文章核心观点 - 中国市场以其超大规模、综合竞争优势和系统性优势，在全球经济不确定性上升的背景下，展现出显著的韧性与活力，为全球企业提供稳定可期的战略机遇与发展空间 [1][8] 消费市场 - 2014年至2024年，中国社会消费品零售总额从26.2万亿元增长至48.3万亿元，增量体现在总量扩张和结构优化，居民消费支出更多转向发展型、享受型需求 [2] - 中等收入群体规模超过4亿人，消费升级需求释放强大潜力，绿色、健康、智能类高品质商品加速增长 [2] - 2024年最终消费支出对经济增长的贡献率达到44.5%，连续多年成为经济增长第一拉动力，人均GDP超过1.3万美元，处于消费潜力加速释放阶段 [2] - 2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1%，而美国服务消费占比长期维持在65%以上，欧盟主要国家在60%左右，显示中国在教育、医疗、养老、文化、旅游等服务消费领域仍有广阔发展空间 [3] 投资市场 - 中国是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，完整产业体系使制造业在面对外部冲击时展现出强大韧性，总体成本竞争力强于发达国家 [4] - 以新能源汽车为例，已形成从电池材料、电芯制造到整车组装的完整产业链，产业集群效应显著 [4] - 投资领域多元化，产业升级和绿色转型等领域正形成新的投资增长点，2024年常住人口城镇化率为67%，与发达国家80%以上水平相比仍有较大提升空间，预计将带动超过数十万亿元投资需求 [4] 创新生态 - 世界知识产权组织《2025年全球创新指数报告》显示，中国排名提升至全球第10位，首次跻身全球前十，从2013年以来累计上升25位，在5G、高铁、人工智能、量子计算等关键技术和前沿领域取得重要进展 [5] - 庞大的网民基数和高度数字化的消费环境为商业模式创新提供试验场，直播电商保持高速增长，即时零售用户规模迅速扩大，深刻重塑产业生态 [5] - 截至2024年7月，中国接受高等教育的人口达2.5亿，每年高校毕业生超过1000万人，英国《自然》杂志2024年全球自然指数报告显示，中国科研成果产出规模和贡献质量连续两年位居世界第一 [5][6] 市场环境 - 自由贸易试验区建设成效显著，自2013年设立首个以来，已形成大量制度创新成果向全国复制推广，外资准入负面清单大幅缩减，制造业领域实现全面开放，服务业开放持续深化 [7] - 《中华人民共和国外商投资法》及其实施条例全面实施，为外资企业提供法治保障，公平竞争审查制度确保各类经营主体平等参与市场竞争 [7] - 截至2024年底，登记在册经营主体总量达1.89亿户，形成国有企业、民营企业和外资企业相互促进、共同发展的良好格局 [7]

核心观点 - 陕西省在“十四五”期间，将保障和改善民生作为发展核心，通过一系列精准政策在就业、教育、医疗、养老、社保及公共服务等领域持续发力，旨在提升民众的获得感、幸福感与安全感 [1] 高质量就业 - 将就业置于经济社会发展优先位置，分类施策稳住重点群体就业基本盘 [2] - 针对青年就业，坚持市场化社会化方向，挖掘政策性岗位并实施专项计划，连续5年高校毕业生去向落实率稳定在80%以上 [2] - 针对农民工就业，兼顾外出与就近就业，脱贫人口务工规模每年稳定在210万人以上 [2] - 针对困难群体就业，累计帮助66.98万失业人员再就业、20.15万就业困难人员就业，零就业家庭动态清零 [2] 公共服务提质：教育 - 推动教育从“有学上”向“上好学”转变，出台方案推进县域义务教育优质均衡发展 [3] - 坚持教育投入“两个只增不减”，实施义务教育薄弱环节改善与能力提升项目以增加学位供给 [3] - 通过人才“组团式”帮扶、集团化办学等措施，缩小城乡、区域、校际教育差距 [3] 公共服务提质：医疗 - 推动医疗服务从“看得上”到“看得好”，健全体系并推动优质资源扩容下沉 [4] - 规划建设陕南、陕北、关中东部和西部4个省级区域医疗中心，每个项目获中央预算内投资2亿元 [4] - 布局4个省级中医特色重点医院，满足群众就近治疗疑难重症和享受优质中医药服务的需求 [4] 公共服务提质：养老 - 重点发展居家社区养老服务，解决城市老人“吃饭难”、农村老人“就医难”问题 [4] - 建成全国示范性居家社区养老服务网络示范县（区）18个、城市社区老年人日间照料中心2538家、农村互助幸福院9419家 [4] - 实施困难老年人家庭适老化改造4.7万户，累计下拨1.91亿元补助资金支持老年助餐服务，建成老年助餐点4929个，服务老年人超140万人次 [4] 暖心服务升级：医保与就医 - 医保服务进入“码时代”，全省医保码激活人数达3494.8万，激活率94.53% [5] - 在12个统筹区6000余家两定机构上线刷脸支付服务，在全国率先上线覆盖1.6万家定点药店的药品比价功能 [5] - 优化就医服务，推动检查检验结果互认（全省互认项目达236项），2305家公立医疗机构取消门诊预交金并下调住院预交金，431家医院实现住院费用当日结算，80家医院试点“无陪护”住院服务 [5] 暖心服务升级：社会事务 - 婚姻登记实现“跨省通办”，近5年年均办理结婚登记21万对 [6] - 推动县（市、区）“四项基本殡葬服务”减免政策全覆盖，推行个人身后“高效办成一件事”，办理时限从30天压缩至15天内 [6]

交易概览 - 上海星汇置业有限公司位于上海市徐汇区罗秀路425号的养老资产于上海联合产权交易所完成竞拍，最终由复星和大家联合竞得，成交价为3.425亿元，较挂牌底价3.065亿元溢价约11.7% [1][2] - 该资产为养老设施用地，地块面积8000平方米，总建筑面积达26559平方米，其中地上建筑面积20386平方米（规划5层），地下建筑面积6173平方米（规划120个停车位）[2] - 该项目是尚海悦庭住宅楼盘的配建项目，该住宅楼盘于2022年底开盘，均价约9.4万元/平方米 [2] 项目区位与市场潜力 - 项目3公里范围内有12个成熟社区，60岁以上常住人口占比约30%，养老需求迫切 [2] - 项目周边交通便利，靠近建设中的地铁15号线罗秀路站和23号线龙瑞路站，医疗配套方面，10分钟车程内可抵达徐汇区中心医院长桥分院、上海市第六人民医院等三甲医院 [2] - 该项目是“上海落实养老服务高质量发展意见的首个公开交易试点”，在床位配置中，认知障碍照护床位占比不低于20%，护理型床位占比不低于60% [12][13] 买方分析：大家保险 - 大家保险是一家涵盖保险、资管、养老三大核心业务的综合性保险集团，于2021年12月推出“大家的家”养老品牌，打造“城心医养”、“旅居疗养”、“居家安养”等产品 [3] - “大家的家”以医疗、康复、护理、康乐、膳食、安居六大服务体系为核心，借鉴国际领先标准，并推出了行业首个客户体验管理系统 [7] - 截至目前，“大家的家”已在全国布局16个城心医养社区、多个旅居疗养社区和居家安养照护中心及服务网点，在上海，其静安城心社区于2025年9月亮相，总建筑面积约1.5万平方米，共169间房 [7] 买方分析：复星康养 - 复星康养是复星旗下核心康养平台，成立于2012年，致力于为退休后的中产家庭提供全生命周期的健康服务和产品 [8] - 复星康养已形成高端养老社区/机构、医养结合康复/护理院、社区居家照护一体化服务等产品形态，聚焦刚需护理型产品，完善在一线及主要二线城市核心区域的布局 [8] - 根据复星国际2025年中期业绩，上半年复星康养实现营业收入4.01亿元，已在近10个城市锁定超过11000张床位，在上海已运营复星星堡中环养老公寓和复星星堡浦江养老公寓两个项目 [11] 行业背景与市场空间 - 伴随着人口老龄化加速，康养产业已成为“新朝阳”产业，2024年全国养老产业市场规模已突破12万亿元，预计2030年将达到25万亿元 [12] - 截至2024年末，全国60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6% [12] - 上海已进入深度老龄化社会，截至2024年末，全市户籍人口中，60岁及以上老年人口577.62万人，占总人口的37.6%，65岁及以上老年人口452.14万人，占总人口的29.4% [12] 交易意义与行业展望 - 业内人士指出，此次联合竞得该资产，可以填补徐汇区长桥板块高端养老服务的市场空白，依托大家保险的资本实力与城心项目布局经验，叠加复星康养的专业运营能力，构建“资本+运营”双轮驱动模式 [2] - 未来随着更多优质社会资本入局，以及医养融合、智慧养老等模式的创新升级，国内康养产业将加速向专业化、规模化、品质化方向迈进 [13]

论坛背景与核心议题 - 大家保险集团与21世纪经济报道在安徽合肥共同举办第四届保险养老融合与发展论坛，主题为“应时代之问，锚险养未来”，聚焦养老金融创新与服务模式升级 [1] - 论坛汇聚政府、行业协会、金融及人口领域专家学者、银行保险等机构代表，共同探讨中国式养老课题 [1] - 论坛同期联合尼尔森IQ发布《中国城市商业养老白皮书2026》，揭示中国式养老面临的三大不确定性并首创“三维九问”诊断模型 [1] 中国养老市场宏观环境与挑战 - “十五五”时期中国人口老龄化程度将继续加深，人口负增长和老龄化交汇成为现代化建设需面对的基本国情 [2] - 中国快速老龄化面临四大挑战：未富先老基础薄弱、未备先老财富储备不高、照护单薄家庭支撑不足、养老设施孱弱 [3] - 总和生育率持续下降，人均预期寿命预计达80岁，传统“养儿防老”模式难以为继 [3] - 长寿化、少子化、老龄化、品质化生活巨变为险养融合发展铺垫广阔空间和巨大潜在市场 [2] 养老需求调研核心发现 - 调研覆盖全国20多个省市3000多个银发家庭，发现消费者对未来养老存在三大不确定性：养老需求不确定性、养老服务不确定性、养老财富不确定性 [5] - 50%受访者不认同“养儿防老”理念，但消费者对机构专业能力和长期经营稳定性存有顾虑 [5] - 67.6%受访者更关注养老财富安全性，对专户管理和现金流与生命等长表示担忧 [5] - 城镇化、人口流动、预期寿命延长及AI技术发展共同构成中国式养老新格局 [3] 险养融合商业模式与战略成效 - 养老行业与保险行业融合是1+1＞2的战略选择，养老社区投资周期长回报稳定，与保险业长期资金高度契合 [6] - 构建产品服务一体化商业模式：养老为保险提供场景支撑重塑产品销售模式，保险为养老注入长期稳定资金带来持续客源 [6] - 大家保险选择以服务型养老为战略突破口，发展“保险+养老”生态经营模式 [6] - 截至2025年上半年，大家人寿新单负债综合成本率较2019年下降53%，负债资金成本率低于行业标准30BP [6] - 银保渠道覆盖9万多个银行合作网点，新单保费稳居行业前列；个险渠道新单期交保费实现5年复合增长率85% [6] 城心养老模式实践成果 - 城心养老模式坚持城市更新改造路径，利用城市中心原有建筑改造焕新，保障长者不离开原生活环境且近医疗资源 [7] - 该模式已布局14个城市16个社区，2024年底前开业6家社区平均入住率近90%，北京经营满五年社区入住率达97%至99%出现排队现象 [8] - 合肥梧桐里城心社区体现近医疗、近子女、近人间烟火核心理念，为行业提供可复制推广的实践样本 [7] - 城心养老从1.0概念落地演进至2.0全链条服务能力构建，旨在让长者在熟悉城市环境中安享品质养老生活 [10]

消费促进政策 - 发改委于11月27日推出三大举措 重点支持智能产品 绿色节能和适老产品领域 [1] - 第四批“以旧换新”补贴加速发放 覆盖家电 数码和家装 截止日期为12月31日 [1] 白酒与医药电商公司 - 公司白酒业务营收增长近30% 毛利率高 受益于年底宴席增多 [1] - 医药电商业务受线上医疗带动增速快 国家医保局发文加强监管形成业务护城河 [1] - 创新药处于临床三期阶段 现金流充足 市盈率低于行业水平 [1] 预制菜与新零售公司 - 预制菜市场增速快 国家统计局数据显示市场规模超6000亿元 但公司该业务营收占比仅10%以上 [3] - 公司主业仍为传统零售 毛利率较低 新预制菜生产基地预计2026年投产 短期业绩贡献有限 [3] 感冒药公司 - 年底呼吸道疾病高发 公司感冒药业务在11月至次年1月期间营收占比超40% [3] - 公司历史平均涨幅可观 但研发投入偏低 长期增长动力不足 [3] 养老与AI医疗公司 - 公司社区养老和康复业务营收增长超50% AI诊疗系统已落地百余家基层医院 [5] - 创新药项目在推进中 研发投入高于行业平均 但业务线较杂 短期利润贡献有限 [5] 多元化业务公司 - 公司业务涵盖民营医院 智能医疗和煤炭 民营医院营收增速超30% [6] - 智能医疗业务下沉至乡镇卫生院 煤炭业务在冬季提供业绩保障 现金流稳定 抗风险能力强 [6] 高端制造与工业母机 - 工信部于11月10日发文将工业母机列为重点支持领域 目标到2027年建成现代化中试平台 [6] - 公司前三季度净利润增长超60% 毛利率高 负债率低 工业母机营收同比增长近40% 并获得财政补贴 [6] - 公司光学光电和环保设备业务均增长 市盈率低于同行 [6] 新能源与数字经济 - 数据要素业务为国家重点风口 数据局于11月24日调研提及数据交易全国互认 [8] - 公司数据中心容量达500PB 数据业务营收翻倍增长 储能业务同步扩张 [8] - 公司水泥业务提供现金流支撑 估值低于同行水平 [8]

悦心健康股价波动与公司业务 - 11月27日临近午盘，悦心健康受养老概念局部异动驱动曾直线拉升至涨停价5.31元，但午后未能维持涨停，收盘回落至5.10元，涨幅收窄至5.59% [1] - 公司表示股价波动受宏观政策、市场环境等多种因素综合影响 [1] - 公司自2015年由建筑陶瓷制造业向大健康产业转型，实施双品牌运营战略：“斯米克”代表建筑陶瓷业务，“悦心”代表大健康业务，聚焦医疗服务与康养服务，采用“医养康教研”五位一体产业模式 [2][3] 悦心健康财务与市场潜力 - 2025年1至9月，悦心健康实现营业收入7.71亿元，同比下降13.23%；实现归母净利润0.03亿元，同比增长109.33% [3] - 公司援引数据称，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，约占GDP的6%，而养老产业在欧美发达国家GDP占比高达20%，认为康养产业发展潜力很大 [3] 悦心健康康养业务布局 - 公司运营、建设及规划三条“中高端康养服务”产品线：活力长者康养生活服务品牌“悦心·漫活欣成”、失智失能长者专业照护品牌“悦心·安颐别业”、职业教育和技能培训品牌“悦心照护教育培训” [3] - 公司立足长三角发展康养业务，主要基于城市化、老龄化和消费能力三个方面 [3] - 公司将依托现有业务资源，进一步开拓康养服务市场，例如拓展居家上门护理、社区日间照料等服务 [5] 政策环境与行业机遇 - 11月26日，工信部、发改委、商务部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，其中提到要优化适老化产品供给，加强适老化产品研发设计 [4] - 悦心健康表示该方案聚焦“供需适配”与“促进消费”，康养服务是当前居民消费升级的重点领域，尤其在人口老龄化背景下，老年康养服务、康复护理等需求日益增长 [5] - 业内观点认为，养老赛道具备政策红利与人口结构变化的双重因素作用，具有长期确定性，是值得“耐心资本”投入的赛道 [10] 智能化与科技布局 - 悦心健康积极推动康养服务中适老化智能康复设备的研发和应用，参与了上海首批“AI+养老”应用场景建设，涵盖养老机构、社区及居家场景 [5] - 公司在与合作伙伴探索具身智能机器人研发，机器人已在试点基地常态化测试，优化其在康复辅助、健康监测等方面的应用表现 [5] - 2024年4月，公司全资子公司悦心多宝与金矢机器人、上海大学工程训练中心达成产研战略合作，将在康养机器人、健康管理、智慧康复领域展开深度合作 [6] - 公司表示养老业务的智能化现阶段仍处于技术研发和积累阶段，更偏向于养老场景的服务端 [6] 养老行业发展趋势与参与者 - 随着老龄化程度持续加深、老年群体消费能力显著提升以及对现代服务业接受度提高，越来越多的上市公司在基于自身原有业务基础上逐步将产品和服务向养老领域延伸 [1] - 康养企业主要有三类业态：第一类是地产商、险企布局运营养老社区；第二类是与康养产业有关联的医疗机构、医药企业向下游延伸；第三类是社会资本参与康养服务业 [2] - 各行各业头部企业基于自身优势精准定位银发经济细分赛道，例如昂立教育通过收购布局银发文旅赛道，国脉科技发布居家养老场景的AI智能体 [7][8][9] - 养老产业具有重资产、长投入、慢回报的特点，企业转型和商业模式成熟需要时间 [10] 投资视角与核心竞争力 - 投资养老概念股不能盲目追逐政策热点，需聚焦企业长期的核心竞争力，具体包括稳定的现金流、清晰的商业模式、较高的产品和技术护城河 [2] - 市场分歧主要与个股的业绩和核心竞争力挂钩，多数养老企业目前尚未形成稳定大规模的养老业务作为支撑，过度依赖补贴、现金流紧张且没有核心竞争力的企业需注意 [2]

消费品供需适配政策 - 推动供需总体适配以激发消费潜力和促进经济循环畅通 供给端需主动适应消费趋势变化 实现从产品设计开始的精准匹配[2] - 政策引导鼓励企业生产消费者想要和喜欢的产品 实现产品适销对路和优质优价[2] 老年用品与养老服务行业 - 加强养老服务机器人 适老鞋服 易吞咽食品等产品研发以解决老年人行动不便等痛点[3] - 持续推进互联网应用及智能终端适老化改造[3] - 加快编制老年用品标准体系并研究推进"银龄"认证工作[3] 汽车消费行业 - 推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费[4] - 扩大二手车流通 拓展汽车改装 租赁 赛事 房车露营等汽车后市场[4] 新业态与消费增长点 - 积极推进首发经济 鼓励企业发布新品 开设首店 举办首秀[5] - 丰富首发平台载体 发展健康消费 培育"人工智能+消费"以打造消费新增长点[5] 基础设施与户外运动产业 - 加强重点区域停车设施规划建设和存量设施更新改造 完善充电基础设施网络[6] - 支持高质量户外运动目的地建设 推动培育户外运动龙头企业 完善产品和服务标准[6] - 引导企业加大优质适老化产品供给 加强供需对接以促进银发消费[6] 文旅产业 - 支持优质文旅产品上新 激励动漫产业创新发展 实施文化创意产品提升行动[7] - 推动文旅消费场景焕新 制定非遗工坊建设指南 推出非遗相关产品和服务[7] - 引导文旅消费活动出新 持续举办消费促进活动 支持各地推出应季应景产品和服务[7] - 落实好离境退税政策 推广即买即退措施以吸引境外游客[7]

公司发展历程 - 台湾青年井然于2009年留美毕业后赴大陆发展，深耕养老行业十六载 [1] - 创业途中依靠伙伴支持渡过诸多难关，合作十年的院长如同“知心大姐”提供鼎力支持 [1] - 从新北碧潭河畔成长的少年到天津海河之畔的“姑爷”，在天津成家立业 [1] 业务模式与核心优势 - 将台湾精细化服务经验与大陆互联网技术深度融合，打造智慧养老平台 [1] - 承接云南楚雄公建民营养老项目，以“两岸优势互补”模式提升养老服务质量，成为行业标杆 [1] - 2009年因昆明翠湖公园中老年群体自发旅居景象萌生为老龄化社会贡献力量的初心 [1] 行业影响与未来展望 - 井然身为天津台企协青年工委会主委，积极呼吁更多台湾青年来天津考察交流 [1] - 其经历成为两岸融合发展的生动缩影，呼吁在两岸融合发展的浪潮中施展才华、实现梦想 [1]

文章核心观点 - 大力提振消费是“十五五”规划建议中的关键任务，旨在驱动经济持续增长、提升民众生活品质，是夯实经济长远发展根基的战略抉择 [1][6] 提振消费专项行动 - 通过统筹促就业、增收入、稳预期，多维度增强居民消费能力，加大就业扶持力度并拓展就业渠道 [2] - 扩大优质消费品和服务供给，在商品消费领域推动服务消费扩容升级，强化品牌引领并鼓励产品创新 [2] - 广泛应用人工智能、大数据、虚拟现实等新技术，打造沉浸式、体验式消费新场景 [2] - 在文旅、体育、健康、养老等服务消费领域，丰富服务内容并提升服务品质 [2] 培育国际消费中心城市 - 培育国际消费中心城市以汇聚全球优质消费资源，完善城市消费基础设施，打造国际化商圈、步行街、购物中心 [3] - 深度挖掘本土文化资源，打造特色消费场景如历史文化街区、民俗风情小镇、非遗体验基地 [3] - 拓展入境消费，优化入境游客消费环境，简化签证手续并拓展国际航线 [3] - 丰富入境旅游产品，打造跨国旅游精品线路，提升入境游客消费体验 [3] 普惠政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，发放消费券、以旧换新补贴、节能产品购置补贴等 [4] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，放宽汽车限购指标并优化购房政策 [4] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，为直播带货、共享经济、平台经济等新兴消费模式保驾护航 [4] - 落实带薪错峰休假，保障劳动者休息休假权利，以激发文旅消费热情 [4] 消费者权益保护 - 全方位加强消费者权益保护工作，完善消费立法并细化消费者权益条款 [5] - 强化市场监管，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、价格欺诈等违法行为 [5][6] - 畅通消费者投诉举报渠道，建立高效便捷的纠纷解决机制 [6] - 普及消费知识，提升消费者识假辨假、理性消费能力 [6]

政策总体目标 - 力争到2030年北京市消费领域金融服务水平进一步提升 [1] - 金融助力北京国际消费中心城市建设取得积极进展 [1] - 多元化消费金融服务体系基本建成 [1] 信贷支持措施 - 加大商品消费信贷支持力度 积极开展汽车贷款业务 合理确定贷款发放比例、期限和利率 [1] - 适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [1] - 引导金融机构针对首次购买、以旧换新、二手车等不同购车场景优化创新金融产品 [1] - 加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度 [1] - 鼓励金融机构积极满足家电以旧换新、绿色智能家居家装、电子产品等领域消费金融需求 [1] - 鼓励辖内银行加大对服务消费领域内部资金转移定价支持 创新优化服务消费领域信贷产品 [2] - 加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度 [2] - 支持辖内金融机构提升对消费贷款的风险管理能力 在确保覆盖经营成本和商业可持续前提下自主理性定价 [2] - 合理适度扩大客户支持范围 促进消费贷款提质增量 [2] 融资渠道拓展 - 支持消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融资 [1] - 通过"长期资本""耐心资本"满足长周期消费产业融资需求 [1] - 支持生产、渠道、终端等消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融资 [2] - 引导社会资本加大对服务消费重点领域投资 [2] - 积极发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用 加大对处于种子期、初创期企业的股权投资 [2] 特定行业支持 - 北京市住宿餐饮、文旅体育、教育、居民服务等服务消费和养老产业贷款余额持续增长 [1] - 信贷投放力度不断加大 [1] - 个人消费金融服务质效不断提升 [1]