全球主要股指表现 - 上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98%，创业板指上涨1.98%，科技类题材复苏带动创业板指相对强势 [1] - 沪深两市合计成交1.74万亿元，较上周五缩量2005亿元 [1] - 日经225指数收涨3.37%报49185.5点，刷新历史新高，韩国综合指数收涨1.76%报3814.69点 [1] 债券与可转债市场 - 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.37%，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.04% [1] - 中证转债指数收涨0.06%报474.51点，晨丰转债涨20%，通光转债涨12.59%，崧盛转债涨6.47%，亿田转债跌11.97%，嘉泽转债跌9.27%，恒邦转债跌7.45% [1] ETF市场动态 - ETF收盘涨跌不一，日经ETF(513520)涨6.57%，通信设备ETF(159583)涨5.63%，日经ETF(159866)涨4.62% [2] - 黄金股票ETF(517400)跌4.71%，黄金股ETF基金(159315)跌4.52%，黄金股ETF(159562)跌4.45% [2] 机构行业观点 - A股上市公司三季报业绩将在10月中下旬集中披露，预计三季度A股盈利同比增速可能较二季度提升 [2] - 非银金融领域有望继续受益于较高的市场活跃度，非金融领域中黄金、科技硬件有望成为结构亮点 [2] - 中国出口已实现进阶演化，正更多地以新兴市场作为最终出口目的地，在全球高端制造业领域赢取更大份额，并向世界出口服务、知识产权和文化 [2]

市场环境分析 - 当前全球风险资产估值分位数较高且杠杆交易上升 [1] - 市场波动加大主要受关税风险、海外信用及流动性风险扰动 [1] - 目前影响更多体现在情绪冲击而非基本面逆转 [1] 资金情绪与策略 - 最新情绪数据显示资金分歧显现 [1] - 胜率更优的加仓时机或仍需等待 [1] - 投资策略建议从普涨思维转向基本面兑现 [1] 行业配置建议 - 关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件行业 [1] - 关注股价回调较为充分的医药行业及互联网龙头公司 [1] - 关注ROE稳健且营收企稳的大众消费行业 [1]

公司ESG评级成就 - 联想集团在2025年度MSCI ESG评级中获评全球最高等级AAA [1] - 这是公司连续第四年获得MSCI AAA评级 [3] - 公司是中国内地首家在科技硬件、存储及外围设备行业实现MSCI AAA评级突破的科技制造企业 [3] 评级权威性与行业地位 - MSCI ESG评级被誉为全球最权威的ESG评级，是全球投资组合经理采用最多的基准指数和投资机构决策的重要依据 [3] - 自2018年A股被纳入MSCI指数后，中国企业整体ESG评级实现较快提升，但在ESG风险敞口较大的行业仅有少数企业实现AAA评级突破 [3] - 科技硬件行业因其复杂供应链面临巨大的环境及社会风险，许多全球科技企业评级表现不佳 [3] 领先的ESG实践领域 - 联想集团在公司行为、人力资本发展、数据隐私安全保护、电子废弃物回收、负责任采购等五大方面表现领先于行业 [3] - 公司在公司治理、清洁技术使用等方面表现突出 [3] - 公司已连续发布19份ESG报告 [6] 全面的外部认可 - 公司获得2025恒生可持续发展指数AA+评级 [4] - 公司获得CDP气候变化领导力A级、供应商参与度评级A级及水安全领域A-级 [4] - 公司获得EcoVadis可持续发展评级最高荣誉"铂金奖章"、2025 Sedex供应链大奖及2025《财富》中国ESG影响力榜 [4] ESG驱动的业务增长与竞争优势 - 公司将ESG打造为企业级服务与解决方案，赋能其他企业提升ESG实践 [4] - 公司依托自身和供应链低碳转型实践经验，打造净零解决方案"全家桶"，从全碳核算、降碳管控、零碳服务等维度为企业提供ESG解决方案 [6] - 连续的MSCI AAA评级为公司打造了绿色差异化竞争优势，有助于抓住海外绿色消费市场增长机遇，并在监管严格的市场提升品牌信任度 [6] 战略价值与行业路径 - 在AI变革与全球价值链调整的背景下，ESG稳健表现帮助公司构建可持续增长护城河 [5] - 公司承诺于2049/50财年达成整体价值链温室气体净零排放 [6] - 公司的ESG实践为中国高科技制造业开辟了一条智能、绿色且可持续的增长路径 [7]

公司ESG评级成就 - 联想集团在2025年度MSCI ESG评级中获评全球最高等级AAA，为连续第四年获此评级[4] - 联想集团是中国内地首家在科技硬件、存储及外围设备行业实现MSCI ESG AAA评级突破的科技制造企业[5] - 公司在MSCI评估中于公司行为、人力资本发展、数据隐私安全保护、电子废弃物回收、负责任采购等五大方面表现领先行业，在公司治理、清洁技术使用方面亦表现突出[5] 公司ESG综合表现与认可 - 联想集团在全价值链净零转型、生物多样性保护、人工智能负责任治理及企业社会责任等领域坚定投入，并将ESG打造成企业级服务与解决方案[5] - 公司获得多项海内外ESG评级机构认可，包括2025恒生可持续发展指数AA+评级、CDP气候变化领导力A级、供应商参与度评级A级、水安全A-级、EcoVadis铂金奖章、2025 Sedex供应链大奖及2025《财富》中国ESG影响力榜[5] - 联想集团已连续发布19份ESG报告，高度重视自身及供应链上下游ESG能力建设[6] ESG带来的竞争优势与业务转化 - 卓越的ESG表现为公司构筑了可持续增长的护城河，尤其是在全球贸易环境面临挑战及AI技术变革的背景下[6] - 公司将ESG风险转化为业绩增长机遇，例如通过推进净零转型承诺于2049/50财年达成整体价值链温室气体净零排放，并打造净零解决方案"全家桶"为企业提供ESG解决方案[7] - 稳健的ESG表现打造了绿色差异化竞争优势，有助于抓住海外绿色消费市场机遇，连续四年的MSCI AAA评级在国际市场（如欧洲）提升了品牌信任度与合规保证[7] 行业背景与意义 - 自2018年A股被纳入MSCI指数后，中国企业整体ESG评级实现较快提升，但在ESG风险敞口较大的行业（如科技硬件）仅有少数企业实现AAA评级突破[5] - 科技硬件、存储及外围设备行业因其复杂供应链面临巨大的环境及社会风险，许多全球科技企业ESG评级表现不佳[5] - 在当前AI变革与全球价值链调整的背景下，卓越的ESG表现成为中国企业在全球征程中的高价值"技术性门票"和核心竞争力[6]

全球市场情绪 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.54%，标普500指数期货跌0.85%，纳指期货跌1.11% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌1.07%，英国富时100指数跌0.31%，法国CAC40指数跌0.89% [2] - WTI原油价格跌1.98%至58.31美元/桶，布伦特原油跌1.86%至62.14美元/桶 [3] - 美元因中美关税摩擦走强，彭博美元现货指数上涨0.3%至8月1日以来最高水平，澳元下跌1%至近两个月低点 [5] - 美国垃圾债券市场经历六个月来最大单日价格跌幅，整体收益率升至6.99%，为两个月多来最高，风险溢价指标飙升至304个基点 [7] 美联储政策与宏观经济事件 - 美联储主席鲍威尔将于北京时间凌晨00:20发表题为《经济展望与货币政策》的讲话，其言论可能影响市场对降息节奏及货币政策的预期 [5] - 北京时间20:45美联储理事鲍曼发表讲话，23:30鲍威尔再次讲话，次日03:25美联储理事沃勒及03:30波士顿联储主席柯林斯将发表讲话 [16][18][19][20] - IMF将于北京时间21:00公布《全球经济展望报告》 [17] 金融机构业绩 - 摩根大通第三季度GAAP每股收益5.07美元，营收471亿美元，交易和投资银行费用收入超出预期 [8] - 高盛第三季度净营收151.8亿美元，同比增长20%，投资银行费用达26.6亿美元，显著超越预期的21.8亿美元 [12] - 富国银行第三季度净利息收入119.5亿美元，非利息收入94.9亿美元，投资银行费用同比增25%至8.4亿美元 [13] - 贝莱德第三季度资产管理规模创历史新高达13.46万亿美元，投资者净注资1530亿美元，旗下ETF规模首次突破5万亿美元 [10] 科技与制药公司动态 - 爱立信第三季度调整后息税前利润达155亿瑞典克朗，远超预期的141亿瑞典克朗，得益于运营优化推动毛利率从46.3%提升至48.1% [9] - 强生第三季度营收240亿美元，同比增长6.7%，每股收益2.80美元，公司上调2025年预计销售额中值3亿美元至937亿美元，并计划分拆骨科业务 [11] - 微软面临集体诉讼，被指控通过与OpenAI的独家云计算合作协议限制计算资源供应，涉嫌违反反垄断法 [14] - 英伟达推出桌面式AI超级计算机DGX Spark，基于Grace Blackwell架构，被视为新的业绩增长点 [15] 行业与市场预测 - 高盛预测2026年美国家庭将成为美股最强买家，净买入股票规模将达5200亿美元，同比增长19% [6] - 高盛预测2026年企业股票净买入额预计为4100亿美元，同比增长7%，其美股情绪指标自2月以来首次转为正值+0.3 [6] - 全球并购交易量第三季度突破1万亿美元，为历史第二高水平 [12]

宏观动态 - 国内汽、柴油价格于10月13日24时起下调，每吨分别下调70元和75元，全国平均92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均下调0.06元，加满50升92号汽油油箱将少花3元 [2] - 美方威胁自11月1日起对中国商品加征100%关税，作为对中国稀土出口管制措施的报复，中方对此坚决反对并重申将采取相应措施维护自身权益 [3] - 中国外交部澄清稀土出口管制措施与巴基斯坦无关，是完善自身出口管制体系的正当做法，并驳斥了关于巴基斯坦向美国出口稀土的相关报道 [4] - 前三季度中国出口高技术产品3.75万亿元，增长11.9%，对整体出口增长贡献率超三成，其中船舶和海洋工程装备出口增长25.5%，电动汽车自主品牌出口占比达59.5% [5] - 韩国人口结构出现变化，70岁以上人口达654.3万，首次超过20多岁人口（630.2万），20多岁人口连续四年减少 [6] 金融机构观点 - 瑞银指出若MSCI中国指数跌至74水平将获强劲支撑，投资者可能逢低买入，数据中心、互联网、科技硬件等板块可能承受更大卖压 [7] - 新华保险预计前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%，主要因业务价值提升及投资收益大幅增长 [8][9] - 光大银行拟为关联方中信金融资产核定290亿元综合授信额度，期限12个月 [10] - 美国银行上调明年金价预期至5000美元/盎司，银价预期至65美元/盎司 [11] 市场数据 - A股市场沪指跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，稀土永磁、黄金概念走强，全市场超3600只个股下跌，总成交额逾2.3万亿元 [12] - 截至10月10日，两市融资余额减少34.95亿元，报24181.86亿元 [13] - 香港恒生指数收跌1.52%，恒生科技指数跌1.82%，黄金与半导体板块涨幅居前 [14] 公司动态 - 微软自10月14日起停止对Windows 10系统提供安全更新，建议用户升级至Windows 11或付费注册扩展安全更新程序 [16] - 德国药企勃林格殷格翰启动降糖药欧唐宁在中国的本地化生产，这是该公司首个在华实现本地生产的人用药品 [17] - 美团买药上线GLP-1及失眠类指定药品“副作用全额退”功能，用户购药后21天内因副作用可凭病历单申请全额退款 [18]

市场指数水平与支撑位 - MSCI中国指数若下跌至74点水平 市场或将获得显著支撑 投资者可能再度逢低入市 [1] - 目前MSCI中国指数报约85点 [1] - 当前市场走势与4月份情形高度相似 当时指数在74点附近吸引了大量资金回流 [1] 市场表现与板块动态 - MSCI中国指数自4月份关税战升级后的低点已反弹约36% [1] - 短期内或出现部分获利回吐 [1] - 在4月份的抛售中表现较弱此后出现明显反弹的板块本轮或将面临更大抛压 包括数据中心 互联网 科技硬件 汽车及零部件以及生物科技等行业 [1] 估值与资金流向 - 目前估值已具备吸引力 加之政策预期升温 市场资金有望重演越跌越买的趋势 [1]

股价表现 - 港股于10月9日收报210.60港元，当日涨幅为0.00% [1] - 当日盘中股价最低至208.60港元，创下上市以来新低 [1] - 10月8日收盘价210.60港元已跌破港股最终发售价212.80港元 [1][3] 上市基本信息 - 公司于2025年9月16日在香港联交所上市 [1] - 全球发售股份总数为19,550,000股，其中香港发售1,955,000股，国际发售17,595,000股 [1] - 最终发售价定为212.80港元，最高公开发售价为228.00港元 [3] 募资情况与用途 - 全球发售所得款项总额为4,160.24百万港元，扣除上市开支后净额为4,005.25百万港元 [3] - 约50%的所得款项净额计划用于研发投资 [3] - 约35%（约1,297.1百万港元）计划用于投资生产能力 [3] - 约5%计划用于业务发展，约10%计划用于营运资金及一般企业用途 [3] 承销团队与基石投资者 - 上市项目的联席保荐人、整体协调人等包括中国国际金融香港证券、国泰君安融资、招银国际融资等多家机构 [2] - 基石投资者包括HHLRA、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Inc.、宏达集团、Commando Global Fund [3] - HHLRA为最大基石投资者，其投资金额为50.0百万美元，其他基石投资者投资金额在10.0百万至30.0百万美元之间 [3][4]

9月A股市场表现 - 9月上证指数维持窄幅横盘整理，波幅为150点左右，上涨速度较8月明显放缓 [1] - 科创50和创业板指为代表的科技成长风格维持震荡上行格局，9月涨幅双双超过10% [1] - 双创指数表现较好的原因在于AI和算力需求旺盛推动科技硬件基本面处于上行通道 [1] 10月A股市场展望 - 经历9月获利兑现和盘整后，A股已具备进一步向上拓展空间的条件 [2] - 10月关注重点包括十五五发展规划定调、三季报披露及科技行业事件驱动 [2] - 预计多板块有望迎来催化剂，推动市场维持震荡上行格局 [2] - 市场主线重新定位是行情节奏变化而非方向逆转，对中期趋势不会产生影响 [2]

比特币及加密货币市场动态 - 比特币价格突然跳水，跌幅超0.8%，跌破124000美元 [1] - 以太坊、雪崩币等其他加密货币价格也纷纷走低 [1] - 过去24小时内，虚拟货币市场共有超16万人爆仓 [2] - 比特币在昨日一度冲高至126199美元左右，随后出现回落 [2] 黄金市场走势与分析 - 纽约期金一度涨至每盎司4000美元，但当前已有所回落 [2] - 美国银行分析师指出，金价逼近4000美元关口时显现“动能耗尽”迹象 [3] - 技术分析显示，当前金价较其200日简单移动平均线高出约21%，而该位置往往容易出现峰值 [3] - 若趋势延续，金价可能在第四季度进入盘整或回调阶段 [3] 亚太股市表现 - 日经225指数尾盘回落，仅上涨0.01%，报47950.88点，此前一度涨破48500点 [3] - 澳洲标普200指数下跌0.21%，报8956.80点 [3] - 新西兰标普50指数上涨0.31%，报13531.290点 [3] - 日本股市权重股中，丰田汽车涨1.65%，KDDI电信涨1.44%，软银集团涨1.11% [3] 宏观背景与市场情绪 - 美联储降息周期开启导致美元持续走弱，黄金、比特币等资产被抢购 [2] - 美国政府“关门”持续，以及日本与法国政坛变动，导致避险资产更受青睐 [2]