黄金ETF持仓变化 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为996.85吨 较前一交易日减少3.72吨 结束此前连续增加势头[1][5] - 持仓减少与金价回落同步 表明投资者在高位进行获利了结[5] 黄金价格表现 - 现货黄金9月24日收于3735.88美元/盎司 单日下跌28.05美元或0.75% 为四个交易日以来首次录得日K阴线[5] - 盘中最高触及3780美元/盎司附近 最低跌至3717.46美元/盎司[5] - 金价未能守住3750美元支撑位 可能进入3750-3700美元区间震荡调整[7] 影响因素分析 - 美联储主席鲍威尔强调需平衡双重使命 承认劳动力市场与通胀风险并存 其言论给市场降息预期泼冷水[5] - 美元走强及美国国债收益率上升对黄金构成压力[6] - 市场预计美联储10月和12月将分别降息25个基点 概率分别为93%和79%[6] - 美国联邦政府潜在关门风险及地缘政治不确定性增强避险需求 为黄金提供额外支撑[6] 技术面分析 - 日线图技术指标显示超买状况 14日相对强弱指数(RSI)有所下滑[7] - 黄金整体仍交投于短期和中期移动平均线之上 显示主导上升趋势强度[7] - 关键支撑位在3700美元 跌破可能打开更深回调空间[7] - 上行阻力位在3791美元历史高点和3800美元心理关口 需首先重新突破3750美元[7] 市场展望 - 金价上涨受美国融资成本下降及对高估值股市、美联储独立性、地缘政治风险等多重担忧推动[6] - 地缘政治动荡和经济不确定性推动避险需求 市场对美联储鸽派预期增强有望继续推动金价上涨[6] - 德银重申坚信金价明年有望升至4000美元[6]

美股市场表现 - 美股三大指数下跌 道指跌0.37% 标普500指数跌0.29% 纳指跌0.34% [3] - 反映中概股表现的金龙指数上升逾2.8% [3] A股市场表现 - 上综指收报3,853点 上升31点或0.83% [4] - 深成指表现更佳 上升1.8% 收报13,356点 [4] - 沪深两市成交活跃 达到2.35万亿元人民币 [4] - 半导体相关概念股造好支持市场表现 [4] 港股市场表现 - 恒生指数收报26,518点 上升359点或1.37% [4] - 恒生科技指数上升2.53% 收报6,323点 [4] - 全日成交金额2,888亿港元 [4] - 科技股带动市场表现 恒指重上26,500点关口 [4] 科技股表现 - 阿里巴巴股价急升逾9% 为表现最好成份股 [4] - 京东股价上升近4% [4] - 阿里巴巴宣布推动全球AI计划及与Nvidia合作刺激股价 [4] - ATMXJ股份全线上扬 [4] 半导体行业表现 - 半导体股份升势强劲 ASMPT及中芯国际均升逾6% [4] - 华虹半导体股价上升近4% [4] 弱势板块表现 - 泡泡玛特股价逆市下跌近2% 为表现最差成份股 [4] - 金融股表现较失色 汇丰控股及友邦保险跌超过1% [4] 市场展望 - 科技股及A股持续良好表现对恒指带来正面支持 [5] - 恒指料于26,300-26,800点水平整固 [5] - 后市以20天线(25,958点)为参考 企稳后有望上试26,800点水平 [5]

公司投资动态 - 国际商业结算旗下合营企业Keen Golden于2025年9月24日在公开市场收购105.88972枚比特币 [1] - 收购总代价为1200万美元 [1] - 公司持有该合营企业70%权益 [1]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 2025年上半年公司经营稳健，业绩符合预期，营业收入同比增长15.9%至75.81亿元，归母净利润同比增长8%至12.28亿元[4] - 医疗健康业务增长强劲，收入同比增长27.7%至49.64亿元，占总收入比重提升至65.5%，健康科技业务收入同比大幅增长142.1%至6.46亿元[5][6] - 金融业务保持稳健，收入同比增长6.9%至28.51亿元，净利润同比增长7%至10.5亿元，资产质量稳健，不良资产率控制在1%以内[7] - 预计2025-2027年营业收入将达147.95/153.47/161.82亿元，归母净利润将达20.95/22.30/23.56亿元，维持增长态势[9] 业务分部表现 - 医疗健康业务收入49.64亿元（+27.7%），净利润2.85亿元（+5.3%），占比总收入65.5%[5] - 综合医疗业务收入42.22亿元（+15.8%），净利润2.31亿元（-14.6%），受DRG支付改革影响[6] - 专科医疗业务收入1.3亿元，主要来自新并表眼科医院项目[6] - 健康科技业务收入6.46亿元（+142.1%），净利润0.48亿元（+45.9%）[6] - 金融业务收入28.51亿元（+6.9%），净利润10.5亿元（+7%），生息资产净额706.05亿元，拨备覆盖率313.87%[7] 财务预测 - 2025E营业收入147.95亿元（+8%），归母净利润20.95亿元（+3%）[9][11] - 2026E营业收入153.47亿元（+4%），归母净利润22.30亿元（+6%）[9][11] - 2027E营业收入161.82亿元（+5%），归母净利润23.56亿元（+6%）[9][11] - 每股收益预计为1.11/1.18/1.25元，市盈率预计为5.63/5.29/5.01倍[11] 运营数据 - 综合医疗机构门急诊及体检人次509万（+2.8%），手术人次5.3万（+3%），出院人次26.2万（+2.4%）[6] - 金融业务融资成本优化，计息负债平均成本率2.84%[7]

到当地时间周三晚间，税务机构宣布，政府设定的70亿美元税收优惠政策上限已全部用尽。要享受此项 税收减免，出口商必须在72小时内将获得美元的90%在外汇市场出售。（新华财经） 此前，阿根廷央行在上周短短三天内抛售了超过10亿美元以捍卫与国际货币基金组织（IMF）达成的汇 率区间。出口商们争相利用米莱政府周一宣布的临时税收优惠措施，以及在美国政府明确表示支持其经 济议程后变得更具吸引力的汇率。 阿根廷外汇市场正因粮食出口带来的美元大量涌入而出现流动性激增，这促使各方呼吁政府开始重建其 外汇储备。 ...

（原标题："北京市ESG综合服务平台"1.0版发布上线） 经济观察网 9月22日，"北京市ESG综合服务平台"1.0版在2025北京绿色发展论坛"绿色技术创新与绿色 经济发展"平行论坛上正式发布上线。 平台1.0版重点聚焦中小企业ESG信息披露"轻量化、简易化、低成本"等需求，为北京市中小企业提供 ESG相关信息采集、信息披露、鉴证评价和服务对接"一站式"解决方案。广大企业尤其是中小企业可通 过模块化、案例化和协同式在线填报技术及个性化需求配置，便捷生成ESG信息披露报告，并可定向申 请鉴证评价服务，向金融机构披露ESG信息以获得相关金融产品支持。 平台1.0版的发布上线，将为北京建设"全国ESG发展高地和国际绿色经济标杆城市"提供重要支撑。未 来，北京绿色交易所将持续迭代升级平台系统，不断完善信息采集、信息披露、鉴证评价和服务对接四 大核心功能，与各类专业服务机构紧密合作，逐步构建完整ESG市场服务生态，为推动挂钩ESG的市场 资金和政府资源高效配置提供有力支撑，助力塑造ESG实践的"中国样本"。 据了解，北京绿色交易所于2024年12月启动"北京市ESG综合服务平台"建设，开展平台1.0版开发测试 相关工 ...

9月25日周四，美元兑日元汇率小幅波动着下跌，现在大概在148.65这个价位交易，跌了约0.16%。昨天金融市场又冒出了避 险情绪，加上美联储态度谨慎，这使得美元兑日元涨到了近三周的最高位。不过在快速上涨之后，现在汇率进入了短暂的调 整阶段。 周四早上日本央行发布了7月的会议记录，这让市场对日元多了点信心，但美联储的谨慎态度也在支撑着美元。眼下大家都 在等晚上美国公布的第二季度GDP最终数据，如果数据显示美国经济有哪怕一点疲软的迹象，短期内可能会给美元兑日元带 来下跌压力。 日本央行会议说了些啥？ 日本央行周四公布的7月会议记录显示，央行董事会成员们聊了聊未来的货币政策方向，其中关键信息可以总结为这几点： 不少委员提到，美日之间的贸易协定让未来的不确定性降低了，但还是得盯着关税对经济和物价的影响。 有委员认为，目前经济增长和基础通胀暂时停滞的大情况没变化。 所有委员都同意，如果经济和物价的走势能符合预期，日本央行就该接着推进加息。 一位委员表示，做决策前得先看更多数据，因为美国的货币政策和汇率可能会随着通胀、就业情况的变化而快速调整。 有委员觉得，现在通胀在上升，产出缺口也在缩小，政策利率应该往"中性水平"（ ...

隔夜油价继续小幅反弹，但整体的下降形态并未受到破坏，中期依旧面临很大的下行压力，中东地缘风险已经出现转机，对油价可能形成新的压力。 特朗普向阿拉伯领导人承诺不会允许以色列吞并约旦河西岸，中东特使威特科夫介绍了特朗普提出的中东和加沙和平21点计划，有望在未来几天宣布在加沙 问题上取得某种突破。中东的地缘风险已经取得很大进展，对该地区的原油生产和外运不会产生太大的影响。 黄金方面： 隔夜黄金价格小幅回落，属于基本面与技术面的共振，短线回调是对前期过大乖离率的调整，但也带动前期获利盘的平仓。 美联储鸽派代表古尔斯比警告称，美联储不应贸然展开连续降息，就业市场的急剧放缓并不意味着经济衰退迫在眉睫，美国中西部的许多企业仍担心通胀尚 未得到控制。 他今年拥有对货币政策的投票权，其立场的转变可能预示着美联储在货币政策上有了新的抉择，后期降息次数及幅度上可能存在变数。 百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，降息是肯定的事件，美联储可能要避免市场产生衰退式降息的忧虑，所以在预期管理上有了新的变化。 技术面：黄金日线收看跌刺透形态，结构上完整，中线调整可能开始。1小时周期下跌动能未走弱，短线大概率还有新低，可关注3750一线的压 ...

专题报告 2025-09-25 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 报告要点： 8 月，国内经济生产端与需求端均有所承压，但结构上也存在亮点。生产端，尤其是在高附加 值行业和政策支持领域，保持了一定的增长，但外需的下滑以及部分行业的减产导致整体增速 有所回落。消费端的修复进程放缓，汽车和耐用消费品的需求透支效应逐步显现，消费信心尚 未有效恢复。投资端增速进一步放缓，房地产和制造业投资整体拖累。当前政策加码的必要性 日益增强，可能的方向是促进服务消费并加速重大工程项目的落地，以刺激内需和提振经济增 长。 国债研究员 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 0755-23375128 jiangwb@wkqh.cn 程靖茹（联系人） 宏观研究员 从业资格号：F03133937 chengjr@wkqh.cn 宏观金融研究|国债 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 一、8 月整体经济运行概况 蒋文斌 8 月份，国内经济供需两端均有所走弱。分项看，生产端在部分高附加值行业与政 策支持领域的推动下，依然保持了一定的韧性。需求端则表现较为疲软，消费修复 节奏放缓，投资增速普遍回落，尤其是房地产行业 ...

昨日A股 9月24日，市场低开高走，创业板指盘中再创3年多新高，科创50指数一度涨近5%。截至收盘，沪指涨 0.83%，深成指涨1.80%，创业板指涨2.28%。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量1676亿。 全市场超4400只个股上涨，下跌家数不足900家。 从板块来看，芯片产业链延续强势，板块内20余股涨停，掀起涨停潮，机器人概念股爆发，阿里云概念 股表现活跃。下跌方面，旅游板块表现疲软。板块方面，存储芯片、光刻机、能源金属等板块涨幅居 前，旅游等板块跌幅居前。 | 名称 | 量新点位 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3853.64 | +31.81(0.83%) | | 深证指数 | 13356.14 | +236 32(1.8%) | | 创业板指 | 3185.57 | +71.02(2.28%) | | | 日期:9月24日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指9月24日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌171.50点，收 于46121.28点，跌幅为0.37%；标准普尔500种股票指数下跌18.95点，收于 ...