制造业PMI指数 - 11月份制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1] - 生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，升至临界点，新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，制造业产需两端均有改善 [3] - 制造业出口趋稳运行，四大行业以及大中小企业的新出口订单指数全部较上月上升，带动市场需求整体有所恢复 [3] 制造业分项指数 - 11月份13个分项指数中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等11个指数有所上升，指数升幅在0.1个至1.7个百分点之间，原材料库存指数持平，产成品库存指数下降0.8个百分点 [3] - 生产经营活动预期指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [4] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观 [4] 非制造业PMI指数 - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，非制造业经营活动有所放缓 [1][7] - 居民购物、住宿餐饮、交通运输、旅游及文体娱乐相关行业商务活动指数较上月均有不同程度下降，消费相关服务业呈现淡季回落特征 [7] - 金融活动持续发力，银行业和资本市场服务业商务活动指数和新订单指数较上月均有上升，且均在55%以上较高水平，信息服务业活动保持稳健增长 [8][9] 建筑业活动 - 11月份建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点，出现下半年以来第二次回升，建筑业景气水平有所改善 [11] - 房屋建筑业商务活动指数虽在50%以下但较上月明显上升，土木工程建筑业商务活动指数虽较上月下降但仍保持在52%以上 [11] - 业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，建筑业企业对近期行业发展信心有所回升 [11] 经济前景展望 - 12月制造业市场需求仍有趋稳回升空间，并带动企业生产活动稳中有增，年末节庆和冬季消费相关需求集中释放会带动消费相关服务业有所回升 [1][5][9] - 随着年底重点项目的加快推进，将会形成大量实物工作量，叠加专项债、政策性金融工具的协同发力，投资有望在年底继续发力，托底稳增长 [11] - 临近年底，政策支持持续发力和年末供需两端冲刺形成合力，投资与消费相关需求将有所释放，为全年经济良好收官奠定基础 [11]

制造业PMI总体景气水平 - 11月中国制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善 [1] 产需状况 - 生产指数和新订单指数均较上月有所回升，其中生产指数升至临界点，显示制造业产需两端均有改善 [3] - 高技术制造业PMI连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长 [3] 不同规模企业表现 - 中小型企业PMI不同程度回升，其中小型企业PMI升至近6个月高点，小型企业景气水平改善明显 [5] 市场预期与行业信心 - 生产经营活动预期指数比上月上升，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [7] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观 [7]

11月中国采购经理指数(PMI)数据发布 - 11月制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1][2] - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，经营活动有所放缓 [2] - 11月综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，经济景气水平总体平稳 [2] 制造业产需两端有所改善 - 11月生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，升至临界点 [3] - 11月新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，制造业产需两端均有改善 [3] - 11月制造业新出口订单指数较上月上升，四大行业及大中小企业的新出口订单指数全部上升，出口全面趋稳 [3] - 11月生产经营活动预期指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [4] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [4] - 在13个分项指数中，有11个指数较上月上升，指数升幅在0.1至1.7个百分点之间，仅产成品库存指数下降0.8个百分点 [3] 非制造业经营活动放缓但存结构性亮点 - 11月非制造业商务活动指数环比下降0.6个百分点，主要受消费相关服务业在假期高基数后淡季回落拖累 [6][7] - 居民购物、住宿餐饮、交通运输、旅游及文体娱乐相关行业商务活动指数较上月均有不同程度下降 [7] - 金融活动持续发力，银行业和资本市场服务业商务活动指数和新订单指数较上月均有上升，且均在55%以上 [7] - 信息服务业活动继续保持稳健增长，有望持续提升经济运行效率 [7] 建筑业景气改善与投资托底作用 - 11月建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点，出现下半年以来第二次回升且幅度大于9月份 [8] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，企业对近期行业发展信心有所回升 [8] - 房屋建筑业商务活动指数虽在50%以下但较上月明显上升，土木工程建筑业指数虽下降但仍位于52%以上 [8] - 预计随着年底重点项目加快推进形成实物工作量，叠加专项债、政策性金融工具协同发力，投资有望在年底继续发力托底稳增长 [8] 市场展望与政策建议 - 分析预计12月制造业市场需求仍有趋稳回升空间，并带动企业生产活动稳中有增 [2][5] - 预计年末节庆和冬季消费相关需求集中释放会带动消费相关服务业有所回升 [2][7] - 专家建议围绕“十五五”良好开局进一步加强宏观经济政策逆周期调节力度，显著加大政府公共产品、公共服务投资规模，以带动企业订单增加 [2][8]

制造业采购经理指数(PMI)总体情况 - 11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [3] - 大部分分项指数较上月有所上升，指数总体向好，制造业稳中有升 [1][3] 制造业产需状况 - 产需两端有所改善，生产指数和新订单指数双双回升 [4] - 生产指数为50.0%，较上月上升0.3个百分点，升至临界点 [4][10] - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点 [6] 制造业出口与行业表现 - 制造业四大行业以及大中小企业的新出口订单指数全部较上月上升 [6] - 高技术制造业新出口订单指数较上月上升超过3个百分点 [6] - 出口趋稳运行带动制造业市场需求整体有所恢复 [6] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业的生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需两端较为活跃 [8] 制造业生产与库存 - 需求端恢复对企业生产意愿有所提振，制造业生产活动平稳运行 [10] - 产成品库存指数为47.3%，较上月下降0.8个百分点，连续2个月下降，显示企业销售活动较为顺畅 [10] 非制造业商务活动指数总体情况 - 11月份中国非制造业商务活动指数为49.5% [11] - 消费相关服务业活动呈现淡季回落特征，导致非制造业整体经营活动有所放缓 [11] 非制造业细分领域表现 - 金融业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，且均升至55%以上的较高水平 [11] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数稳定在55%以上 [11] - 互联网及软件技术服务业商务活动指数稳定在53%以上 [11] - 金融活动持续发力，新动能行业运行稳健 [11] 非制造业市场预期 - 服务业业务活动预期指数继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对未来市场发展前景保持乐观 [13] - 非制造业业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月环比上升，并连续2个月稳定在56%以上 [15] - 企业对未来非制造业发展的乐观预期仍保持稳定 [15]

宏观经济景气水平 - 11月份制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，但仍位于荣枯线以下 [1] - 非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点 [1] - 综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点，经济景气水平总体平稳 [1] 制造业产需状况 - 生产指数为50.0%，较上月上升0.3个百分点，升至临界点 [1] - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点，制造业产需两端均有改善 [1] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需两端较为活跃 [1] 市场信心与预期 - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点 [1] - 11月份PMI指数小幅回升表明市场信心有所改善，与四中全会精神贯彻落实及十五五发展目标相关 [1] - 需求端恢复对企业生产意愿有所提振，生产指数在上月短暂收缩后回到荣枯线水平 [2] 政策建议与未来展望 - 分析师建议围绕十五五良好开局加强宏观经济政策逆周期调节力度，显著加大政府公共产品、公共服务投资规模 [2] - 预测12月各行业进入年底收官冲刺阶段，叠加政策落实和十五五带动需求增量预期，制造业市场需求仍有趋稳回升空间 [2] - 预计我国制造业将继续趋稳恢复 [2]

制造业PMI指数 - 2025年11月制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1][2][3] - 生产指数为50.0%，新订单指数为49.2%，分别较上月上升0.3和0.4个百分点，产需两端均有改善，其中生产指数升至临界点 [1][3] - 小型企业PMI为49.1%，较上月显著上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平明显回升 [3] - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长 [3] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [4] 制造业细分行业表现 - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业的生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需两端较为活跃 [1][3] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业的生产指数和新订单指数均低于临界点，景气水平偏低 [1][3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业的生产经营活动预期指数均位于57.0%以上的较高景气区间 [4] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，分别较上月下降0.4和0.7个百分点 [3] - 高耗能行业PMI为48.4%，较上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升 [3] 非制造业商务活动指数 - 2025年11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，景气水平有所下降 [1][2][5] - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，回落受假期效应消退等因素影响 [5] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [6] 非制造业细分行业表现 - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长 [5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱 [5] - 服务业业务活动预期指数为55.9%，较上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，较上月上升1.9个百分点，企业对近期行业发展信心有所回升 [6] 综合PMI产出指数 - 2025年11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳 [2][7] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5% [7]

制造业采购经理指数 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [2][3] - 生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，较上月上升0.3和0.4个百分点，产需两端均有改善 [3] - 小型企业PMI为49.1%，较上月显著上升2.0个百分点，为近6个月高点 [3] - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，继续保持扩张 [3] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，企业对市场发展信心增强 [4] 制造业细分行业表现 - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需活跃 [3] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个指数均低于临界点，景气水平偏低 [3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [4] 非制造业商务活动指数 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，景气水平有所下降 [2][5] - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，受假期效应消退等因素影响 [5] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [5] 非制造业细分行业表现 - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长 [5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱 [5] - 服务业业务活动预期指数为55.9%，仍位于较高景气区间，企业对未来市场发展保持乐观 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，较上月上升1.9个百分点，企业对行业发展信心回升 [5] 综合PMI产出指数 - 11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [2][6] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5% [6]

制造业PMI指数 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [2][3] - 生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，较上月上升0.3和0.4个百分点，产需两端均有改善 [3] - 小型企业PMI为49.1%，较上月显著上升2.0个百分点，为近6个月高点 [3] - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，继续保持扩张 [3] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，市场信心有所增强 [4] 制造业行业表现 - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需活跃 [3] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业指数低于临界点，景气水平偏低 [3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于57.0%以上较高景气区间 [4] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，较上月下降0.4和0.7个百分点 [3] - 高耗能行业PMI为48.4%，较上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升 [3] 非制造业商务活动指数 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，景气水平有所下降 [2][5] - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，受假期效应消退等因素影响 [5] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [5] 非制造业行业表现 - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长 [5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱 [5] - 服务业业务活动预期指数为55.9%，较上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，较上月上升1.9个百分点，企业对行业发展信心回升 [5] 综合PMI产出指数 - 11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [2][6] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5% [6]

制造业PMI总体情况 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1][2][3] 制造业生产与需求 - 生产指数为50.0%，较上月上升0.3个百分点，升至临界点 [3] - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点，产需两端均有改善 [3] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需活跃 [3] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，景气水平偏低 [3] 制造业企业规模分析 - 大型企业PMI为49.3%，较上月下降0.6个百分点，景气水平回落 [1][3] - 中型企业PMI为48.9%，较上月上升0.2个百分点，景气度有所改善 [1][3] - 小型企业PMI为49.1%，较上月大幅上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升 [1][3] 制造业细分行业表现 - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，继续保持增长 [3] - 装备制造业PMI为49.8%，较上月下降0.4个百分点 [3] - 消费品行业PMI为49.4%，较上月下降0.7个百分点 [3] - 高耗能行业PMI为48.4%，较上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升 [3] 制造业市场预期 - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，企业对市场发展信心增强 [4] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [4] 非制造业商务活动总体情况 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，景气水平有所下降 [1][2][5] 服务业表现 - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点 [1][5] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长 [1][5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱 [1][5] - 服务业业务活动预期指数为55.9%，较上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间，企业对未来市场发展保持乐观 [5] 建筑业表现 - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [1][6] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，较上月上升1.9个百分点，企业对行业发展信心回升 [6] 综合PMI产出指数 - 11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [1][2][6] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5% [6]

公司动态 - 金钼股份全资成立新公司“金堆城钼业渭南华鑫科技有限公司” [1] - 新公司注册资本高达20亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖非食用盐销售、有色金属压延加工、稀有稀土金属冶炼、有色金属合金制造与销售等 [1] 股权结构 - 新公司由金钼股份（股票代码：601958）全资持股 [1]