案件核心 - 广州互联网法院审理一起因评论自动驾驶技术对就业影响而引发的名誉权侵权纠纷 [1] - 某营销公司因发布评论文章被某科技公司起诉侵害名誉权 索赔5万元并要求道歉 [2] - 法院终审判决营销公司行为构成侵权 需公开道歉并赔偿科技公司5000元 [6] 争议文章内容 - 文章标题为“XX科技赴美IPO 募资5亿美元 干掉1亿底层司机” 发布于2024年8月6日 [2] - 文章声称某科技公司自动驾驶业务将“干掉1亿底层弱势群体”并“端掉200万弱势群体的饭碗” [2] - 文章引用“自动驾驶行业从业者A”和“金融从业者M”的观点 指责公司“缺少良心和道德” [2] - 相关内容通过微信公众号 微博 知乎等十余个网络平台同步发布 [2] 被告方辩词 - 营销公司辩称保证底层人群就业是企业社会责任 科技公司应履行该义务 [3] - 认为文章仅从低收入群体视角表达对自动驾驶技术取代司机 环卫工人等岗位的担忧 [3] - 但营销公司未能提供其引用的两位从业者的相关采访记录作为证据 [3] 法院判决依据 - 法院认定评论无人驾驶技术对就业的潜在影响属公共议题 属言论自由范畴不构成侵权 [4] - 但文章措辞如“干掉1亿司机”“端掉200万饭碗”缺乏事实依据 属于主观臆测 [4] - 文章未提交行业报告或权威数据支持其结论性判断 目的是激发公众恐慌而非理性讨论 [4] - 使用“缺少良心和道德”等贬损性意见构成恶意评价 已超出合理评论边界 [5][6]

行情回顾 - 沪指全天窄幅震荡，创业板指走势较强，宁德时代股价创历史新高 [1] - 游戏股表现强势，星辉娱乐、完美世界涨停，猪肉股集体拉升，得利斯、傲农生物封板 [1] - 智能驾驶概念活跃，浙江世宝、路畅科技等涨停，卫星互联网概念下挫，三维通信跌超5% [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市近3400股飘绿，全日成交2.3万亿元 [1] 无人驾驶/智能驾驶 - 无人驾驶概念大涨，索菱股份(+10.06%)、时空科技(+10.01%)、浙江世宝(+10.02%)、路畅科技(+9.98%)等多股涨停 [3][4] - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入 [3] - 银河证券表示，多家自主品牌密集发布智驾进展，头部车企预计将于2025年实现L3级别智能驾驶方案的量产落地 [4] - 群智咨询预测，2024年全球智能驾驶SoC市场规模约50亿美元，同比增长62%，2025年有望达76亿美元，同比增长51%，其中算力>100TOPS芯片占比将首次突破25% [5] - 华福证券认为，L3自动驾驶加速落地叠加激光雷达配置等级下沉，需求双向加速渗透 [6] 影视行业 - 影视概念走强，中国电影(+10.03%，7天4板)、星辉娱乐(+20.00%)涨停，幸福蓝海(+10.65%)、芒果超媒(+8.87%)等跟涨 [7][8] - 2025年国庆节假期共8天，业内人士对2025年国庆档及全年票房给出乐观预期 [7] 预制菜行业 - 预制菜概念走强，得利斯(+10.10%)、傲农生物(+10.02%)涨停 [9] - 中国食品产业分析师建议国家尽快出台预制菜相关国标并推行"牌照制" [9] - 华西证券表示，标准制定有利于促进国标出台，预计"防腐剂禁令+冷链升级"要求将推高成本15%~30%，中小工厂或退出，头部品牌有望扩大市占率 [10] 其他热点板块 - 机器人概念受Tesla AI官微透露Optimus人形机器人进展及马斯克"天价薪酬包"消息影响 [11] - 固态电池概念因宁德时代股价创新高及能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》而受到关注 [12] - 国产芯片概念受大基金三期首次出手投资及商务部对美模拟芯片发起反倾销调查影响 [12] - 液冷服务器概念因消息称英伟达要求供应商开发MLCP技术，单价为现有散热方案3-5倍 [14] - 航运板块中VLCC最近一周运价环比上涨38% [15]

消息面 - 商务部对美进口模拟芯片发起反倾销调查 可能为国内模拟芯片企业带来发展机会 [3] - 国家规划2027年新型储能装机达1.8亿千瓦 带动直接投资约2500亿元 利好储能板块 [3] - 八部门推动智能网联汽车应用 加快L3级车型准入试点及北斗规模化应用 无人驾驶概念可能表现 [3] - 财政支持消费品以旧换新已投入4200亿元 带动销售额超2.9万亿元 对零售行业形成积极信号 [3] - AI推动存储需求 美光计划涨价20%-30% 汽车类涨70% 存储芯片板块值得关注 [3] - 长征十号火箭第二次系留点火试验成功 商业航天板块可能受刺激 [3] 政策面 - 央行9月12日开展6000亿元买断式逆回购操作 向市场注入流动性 [3] - 工信部等三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 [3] - 国家发改委发布新能源就近消纳价格机制 对新能源产业形成政策支持 [3] 技术面 - 上证指数周五收带长上影线十字星 显示3900点附近存在压力 [4] - 关键支撑位在3867点(5日均线附近) 压力位在3881-3893点 [4] - 周五两市成交2.52万亿元 放量832亿元 [4] - 若量能持续放大至3万亿以上 可能突破3900点并向4000点挑战 [4] - 若缩量至2万亿以下 可能在3850-3888点区间震荡构筑顶背离结构 [4] 资金流向 - 北向资金9月14日净卖出14.14亿元 连续3日累计流出超50亿元 [4] - 外资减持半导体、消费电子等科技股 转向银行、电力等高股息资产 [4] - 主力资金当日净流出767亿元 半导体、新能源板块被抛售 [4] - 贵金属、房地产板块逆势流入 显示资金进行高低切换 [4] 市场情绪 - 指数创新高带来赚钱效应 增强市场信心 [5] - 3900点附近压力使投资者犹豫 担心行情回调 [5] - 市场热点切换较快 增加操作难度 [5] 外围市场 - 美股不断创新高 半导体板块表现亮眼 对A股形成支撑 [6] - 9月18日美联储议息会议 市场预期降息25个基点概率超90% [6] - 若降息科技成长股将受益 若降息不及预期可能引发全球资金回流美元资产 [6] 市场展望 - A股可能延续结构性行情 [6] - 科技成长(AI算力、半导体)、周期资源(稀土、黄金)、创新药等板块可能轮动表现 [6] - 建议仓位控制在60%-70% [6] - 若回踩3867点支撑位不破可分批低吸潜力个股 [6] - 若放量上攻3881点可持仓待涨 [6] - 重点关注AI、半导体、创新药、稀土等政策受益板块 [6] - 避免追高日内涨幅过大个股 关注量能变化 [6]

港股无人驾驶板块表现 - 港股无人驾驶板块盘初出现拉升行情 [1] - 佑驾创新股价上涨超过10% [1] - 浙江世宝和知行科技股价均上涨超过4% [1] - 速腾聚创和比亚迪股份股价跟随上涨 [1]

公司上市进展 - 易控智驾于2025年6月25日向港交所主板提交上市申请，海通国际为独家保荐人[1] - 中国证监会于2025年9月12日公布对公司的备案补充材料要求，涉及2025年9月5日至9月11日期间的事项[1] - 证监会要求公司补充说明2025年6月增资的外汇业务登记手续办理进展及外资股东缴付投资款的进展情况[2] 证监会关注要点 - 证监会要求公司以通俗易懂语言说明业务经营模式，并补充同行业可比公司名称及具体情况[2] - 需说明下属公司经营范围包含保险兼业代理业务的具体情况、是否实际开展业务、已取得资质许可及外资持股比例上限规定[2] - 需说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形[2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司，已实现大规模商业应用并在矿区运输领域拥有显著先发优势[2] - 公司是全球首家且唯一一家实现1000+台活跃无人驾驶矿卡的公司，截至2025年6月18日已部署逾1400辆活跃无人驾驶矿卡车队[2] - 公司核心运营数据领先同业，包括累计无人运输方量、无人运营里程及已完成运输周期，解决方案已部署超过六年且具有连续安全记录[3] 行业布局与市场渗透 - 公司抢占了矿区无人驾驶行业规模化落地的黄金窗口期，快速实现中国矿区无人驾驶解决方案市场的深度布局[3] - 截至2025年6月18日，公司解决方案已部署在中国按年核定产能计12个最大露天煤矿中的七个，市场渗透率显著[3]

公司上市进展与监管问询 - 中国证监会于2025年9月12日公布对易控智驾的备案补充材料要求，公司已于2025年6月25日向港交所主板提交上市申请 [1] - 证监会要求公司补充说明四项事项，包括2025年6月增资的外汇登记与缴款进展、业务经营模式及可比公司、下属公司保险兼业代理业务详情、以及拟参与“全流通”股东股份的权利瑕疵情况 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司，并实现了大规模商业应用，在矿区运输领域拥有显著先发优势 [2] - 公司是全球首家且唯一一家实现1000+台活跃无人驾驶矿卡的公司，截至2025年6月18日已部署一支由逾1400辆活跃无人驾驶矿卡组成的车队 [2] - 公司的核心运营数据（包括累计无人运输方量、无人运营里程及已完成运输周期）领先同业，且大幅超过竞争者 [2] 市场布局与运营实绩 - 公司的解决方案已部署超过六年且具有连续的安全记录，抢占了矿区无人驾驶行业规模化落地的黄金窗口期 [2] - 截至2025年6月18日，公司解决方案已部署在中国按年核定产能计12个最大露天煤矿中的七个，实现了中国矿区无人驾驶解决方案市场的深度布局 [2]

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会于9月10日在北京首钢园开幕 会期5天 年度主题为"数智领航 服贸焕新" [1] - 首次采用首钢园单一场馆举办模式 打造"服贸会小镇"概念 [1] 创新成果发布 - 113家企业发布190余项新产品与新成果 其中109项为"首款"或"首个"类别创新 [2] - 国内首款千比特规模专业光量子计算机与全球首个端到端人工智能保障计划亮相 [2] - 京东方中联超清推出全球首个8K级超高清第二现场分发平台 实现多地实时同步观看国家大剧院演出 [2] - 瓦特曼智能发布2款AI+机器人工业智能系统 其中钢包热修机器人平台运行稳定性达99.5% 生产效率提升20% [3] - 北京空间智筑展示Pstone系列建筑3D打印机器人 Pstone2型通过履带底盘实现施工现场移动与分区打印 [3] 数字化应用场景 - 家庭服务机器人集成头部深度摄像头与3D激光雷达 接入云端大模型进行太极拳演示 [6] - Keep平台AI教练卡卡提供智能运动方案生成与饮食记录服务 [6] - 中建二局建筑固废资源化处理生产线实现100%循环利用 年处理能力60万吨 [7] - 亿达科创CMF知识库管理系统降低材料制造成本15% 产品寿命延长至6年 [7] 国际化参与 - 85个国家与国际组织设展 覆盖五大洲 其中25个在主题展设展 [8] - 澳大利亚作为主宾国组建近60家企业机构参展 为历届最大规模 [8] - 近2000家企业线下参展 包括近500家世界500强及行业龙头企业 [8] - 整体国际化率超20% 健康卫生专题展国际化率达49% [8] - 工程咨询与建筑服务专题展中世界500强及行业龙头企业占比74% [8] - 金融服务专题展汇聚71家世界500强及行业龙头企业 [8]

宏观经济与政策 - 当前财政政策已较为积极，广义赤字率处于较高水平，进一步大幅扩张空间可能有限 [1] - 5月央行已出台一揽子共10项货币政策措施，未来降准仍有空间，但受制于银行利差压力和美联储政策取向，预计降息空间有限 [1] - 全球降息预期叠加国内低利率，为资金流入中国股市创造了有利的流动性环境 [2] 产业发展与规划 - “十五五”规划将重点突出“新质生产力”培育，以科技创新为核心，以新兴产业为载体 [1] - 中国在新能源汽车等新兴产业领域已具较强竞争力，若持续加大创新投入，到2030年实现制造业全球占比45%的目标可期 [1] - 中国AI产业拥有超大规模市场、完善供应链和快速迭代能力，机遇在于地缘政治推动的存量替代和新技术催生的增量市场 [3] - 无人驾驶已进入规模化运营阶段，累计测试与运营里程超5500万公里，未发生主动事故，保险费用从每年4-5万元降至1万元 [5] - 无人驾驶将更多切入公交、环卫等劳动力短缺领域，例如广州公交司机平均年龄达53岁，可有效缓解用工难题 [5] 资本市场与投资趋势 - 投资者对中国资产配置意愿逐步提高，A股与港股市场均已进入盈利修复周期 [2] - 未来成长风格有望领先，科技或仍是中长期主线，市场风格可能从小盘成长向更均衡的大盘成长过渡 [2] - 当前A股市场公募、保险等机构仓位仍偏低，未来增量资金入市潜力较大 [2] - 中国ETF市场规模持续增长，自2025年4月首破4万亿元后，截至8月25日首度突破5万亿元 [3] - 专家预测到2035年中国ETF规模可能达50万亿元，成为全球第二大市场 [3] 消费市场与细分赛道 - 今年1-7月社会消费品零售总额同比增长4.8%，IP潮玩、美妆个护、户外服饰等情绪驱动型品类实现较快增长 [5] - 潮玩赛道2025年市场规模预计达2000亿元，未来仍将保持双位数增长 [5] - Z世代已成为新消费主力，70%以上年轻消费者偏好提供个性化互动与定制化服务的品牌 [6] - 品牌方通过精准护肤、功能性产品、情绪疗愈等概念创新满足消费者需求，IP联名成为破圈利器 [6] - 具备个性化服务能力、高效供应链与差异化定位的企业将在行业整合中占据优势 [6] 科技创新与企业动态 - 瑞银EvidenceLab一季度调查显示，七成受访企业已在一定程度上开始使用或投入AI技术 [3] - 中国新一代创业者具备全球视野，充分利用供应链优势，打造出大疆等全球化成功案例 [4] - 技术突破、产业应用与资本市场形成良性循环，为AI与硬科技行业带来众多投资机会 [4]

网约车市场趋势 - 中国网约车市场正从资本补贴转向自动驾驶规模化与人车关系制度重构 转型 预计2030年市场规模达近万亿元 [2] - 聚合平台模式崛起 占据约25%-30%订单份额 抽佣比例逐步政策化 为二线平台带来结构性机会 [2][53] - Robotaxi成为破局关键 L4级自动驾驶技术突破使事故率较人类驾驶员降低超80% 硬件BOM成本从百万级降至30万元区间 [2][74][78] 曹操出行业务表现 - 2025H1月活司机达54.4万人 同比+53.5% 月活用户达0.38亿人 同比+57.4% 订单量达3.8亿单 同比+49.0% [3][95] - 定制车车队规模达3.7万辆居行业首位 定制车GTV占比从2022年5.3%提升至2024年25.1% [3][108] - 2024年营业收入146.6亿元 同比+37.4% 2022-2024年CAGR达38.6% 毛利率从2022年-4.4%提升至2025H1的8.4% [24][29] 技术研发与集团协同 - 吉利与Waymo联合推出极氪RT 2025年启动量产交付 公司上线"曹操智行"基于SEA浩瀚架构的领克Z10在苏杭试点Robotaxi服务 [4][116] - 吉利集团整合极氪 吉利研究院 迈驰智行及smart智驾团队成立千里智驾 团队规模近3000人 覆盖智能驾驶全链条研发 [4][116][117] - 公司依托吉利集团全产业链赋能 向"整车制造+运营服务+技术研发"一体化Robotaxi平台进化 [4][116] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为206.7/262.4/323.7亿元 同比增速41.0%/26.9%/23.4% [121][122] - 可比公司2025-2027年平均PS分别为22.4/15.0/7.1倍 公司当前市值对应PS分别为1.9/1.5/1.2倍 [124][125] - 基于网约车业务稳步发展和Robotaxi业务空间广阔 首次覆盖给予"买入"评级 [5][124]

市场指数表现 - 沪指跌0.11%报3761.88点 深成指涨0.18%报12140.76点 创业板指涨0.49%报2789.91点 科创50指数涨0.43%报1232.21点 [1] - 冰雪产业、免税店、体育产业涨幅居前 体育产业板块中力盛体育、舒华体育涨停 金陵体育涨超13% 康比特涨超11% 中体产业涨超9% [1] - 贵金属、兵装重组概念、培育钻石板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 宏裕包材低开1.48% 济民健康低开6.34% 长江材料平开 安正时尚涨停 美邦服饰低开1.89% 中国瑞林低开2.21% 景兴纸业低开6.50% 首开股份涨停 欧亚集团高开5.60% 汇嘉时代高开4.15% 通润装备高开9.22% [1] 固态电池技术 - 先导智能成功打通全固态电池量产全线工艺环节 整线产品可柔性适配聚合物、氧化物、硫化物等多种电解质材料体系 [2] 股东减持 - 国光连锁实控人胡金根拟减持不超过1250.6万股（占总股本2.49%） 胡春香拟减持不超过250.6万股（占总股本0.5%） [2] AI与机器人业务进展 - 世运电路AI眼镜产品在海外头部M客户定点项目进入量产供应 已实现28层AI服务器用线路板、24层超低损耗服务器和5G通信类PCB量产 [2] - 通过ODM厂商进入NV高速连接器模块与电源模块领域 完成AMD全系产品认证 为欧洲算力中心客户提供产品 [2] - 2025年上半年获得人形机器人客户F公司新产品定点和设计冻结 推进与国内头部客户合作并获得新一代人形机器人项目定点 [2] 文旅消费数据 - 中秋国庆假期国内航线机票预订量超208万张 日均预订量同比增长约23% 出入境航线机票预订量超100万张 日均预订量同比增长约17% [3] 光伏锂电政策 - 工信部与市监总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 要求破除光伏等领域"内卷式"竞争 依法治理低价竞争 [4] - 引导地方有序布局光伏、锂电池产业 实施光伏组件、锂电池产品质量管理 落实《光伏制造行业规范条件》 [4] 人形机器人订单 - 优必选获得国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 以WalkerS2为主 将在年内启动交付 [5] - Walker系列人形机器人已累计获得近4亿元合同 [5] AI芯片发展 - 谷歌TPU开发者活跃度在2月至8月期间增长约96% 被分析师视为"最好的英伟达替代方案" [7] 无人驾驶进展 - 特斯拉向公众开放Robotaxi应用程序 此前主要面向得克萨斯州奥斯汀市早期测试用户 [7] 苹果产业链动态 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业工厂大力招工 蓝思科技小时工价达37元/h 目前处于产品生产旺季 [7] 光刻机技术突破 - SK海力士引进业界首款量产型High NA EUV光刻机 光学性能提升40% 可制作精密度达1.7倍的电路图案 集成度提升2.9倍 [8] - 全球光刻机市场规模预计到2029年达378.1亿美元 [8] AI智能体市场预测 - IDC报告显示AI智能体正快速渗透企业级应用软件市场 预计2031年市场规模达6500亿美元 [9] - 客户服务中心、销售团队和市场营销等领域渗透率将接近100% [9]