权益变动概况 - 信息披露义务人浙江海歆能源通过集中竞价交易增持*ST海钦2076845股，占总股本0.90% [3][15] - 增持后持股比例从24.10%提升至25%，仍为控股股东，实际控制人钟仁海未发生变化 [16] - 本次增持涉及交易对价1369.53万元，资金来源为向关联方浙江海川能源的借款 [17] 信息披露义务人背景 - 浙江海歆能源成立于2024年2月，注册资本1亿元，实际控制人为钟仁海 [4] - 钟仁海同时控制浙江海川能源、广西海川能源等多家能源化工企业，形成完整产业链 [4][5][6] - 关联企业鸿基石化2024年营收达98.59亿元，是信息披露义务人体系中规模最大的实体 [9][10] 权益变动目的与计划 - 增持目的为增强控制权并传递对公司发展前景的信心 [15] - 计划未来6个月内继续增持3000-6000万元，且承诺期间不减持 [15] - 暂无改变主营业务、重大资产重组或调整管理层的计划，但保留优化调整可能性 [18][19] 关联交易与同业竞争 - 鸿基石化等关联方2024年与上市公司发生日常关联交易51亿元 [21] - 信息披露义务人承诺避免同业竞争，规范关联交易定价及披露程序 [20][22][23] - 上市公司已获得关联方不超过7000万元的财务资助，利率参照LPR [23] 财务数据摘要 - 浙江海川能源2024年末总资产12.71亿元，净资产1.77亿元 [8] - 广西海川能源2024年营收21.02亿元，但净利润仅149.5万元 [8] - 鸿基石化2024年归母净利润5712.77万元，较2022年亏损1.05亿元显著改善 [9][10]

水贝黄金市场转向铂金 - 深圳水贝黄金市场作为国内黄金市场风向标，厂商纷纷转向铂金销售，部分档口缩小或撤掉黄金铺位[2][6] - 5月开始部分水贝黄金厂商转型做铂金，4月初已有卖家将黄金库存换成铂金[7][8] - 铂金首饰销售利润空间更大，利润率比黄金首饰更好[8] 铂金价格表现 - 年初至今铂金累计涨幅接近40%，高于黄金30%的年内涨幅[3] - 6月上金所铂金9995价格上涨近30%[4] - 4月后铂金价格两个月内涨幅超过50%[9] - 2025年一季度中国铂金条、铂金币需求同比激增140%至近1吨，首次超越北美成为全球最大铂金零售投资市场[11] 铂金供需分析 - 2024年铂金供应中矿产占比80%，回收占比20%[13] - 南非占全球铂矿产量超七成，近期受电力系统崩溃和矿业国有化法案影响，一季度产量下滑[14] - WPIC预测2025年全球铂金供应量下降4%至218吨，为五年来最低水平，短缺预期达30吨[15] - 2025年一季度全球铂金投资需求环比增长28%至14吨[17] - 2024年底铂金期货价格907.71美元/盎司，低于开采成本1250美元/盎司[18] 铂金工业与首饰需求 - 铂金在汽车三元催化、石油化工加氢脱硫等工业领域需求增长[16] - 新能源产业扩大带动电池层面铂金需求增长[17] - 黄金价格高企促使消费者转向铂金首饰，周大福等品牌推出铂金镶嵌新款珠宝[17] - 铂金首饰价格相比年初上涨40%，品牌商报价超过500元/克，但回收价普遍低于270元/克[36] 铂金市场特性与历史表现 - 铂金地壳储量仅为黄金三十分之一，全球90%产量来自南非和俄罗斯[22][23] - 2014年前铂金价格高于黄金，2008年铂金价格一度超过500元/克而黄金仅200元/克[29] - 2024年3月黄金突破3000美元/盎司时铂金仍徘徊在900美元/盎司，4月启动飙涨至1300美元/盎司[31] - 过去5年铂金投资需求占总需求比例在-8%至21%间频繁波动[39] 铂金未来展望 - 铂金价格上涨主要由投资需求推动，而非基本面改善[32] - 氢能汽车等新兴领域尚未形成规模化应用，无法抵消传统工业需求下滑[33] - 铂金首饰市场远小于黄金市场，存在纯度鉴定困难、流动性差等短板[37] - 若投机情绪消退，铂金价格可能迅速退潮[40] - 铂金价格走势与黄金部分同步，但供需关系更类似于铜[41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，在油品利润中表现较好；新加坡0.5裂解下行，月差震荡 [4][5] - 本周新加坡陆上去库，高硫浮仓累库，低硫浮仓累库，ARA去库，浮仓库存震荡，美国去库 [5] - 沙特发货环比下降，同期中性偏高，俄罗斯发货中性；伊朗+伊拉克占新加坡高硫进口约15%-20%，主要影响亚太部分加注、炼厂投料，不可参与盘面交割 [5] - 预计后续伊朗发货量下滑，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大 [5] - 近期高硫处于发电旺季，外盘偏强运行，FU内外近月压制，估值偏低，博弈继续，远月注意供应中断影响，LU内外估值偏高 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格 - 2025年6月19日至25日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1价格从481.08变为414.85，变化1.34；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1价格从517.59变为468.83，变化2.61等 [2] 新加坡燃料油掉期价格 - 2025年6月19日至25日，新加坡380cst M1价格从480.47变为420.87，变化-7.03；新加坡180cst M1价格从487.41变为428.68，变化-8.29等 [2] 新加坡燃料油现货价格 - 2025年6月19日至25日，新加坡FOB 380cst价格从485.32变为424.16，变化-7.46；FOB VLSFO价格从550.77变为506.06，变化-2.51等 [3] 国内FU合约价格 - 2025年6月19日至25日，FU 01价格从3154变为2874，变化-21；FU 05价格从3068变为2814，变化-36等 [3] 国内LU合约价格 - 2025年6月19日至25日，LU 01价格从3787变为3508，变化8；LU 05价格从3674变为3420，变化-1等 [4]

需求缺乏亮点，现货涨跌互现 液化石油气日报 | 2025-06-26 市场分析 1、\t6月25日地区价格：山东市场，4750—4830；东北市场，4160—4310；华北市场，4590—4700；华东市场， 4580—4750；沿江市场，4830—4980；西北市场，4300—4400；华南市场，4700—4798。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨，稳定，丁烷545美元/吨，稳定，折合人民币价格 丙烷4773元/吨，稳定，丁烷4300元/吨，涨1元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷607美元/吨，跌3美元/吨，丁烷545美元/吨，稳定，折合人民 随着中东局势显著缓和，前期由于地缘冲突攀升的原油溢价也迅速回落，已基本抹去这轮冲突爆发以来的涨幅， 并带动能源板块大幅下跌。如果没有新的变数，LPG市场或重新进入基本面主导的阶段。目前来看，整体供需格 局仍偏宽松，海外供应较为充裕，国内炼厂检修结束后商品量也逐步回升，短期到港压力则有所缓和。需求方面， 燃烧需求疲软，PDH装置开工率有所回升，但利润依然承压，制约 ...

报告行业投资评级 - 单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 中东局势缓和，原油溢价回落带动沥青期货下跌，现货部分地区价格下跌，沥青供需两弱格局延续，库存维持低位，原油价格回落使炼厂生产成本修复、生产积极性增强，但天气与资金因素制约需求，市场驱动不足 [1] 市场分析 - 6月25日沥青期货主力BU2509合约下午收盘价3574元/吨，较昨日结算价下跌69元/吨，跌幅1.89%；持仓251579手，环比下降17999手，成交282213手，环比下降178364手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3920 - 4086元/吨，山东3650 - 4030元/吨，华南3600 - 3750元/吨，华东3700 - 3800元/吨 [1] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

商 品 研 究 2025 年 6 月 26 日 LPG：现货坚挺，结构走强 | | | LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | PG2508 | 4,226 | -0.73% | 4,296 | 1.66% | | | PG2509 | 4,139 | -0.89% | 4,179 | 0.97% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2508 | 126,404 | -49900 | 75,969 | -5499 | | | PG2509 | 28,479 | -8472 | 27,012 | 576 | | 价差 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | | 广州国产气对08合约价差 | 574 | | 543 | | | | 广州进口气对08合约价差 | 644 | | 613 | | | 产业链重要 价格数据 | | 本周 66.2% | | 上周 64.3% | | | | PDH开工率 | | | | | ...

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 6 月 26 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 油价高位回落，沥青供需相对存在支撑，可考虑多沥青空原油再度入场 [7] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2509 开盘 3565 元/吨，收盘 3574 元/吨，最高 3583 元/吨，最低 3537 元/吨，涨跌幅 -1.89%，成交量 28.22 万手；BU2510 开盘 3558 元/吨，收盘 3532 元/吨，最高 3558 元/吨，最低 3499 元/吨，涨跌幅 -2.16%，成交量 3.96 万手 [6] - 现货市场：西北、华东以及川渝地区沥青现货价格暂时持稳，其余地区均不同幅度下跌，原油及沥青期货下跌利空现货市场，部分期现商低价出货，贸易商急于甩货致国内沥青现货均价跌幅明显 [6] - 供应端：江苏新海计划复产沥青，但茂名石化暂未复产，金陵石化和辽河石化降低生产负荷，预计沥青装置平均开工负荷率延续下降趋势 [7] - 利润方面：预计油价延续高位波动，沥青涨幅有限，生产利润小幅好转 [7] - 需求端：沥青需求难有明显改善，刚需乏力，贸易商及下游情绪谨慎，按需采购为主 [7] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3650 - 4030 元/吨，较前一工作日下跌 40 元/吨，国际油价和期货下跌利空，期现商低价出货，价格延续下跌 [8] - 华东市场：70A 级沥青主流意向价格 3700 - 3800 元/吨，较前一工作日稳定，梅雨季刚需欠佳，炼厂汽运厂提价格跟随中石化上调后暂未调整 [8] 数据概览 - 包含沥青日度开工率、山东沥青综合利润、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [12][16][20][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货市场偏弱震荡抑制现货市场交易气氛，供给端国产供应量呈增量趋势，下游需求进入淡季，新增订单不足，采购积极性难提升，塑料PP基差偏低，受中东冲突缓和原油回吐溢价影响，聚烯烃高位回落，需关注成本端驱动变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开震荡尾盘收跌，收于7271元/吨，跌20元/吨（-0.27%），成交31万手，持仓减12231至461795手；PP主力收于7084元/吨，跌30（-0.42%），持仓减2.4万手至42.43万手 [4] - 期货偏弱震荡抑制现货市场，贸易商跟跌报盘，终端谨慎观望 [4] - 供给端新增检修不多，装置检修损失量回落，PP镇海炼化四线50万吨/年计划6月19日投产，国产供应量增加 [4] - 下游进入传统需求淡季，新增订单不足，受天气影响施工进度放缓，原料采购积极性难提升，塑料PP基差略有回升但偏低 [4] - 中东冲突缓和原油回吐溢价，聚烯烃高位回落，关注成本端驱动变化 [4] 行业要闻 - 2025年6月25日主要生产商库存76.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨（-1.92%），去年同期74万吨 [5] - PE市场价格部分下跌，华北LLDPE价格7280 - 7500元/吨，华东7350 - 7800元/吨，华南7450 - 7750元/吨 [5] - 黄海西岸丙烯价格重心下移，主流价格6650元/吨，企业出货，报盘下调，下游观望，交易清淡 [5] - PP市场走低20 - 50元/吨，华北拉丝主流价格7060 - 7180元/吨，华东7130 - 7230元/吨，华南7150 - 7250元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了塑料2601、2605、2509和PP2601、2605、2509的期货市场行情，包括开盘、收盘、最高、最低、涨跌、涨跌幅、持仓量及持仓量变化等数据 [3]

保税燃料改革提升深圳港口竞争力 - 深圳自2020年获得保税燃料加注牌照后，相继完成首船加注、国内首次"一港双船"同时加注、首单跨境保税LNG加注等创新实践，港口国际竞争力稳步提升 [1] - 2024年前5个月"深圳牌照"保税燃料加注量达28.84万吨，同比增长14.8%，其中保税燃料油18.88万吨、保税LNG 9.96万吨 [6] - 改革带动仓储、物流、保险等产业链发展，推动深圳港从"窗口港"向"贸易港"转型 [7] "两仓合一"降本增效 - 深圳海关推动"两仓功能叠加"改革，将保税和监管功能整合至一个仓库，省去燃料在两仓间物理流转环节 [2] - 改革后企业从仓储到保税燃料船供运营成本预计降低30%，大亚湾华德石化公司7300吨低硫燃料油首单存入叠加储罐 [2] - 深圳市商务局优化结算流程，加快贸易背景审核，提升出口托收、进口汇款效率，控制汇兑损益成本 [2] LNG加注业务爆发式增长 - 盐田港2024年LNG加注量达30万立方米，为2023年的6倍，中石油和中海油分别贡献26.28万和3.47万立方米，创造近7亿元产值 [4] - 盐田港建立"12345"工作法消除风险隐患，推行"顺势检验"使每个送检批次通关时长减少80%，建成"一口办理"信息化系统 [3] - 深圳构建的LNG燃料加注海事服务体系获国家发改委推广 [4] 跨关区资源互补突破供给瓶颈 - 全球最大LNG加注船"海洋石油301"为"地中海朵蕾特"加注3200吨保税LNG，燃料来自珠海LNG接收站，实现深珠海关跨关区直供 [5] - 该模式充分发挥珠海LNG仓储和深圳航运资源互补优势，两海关建立专项监管办法保障作业安全 [5] - 深圳依托珠三角石化产业带实现"原料—生产—加注"一体化，国家管网集团获海关全程服务支持 [5] 政策支持体系 - 2020年《深圳综合改革试点实施方案》将保税加油许可权列入首批授权事项 [3] - 最新《关于深入推进深圳综合改革试点的意见》支持盐田港在通关、结算等领域加大探索力度 [3] - 深圳已建立健全LNG加注安全监管法规标准体系，编制水上加注作业安全规程 [3]

市场表现 - 上证指数放量大涨1 15%，深成指涨1 68%，创业板指领涨2 3% [3][5][7] - 两市成交量达9050亿，预计全天可达1 4万亿，上午资金净流入111亿 [1] - 全市场超4700只个股上涨，沪指突破3400点并站上3413-3417阶段阻力位 [3][5][7] 驱动因素 - 美联储首次释放可能降息信号，成为市场重要转折点 [3] - 外围局势缓和叠加政策预期，推动资金加速流入 [3][7] - 新旧热点切换完成，技术面突破关键压力位确认反转 [5] 板块分化 - 石油化工等能源板块遭遇抛售，通源石油20%跌停，板块内十余只个股跌停 [7] - 市场呈现量价齐升特征，但需观察五日线支撑及热点持续性 [7] 历史对比 - 当前行情与去年十一后场景相似，需警惕一致性预期风险 [7] - 去年9月美联储降息曾带动上证指数单周上涨近千点 [1] 未来展望 - 上证指数需经历大幅下跌才可能突破前高3674点 [1] - 短期关注3490-3509压力区域能否突破，中期需等待美联储实质性降息 [1][7]