油价短期走势 - 近期地缘政治因素推动油价上升，包括俄乌和平协议谈判遇阻、美委关系紧张及中东局势升温 [1] - 尽管美国汽油和馏分燃料油库存较高，但原油商业库存仍偏低 [1] - 预计短期内油价将呈震荡偏强态势 [1] 石油ETF (561360) 跟踪标的 - 该ETF跟踪的是油气产业指数（H30198） [1] - 该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探、开采、加工及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数旨在反映油气行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

全球能源转型与合作的宏观背景 - 全球能源格局正经历结构性与技术性双重变革，新阶段特征为清洁化、电力化、智能化 [3] - 深化国际合作是应对地缘冲突、经济波动与供应链不稳等多重风险的共识与行动方向 [3][5] - 亚洲作为全球能源需求中心，其能源转型需兼顾减碳目标、经济增长与能源可及性，不能照搬单一模式 [8] 区域能源需求与挑战 - 国际能源署预测，到2030年东南亚部分国家的电力需求年均增速可能超过5%，清洁能源投资需求巨大 [8] - 东南亚地区在人工智能、氢能、储能等关键技术领域存在人才与资金缺口 [8] - 非洲能源转型面临巨大挑战，超过6.4亿人无电可用，且可再生能源占比低，投资严重不足 [12] 国际能源合作战略与案例 - 埃尼集团采用“双杠杆”战略，即保持投资组合多样化与推动低碳解决方案，并致力于构建低成本、低碳、低地缘集中度的上游投资组合 [10] - 埃尼集团与中国石油在生物燃料、碳捕集与封存、可再生能源等多领域深化合作，共同推进2050年净零目标 [10] - 中国与阿拉伯国家能源合作进入历史最好时期，海湾国家供应中国约一半的石油进口量 [11] - 阿拉伯国家通过与中国构建全方位合作，获得了稳定的市场、技术与投资支持，增强了战略自主空间 [11] - 中国是非洲最大的双边贸易伙伴和发展援助来源国，也是全球80%以上可再生能源制造业所在地 [12] - 中巴经济走廊合作弥补了巴基斯坦的能源缺口 [13] - 俄罗斯为保障2050年能源战略落地，需调整政策如取消液化天然气出口管制、修订税收，并推动能源产业“东移”以贴近出口市场，积极拓展对华合作 [13] 中国企业在能源合作中的角色与行动 - 中国能建依托国内新型电力系统建设经验，以规划引领助力“一带一路”沿线国家制定科学电力规划，解决其能源转型缺乏规划、新能源消纳不足等问题 [15] - 中国华电近3年新增7500万千瓦新能源装机，牵头国内4个千万千瓦级大基地开发，并在“一带一路”沿线推进清洁能源项目 [16] - 以柬埔寨水电项目为例，中国华电为东道国提升了清洁能源占比、降低了电价、实现了减排固碳，并培育了当地电力人才 [16] - 隆基绿能通过领先的技术研发、智能制造与高标准ESG评级应对出海挑战，并布局东南亚、北美、中东等全球产业链 [17] 合作机制与未来方向 - 需通过“一带一路”、南南合作等机制，推动新融资协议，吸引投资以缩小全球南方国家的能源差距 [12] - 全球南方国家绿色转型需资金支持，可依托“一带一路”推进区域电网、合资企业、储能项目建设 [13] - 未来“一带一路”能源合作中，中国能源企业需提升在目标地区应对贫困、政策复杂及地缘动荡等复杂环境的能力，以兼顾保障自身安全与推动全球能源可及的双重任务 [15]

法律法规与政策框架 - 新修订的《中华人民共和国矿产资源法》于7月1日起施行 核心内容包括加大对战略性矿产资源勘查开采的支持以提升资源安全保障 并明确探矿权采矿权需有偿取得 通过招拍挂等竞争性方式出让并纳入统一公共资源交易平台体系 [2] - 自然资源部于12月2日明确矿业权出让底价规则 底价需遵循市场规律 不得低于出让起始价 可通过评估询价等方式确定 且在交易结束前须保密不变 [8] 重大资源发现与储量突破 - 11月14日 自然资源部公布在辽宁盖州市探明国内首个千吨级低品位超大型金矿床——大东沟金矿 金金属量达1444.49吨 [3] - 我国在青藏高原新发现铜矿资源量2000余万吨 形成四个千万吨级铜矿资源基地 预测潜力达1.5亿吨 [5] - 中国地质调查局于1月8日宣布我国锂矿找矿获重大突破 锂矿储量全球占比从6%升至16.5% 跃居世界第二 [9] 行业技术进展 - 我国首颗地质行业高光谱遥感小卫星“地质一号”于5月17日成功发射 卫星配置优化谱段 实现轻量化高性能设计 能精准获取地质信息 [7] 行业重要会议与活动 - 第二十七届中国国际矿业大会于10月23日在天津举行 吸引40余个国家专业人士参会 [4] - 2026(第二十八届)中国国际矿业大会拟于2026年9月10日至12日在天津召开 [12] 公司表现与项目进展 - 在2025年《财富》世界500强排行榜中 紫金矿业连续5年上榜 位列第365位 其净资产收益率居中国企业第四、全球金属矿企第一 此次中国共有130家公司上榜 [6] - 位于几内亚东南部的世界级铁矿西芒杜项目于12月3日实现首船铁矿石成功发运 标志该项目打通全产业链通道 迈入商业化运营阶段 [10] 行业产量数据 - 2025年我国原油产量约2.15亿吨 天然气产量突破2600亿立方米 两者均创历史新高 [11]

文章核心观点 - 瑞银发布北美油气行业2026年十大预测 预计原油价格将呈现先抑后扬的分化走势 天然气勘探与生产公司表现将优于石油勘探与生产公司 行业并购活动有望复苏 勘探活动将重新抬头 [1] 原油价格与市场表现 - 预计2026年上半年WTI原油价格可能因供应过剩承压 维持在55-60美元/桶区间 甚至下探50美元 [2] - 随着供需逐渐趋于平衡 2027年价格前景将改善 年底前有望获得支撑 [2] - 基于健康的自由现金流、稳健的资产负债表及当前估值 瑞银认为WTI若能升至70美元 能源板块将具备足够吸引力以吸引资金流入并跑赢标普500大盘 [2] 天然气市场与公司表现 - 受液化天然气出口增加、新发电产能及管道输送能力提升驱动 北美亨利枢纽基准价差预计将在下半年收窄 尤其是二叠纪盆地和加拿大AECO地区 [2] - 天然气勘探与生产公司表现将优于石油勘探与生产公司 长期需求增长明确 即使亨利枢纽价格长期维持在3.5-4.0美元/百万英热单位 天然气公司仍可通过产量增长和实现价格改善来提升现金流 [2] 行业活动水平与资本配置 - 北美油气活动水平已触底 美国活跃钻机数在2025年下半年稳定在540-550台 预计随着2026年底油价和天然气价改善 下半年活动水平将较2025年同期提升 [2] - 如果2026年上半年油价持续疲软 拥有强劲资产负债表的公司将更具韧性 并可能成为股价的正面驱动因素 [3] - 若WTI跌至50美元 行业或将普遍缩减资本支出 转而利用资产负债表空间加大股票回购 这在长期有利于股东回报 [3] 行业战略动向 - 勘探活动复苏 出于对核心开发区资源深度的担忧 多家大型勘探与生产公司已启动大规模勘探计划 预计更多公司将跟进 [3] - 2026年并购活动有望加速 尤其是为提高资源质量、加深储备、强化资产负债表和改善利润率而进行的上市公司间交易 并购将成为股价正面催化剂 [3] 政策环境展望 - 2026年第四季度的美国中期选举结果将影响2027年能源政策走向 共和党占优可能维持对油气基础设施的支持政策 但对油价构成压力 民主党占优则可能相反 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外市场仍然偏紧，1月CP官价有上涨预期；内盘内外偏高，基差偏低，驱动需等待；PDH利润在恶化，需观察1月检修情况 [1] 数据总结 价格数据 - 民用气价格方面，华东4380（-4 ），山东4320（+50 ），华南4510（+0 ）；醚后碳四4430（-70 ）；最低交割地为山东 [1] - 截至晚上9点，FEl和CP纸货价格分别为523、510，上涨2、6美金；据1月CP第一轮推荐值，丙丁烷分别为505/495（+10/+10） [1] 基差与月差数据 - 02基差186（-95），01 - 02月差117（-2），03 - 04月差 - 203（-3）；日度变化244（-30），02 - 03月差113（+1），02 - 03月差126（+13），03 - 04月差 - 190（+10 ） [1] 贴水与价差数据 - 华东丙烷到岸贴水4（+1），AFEI、中东、美国丙烷OB贴水分别18.75（+5.75）、50（-1）、43（+0）；内外小幅走强，PG - CP至100（+1.86），PG - FEI至89（+4.86）；FEI - MB至185.6（+10.6），FEI - CP至11（+3） [1] 库存与开工率数据 - 到船54.83%，港口库存 - 14.3%；炼厂商品量 + 1.18%，炼厂库存 + 0.41%；PDH开工率76.36%（+1.36pct） [1] 仓单数据 - 仓单368手（+1000） [1]

市场整体表现 - 沪指微涨0.04%收于3965.28点，实现九连阳，创下年内最长连阳纪录[1] - 深成指下跌0.49%收于13537.10点，创业板指下跌0.66%收于3222.61点[1] - 市场全天成交2.1万亿元，其中沪市成交9038亿元，深市成交12355亿元[1] - 个股表现分化，两市上涨1995家，下跌3332家，139家涨幅持平，涨停个股90只，跌停个股26只[1] 行业与板块动态 - 贵金属板块集体调整，黄金、白银价格回落，现货钯金跌幅超过11%，A股山东黄金、紫金矿业跌幅超过2%[1] - 锂矿概念大幅走低，内盘碳酸锂、铂主力合约跌停，欣旺达股价跌幅超过11%[1] - 商业航天概念热度持续，神剑股份实现8连板，中国卫星实现4连板，航天发展等多股涨停[1] - 油气板块表现强势，洲际油气、和顺石油等股涨停[1] - 脑机接口与人形机器人概念盘中表现活跃[1] 资金流向 - 主力资金重点抢筹电池、光伏设备、工业金属等板块[2] - 主力净流入居前的个股包括阳光电源、航天发展、比亚迪等[2] 宏观与政策要闻 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施[3] - 农业农村部部长韩俊发文强调需大力培育农业科技领军企业，以强化农业企业科技创新主体地位[4] - 央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，因有673亿元到期，实现净投放4150亿元，操作利率维持在1.40%[5] 机构后市观点 - 中信建投认为跨年行情已经启动，主要基于机构乐观预期、海外环境改善及产业政策密集发布，建议关注有色金属、AI算力、商业航天、海南自贸区、可控核聚变及人形机器人等主线[5] - 国盛证券认为市场有望在节前确认方向，指出多个规模指数出现M头形态，但部分行业及指数有转强迹象，中期仍可逆势布局[6][7] - 华泰证券判断A股短期或仍偏震荡，但在逆势资金流入下，12月中旬点位具备一定支撑，建议布局春季行情，关注电池、部分化工品、军工、大众消费等景气改善方向，并在主题内部进行高低切换[8]

文章核心观点 - 2025年中国油气行业在“七年行动计划”圆满收官的背景下，实现了原油与天然气产量双创历史新高，并通过向地球深部与海洋深水进军、突破关键核心技术、推动产业链价值跃迁，完成了从传统能源供应商向技术驱动与绿色发展的“材料之母”与“系统之枢”的深刻转型，保障了能源安全并重塑了产业生态 [1][8] 向深向蓝，定义能源安全纵深 - 2025年“七年行动计划”圆满收官，海陆并进共同托举能源供给基本盘 [3] - 海洋石油产量增长贡献了全国石油增产总量，其中渤海油田油气当量历史性突破4000万吨，相当于在海上再造一个“大庆” [3] - 中国已完整掌握从勘探、设计、建造到开发运营的全链条深海能力，如“深海一号”超深水大气田自主运营和首套国产深水水下生产系统成功投用，将开发目光投向深水与超深水资源 [4] - 陆上向地球深部要储量产量，塔里木盆地钻头突破万米关卡刷新亚洲深度纪录，首口万米科探井“深地塔科1井”全球首次发现地下万米油气显示 [4] - 鄂尔多斯盆地苏里格气田通过改革与创新，持续为长庆油田贡献超60%的产气量，探索老气田稳产上产新路径 [4] - “海陆并举、常非并进”的多元化生产格局构成了能源安全最坚实的“战略纵深”，实现了从“依赖存量”到“创造增量”的根本转变 [4] 自立自强，锻造自主开发“金刚钻” - 行业在装备与技术领域实现一系列从“0到1”的突破，铸就了端牢能源饭碗的“技术底座” [5] - “深海一号”二期项目全面建成，集成国产水下生产系统、深水钻井船等全套装备，创新采用复合开发模式挑战世界级难题，标志着中国形成自主深水油气开发技术体系，具备独立开发全球绝大多数深海资源的能力 [5] - 陆上万米深钻技术刷新深度纪录，推动了地质理论与工程能力的双重飞跃 [5] - 非常规油气领域创新迅猛，长庆油田通过自主研发的新型钻井技术，将深层煤岩气井的钻井周期从近百天大幅缩短至一个月内，高效激活难采资源 [5] - 技术自主让行业从传统的资源依赖型加速转向技术驱动型，摆脱了对外部技术装备的路径依赖 [5] 价值跃迁，重塑产业生态 - 2025年行业面临成品油消费达峰下行的清晰临界点，标志着百年交通能源体系被深刻改写，行业增长“第一曲线”见顶，开启了深刻的“价值跃迁” [7] - 产业核心价值从提供燃烧燃料，系统性转向驱动工业的材料与稳定系统的服务，石油消费空间加速从加油站转向化工厂 [7] - 大型炼化一体化装置成为价值转换关键枢纽，将原油转化为高端聚烯烃、锂电池隔膜、碳纤维、医药中间体等，使石油“工业粮食”属性凸显，更深嵌入高端制造与国家供应链安全 [7] - 天然气凭借灵活、清洁禀赋，成为构建新型电力系统不可或缺的“稳定器”与“调节阀”，在风光电占比提升背景下调节价值不断显现 [7] - 行业从单一能源供给者演变为开放的“共生平台”，在“十五五”构建新型能源体系蓝图下，通过数字化与人工智能助推，以更精准高效方式与风电、光伏协同作业，共同维护电网稳定 [7] 融合发展与转型宣言 - 2025年行业在广阔油田上实现了抽油机、光伏板与风机的同框，传统能源与新能源交汇，共同勾勒出“能源+”融合发展的生动场景 [1] - 行业以开放、协同姿态迈向深度共生，铺开一条可持续发展的新路径 [1] - 行业交出的不仅是一份关于“量”的厚重答卷，更是一份关于“质”的转型宣言，在保障能源安全的同时奋力跃入技术驱动与绿色发展的新纪元 [1]

文章核心观点 2025年是中国油气行业实现多维深度变革与价值跃迁的关键一年 行业在圆满完成“七年行动计划”保障能源安全的基础上 通过向地球深部与海洋深蓝领域进军 实现了油气产量的历史新高 同时 行业直面成品油消费达峰的历史拐点 核心价值正从提供燃料系统性转向提供高端材料和系统服务 并通过与新能源、数字化融合 演变为开放的“共生平台” 展现了从资源依赖型向技术驱动型、从单一能源供给者向综合能源系统关键组成部分转型的磅礴力量 [1][7][8] 向深向蓝，定义能源安全纵深 - 2025年“七年行动计划”圆满收官 海陆并进共同托举能源供给基本盘 海上石油产量增长贡献了全国石油增产总量 其中渤海油田油气当量历史性突破4000万吨 相当于在海上再造一个“大庆” [3] - 中国已完整掌握从勘探、设计、建造到开发运营的全链条深海能力 标志性成果包括“深海一号”超深水大气田自主运营及首套国产深水水下生产系统成功投用 为开发深水与超深水资源宝库奠定基础 [3] - 陆上向地球深部要储量产量 塔里木盆地钻头突破万米关卡刷新亚洲深度纪录 验证了超深层油气成藏理论 首口万米科探井“深地塔科1井”全球首次发现地下万米油气显示 [3][4] - 鄂尔多斯盆地苏里格气田通过改革与创新 持续为长庆油田贡献超60%的产气量 并探索老气田稳产上产新路径 [4] - 陆上深层与海上深水构成“海陆并举、常非并进”的多元化生产格局 共同构筑了中国能源安全最坚实的“战略纵深” [4] 自立自强，锻造自主开发“金刚钻” - 行业在装备与技术领域实现一系列从“0到1”的突破 铸就了端牢能源饭碗的“技术底座” [5] - “深海一号”二期项目全面建成 集成国产水下生产系统、深水钻井船等全套装备 创新采用复合开发模式挑战世界级难题 标志着中国已形成自主深水油气开发技术体系 具备独立开发全球绝大多数深海资源的能力 [5] - 陆上万米深钻技术推动地质理论与工程能力双重飞跃 在非常规油气领域 长庆油田通过自主研发的新型钻井技术 将深层煤岩气井钻井周期从近百天大幅缩短至一个月内 以极高效率激活难采资源 [5] - 关键核心技术的攻克让行业发展摆脱对外部技术装备的路径依赖 加速从传统的资源依赖型转向技术驱动型 构筑起牢固的安全防线 [5] 价值跃迁，从燃料到材料与系统服务 - 2025年行业面临清晰临界点 成品油消费达峰下行 标志着百年交通能源体系被深刻改写 行业增长“第一曲线”见顶 [7] - 产业核心价值发生系统性转向 从提供燃烧的燃料 转向驱动工业的材料与稳定系统的服务 石油消费空间加速从加油站转向化工厂 [7] - 大型炼化一体化装置成为价值转换关键枢纽 将原油转化为高端聚烯烃、锂电池隔膜、碳纤维乃至医药中间体 石油作为“工业粮食”的属性日益凸显 更深嵌入高端制造与供应链安全 [7] - 天然气角色完成关键进化 凭借灵活清洁禀赋成为构建新型电力系统不可或缺的“稳定器”与“调节阀” 在风光电占比提升背景下调节价值不断显现 [7] 融合发展，构建开放“共生平台” - 在油田场景中 抽油机、光伏板与风机同框 传统能源与新能源交汇 共同勾勒“能源+”融合发展的生动场景 [1] - 在“十五五”构建新型能源体系蓝图下 油气行业正演变为一个开放的“共生平台” 这不仅是物理场景的融合 更是系统功能的耦合 [7] - 数字化与人工智能的注入 助推油气行业以更精准高效的方式与风电、光伏协同作业 共同维护电网稳定 [7] - 行业以开放协同姿态迈向深度共生 铺开一条可持续发展的新路径 [1]

市场整体表现 - 截至午盘，A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.31%，深成指涨0.03%，创业板指跌0.32%，北证50指数涨0.11% [1] - 沪深京三市半日成交额为14078亿元，较上一交易日缩量578亿元 [1] - 全市场超过3400只个股下跌 [1] 领涨板块与主题 - 碳纤维、多元金融、脑机接口、有色金属、CPO、风电设备、商业航天、人形机器人板块涨幅居前 [1] - 有色金属板块相关ETF表现强势，大成基金有色ETF涨2.9% [1] - 油气板块表现亮眼，鹏华基金油气ETF涨2%，景顺长城基金石油天然气ETF涨1.92% [1] - AI板块回暖，科创AIETF富国与科创人工智能ETF汇添富均涨2% [1] - 商业航天板块延续涨势，卫星ETF易方达涨1.7% [1] 领跌板块与主题 - 食品饮料、零售、电池、化工、流感板块跌幅居前 [1] - 部分高溢价港股ETF跌幅显著，恒生ETF港股通跌停，港股通50ETF跌7%，最新溢折率分别为5%和0.27% [1] - 港股创新药板块走低，恒生创新药ETF跌2%，港股通创新药ETF跌1.7% [1] - 电力股回调，绿电ETF、电力ETF均跌1.6% [1]

国家自主贡献与能源强国战略 - 中国宣布2035年国家自主贡献目标，首次提出碳达峰后全经济范围、全温室气体净排放下降等一揽子目标，系统性构建了涵盖能源和产业转型等多维度的行动纲领 [2] - “十五五”规划建议首次将“建设能源强国”纳入五年规划，标志着能源从“保障基石”跃升为“核心支柱” [2] - 能源强国建设由“安全基色”与“发展绿意”交融，目标是构建灵活可靠、智慧互联、多能互补、高效集约的新型能源体系 [3][4] 能源供应保障与基础设施建设 - 2025年前11个月，全社会用电量累计达94602亿千瓦时，同比增长5.2%，预计全年将首次突破10万亿千瓦时 [6] - 迎峰度夏期间，全国统一电力市场发挥调节作用，极端高温时段省间现货市场支援川渝等20余省份，7-8月支援四川最大电力超800万千瓦 [6] - “西电东送”工程输送能力达3.4亿千瓦，再创纪录；“陕电入皖”工程投运后，陕电外送能力将升至3100万千瓦 [6] - 长输油气管道里程达20万公里，覆盖全国、高效畅通的油气管网逐步织就 [6] 油气行业增储上产 - 2025年，原油产量达约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米并实现连续9年增产超百万立方米，双创历史新高 [7] - 油气行业在深井、深海、页岩层系等领域取得突破，如首口超万米深井完钻、最大海上油气田年产油气突破4000万吨 [7] - 随着大型油气田规模化建设、海洋油气放量，国内油气供应保障能力进入全新阶段 [8] 可再生能源与储能高速发展 - 截至2025年9月底，全国可再生能源装机接近22亿千瓦，同比增长27.2%，装机占比约59.1%，其中风光合计装机突破17亿千瓦 [10] - 2025年前三季度，全国可再生能源发电量达2.89万亿千瓦时，同比增加15.5%，约占全部发电量四成 [10] - 截至2025年9月底，新型储能装机规模超1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍，装机规模占全球比例超40%，居世界首位 [10] - 新型储能单站规模10万千瓦及以上装机占比超2/3，大型化趋势明显；2小时、4小时储能装机占比分别为76.4%、16.7%，平均时长为2.34小时 [10] 新能源行业规范与转型 - 受供需错配影响，光伏行业遭遇价格下行、效益下滑挑战，新能源汽车领域“价格战”引发关注 [11] - 工信部等部门召开会议，明确治理光伏行业低价无序竞争，推动行业自律与产能整合 [12] - 光伏主产业链环节盈利能力逐渐改善，价格得到修复，出口总额降幅明显收窄 [12] - 行业发展核心从规模扩张转向价值创造，企业需构建技术“护城河”和差异化竞争策略 [12] 核电技术发展与规模化建设 - 2025年共核准5个核电项目合计10台机组，延续近三年每年核准10台及以上的态势 [14] - 全国核准在建核电机组增至54台，商运机组58台，总规模112台，保持全球第一 [14] - 自主三代核电“华龙一号”进入规模化、批量化建设阶段；全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”计划2026年投产 [14] - 2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，标志着四代核能技术取得重大突破 [14] 能源技术装备创新与智能化 - 能源技术装备领域诞生多项“大国重器”，如世界首台700兆瓦超超临界循环流化床燃煤发电机组、全球单机功率最大直驱型漂浮式风机等 [15] - 能源装备制造企业借力数字化、信息化和人工智能，在研发、生产、运维等环节实现智能协同，加速向智能制造转型 [16] 电力市场化改革深化 - 新一轮电改十周年，2025年1-11月全国累计完成电力市场交易电量60300亿千瓦时，同比增长7.6%，占全社会用电量比重63.7% [19] - 其中，绿电交易电量2967亿千瓦时，同比增长41.3% [19] - 电力现货市场建设提速，明确2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，目前28个省份已连续开展现货交易 [19] - 全国统一电力市场“1+6”基础规则体系初步建设完成，跨经营区常态化电力交易机制取得新突破 [20] 新能源全面市场化与融合发展 - 政策明确新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，推动新能源全面“入市” [20] - 绿电直连项目是新能源发展模式的重要创新，集成融合发展推动新能源从“单兵作战”向集成融合转变 [21] 碳市场扩容与市场联动 - 全国碳市场首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，新增约1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比超60% [23] - 截至12月25日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.55亿吨，累计成交额569.25亿元；全国温室气体自愿减排交易市场累计成交量879.24万吨，累计成交额6.15亿元 [23] - 政策强调加强全国碳市场与绿电、绿证等市场化机制的政策协同与制度衔接 [23] 零碳园区建设启动 - 三部门启动国家级零碳园区申报，为“十五五”时期力争建成约100个国家级零碳园区绘制路线图 [24] - 首批国家级零碳园区建设名单公布，52个园区入围，实现31个省（区、市）和新疆生产建设兵团全覆盖 [24] - 部分园区通过发展“风光储”就地消纳绿电，绿电自给率达80% [24]