股东会基本情况 - 会议于2026年1月22日在公司北京分公司会议室召开 [1] - 会议由董事长刘良坤主持 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》等规定 [1] - 公司9名在任董事全部列席 董事会秘书、总经理、财务总监及副总经理亦列席会议 [2] 议案审议与表决结果 - 审议并通过了《关于西藏华钰矿业股份有限公司为亚太矿业提供担保的议案》 [2] - 该议案为普通决议事项 获得出席股东所持有效表决权股份总数的二分之一以上通过 [3] - 本次会议没有否决议案 [1] 法律见证情况 - 本次股东会由北京德恒（济南）律师事务所律师杨昕炜、肖彬见证 [4] - 律师认为会议召集召开程序、出席人员资格、审议表决程序及结果均合法有效 会议决议合法有效 [4]

文章核心观点 - 2025年四季度，A股市场高位震荡，公募基金整体权益仓位微降，但部分主动权益基金显著提升仓位，基金经理对后市持乐观态度 [1][2][3] - 公募基金重仓股结构发生显著变化，以中际旭创、新易盛为代表的AI概念股成为新贵，超越宁德时代、腾讯控股等传统龙头，紫金矿业等周期品也进入前列，而消费品与创新药板块的持仓占比下降 [1][4][5][6] - 基金经理在四季度持续聚焦并挖掘科技赛道，特别是AI产业的细分领域，如算力、存储芯片、光芯片等，并展望2026年，继续看好AI从基础设施建设向应用端发展的投资主线 [7][8][9][10] 公募基金仓位与市场表现 - 2025年四季度末，可比公募基金平均仓位为82.16%，较三季度末的83.06%微降0.89个百分点 [2] - 股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为89.06%和81.05%，较三季度末分别降低0.08个百分点和1个百分点 [1][2] - 市场在四季度进入震荡阶段，呈现结构性分化，科技与周期品表现相对突出 [2] - 部分主动权益基金在四季度显著提升股票仓位，例如博时汇兴回报一年持有期混合仓位从64.8%提升至77.11%，广发诚享混合A仓位从82%提升至92.31% [2] 基金经理后市观点 - 多位基金经理在四季报中表达了对2026年A股市场的乐观态度，并预期一季度有望迎来国内外流动性的双重利好 [3] - 基于对春季行情的看好，部分基金在四季度提高了权益仓位，加仓方向集中在AI硬件、有色等业绩确定性高、估值相对较低的领域 [3] - 有观点认为，在相对宽松的货币环境中，中国核心资产估值在全球新兴市场中偏低，加上DeepSeek的惊艳表现，外资有望对中国核心资产进行系统性再重估 [3] 公募基金重仓股结构变化 - 截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股，矿业巨头紫金矿业史无前例地挤进前五大重仓股 [1][4] - 在公募基金前50大重仓股中，信息技术行业有18只，AI概念股成为新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪挤进前七大重仓股，东山精密、沪电股份、中芯国际挤进前15大重仓股 [4] - 消费品及服务行业在公募前50大重仓股中仅有9只，白酒股仅有贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖 [4] - 创新药公司在公募前50大重仓股中的数量从三季度末的8家减少至年底的5家，包括恒瑞医药、百利天恒等 [5] - 从持仓市值看，1190只基金持有中际旭创，市值合计784亿元；944只基金持有新易盛，市值657亿元；1304只基金持有宁德时代，市值649亿元；999只基金持有腾讯控股，市值593亿元；1165只基金持有紫金矿业，市值393亿元 [6] - 贵州茅台从2025年二季度的第三大重仓股降至年底的第九大重仓股 [6] 科技赛道与AI产业投资聚焦 - 多位绩优基金经理在四季度聚焦科技板块，持续挖掘不同细分领域的投资机会 [7] - 具体配置方向包括产业趋势明确的存储芯片（受益于AI端侧应用）、固态电池（产业化奇点临近）以及人形机器人（具身智能加速落地） [7] - 有基金经理在AI产业趋势强化的背景下，延续以海外算力为核心配置的思路，并持续挖掘光芯片、谷歌产业链、储能及机器人等高景气细分方向 [7] - 有观点坚信国内AI相比海外只是节奏先后问题，国内的算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展 [8] 2026年投资展望与AI主线 - 展望2026年，基金经理们仍然看好AI投资主线，认为科技依然是重要投资关注主线之一 [9] - 从PC互联网及移动互联网经验看，科技创新大周期可能持续5至10年，此轮由AI驱动的科技行情自2023年持续约3年，2026年表现依然值得期待 [9] - AI产业发展重点有望从过去的算力基础设施建设、训练大模型逐步转向AI应用发展，未来几年AI应用可能会呈现快速增长态势 [9] - 未来AI产业更多投资机会可能诞生在AI应用方向，如汽车智能驾驶、端侧AI、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业 [9] - AI作为战略性核心技术，将在全球持续释放创新动能，中国AI产业正加速崛起，步入大规模资本开支驱动的高速发展阶段 [10] - 未来投资布局将在保留核心持仓的基础上，围绕国内外算力供应链以及AI眼镜、智能机器人、自动驾驶等端侧场景进行 [10]

重大事项 - 优必选拟出资3亿元人民币成立合伙企业，在智能机器人产业链领域开展投资 [1] - 天鸽互动获新浪香港以折让约1.41%的价格提出部分要约收购3250万股股份，公司股票于1月22日复牌 [1] - 复星医药的重酒石酸去甲肾上腺素注射液药品注册申请获批 [1] - 维立志博-B的核心产品维利信™用于治疗肺外神经内分泌癌，获欧盟委员会授予孤儿药认定 [1] - 嘉利国际获得AI巨头服务器机壳订单，其ASIC业务量产提速，泰国新生产基地已启动建设 [1] - 中国罕王拟筹资约7.83亿港元，以支持其位于澳大利亚的Mt Bundy金矿项目开发 [1] - 南山铝业国际拟通过先旧后新方式配售3100万股股份，净筹资金额约19.868亿港元 [1] - 启明医疗-B的子公司Cardiovalve Ltd.与MTH IP, L.P.就美国第385号专利，对Edwards提起专利侵权诉讼 [1] - 五矿资源2025年铜总产量指引为50.69万吨，同比增长27% [1] - 保诚斥资约3.75亿美元，将其于菲律宾保险公司PAMB的股份权益从约21%增加至70% [1] - 诺科达科技旗下的智能搬运机械人在香港公共屋邨实现创新落地应用 [1] - 意达利控股的股东B-ON Global S.àr.l.拟收购13亿股公司股份，交易完成后将成为公司主要股东 [1] 债券票据 - 中国船舶租赁的附属公司拟发行23.38亿港元的可转换债券 [2] 回购与增减持 - 中国交通建设于1月22日斥资1068.37万元人民币回购125.88万股A股 [2] - 快手-W于1月22日耗资约2997.14万港元回购38万股股份 [2] - 小米集团-W于1月22日斥资2.01亿港元回购571.38万股股份，并宣布拟购回总金额不超过25亿港元的公司B类普通股 [2] - 三花智控的实际控制人、董事及高级管理人员拟合计减持不超过约1020.37万股A股 [2] 经营业绩 - 亚信科技预期2025年现金流将扭亏为盈，其AI业务实现高速增长 [2] - 兆易创新发布盈利预喜，预期2025年净利润约为16.1亿元人民币，同比增长约46% [2] - 微创医疗发布盈利预喜，预期2025年度将取得净利润不低于2000万美元，同比实现扭亏为盈 [2]

此前花旗发布研报称，上调对贵金属综合体的近期价格预测，因预期当前地缘政治风险升高、实物市场 持续短缺，及对美联储独立性再次不确定背景下，牛市在短期内将持续。花旗目前的0至3个月的基准情 景目标价是黄金每盎司5,000美元，白银每盎司100美元。 智通财经APP获悉，周四，白银概念股普涨，科尔黛伦矿业(CDE.US)涨超8%，Endeavour Silver(EXK.US)、赫克拉矿业(HL.US)涨超4%，泛美白银(PAAS.US)、First Majestic Silver(AG.US)涨超 3%。消息面上，现货白银大涨超3%，逼近94美元。 ...

核心观点 - 阿尔及利亚非油气出口加速增长 多元化战略取得实质性成果 标志着非油出口迈入高质量发展新阶段 [2] 政策与宏观环境 - 国家通过重组对外贸易管理体系 优化出口规则和流程 并在行政 税收和海关等方面推出多项便利化措施 有力推动了非油出口增长 [2] - 政府与企业间的沟通协作不断加强 为消除障碍 拓展市场提供了有力支撑 [2] 出口表现与增长数据 - 非油气出口额由2020年的22亿美元增至2023年的51亿美元 2024年进一步升至70亿美元 [2] - 国家水泥集团旗下企业透露 2025年出口量达500万吨 2026年目标提升至600万吨 [2] - 在奥兰举行的首届阿尔及利亚出口产品国家展上 多位企业代表表示 出口形势持续向好 [2] 重点产业表现 - 钢铁 农产品 家电 矿业和制药等重点产业表现突出 [2]

证券日报网讯 1月22日，新金路在互动平台回答投资者提问时表示，公司于2025年12月30日披露了《关 于子公司广西有色栗木矿业有限公司投资实施采矿、选矿、冶炼项目一期的公告》，栗木矿业目前正按 照计划和要求积极推进实施60万吨/年采矿改造工程项目、150万吨/年选矿项目、钽铌（钨、锡）资源 冶炼综合利用技改项目一期工程，具体情况敬请查阅公司公告。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯1月22日，新金路（000510）在互动平台回答投资者提问时表示，公司于2026年1月17日披 露了《关于子公司广西有色栗木矿业有限公司收到复工通知的公告》，栗木矿业已取得"开工令"，目前 正按照计划和要求推进采矿、选矿、冶炼项目建设工作。 ...

证券日报网1月22日讯 ，龙高股份在接受调研者提问时表示，公司是福建省省级企业技术中心，国家级 绿色矿山单位，获得"矿产资源节约与综合利用先进适用技术推广应用示范矿山""矿产资源节约与综合 利用先进适用技术"等荣誉称号。2022年，公司顺利通过国家高新技术企业认定，被中国非金属矿业工 业协会授予"非金属矿行业绿色工厂"荣誉称号。近日，公司成功通过复审，再次获得"高新技术企业"认 定。 （文章来源：证券日报） ...

全球贸易格局演变 - 国际贸易体系最主要的推动者已从美国发生深刻逆转 中国正日益成为国际贸易体系中的稳定力量 在产业链稳定和政策可预期性方面发挥关键“压舱石”作用 [1][2] - 部分国家将关税政治化和工具化的趋势令人非常不安 关税壁垒最终会削弱贸易活力并给企业发展带来负面影响 [2] 中国经济前景 - 2025年中国在全球不确定性上升背景下仍实现了5%的经济增长 对于一个体量庞大的经济体而言 这一增速的外溢效应不可低估 [2] - 中国5%的稳定增长是世界经济极其重要的引擎 若没有这一增长 全球经济很容易陷入衰退 中国经济的稳定性直接关系到包括瑞士在内的各国对长期投资与合作的信心 [2] 医药与医疗健康领域合作 - 中国近年来已成为医药和医疗健康领域基础研究的重要参与者之一 在医药和高科技创新方面展现出令人期待的潜力 [2] - 中欧在该领域合作空间广阔 德语区国家在基础研究方面有优势 而中国在应用研究、技术转化和规模化方面具备显著优势 深化合作将为双方带来巨大收益 [3] - 具体合作案例包括细胞改造技术、细胞疗法在癌症治疗和抗衰老领域的应用探索 以及针对职业倦怠治疗的诊所项目 [3] 瑞士亚洲商会概况 - 瑞士亚洲商会会员构成高度多元 涵盖工业、重工业、矿业等实体经济领域以及银行、保险、律师事务所、咨询公司等服务业 几乎覆盖整个经济体系 [1] - 目前商会会员仍以瑞士本土企业为主 但来自亚洲的企业数量持续增长 尤其是中国企业 [1]

世界经济论坛气候议题核心观点 - 多位顶尖商界领袖在达沃斯论坛上为气候行动辩护 将欧洲绿色转型遭遇的反弹称为“反常现象” [3][16] - 本届达沃斯论坛的关注点已发生转变 从聚焦快速减排转向探讨如何应对气候危机的最严重影响 [6][19] 安联集团首席执行官观点 - 安联集团首席执行官奥利弗・贝特不认同“欧洲放弃净零目标只是时间问题”的说法 称短视思维“纯属无稽之谈” [3][16] - 贝特强调企业与政界领袖必须坚定推进能源转型目标 并以中国为典范 称其即将在可再生能源和能源成本两方面占据领先地位 [3][16] - 安联集团设定了2050年实现净零排放的目标 并已将公司能源消耗降低了40%以上 [4][17] 福蒂斯丘集团创始人观点 - 福蒂斯丘集团创始人安德鲁・福里斯特批评美国一门心思扶持化石燃料产业 并称可再生能源正全面碾压化石燃料 [5][18][10][23] - 福里斯特呼吁摒弃“净零排放”概念 争取到2040年实现“真正的零排放” 即完全停止燃烧化石燃料 [7][20] - 福蒂斯丘集团作为全球第四大铁矿石生产商 计划于本十年末在其澳大利亚铁矿石业务中全面停止使用化石燃料 [9][22] - 福里斯特指出中国采取了“所有赛道都下注”的明智策略 同时投资烃类能源和可再生能源技术 与美国政策形成对比 [9][22] 欧盟官员观点 - 欧盟气候事务专员沃普克・霍克斯特拉承认对净零政策的支持力度在部分地区减弱 但强调气候变化的客观规律和经济影响不容忽视 [13][26] - 霍克斯特拉认为在电池、太阳能和核能领域存在明确的发展机遇 并在核能问题上与特朗普看法一致 [11][24] 西门子能源集团观点 - 西门子能源集团董事长乔・凯泽表示实现净零排放的关键在于技术与创新 而非法规强制 并指出氢能在经济层面目前不具备可行性 [13][26] 美国总统特朗普观点 - 美国总统唐纳德・特朗普在达沃斯演讲中炮轰欧盟能源政策 声称风力涡轮机破坏土地并造成经济损失 [11][24] - 特朗普一直否认人类活动导致气候变化的科学共识 称其为“骗局” [11][24]