入境游市场表现 - 中国入境游市场持续火爆 外国游客将中国视为"C位目的地" [1] - "五一"期间入境游订单持续飙升 北上广深杭稳居入境游前五 苏州 湖州 佛山等城市排名靠前 [3] - 外国游客青睐"中国购"和农耕文化 探索乡村深度游趋势明显 [3] 政策与服务优化 - 离境退税"即买即退"服务推广 上海试点587家退税商店中284家实现该服务 [4] - 通关 通信 住宿 餐饮 支付等全链条服务环境优化 提升外国游客在华旅游体验 [3] - 政策组合拳便利境外游客 为国货出海搭建新通道 实现国内外市场联通 [5] 消费与购物趋势 - 上海田子坊的花茶 瓷器 剪纸等中国特色商品受外国游客追捧 [4] - 国货潮品和老字号店铺成为退税商店 展现中国文化独特魅力 [4] - 外国游客购物清单包括手机 衣服 包包 科技产品等 认可中国制造高质量与高性价比 [5] 旅游吸引力提升 - 中国便捷的出行方式和完善的基础设施为全球游客提供更多选择 [6] - 外国游客从"头回客"变成"回头客" 向购物 娱乐深度融合的沉浸式体验游转变 [6] - 更优质的产品供给 更多元的消费场景和更便利的服务持续提升吸引力 [6][7]

公司声明 - 永辉超市发布公开信，针对网红造谣恶意诋毁胖东来的行为表示坚决反对 [1] - 公司自称是"胖东来模式"的践行者与同行者，强调对商业本质的敬畏之心 [1] - 永辉超市表示愿与胖东来并肩携手，共同守护中国零售业的赤诚之心 [1] 行业态度 - 公司反对为博取流量而践踏商业道德底线的行为 [1] - 公司认为恶意或许喧嚣一时，但善意终将温暖人心 [1]

市场表现 - 五一节前A股市场维持震荡整理，港股市场延续反弹，每经品牌100指数微跌0.12%，报收1052点 [1] - 中概成分股领涨，小米集团、京东集团、拼多多分别周涨11.32%、6.7%、6.64%，阿里巴巴、腾讯控股市值增长千亿元左右 [2] - 4月份每经品牌100指数呈现"V"字行情，尚未完全回补4月7日跳空缺口 [2] 经济与政策支撑 - 政策措施加力扩围，存量与增量政策共同显效，推动一季度国内经济"开门红" [3] - 政治局强调实施更加积极有为的宏观政策，各方持续稳定资本市场，为基本面提供支撑 [3] 基金持仓动态 - 2025年一季度末公募基金规模达31.62万亿元，环比减少1.93% [4] - 主动权益基金重仓前10名包括腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、阿里巴巴-W等 [4] - 腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际持仓规模增加显著，分别增224.7亿元、223.7亿元、150.08亿元 [4] - 阿里巴巴一季度股价涨幅55.34%，公司剥离非核心资产并聚焦通义千问大模型迭代 [4] 港股市场与ETF布局 - 2025年港股市场表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数年内涨幅优于沪深两指 [5] - 港股通科技30ETF（159636）覆盖阿里巴巴、腾讯控股、小米集团，三者在国证港股通科技指数权重占比约45% [6][7] - 中证港股通科技指数年化收益12.34%，Sharpe比率0.52，风险收益较高 [12] 指数成分股详情 - 国证港股通科技指数前三大权重股为阿里巴巴-W（16.56%）、腾讯控股（14.07%）、小米集团-W（13.02%） [7] - 中证港股通科技指数前三大权重股为小米集团-W（13.65%）、阿里巴巴-W（11.16%）、比亚迪股份（10.92%） [10]

美国试图通过 "对等关税" 推动制造业回流，但这一举措却违背了经济规律。美国国内要素供给有限且 成本高昂，产业链配套远不及一些制造业大国完善。强行加征关税，迫使企业回流，导致企业生产成本 大幅上升。彭博社分析指出，美国所谓 "对等关税" 将导致全球供应链成本上升 40% 。企业为了维持生 产，不得不将增加的成本转嫁到产品价格上，使得美国制造的产品在国际市场上竞争力下降，出口受 阻，进而影响企业营收与利润，最终减少政府税收收入。 （二）农业：出口受挫，农民受损 美国是农业出口大国，然而 "对等关税" 引发的贸易报复，让美国农产品出口遭受沉重打击。许多国家 对美国农产品加征关税，导致美国农产品在国际市场上价格缺乏竞争力，出口量锐减。美国农业部长表 示，关税将加剧美国鸡蛋价格上涨。美国农民面临农产品滞销、价格下跌的困境，收入大幅减少。农业 相关企业也受到牵连，从农产品加工到运输等环节，整个产业链陷入低迷，影响了大量就业岗位和相关 经济活动，税收来源相应减少。 在全球经济紧密交织的当下，美国推行的 "对等关税" 政策正如同一场破坏力巨大的风暴，席卷着美国 自身以及全球经济体系。从旅游业的显著衰退，到其他多领域经济层面 ...

行业标杆与服务理念 - 零售业代表胖东来通过极致顾客关怀和严格商品品质把控树立行业标杆 [2] - 胖东来针对"擀面皮加工场所卫生环境差"事件采取坦诚态度、详尽调查及10万元投诉奖励赢得广泛赞誉 [2] - 艺术品拍卖行业在服务理念和创新实践上相对滞后需将服务提升至战略高度 [2] 市场策略调整 - 艺术品拍卖行业应采取"城市影响农村"的高端路线而非"农村包围城市"策略 [3] - 通过顶级服务和高质量拍品吸引锁定高端客户群体利用其影响力带动中低端市场 [3] - 高端客户品味在艺术品领域具有风向标作用中低端客户难以反向影响高端市场 [3] 拍品组织与结构优化 - 拍卖行应秉持"老带新大带小"原则以古代书画为主打提升学术分量和专业高度 [4] - 辅以筛选的现当代佳作实现拍品结构丰富与互补 [4] - 回流古籍、书画等"小精品"可通过外观"时代感"和"中国画特征"提升市场接受度 [4] - 适度"托拍"制造话题和高价范例可快速提升品牌关注度 [4] 服务细节与信任构建 - 拍品征集环节需认真记录、细致核对、及时出具合同凭证保持透明高效 [5] - 部分拍卖行缺乏必要反馈和凭证导致藏家不确定感与胖东来"认真负责"态度形成对比 [5] - 赢得藏家信任需从微小细节开始让他们放心委托珍贵藏品 [5] 品牌包装与推广策略 - 对"开门"精品进行重点宣传撰写深度推介文章利用多种媒介密集推广 [6] - 积极拥抱线上渠道开发小程序或同步至主流网拍平台持续品牌曝光 [6] - 持续高端形象和优质拍品呈现可使拍卖行成为藏家心中首选 [6] 客户服务与运营优化 - 拍卖行应学习胖东来服务驱动变革精神将高端策略融入各环节细节 [7] - 将修炼内功提升服务质量作为核心目标在市场潮起潮落中站稳脚跟 [7] - 当前竞争格局未板结仍有"黑马"诞生机会需避免存量市场低效竞争 [7]

"五一"小长假南京路步行街游人如织、消费火热。一块户外大屏打出中文、英文等多种语言的"我在上海，我如此热爱这里"暖 心话语，欢迎世界各地游客。记者 海沙尔 摄 记者 李宝花 这个"五一"假期，上海迎来众多来自欧美及大洋洲的免签国家游客。在繁华都市欣赏美景、体验文化的同时，这些外国游 客也热衷于购物，茶叶、丝绸、特色美食等中国特色商品成为首选。来自意大利的朱丽叶还特别向海外朋友推介：上海是一个 值得亲自来看看的城市，这里的体验无可替代。 "五一"假期，西班牙游客劳拉和男友飞抵上海。游览完东方明珠塔，他们在塔前广场拍照，男友的相机镜头对准了远处的 上海中心、环球金融中心等高楼，劳拉的手机镜头则对准了广场电子大屏幕上的卡通动物。劳拉和男友都是第一次来到中国。 19天中国之旅中，他们会去上海、北京、张家界等地。刚在上海玩了一天半，劳拉已经喜欢上了这座城市："这里的天气、建筑 和人们，都那么美好！" 静安寺前的"静安时光生活节"市集上，来自罗马的朱丽叶和男友米歇尔正坐在一个漫画摊前，等摊主为他们画一幅毕加索 风格的画像。近20分钟的细细描摹后，一幅颇为神似的画像出炉，朱丽叶和米歇尔双双竖起大拇指。问清楚支付方式和价格， ...

文章核心观点 - 2025年4月美国新增就业回落但高于预期，就业市场压力仍存，高于预期的非农数据减弱市场对美国经济衰退担忧，美联储或保持耐心，短期内或继续观望等待经济转弱信号 [3][6] 事件 - 2025年5月2日美国劳工部公布4月非农数据，新增非农就业17.7万人，预期13.0万人，前值由22.8万人修正至18.5万人；4月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%；平均时薪同比升3.8%，预期升3.9%，前值升3.8% [2] 新增就业情况 - 4月运输和仓储行业新增就业大幅回升，新增2.9万人，高于3月的0.3万人，部分对冲关税对就业数据的影响 [4] - 4月零售业、休闲酒店业新增就业-0.2万人、+2.4万人，大幅低于前值的+2.2万人和+3.8万人 [4] 劳动参与率与失业率 - 2025年4月劳动参与率录得62.6%，高于前值的62.5%，中老年群体劳动参与率抬升 [5] - 4月失业人口增加8.2万人，就业人口增加43.6万人，驱动U3失业率稳定在4.2% [5] - 4月U6失业率录得7.8%，低于前值的7.9%，兼职市场就业改善 [5] 降息节奏 - 非农数据公布后，10年期国债收益率上行8个bp至4.33% [6] - 市场预期最早于2025年7月降息25个BP，概率为55.2%，第二次降息时点为9月，概率为48.9%，全年累计降息3次 [6]

文章核心观点 雅安在“五一”假期旅游和促消费活动表现活跃，自驾大本营吸引众多游客，促消费活动形式多样且覆盖范围广 [1][2] 旅游情况 - 5月2日晚中国·雅安318自驾大本营举办公路旅行音乐派对，游客可在民谣、轻摇滚中品尝美食、逛灯光集市 [1] - 截至5月2日21时，该自驾大本营“五一”假期已迎客1.2万人次，超2400辆汽车在此集结 [1] - 来自上海的自驾游客张嫱称雅安自驾大本营服务不错，白天游碧峰峡景区，在雅安城内补给物资后再出发 [1] 促消费活动情况 - 雅安市2025年“春启万象 雅至生活”促消费活动4月至6月举行，主会场在雨城区和名山区，其余6县设分会场 [1] - 5月2日晚雅安市雨城区正黄时代天街广场外举办促消费活动，搭配满减消费券，有非遗展演、文艺演出等 [1] - 在雨城区和名山区举办8场文旅美食电商购物促消费主题活动，各县配套举行促消费活动 [2] - 汉源县举办“嗨啤一夏”暑期文旅促消季活动，同步开展樱桃电商直播 [2] - 天全县举行惠聚“五一”促消费活动，发放零售餐饮消费券 [2] - 宝兴县发放政府消费券 [2] - 石棉县举办“春日换新 乐购五一”消费促进活动 [2] - 芦山县举行惠聚姜城促消费活动 [2] - 荥经县举行鸽子花旅游促消费活动 [2]

非农数据概况 - 2025年4月新增非农就业17.7万人，预期13.0万人，前值由22.8万人修正至18.5万人[1][12] - 4月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%；平均时薪同比升3.8%，预期升3.9%，前值升3.8%[1][12] 就业市场结构 - 4月运输和仓储行业新增就业2.9万人，高于3月的0.3万人；零售业、休闲酒店业新增就业-0.2万人、+2.4万人，低于前值的+2.2万人和+3.8万人[3][17] - 4月政府新增就业1.0万人，低于前值的1.5万人[18][22] 劳动参与率与失业率 - 4月劳动参与率为62.6%，高于前值的62.5%，中老年群体劳动参与率抬升[4][30] - 4月U3失业率为4.2%，持平于前值；U6失业率为7.8%，低于前值的7.9%[4][32] 薪资与通胀 - 4月时薪环比增速为+0.2%，低于前值的+0.3%；同比增速为+3.8%，持平于前值[39] 市场反应与降息预期 - 非农数据公布后，10年期国债收益率上行8个bp至4.33%，2年期国债收益率上行13个bp至3.83%[13] - 市场预期最早于2025年7月降息25个BP，概率为55.2%，第二次降息时点为9月，概率为48.9%，全年累计降息3次[5][45] 风险提示 - 美国经济超预期回落；国际贸易摩擦加剧；地缘政治形势超预期演变[6][46]

文章核心观点 各类利好政策效应持续显效，中国作为热门旅游目的地吸引力不断提升，“中国游”呈现“中国购”、入境消费潜力大、“邮轮入境游”爆发式增长等新趋势 [1][3][11] 分组1：“中国购”成为新趋势 - 外国人来华“中国游”和“中国购”继续升温，“五一”假期入境游订单激增，“老外”来中国购物成跨境旅游新趋势 [3] - 中国出台优化外国旅客支付便利化新举措，离境退税起退点从500元下调至200元，现金退税限额由1万元上调至2万元，“即买即退”服务使外国游客组团来中国扫货，服饰、工艺品、电子产品等受欢迎 [3] 分组2：入境消费增长潜力巨大 - 国际社会对中国传统文化兴趣日益浓厚，在灵活签证政策推动下，中国文化旅游市场显著增长 [6] - 为境外旅客提供多元化购物选择和优质便捷退税服务，助力高水平对外开放，激发入境消费活力，促进中外经贸人文交流，实现国内国际市场深度融合与相互促进 [6] - 中国免签政策和便利措施让外国游客印象深刻，有短期游和深度游等不同选择，中国加大入境旅游推介活动，旅游科技发展和应用为游客解锁新玩法 [10][11] 分组3：“邮轮入境游”爆发式增长 - 2024年中国沿海省份实施外国旅游团乘坐邮轮入境免签政策后，乘坐邮轮的海外旅行团数量显著增加，“邮轮+文旅”等创新融合为世界了解中国打开新窗口 [15] - 2025年一季度“邮轮入境游”爆发式增长，人文风貌等成为吸引外国游客的因素 [15]