行业现状与问题 - 石化化工行业面临内卷式竞争问题 低质量同质化无序竞争导致企业增产不增利困境 [1] - 全行业营业收入利润率从2021年8.03%持续降至2024年4.85% 2025年上半年仍处低位 [1] 政策应对措施 - 中央层面明确提出综合整治要求 通过加强自律发挥协会作用 龙头企业带头规范经营 [1] - 强化创新突破核心技术实现产品高端化差异化 依据能效环保标准淘汰不达标产能 [1] - 2025年1月出台《全国统一大市场建设指引(试行)》 破除地方保护统一监管标准遏制重复建设 [1] - 6月五部委联合发布老旧装置摸底评估通知 针对投产超20年炼油化肥装置推动低效产能退出 [1] - 7月中央财经委员会依法治理低价无序竞争 发改委发布《价格法修正草案》细化低价倾销认定标准 [1] - 工信部在稳增长工作方案中将淘汰落后产能与产业升级结合 推动石化行业结构调整 [1] 细分领域机遇 - 看好炼油烯烃及部分农药品种等同质化竞争突出领域的供给侧变革机遇 [2] - 成品油烯烃草铵膦等产品前期产能大幅扩张 国有企业产能控制及新增项目审批控制加速低效产能出清 [2] - 磷肥板块海外农业复苏与区域性补库推动需求 地缘冲突硫磺成本大涨及中国出口限制引发供应扰动 [6] - 农药板块原药价格指数下跌超3年较峰值跌幅近2/3 南美粮食种植面积增加推升需求 [6] - 炼油炼化行业老旧装置产能庞大 产能摸底评估工作将推动独立炼厂装置优化 [6] 市场数据表现 - 2025年7月综合PMI产出指数为50.2%环比下降0.5个百分点 制造业生产指数50.5%下降0.5个百分点 [3] - 中国化工产品价格指数CCPI报4089点较年初4333点下降5.6% [3] - 百川盈孚统计279种石化化工品中同比上涨品种48种 较年初上涨品种59种 [3] 原油市场动态 - 7月布伦特原油结算价从67.11美元/桶攀升至73.24美元/桶 WTI原油从65.45美元/桶升至70.00美元/桶 [4] - OPEC+增产节奏与美国页岩油钻机数下降形成博弈 全球经济复苏疲软压制长期需求预期 [4] - 预计2025年布伦特油价中枢65-70美元/桶 WTI油价中枢60-65美元/桶 [4] 重点推荐方向 - 电子树脂板块受益于AI服务器需求增长 高端覆铜板市场规模2024-2026年复合增长率达26% [5] - 磷肥产能经政策出清转向紧平衡 头部企业依托一体化布局保有成本优势 [6] - 农药行业资本开支连续四季度负增长 预计在需求拉动与反内卷推动下价格回升 [6] - 炼油炼化行业在产能整体过剩背景下 反内卷政策信号将推动供给侧有力优化 [6]

石油ETF市场表现 - 7月30日早盘，石油ETF（561360）涨超1% [1] 油气产业指数概况 - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数（H30198） [2] - 指数选取涉及石油、天然气勘探、开采、炼制及销售等业务的上市公司证券 [2] - 成分股具备较高行业集中度与周期性特征，覆盖上游资源开发至下游产品销售环节 [2] 央国企资产整合与政策导向 - 地方国资委负责人研讨班强调加强国有资产重组整合，推动国有资本优化配置 [1] - 建议关注央国企资产整合投资机会 [1] - 中央针对"反内卷"频繁发声，工信部有望出台《石化化工行业稳增长工作方案》 [1] - 政策目标为调整行业结构、推动供给侧优化和淘汰落后产能 [1] 石化化工行业资本开支趋势 - 2024年化工央国企资本开支放缓至2485亿元，与2019年2420亿元规模接近 [1] - 经历了2021、2023年资本开支高峰后，资本开支强度有望得到控制 [1] - 石化化工上市央国企资本开支周期反转有望来临 [1] 重点子行业供给侧改革 - 炼油、PTA/PX、化肥、颜料染料、有机硅/工业硅、纯碱、氯碱/PVC等子行业供给侧改革有望深化 [1] - 相关央国企有望受益于供给侧优化 [1] 央国企研发投入与转型升级 - 石化化工央国企研发费用率持续提升 [1] - 2019-2024年，央企研发费用率从0.55%增长至0.77%，地方国企从1.44%增长至2.49% [1] - 重视新质生产力发展，大力攻关"卡脖子"技术，支撑和引领炼化新材料产业转型升级 [1]

地方国资委政策导向 - 国务院国资委强调以培育新质生产力重塑国企核心竞争力 指导推动地方国企坚持战略导向和长期主义 [2] - 会议要求优化国有资产增量投向 调整存量结构 抵制"内卷式"竞争 加强重组整合 推动国有资本优化配置 [2] - 坚持"两个一以贯之"原则 推动公司治理科学化 市场化经营机制高效化 企业管理现代化 [2] 石化化工行业研发投入 - 2019-2024年石化化工央企研发费用率从0 55%增至0 77% 地方国企从1 44%增至2 49% [3] - 中国石油成立上海和日本新材料研究院 攻关茂金属聚乙烯催化剂 尼龙66合成等关键技术 [3] - 行业重点突破"卡脖子"技术 支撑炼化新材料产业转型升级 [3] 资本开支与供给侧改革 - 2024年化工央国企资本开支(剔除上游)2485亿元 接近2019年2420亿元水平 资本开支周期或反转 [4] - 政策推动炼油 PTA/PX 化肥 颜料染料 有机硅/工业硅 纯碱 氯碱/PVC等子行业供给侧改革 [4][5] - 工信部拟出台《石化化工行业稳增长工作方案》 目标调整行业结构 优化淘汰落后产能 [4] 国有资产整合机会 - 国资委强调通过重组整合形成新的国有资本布局结构 推动资本向战略性领域集中 [6] - 政策导向聚焦国家安全 国民经济命脉 公共服务 前瞻性新兴产业三大领域 [6] - 国有经济布局优化有助于提升资本配置效率 增强整体功能 创造资产整合投资机会 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯期货上市首日价格偏强运行，受政策面影响较强，但供应端压力显著增强，基本面无明显改善，下游刚需采购，成本端支撑偏弱 [3] - 聚烯烃市场受政策面影响价格偏强运行，短期基本面变化不大，供应压力较大，成本端支撑偏弱，终端消费淡季延续，下游刚需补库为主 [3] - 策略上，短期单边偏多，PL01 - 05反套，多PL2601空PP2509 [4] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东和山东等相关图表 [10][13][17] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率等图表 [21][23][31] 丙烯进出口利润 - 有韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等图表 [37][41] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游产品的生产利润和开工率图表 [44][55][62] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存图表 [71] 聚烯烃基差结构 - 包含塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差等图表 [72][76] 聚烯烃生产利润与开工率 - 有LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率等图表 [82][86][91] 聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等图表 [94][101][102] 聚烯烃进出口利润 - 包含LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润等图表 [107][111][118] 聚烯烃下游开工与利润 - 涉及PE下游农膜、包装膜、缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编、BOPP膜的开工率以及PP下游塑编、BOPP的生产毛利图表 [126][129][135] 聚烯烃库存 - 涵盖PE油制企业、煤化工企业、贸易商、港口库存以及PP油制企业、煤化工企业、贸易商、港口库存图表 [137][141][144]

1、"反内卷"政策与雅下水电站开工对基建化工品的影响 - 工信部将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，聚焦钢铁、有色、石化、化工等十大行业，目标为调整结构、优化供给及淘汰落后产能，推动石化化工行业有序发展 [2] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主，长期辐射基建、能源、材料等行业，建议关注纯碱、PVC、减水剂等基建相关化工品 [3] 2、纯碱行业分析 供给端 - 2024年纯碱行业CR3集中度约33%（河南金山670万吨、博源化工500万吨、山东海化300万吨），CR6为45%，产能分布分散；2025-2026年规划新增产能868万吨，占2024年总产能4445万吨的20% [4] - 环保政策压力导致部分产能关停，尽管《纯碱行业准入条件》废止，但新建项目仍受限，"反内卷"政策有望推动供给侧改革和集中度提升 [4] 需求端 - 2024年平板玻璃产量4185万吨（同比增长3%），对应纯碱需求837万吨（按1吨玻璃需0.2吨纯碱折算），但地产低迷拖累需求 [6] - 光伏装机快速增长（2024年新增2.78亿千瓦，同比增长28%），有望通过光伏玻璃需求修复纯碱需求 [6] 3、PVC行业分析 需求与市场现状 - 2024年PVC表观消费量2089万吨（同比增长1.31%），下游41%用于建材（管材、型材），受基建地产低迷影响，2019-2024年CAGR仅1.26% [7] 供给与政策影响 - 2025年PVC产能2886万吨，CR3集中度16%（中泰化学210万吨、新疆天业140万吨、信发集团115万吨），CR6为26%，行业集中度低 [8] - 环保政策趋严（如《汞的水俣条约》要求减少汞排放）叠加"反内卷"政策，2025-2026年产能增量预计500万吨（占2024年总产能17%），推动产业结构升级和落后产能出清 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 化工板块自6月底价格底部回升，市场关注老旧装置，报告统计各化工品老旧装置产能及在产老旧产能，分析特征判断后续供应减量占比。不同化工品种老旧产能情况及影响各异，如丙烯、纯苯供应减量影响偏利多，苯乙烯需求减量影响偏利空等，且多数品种因企业性质等因素实际冲击待跟踪[4][5]。 各部分总结 反内卷的提出&老旧产能的界定 - 反内卷提出：2025年7月1日中央财经委第六次会议提出治理企业低价无序竞争、推动落后产能退出，部分行业响应减产限产，或标志新一轮供给侧改革启动[14]。 - 报送老旧装置评估结果：6月23日多部门发布通知开展石化化工行业老旧装置摸底评估，要求各省报送情况及评估结果[15]。 - 着力优化供给侧：工信部将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，市场消息国家将推动老旧装置改造[16]。 各化工品老旧装置产能占比一览 - 油化工方面丙烯、纯苯等老旧产能占比大但两桶油为主，兑现进度或慢；煤化工及氯碱方面烧碱占比大、尿素占比偏大；聚酯产业链短纤老旧产能占比偏大[19]。 丙烯及下游老旧装置分析 - 丙烯在产老旧产能1356万吨/年，占总产能17.9%，小产能占比有限，集中在两桶油，供应潜在收缩大于下游需求[24][25][29]。 - 下游PP粒料、PP粉、PO、丙烯酸、辛醇、正丁醇、丙烯腈、苯酚老旧产能换算丙烯需求共754万吨/年，大多以两桶油为主[29]。 - 结论：若改造淘汰兑现，对丙烯供应减量影响偏利多，但改造或淘汰速率慢，实际冲击待跟踪[31]。 苯乙烯及下游老旧装置分析 - 苯乙烯在产老旧产能141万吨/年，占总产能6.4%，小产能淘汰整改概率大，集中在两桶油[35][36]。 - 下游EPS、PS、ABS老旧产能换算苯乙烯需求共413万吨/年，下游需求潜在收缩大于供应[39]。 - 结论：若改造淘汰兑现，对苯乙烯需求减量影响偏利空，建议逢高做缩EB - BZ价差[40]。 纯苯及下游老旧装置分析 - 纯苯老旧产能407万吨/年，占总产能16%，小产线占比不小，集中在两桶油[45]。 - 下游苯乙烯、苯酚、己二酸老旧产能换算纯苯需求共185万吨/年，纯苯供应潜在收缩大于下游需求[46]。 - 结论：若改造淘汰兑现，对纯苯供应减量影响偏利多，但短时内供应端及需求端影响有限，适合逢高做缩EB - BZ价差[47]。 甲醇及下游老旧装置分析 - 甲醇在产老旧产能481万吨/年，占总产能4.5%，国营为主，西南分散企业小产能淘汰整改概率加大[52]。 - 下游MTBE、醋酸、甲醛老旧产能换算甲醇需求共239万吨/年，甲醇供应潜在收缩大于下游需求，MTBE和甲醛部分整改概率偏大[58]。 - 结论：若改造淘汰兑现，对甲醇供应减量影响偏利多，关注2601合约逢低做多套保机会以及9 - 1价差反套[59]。 氯碱产业链老旧装置分析 电石老旧装置分析 - 电石在产老旧产能471万吨/年，占总产能11%，主要集中在西北，预期淘汰产能124万吨，占比3%，影响有限[60][61]。 PVC老旧装置分析 - PVC老旧产能333.5万吨，占总产能12%，小产能及电石法装置淘汰概率大，民营及外企有一定整改可能，对产能结构影响有限[65][66]。 烧碱老旧装置分析 - 烧碱老旧产能1424万吨，占总产能28.8%，小产线占比大，整改概率加大，下游氧化铝老旧产能影响可忽略，对产能结构影响待观察[73][74][79]。

公募基金季报分析 - 截至二季度末公募基金总规模34.4万亿元，环比提升6.76%，债券型产品配置意愿稳健，商品及海外资产配置热情较高 [3] - 权益类基金中仅被动产品份额正增长，主动偏股仓位小幅回升，增配创业板、港股、北证，港股配置重要性提升 [3] - 加仓金融地产、国防军工、医药、TMT板块，重点关注通信、医药生物、非银金融行业 [3] 钨行业点评 - 钨供需格局偏紧平衡，开采成本支撑价格，未来三年钨价或维持高位运行 [4] - 出口管制及雅江水电建设推动钨相关上市公司受益，钨精矿价格屡创新高 [4] 尿素行业分析 - 石化化工行业稳增长工作方案将推动落后产能淘汰，尿素老旧产能占比高，供给侧改革改善行业景气度 [4] - 尿素龙头公司有望受益于行业供需格局优化 [4][5] 雅江水电站建设 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资1.2万亿元，采用梯级开发提升发电效率，预计装机6000万千瓦 [5] - 2023年核准水电项目平均造价20344元/kW，工程建设涉及建筑建材行业机会 [5] 特斯拉业绩 - 2Q25总收入同比-11.8%/环比+16.3%至225.0亿美元，毛利率同比-0.8pcts/环比+0.9pcts至17.2% [5] - Non-GAAP归母净利润同比-23.1%/环比+49.1%至13.9亿美元，单车净利润同比-11.1%/环比+30.7%至3626美元 [5] 阅文集团动态 - AI工具集成提升创作效率，海外门户起点国际AI翻译作品占比47%，畅销榜Top100中占四成 [6] - 在线阅读业务优化作家生态，为IP全产业链开发奠定基础 [6]

该标准包括通用评估模型和细分领域评估模型。通用评估模型明确了30个能力子域的成熟度要求。针对 炼化、现代煤化工、传统煤化工、氯碱、轮胎、涂料及颜料等石化化工行业细分领域，细分领域评估模 型规定了不同领域在数字化供应链、计划调度、生产作业、安全生产、环保管理、能源管理、质量管 控、设备管理、仓储配送等环节达到不同成熟度等级应具备的能力和要求。 该标准主要起草人李渊源告诉记者，该标准是落实《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026 年）》、推动石化化工行业加快数字化转型的具体举措，通过分类、分级构建符合炼化、现代煤化工、 传统煤化工及化肥、氯碱、纯碱、轮胎、涂料及颜料等细分领域特点的个性化评估指标和要求，帮助企 业深化数字化转型认识、明确转型路径和任务、厘清期望目标，引导企业加快利用数智技术开展改造提 升。下一步，秘书处将按照"以标准的实施应用推动行业数字化转型"的思路，依托该标准统筹开展标准 宣贯和培训、遴选评估和咨询机构、推广应用等工作，加快石化化工行业数字化转型。 据介绍，石化和化工企业自动化控制、数字化基础较好，但缺乏统一的、可量化的指标体系，难以科学 评估企业数字化现状水平，导致行业数字化转型家 ...

行业研究 建材行业 - 中央城市工作会议 7 月 14 - 15 日在北京举行，部署城市工作 7 个方面重点任务，城市建设侧重更新改造，注重解决民生需求和存量提质增效 [1] - 国家发改委要求防止低空重复建设及恶性竞争，“低空经济”将因地制宜有序推进及统一标准发展，低空基建落地或低于市场预期，更注重高质量发展 [1] 机械行业 - 6 月我国向北美地区出口持续降温，但工程机械品类出口仍保持较高景气度 [2] - 1 - 6 月出口至北美地区的电动工具、草坪割草机累计金额分别同比 -7%、 -4%，分别环比 1 - 5 月同比增速变动 -5pct、 -3pct [2] - 1 - 6 月大类工程机械累计出口同比增速保持双位数，挖掘机、拖拉机、矿山机械累计增速分别达 22%、26%、23%，建议关注一拖股份、徐工机械等 [2] 有色金属行业 - 2025Q2 有色金属重仓股持仓占比 4.3%，重仓股前十集中在铜、金和铝，稀土、小金属获增持 [3] - 投资建议：稀土推荐北方稀土，关注广晟有色、盛和资源；铜推荐金诚信、紫金矿业等；铝推荐中国宏桥；金关注中金黄金、赤峰黄金 [3] 化工行业 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，工信部将推出石化化工行业稳增长工作方案，推动落后产能淘汰、引领行业健康发展 [4] - 当前化工行业老旧产能淘汰工作进入评估阶段，实施后有望优化行业供给侧，我国炼油老旧装置占比高，淘汰老旧产能助力行业竞争力提升 [4] 纺服行业 - 林清轩旗舰品牌定位于提供基于天然、山茶花成分的高端护肤改善方案，2014 年推出山茶花面部精华油，按全渠道总零售额计自 2014 年以来连续 11 年居全国面部精华油产品榜首 [6] - 按 2024 年零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，是中国前 15 大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [6] 公司研究 常熟银行 - 2025 年上半年实现营业收入 60.6 亿元，同比增长 10.1%，归母净利润 19.7 亿元，同比增长 13.5% [7] - 加权平均净资产收益率 13.3%，同比提升 0.05pct，营收盈利均维持双位数增长，业绩表现韧性强，不良率维持低位，拨备覆盖率维持高位，维持“买入”评级 [7] 哔哩哔哩 - C 端付费挖掘空间较大，关注游戏产品上线以及广告业务商业化进展 [8] - 公司持续加强成本费用管控，内容、员工、服务器等成本绝对值保持稳定，研发与管理费用将保持稳定，维持 25 - 27 年经调整净利润预测 21.5/35.1/46.5 亿元，维持“增持”评级 [8] 海尔智家 - 定位于全球大家电领军品牌，25 年空调经营明显向上，数字化转型提质增效，经营效率不断提高，全球产销研布局继续推进 [9] - 维持 2025 - 2027 年归母净利润预测为 215/243/273 亿元，现价对应 PE 为 11、10、9 倍，维持“买入”评级，维持目标价 35.54 元 [9] 视源股份 - 下调 25/26 年归母净利润预测为 10.48/12.39 亿元，较前次下调幅度为 35%/31%，新增 2027 年归母净利润预测为 14.86 亿元，当前股价对应 PE23/20/16X [10] - 看好公司长期成长空间，维持“买入”评级 [10] 市场数据 A 股市场 - 上证综指收盘 3581.86，涨 0.62%；沪深 300 收盘 4118.96，涨 0.82%；深证成指收盘 11099.83，涨 0.84%；中小板指收盘 6881.54，涨 0.58%；创业板指收盘 2310.86，涨 0.61% [5] 股指期货 - IF2508 收盘 4074.60，涨 0.68%；IF2509 收盘 4064.80，涨 0.73%；IF2512 收盘 4033.60，涨 0.86%；IF2603 收盘 4008.40，涨 0.23% [5] 商品市场 - SHFESHFE 黄金收盘 784.84，涨 0.40%；SHFESHFE 燃油收盘 2924，涨 0.00%；SHFESHFE 铜收盘 79740，涨 0.05%；SHFESHFE 锌收盘 22945，涨 0.09%；SHFESHFE 铝收盘 20900，涨 0.29%；SHFESHFE 镍收盘 123530，涨 0.80% [5] 海外市场 - 恒生指数收盘 24994.14，涨 0.68%；国企指数收盘 9040.20，涨 0.60%；道琼斯收盘 44323.07，跌 0.04%；标普 500 收盘 6305.60，涨 0.14%；纳斯达克收盘 20974.17，涨 0.38%；德国 DAX 收盘 24307.80，涨 0.08%；法国 CAC 收盘 7798.22，跌 0.31%；日经 225 收盘 39774.92，跌 0.11%；韩国综合收盘 3169.94，跌 1.27% [5] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价 7.1522，涨 0.03；欧元兑人民币中间价 8.3228，涨 0.09；日元兑人民币中间价 0.0483，涨 0.08；港币兑人民币中间价 0.9113，涨 0.04 [5] 利率市场 - 回购市场：DR001 前加权平均利率 1.3609%，跌 9.57BP；DR007 前加权平均利率 1.4901%，跌 1.66BP；DR014 前加权平均利率 1.5442%，跌 1.97BP [5] - 二级市场：一年期国债 YTM 1.3565%，涨 0.75BP；五年期国债 YTM 1.5421%，涨 1.65BP；十年期国债 YTM 1.6774%，涨 1.22BP [5]

事件概述 - 国务院新闻办公室举行新闻发布会，宣布将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [2] 化工行业政策动向 - 中央频繁发声治理"内卷式"竞争，政治局会议首次使用"防止内卷"描述行业竞争 [3] - 中央经济工作会议强调综合整治"内卷式"竞争，规范地方政府和企业行为 [3] - 政府工作报告提出破除地方保护和市场分割，打通经济循环卡点堵点 [3] - 中央财经委员会会议强调依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [3] - 工信部将启动实施十大重点行业稳增长工作方案，释放规模大、关联广、带动强的效应 [4] - 政策目标明确为调整行业结构、推动供给侧优化和淘汰落后产能 [4] 化工老旧装置管理 - 我国化工行业部分装置已运行30-40年，存在设计标准低、安全保障能力下降等问题 [6] - 四部委联合印发工作方案，计划2024-2029年间淘汰不符合要求的装置，退出高风险装置，改造在役装置 [6] - 应急管理部就《化工装置老化评估方法》征求意见，推动建立装置老化管理长效机制 [7] - 湖南省开展石化化工行业老旧装置摸底评估工作，评估范围涵盖多个细分领域 [7] - 老旧装置定义为涉及重大危险源且运行超过20年的装置 [8] - 摸底评估工作展开标志着老旧装置改造和淘汰进入实施阶段 [8] 子行业影响 - 上一期工作方案提出推进炼油、乙烯、化肥等多个子行业节能减污降碳改造 [9] - 鼓励企业实施老旧装置综合技改，提升高端化、绿色化、安全化水平 [9] - 加快淘汰不符合产业政策的200万吨/年及以下常减压装置等落后产能 [9] - 重点关注炼油、PTA/PX、化肥、颜料染料、有机硅/工业硅、纯碱、氯碱/PVC等子行业 [9] - 相关行业龙头有望持续受益于老旧产能改造淘汰 [9]