财务表现 - 2025年营业收入83.77亿元，同比增长11.04% [2] - 2025年归母净利润9.12亿元，同比增长33.35% [2] - 2025年研发投入6.91亿元，同比增长9.07% [2] - 2026年第一季度营业收入15.19亿元，同比增长8.05% [2] - 2026年第一季度归母净利润2.36亿元，同比增长95.06% [2] - 2025年新增中标额超115亿元 [3] 业务发展与战略 - 构建“电网主业稳固、增量业务突破、海外业务提速”的发展新格局 [2] - “一主两翼”发展战略落地成效显著，电网核心业务稳健增长，网外与海外业务提速 [3] - 积极推动AI技术与电力调度、运检、智慧城市等核心业务深度融合 [3] - 已构建“绿色能源建设+智慧能源+云化智能运维+虚拟电厂+碳资管”全产业链业务能力 [4] 海外业务 - 2025年海外业务实现快速增长 [3] - 出口产品从配电终端、电表拓展至配网自动化、储能、微电网、变电站系统等整体解决方案 [3] - 市场从传统东南亚拓展至老挝、越南、斯里兰卡、阿塞拜疆、乌兹别克斯坦等多个新兴市场 [3] - 未来将全球化布局，带动源网荷储全产业链产品和解决方案出海 [3] 各业务板块分析 - **配电业务**：2025年上半年集采中标产品执行周期预计超一年，毛利影响将主要体现在2026年，部分产品价格已止跌回升 [3] - **新能源及储能业务**：2025年毛利率大幅下滑12个百分点，主要因当期毛利偏低的EPC项目订单占比偏高 [4] - **工业互联网及智能制造**：2025年收入增长超30%，主要驱动力为子公司龙口东立的海外订单需求旺盛 [4] - **综合能源及虚拟电厂**：毛利率持续提升，受益于政策支持、需求增长及订单结构与合同质量优化 [4] - **电表业务**：采用以销定产、提前锁价备货模式，原材料涨价影响整体可控 [6] 子公司情况 - **海颐软件**：2025年收入同比下滑12.92%，净利润减少69.52%，主要受市场竞争加剧、项目交付周期拉长、成本上升等因素影响 [5]

智通财经APP讯，中国东方集团(00581)发布青岛汇金通电力设备股份有限公司2026年第一季度业绩，该 公司取得营业总收入人民币8.01亿元(单位下同)，同比减少4.32%;归属于母公司股东的净利润1360.19万 元，同比减少9.04%;每股收益0.0401元。 ...

2026年经营策略与目标 - 2026年工作主题为“躬身实干，开源节流，厚积薄发”，将通过全力开拓市场、重点产品开发、提质降本增效等举措推动高质量发展 [2] - 公司力争业绩指标实现较快增长，改善经济运营关键指标，实现高质量发展 [3] 核心业务发展重点 - 稳定电网智能配电设备市场份额，深耕电力系统，争取与国家电网、南方电网等大客户更多合作 [2][4] - 大力推进光储充智能微电网建投运维，积极开拓该新兴市场以形成新的经济增长点 [2][4] - 积极发展移动储能综合电源系统业务，该系统以“电随井走”为核心理念，已在标杆油田成功投运并实现全周期零故障运行 [2][3] - 充电桩业务已完成产品升级，稳定性、兼容性及外观均有提升，管理平台同步升级，市场竞争力和订单情况有较大改善 [3] 技术研发与产品方向 - 加大储充装置、氢动力领域前瞻技术产品开发 [3] - 电力装备研发瞄准大功率燃料电池发电机组 [5] - 充电桩技术聚焦高压液冷超充、储充一体技术应用 [5] - 继续完善和大力推广移动储能综合电源系统的规模化应用 [5] - 力推氢（燃料电池）电动力系统在轨道机车、低空飞行器、两轮车等领域的示范应用，以培育新质生产力 [5] 市场与销售策略 - 完善营销及考核奖惩体系，开创老渠道销售新产品、新渠道带动老产品的局面 [4] - 加大对专业技术型销售人才培养力度，提高市场响应速度与营销管理水平 [4] - 持续关注海外市场机会，未来出海规划取决于市场开拓情况 [4] 运营与财务管控 - 通过加大对应收账款考核力度，有效回收项目投资款 [5] - 制定严格信用管理制度，加强对客户履约能力考察并采取客户履约担保，以减少逾期付款风险 [5]

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 04 月 29 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260429 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数悉数收涨。截止收盘，上证指数涨 0.71%， 收报 4107.51 点；深证成指涨 1.96%，收报 15120.92 点；科创 50 涨 0.33%， 收报 1493.50 点；创业板指涨 2.51%，收报 3687.17 点。总体上，全天个股 涨多跌少，Wind 数据显示，全市场 3963 只个股上涨，1402 只个股下跌，135 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 25901 亿元，较上个交易日放量 538 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，有色金属、电力设备、建筑材 料、传媒、钢铁等涨幅靠前，涨幅分别为 3.99%、3.57%、2.41%、2.27%、 2.17%，仅银行收跌，跌幅为 0.36%。 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为稀土、锂矿、锂电电解液、 锂电正极、磷酸铁锂电池、稀有金属精选、动力电池、小金属、钴矿 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][4] 报告核心观点 * 短期来看，北交所市场仍将受到全市场风险偏好和科技成长主线行情节奏的影响，指数大概率维持震荡整固的走势，需重点关注市场成交量能否维持在相对活跃区间，以及资金对于高端制造、专精特新等核心主题的回流力度 [3] * 中期来看，北交所聚焦服务创新型中小企业的定位持续强化，政策端持续完善交易制度、优化市场生态，为北交所市场与北证50指数的中长期向好提供坚实的基本面支撑 [3] * 随着市场制度体系的持续完善、投资者结构的不断优化，北交所市场的流动性与估值定价效率有望持续提升，具备核心技术壁垒、业绩确定性强的优质创新型中小企业将持续获得资金的关注与认可 [3] 行情复盘 * **指数层面**：4月28日，北证A股成交金额为145.3亿元，较上一交易日减少11.70亿元 [1][7]；北证50指数收盘价为1,325.39点，下跌2.65%，PE_TTM为55.20倍 [1][7]；北证专精特新指数收盘价为2,194.04点，下跌3.05% [1][7] * **个股层面**：当日北交所310家公司中，37家上涨，0家平盘，273家下跌 [1][14]；涨幅前五的个股为：美邦科技（30.0%）、汉维科技（8.1%）、安达科技（6.2%）、三友科技（4.1%）、欧康医药（3.6%）[1][14]；跌幅前五的个股为：*ST云创（-22.0%）、田野股份（-15.1%）、众诚科技（-10.6%）、中航泰达（-10.6%）、天力复合（-8.7%）[1][14] * **市场对比**：4月28日，北证A股日换手率为2.6%，与科创板持平，低于创业板的4.1%和深证主板的2.7%，高于上证主板的1.2% [12] * **新股进展**：报告提及中科仪将于4月29日上市 [1]，当日无新股申购或上市委会议通过事项 [16] 重要新闻 * **人工智能产业动态**：4月27日，广东省人工智能应用对接大会在深圳举行，近200家企业展示300多项AI成果，显示我国AI产业转向以智能体推理应用为核心，广东依托万亿级产业集群为AI提供丰富场景 [2][17] * **中央政治局会议定调**：4月28日，中共中央政治局会议分析研究经济工作，认为我国经济起步有力、韧性较强，但向好基础仍需巩固，坚持稳中求进总基调，部署实施积极财政与适度宽松货币政策，着力扩大内需、稳定预期 [2][18]；会议重点部署全面实施“人工智能+”行动，建设现代化产业体系，并提及稳定房地产、化解地方债、提振资本市场等 [18] 重点公司公告（财务摘要） * **同力股份**：2026年第一季度营业总收入15.22亿元，同比下跌0.93%；归母净利润1.89亿元，同比上涨0.78% [2][25] * **巨能股份**：2025年年度营业总收入1.65亿元，同比下跌34.54%；归母净利润-0.02亿元，同比下跌86.58% [2][19] * **隆源股份**：2026年第一季度营业总收入2.67亿元，同比上涨15.71%；归母净利润0.35亿元，同比上涨22.61% [20] * **安徽凤凰**：2026年第一季度营业总收入0.91亿元，同比下跌0.51%；归母净利润0.13亿元，同比上涨7.55% [21] * **荣亿精密**：2026年第一季度营业总收入1.25亿元，同比上涨50.97%；归母净利润-0.04亿元，同比下跌6.19% [22] * **瑞华技术**：2026年第一季度营业总收入0.34亿元，同比下跌66.46%；归母净利润-0.12亿元，同比下跌173.55% [23] * **广信科技**：2026年第一季度营业总收入2.27亿元，同比上涨29.64%；归母净利润0.57亿元，同比上涨30.85% [24] * **力王股份**：2026年第一季度营业总收入2.13亿元，同比上涨25.45%；归母净利润0.10亿元，同比上涨51.03% [26]

情绪升温：融资维持高位，外资继续回暖 [Table_Authors] 方奕(分析师) 投资者微观行为洞察手册·4 月第 4 期 本报告导读： 本期市场成交热度上升，赚钱效应边际小幅下降。从资金层面看，融资资金大幅流 入，ETF 资金持续流出，偏股公募基金新发行边际上升，外资流入 A 股和港股。 投资要点： 策略研究 /[Table_Date] 2026.04.29 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 郭胤含(分析师) 021-38031691 | | | guoyinhan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524100001 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080006 | [Table_Report] 相关报告 资产概览：商品跑赢权益，但内部分化显著 2026.04.27 成交活跃度上升，上证 50 估值领涨 2026.04.26 ...

全线爆发。 A股市场今天（4月29日）上午整体出现上涨，创业板指涨超2%；全市场近100股涨停。盘面上，电力设备、有色金属两大板块表现亮眼。 港股市场今天上午整体走强，恒生指数盘中重新站上26000点整数关口，最大涨幅超过1%。 两大板块爆发 A股市场今天上午整体出现上涨。截至上午收盘，上证指数涨0.40%，深证成指涨1.58%，创业板指涨2.27%，科创综指涨0.17%。 主要行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，电力设备板块领涨，板块涨幅接近3%，板块在临近上午收盘时出现一波拉升，板块内个股掀起涨 停潮。具体来看，德方纳米20%涨停，丰元股份、汉缆股份、八方股份、龙蟠科技等多股10%涨停。 A股市场今天有一只新股上市，为中科仪，上午盘中该股涨幅超过300%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300769 | 德方纳米 | 63.72 | 10.62 | 20.00% | | 300438 | 鹏辉能源 | 80.62 | 13.12 | 19.44% | | 688390 | 固德威 | 101.73 | ...

今日早参 2026 年 4 月 29 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 何康 研究所所长助理、策略首席研究员兼 金融工程首席研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 今日热点 宏观：对症下药:以供给侧政策应对外部冲击 4 月 28 日（周二）中共中央政治局召开会议，会议表述体现出政策层面对经 济的判断更有信心、更有韧性，同时对外部环境冲击带来的不确定性和挑战 有一定认识。会议表示"我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大 韧性和活力"，但"也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需 进一步巩固"。由此，"推动科技自立自强、产业链自主可控"的必要性有所 上升，需要"以高质量发展的确定性应对各种不确定性"。 风险提示：美伊冲突加剧超预期，地产市场回升度不及预期。 研报发布日期：2026-04-28 研究员 吴宛忆 SAC:S0570524090005 SFC:BVN199 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 王洺硕 SAC:S0570525070003 SFC:BUP051 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：ev ...

港股市场表现 - 恒生指数收报25,679.78点，下跌1.0%[1] - 国企指数收报8,644.81点，下跌1.3%[1] - 港股总成交额2,623亿港元，较前日上升4.3%[1] - 能源、电讯、公用事业分类指数分别上升1.8%、0.2%、0.1%[1] - 原材料、非必需性消费、资讯科技分类指数分别下跌2.8%、2.3%、1.9%[1] - 蓝筹股药明康德(2359 HK)及海尔智家(6690 HK)领涨，分别上升13.6%及3.9%[1] - 蓝筹股宁德时代(3750 HK)及舜宇光学科技(2382 HK)领跌，分别下跌6.9%及6.2%[1] 公司及行业动态 - 宁德时代(3750 HK)配售约6,238万新股，每股628.2港元，集资391.1亿港元[4] - 361度(1361 HK)配售最多1亿股，每股6.18港元，集资约6.1亿港元[4] - 福莱特玻璃(6865 HK)26Q1股东净利润同比下降64.1%[5] - 哈尔滨电气(1133 HK)及威胜控股(3393 HK)分别大幅下跌9.3%及11.4%[5] 宏观与政策 - 阿联酋宣布自5月1日起退出OPEC及OPEC+，其原油储备约占全球7%[2] - 日本央行维持基准利率于0.75%[3] - 美国上周ADP就业人数增加39,250人，增幅低于前周的40,250人[3] - 中共中央政治局会议提出推动科技自立自强、产业链自主可控，实施积极财政政策和适度宽松货币政策[1]

2025年经营业绩与财务表现 - 2025年度营业收入为63,745.93万元，同比下降37.15% [12] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为8,063.33万元，同比下降58.24% [12] - 2025年度海外营业收入为3,450万元，同比增长38.87%，占营业收入比重为5.41% [25][30] - 2025年度研发费用为4,656.44万元，占营收的7.30%，研发人员增至145人 [19][33] - 2026年第一季度营收为1.64亿元，同比增长7.76% [10][32][35] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.5元（含税），合计派发29,270,592.00元 [30] 核心主业与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”，拥有省级研发平台，参与制定51项国家标准和6项行业标准 [8] - 截至2025年末，累计获得发明专利41项、实用新型59项、软件著作权78项 [8] - 检测中心通过CNAS认证，软件开发能力达CMMI 3级 [8] - 2025年持续中标国家电网、南方电网等智慧计量项目，稳固市场份额 [13] - 2026年第一季度在国家电网新增中标6,303.82万元 [19][32][35] 新能源业务布局与规划 - 新能源板块以“设备+系统+运营”构建第二成长曲线，核心是“超充设备+储能系统+智能微电网集成” [3][23] - 业务模式包括设备直销、合作建站和自建运营（光储充配一体化），已与国家电网、中石化、国电投等形成稳定合作 [4][23] - 子公司迦辰智电致力于打造“制造+运营+投资”闭环，截至2025年底累计推进合作自建充电站项目27个 [19][20] - 2025年重点推进与国央企合作建站项目，累计合作建站23个，另有自建充电站4个 [21] - 智电绿能产业园项目（年产5万台大功率超充桩）预计2026年12月建成投产，以解决产能瓶颈 [4][18][21][23] - 针对光伏弃电痛点，公司可提供“光储充配”一体化系统解决方案，但不生产光伏组件 [11][12] 海外市场拓展 - 2025年6月设立合资控股子公司迦能国际，整合资源以拓展海外业务 [13] - 核心产品已获得欧盟CE强制性认证、KEMA能源领域专业认证及国际DLMS认证 [13][20] - 海外市场目前主要在南亚、南美和非洲，客户类型包括电力公司、海外工厂及运营商 [25][26] - 未来1-2年计划在欧洲设立运营机构或常驻机构，重点拓展欧洲及“一带一路”市场 [11][23][26] - 坚持自主品牌“Jianan Electronics”出海策略，已在多国完成商标注册 [27] 技术研发与产品创新 - 研发投入重点向新能源（充电桩、储能）、智能微电网、虚拟电厂及海外市场适配倾斜 [33] - 在物联网智能电表、边缘计算终端、智能融合终端、超充技术等方面取得重点突破 [33] - 物联网模组已于2025年10月中标国网浙江电力项目，并在国网系统内批量应用 [19] - 新一代智能计量终端、边缘计算终端等产品已具备电网准入基础并实现批量落地 [19] - 公司产品可满足虚拟电厂对双向计量、数据采集及调度管理的硬件需求 [24] 公司战略与未来增长点 - 2026年整体战略为“传统业务稳份额、新能源上规模、海外扩增量” [15] - 智慧计量业务：稳固基本盘，加速新产品孵化，2026年一季度营收已同比增长7.76% [10][15][29] - 新能源业务：核心任务是实现规模化发展，深化“光储充配一体化”技术，加快充电站和智能微电网建设运营 [10][11][15][16] - 虚拟电厂业务：行业市场规模有望突破千亿元，相关硬件与系统解决方案有望成为新增长极 [24][25] - 资源投入坚持“存量优化、增量倾斜”，向新能源业务战略性加大研发与市场资源 [18] 风险管理与公司治理 - 针对新业务（如海外、光储充配），公司需建立规范的子公司管控体系和完善的业财融合风控机制 [9] - 需动态评估新业务商业模式与内控有效性，做好新老业务的风险隔离 [9] - 平衡长期发展、稳健性与盈利质量的关键在于“主业守正、新业出奇”的资源分配逻辑 [17] - 对于新业务投入，建立分阶段的商业化验证与止损机制，并动态监控现金流与毛利 [17] - 汇率波动对业务有影响但相对较小，公司将强化汇率风险管理，必要时采取套期保值 [30]