文章核心观点 中信证券2025年资本市场论坛将于5月28 - 30日在上海举办 会议涵盖主论坛和十一场分论坛 探讨全球局势、中国经济和资本市场未来 助力投资者适应市场应对挑战 [3][4] 会议基本信息 - 会议时间为2025年5月28 - 30日 [2][3][4] - 会议地点在上海 [2][3][4] - 会议性质是中信证券半年度策略会 是年度规模最大、规格最高、客户最多、影响力最广的大会之一 [3] - 参会人员超四千人 包括百余位发言嘉宾、境内外研究员、1000余家上市公司、公私募基金等市场参与主体 [3] - 会议形式为主论坛和十一场分论坛 期间安排千余场小范围交流 并通过四个渠道全球同步直播 [4] 经济背景 - 全球经济在多重变局中探索发展路径 大国博弈深化 外部经贸扰动加剧 产业链面临重构 [3] - 特朗普政府以“对等关税”加码贸易壁垒 加剧市场动荡 [3] - 一季度中国经济开局良好 高质量发展根基持续夯实 [3] - 4月政治局会议强调强化底线思维 备足预案 [3] - 美关税政策可能反复 需提升经济韧性、保护市场主体、团结国际力量 [3] - 后续财政政策持续发力 专项债发行有望提速 货币政策适度宽松 降准、降息或适时落地 结构性工具瞄准科技创新和扩大消费 [4] - 中国经济处于“十四五”收官与“十五五”谋篇关键节点 中央部署“双循环”战略 重视“做大做强国内大循环” 提振内需 [4] 会议日程 5月28日上午主论坛 - 09:00 - 09:20 公司领导进行主题发言“砥砺开新局” [5] - 09:20 - 10:00 阳阳进行“中美经济格局的变化与展望”发言 [5] - 10:00 - 10:40 杨帆进行“全球战略力量格局重构与经济增长”发言 [6] - 10:40 - 11:40 吴心伯进行“中美博弈态势分析与前景展望”发言 [6] 5月28日下午主论坛 - 13:30 - 14:10 赛翔进行“2025年A股市场中期策略展望”发言 [8] - 14:10 - 14:55 刘俊和崔嵘进行嘉宾发言 [9] - 14:55 - 15:40 温舒豪进行“Al + 机器人赋能药物及新材料研发”发言 [9] - 15:40 - 16:20 进行“2025年下半年海外市场大类资产配置”讨论 [9] - 16:20 - 17:00 徐广鸿进行“2025年下半年港股美股策略展望”发言 [9] 5月29日分论坛 - 09:00 - 12:00 “制造业新变局:智能化与全球化的实践”论坛 主持人刘海博、杨帆、郑辰 [10] - 09:00 - 12:00 “传统能源结构优化及未来能源革命将近”论坛 主持人祖国鹏 [10] - 09:00 - 12:00 “全球市场宏观策略专场”论坛 主持人杨帆、玛西高娃 [12][13] - 13:30 - 17:00 “中美博弈与政策应对”论坛 主持人孙超 [11][12] - 13:30 - 17:00 “聚焦医疗健康产业创新趋势”论坛 主持人陈竹 [13] - 13:30 - 17:00 “私募高峰论坛”论坛 主持人余经纬 [13][14] 5月30日分论坛 - 09:00 - 12:00 “贸易战下配置主线的变与不变”论坛 [12][14] - 09:00 - 12:00 “人工智能:算力、模型与应用”论坛 主持人许英博 [14] - 09:00 - 12:00 “‘心价比’驱动下的消费增长新范式”论坛 主持人姜娅、徐晓芳 [14] - 13:30 - 16:00 “行健以智强,共赴新蓝海”论坛 主持人李景涛 [14] - 13:30 - 16:00 “理顺价格机制，挖掘内需红利”论坛 主持人陈聪 [14]

深港数据跨境安全便捷通道 - 深港数据跨境安全便捷通道正式启动 由深圳市委网信办指导 前海管理局依托国家新型互联网交换中心建设 [1] - 通道采用"三位一体"架构 包括深港专用安全通道 深港数据跨境安检站 深圳数据跨境综合服务中心 [1] - 率先在医疗领域试点应用 支持病历互通 医保核赔 远程诊疗 科研合作等场景 [1] - 2023年5月深港跨境数据验证平台已上线试运行 首阶段应用于跨境金融领域 [2] - 前海管理局表示将继续建立健全数据跨境流动机制 建设国际数据流通枢纽 [2] 前海数据产业基金 - 前海数据产业基金正式设立 总规模5亿元 [1] - 由前海管理局与宝安区政数局指导 前海产业引导基金和宝安区产业投资引导基金共同出资 [2] - 重点投向数据资源 数据技术 数据服务 数据应用 数据安全和数据基础设施等领域 [2] - 旨在培育高成长性数据科技企业 打造全国领先的数据产业集群 [2]

事件演变 - 事件从个人形象危机演变为医疗教育系统的信任危机 [1] - 网民关注点从私德问题转向公共利益问题 [1] - 相关机构未对公众质疑进行及时回应 [2] 事件核心争议 - 当事女子从非医学专业到规培住院医师的"速成"过程存在特权干预和违规操作嫌疑 [1] - 协和医学院"4+4"临床医学长学制试点班可能沦为特权镀金工具 [2] - 公众质疑医疗教育系统的招生培养和入职流程是否严格合规 [2] 公众质疑焦点 - 当事女子上学至成为医生的过程是否存在违规操作 [2] - 若存在违规违法情况是否会得到纠正和追责 [2] - 其他医学院校的招生培养是否存在特权干预和暗箱操作 [2] 机构应对与影响 - 相关机构删除当事女子博士论文及协和医学院校长寄语等痕迹信息 [2] - 信息删除行为加剧公众质疑 [3] - 事件对医疗教育行业公信力和机构形象造成多重损害 [3] 行业影响 - 事件涉及教育就业公平性和医疗教育行业公信力 [3] - 行业需通过查明真相和回应关切来维护形象 [3] - 事件暴露医疗教育系统可能存在制度和监管漏洞 [2][3]

市场走势分析 - 创业板指数意外大涨1%，表现相对较强，但上证指数10日线仍处于破位状态 [1] - 市场反弹需密切关注成交量水平，上午成交量与昨日相近，未明显放量 [1] - 上证指数需警惕年线位置冲高回落，可能形成圆弧顶后直接下落回踩 [1] - 上证指数回踩力度过大时，创业板指数单边护盘效果有限 [1] 板块表现 - 汽车板块有8家个股涨停，部分个股连续两个交易日涨停 [1] - 电气设备板块以首板为主，软件服务和通信设备板块涨停数量未显著增加 [1] - 市场试图兼顾科技与消费板块，但成交量不足导致难以同时走强 [2] - 消费领域包括日用化工、家居用品、广告、医疗等板块 [2] - 科技领域包括软件服务、汽车、半导体等板块 [2] 成交量与指数关系 - 上证指数上午成交量相对明显放大，需关注午后对5日线的收复情况 [2] - 成交量不足可能导致科技与消费板块出现跷跷板效应 [2]

由上海市总工会、东方娱乐、SMG纪录片创制中心（真实传媒）联合打造的《上海工匠第十季——奋楫》将于5月1日至5日每天8:05在东方卫视两集连播。 节目海报 值此上海市总工会百年华诞之际，节目以"百舸争流，奋楫者先"的进取精神为核，聚焦临床医学、智慧港口、精密测量、海洋工程等领域的十位上海顶尖工 匠。 张蕾 这位非科班出身的"网络尖兵"，在看不见的维度演绎着攻防战。两会、进博会、党的二十大，她在数字洪流中筑坝，用渗透测试撕裂防御假象，以漏洞挖掘 构筑坚实护盾。五年间，她在虚拟战场淬炼出的不仅是技术利刃，更是守护光明的信念——每个补丁都在书写"此路不通"的宣言。 上海工业自动化仪表研究院有限公司张怀锁，正用中国力值重新定义世界测量体系。 在坚冰上镌刻中国精度 在灯火通明的城市背后，在洋山港的万吨巨轮旁，在新能源海域的长风波涛里，有这样一群以匠心为舟、以勇毅作楫的孤勇者，用毫厘必争的精度刻下中国 智造的高度。 张怀锁 面对钢铁、建筑、交通、航空航天等领域的"万吨级"力值检测空白，他带领团队用五年光阴浇筑出世界首台套100MN力标准测力机，在极限载荷下验证 了"中国芯"的硬核实力。其主导研发的最大量程70MN轧制力传 ...

医养结合模式创新 - 泰康之家·苏园与泰康仙林鼓楼医院仅一街之隔，实现"小病不出园、慢病有人管、配药不出门"的医养一体化服务，社区内70%-80%的慢病咨询和疼痛初期治疗无需外出即可解决 [2] - 社区配备7×24小时医疗服务中心，急救由医院临床骨干团队直接响应，显著缩短救援时间，例如一位房颤老人从发病到手术全程仅用20分钟，比传统120调度流程更高效 [2][3] - 公司通过"长寿社区+长寿医院"模式构建多层次医养生态，南京项目为国内首个"医教研养康"五位一体的医养综合体，截至2024年底累计投入500亿元于医养建设 [7][8] 健康财富规划师(HWP)体系 - HWP队伍规模超2.2万人，其中2024年新增19位博士、520+硕士、2200+来自"双一流"高校及240+海归人才，团队专业化程度显著提升 [4] - 公司创新性对高绩优代理人开展全科医生培训，设立全科医生学院，使其具备基础医疗知识和资源协调能力，可提供跨区域就诊安排等一站式服务 [6] - HWP依托"支付+服务+投资"新寿险模式，整合医疗、养老、财富资源，例如南京项目实现从医院对接、养老定制到财富规划的全生命周期服务 [4][5] 医疗资源整合与学科建设 - 泰康仙林鼓楼医院拥有10个南京市重点专科和1个江苏省重点专科，承担多项国家级及省级科研项目，老年医学为战略发展重点 [7] - 医疗网络覆盖全国，自建5大医学中心，"健保通"合作医院超3000家，医养相关布局达280家，覆盖56座城市 [8] - 医院将诊疗、急救、健康管理等服务嵌入养老社区场景，例如为苏园居民提供专项体检和日常健康管理，形成连续性服务闭环 [7]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入11.75亿元，同比减少15.41% [1] - 营收下滑主要源于市场环境波动及医疗政策调整导致的医药板块收入减少 [1] - 公司预计2025年业绩有望触底回升，得益于"大健康+大商业"双主业战略布局 [1] 大健康板块 医药业务 - 旗下迪康药业聚焦化药、中成药、医疗器械三大领域 [1] - 2024年研发投入超过5000万元 [1] - 创新药DDCI-01项目完成肺动脉高压和良性前列腺增生适应症II期临床，进入III期阶段 [1] - 中药业务完成9条生产线19个品种复产，13个产品上市销售，含国家保护品种和独家剂型 [2] - 明星产品通窍鼻炎颗粒2024年售出超1300万盒，同比增长20% [2] 医疗器械 - 可吸收医用膜和骨折内固定螺钉为核心产品，后者近三年持续增长 [2] - 可吸收医用膜在河南、云南、江苏徐州等省市集采中选 [2] - 同步推进可吸收微型钉、胸肋骨钉等新产品研发，取得多项备案证书 [2] 辅助生殖 - 将加大对辅助生殖科重点学科支持力度，打造特色学科群 [2] - 积极推进杨泗港新院区建设，目标建成国内知名生殖专科医院 [2] 大商业板块 - 购物中心通过结构调改激活消费需求，拓展国际贸易和消费品供应链业务 [3] - 试水低空物流等新型业务 [3] - 武汉婚纱照材城改造为汉潮Z6项目，定位一站式次元文化体验中心 [3] - 武汉国际会展中心实施双馆联动策略，构建会展服务新格局 [3] 未来战略 - 大健康板块聚焦"拓中药、强销售、攻研发"，拓展辅助生殖业务 [3] - 大商业板块落实精准定位和提档升级，以"新世代"商业激发活力 [3]

两岸文化交流活动 - "江苏·南京台湾周"活动以"宁好台湾 共向未来"为主题，涵盖历史文化、城市管理、青年艺术等多个领域，共举办20余场活动，吸引台湾工商团体、基层民众、青年代表等1000余人参与 [2] - 活动开幕式举办两岸校园民谣嘉年华，包括《童年》《外婆的澎湖湾》等经典歌曲和原创主题曲《心桥》的演唱，6天的音乐展演活动促进两岸青年心灵相通 [3] - 两岸出版人与作家在南京世界文学客厅进行"数字时代的两岸文学对话"交流，探讨从六朝文脉到元宇宙写作等话题 [3] - 美丽乡村民俗文化现场汇展示高淳非遗"跳五猖"、宜兰"新部落之舞"、高淳"鱼龙灯"、台湾"美式鼓舞"和溧水"武当28式太极拳"等两岸艺术表演 [3] 两岸经贸合作 - 两岸美食市集在南京夫子庙北广场举办，设置30个台湾美食摊位和10个南京本地名优土特产摊位，共40个摊位展示两岸特色美食 [2][4] - 台湾美食摊位提供米血糕、蚵仔煎、盐酥鸡等小吃，冬瓜茶、庙口红茶等饮品，以及高山茶、高粱酒、牛樟芝等土特产品 [4] - 商户召集人计划与南京夫子庙长期合作设立"宁台文创美食交流实践基地"，已签订项目合作意向书 [5] - 参加市集的青年商户占比超过50%，南京市台办表示将持续"微创业"模式帮助台湾青年感受大陆创新创业氛围 [5] 台资企业在南京发展 - 台资企业高崎电机作为第一家落户溧水的台资企业，已跻身国家级"绿色工厂"，正在争创国家级专精特新"小巨人"企业 [5] - 南京已累计批准台资项目近4000个，在营台企1000余家，包括大陆最早的台资法人银行永丰银行、首家台资独资医院明基医院和最大的台资观光休闲公园银杏湖乐园 [6] - 台湾区电机电子工业同业公会副理事长率代表团参观南京溧水区机电产业合作示范园区，探讨两岸机电产业新合作 [5]

公司财务数据追溯调整 - 2025年3月公司完成收购安徽相泰汽车底盘部件有限公司92.3333%股权，因合并双方均受上海均瑶集团控制且非暂时性，属于同一控制下企业合并 [1] - 根据企业会计准则要求，对2025年期初及2024年1-3月财务报表数据进行追溯调整，包括合并资产负债表期初数、合并利润表及合并现金流量表 [8] - 被合并方安徽相泰2025年1-3月净利润为-6,168,774.49元，2024年同期为-5,152,759.86元 [4] 商业零售业务发展 - 截至2025年3月末，湖北7-11便利店共47家（直营8家/加盟39家），三凤桥食品专卖店共45家（直营39家/加盟6家） [12] - 2025年4-6月计划新增3家三凤桥食品专卖店和4家7-11便利店 [13] - 商业零售业务集中在江苏省内，医疗服务覆盖全国18个省市地区 [14] 重大资产重组交易细节 - 公司通过淮北产投合伙与均瑶集团共同退出陶铝研究院股权，交易涉及减资13,094万元（对价8,400万元）及股权转让，最终获得安徽相泰92.3333%股权 [6] - 均瑶集团同步转让安徽相腾汽车科技100%股权，交易完成后淮北产投合伙和均瑶集团不再持有陶铝研究院股份 [6] - 2025年3月19日完成工商变更登记，安徽相泰正式纳入合并报表范围 [7] 公司治理程序 - 追溯调整财务数据议案经董事会审计委员会、董事会及监事会审议通过，认为调整符合会计准则且公允反映财务状况 [8][9][30] - 2025年第一季度报告及经营数据简报经董事会7票全票通过，监事会确认编制程序合规 [16][17][25][27]

市场波动与投资者关注点 - 近期股市因特朗普关税消息出现剧烈波动 但三大股指周五实现四连涨 标普500指数本周上涨超过4% 纳斯达克综合指数上涨近7% 道琼斯工业平均指数上涨超过2% [1] - 投资者正关注即将公布的大科技公司财报 若业绩表现尚可可能进一步推高市场 Alphabet周四盘后公布超预期财报带动周五股价上涨 [1] - CNBC Pro通过14日相对强弱指数(RSI)筛选显示 RSI超过70的股票可能超买面临回落风险 RSI低于30的股票可能超卖有望反弹 [1] 超买股票分析 - VeriSign(VRSN) RSI达70.45 平均目标价253美元较周五收盘价有超7%下行空间 周五股价上涨8%创盘中新高 本周累计涨10.6% 年初至今涨近32% 过去六个月涨50.5% [2][4] - Netflix(NFLX) RSI达72.18 周五创盘中新高 本周涨超13% 年初至今涨超23% 过去六个月涨约46% 第一季度营收增长13%主要来自订阅和广告收入 [4][5] - Netflix平均目标价1116美元 较周五收盘价仅1%上涨空间 被纳入CNBC全气候股票名单 德意志银行称其在关税政策中具行业最强免疫力 [5][6] - 其他超买股票包括Amphenol(APH) RSI 70.58 目标价潜在涨幅8.92% Philip Morris(PM) RSI 72.62 目标价潜在跌幅1.39% [2] 超卖股票分析 - Bristol Myers Squibb(BMY) RSI 24.41 本周下跌近3% 四月累计跌21.5% 年初至今跌超15% 市场目标价56美元隐含超17%上涨空间 [7][10] - UnitedHealth(UNH) RSI 28.87 本周下跌近8% 四月累计跌20.1% 年初至今跌超17% 市场目标价572美元隐含超36%上涨潜力 [7][10] - UnitedHealth因医疗成本上升预期下调全年指引 Bristol Myers Squibb虽上调全年预期但股价仍承压 [9]