商品煤 - 2025年6月产量1104万吨，累计6734万吨，较2024年同期分别变化-4.9%和1.3%[2] - 2025年6月销量2165万吨，累计12868万吨，较2024年同期分别变化-11.2%和-3.6%[2] - 2025年6月自产销量1153万吨，累计6711万吨，较2024年同期分别变化-1.3%和1.4%[2] 化工产品 - 2025年6月聚乙烯产量3.9万吨，累计34.6万吨，较2024年同期分别变化-36.1%和-12.0%[2] - 2025年6月聚丙烯产量3.1万吨，累计32.1万吨，较2024年同期分别变化-44.6%和-12.3%[2] - 2025年6月尿素产量15.1万吨，累计104.6万吨，较2024年同期分别变化-16.1%和2.6%[2] - 2025年6月甲醇产量13.3万吨，累计98.2万吨，较2024年同期分别变化-27.3%和13.0%[2] 煤矿装备 - 2025年6月产值7.8亿元，累计48.2亿元，较2024年同期分别变化-6.0%和-10.2%[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格周一受多重因素支撑偏强震荡，但美国给予俄罗斯50天期限敦促达成俄乌协议，油价回落；化工呈震荡格局，需求端弱势显现但成本端受原油价格支撑，投资者可基差正负为基准试单买强空弱；以震荡思路对待能化，等待供需新的驱动 [1][2][5] 各品种情况总结 原油 - 观点：美国给予俄罗斯50天期限敦促达成协议，油价回落；中期展望震荡 [7] - 主要逻辑：美国制裁或在50天后进行，当前无原油供给减量，且全球炼厂加工量7、8月环比增加；市场要闻包括中国6月出口增长加速、油轮运力下降、里海管道原油出口增长、特朗普威胁制裁俄罗斯、中国6月伊朗原油进口量攀升等 [8][9][10] 沥青 - 观点：期价下行压力较大；中期展望震荡偏弱 [11] - 主要逻辑：欧佩克+增产使重油供应增加，地缘扰动缓和，国内沥青原料供应充足，需求端显示沥青高估；展望为绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [12] 高硫燃油 - 观点：期价下行压力较大 [12] - 主要逻辑：欧佩克+或增产、天然气价格下跌、我国燃料油进口关税提升、贴水和裂解价差转弱等因素利空；展望为震荡偏弱 [13] 低硫燃油 - 观点：跟随原油震荡；低高硫价差继续反弹 [3] - 主要逻辑：跟随原油波动，面临供应增加、需求回落趋势，估值偏低；展望为受绿色燃料替代等影响，跟随原油波动 [14] LPG - 观点：成本端支撑走弱，基本面宽松格局未改，PG盘面或弱势震荡 [3] - 主要逻辑：供应端压力未根本缓解，需求处于淡季，整体供强需弱；展望为短期弱势震荡，关注下游装置及关税进展 [16] PX - 观点：原油偏强，PX反弹；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑：成本端原油高位盘整，供需基本面来看亚洲PX开工负荷偏低，需求端PTA新增产能将释放；预计价格震荡 [17] PTA - 观点：成本偏强，PTA上涨；中期展望震荡偏弱 [17] - 主要逻辑：本周行情震荡偏弱，新产能可能试车且下游聚酯工厂计划减产，但成本端PX支撑较强；展望为震荡偏弱 [18] 纯苯 - 观点：港口去库&原油偏强，纯苯高位震荡；中期展望震荡偏强 [18] - 主要逻辑：下游利好消息、宏观情绪及资金行为影响，中期下游投产等利好，但库存高压制反弹力度；关注港口库存数据 [18] 苯乙烯 - 观点：港口货源集中，苯乙烯偏强；中期展望震荡 [20] - 主要逻辑：纯苯基本面改善但对苯乙烯无强劲支撑，自身供需有走弱预期但库存不高且港口货源集中；警惕逼仓事件 [21] 乙二醇 - 观点：库存低位，且有装置检修，乙二醇延续震荡整理；中期展望震荡 [22] - 主要逻辑：港口库存周度去化且处于五年同期最低，沙特装置重启不顺且有新加坡装置检修；展望为09合约低库存期价延续震荡，01有较大反弹可试空 [22][23] 短纤 - 观点：日度产销略放量，短纤加工费持稳，绝对值跟随原料波动；中期展望震荡 [23] - 主要逻辑：短纤工厂库存压力小，产销阶段性放量，加工费可延续；展望为加工费持稳，绝对值跟随原料波动 [24] 瓶片 - 观点：基差快速回落，瓶片供需格局平淡；中期展望震荡 [25] - 主要逻辑：未来开工率低位，供给减量将去库，加工费将在一定区间波动；展望为加工费下方有支撑，绝对值跟随原料波动 [26] 甲醇 - 观点：内地开工负荷走低，甲醇震荡；中期展望短期震荡 [28] - 主要逻辑：国内开工负荷下行但伊朗装置稳定，港口库存增加，煤炭供应稳定，甲醇生产利润偏高位；沿海MTO利润有修复但有停车消息扰动 [29] 尿素 - 观点：炒作情绪放缓，盘面或回归基本面，尿素短期或承压运行；中期展望震荡 [29] - 主要逻辑：炒作情绪放缓，高温使工厂临时检修但需求弱势，依赖出口消化库存；展望为维持震荡，关注出口政策变化 [29] 塑料 - 观点：检修小幅提升，塑料震荡；中期展望震荡 [32] - 主要逻辑：商品市场情绪对塑料影响有限，原料端支撑淡化，自身基本面承压，供给仍偏高位；展望为09合约短期震荡 [32] PP - 观点：短期驱动有限，PP震荡；中期展望震荡 [32] - 主要逻辑：商品情绪带动但影响有限，原料端支撑淡化，供给端有新产能预期，需求端下游开工偏低，海外出口窗口拓宽有限；展望为短期震荡 [33] PVC - 观点：强预期弱现实，PVC偏震荡；中期展望震荡 [35] - 主要逻辑：宏观情绪推升市场，但基本面承压，包括新产能投放、内需淡季、出口难增长等；展望为乐观情绪推动盘面但基本面有回落风险 [35] 烧碱 - 观点：现货反弹放缓，烧碱震荡运行；中期展望震荡偏强 [36] - 主要逻辑：支撑因素为市场情绪、液氯价格和低库存，压力来自现货涨势放缓和供需预期；展望为震荡，下行压力和支撑因素并存 [36][37] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了各品种跨期价差的最新值和变化值，如Brent的M1 - M2为1.26（变化值0.06）等 [38] 化工基差及价差监测 - 包含各品种基差、仓单以及跨品种价差等数据，如沥青基差164（变化值 - 40）、仓单82300等 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内流动性和市场情绪尚可，但国内外实质利多因素平平，股指贴水优势明显减少，策略上应谨慎追涨；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨；各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资策略因品种而异，需关注各品种的供需、宏观、政策等因素变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨 [1] - 黄金：市场不确定性仍存，金价短期料震荡为主 [1] 有色金属 - 沪铜及伦铜：美国铜关税或于近期落地，美国以外地区铜有回流压力，价格存在补跌风险 [1] - 电解铝：高价压制下游需求，低库存对铝价存在支撑，铝价震荡偏弱运行 [1] - 氧化铝：国内反内卷政策提振供给侧改革预期，价格企稳回升 [1] - 锌：关税扰动升温，基本面上累库预期逐步兑现仍在施压锌价，关注逢高空机会 [1] - 镍：印尼上半年RKAB审批配额达3.64亿湿吨，产量仅1.2亿湿吨，镍矿升水小幅下滑，镍价震荡运行，关注供给与宏观变化，建议短线逢高空，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢：原料镍铁价格走弱，上周不锈钢社会库存再度垒增，钢厂减产幅度或不及预期，期货震荡运行，建议短线为主，逢高卖套，把握期现正套机会 [1] - 锡：关税扰动升温，短期基本面仍供需双弱，驱动有限，关注后续曼相矿区会议情况 [1] - 工业硅：供给北减南增，需求端多晶硅边际增产但后续有减产预期，市场情绪高 [1] - 多晶硅：市场有光伏供给侧改革预期，市场情绪高 [1] - 碳酸锂：供给端未有减产，下游补库主要系贸易商，工厂采买不积极，资金博弈 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：炉料强势提供估值支撑，震荡 [1] - 热卷：商品情绪向好，但基本面存在边际走弱，震荡 [1] - 铁矿石：短期产量增加，需求尚可行，供需相对宽松，成本支撑不足，价格承压 [1] - 硅铁：市场情绪改善，短期供给持稳需求韧性，库存去化，价格有支撑，但中期供需过剩价格难向上 [1] - 焦煤：高层会议提及“反内卷”，盘面空单暂时回避，产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [1] - 焦炭：逻辑同焦煤，重点把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油：MPOB月报中性偏空，短期预计震荡运行，建议观望 [1] - 豆油：USDA报告中性偏空，短期预计震荡运行 [1] - 菜油：澳菜籽有望进入国内，短期对菜油有利空 [1] - 棉花：美棉存在贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品出现累库迹象但库存压力不大，预计国内棉价维持震荡偏弱走势 [1] - 甘蔗及糖：巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，糖产量料创纪录增长，后期原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米：近期进口玉米持续拍卖，关注后续拍卖量和成交价格以及陈化稻谷拍卖是否落地，麦玉价差低位压制玉米上方空间，关注小麦价格走势 [1] - 豆粕：短期累库压力预期继续施压现货基差，美盘下方空间有限，巴西贴水预期较为坚挺，进口成本端预期对MO1带来支撑，以逢低做多思路为主 [1] - 纸浆：在宏观利好后有所上涨，但现货跟涨有限，不建议追多 [1] - 原木：当前处于淡季，在外盘上涨的情况下供应下降有限，偏弱看 [1] - 生猪：存栏持续修复，出栏体重持续增加，盘面存栏宽裕预期较明显，贴水现货较多，短期现货受出栏影响较弱，期货整体仍呈现稳定 [1] 能源化工 - 原油：中东地缘局势降温，盘面重回供需逻辑主导，OPEC+超预期增产，短期欧美旺季消费偏强支撑 [1] - 燃料油：中东地缘局势降温，盘面重回供需逻辑主导，OPEC+超预期增产，短期欧美旺季消费偏强支撑 [1] - 沥青：短期成本端拖累，成本扰动与需求回暖制衡，波动有发 [1] - 沪胶：下游需求有走弱趋势，供给端产量释放预期较强，库存小幅增加 [1] - BR橡胶：OPEC超预期增产，合成胶基本面承压，丁二烯部分装置检修且船货补充有限，存有一定支撑 [1] - PTA：供给有所收缩，但原油价格保持强势，聚酯下游负荷在降负预期下仍维持在90%水平，7月份瓶片和短纤即将进入检修周期，现货正在变得宽松，市场现货到港量增加，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇：煤炭价格小幅上涨，后期到港量较大，海外供给端有收缩，市场预期后市到港减少 [1] - 短纤：仓单注册量较少，工厂检修增加，在高基差情况下，成本跟随紧密 [1] - 苯乙烯：纯苯价格小幅回落，出货积极，装置负荷回升，持货集中，基差明显走弱 [1] - 尿素：国内需求平平，夏季农需尾声，下半年出口预期好转 [1] - PE：宏观情绪较好，检修较多，需求维持刚需为主，价格震荡偏强 [1] - PVC：焦煤等价格上涨，盘面情绪较好，检修较前期有所减少，下游迎来季节性淡季，供应压力上升，盘面震荡偏强 [1] - 氯碱：检修接近尾声，现货跌至低位，液氯反弹，综合利润修复，但当前仓单数量较少，后续关注液氯变动 [1] - LPG：原油支撑不足，燃烧及化工需求季节性淡季，现货震荡下行，PG窄幅震荡 [1] 其他 - 集运欧线：稳现实与弱预期格局，预计7月中旬运价见顶，7、8月呈圆弧顶走势，运价见顶时间前置，后续几周运力部署较为充足 [1]

美元疲软带来的负面影响即将体现在欧洲企业的财报中，这使得汇率波动成为本财报季的关键议题。 智通财经APP注意到，自2025年初以来，欧元兑美元已升值近13%，英镑涨幅近8%。彭博美元指数自1 月峰值下跌9%，徘徊在三年多低点附近。 对于北美收入占比超四分之一的欧洲大型企业而言，汇率冲击可能造成显著影响。那些缺乏完善对冲策 略以抵御特朗普不可预测贸易政策引发波动的企业将更为被动。 花旗集团分析显示，欧元兑美元即期汇率每上涨10%，可能导致欧洲企业盈利下降约2%。相比之下， 美国、加拿大、中国及更广泛的新兴市场指数受汇率影响较小，因其72%至85%的业务集中于本土市 场，而欧洲斯托克600指数这一比例仅为40%。 "由于特朗普的财政和贸易政策，美元今年遭遇重创，"Panmure Liberum策略师苏珊娜·克鲁兹表示，"受 冲击的是依赖进口原材料的美国生产商、对美出口企业(尤其是面临关税的成品出口商)以及持有美元计 价资产的外国投资者。" 克鲁兹指出，医疗保健、消费服务与产品、奢侈品及软件行业最为脆弱，而金融服务、房地产和保险业 相对绝缘，因其收入受美元波动影响有限。 | Company | Sector | N ...

公司整体情况 - 产业布局包括基础化工、肥料、新材料、新能源，基础化工后续以提质增效为重点，肥料、新材料、新能源后续提质增效并按规划拓展产业 [1] 基础化工板块 - 重点是节能降碳、智能制造，纯碱及合成氨生产是行业能效领跑者标杆企业 [1] - 合成氨智能化技改项目2025年12月达预定可使用状态，尿素节能降碳改造及中央控制室项目有序推进，搭建工厂内部5G局域网 [1] 肥料板块 - 重点是技术进步，提高肥料利用率和环境友好，与中国水稻研究所战略合作 [2] - 行业竞争主要特点是技术含量，钾肥、磷肥价格高位，氮肥价格低位，国际市场价格高，下半年行业预期好于上半年 [2] 新材料板块 - 重点是增加产能、节能改造、开展自主知识产权研发，向应用端拓展 [2] - 在建30万吨多元醇项目三季度达预定可使用状态，投产后新增营收20多亿元，新材料规模占比超公司整体产业50% [2] - 异辛酸项目已立项，明年年底投产将增加营收约4亿元 [2] 新能源板块 - 重点是氢燃料电池、矾液流（储能）电池（电堆） [2] - 氢燃料电池完成103辆交运装备示范应用投放，累计运营里程达700多万公里，单车最大运营里程超23万公里 [2] - 形成产业生态圈和较完整产品、服务体系 [2] - 2025年度目标是推进氢燃料电池产品向商业推广过渡，推进矾液流电池技术研发并落实示范应用 [2]

2025 年 7 月 15 日 星期二 美拟对俄加征 100%关税，成本端原油价格反复 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 能源化工 通惠期货•研发产品系列 纯苯&苯乙烯日报 （1）基本面 价格：7 月 14 日苯乙烯主力合约收涨 0.84%，报 7478/吨，基差 237（- 72 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.79%，报 6189 元/吨。 成本：7 月 14 日布油主力合约收盘 68.5 桶（+1.9 美元/桶），WTI 原油 主力合约收盘 70.4 桶（+1.7 美元/桶），华东纯苯现货报价 5945 元/吨（+0 元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存 21.0 万吨（+1.6 万吨），环比累库 8.1%，江 苏港口库存 11.2 万吨（+1.3 万吨），环比累库 12.9%，苯乙烯整体累库。 供应：苯乙烯检修装置回归，供应整体持稳。目前，苯乙烯周产量保持 36.3 万吨（-0.4 万吨），工厂产能利用率 79.2%（-0.8%） ...

2025年1-4月液化石油气产量分析 - 2025年前4个月河南省规模以上工业企业液化石油气累计产量达29 8万吨 同比增长13 0% 增速较2024年同期高11 5个百分点 [1] - 河南省产量增速较同期全国水平高14 0个百分点 占全国总产量1765 3万吨的比重为1 7% [1] 2025年4月液化石油气产量分析 - 2025年4月河南省规模以上工业企业液化石油气单月产量达9 0万吨 同比增长17 4% 增速较2024年同期高16 8个百分点 [2] - 河南省4月产量增速较同期全国水平高17 4个百分点 占全国单月产量408 4万吨的比重为2 2% [2] 数据统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW继续走弱，380 8 - 9月差走弱至1.75美金，基差走弱后震荡，FU09内外小幅反弹，内盘交割货较多，维持宽松格局 [4] - 新加坡0.5裂解小幅下行，月差走弱，8 - 9月4.5美金上下震荡，LU内外小幅走弱后震荡，09在16美金上下震荡 [4] - 本周新加坡陆上大幅累库，窗口受交货压力，近月承压，沙特发货环比增加，近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位，埃及净进口再创新高，高硫供需处于旺季，但东西方、内外价差已快速回落，外盘低硫估值偏高LU内外高位运行，需关注国内产量情况 [5] - 新加坡Hi - 5价差来到年内高位，380cst、VLSFO均有所走弱，国内FU内外小幅反弹，LU估值偏高，可关注FU - LU短期估值回归机会，风险在于外盘380cst持续走弱 [5] 各数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 |品种|2025/07/08|2025/07/09|2025/07/10|2025/07/11|2025/07/14|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |鹿特丹3.5% HSF O掉期M1|421.39|427.74|416.69|420.81|410.53|-10.28|[2]| |鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1|473.90|476.00|467.49|475.48|468.32|-7.16|[2]| |鹿特丹HSFO - Brent M1|-2.47|-1.75|-2.05|-2.86|-3.55|-0.69|[2]| |鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1|678.94|675.03|662.16|681.86|673.49|-8.37|[2]| |鹿特丹VLSFO - Gasoil M1|-205.04|-199.03|-194.67|-206.38|-205.17|1.21|[2]| |LGO - Brent M1|22.87|22.33|22.20|23.03|23.04|0.01|[2]| |鹿特丹VLSFO - HSFO M1|52.51|48.26|50.80|54.67|57.79|3.12|[2]| 新加坡燃料油掉期数据 |品种|2025/07/08|2025/07/09|2025/07/10|2025/07/11|2025/07/14| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |新加坡380cst M1|421.88|426.95|426.30|412.36|411.55|[2]| |新加坡180cst M1|430.38|434.39|434.01|421.80|421.36|[2]| |新加坡VLSFO M1|503.04|507.25|504.61|497.43|507.96|[2]| |新加坡Gasoil M1|87.84|90.06|88.88|87.89|90.87|[2]| |新加坡380cst - Brent M1|-1.55|-2.03|-1.67|-2.86|-4.44|[2]| |新加坡VLSFO - Gasoil M1|-146.98|-159.19|-153.10|-152.96|-164.48|[2]| 新加坡燃料油现货数据 |品种|2025/07/08|2025/07/09|2025/07/10|2025/07/11|2025/07/14|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |FOB 380cst|416.16|420.79|418.55|404.43|402.60|-1.83|[3]| |FOB VLSFO|513.00|516.44|512.29|504.95|514.89|9.94|[3]| |380基差|-5.00|-5.30|-5.40|-6.05|-7.05|-1.00|[3]| |高硫内外价差|-7.0|-10.3|-10.1|-7.6|-5.9|1.7|[3]| |低硫内外价差|18.3|16.6|17.4|16.4|16.5|0.1|[3]| 国内FU数据 |品种|2025/07/08|2025/07/09|2025/07/10|2025/07/11|2025/07/14|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |FU 01|2869|2902|2910|2855|2883|28|[3]| |FU 05|2807|2837|2848|2803|2825|22|[3]| |FU 09|2972|2982|2972|2911|2922|11|[3]| |FU 01 - 05|62|65|62|52|58|6|[3]| |FU 05 - 09|-165|-145|-124|-108|-97|11|[3]| |FU 09 - 01|103|80|62|56|39|-17|[3]| 国内LU数据 |品种|2025/07/08|2025/07/09|2025/07/10|2025/07/11|2025/07/14|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LU 01|3526|3568|3567|3520|3583|63|[4]| |LU 05|3470|3472|3491|3451|3502|51|[4]| |LU 09|3663|3692|3687|3640|3694|54|[4]| |LU 01 - 05|56|96|76|69|81|12|[4]| |LU 05 - 09|-193|-220|-196|-189|-192|-3|[4]| |LU 09 - 01|137|124|120|120|111|-9|[4]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析 给出市场表现、基本面情况及操作建议 涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个领域 投资者需关注宏观政策、供需变化、库存水平等因素对期货价格的影响[2][14][43] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - **股指期货**：市场震荡分化 期指主力合约回调 基差受季节性修复 建议观望为主[2][3][4] - **国债期货**：资金面收敛 期债整体回落 建议单边短期观望 调整企稳后适当多配 曲线策略可适当博弈做陡[5][7] 贵金属 - **黄金**：中长期看涨趋势不变 短期受关税和美联储政策影响 维持高位震荡 关注货币政策信号[8][9][10] - **白银**：实物需求飙升 但工业需求疲软 后期或加剧市场波动 关注拆借利率和资金流向[9][11] 集运欧线 - **集运期货**：盘面震荡 预计偏强震荡 谨慎看多 08 合约 关注美国和欧盟贸易谈判及 8 月份报价[12][13] 商品期货 有色金属 - **铜**：美铜加征关税 非美地区供应预期趋松、需求实质偏弱 关注 78000 支撑位 短期震荡偏弱[15][17][18] - **氧化铝**：现货阶段性收紧 中期过剩格局未变 主力参考 2950 - 3250 运行 宽幅震荡 中期逢高布局空单[18][19][20] - **铝**：宏观不确定性加强 现货市场淡季情绪浓厚 主力参考 20000 - 20800 运行 宽幅震荡[20][21][22] - **铝合金**：盘面跟随铝价回落 供需双弱 主力参考 19400 - 20200 运行 偏弱震荡[22][23][24] - **锌**：关税担忧情绪再起 需求预期仍偏弱 主力参考 21500 - 23000 运行 震荡[25][27][28] - **锡**：短期宏观扰动较大 关注美关税政策变动 高位空单继续持有 宽幅震荡[28][31][32] - **镍**：情绪暂稳盘面窄幅震荡 产业过剩仍有制约 主力参考 118000 - 126000 运行 区间震荡[32][33][34] - **不锈钢**：盘面震荡为主 基本面未有明显变动 主力参考 12500 - 13000 运行 区间运行[36][37][38] - **碳酸锂**：消息扰动盘面大幅上涨 宏观风险增加基本面仍有压力 观望为主 主力参考 6.3 - 6.8 万运行 偏强区间震荡[39][40][42] 黑色金属 - **钢材**：淡季钢价维持震荡走势 观察螺纹 3100 和热卷 3300 附近是否有效突破[43][44][45] - **铁矿石**：震荡偏强运行 单边建议逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[46][47] - **焦煤**：震荡偏强走势 单边建议待回调时逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[48][50] - **焦炭**：震荡偏强走势 期现交易建议逢高套保 2601 合约 投机建议待回调时逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[51][53] 农产品 - **粕类**：美豆趋稳 进口成本走高支撑国内粕价 谨慎偏多操作[54][55][56] - **生猪**：潜在供应压力累积 上涨乏力 逢高偏空操作 关注 14500 上方压力[58][59] - **玉米**：利空情绪逐步释放 盘面触底反弹 关注拍卖成交情况及后续投放规模[60][61] - **白糖**：原糖维持底部震荡格局 国内维持反弹后偏空思路[63] - **棉花**：短期稳中偏强区间震荡 远期新棉上市后相对承压[65] - **鸡蛋**：预计本周先涨后稳 反弹幅度有限[67] - **油脂**：棕榈油持续偏强 豆油多空并存 关注库存和基差报价[67][69] - **花生**：价格震荡偏稳 维持弱稳震荡格局[70] - **红枣**：价格偏稳运行 关注产区新季异动[70][71] - **苹果**：产区库存交易稍有起色 山东行情价格混乱[72] 能源化工 - **原油**：偏强震荡概率较大 建议短期波段策略为主 关注期权波动放大机会[73][77][78] - **尿素**：盘面回落 短期建议观望为主 关注山西、江苏货源集港数量及港口库存消耗速度[79][80][81] - **PX**：产业链终端负反馈加剧 反弹承压 关注区间上沿压力和 PX - SC 价差低位做扩机会[83][84] - **PTA**：供需预期偏弱 反弹承压 建议区间操作和反套滚动操作 关注加工费低位做扩机会[85][86] - **短纤**：供需双弱 加工费修复空间有限 关注盘面加工费低位做扩机会[87] - **瓶片**：供需存改善预期 加工费逐步修复 绝对价格跟随成本端波动 关注减产和下游跟进情况[88][89] - **乙二醇**：短期成本端偏强 下方存有支撑 短期单边观望 关注 4400 附近压力[90] - **烧碱**：盘面反弹 预计短期偏强运行[91][92] - **PVC**：宏观气氛推升盘面反弹 基本面暂无改善 建议暂时观望[94] - **纯苯**：供需边际好转但高库存下驱动仍有限 单边观望 月差反套对待[95] - **苯乙烯**：供需预期偏弱且高估值下 涨幅受限 关注高空机会和月差做缩机会[96][98] - **合成橡胶**：短期震荡整理 关注 BR2508 在 11800 附近压力[99][100] - **LLDPE**：现货变动不大 成交偏弱 观察去库拐点 若去库可逢低买或做 LP 扩[100][101] - **PP**：供需双弱 成本端支撑走弱 中期建议在 7200 - 7300 区间布局空单[102] - **甲醇**：累库预期下 窄幅震荡 区间操作[102] 特殊商品 - **天然橡胶**：短期受宏观情绪带动反弹 基本面弱势预期不改 逢高空思路为主 关注原料上量和美关税变化[103][105] - **多晶硅**：现货报价回落 期货价格震荡 观望[106] - **工业硅**：期价震荡走高 关注多晶硅涨价传导和大型企业复产情况 观望[108][109][110] - **纯碱**：表现偏强 建议暂观望 等待反弹空机会[110][111][113] - **玻璃**：表现偏强 建议短线观望[112][113]

市场表现 - 沪指盘中弱势下探一度跌约1%失守3500点收盘跌0.42%报3505点 [1] - 创业板指强势拉升盘中涨超2%收盘涨1.73%报2235.05点 [1] - 深证成指涨0.56%报10744.56点科创50指数涨0.39% [1] - 沪深北三市合计成交16353亿元 [1] - 盘面上电力、煤炭、酿酒、旅游、石油等板块走低钢铁、化工、有色、银行、医药等板块疲弱 [1] - CPO概念爆发英伟达概念、智谱AI概念等活跃 [1] 行业配置建议 - 短期A股市场或仍将震荡重点关注近期政策支持领域把握结构性机会 [2] - 长期政策护航A股市场平稳运行财政部优化资本市场投资环境后续有望延续稳中向好态势 [2] - 配置建议一：安全边际较高的资产低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求重点关注小金属、稀土板块 [2] - 配置建议二：科技仍将是中长期配置主线军工板块近期表现较好 [2] - 配置建议三：政策提振下的大消费板块新消费潜力持续释放 [2] - 配置建议四：并购重组主题 [2]