文章核心观点 全球产业格局正经历一场由地缘政治、技术竞争和国家力量介入驱动的系统性、多维度重构，其特征表现为空间布局区域化、价值结构服务化与绿色化、技术创新多极化以及组织形态国家化，这要求各国和企业必须调整策略以应对新的竞争环境[1][3] 空间布局重构 - 产业布局策略从全球一体化转向“1+N”多点区域化布局，以分散供应链风险[4] - 贸易数据印证区域化趋势：2017至2024年，中国占美国进口份额从21.6%降至13.4%，同期墨西哥份额从12.3%升至14.4%，越南从2.1%升至4.3%[4] - 全球动力电池装车量前20强企业中，14家已在欧洲、北美、东南亚完成多生产基地布局，汽车制造商也在智利、澳大利亚等资源国投资设厂[4] 价值结构演变 - 产业价值创造来源从传统制造转向高附加值生产性服务（如研发、设计、软件）和绿色产业[5] - 中国新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口额从2020年的2844亿元猛增至2025年的1.28万亿元，5年间增长3.5倍[5] - 全球产业竞争出现同质化趋势，但中国凭借拥有全部工业门类的完备产业生态，形成了独特的系统性竞争力[5][6] 技术创新格局 - 技术创新地理格局从集中走向分散，形成多极爆发局面：美国主导AI基础架构与高端半导体，欧盟领跑绿色技术与工业软件，日韩深耕精密制造与新材料，中国在5G通信、新能源电池、AI应用等领域形成相对优势[6] - 技术竞争形态升级，美欧技术遏制从“定点封锁”升级为覆盖前沿研究、关键技术与制造工艺的“关联封锁”网络，试图切断技术扩散链路[6] 组织形态与规则体系 - 产业组织形态呈现“国家力量深度介入”特征，美欧通过大规模补贴、立法限制和“长臂管辖”等手段直接干预产业布局，推动形成国家战略支撑的产业生态竞争[7] - 全球贸易规则体系发生变革，以世贸组织为核心的多边框架弱化，区域贸易协定成为主要载体，截至2024年底全球区域贸易协定已达378个，较2010年增加102个[7] - 新规则通过碳边境税、数字协议、溯源要求等非关税壁垒，将价值观和环保标准嵌入贸易，割裂全球协同效率[7]

投资交易概述 - 蔚来及其子公司神玑与若干中国投资者订立最终协议 神玑投资者将以现金合共22.57亿元人民币认购神玑新发行股份[1] - 该投资交易须待达成惯常交割条件[1] 交易标的与业务 - 神玑主要负责蔚来的智能驾驶芯片相关业务[1] 交易后股权结构 - 投资交易完成后 蔚来一家子公司将继续持有神玑62.7%的控股权[1] - 神玑投资者将合共持有神玑27.3%的股权[1] - 若干为管理神玑股份激励计划而持有股份的实体将合共持有神玑余下10.0%的股权[1] 财务处理 - 投资交易完成后 蔚来会继续将神玑的财务业绩合并入账[1]

华为乾崑智能驾驶系统春节期间运营数据 - 春节期间辅助驾驶总里程超过4.7亿公里 [1][2][3] - 辅助驾驶活跃用户数超过123万人，相比去年春节激增180% [2] - 人均辅助驾驶里程达382公里，人均驾驶时长为5.1小时 [2] - 辅助驾驶活跃用户占比高达91% [2] - 系统主动避免可能的碰撞超过10万次 [5] - 疲劳分神检测提醒功能被激活8769万次 [5] - 智慧助手被唤醒1.3亿次 [5] - 泊车辅助功能使用次数达到1405万次 [5] - 晕车舒缓功能激活28万次 [5] - 辅助驾驶使用频率上升，表明系统体验良好且用户接受度高 [8] 博世关停德国工厂反映行业剧变 - 博世确认关停其位于德国的一家工厂 [3][9] - 该工厂隶属于博世智能出行板块，主要生产汽车连接器、接插件等基础零部件 [11] - 关停原因是相关产品市场需求出现大幅下滑，且未来预计将持续下滑 [11] - 此举反映了全球汽车产业链正在为应对行业剧变而进行迅速调整 [11]

阿里系AI应用春节营销策略 - 阿里系（阿里、蚂蚁）投入高达数十亿元营销经费，强推千问和阿福App [2] - 千问App推出价值25元的免单卡，可抵扣消费，活动经费达30亿，后续还进行了“超级免单卡”返场活动 [2] - 活动上线次日（2月7日），千问DAU暴涨至7352万，远超元宝的1828万，逼近豆包的7871万 [6] - 春节假期期间，千问帮用户“一句话下单”近2亿次，全国平均每10人就有1人使用 [6] - 支付宝“AI付”上线首周累计支付笔数超1.2亿，春节期间用户数突破1亿，成为全球首个支付笔数与用户数双破亿的AI原生支付产品 [6] - 千问App上线首日即登顶App Store下载排行榜，并与阿福App在除夕前持续霸榜 [10] - 蚂蚁阿福App在支付宝“健康福”活动及红包助力下，春节前夕登顶App Store下载榜，假期期间用户数突破1亿 [11][12] 字节跳动（豆包）的应对与策略 - 字节跳动围绕总台马年春晚顶流舞台展开营销，送出超过10万份接入豆包大模型的科技产品及最高8888元现金红包 [14] - 豆包持续发力“AI+硬件”战略，接入手机、耳机、机器人、汽车等多种硬件品类 [17] - 借春晚推介，豆包重返App Store下载排行榜首位并霸榜，除夕当天AI互动总量达19亿次 [17] - 豆包是中国第一款日活稳定破亿、月活2亿+的AI助手应用，但春节被千问缩小了用户规模优势 [17] - 字节跳动在春节期间展示了顶尖的Seedance 2.0视频生成模型 [22] 百度与腾讯（元宝）的营销活动 - 百度于1月26日率先开启“瓜分5亿春节现金红包”活动，着力提升百度App内文心助手的使用率 [23] - 百度聚焦百度App而非独立文心App进行营销，体现了其All in AI的战略决心 [27] - 腾讯元宝App于2月1日开启“春节分10亿现金”活动，初期借助微信聊天群导流引发下载浪潮 [28] - 活动期间，元宝日活超5000万，月活达1.14亿 [28] - 元宝活动偏向每日抽奖瓜分红包，有用户反馈领红包后即删除应用，活动结束后（2月23日）跌出App Store总榜前30 [28][33] - 2月25日，腾讯开始为元宝App投流，使其回升至App Store总榜第14位 [33] AI硬件与机器人企业的营销表现 - 追觅、MOVA、首驱等机器人品牌登上马年春晚舞台，向全国观众展示产品 [37] - 追觅在春晚展示了涵盖智能出行、家电、清洁、影音及个人护理的“全场景高端智能科技生态”产品矩阵 [38] - 追觅、MOVA等品牌已在欧美市场取得成功，借春晚舞台放大其全球化影响力 [40] - 人形机器人企业如魔法原子、银河通用、松延动力和宇树同台竞技，据闻每家登上春晚的赞助费约一亿元 [42] - 宇树第三次登上春晚舞台，成为国内外用户反馈中的最大赢家 [43] - 智元未上春晚，但于2月8日主办了全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》，由两百余个机器人主导表演 [46][48] 智能手机与智能汽车的新春营销 - 苹果、华为分别推出新春短片《碰见你》和《木马》，传达品牌形象 [49][51] - 国产手机厂商如华为、小米、vivo、OPPO、荣耀在操作系统中增添AI祝福、AI对联等春节限定功能以提升“年味感” [53] - 华为Mate 80系列作为总台竖屏春晚直播手机合作伙伴，参与了竖屏直播信号制作，这是手机拍摄画面首次接入广播级系统 [53] - 智能汽车厂商积极亮相春晚：鸿蒙智行尊界S800成为智慧出行时代旗舰合作伙伴；长安启源车型亮相哈尔滨分会场；领克900担当义乌分会场“奇妙座驾”；长城汽车成为央视新闻新媒体指定用车 [58] - 赛力斯问界连续第三年登上春晚舞台，在节目中数十台问界M9组成光影矩阵，并与神舟二十一号空间站航天员的祝福同台 [60] 行业趋势与后续展望 - 春节营销大战后，AI平台间的竞争转向App Store投流等“幕后”运作，豆包、千问、元宝均在投流 [37] - 中国硬科技企业正通过CES、春节营销、MWC等国内外顶流舞台，掀起激烈的行业和公众“注意力”争夺战，加速新技术和新产品推广 [62] - 2026年开年的一系列营销活动预示着行业已进入一个AI软硬件生态体系主导的科技新时代 [63] - 中国科技企业，特别是硬件和通信领域企业，正组团奔赴西班牙巴塞罗那参加MWC26（世界移动通信大会） [62]

核心观点 - 华为乾崑智能汽车解决方案在2026年春节期间用户数据表现强劲，各项功能使用量同比大幅增长，显示出其智能驾驶系统在用户中的高渗透率、高频使用和良好的市场接受度 [1][13] 核心运营数据 - **辅助驾驶里程与时长**：春节期间总辅助驾驶里程超**4.7亿公里**，相当于北京与上海往返约**19万次**，相比去年春节增长**235%** [1][3][13][15] - **用户规模与活跃度**：辅助驾驶活跃用户超**123万人**，同比增长**180%**；**91%** 的智驾车主在春节期间启用过辅助驾驶 [1][3][13][15] - **人均使用数据**：人均辅助驾驶里程**382公里**，人均使用时长**5.1小时**；单用户单日最长辅助驾驶记录达**2266公里** [1][13] 主动安全功能表现 - **碰撞预防**：系统主动避免潜在碰撞超**10万次** [1][5][13][17] - **车身稳定**：主动防滑功能激活**17万次** [1][5][13][17] - **驾驶员监测**：疲劳分神监测提醒**8769万次** [1][5][13][17] - **夜间辅助**：照明光毯护航时长**83万小时** [5][17] 智能便捷功能使用情况 - **自动泊车**：辅助泊车功能使用**1405万次** [1][10][13][22] - **全旅程辅助**：车位到车位（点对点）智驾功能使用超**205万次** [1][10][13][22] - **智能座舱交互**：智慧助手“小艺”被唤醒**1.3亿次** [1][7][13][19] - **舒适性功能**：晕车舒缓功能激活**28万次** [1][7][13][19] - **娱乐系统**：影音娱乐应用使用**3.7亿次** [1][7][13][19] - **无感进入**：数字钥匙使用**9286万次** [1][7][13][19] 市场与品牌定位 - 公司将自身定位为“把智能带入每一辆车”，旨在成为用户出行旅程的智能记录与守护者 [2][14] - 通过春节出行报告，公司展示了其智能驾驶系统在应对复杂节假日路况（如归乡、长途、城市穿行、停车）时的综合能力，强调其提升安全性与便捷性的价值 [3][5][7][10][15][17][19][22]

鸿蒙智行2026年春节OTA升级核心 - 公司于2026年春节前夕推出涵盖辅助驾驶、座舱、安全等多维度的新年OTA升级，旨在攻克春节自驾及乡村复杂路况 [6] - 此次升级标志着中国高阶辅助驾驶进入“春运元年”，辅助驾驶开始进入“村村通”时刻，成为新时代的基础设施 [13] - 公司通过技术、服务、生态的一体化打通，将智能汽车竞争核心转向产品在全生命周期里动态进化的能力 [20][23] 辅助驾驶技术升级与覆盖 - 针对乡村窄路、山区小路等长尾场景，新增“三点式掉头”功能，可在狭窄路口自动倒车调整 [10] - 辅助驾驶系统（ADS）通过多激光雷达、高清摄像头等丰富传感器与融合感知算法，提升在雾天、树荫等复杂条件下的异形障碍识别能力 [11] - 面对低附着力路面，系统可动态识别路况并通过毫秒级扭矩调节实现平稳控制；在颠簸弯道路面可自动调节悬架提升舒适性 [11] - 截至1月15日，ADS累计辅助驾驶里程已突破72亿公里，其中2025年全年新增54.2亿公里；累计预防潜在碰撞212万次，完成辅助泊车3.3亿次 [12] 整车级智能与跨域协同 - 公司强调从功能堆砌转向系统级整合，其鸿蒙智行模式从产品定义阶段深度参与，确保技术架构长期演进 [14] - 新年OTA升级的eAES防夹心功能，可在有碰撞风险且后方车辆快速接近时，辅助车辆自主变道以避免前后夹击 [16][17] - 针对恶劣天气进行了AEB增强，可实现80kph雨雾天自动紧急制动（AEB）刹停 [18] - 上述能力依赖ADS与途灵平台的跨域融合，实现感知、决策与执行的协同，这是依赖分散采购或集成模式的车企难以实现的 [18] 安全功能强化 - 秉持“安全是最大的豪华”理念，新年OTA强化了乡村路况安全能力，自动紧急制动系统（AEB）能识别更多异形障碍和侧向风险 [21] - 新增“全场景防滑稳定控制”与“主动弯道控制”功能，可感知路面抓地力变化并调整扭矩，过弯时能主动协调动力以稳定车身 [21] - 提供“下车卫士”后方来车提醒及“出行护航”事故后自动传递信息等功能，覆盖出行全场景 [21] - 安全能力可通过OTA持续进化，从ADS 2.0到以全栈自研WEWA架构为核心的ADS 4.0，公司系统性地构建了通向L3级辅助驾驶的路径 [22] 市场表现与生态整合 - 2025年上半年，华为车BU实现营收270亿元，同比增长110%，经营利润达13亿元，成为增长最快的业务之一 [19] - 2025年，华为智能汽车解决方案BU发货部件超3168万件，总体搭载量达97.6万台 [19] - 公司计划2026年将乾崑辅助驾驶搭载在80款车型上，到年底总搭载量预计达到300万辆 [19] - 通过鸿蒙系统打通车、机、家生态，新增趣味灯语、座舱游戏等功能，小艺助手更自然，并整合智感停车与补能服务实现“全程不下车”体验 [19] 行业背景与趋势 - 2025年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2% [8] - 2025年前三季度，具备L2级辅助驾驶功能的乘用车新车销量渗透率达64%，预计2025年年底升至66.1% [8] - 行业辅助驾驶渗透率飙升，并向L3进阶，乡村道路的覆盖成为不可或缺的一环，春运是攻克“最后一公里”的绝佳时机 [8] - 2024年公司研发总投入达1797亿元，其中汽车业务超百亿，高投入支撑了全栈自研与关键技术自主可控 [18]

本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年2月13日当周，智能汽车指数下跌0.5%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨5.7%，智能汽车指数（除整车）上涨3.9% [4] - 同期，智能汽车指数内涨幅前五的标的为：耐世特（周涨16.2%）、曹操出行（周涨11.9%）、地平线机器人（周涨11.2%）、千里科技（周涨10.0%）、希迪智驾（周涨9.2%） [4][19] - 截至2026年2月13日，智能汽车指数PS(TTM)为14.8倍，估值位于2023年初以来98%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为6.2倍，位于88%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为10.5倍，位于86%分位数 [4][16] 本周行业核心变化 - **政策法规**：工信部公开征求《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准意见，L3和L4国标开启征求意见 [5][21]；中国最高人民法院首次发布道路交通安全刑事专题指导性案例，明确激活辅助驾驶功能情形下驾驶人的刑事责任认定规则 [5][21] - **特斯拉动态**：特斯拉首辆无方向盘无油门的Cybercab在美国得州超级工厂正式下线；其FSD监督版累计行驶里程超过82亿英里；特斯拉或将在中国重新推出FSD，并配备本地数据中心 [5][21] - **企业合作与人事变动**：地平线与宁德时代子公司时代智能达成战略合作，原宁德时代执行总裁朱威出任地平线总裁 [5][21]；荣耀前CEO赵明加入千里科技 [5][21] - **Waymo进展**：Waymo将于2028年向现代汽车供应5万辆IONIQ 5自动驾驶汽车，并已开始在基于吉利平台打造的Ojai车型上部署第六代自动驾驶系统 [5][21] - **海外政策**：韩国国会通过《自动驾驶汽车商业化促进与支持法》修订案，允许自动驾驶测试车辆在收集视频数据用于研发时不再强制进行匿名化处理 [21] 当前时点投资主线与建议 - 核心观点：继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶）主线，认为B端软件标的优于C端硬件标的 [6] - **港股优选标的**：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [6] - **A股优选标的**：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6] 下游应用维度相关标的 - **Robotaxi（自动驾驶出租车）视角**： - 一体化模式：特斯拉、小鹏汽车 [6] - 技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等 [6] - 网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [6] - **Robovan（自动驾驶货运车）视角**：德赛西威、九识智能、新石器等 [6] - **其他无人车视角**：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [6] 上游供应链维度相关标的 - **B端无人车代工**：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [7] - **核心上游供应商**： - 检测服务：中国汽研、中汽股份等 [7] - 芯片：地平线机器人、黑芝麻智能 [7] - 域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等 [7] - 传感器：舜宇光学科技、禾赛、速腾聚创 [7] - 线控底盘：伯特利、耐世特、浙江世宝 [7] - 车灯：星宇股份 [7] - 玻璃：福耀玻璃 [7] 行业数据跟踪 - **特斯拉运营数据**：截至2026年2月23日，特斯拉可发现车队共392辆（奥斯汀89辆，湾区303辆），其中奥斯汀无人监管车辆为8辆；FSD累计行驶里程达8.30亿英里 [24] - **Waymo运营数据**：截至2026年2月2日，Waymo可发现车队共157辆；截至2026年2月20日，Waymo日活用户为202,684人 [24]

高管人事变动 - 荣耀前CMO郭锐已于2025年底确定加盟智界汽车担任CEO 内部计划近期官宣 [2] - 郭锐于2025年12月12日宣布从荣耀离职 时间点与接受智界邀请接近 [2] - 荣耀原CEO赵明在春节前官宣加入千里科技 将与董事长印奇合作 [3] 相关高管背景 - 郭锐是华为“老将” 2017至2021年任华为终端大中华区CMO 荣耀独立后任品牌营销部总裁 [2] - 郭锐在加入华为前曾任职宝洁、中粮、蒙牛等企业 行业经历集中在消费赛道 [2] - 荣耀独立后 郭锐搭建了荣耀自有品牌营销体系 重启并布局线上线下双渠道 助力其尤其是海外市场发展 [2] 新东家业务信息 - 郭锐与赵明的新东家均为汽车赛道企业 [3] - 智界是华为与奇瑞汽车合作推出的高端智能汽车品牌 属于华为鸿蒙智行一员 [3] - 千里科技在印奇出任董事长后提出“AI+车”战略 并于2025年年中发布面向L2+级的智能辅助驾驶解决方案及面向L3级、L4级的产品路线图 [3]

文章核心观点 小鹏汽车CEO何小鹏发布2026年开工信，将2026年定位为公司“稳进破局”之年，核心战略是抓住“物理AI”与“全球化”两大主线，推动公司从技术探索向规模量产全面转型，目标是成为全球领先的具身智能公司[1][13][26] 物理AI战略 - 公司将2026年定义为从“能做”到“能量产”的具身智能分水岭，目标是成为全球第一家让机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务在同一年全面量产的科技公司[4][28][44] - 全新一代IRON人形机器人计划于2026年底启动量产，目标是成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”，将率先落地导览、导购等场景，并向全球开发者开放SDK[1][12][20] - Robotaxi业务将于2026年启动网约车车型试点运营，预计在2027-2028年进入初阶快速增长期，收入、市值和势能将迎来巨大跃升[4][20][30] - 分体式飞行汽车“陆地航母”已从试产线下线，计划在2026年内实现规模化量产与交付[12][20][30] 自动驾驶技术（VLA） - 公司将2026年定义为“全自动驾驶的拐点”，旨在抓住自动驾驶的“DeepSeek时刻”[2][3][27] - 第二代VLA（视觉语言动作）模型被视为公司面向L4全自动驾驶时代的第一个版本，内测效果被评价为“惊艳”和“涌现”[3][27][39] - 大众汽车将成为公司第二代VLA模型的首发客户，标志着公司的自动驾驶技术获得全球顶级车企的认可[3][27][41] - 公司已完成自动驾驶中心与智能座舱中心的合并，成立“通用智能中心”，旨在实现行车决策与人机交互共享同一套AI基座模型[3][27][39] 产品与销量 - 2025年公司销量创历史新高，全年交付429,445台，同比增长126%，年度销量目标完成率达113%[1][26][38] - 2026年将被打造为“史无前例的产品大年”，公司将用“产品矩阵”而非单一车型争夺核心细分市场[6][19][31] - 2026年第一季度将推出3款超级增程产品，全面铺开“一车双能”战略[6][19][31] - 作为首款搭载超级增程的产品，小鹏X9在2025年11月上市后，2025年12月和2026年1月销量分别为5,424台和4,219台[6][31] 全球化战略 - 2025年公司海外全年交付量超4.5万辆，同比增长96%，居中国造车新势力纯电出海销量首位[7][32] - 2026年公司计划将海外销量“翻番”，并预计到2030年海外销量达到100万辆，贡献七成以上利润[7][21][32] - 2026年将有至少4款新车进军海外市场，小鹏P7+已在奥地利完成试制，即将在欧洲25国交付[7][19][43] - 出海战略总结为“尖刀”破局与“红毯”留人：“尖刀”指主攻以色列、德国等五个标杆市场，以六款覆盖10万至20万价格带的车型竞争，渠道网点计划在2026年翻倍至680家；“红毯”指提升交付时效、服务响应和能源补给等环节的确定性[8][9][21][33][34] 组织与人才 - 2026年公司全球员工总数计划增加8,000人，其中校园人才拟招聘5,000人[11][22][36] - 公司强调从内部培养和筛选人才，未来干部更多源自内部成长与晋升，并鼓励员工奔赴海外一线[11][22][36] - 公司致力于让AI Agent成为每位员工的“能力外挂”，通过AI全面渗透数字化流程和工具自动化来释放人力、提升效率[11][22][36][46] - 公司部分AI方向岗位年薪已达到百万级别，由CEO审批的博士毕业生数量已超过百人规模[11][36] 历史业绩与市场影响 - 2025年公司达成多个里程碑：与大众战略合作深化、图灵AI芯片上车、“一车双能”等多款新品落地[1][26][38] - 2025年11月，受IRON机器人表现影响，公司股价一度上涨至2,120亿港元，创下2022年7月以来最高收盘市值纪录，当日超越吉利汽车成为港股市场市值第二大的中国汽车企业[1][26]

行业投资评级 * 报告未明确给出对“智能汽车”行业的整体投资评级 [1][2][4][24] 核心观点 * 报告核心观点为继续坚定看好2026年L4级别自动驾驶（RoboX）主线 [2] * 在投资标的选择上，报告认为B端软件标的优于C端硬件标的 [2] 本周板块行情复盘 * 报告编制了三个智能汽车指数以追踪板块表现 [2][7] * 在截至2026年2月13日的一周内，智能汽车指数下跌0.5%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨5.7%，智能汽车指数（除整车）上涨3.9% [2][8] * 同期，智能汽车指数内涨幅前五的个股为：耐世特（周涨16.2%）、曹操出行（周涨11.9%）、地平线机器人（周涨11.2%）、千里科技（周涨10.0%）、希迪智驾（周涨9.2%） [2][13] * 截至2026年2月13日，智能汽车指数PS(TTM)为14.8倍，处于2023年初以来98%的高分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为6.2倍，处于88%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为10.5倍，处于86%分位数 [2][10] 本周行业核心变化 * **政策层面**：工信部就L3和L4级别自动驾驶的强制性国家标准公开征求意见；中国最高人民法院发布指导性案例，明确激活辅助驾驶功能时驾驶人的刑事责任认定规则 [2][15] * **公司动态**： * 特斯拉首辆无方向盘和油门的Cybercab在美国得州超级工厂下线；其FSD（完全自动驾驶）监督版累计行驶里程超过82亿英里；特斯拉可能在中国重新推出FSD并配备本地数据中心 [2][15] * 地平线与宁德时代子公司时代智能达成战略合作，原宁德时代执行总裁朱威出任地平线总裁 [2][15] * Waymo计划在2028年向现代汽车供应5万辆IONIQ 5自动驾驶汽车，并开始在吉利平台打造的Ojai车型上部署其第六代自动驾驶系统 [2][15] * 荣耀前CEO赵明加入千里科技 [2][15] 核心公司数据跟踪 * **特斯拉**：截至2026年2月23日，可发现车队共392辆，FSD累计里程达8.30亿英里 [18] * **Waymo**：截至2026年2月2日，可发现车队共157辆；截至2026年2月20日，日活跃用户达202,684人，同比增长1193.1% [18] 当前时点投资建议与标的梳理 * **港股优选**：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [2] * **A股优选**：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [2] * **下游应用维度**： * **Robotaxi（自动驾驶出租车）**：分为一体化模式（特斯拉、小鹏汽车）、技术提供商模式（地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等）、以及网约车/出租车转型模式（滴滴、曹操出行、如祺出行等） [2] * **Robovan（自动驾驶货运车）**：德赛西威、九识智能、新石器等 [2] * **其他无人车**：包括矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [2] * **上游供应链维度**： * **B端无人车代工**：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [2] * **核心上游供应商**：涵盖检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等多个环节，涉及中国汽研、地平线机器人、德赛西威、舜宇光学科技、伯特利、福耀玻璃等众多公司 [2] 智能汽车个股盈利预测汇总（部分摘录） * **特斯拉 (TSLA.O)**：预计2026年营收为7495.0亿元，归母净利润为489.6亿元，对应2026年预测PE为218.0倍 [19] * **小鹏汽车 (9868.HK)**：预计2026年营收为1057.8亿元，归母净利润为24.6亿元，对应2026年预测PE为46.6倍 [19] * **地平线机器人 (9660.HK)**：预计2026年营收为53.7亿元，归母净利润为-14.1亿元 [19] * **德赛西威 (002920.SZ)**：预计2026年营收为420.4亿元，归母净利润为33.3亿元，对应2026年预测PE为22.0倍 [19] * **经纬恒润 (688326.SH)**：预计2026年营收为80.4亿元，归母净利润为1.7亿元，对应2026年预测PE为94.8倍 [19]