宏观经济背景与油价预期 - 美联储计划在2025年9月降息 利率作为商业活动和盈利能力的引力 降息将有助于这两个因素在未来几个季度更自由地增长 [1] - 历史上 更多的商业活动意味着对石油的更多需求 当前因过去经济放缓而处于低位的库存可能在未来需求随低利率环境上升时造成真正的瓶颈并刺激价格飙升 [2] 潜在受益公司与投资逻辑 - 投资者可关注一系列有望在油价上涨时表现超越市场的股票 例如First Solar Inc (NASDAQ: FSLR) Southwest Airlines Co (NYSE: LUV) 和 Transocean Ltd (NYSE: RIG) 这些公司分布在能源和运输行业 可能受益于顺风因素和每股收益增长路径 [2] - First Solar作为太阳能领域的代表 是当前最成熟和易于获得的替代能源之一 在油价高企周期中其可负担性优势显现 [3][4] - 根据市场共识预期 First Solar在2025年第四季度每股收益预计达到5.79美元 较当前的3.18美元增长82% [5] - First Solar的市盈增长比率仅为0.4倍 表明其60%的每股收益增长尚未被当前股价反映 [6] - 摩根大通分析师Mark Strouse给予First Solar目标价262美元 较当前股价有23%的上涨空间 [7] - 西南航空在所有航空公司中对燃油成本的对冲能力最佳 若油价上涨导致成本飙升 这种能力将获得市场溢价 [8] - 西南航空目前的市盈率为48.9倍 远高于交通运输行业13.9倍的平均水平 表明市场愿意为其潜在的超越同行的表现支付溢价 [9] - 西南航空董事Gregg Saretsky在油价催化剂出现前购买了3,345股公司股票 显示出内部人士的看好 [10] - 随着新石油需求可能带来的瓶颈 钻井活动将立即成为每股收益增长的强劲领域 因为紧张的库存状况将促使立即进行补充 [13] - 机构投资者American Century Companies将其对Transocean的持股增加了9.8% 总价值达到6,070万美元 占总股本的2.5% 这被视为对风险回报比的信心投票 [14] - Transocean当前股价仅为其52周高点的70% 市场预期若石油需求回归 公司可能在2025年第四季度实现每股收益0.06美元 相较当前每股亏损0.10美元是显著提升 并可能推动市值大幅上涨 [15]

储能电池需求 - 储能电池需求持续性超预期，国内容量电价补偿拉动需求超预期，欧洲和新兴市场持续高增 [1] - 2025年全球储能电池需求上修25%至500-550GWh，同比增60% [1] - 2026年预计全球储能需求上修至35%以上增长 [1] 储能行业供给与盈利 - 2025年储能电池产能利用率高达86%，2026年新增产能释放后行业总体产能利用率预计仍在82% [1] - 头部公司产能利用率可达85%-90% [1] - 储能价格底部回升0.01-0.03元/Wh，盈利改善明显 [1] 储能技术发展 - 储能电芯大电芯化，龙头电芯稳定性强，同等情况下内部收益率可高8-10个百分点，预计份额可持续提升 [1] - 固态电池产业链技术持续突破，进入中试关键期，硫化物为主流量产趋势 [1] - 预计2025年下半年至2026年上半年进入中试线落地关键期，2027年开启小规模量产装车，2030年大规模量产 [1] 新能源ETF与指数 - 创业板新能源ETF（159387）跟踪创新能源指数（399266），最大涨跌幅达20% [2] - 指数从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 重点关注具有技术创新能力和高成长潜力的企业，行业配置以太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造为主 [2]

中国产业链的适应性与韧性 - 美国关税政策未能有效振兴美国制造业，美国经济结构侧重高科技和服务业，制造业回流需数十年且成效难料 [1] - 面对美国加征关税，广东和福建的家具制造、儿童食品加工、消费电子等工厂展现出极强的应变能力，通过扩展与其他国家企业合作来统筹业务布局 [1] - 中国产业链具备强大适应性，贸易流向迅速适应新形势，中国通过竞争优势深嵌于全球生产网络 [1] 科技创新与产业升级 - 中国在先进制造、机器人、人工智能、量子计算、新能源与新材料、生物医药等领域不断取得新成果，例如颠覆性创新成果DeepSeek赋能各行业效率与生产力提升 [2] - 中国已在电动汽车、太阳能、风能等关键绿色科技领域占据全球领先地位，展现出强大的产业整合力与政策推动力 [2] - 产业结构升级为中国经济高质量发展注入新动能，并推动中国与东盟国家产业格局更具互补性 [2] 区域经济协作与发展 - 中国和东南亚国家借助《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）加快区域内协作，中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成 [2] - 未来中国与东盟将在高科技、金融服务、制造业等领域形成高度互补、协同发展的经济合作格局 [2] - 随着这一格局深入推进，更多国家将参与其中，培育新增长点与可持续发展动能 [2] 长期战略与全球影响力 - 中国的顶层设计和战略谋划，特别是在关键技术领域的长期规划和高效执行，将成为其在全球产业格局中继续攀升的重要支撑 [3] - 国际主流媒体正日益展现出更为平衡理性的立场，这种趋势是中国国力的体现，为更好增进国际理解、传递中国声音创造了条件 [3]

中国清洁能源产业优势 - 中国生产全球80%太阳能电池板 供应60%风力涡轮机 70%电动汽车和75%电池 成本均低于西方 [3] - 中国占据全球清洁能源专利约75% 主导关键矿产供应链 [3] - 宁德时代展示12条全自动化并行生产线 工业化规模令西方风投认为追赶徒劳 [1] 西方投资策略转变 - Planet A Ventures决定不再投资西方电池制造 回收 电解器 太阳能和风电硬件领域初创企业 [1] - Extantia Capital停止对西方电池制造商投资 转向寻求与中国企业全供应链合作 [2] - 风投公司2150建议欧洲企业邀请中国企业合作共建电池产业 [7] 美国政策与产业影响 - 美国清洁能源税收优惠将在2027年底前逐步取消 砍掉数千亿美元联邦补贴 [5] - Amprius Technologies因政策不确定性撤出科罗拉多州 其4家电池制造商中3家位于中国 [5] - 美国前副财长指出各国将更加依赖中国技术推动经济发展 [6] 中国供应链与创新模式 - 慕帆动力创始人证实可随时找到本地供应商调整制造流程 [7] - 中国企业注重渐进式改进 先推易规模化产品再突破 与西方颠覆性创新模式相反 [7] - 协鑫光电正生产下一代太阳能组件 致力于尽快实现全球化 [7] 全球产业格局变化 - 中国被高盛前银行家称为全球低碳转型最强引擎 [3] - 美国逐步放弃在可再生能源领域挑战中国 产业转移成新现实 [6] - 慕尼黑工业大学教授认为中国正填补美国拒绝气候科学留下的真空 [6]

金价再创历史新高。 9月22日晚间，国际金价再度走高，期货、现货价格均刷新历史纪录。伦敦金现一度涨近1.2%，最高至3728.4美元/盎司；COMEX黄金一度涨超1.5%，最 高至3763.1美元/盎司。 美股方面，当地时间9月22日，美股三大指数集体低开，随后走势出现分化，截至发稿，道指跌0.15%，纳指和标普500指数微涨。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业指数 | 46245.06 | -70.21 | -0.15% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 22674.19 | 42.71 | 0.19% | | SPX | 标普500 | 6667.30 | 2.94 | 0.04% | 抗肥胖药物开发商Metsera大涨超60%。消息面上，辉瑞（Pfizer）宣布将收购该公司，交易总金额（含未来潜在付款）最高可达 73 亿美元。辉瑞首席执行 官阿尔伯特・布尔拉（Albert Bourla）在声明中表示："收购Metsera的计划，与我们'将投资聚焦于最具影响力机遇'的战略重点相符，也将推 ...

迪拜 迪拜上半年吸引亚洲跨国公司创纪录 迪拜国际商会报告显示，2025年上半年，新落户企业数量同比增长138%。其中，亚洲企业在跨国公司（MNCs）和中小企业（SMEs）中均占比最高。迪拜 国际商会披露，上半年落户迪拜的跨国公司（MNCs）中，58%来自亚洲，欧洲位居第二为16.1%，中东及独联体国家（CIS）占12.9%，非洲和美洲各占 6.5%。在中小企业方面，亚洲企业同样占据主导地位，占49.1%，其次是中东及CIS（22.3%）、非洲（11.6%）、欧洲（9.8%）和美洲（7.1%）。 （arabianbusiness） 香港证监会与阿联酋签署标志性谅解备忘录，深化基金分销合作 香港证监会与阿拉伯联合酋长国（阿联酋）证券商品委员会签署一项谅解备忘录，旨在深化基金分销合作，扩展基金互认安排下公募基金的跨境市场互通。 该备忘录首次允许非上市海外基金直接向阿联酋零售投资者发售，从而将香港公募基金的分销网络拓展至中东地区。 这是香港与中东市场建立的首个基金 互认安排，亦是阿联酋首次与中东以外的司法管辖区签订有关协议。（智通财经） 阿联酋跻身全球航空安全最优国家，ICAO审计得分98.86% 根据阿联酋民航总局 ...

公司治理结构优化 - 注册资本由371,976,690元增至372,017,690元[1][2] - 法定代表人改由执行公司事务的董事担任 辞任后30日内需确定新人选[2] - 高级管理人员定义新增总经理 明确包含总经理、副总经理、财务总监及董事会秘书[2] - 董事会增设职工代表董事1名 审计委员会需过半数独立董事且由会计专业人士召集[2] - 内部审计制度经董事会批准实施 向董事会负责并接受审计委员会监督[2] 股东权益保护机制 - 股东查阅权限扩大至连续180日持股3%以上股东可查阅会计账簿及凭证[2] - 财务资助规定放宽 经决议可提供不超过已发行股本总额10%的资助（员工持股计划除外）[2] - 利润分配方案需提交审计委员会审议并受其监督[2] - 合并事项支付价款不超过净资产10%时可仅经董事会决议[2] 经营战略与定位 - 经营宗旨修订为以"成为世界一流高效太阳能企业"为愿景 聚焦HJT电池技术开发[2] - 新增绿色发展理念表述 明确助力碳中和与全球能源结构转型目标[2] - 公司股份发行原则及类别表述微调 明确面额股以人民币标明面值[2] 治理制度完善 - 董事任职资格增加"被列为失信被执行人"禁止条款 需签订聘任合同[2] - 股东会职权表述由"股东大会"改为"股东会" 可授权董事会决议发行公司债券[2] - 清算程序要求解散事由10日内通过国家企业信用信息公示系统公示[2] - 公司权益相关方新增职工 强调维护职工合法权益[2]

编辑丨王多鱼 排版丨水成文 空穴选择性 自组装单分子层 （ self-assembled monolayer， SAM） 在推动倒置结构钙钛矿太阳能电池的认证 能量转换效率 （PCE） 达 到 26.7% 的过 程中发挥了关键作用。然而，SAM 的不稳定性往往会损害器件的工作性能，将其其持久稳定性，严重阻碍了实际应用。 此外，研究团队还进一步深入解析了 SAM 的降解机制，为采用高粗糙度基底的 SAM 基器件设计更稳固的埋底界面提供了指导，助力实现高效且长效的钙钛 矿太阳能电池。 总的来说，该研究揭示了 SAM 基器件的不稳定性源于热老化过程中 SAM 结构的破坏，并提出了一种新型交联共 SAM 策略与原子尺度的机理解释，有助于 改善 SAM 分子的分散性和构象稳定性，以解决钙钛矿太阳能电池效率难以提升的难题，同时也为其他采用高粗糙度基底的 SAM 基器件提供了解决方案，对 促进其商业化应用具有重要意义。 论文链接 ： https://www.nature.com/articles/s41586-025-09509-7 9 月 17 日，香港城市大学 任广禹 教授 、中国科学院深圳先进技术研究院 张杰 副研究 ...

技术研发进展 - 公司对钙钛矿叠层电池技术保持持续关注与研究 [1] - 自主研发的大面积晶硅-钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达33% 刷新全球大面积钙钛矿叠层电池效率纪录 [1] - 转换效率认证面积为260.9平方厘米 由美国国家可再生能源实验室权威认证 [1] 产业化推进 - 技术团队聚焦量产工艺和组件产品开发 [1] - 密集攻关产品可靠性并取得积极进展 [1] - 研发成果时间为2025年6月 [1]

技术研发进展 - 公司对钙钛矿叠层电池技术保持持续关注与研究 [1] - 自主研发的大面积（260.9cm²）晶硅-钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达33% [1] - 刷新全球大面积钙钛矿叠层电池效率纪录 [1] 量产与产品开发 - 技术团队聚焦量产工艺和组件产品开发 [1] - 密集攻关产品可靠性并取得积极进展 [1]