核心观点 - 周三A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%，全市场成交额12,866亿元，较上日减少1,646亿元，超3,400只个股上涨，稀土永磁、能源金属、汽车零部件板块涨幅居前，CRO概念等板块跌幅居前 [3][7] 重要新闻 - 当地时间2025年6月9日至10日，中美经贸中方牵头人何立峰与美方牵头人在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展 [4][8] 市场表现 国内市场 |指数名称|收盘|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | |上证指数|3,402.32|0.52%| |深证成指|10,246.02|0.83%| |沪深300|3,894.63|0.75%| |科创50|980.93|-0.20%| |创业板指|2,061.87|1.21%| |上证50|2,692.14|0.59%| |上证180|8,610.70|0.57%| |上证基金|6,920.33|0.09%| |国债指数|224.95|0.01%|[5] 国际市场 |指数名称|收盘|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | |道琼斯|42,865.77|-0.00%| |S&P500|6,022.24|-0.27%| |纳斯达克|19,615.88|-0.50%| |日经225|38,421.19|0.55%| |恒生指数|24,366.94|0.84%| |美元指数|98.63|-0.43%|[5]

市场表现 - A股周三上涨 上证综指涨0 52%至3402 32点 深综指涨0 71% 创业板综指涨0 87% 科创50指数逆势小跌0 2% 北证50指数几乎平收 全A总成交额为12867亿元 较周二的14514亿元有所缩窄 [1] - 港股显著上涨 恒指涨0 84% 恒生科技指数涨1 09% [2] - 美股三大指数均小涨 延续近期震荡攀升态势 [2] 行业板块表现 - 涨幅居前板块 稀土 游戏 能源金属 保险 汽车零部件 证券 贸易行业 非金属材料 珠宝首饰 有色金属 [1] - 下跌板块 日用化工 医药 电信等少数板块 [1] 中美贸易谈判进展 - 中美相关官员结束伦敦为期两天的会谈 双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架 [1] - 商务部国际贸易谈判代表表示 双方进行了专业 理性 深入 坦诚的沟通 [1] - 美国商务部长卢特尼克表示 美国和中国已经达成落实日内瓦共识的框架 [1] 市场影响因素 - 美元近期走势平稳 离岸人民币汇率暂于7 188一带波动 市场对美联储年内降息次数的预期减弱至"年内仅降息一次" [2] - 美国国内抗议相关新闻扰动构成美元压力 但被其他因素抵消 [2] - 美国将公布5月CPI数据 若意外大起大落可能打破美元盘整局面 [2] 市场预期 - 市场对宽松政策加码的预期有所强化 因本周国内公布的5月进出口数据及物价数据不理想 [2] - 预计未来几天将有更多与中美贸易细节方面谈判相关的后续消息 相关消息大概率进一步趋好 [1]

市场表现 - A股三大股指集体上涨 沪指突破3400点 深证成指涨近1% 创业板指涨近1 4% [1] - 两市近4000只个股上涨 汽车零部件概念股集体走强 能源金属板块拉升 IP经济概念活跃 [1] - 创业板相关基金表现强势 创50ETF富国（159371）盘中一度涨逾2% 创业板ETF富国（159971）和创业板增强ETF富国（159676）盘中最高涨幅分别达1 91%和1 67% [1] 行业动态 - 6月市场实现"开门红" 创业板指涨幅亮眼 通信 电子 有色金属等行业涨幅领先 [1] - 成长风格回归带动市场情绪修复 算力 数字货币 稀土 体育 6G等热点板块均有表现 [1] 指数特征 - 创业板指由100家最具代表性的创业板上市企业股票组成 反映创业板市场运行情况 [1] - 创业板指新兴产业和高新技术企业占比高 是A股最具代表性的成长股指数之一 在上涨阶段具有"上涨先锋"特征 [1] 投资建议 - 投资者可考虑通过创业板ETF富国（159971）及其联接基金（A类161022/C类013277）布局A股企稳回升机遇 [1]

A股午评：沪指收涨0.54% 再度站上3400点 创新药板块回调 金十数据6月11日讯，A股三大股指早盘震荡上升，截至午盘，沪指涨0.54%再度站上3400点，深成指涨 0.89%，创业板指涨1.29%，沪深两市半日成交额7906亿，较上个交易日放量19亿。盘面上，稀土永 磁、能源金属、汽车零部件板块涨幅居前；CRO概念、创新药板块跌幅居前。汽车零部件概念爆发， 泉峰汽车、迪生力、金麒麟、西上海等多股涨停，稀土永磁板块延续强势，北矿科技三连板，中科磁 业、华阳新材、宁波韵升涨停；CRO概念震荡走低，联化科技多次触及跌停。 ...

能源金属板块市场表现 - A股能源金属板块盘初出现拉升行情 [1] - 博迁新材封板涨停，表现最为强劲 [1] - 腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、盛新锂能等个股跟随上涨 [1] 个股表现 - 博迁新材成为板块领涨股，封板涨停 [1] - 钴业相关公司腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业均呈现上涨态势 [1] - 锂业公司赣锋锂业、盛新锂能同步跟涨 [1]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 受全球地缘冲突、关税政策、美国通胀数据等多方面因素影响，市场避险情绪加剧，近两周贵金属表现强势 [5] - 海外方面，北美加大稀土项目推进，以支持自给自足供应链的发展；国内方面，稀土、镓、锗、钨、锑等战略金属的价格走势分化，建议重点关注战略小金属的投资机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾（2025.5.26 - 2025.6.06） - 近 2 周有色金属行业指数上涨 1.18%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 12 [2][14] - 细分领域中，小金属（4.56%）、金属新材料（3.93%）涨幅居前，贵金属、能源金属和工业金属分别变化 1.41%、0.38%、0.06% [2][14] 贵金属 - 截至 6 月 6 日，COMEX 黄金收盘价为 3331 美元/盎司，近 2 周下跌 0.80%，年初至今上涨 24.70%；沪金收盘价为 782.98 元/克，近 2 周上涨 0.08%，年初至今上涨 25.45% [23] - COMEX 银收盘价为 36.13 美元/盎司，近 2 周上涨 7.40%，年初至今上涨 20.49%；沪银收盘价为 8799 元/千克，近 2 周上涨 6.59%，年初至今上涨 15.79% [23] - 近两周黄金价格呈“高位震荡”趋势，未来短期走势震荡，长期支撑因素稳固，建议关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金 [24] - 白银近期大幅飙升，走出独立行情，可能比黄金有更大上涨空间，建议关注盛达资源、湖南白银 [27] 工业金属 - 截至 6 月 6 日，LME 铜现货结算价为 9795 美元/吨，近 2 周上涨 2.08%，年初至今上涨 12.77%；LME 铝现货结算价为 2432 美元/吨，近 2 周下跌 0.23%，年初至今下降 4.12% [31] - 关税政策缓和引发铜价短期反弹，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、铜陵有色 [31] - 铝价近两周震荡，美国新关税决定对短期铝需求影响有限，长期影响全球铝需求，建议关注中国铝业、云南铝业、南山铝业 [32] 小金属 - 截至 6 月 6 日，黑钨精矿(≥65%)价格为 172,500 元/吨，近 2 周上涨 4.86%，年初至今上涨 20.84%；LME 锡价格为 32,255 美元/吨，近 2 周下跌 1.26%，年初至今上涨 13.33%；沪锡价格为 263,562 元/吨，近 2 周下跌 0.41%，年初至今上涨 7.66% [36] - 锑锭（99.65%）报价 21.5 万元/吨，近 2 周下降 3.37%，年初至今上涨 53.30%；镓（≥99.99%）国内均价为 1725 元/千克，近 2 周涨幅不变，年初至今下跌 14.81%；国内锗锭(50Ω·cm)均价为 1.50 万元/千克，近 2 周涨幅不变，年初至今下跌 13.04% [36] - 锑价需求端低迷，供应端收缩，市场供需格局向平衡演进，建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [37] - 近两周钨价持续上涨，预计未来钨价偏强，建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [37] - 近两周锡价小幅波动，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [37] 稀土 - 截至 6 月 6 日，中国稀土价格指数报 183.45，近 2 周上涨 3.09%，年初至今上涨 12.01% [47] - 轻稀土中，镨钕氧化物收盘价为 44.9 万元/吨，近 2 周上涨 4.66%，年初至今上涨 12.81%；氧化镧收盘价为 4,500 元/吨，近 2 周价格持平，年初至今上涨 12.50%；氧化铈收盘价为 10,900 元/吨，近 2 周价格持平，年初至今上涨 39.74% [47] - 中重稀土中，氧化镝收盘价为 1630 元/千克，近 2 周上涨 0.31%，年初至今上涨 1.24%；氧化铽收盘价为 7200 元/千克，近 2 周上涨 1.69%，年初至今上涨 28.34% [47] - 近两周稀土市场主流产品价格稳中上行，建议关注中国稀土、北方稀土、盛和资源 [48] 能源金属 - 截至 6 月 6 日，电解钴均价为 233,550 元/吨，近 2 周下跌 0.98%，年初至今上涨 36.98%；硫酸钴(≥20.5%)均价为 48,375 元/吨，近 2 周下跌 1.28%，年初至今上涨 81.18% [52] - 碳酸锂(99.5%电池级，国产)均价为 60,200 元/吨，近 2 周下跌 4.52%，年初至今下跌 19.84%；磷酸铁锂(中端动力型)均价为 3.03 万元/吨，近 2 周下跌 2.26%，年初至今下跌 9.55%；三元材料(523/单晶动力型)均价为 114,755 元/吨，近 2 周下跌 0.86%，年初至今上涨 2.04%；钴酸锂(60%、4.4V/国产)均价为 21.38 万元/吨，近 2 周下跌 3.13%，年初至今上涨 55.27% [54] 重大事件 行业重要新闻 - 俄罗斯石油公司于 5 月 20 日成为 Vostok Engineering 唯一所有者，该公司持有 Tomtorskoye 稀土矿床开发许可证，矿床资源量估计为 1.54 亿吨矿石，含 10 种元素氧化物 [4][59] - 商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施答记者问，中方愿加强与相关国家沟通对话，促进便利合规贸易 [60][61] 重点公司公告 - 厦门钨业 1.36 亿股限售股将于 6 月 13 日起上市流通 [62] - 中钨高新称柿竹园公司技改项目预计 2027 年底前完成，完成后钨精矿年产量预计上升至 1 万标吨 [63]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 受全球地缘冲突、关税政策、美国通胀数据等多因素影响，市场避险情绪加剧，近两周贵金属表现强势 [5] - 海外北美加大稀土项目推进以支持自给自足供应链发展，国内稀土、镓、锗、钨、锑等战略金属价格走势分化，建议关注战略小金属投资机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾（2025.5.26 - 2025.6.06） - 近2周有色金属行业指数上涨1.18%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排第12 [2][14] - 细分领域中，小金属（4.56%）、金属新材料（3.93%）涨幅居前，贵金属、能源金属和工业金属分别变化1.41%、0.38%、0.06% [2][14] 贵金属 - 截至6月6日，COMEX黄金收盘价3331美元/盎司，近2周跌0.80%，年初至今涨24.70%；沪金收盘价782.98元/克，近2周涨0.08%，年初至今涨25.45% [23] - COMEX银收盘价36.13美元/盎司，近2周涨7.40%，年初至今涨20.49%；沪银收盘价8799元/千克，近2周涨6.59%，年初至今涨15.79% [23] - 近两周黄金价格“高位震荡”，短期走势震荡，长期支撑因素稳固，建议关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金 [24] - 白银近两周涨7.40%，走出独立行情，由金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动，更受益于工业需求，建议关注盛达资源、湖南白银 [27] 工业金属 - 截至6月6日，LME铜现货结算价9795美元/吨，近2周涨2.08%，年初至今涨12.77%；LME铝现货结算价2432美元/吨，近2周跌0.23%，年初至今降4.12% [31] - 关税政策缓和引发铜价短期反弹，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、铜陵有色 [31] - 铝价近两周震荡，美国新钢铝进口关税决定对短期铝需求影响有限，长期影响全球铝需求，建议关注中国铝业、云南铝业、南山铝业 [32] 小金属 - 截至6月6日，黑钨精矿(≥65%)价格172,500元/吨，近2周涨4.86%，年初至今涨20.84%；LME锡价格32,255美元/吨，近2周跌1.26%，年初至今涨13.33%；沪锡价格263,562元/吨，近2周跌0.41%，年初至今涨7.66% [36] - 锑锭（99.65%）报价21.5万元/吨，近一周降1.15%，近2周降3.37%，年初至今涨53.30%；镓（≥99.99%）国内均价1725元/千克，近2周涨幅不变，年初至今跌14.81%；国内锗锭(50Ω·cm)均价1.50万元/千克，近2周涨幅不变，年初至今跌13.04% [36] - 锑价需求端低迷，供应端收缩，市场供需向平衡演进，建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [37] - 近两周钨价持续上涨，供需趋紧态势延续，预计未来钨价偏强，建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [37] - 近两周锡价小幅波动，供应端因素导致价格波动，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [37] 稀土 - 截至6月6日，中国稀土价格指数报183.45，近2周涨3.09%，年初至今涨12.01% [47] - 轻稀土中，镨钕氧化物收盘价44.9万元/吨，近2周涨4.66%，年初至今涨12.81%；氧化镧收盘价4,500元/吨，近2周价格持平，年初至今涨12.50%；氧化铈收盘价10,900元/吨，近2周价格持平，年初至今涨39.74% [47] - 中重稀土中，氧化镝收盘价1630元/千克，近2周涨0.31%，年初至今涨1.24%；氧化铽收盘价7200元/千克，近2周涨1.69%，年初至今涨28.34% [47] - 近两周稀土市场主流产品价格稳中上行，建议关注中国稀土、北方稀土、盛和资源 [48] 能源金属 - 截至6月6日，电解钴均价233,550元/吨，近2周跌0.98%，年初至今涨36.98%；硫酸钴(≥20.5%)均价48,375元/吨，近2周跌1.28%，年初至今涨81.18% [52] - 碳酸锂(99.5%电池级，国产)均价60,200元/吨，近2周跌4.52%，年初至今跌19.84%；磷酸铁锂(中端动力型)均价3.03万元/吨，近2周跌2.26%，年初至今跌9.55%；三元材料(523/单晶动力型)均价114,755元/吨，近2周跌0.86%，年初至今涨2.04%；钴酸锂(60%、4.4V/国产)均价21.38万元/吨，近2周跌3.13%，年初至今涨55.27% [54] 重大事件 行业重要新闻 - 俄罗斯石油公司于5月20日成为Vostok Engineering唯一所有者，其持有Tomtorskoye稀土矿床开发许可证，矿床资源量估计为1.54亿吨矿石，含10种元素氧化物 [4][59] - 商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施答记者问，称对稀土相关物项实施出口管制符合国际通行做法，已批准一定数量合规申请，将加强审批工作，愿加强与相关国家沟通对话 [60][61] 重点公司公告 - 厦门钨业1.36亿股限售股将于6月13日起上市流通，涉及限售股股东为除福建冶金外的10名股东，占公司总股本比例8.56% [62] - 中钨高新称柿竹园公司技改项目预计2027年底前完成，完成后钨精矿年产量预计升至1万标吨，钼、铋、萤石等伴生金属产量相应增加，技改期间不影响公司业绩 [63]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 国际形势不稳定，黄金长期看好，美元全球地位动摇或持久推动金价；工业金属价格多数上行，或因中美贸易摩擦缓和预期；小金属中镨钕氧化物和钨精矿价格上涨，中长期钨终端需求预计稳步增长；能源金属中碳酸锂下跌，关注后续需求增长情况；全面看好有色金属板块投资机会，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 - **贵金属**：展示内外盘金价、外盘金银铂钯价格、利率变化、美元指数变化、黄金ETF持仓、黄金比价、中美CPI情况、美国PCE情况、美国就业情况、黄金期货持仓情况等数据 [10][11][12] - **工业金属**：SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价本周分别变动1.4%、 -0.1%、0.4%、0.8%、2.6%、1.9%；LME铜、铝、铅、锌、锡、镍收盘价本周分别变动1.6%、 -1.5%、 -0.1%、 -2.0%、2.4%、0.8% [30] - **小金属**：稀土方面镨钕金属、镨钕氧化物等价格多数上涨；钨方面黑钨精矿、白钨精矿等价格上涨；其他小金属价格有不同变化 [32][33][34] - **能源金属**：锂系列产品价格多数下行，钴产品价格下跌，镍系产品价格多数上涨 [37] 行情数据 - 上证综指本周上涨1.13%，有色金属板块上涨3.74%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨5.15%、3.58%、5.07%、3.24%、3.71% [38] 本周重要事件回顾 - 当地时间6月7日，特朗普表示若马斯克资助反对共和党预算案的民主党候选人，其旗下企业将面临“非常严重的后果”，还威胁取消政府合同和补贴；6日特朗普称很忙没时间想马斯克，欧洲官员向马斯克抛出橄榄枝 [45]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为优于大市（维持）[2] 报告的核心观点 - 国际形势不稳定，美元全球地位逐步动摇，长期看好黄金，美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等[5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 本周国内现货金价涨1.42%，国际地缘问题扰动加剧，美元全球地位动摇长期逻辑加速落地，有望持久推动金价[5] 工业金属 - 本周SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动1.4%、 -0.1%、0.4%、0.8%、2.6%、1.9%，价格多数上行或与中美贸易摩擦缓和预期有关[5] 小金属 - 稀土方面镨钕金属、镨钕氧化物价格多数上涨；钨方面黑钨精矿（≥65%）、白钨精矿（≥65%）价格上涨，制造业复苏或带动钨需求中长期稳步增长[5] 能源金属 - 锂系列产品价格多数下行，钴产品价格下跌，镍系产品价格多数上涨，需关注后续能源金属需求增长情况[5] 行情数据 - 本周上证综指上涨1.13%、有色金属板块上涨3.74%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨5.15%、3.58%、5.07%、3.24%、3.71%[36] 本周重要事件回顾 - 当地时间6月7日，特朗普表示若马斯克资助反对共和党预算案的民主党候选人，将面临“非常严重的后果”，还威胁取消其旗下企业政府合同和补贴，强调共和党对预算案通过持乐观态度，特朗普6日称很忙没时间想马斯克，欧洲官员向马斯克抛出橄榄枝[43]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - “关税缓和 + 就业放缓”预期释放，看好金属价格反弹，黄金短期调整后或迎来降息预期升温的反弹行情，工业金属中铜价震荡、铝价短期震荡中长期有向上弹性，能源金属中锂盐供强需弱、金属硅供需宽松，稀土和磁材部分价格上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 周度数据跟踪 - 板块&公司涨跌：本周有色金属板块普遍上涨，申万有色金属指数涨 3.7%，二级子板块涨跌不一，金属新材料和小金属涨 5.1%，三级子板块中铅锌涨 7.1%、磁性材料涨 6%；涨幅前三为万邦德、广晟有色、华光新材，跌幅前三为罗平锌电、合盛硅业、合金投资 [12][18][19] - 价格及库存变动：周内有色品种价格涨跌不一，贵金属中 COMEX 黄金涨 0.5%、COMEX 白银涨 9.2%等；基本金属中 SHFE 铜涨 1.7%、LME 铝涨 0.1%等；能源金属中工业级碳酸锂跌 0.8%、碳酸锂主连涨 1.8%等；稀土金属中氧化镨钕涨 2.4%等；小金属中黑钨精矿涨 2.1%、锑精矿跌 1.3%等；交易所基本金属库存方面，铝、铜、锌等库存有不同程度变动 [21][22][23][27][29][31][33] - 公司公告跟踪：兴业银锡托管公司布敦银根矿业资源储量核实报告通过评审备案，截至 2025 年 1 月 31 日累计查明银矿资源量矿石量 7032.5 万吨等；中色股份控股子公司赤峰中色锌业有限公司投资建设的项目建设完成实现有价金属综合回收 [35] 贵金属 - 黄金：“关税缓和 + 就业放缓”为美联储降息提供前提，本周关税政策乐观、就业数据引发放缓担忧，黄金短期调整后或迎反弹行情，建议关注紫金矿业、山东黄金等 [1][36] 工业金属 - 铜：宏观环境反复，铜价震荡盘整，全球铜库存 53.7 万吨环比增 1.23 万吨，现货精矿 TC 低、原料趋紧，终端消费有不确定性，突破走高趋势未形成 [1][57] - 铝：关税政策扰动市场情绪，社会库存降低支撑铝价，本周重庆个别企业复产，铝棒行业增减产不一，预计短期铝价震荡，中远期有向上弹性，建议关注洛阳钼业、明泰铝业等 [1][70] - 镍：下游刚需采购，镍价疲软运行，SHFE 镍涨 0.9%，硫酸镍价格持平，供给端硫酸镍产量预计减少、镍铁产量增加，需求端市场需求弱，预计短期镍价疲软 [99] 能源金属 - 锂：锂价区间震荡，供需僵持，电碳跌 0.8%、电氢跌 1.5%，碳酸锂产量环增 5%至 1.75 万吨，累库 861 吨，短期供强需弱格局难改，锂价或延续弱势，建议关注西藏矿业、华友钴业等 [1][107][108] - 钴：市场需求清淡，钴价偏弱，电解钴跌 0.1%、硫酸钴跌 0.4%，供应端冶炼厂利润下滑排产受限，需求端采购积极性一般，预计钴盐价格延续偏弱 [135] - 金属硅：期现双弱成交惨淡，供需宽松，中国社会库存 58.7 万吨周度减 0.2 万吨，成本下降、利润减少，预计 6 月川滇开炉数增加，下游需求不振但价格低于成本，市场等待止跌契机，建议关注相关企业 [1][146] 稀土&磁材 - 价格方面，氧化镨钕、镨钕金属等有不同程度涨跌；进出口方面，未列名稀土氧化物、美国稀土金属矿等月度进口量及氧化镨钕、稀土永磁月度出口量有相关数据体现 [29][187][188]