户 省内379户 [1][5] 展览结构与特色 - 创新采用"4+2"展览框架 包含4个主题展馆和2个特色展区 [5] - 国际及港澳台特色商品馆汇聚43个国家地区264户企业 展示优势产业与文化旅游 [9] - 设置人参梅花鹿专区和吉菜文化体验区 展示吉林省特色产业新标准与新技术 [9] 行业技术展示重点 - 现代化产业馆集中呈现汽车零部件 石化 轨道交通 卫星 碳纤维 生物制药 氢能等领域最新产品 [7] - 开放合作馆展示东北亚国家经贸合作成果 东北地区产业协同创新 重点区域产业链承接成效 [7] - 新消费馆展出智能穿戴 智能家居 冰雪装备 首店首秀 养老装备及G331沿边旅游特色产品 [7] 展会成果与亮点 - 举办34场主体/主题/系列活动 构建多层级宽领域交流机制 [3] - 采用"展示+体验"融合模式 7万余种国内外品牌商品线上线下集中展示 [5] - 前沿科技展示密集 包含人工智能全生态链 智能机器人 航空材料 低空经济等最新技术 [1][7]

完善共育共建机制，推进产业合作示范区建设。济南的大数据、智能制造、新一代信息技术、生物 医药，与青岛的智能家电、轨道交通、海洋装备等优势产业链重叠度不高、互补性强，可通过共建产业 示范园区，沿"济青陆海发展主轴"打造"研发—制造—测试—总装"全链条分工，形成山东版"硅谷—先 进制造走廊"，实现由同质竞争走向梯次互补。 济南都市圈和青岛都市圈双圈协同发展，有助于发挥山东的区位优势，深度融入国家重大发展战 略，加强与沿黄流域省份战略协同，与京津冀、长三角等地区互动合作，与中部地区、东北地区、粤港 澳大湾区战略协作等，形成东西双向互济、陆海内外联动的开放新格局，打造国家优化南北布局、培育 北方新增长极的战略支点。 推动济青双圈产业协同，对于在更大范围优化配置资源要素、培育发展新动能、提升区域核心竞争 力具有重大意义。当前，济青双圈联动发展协同开放刚刚起步，培育历史短，面临多重问题和挑战。产 业布局多从各自利益考量，产业结构同质化现象普遍、资源跨区域整合不足，产业链分工协作深度不足 等问题，在很大程度上制约着整体竞争力的提升。 济青双圈产业协同绝非简单的项目搬迁，而是需要通过产业链、供应链、创新链、价值链的系统性 重 ...

展会规模与参与度 - 共有来自45个国家和地区的20733名嘉宾参会参展 [1] - 吸引44家世界500强、中国500强、中国民营500强及大型跨国公司高管参与 [1] - 国际化水平持续提升，涵盖国际组织、中外知名商协会及采购商代表 [1] 展示领域与技术亮点 - 中外汽车及零部件、石化、轨道交通领域最新发展成果集中亮相 [1] - 卫星、碳纤维、生物制药、氢能领域最新产品展示 [1] - 人工智能全生态链、智能机器人、航空材料、智能控制系统及低空经济领域最新技术展示 [1] 会议活动与产业对接 - 共举办主体活动、主题活动和系列活动34场 [2] - 俄罗斯商务日、中日氢能产业对接会、中韩经贸交流会深入开展项目推介 [2] - 第九届东北亚智库对话会、长三角企业家走进吉林活动、长白山医药健康产业发展对接会形成系列合作成果 [2] 平台定位与历史沿革 - 博览会为全球唯一东北亚区域六国共同参与的国际性综合博览会 [1] - 创办20年来已成为区域内规模最大、层级最高的经贸合作平台 [1] - 秉持开放包容合作精神，持续推动东北亚区域贸易投资合作 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.84亿元 同比上升16.6% 归母净利润3093.51万元 同比上升1.03% [1] - 第二季度营业总收入1.19亿元 同比上升43.37% 归母净利润2714.39万元 同比上升129.26% [1] - 毛利率49.8% 同比减14.07% 净利率16.78% 同比减13.35% 每股收益0.17元 同比增6.25% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.06元 同比增83.77% 应收账款占最新年报归母净利润比达808.65% [1][2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.94% 财务费用/近3年经营性现金流均值达171.07% [2] - 每股净资产9.23元 同比减1.81% 现金资产非常健康 [1][2] 投资回报与成本结构 - 2024年ROIC为2.86% 历史中位数ROIC为13.72% 净利率16.09%体现高附加值 [2] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2072.02万元 三费占营收比11.24% 同比减14.79% [1] 业务驱动与行业背景 - 业绩主要依靠研发驱动 需关注研发驱动力背后的实际情况 [2] - 营业收入增长受益于航空航天行业蓬勃发展及铁路投资增长、客流复苏 带动航空航天、轨道交通等领域产品需求上涨 [3] 净利润波动原因 - 市场环境变化及竞争加剧导致产品价格下降 生产成本增加 [4] - 研发团队扩充、薪酬提升、新增研发立项及子公司设立导致研发费用总额增加 [4] - 政府补助同比下降 计提信用减值损失和资产减值损失增加 [4] 机构持仓与关注 - 鹏华高质量增长混合A基金持有197.50万股 进行减仓操作 该基金规模10.17亿元 近一年上涨95.85% [3] - 机构关注2024年营业收入微增但净利润大幅下滑的原因 [3]

政策资金规模 - 未来三年惠企政策资金总额超过10亿元 [1][2][10] 政策框架与目标 - 从七大方向提出25条扶持措施 包括强化梯度培育 激发创新活力 强化金融支持 深化数智化改造 促进融通发展 优化综合服务 强化组织保障 [2] - 推进创新赋能 数字赋能 集群赋能 要素赋能 服务赋能等五个赋能 [10] - 打造10个以上国家级 30个以上省级中小企业特色产业集群 [11] 梯度培育体系 - 健全小微企业—创新型中小企业—专精特新中小企业—专精特新小巨人企业梯度培育体系 [4] - 对新认定专精特新小巨人企业给予最高100万元奖励 [4] - 对新认定国家级制造业单项冠军企业给予最高150万元奖励 [4] 创新支持措施 - 专精特新企业平均专利数8.66件 小巨人企业平均专利数40.93件 [5] - 对符合新品先试首用装备产品按不超过单台套销售价格30%给予奖励 [6] - 对专精特新企业技术改造给予最高不超过500万元额外奖励 [6] - 对符合条件增资扩产小巨人企业额外给予100万元奖补 [6] - 对数字化转型项目按核定投入50%给予最高150万元补助 [6] 金融支持措施 - 启动益企共赢计划 提供更高授信额度和更优惠贷款利率 [7] - 三家试点银行累计签约企业超590户 签约金额超250亿元 [7] - 每年安排专项资金用于开展融资服务 供需对接等活动 [7] - 对获评国家级中小企业特色产业集群给予最高100万元奖励 [7] - 对专精特新园区运营主体给予最高50万元奖励 [7] 土地与人才保障 - 向专精特新企业出让土地时考核标准可调低不超过30% [8] - 提供长期租赁 弹性年期出让 先租后让等多种土地供应方式 [9] - 专精特新小巨人企业高级管理及核心技术人员优先纳入人才计划 [8] - 推动具备条件企业试点开展高级职称自主评审 [8] 数字化转型目标 - 两年内推动1000家以上中小企业数字化水平达到二级以上 [11] - 将人工智能应用赋能纳入奖补范畴 [11] 企业服务举措 - 定期举办中小企业圆桌会构建政企沟通机制 [12] - 开展中小企业出海扬帆行动 成立出海联盟和服务中心 [12] - 开展专精特新企业走进证券交易所活动 [12]

我国正处于城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为 主的阶段。 28日，《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布（下称"意见"）提到，我国正处于城 镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。在 此背景下，《意见》擘画了我国城市发展的未来蓝图。 增强超大特大城市综合竞争力 根据《解放日报》报道，26个国家级先进制造业集群，横跨大飞机、生物医药、集成电路、新材料、高 端装备等前沿领域；一辆新能源汽车的零部件，能在4小时车程内实现全部配套……前不久，长三角先 进制造业集群联盟揭牌。一个以创新链、产业链、供应链深度耦合为显著特征的世界级产业共同体，正 在长三角这片充满活力的土地上加速成型。以大飞机产业为例，南京专注于燃油系统研发，杭州承担中 机身装配重任，合肥则在氧气系统国产化方面取得突破，400公里半径内集聚了全国超1/3的装机配套供 应商。这种"研发在上海、制造在周边、服务在长三角"的分工模式，使得大飞机的国产化率从项目启动 时的10%大幅提升至如今的60%。 中心城市、都市圈和城市群也是当前我国增加投资的重要空间。 ...

经济增长表现 - 2021至2024年经济年均增长5.7% 成为中西部首个经济总量超过3万亿元的城市 人均GDP突破10万元 [1] - 主要指标中经济增长和居民收入进展符合预期 研发经费投入强度等13项指标进展超出预期 [1] 制造业发展 - 2024年规上工业营收达到2.8万亿元 服务业增加值达到1.8万亿元 [2] - 笔记本电脑产量连续11年居全球第一 智能网联新能源汽车产量从2020年4.3万辆增长至2024年95.3万辆 [2] - 西南铝研制的高性能铝合金材料成功应用于C919大飞机 [2] - 软件和信息服务业主营业务收入和从业人员均实现翻番 [2] 科技创新进展 - 研发经费投入年均增长11% 重组形成全国重点实验室11个 [2] - 突破大功率驱动电机等关键核心技术 [2] - 高新技术企业 科技型企业 市级以上科技创新基地平台 A类学科数量均实现倍增 [2] - 全球科研城市排名从2020年第98位上升至2024年第40位 [2] 消费市场建设 - 社会消费品零售总额超过1.6万亿元 全国城市排名跃居第2位 [3] - 打造"江崖街洞天"特色消费场景 5000架无人机灯光秀常态化演绎 [3] - 形成从李子坝单轨穿楼 洪崖洞夜景到三峡之巅 百里乌江画廊的旅游体验体系 [3] - 发展巫山脆李 奉节脐橙 重庆火锅 荣昌卤鹅等特色食品产业 [3] 基础设施升级 - 轨道交通运营里程由344公里提升至582公里 [3] - 璧山 江津实现和中心城区半小时便捷通勤 [3] - 渝东北 渝东南迈入高铁时代 黔江一小时可达中心城区 [3] - 实现县县通高速 结束城口县没有高速公路的历史 [3] - 外电入渝等重大工程成功解决迎峰度夏用电缺口 [3]

公司治理变动 - 非独立董事刘竹萌、赵科星因工作调动辞职 不再担任公司及子公司任何职务 [1] - 董事会提名朱劲、王思程为第八届董事会非独立董事候选人 两人均来自控股股东蜀道集团核心企业 [1] - 朱劲现任蜀道集团土地与能矿资源事业部部长及宏达集团董事 王思程现任蜀道清洁能源党委书记兼董事长等职务 [1] 控股股东资源整合 - 蜀道集团通过宏达集团布局全球矿业项目 包括西藏多龙铜矿和东非钢铁矿冶项目 [2] - 蜀道清洁能源作为"交通+能源"战略实施主体 预计十五五末权益装机达2132万千瓦以上 [2] - 蜀道集团总资产超1.5万亿元 拥有500余家全资及控股企业 连续4年入选世界500强 [2] 股权重组与资产注入 - 四川发展等机构将持有的6611.38万股（占总股本8.60%）及轨道交通产业投资100%股权无偿划转至蜀道集团 [2] - 5月完成控股股东变更 实际控制人仍为四川省国资委 [2] - 公司拟向蜀道集团发行股份及支付现金购买蜀道清洁能源60%股权 同时剥离磁浮与桥梁功能部件业务 [3] 战略转型方向 - 重组后公司将剥离长期亏损资产 注入清洁能源优质资产 从根本上改善经营状况 [3] - 蜀道清洁能源将成为控股子公司 以清洁能源发电为核心 协同售电、储能、设备技术及碳资产管理 [3] - 交易旨在落实国资国企改革 推进国有经济布局优化 提升上市公司盈利能力和长期健康发展 [3]

线路建设进展 - 济南轨道交通4号线计划于2025年底开通运营 8月31日正式启动为期3个月空载试运行 重点测试设备系统安全性和可靠性 [1] - 8号线一期工程全长25.5公里 设14座车站（3座地下站+11座地上站） 西起邢村站东至清源大街站 途经历城区/高新区/章丘区 预计2024年底开通运营 [1] - 6号线东段工程全长19.5公里 设17座全部为地下车站 目前动车调试进入冲刺阶段 预计2024年底前开通运营 [2] 技术调试与测试 - 8号线采用多组调试人员24小时作业模式 通过车辆/信号动态测试验证系统性能与匹配关系 [1] - 6号线东段动车调试涉及车辆/信号/通信等设备接口无缝衔接与功能验证 运营人员已分批进驻10座车站开展设备调试 [2] - 高新东区云巴项目采用全自动无人驾驶系统 配备U型轨道梁与横向导向胶轮设计 最小转弯半径15米 搭载永磁同步电机与能量回收系统 [2] 网络协同效应 - 云巴线路通过5座换乘站（彭家庄/唐冶/程家庄/春博路/山东职业学院）衔接地铁2/4/8号线 实现与轨道交通骨干网络无缝连接 [3] - 云巴初期采用2编组列车 满载约140人/列 最高时速80公里 具有准点和独立路权特性 有效提升沿线通勤效率 [3] 运营筹备 - 济南轨道交通集团持续推进车站装修/道路恢复/安全评估等后续工作 确保各线路如期开通运营 [3] - 云巴项目于8月7日启动3个月空载试运行 预计12月初开通运营 线路全长30.55公里 设站32座 [2]