全球市场动态 - 美股盘前三大股指期货齐跌 道指期货跌0.23% 标普500指数期货跌0.11% 纳指期货跌0.18% [1] - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX指数跌0.04% 英国富时100指数涨0.04% 法国CAC40指数跌0.40% 欧洲斯托克50指数跌0.41% [2][3] - 国际油价显著上涨 WTI原油涨1.89%至60.48美元/桶 布伦特原油涨1.81%至65.22美元/桶 [3][4] - 全球资金出现“抛售美国”浪潮 涌向亚洲科技股与黄金等资产 亚洲新兴市场股市及贵金属资产延续强劲涨势 [5] - 美国天然气期货在三日暴涨63%后急跌 单日一度跌7.6%至每百万英热单位4.660美元 但全周涨幅仍有望创1990年以来新高 [6] 宏观经济与政策 - 日本央行维持基准利率在0.75%不变 上调经济增长预期 保留偏鹰派通胀预测 行长植田和男称4月企业涨价幅度是加息关键考量因素 央行将灵活应对债券利率飙升 [7] - 欧洲评级机构Scope警告 特朗普外交的不可预测性导致美欧关系恶化 可能拖累大西洋两岸的主权信用前景 [6] - 美国能源信息署预测2025年美国原油日产量有望创1341万桶的历史新高 [8] 能源与材料行业 - 油服巨头斯伦贝谢四季度营收同比增长5%至97.5亿美元 调整后每股收益0.78美元超预期 北美业务营收大幅增长至22.1亿美元 [8] - 美国铝业四季度营收34亿美元超预期 调整后每股收益1.26美元显著高于预期 业绩受铝价上涨驱动 预计2026年铝产量在240万至260万公吨之间 [10] 科技与通信行业 - 爱立信四季度调整后息税前利润127亿瑞典克朗 同比增长24%且远超预期 净利润从49亿克朗飙升至86亿克朗 公司宣布历史首次150亿瑞典克朗股票回购计划 [9] - 英特尔四季度营收137亿美元超预期 但一季度营收指引中值低于预期 预计调整后每股收益为零 盘前股价下跌13.25% 公司正受制造良率偏低困扰 [9][10] - 特斯拉在奥斯汀启动真正意义上的无人驾驶出租车服务 车队中少量车辆已实现无安全员运营 [14] - Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密并启动机场测试 [14] 金融行业 - 第一资本信贷四季度营收155.83亿美元同比增长53% 净利润21.34亿美元同比增长95% 但调整后每股收益3.86美元不及预期 信贷损失拨备激增57%至41.42亿美元 公司计划以约51.5亿美元收购金融科技公司Brex [11] - 美国总统特朗普起诉摩根大通及其CEO杰米·戴蒙 索赔至少50亿美元 指控其在2021年1月后出于政治动机关闭其银行账户并列入“黑名单” [12] 消费与互联网行业 - 亚马逊准备最早于下周开始裁减数千名企业员工 此次裁员将分两轮进行 距离上次宣布裁减1.4万个职位仅几个月 [13]

国家知识产权局：已构建起"国内+海外"双向联动维权指导网络 中新网北京1月23日电 (记者 孙自法)国家知识产权局知识产权保护司司长郭雯1月23日透露，截至2025 年底，国家知识产权局已在全国30个省(自治区、直辖市)设立99个海外知识产权纠纷应对指导工作平 台，针对汽车、光伏等重点领域设立6个产业工作平台，并在11个国家布局海外工作平台，构建起"国内 +海外"双向联动的维权指导网络。 国务院新闻办公室当天在北京举行2025年知识产权工作进展情况新闻发布会，郭雯回应媒体相关提问时 作上述表示。 1月23日，北京，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年知识产权工作进展情况。中新网 记者 孙自法 摄 她说，随着中国企业参与全球贸易的步伐加快，涉外知识产权纠纷已成为企业面临的突出问题。针对部 分国内企业信息不对称、应对能力弱等痛点，国家知识产权局会同相关部门共同加强涉外知识产权保护 工作，助力企业开展海外维权，在法治保障、维权指导、信息服务、人才支撑等方面取得积极进展： 法治保障迈上新台阶。作为中国首部专门针对涉外知识产权纠纷处理的综合性行政法规，《国务院关于 涉外知识产权纠纷处理的规定》正式施行，为企业 ...

上海2025年经济与产业发展核心数据 - 2025年上海地区生产总值达5.67万亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，增速领先全国0.4个百分点 [1] - 工业和软信业（软件和信息服务业）分别拉动GDP增长1.1和1.6个百分点，合计对GDP贡献率达50% [1] 工业经济规模与增速 - 2025年上海完成规上工业总产值4.07万亿元，创历史新高，同比增长4.6%，增速较2024年加快3.9个百分点 [2] - 规上工业增加值增长5.1%，为近四年最快增速，较2024年加快2.9个百分点 [2] 重点行业增长表现 - 装备制造业加快发展：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业产值增长15.8%，电气机械和器材制造业增长11.1%，汽车制造业增长7.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.7% [2] - 战略性新兴制造业产值同比增长6.5%，快于面上工业增速1.9个百分点，其中新能源和高端装备实现两位数增长，同比分别增长12.9%和11.1% [2] - 三大先导制造业合计增长9.6%，其中集成电路、人工智能制造业分别增长15.1%和13.6% [2] 汽车与电子行业结构优化 - 汽车行业：全年实现汽车规上工业产值7421亿元，占全市规上工业总产值比重达19% [3] - 新能源汽车累计推广量超36万辆，同比增长31%，历年累计推广量突破200万辆，稳居全球城市首位 [3] - 电子行业：集成电路产业营收规模超4800亿元，支撑电子行业全年增长7.7% [3] - 上海在集成电路各环节培养了一批龙头企业，科创板上市企业达35家，位列全国第一 [3] 产业创新与突破 - 人工智能产业加快发展，发布多项政策措施，推动“模速空间”“模力社区”集聚发展，打造浦东张江和徐汇北杨人工智能创新小镇 [4] - 高端船舶技术迭代：中船集团旗下三大船厂全年累计交付新船72艘，中船动力研制的世界首台最大功率甲醇双燃料船用主机成功交付 [4] - 智能驾驶产业生态加快培育，印发高级别自动驾驶引领区行动计划，打造全球首个自动驾驶实训场 [4] 工业企业盈利能力提升 - 2025年上海持续加大降本增效力度，全年全市工业直接成本再降低103.3亿元 [4] - 2025年1月至11月，上海市工业企业百元成本降至81.5元，相比2024年再降0.9元，比全国低4元 [4] - 上海全市工业利润增长23%，领先全国22.9个百分点，工业企业利润率达6.3%，领先全国1个百分点 [4] 软件和信息服务业高速发展 - 2025年上海信息传输、软件和信息技术服务业实现增加值7139.93亿元，增长15.3%，占全市生产总值比重达12.6%，较2024年提高1.4个百分点，成为全市第三大产业 [6] - 该行业对上海GDP拉动作用排名所有行业第一 [6] - 2025年上海软信业固定资产投资同比增长29.1%，显著高于全市平均水平（5.3%） [6] 企业投融资与梯度培育 - 2025年上海软信业共完成259笔融资，笔数占全国15.4%，位列第一，获披露融资额411.78亿元，主要集中在AI大模型及应用、互联网平台、集成电路设计、工业软件等领域 [6] - 2025年上海创新型中小企业超2.3万家，专精特新中小企业超1.3万家，专精特新“小巨人”企业突破1000家 [6] - 构建了“创新型中小企业—专精特新企业—专精特新‘小巨人’—瞪羚企业—独角兽企业”的梯度培育体系 [7] 工业投资与项目推进 - 2025年上海工业投资同比增长20.0%，高于全国17.4个百分点，其中制造业投资同比增长22.8%，高于全国22.2个百分点 [7] - “十四五”期间，上海工业投资年均增长8.9%，其中制造业投资年均增长9.7% [7] - 2025年全年合计推进亿元以上拿地项目90个，开工项目127个，在建项目459个，竣工项目174个 [6] - 通过上市培训等服务，推动2025年上海市27家企业在境内外上市，2026年已有5家AI企业密集上市 [7] 2026年发展计划 - 2026年全年计划开工项目133个，总投资1100亿元，其中10亿元以上项目33个 [8] - 将重点推动一批10亿元以上项目一季度开工，全力冲刺一季度“开门红” [8]

1.A股市场主力资金净流出41.67亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出83.56亿元，尾盘净流入58.37亿元，A股市场全天主力资金净流出41.67亿元。 1月23日，A股市场整体上涨。截至收盘，上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.5点，上涨0.63%；北 证50指数上涨3.82%。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2026-1-23 | -41.67 | -83.56 | 58. 37 | 119.93 | | 2026-1-22 | -104. 42 | -78. 12 | 17.97 | -9.81 | | 2026-1-21 | 56. 08 | -41.97 | 6. 26 | 154. 57 | | 2026-1-20 | -764. 07 | -221.93 | -61.61 | -471.97 | | 2026-1-19 | -397.98 ...

盘后数据出炉。 1月23日，A股市场整体上涨。截至收盘，上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.5点，上涨0.63%；北 证50指数上涨3.82%。 1.A股市场主力资金净流出41.67亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出83.56亿元，尾盘净流入58.37亿元，A股市场全天主力资金净流出41.67亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2026-1-23 | -41.67 | -83. 56 | 58. 37 | 119.93 | | 2026-1-22 | -104. 42 | -78. 12 | 17.97 | -9.81 | | 2026-1-21 | 56. 08 | -41.97 | 6.26 | 154. 57 | | 2026-1-20 | -764. 07 | -221.93 | -61.61 | -471.97 | | 2026-1-19 | ...

文章核心观点 - 全球经济不确定性上升与地缘政治风险背景下，中国企业的出海路径正发生变化，例如电动车在欧洲市场快速发展，科技企业在东南亚、中东加速布局[3] - 欧洲工商管理学院院长韦洛索认为，中国企业全球拓展的关注度和认可度明显提升，国际商业领袖正积极寻找与中国企业的合作机会[5] - 中国企业出海需构建理解本地市场、吸引多元化人才等关键能力，并发挥创新、规模、数字化及供应链优势，同时需主动管理品牌形象并系统评估地缘政治风险[6][7][8] - 人工智能（AI）是重塑全球竞争格局的关键，企业需将其融入业务模式以保持竞争力；面对地缘政治紧张，企业需在集中生产与区域化布局之间精细权衡，平衡效率与风险[9][10] 达沃斯论坛氛围与全球关注点 - 地缘政治与人工智能（AI）革命是达沃斯论坛的突出主题，技术变革节奏快，企业即便决策不完美也必须持续行动[4] - 政治分歧加剧背景下，跨国企业和商业领袖在维持全球连接、促进对话方面承担着越来越重要的责任[4] 中国企业全球角色认知的变化 - 国际社会对中国企业全球拓展的关注和认可明显提升，中国企业在欧洲、东南亚等地的存在变得更加可见[5] - 以欧洲为例，中国电动车在多个市场呈现迅猛发展[5] - 过去一年，美国以外的一些地区，国际商业领袖与中国企业寻求合作（包括投资、出口及经济连接）的趋势有所加快[5] 出海企业的关键能力演变 - 最关键的能力是理解并适应不同市场的本地环境，包括消费习惯和制度环境等方面的明显差异[6] - 企业需要逐步建立理解本地消费者和商业环境的能力，一些早期国际化的中国企业已积累相关经验[6] - 人才是关键能力，企业全球拓展需要吸引并整合更加多元化的全球人才队伍，涉及招聘与组织内部的长期融合[6] 中国企业的全球化优势 - 中国已涌现一批高度创新的企业，国际社会对中国创新能力的认知相比五年前明显提升[7] - 中国作为超大规模市场，赋予企业在成本控制、快速响应及大规模运营方面的独特能力[7] - 中国数字市场成熟度高，传统制造业产品也深度融合了数字化和客户互动能力[7] - 中国在供应链方面的整体能力突出，企业可依托高度成熟的产业链体系更高效地对接全球市场[7] 出海过程中易被忽视的问题 - 外界对中国企业在劳工标准、可持续发展等方面存在刻板印象，企业需更主动管理品牌形象，让当地市场理解其具体做法[8] - 地缘政治风险日益重要，企业制定国际化战略时需更系统地评估潜在的关税变化、政策不确定性及经营风险，并将风险管理纳入长期决策[8] 人工智能（AI）的影响与战略建议 - AI重塑全球竞争格局，对于处在AI应用阶段的企业，挑战与欧美企业相当，关键在于能否敏锐地将AI融入当前及未来的业务模式以保持竞争力[9][10] - 面对地缘政治紧张，企业需在“集中生产、全球出口”和“区域化、本地化布局”之间做出更精细的权衡[10] - 越来越多国家希望在本土创造就业和价值，使得单一生产基地模式面临挑战；在不同区域建立生产或运营基地可降低部分地缘政治和贸易风险，尽管可能牺牲一定规模效率[10] - 未来，中国企业在效率与风险之间的平衡将变得尤为关键[10]

港股龙头公司积极回购。 1月22日，小米集团公告称，公司拟回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股，回购计划将于1月23日 正式启动。 2026年以来，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势，港股市场回购金额超过110亿港元。行业龙头 公司的回购节奏和力度不减，其中，腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿港元。 不过，记者注意到，今年已有108家港股上市公司加入了回购队伍，较去年同期的121家有所减少，回购 金额缩水更为明显。 腾讯控股是"回购王" 回购是指上市公司利用流动现金从二级市场购回发行在外一定数额股票的行为，国内市场上的大规模回 购潮往往发生在下跌过程中，通常意味着上市公司认为当前自家股票的价格远低于其内在价值，同时， 也是借此向投资者表达当前股价已被严重低估的积极信号，以此来稳定投资者信心和公司股价。 港股市场在2024年掀起了一波回购热潮，当年279家港股上市公司回购了2655.13亿港元；2025年港股市 场回购力度有所减弱，267家港股上市公司回购了1797.49亿港元，较2024年较少了857.64亿港元。 2026年以来，尽管有108家上市公司回购了自家股票，但回购金额在进一步缩水。数据显 ...

2025年中国汽车产业区域格局变化 - 2025年中国汽车产业区域格局出现颠覆性变局 全国有16个省份汽车产量突破百万辆 安徽汽车产量超过广东登顶第一 新兴力量快速崛起 老牌重镇逐渐后退 其中吉林被挤出产量十强[1] - 2025年汽车产量前十省份分别为安徽(368.65万辆)、广东(304.02万辆)、重庆(278.77万辆)、山东(261.22万辆)、江苏(251.99万辆)、浙江(225.65万辆)、上海(177.2万辆)、陕西(172.5万辆)、湖南(162.62万辆)和湖北(151.43万辆)[2][3] - 此变化远未定局 虽然安徽产量第一 但从产业能级和生态来看广东仍强于安徽 谁是“第一汽车大省”还难以落定 新兴势力产量飙升但产业生态仍需完善 且受大厂产能布局影响[1] 安徽产量登顶的原因与现状 - 安徽汽车产量在2025年超越广东 主要原因包括统计规则变化、多年积累的产业红利带来质变以及出口红利成为新增长引擎[4] - 统计方式改革是重要因素 国家统计局自2025年起将汽车产量统计从“企业法人所在地”改为“生产地统计” 仅比亚迪合肥基地、蔚来新桥工厂及奇瑞出口车型从广东、上海“划转”到安徽 就带来超过120万辆的账面增量[4] - 安徽过去6年按全链条招商 已落地7家整车集团、4000余家规上零部件企业 省内即可闭环造出一辆新能源车 新能源汽车产量大增是产量增长快的重要原因 2025年安徽新能源汽车产量179.4万辆 位居全国第一 新能源汽车占比48.7% 远高于广东的32%[4][5] - 出口成为新增长引擎 奇瑞、合肥比亚迪、江汽三家2025年共出口122.8万辆 占全国出口总量18% 出口量稳居全国第一 增长28.7% 安徽成为首个汽车出口破百万辆的省份[5] 安徽与广东的产业竞争力对比 - 尽管产量超越 但产业能级上仍是“粤强皖快”的错位竞争 而非简单替代[5] - 从产值产出来看 广东仍接近安徽的2倍 单车均价高30%以上 “利润池”更深[6] - 从产业结构来看 广东在智能网联核心、豪华车企、汽车电子与软件方面拥有全国40%左右份额 价值链厚度仍领先[6] - 从产业生态来看 安徽强在“制造环节闭环” 广东胜在“高端要素+全球品牌+资本通道” 两者目前处于“不同维度”的领先[6] 新兴力量整体崛起与格局变化 - 安徽和广东的此消彼长背后是汽车产业新旧势力的角力 区域格局发生整体变化[7] - 传统汽车重镇位次下降 中国汽车工业发源地吉林以146.13万辆位居第13位 退出十强 湖北也退居第10位 山东、江苏、浙江、湖南等省份位次实现进位[7] - 山东(261.22万辆)、江苏(251.99万辆)和浙江(225.65万辆)产量均超过200万辆 山东和浙江是首次跨过200万辆大关[8] - 在十强之外 还有6个省份突破百万辆 其中河南(150.39万辆)、四川(115.06万辆)和江西(104.28万辆)也是新兴力量[8] - 统计口径放大效应同样适用于湖南、河南、江西等地 比亚迪、吉利、奇瑞、江淮等企业的生产基地将原计入沿海的产量“归还”产地 使湖南由第18位跳至第9位 河南由第17位升至第11位[8] - “新能源占比>50%”成为晋位硬杠杆 江苏、浙江、上海、陕西、湖南、江西6省新能源车占比全部过半 直接带动增速高于全国平均20–40个百分点 传统燃油大省因产品结构单一 排名继续下滑[8] 未来产业发展趋势 - 中国整车产能正在从“沿海一家独大”走向“多极化+专业化”的新均衡 产量前十省份差距将缩至30万辆以内 任何一家基地投产或减产都可能改变排名[9] - 出口能力决定“增量弹性” 拥有港口或中欧班列节点且本地化率高的省份(如安徽、重庆、陕西、湖南)会继续上位[9] - 产值和利润比产量将更关键 能把“量”转成“收入”的 才是下一轮政策与市场资金追逐的赢家[9]

港股龙头公司积极回购。 1月22日，小米集团公告称，公司拟回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股，回购计划将于1月23日 正式启动。 2026年以来，港股市场主要指数整体保持震荡走强态势，港股市场回购金额超过110亿港元。行业龙头 公司的回购节奏和力度不减，其中，腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿港元。 不过，记者注意到，今年已有108家港股上市公司加入了回购队伍，较去年同期的121家有所减少，回购 金额缩水更为明显。 腾讯控股是"回购王" 回购是指上市公司利用流动现金从二级市场购回发行在外一定数额股票的行为，国内市场上的大规模回 购潮往往发生在下跌过程中，通常意味着上市公司认为当前自家股票的价格远低于其内在价值，同时， 也是借此向投资者表达当前股价已被严重低估的积极信号，以此来稳定投资者信心和公司股价。 在目前回购规模的基础上，小米集团等加码回购股票。 1月22日，小米集团公告称，公司已与一家独立经纪商签订协议，该经纪商将根据经纪协议所记载的预 定参数在港交所回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股。此项自动股份回购计划将于1月23日正式 启动。 小米集团在公告中表示，实施自动股份回购计划可展示公司对 ...

从国际消费中心城市的深度建设，到有效投资的牵引带动，再到外贸外资的稳定发展，一份系统性强、 抓手明确的行动路线图已然绘就。 两会现场，与会代表委员们也围绕提振消费、优化供给、吸引投资等领域为广州出谋划策，与政府工作 部署同频共振，共同布下一个高质量发展的"大棋局"。 搞活消费，把"流量"变"留量" 刚刚闭幕的广州两会，给新一年划了重点。"置顶"的工作任务，就是要"深入挖掘内外需潜力"。 广州的消费，要玩出新花样。 政府工作报告对消费的部署，核心在于"深化"与"融合"。报告明确提出深化国际消费中心城市和"羊城 消费新八景"城市IP建设，推动商旅文体健深度融合。这意味着，不只是多开几家商场，而是要把商 业、旅游、文化、体育、健康全部打通，打造一个综合性的消费引力场。 怎么把大型活动的短期火爆，变成城市持续的吸引力？去年全运会的"出圈"给了启示。 广州市人大代表、锐丰文旅总经理王苑橦建议，要推动城市从"赛事承办地"升级为"体育文旅目的地"， 通过设计"一核多带"旅游动线、打造主题地图、活化场馆空间等方式，让全运会的热度持续赋能城市文 旅消费。 代表们还特别看重IP的力量。广州市人大代表、广州大剧院副总经理梁丽珍指出 ...