报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周算力产业链相关公司股价持续强劲，二线云服务厂商及其他AI相关厂商等长尾客户需求值得重视，如甲骨文资本开支亮眼，xAI、Nebius、Nscale等也有相关资金动作 [1] - AMD发布MI350对标英伟达B200，预计28年AI芯片市场规模超5000亿美元 [4][9] - 英伟达在GTC巴黎大会构建未来科技铁三角，包括AI工厂、量子革命、机器人闭环 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲骨文相关 - 25财年资本支出超210亿美元，同增超3倍，指引新财年资本开支将超250亿美元；25Q4营收159亿美元，同比增长11%；2025财年全年总收入574亿美元，同比增长8%；在手订单1380亿美元创历史新高；预计2026财年营收超670亿美元，云基础设施营收增长超70% [1][2] - 预计2026财年云基础设施营收增长超70%，新财年资本支出增至250亿美元用于AI数据中心和GPU集群扩建；通过与OpenAI、软银合作布局美国AI基础设施市场 [3] AMD相关 - 6月12日召开“Advancing AI 2025”大会，发布新一代Instinct MI350系列GPU加速器及数据中心人工智能基础设施，披露下一代AI加速器MI400部分信息 [4] - MI350系列有MI350X和MI355X两个版本，基于CDNA4架构，采用台积电第二代3纳米制程工艺，晶体管数量增加，内存集成288GB HBM3E，带宽提升，峰值AI算力性能达2.3PFLOPS，对标英伟达B200，将于今年三季度上市并获多家厂商采用 [5] - MI400系列采用台积电2nm制程，集成432GB的HBM4内存，带宽达每秒19.6TB，AI算力性能相比MI350系列提升2倍以上，对标英伟达的Rubin GPU [9] - AMD CEO苏姿丰将2028年全球AI处理器市场规模预测上调至超过5000亿美元，预测推理芯片市场增长更快 [9] 英伟达相关 - 在GTC巴黎大会上，黄仁勋围绕人工智能、量子计算与机器人技术交叉融合勾勒科技革命三大支柱，宣布在欧洲启动“AI工厂”计划，两年内将欧洲AI算力提升10倍 [10] - 在量子计算领域，Grace Blackwell 200芯片将搭载CUDA - Q软件工具包，推动量子算法堆栈加速迭代，提出量子比特数量增长规律，与全球超级计算中心合作推动QPU与GPU协同架构 [11] - 黄仁勋将智能体AI视为机器人技术终极形态，通过Greg机器人演示展现从虚拟仿真到物理执行完整闭环，宝马、奔驰等车企在Omniverse构建工厂孪生体，英伟达推出DGX Lepton云平台 [11] 产业链相关公司 - PCB/CCL相关公司有沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路、景旺电子、广合科技、生益科技、南亚新材 [12] - 服务器代工相关公司有工业富联、华勤技术 [12]

市场表现 - A股6月12日低开高走 上证指数涨0.07%报3404.66点 深证成指涨0.05% 创业板指涨0.5% 北证50跌0.38% 科创50跌0.12% 中证A500涨0.08% 半日成交7937.5亿元 [1] - 上证指数成交额3005.87亿元 成交量246.72亿股 最高3408.20点 最低3388.87点 52周高3674.40点 52周低2689.70点 [2] - 央行开展1193亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日净回笼72亿元 [2] 政策动态 - 深圳提出建设全球人工智能先锋城市 实施"人工智能+"行动 加快人工智能基础设施项目建设 [3] - 工信部推动汽车企业承诺支付账期不超过60天 促进"整车-零部件"协作共赢 呼吁抵制"网络水军"等乱象 [3] 板块表现 - 算力产业链走强 CPO方向领涨 天孚通信 联特科技涨超10% 量子科技概念涨幅居前 格尔软件 东信和平涨停 吉大正元触及涨停 [3] - 量子科技板块均涨幅2.07%居首 CPO概念涨1.75% 数字货币涨1.68% NFT概念涨1.59% [4] - 种业板块跌幅最大达2.38% 分散染料跌1.44% 粮食概念跌1.31% [4] 量子科技行业 - 量子技术战略价值高 量子计算在医药生物 材料学等领域应用前景广阔 各国出台重点支持政策 [4] - 三未信安开发出新一代密码芯片 全系列抗量子密码产品 隐私计算保护平台等 [6] - 东信和平智能卡业务稳健 数字身份安全业务弹性大 [7] - 格尔软件受益行业信创及AI安全需求提速 [7] - 吉大正元密码技术与人工智能 安全芯片设计融合 解决方案有望快速商业化 [8]

市场表现 - 创业板指午后拉升涨幅超过1% [1] - 沪指微涨0.09% 深成指上涨0.45% [1] - 沪深京三市近2400只个股上涨 [1] 行业板块 - 算力产业链表现强势 位居涨幅前列 [1] - 虚拟电厂概念同步走强 [1] - 兵装集团及体育相关板块同样涨幅居前 [1]

新消费概念 - 新消费概念外延扩大 涵盖茶啤 山姆超市等新渠道 以及"苏超"等情绪消费 [1] - "苏超"概念通过足球赛事折射江苏省13个设区市地域文化 形成情绪归属感 [1] - 港股新消费"三姐妹"泡泡玛特 蜜雪集团 老铺黄金下跌 美容护理 宠物经济板块回调 [1] 算力产业链 - 光模块龙头股中际旭创上涨5.14% 成交额41.03亿元居A股第一 [1] - PCB龙头股胜宏科技上涨9.23%创历史新高 成交额31.61亿元居A股第二 [1] - 博创科技 仕佳光子 太辰光等个股跟涨 板块走强因AI算力资本开支担忧缓解及TMT板块拥挤度回落 [1] 足球概念 - 金陵体育"20CM"涨停实现三连板 星辉娱乐 共创草坪等个股大涨 [2] - 共创草坪涨停10.01% 市值135亿元 雷曼光电涨5.87% 中体产业涨4.10% [3] - 广东省拟2025年举办"广超"联赛 足球产业形成"赛事IP+线上引流+线下消费"闭环经济 [3] AI+体育 - AI跑步机 AI力量器械在健身房及居家场景加速落地 [4] - 国泰海通证券建议关注政策支持 消费潜力及AI技术迭代下的细分领域机会 [4] 虚拟电厂 - 恒实科技"20CM"涨停 安靠智电涨14.95% 派诺科技涨14.70% [5] - 国家能源局开展虚拟电厂等新型电力系统试点 目标2027年调节能力达2000万千瓦 [7] - 电力交易市场化提速推动虚拟电厂向市场型进阶 产业政策频出加速建设 [7] 市场指数 - 上证指数涨0.08% 深证成指涨0.16% 创业板指涨0.32% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月15日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回落、持仓减少，显示投资者交易热情降温，期指驱动偏平、震荡依旧 [1][2][3] - 三大指数震荡走弱，科技股全线回调，A股成交减少 [6] - 港口及航运股、美容护理概念股、化工股、合成生物概念股上涨，算力产业链、军工、券商下跌 [7] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 5月15日四大期指当月合约收盘价下跌，IF跌0.74%，IH跌0.34%，IC跌1.13%，IM跌1.36%，各合约有不同基差、成交额、成交量和持仓量变动 [1] - 本交易日期指总成交回落，IF、IH、IC、IM总成交分别减少39806手、20824手、32125手、59446手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别减少23251手、12671手、14134手、27808手 [2] 多单空单变动 - IF、IH、IC、IM不同合约多单和空单有增减及净变动情况，部分合约数据未公布 [5] 趋势强度、重要驱动及A股收盘情况 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 李强提出做强国内大循环战略，美债、美股、黄金、原油等市场有不同表现 [6] - 三大指数震荡走弱，上证指数收跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%，北证50跌0.38%，科创50跌1.26%，万得全A跌1.14%，万得A500跌1%，中证A500跌1.04%，A股成交1.19万亿 [6] 行业表现 - 港口及航运股再度上涨，南京港、连云港、宁波海运、宁波远洋3连板；美容护理概念股走高，芭薇股份30cm涨停；化工股继续走强，吉林化纤2连板；合成生物概念股活跃，川宁生物、金达威等涨停；算力产业链集体调整，科华数据逼近跌停；军工、券商跌幅靠前 [7]