核心观点 - 2026年1月，境内资产表现受政策驱动切换，A股先涨后震荡，债市收涨，人民币升值；境外资产受降息预期变化与地缘政治扰动影响，波动加大，美股震荡偏强，美债利率上行，美元走弱 [5] - 展望2月，国内处于经济数据空窗期，在货币政策偏宽基调延续、市场情绪已有释放的背景下，风险偏好有望回暖，春节后“春季躁动”行情兑现率较高，建议围绕政策导向明确、业绩确定性高的方向布局 [5] - 展望2月，境外资产将围绕美国经济基本面韧性与降息预期变化博弈，同时需关注地缘扰动风险，美元、美股、美债预计均呈震荡格局，港股预计震荡偏强，黄金面临调整压力，原油震荡偏强 [5][6] 宏观经济背景 国内经济：基本面延续结构性修复 - 2025年GDP增长5.0%实现平稳收官，工业生产表现韧性，全年规上工业增加值增速5.9%高于GDP，其中高技术制造业和装备制造业全年增速分别为9.4%和9.2% [12] - 需求端呈现分化：投资增速回落，全年固定资产投资累计同比下降3.8%；消费偏弱，2025年12月社零增速降至0.9%；出口增速回升，12月出口同比增速回升至6.6%，其中汽车（包括底盘）、集成电路出口分别高增71.6%、47.8% [12] - 物价延续结构性改善：2025年12月CPI同比升0.8%，PPI同比降1.9%，环比升0.2%连续3个月上行 [16] - 流动性方面，2025年12月新增社融2.2万亿元，同比少增6462亿元；M2同比增长8.5%，M1同比增长3.8%，M1-M2剪刀差负向走阔 [18][19] - 1月政策聚焦结构性宽松支持稳增长，包括央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并增设多项再贷款工具，财政政策则延长并扩大消费贷款、设备更新贷款贴息等 [21][22][23] 海外经济：就业磨底通胀温和，联储如期暂缓降息 - 美国经济显现韧性：2025年12月新增非农就业5.0万人，失业率下行0.1个百分点至4.4%；12月CPI同比2.7%、核心CPI同比2.6%，表现温和；11月个人消费支出同比5.4% [25] - 2026年1月美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，暂停了自去年9月以来的连续降息，鲍威尔表态整体偏中性 [28] - 特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，其近年来货币政策立场为“降息+缩表”，并主张美联储体制改革 [29] - 1月地缘政治扰动频发，呈现“美国优先”导向，包括美国“闪击”委内瑞拉、在格陵兰岛和欧洲关税问题上施压、向中东增兵威胁伊朗等 [34][35][38] - 展望2月，美国初请失业金人数持续回落指向就业边际改善，年初企业调价与油价上涨推升短期通胀风险，市场降息预期或有所降温 [38] A股市场 1月回顾：“开门红”引领春季躁动 - 1月A股市场迎来“开门红”后转为高位震荡，中小成长风格占优，科创50指数上涨12.3%，中证2000指数上涨8.2% [40] - 行业层面，与商品涨价行情共振的周期板块（有色金属、石油石化、建筑材料、基础化工涨幅超12%）以及受益于资金博弈的科技板块（传媒、电子、计算机、通信涨幅超6%）领涨 [40][42] - 市场交投活跃，1月全A日均成交额回升至30447.4亿元，融资余额上升至27221.9亿元 [46] 2月展望：节前以稳为主，节后行情可期 - 2月为经济数据空窗期，基本面预期有望保持平稳，部分科技制造与周期板块是结构性亮点，2025年全年工业企业利润累计同比增长0.6%，其中集成电路行业利润增速高达172.6% [44] - 流动性层面，国内外偏宽的货币政策基调延续，春节前资金面或存在阶段性波动，节后有望重回宽裕 [44] - 日历效应显示2月“春季躁动”行情兑现率高，建议围绕政策导向明确、业绩确定性高的方向布局：科技成长（TMT/创新药）、先进制造（新能源/军工）、商品涨价预期的周期板块（有色/化工）以及红利资产 [45] 固收市场 1月回顾：货币宽松空间仍在，债券利率下行 - 1月资金面边际收紧，R001和R007中值分别较去年12月上行6.1BP和3.7BP [48] - 债市收益率曲线整体下行，1Y和10Y国债收益率分别下行4.5BP和4.9BP至1.29%和1.80%，主要受货币宽松预期重新升温及权益市场风险情绪修正影响 [48] 2月展望：震荡市下关注结构性机会 - 利率债方面，10Y国债处于1.80%-1.90%区间震荡，可关注结构性机会，如博弈超长端利差压降、中短期信用债（尤以金融债）套息机会、以及收益率曲线上的凸点 [52] - 信用债方面，资金利率平稳，2月供给同比或下降，摊余成本法债基开放后多增配信用债，高等级二永债具备配置价值 [52] - REITs方面，可关注商业不动产项目审批进展及REITs指数基金产品落地节奏带来的波段机会 [53] - 可转债方面，供需缺口支撑高估值，但正股上行动能可能阶段性趋缓，建议布局低价、双低策略，行业上可关注TMT、大宗商品之外的板块 [54] 汇率 美元指数：预计呈震荡格局 - 1月美元指数波动加大，整体下跌1.17%至97.1，受美国经济数据韧性、地缘扰动及美联储主席提名事件影响 [56] - 展望2月，美国就业边际改善与短期通胀风险对美元形成支撑，但地缘局势不确定性、特朗普关税案待裁决及美联储独立性扰动可能打压美元信心，预计呈震荡格局 [56] 人民币：仍将震荡偏强 - 1月美元兑人民币延续升值走势，在岸即期汇率由6.99升值到6.95，升值速度较上月放缓 [58] - 展望后市，在美元缺乏大幅反弹动力以及潜在结汇力量较强的背景下，人民币汇率短期预计震荡偏强 [5] 境外市场 美债：短期呈震荡格局 - 1月美债利率震荡上行，收益率曲线陡峭化，主要受降息预期变化与地缘政治扰动影响 [5] - 展望2月，美债利率受降息预期扰动增加的影响，预计呈震荡格局 [5] 美股：预计呈震荡格局 - 1月美股震荡偏强，波动加大，受益于经济数据韧性，但受地缘政治事件及财报期对科技企业业绩审视严格影响 [5] - 展望2月，美股受益于经济数据韧性有望支撑盈利预期，但财报期内市场对科技企业业绩的审视趋于严格，预计呈震荡格局 [5] 港股：预计震荡偏强 - 1月港股在国内春季躁动抢跑带动下有所上涨 [5] - 展望2月，港股在香港证监会加强IPO监管缓解流动性担忧，以及春节前后Deepseek新模型可能带来催化的影响下预计有所支撑，同时关注美股科技股业绩的外溢效应，预计整体震荡偏强 [5][6] 大宗商品 黄金：海外地缘发酵，金价走高 - 1月伦敦现货黄金上涨7.01% [7] - 展望2月，黄金在加速上行后面临一定的调整压力，预计宽幅震荡 [6] 铜：供需矛盾仍存，有望继续震荡走高 - 1月沪铜主力合约上涨3.67% [7] - 报告指出铜供需矛盾仍存，有望继续震荡走高 [9] 原油：中东风险升温，短期震荡偏强 - 1月布伦特原油上涨1.37%，WTI原油上涨0.95% [7] - 展望2月，原油短期受地缘扰动不确定性仍较大，叠加冬季供暖对能源消费需求增加，预计震荡偏强 [6]

地缘经济竞争的内涵与宏观政策转变 - 地缘经济学从学术概念演变为热门议题，国际经济秩序从全球化合作转向以经济手段为主的竞争 [2] - 过去几十年主导的宏观政策框架为“通胀目标制+浮动汇率制+贸易和金融自由化”，促进了经济全球化和金融化 [3][4] - 该框架下全球通胀率显著下降，但金融危机频率增加，且贫富差距扩大，美国前1%群体金融资产份额从90年代初的25.7%提升至2024年底的34.9% [4] - 2008年金融危机后政策反思，贸易保护主义抬头、金融监管加强，叠加疫情与冲突影响，全球化出现逆转 [5] - 地缘竞争使国家安全等地缘非经济目标被纳入政策考量，与传统的效率、公平目标并列 [5] 地缘竞争对宏观政策理念的三方面影响 - 突显规模经济在国际贸易和产业链中的重要性，超越传统基于资源禀赋的比较优势理论 [6] - 科学技术成为国家竞争核心领域，政府的角色增强，以支持具有规模经济和正外部性的创新 [7] - 货币非中性可能有新载体，货币投放的先后顺序可能导致经济结构扭曲，地缘竞争要求各国在供给端应对“卡脖子”风险 [8] 逆全球化对全球供给的影响 - 规模经济驱动的分工是过去全球化提升效率的关键，但地缘竞争下的贸易保护主义和技术限制限制了规模经济效应的发挥 [9][10] - 特朗普2.0关税政策使美国平均关税水平大幅提升，可能导致全球产业链碎片化和效率损失 [10] - 产业政策推动“再工业化”，例如美国《芯片与科学法案》推动本土半导体建厂，但产能利用率低于亚洲工厂，以效率换取供应链安全 [10] - 地缘竞争的抓手是做大自己规模、做小对手规模，中美在制造业产能上呈现“去中心化”博弈 [11] 技术进步对规模经济的促进作用 - 绿色转型使能源生产从化石能源的规模不经济转向绿色制造业的规模经济 [12] - 数字经济的非竞争性特征使其规模效应比传统工业经济更高，网络效应拓展了规模经济和范围经济的空间 [12] - 人工智能通过替代人力和为人力赋能，增加了劳动力的有效供给，有助于缓解人口老龄化问题 [12] - 科技进步促进规模经济与地缘竞争限制规模经济两股力量并存，大国在实现规模经济方面更具潜力 [13] 地缘技术经济学与创新竞争 - “地缘技术经济学”反映科技成为地缘竞争焦点，半导体、人工智能、量子计算等技术被视为战略资源 [14] - 全球供应链从效率优先转向安全优先，技术自主性和标准制定权成为新焦点 [14] - 美国科技公司在欧洲市场占据主导地位，如占据超过三分之二的欧洲云计算市场，为美国带来垄断租金收益 [14][15] - 创新活动产生的“熊彼特利润”是创新动力来源，但研究显示创新者仅收获约2.2%的创新价值，绝大部分价值外溢至社会 [15] - 知识的公共品属性限制了技术封锁的效率，被限制方的学习、迭代和创新能力更为关键 [16] - 美苏竞争历史表明，技术封锁本身效果有限，自身经济体制和市场需求对技术迭代更为重要 [17] - 地缘竞争下各国政府增加对创新的支持支出，有利于缓解研发投入不足的问题 [17] 去金融化与财政作用增强 - 去金融化直观体现为金融制裁增多，美国每年新发起金融制裁从2010年的3起增至2023年的48起 [18] - 更深层次表现是金融作用下降、财政作用增加，货币供给渠道从信贷更多转向财政 [18] - 美国财政赤字率从2007年的1.1%升至2024年的6.3%，政府债务超过GDP的100%，为21世纪以来最高水平 [19][20] - 财政扩张的新动向包括增加国防开支，但对民生供给无直接贡献，具有零和博弈属性 [21] - 美元稳定币的广泛应用可能刺激美国内需、加剧通胀、扩大贸易逆差，本质上是美国财政信用的全球扩张 [21] - 财政扩张对消费的促进作用大于信贷扩张，但可能埋下通胀中枢上移等风险 [22] - 相较于美国，中国金融周期自2017年进入下半场，信贷紧缩与房地产价格下跌形成顺周期下行 [22] - 中国2025年广义赤字率预计达13%，但财政扩张对需求拉动效果有限，部分因非金融私人部门还本付息负担较重，其还本付息占新增信贷比重超70%，占GDP比重超30% [22] 中美“两个规模经济之争” - 地缘竞争更具零和博弈色彩，经济总量规模重要性上升，小型经济体通过全球分工实现规模经济的空间缩小 [23][24] - 未来竞争格局以中美为核心，可从制造业、数字经济与人工智能、货币金融三个维度分析 [24] - 中国制造业优势在于规模经济，例如绿色产业领先全球，规模效应促使成本持续下降使全球受益 [24] - 美国为实现“再工业化”利用关税提升交易成本，因其拥有全球最大消费市场，需求大于供给 [25] - 数字经济领域，大型平台主要集中在中美，美国数字经济的全球覆盖为其带来垄断租金收益 [25] - 人工智能领域，美国在算力有优势并试图通过半导体出口限制中国，中国优势在于人才，且AI人才回流趋势明显 [26] - 货币金融领域，美元的规模经济和网络效应为美国带来“过度特权”，使其能向全球收租并支撑国内消费 [26] - 总结而言，中国在制造业等实体经济供给端有规模优势，美国在数字经济全球延伸和货币金融领域有规模优势，并在需求端更具优势 [27] - 中国经济呈现分化态势，有必要推动财政扩张以支持需求、维持增长并应对地缘竞争 [27]

香港北部都会区与创科产业发展规划 - 香港特区政府积极推动新型工业化 协助制造业利用创新科技升级转型 并扶植具潜力或代表性的创科企业来港发展、落户或扩展业务 以期建立、巩固并完善相关创科产业链 [1] - 发展北部都会区与河套深港科技创新合作区是特区政府积极对接国家“十五五”规划的重要举措 致力于发展“国际创科新城” 打造“南金融、北创科”的新发展格局 推动香港与其他大湾区城市创科产业协同发展 [1] 河套深港科技创新合作区与新田科技城 - 河套香港园区与新田科技城提供的新创科用地可为策略性科技企业提供优质用地选项 用于建立研发及设计中心、中试转化基地及量产设施 形成蓬勃的创科产业链 为加快发展新质生产力、实现香港新型工业化提供支撑 [1] - 合作区位处深圳河两侧 是北部都会区与广深科技创新走廊的交汇处 香港特区政府与深圳市政府全力合作发展该区域 实践“一河两岸”、“一区两园”的共同构建理念 发挥港深联手优势 [1] - 港深两地争取在河套试行专属跨境政策措施 让人员、物资、资金、数据便捷流动 致力成为国际先进科技创新规划试验区与制度政策创新的试验田 [2] - 作为河套地区的天然延伸 新田一带新创科用地可与大湾区内地城市完整的产业供应链相结合 创新科技及工业局已于去年十一月公布《新田科技城创科产业发展规划概念纲要》 为发展订下清晰方略 [2] - 香港将按土地供应时间表适时提出阶段性发展方案 例如成立专属公司邀请私人发展商共同参与开发新田科技城 [2] 具体产业发展与支持措施 - 香港特区政府于去年第四季就沙岭约10公顷数据园区发展用地作市场招标 以提供先进算力设施 推动数据及人工智能相关产业发展 正处理标书并将尽快公布详情 [2] - 工业化发展方面 香港强化“场景招商” 并于去年十一月下调“新型工业加速计划”申请门槛 [2] - 推出“制造及生产线『升』级支援计划” 向在港营运的企业提供升级转型生产线的资助 [2] - 香港将于2026至27年度启动“创科产业引导基金” [3] - 积极落实与国家工业和信息化部签署的《关于发展新质生产力推进新型工业化的合作协议》 [3] - 香港政府已于去年十二月就香港新型工业中长期发展展开研究 探讨如何主动对接国家“十五五”规划建议 融入国家新型工业化整体布局 [3]

澄迈县“五大出海场景”发展战略与成果 - 澄迈县在2025年推出“五大出海场景”，构建全链条出海服务体系并取得显著成效，计划在2026年深耕该赛道以擦亮“要出海、来澄迈”城市标签[1] - “十四五”期间，澄迈地区生产总值从348.36亿元增加至559.92亿元，连续跨越两个百亿级台阶，经济总量稳居海南省县级行政辖区之首，并连续三年入选全国综合实力百强县[1] 游戏出海领域进展与目标 - 游戏出海商业化进程提速，游戏出海众创空间启用，已有55家企业入驻海南游戏出海公共服务平台[3] - 首个“海南模式”游戏出海商业化游玩平台PlayOL已上线游戏153款，海外用户超1000万[3] - 未来目标包括迭代升级游戏出海公共服务平台，推动游戏音频制作基地、海南游戏直播与产业孵化中心建设，支持拓展东南亚、中东市场[5] - 力争游戏出海服务企业突破150家，出海游戏数量突破400款，营收达45亿元，并推动PlayOL平台海外用户注册量突破2000万[5] 跨境电商领域进展与目标 - 跨境电商开局起步，全球跨境电商出海基地、丝路跨境直播中心开园，已集聚企业101家，并实现海南县域首例外籍主播工作签证落地，跨境直播超百场[3] - 未来计划承接海南跨境电商综试区制度创新任务，推进“跨境电商B2B直接出口”监管模式落地并实施首单业务[5] - 目标建设跨境电子商务产业园、跨境直播选品中心，吸引跨境电商企业50家，至少培育1家营业额超亿元企业及10支本土跨境主播团队[5] 制造业出海领域进展与目标 - 制造业出海服务破局开路，成功举办第七届服务型制造大会并集中发布多项成果，正式推出《中小企业绿色低碳工业产品出海(欧盟)服务指南》[3] - 规上制造业产品出口货值已超17亿元[3] - 未来目标支持12家制造业企业开展海外市场业务，招引15家有出海业务的制造业企业[5] - 计划至少引进或培育1家第三方服务机构，为出海企业提供“前置仓储+订单响应+跨境配送”一体化服务[5] 新能源汽车出海领域进展与目标 - 新能源汽车出海平台赋能加速，青蓝智联新能源汽车出海服务平台已启动运营，入驻企业7家，全产业链服务蓄势进发[3] - 未来将全力推动中国海南智电汽车与先进装备出海产业科技新城建设，打造智电汽车出海综合服务基地及产业出海数字化服务平台[5] - 力争引进1个整车生产制造项目[5] 数字文化出海领域进展与目标 - 数字文化出海拉开帷幕，海南自贸港数字文化出海产业园、研究院、出海联盟相继揭牌成立，首批10家企业已完成签约入园，虚幻引擎创新中心建设加快推进[3] - 未来将布局数字文创配套基础设施建设，培养数字内容制作人才超2000名[6] - 目标引进和培育数字文化出海和数字内容加工贸易企业5家，力争营收规模突破10亿元[6] 总体发展规划 - 展望“十五五”，澄迈将聚焦“五大出海”领域，打造“出海场景创新区”，高质量建设“企业出海的渡口”[4] - 2026年作为“十五五”及海南自由贸易港全面实施封关运作的开局之年，澄迈将深耕出海赛道，拓展“五大出海场景”[4][5]

福建省“十五五”规划核心经济目标 - “十五五”时期福建省GDP年均增长目标为5%左右 [1] - 目标到2030年人均GDP接近或达到中等发达国家水平 [1] - 目标到2035年在基本实现社会主义现代化中走在前列 [1] 产业发展与科技创新 - 加快建设制造业“555X”产业集群，推动形成万亿立柱、千亿提升、百亿成势的发展格局 [2] - 全面实施“人工智能+”行动，以数智化赋能千行百业 [2] - 正视研发经费投入强度不足的短板，但将利用数字福建基础好、新技术应用场景广泛的优势扬长补短 [2] 改革开放与营商环境 - 纵深推进新时代民营经济强省战略，加快打造国际一流营商环境 [3] - 积极对接长三角一体化、粤港澳大湾区建设等国家区域重大战略，加强多领域合作 [3] - 发挥“海丝”核心区作用，加快建设外贸强省、引资大省、开放强省，引导龙头企业、优质产品有序出海 [3] 区域协调与城乡融合 - 探索具有福建特色的共同富裕之路，在区域协调发展上为全国作出示范 [2] - 统筹“山”与“海”，构建沿海人口经济集聚、山区生态保护、山海协同联动的区域发展格局 [4] - 以县域为重点联动推进优城、强县、兴村，促进城乡要素平等交换、双向流动 [4] 文旅经济与文化发展 - 把文旅经济作为支柱产业，打造世界知名旅游目的地 [4] - 着力完善公共文化服务体系，打造更富魅力的“闽派”文艺精品和文化品牌 [4] 生态文明与绿色发展 - 森林覆盖率连续47年居全国首位，将持续深化国家生态文明试验区建设 [5] - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，优化产业结构、能源结构等 [5] - 努力建设更多的零碳岛、零碳工厂、零碳园区 [5] 两岸融合发展 - 建设两岸融合发展示范区，建成台胞台企登陆“第一家园” [6] - 推进闽台投资贸易自由化便利化，拉紧经贸合作利益链 [6] - 加快打造福马、厦金“同城生活圈”，深化平潭综合实验区开放发展，建设两岸共同市场先行区域 [6]

全球宏观经济背景 - 全球贸易量增速从2025年的2.4%骤降至0.5%，货物贸易几近停滞[4] - 2026年1月美国制造业PMI连续9个月收缩，欧元区PMI边际下行，德国登记失业人数升至308.5万人的12年高位[4] - 全球债务规模突破307万亿美元，债务与GDP之比攀升至336%，限制了各国的财政政策空间[4] - 全球产业链区域化重组推高生产成本，数字基础设施投资过度集中于中美欧，导致全球生产率增长显著分化[4] - 主要经济体货币政策分化加剧了全球金融市场波动，发展中国家面临资本外流与货币贬值压力[5] 中国经济与政策驱动 - 中国通过“以旧换新”政策激活消费市场，在汽车、家电、数码产品等领域形成消费热潮[5] - 政策红利传导至实体经济，2025年中国社会消费品零售总额已呈现企稳回升态势，服务消费增速持续快于商品消费[5] - 基建投资发挥“压舱石”作用，兰合铁路西固隧道贯通、樟树至吉安高速公路改扩建通车，完善了国家综合立体交通网[6] - 基建投资向“东数西算”工程、铁锂电池储能项目等新型基建延伸，优化投资结构并培育新增长点[6] - 国家明确“十五五”时期专项债资金优化方向，与央行利率市场化改革形成政策合力[6] 科技创新与产业突破 - 科技突破催生新质生产力，如天津大学研发耐高温可回收环氧树脂，解决复合材料回收与高性能化的矛盾[6] - 中国航天科技集团240吨级商业重复使用高压补燃液氧煤油发动机成功试车，标志中国商业航天迈入世界第一梯队[6] - 中国两家光模块企业占据全球43%的市场份额，背后依托硅光子集成技术、液冷散热方案等系统性创新，构建技术壁垒并获得高端制造定价权[6] - 在数字经济领域，阿里云“东数西算”工程使西部数据中心PUE值降至1.08，AIGC技术缩短游戏开发周期60%[8] - 微软、索尼在TGA盛会上采用中国AIGC解决方案，标志着中国技术标准获得全球认可[8] 绿色转型与能源发展 - 全球最大清洁能源走廊前三季度发电量突破2351亿千瓦时，长江宜昌段岸电使用量激增[7] - 铁锂电池成本降至0.32元/Wh，其外溢效应正推动全球航运业加速脱碳进程[7] - 中国通过技术创新降低新能源成本，实现了环境效益与经济效益的统一，为全球气候治理贡献方案[7] 对外开放与全球联通 - 中国构建“双循环”新发展格局，在扩大高水平对外开放的同时着力提升供应链韧性与安全性[7] - 中欧班列（西安）2026年首趟班列发车，天津港智利进口车厘子顺利抵津，印证中国商贸联通格局的开放性[7] - 与西方国家“脱钩断链”的单边主义不同，中国“以开放促改革、以改革促发展”的模式，降低了对外部波动的敏感性[7]

全球汇市整体态势 - 2026年2月4日亚洲早盘，全球汇市交投平稳情绪偏淡，美元指数小幅震荡于97.459，欧元兑美元在1.1812附近窄幅整理，英镑兑美元企稳1.3691，美元兑日元于155.5800区间震荡 [1] - 上一交易日美元指数收于97.391，日内波幅收窄，显示多空力量暂时均衡，投资者对美元短期走势持观望态度 [1] - 人民币兑美元即期汇率收于6.9362，中间价报6.9608，较前一交易日上升87个基点，今日中间价继续上升87个基点至6.9608，整体波动平稳，显示监管层稳汇率态度明确 [1] 主要货币对技术分析 - 美元指数日线布林带收敛，价格位于中轨97.77下方近下轨96.82，呈弱势整理，MACD零轴下死叉但负值收敛，空头动能减弱，RSI(14)为44.95，低于50且远离超卖，4小时级别价格运行于中轨97.45上近上轨97.79，短期偏强但承压，RSI(14)为62.23，呈强势震荡 [2] - 英镑兑美元日线价格围绕1.3680整理，技术指标看空，1.3710阻力抛压明显，小时级别看跌双顶待确认，支撑1.3650，跌破下探1.3600 [3] - 欧元兑美元日线MACD红柱缩短，多头动能衰减，汇率围绕1.18波动，关键支撑1.1780，阻力1.1820—1.1850 [3] - 美元兑日元日线汇价运行于152—156区间，突破MA5(155.50)仍震荡，RSI从33超卖回升至45，小时级别阻力156.03—156.09，支撑155.28—154.68 [4] 当日关键经济数据与事件 - 市场将密集公布多项核心数据，包括美国API及EIA原油库存、中国1月财新服务业PMI、法国、德国、欧元区及英国1月服务业PMI终值、欧元区1月CPI与12月PPI、美国1月ADP就业人数、标普全球服务业PMI终值、ISM非制造业PMI，AMD财报亦将发布 [1] - 周三重点财经事件包括多国服务业PMI终值、欧元区CPI/PPI、美国ADP就业、PMI数据以及美联储官员讲话 [8] 前一日重要新闻回顾 - 美联储博斯蒂克表示经济具有韧性而通胀仍处高位，预计2026年不会降息，这直接锁定了美联储全年利率路径，是全球资产定价的核心锚 [5] - 特朗普宣布与印度达成贸易协议，对等关税从25%降至18%，印度将降低贸易壁垒并购买价值超过5000亿美元的美国产品，同时将停购俄油并购买美油，可能购买委内瑞拉石油，白宫取消因印度购俄油而加征的25%关税 [5] - 美国ISM制造业PMI上月回升至52.6，为12个月来首次站上50，也是自2022年8月以来最高水平，此前已连续10个月处于收缩区间 [6] - 据悉伊朗总统已下令开启与美国的核问题专项谈判，美国特使与伊朗外长将于6日在土耳其会晤 [6] - 受政府部分“停摆”影响，美国劳工统计局推迟原定于周五公布的就业报告 [6] - 欧盟考虑禁止进口俄罗斯铜、铂等金属 [6] - 特朗普拟设120亿美元关键矿产战略储备，名为“金库计划” [7] - 特朗普表示对美联储主席鲍威尔的调查应进行到底 [7] - 韩股大跌后触发熔断机制 [7]

2026年地方经济增长目标 - 全国逾20个省自治区直辖市将2026年GDP增速目标设定在5%左右 [1] - 北京市2025年GDP增速为5.4%，2026年目标设定为增长5%左右 [1] - 河南省2025年GDP同比增长5.6%，2026年目标为增长5%左右 [2] - 吉林省2026年GDP增速目标设定为5%左右，并提出新能源产业产值增长8%以上、装备制造业增加值增长10%左右的具体产业目标 [2] - 浙江省和江西省设定了5%至5.5%的经济增长区间目标 [2] - 广东省和黑龙江省将2026年目标增速定为地区生产总值增长4.5%至5% [2] - 广东省2025年地区生产总值达14.58万亿元，增长3.9%，连续37年位居全国首位 [2] - 浙江省2025年实现GDP 9.45万亿元，同比增长5.5% [2] 现代化产业体系建设 - 广东省提出坚持实体经济为本、制造业当家，通过“五个加快”构建现代化产业体系 [4] - 浙江省着力完善以先进制造业为骨干的现代化产业体系，目标使战略性新兴产业增加值占规上工业比重达到35%左右，数字经济核心产业增加值增长7% [4] - 上海市聚力培育新质生产力，提出推动产业高端化、智能化、绿色化、融合化的“四个着眼” [4] - 河南省深入推进钢铁、煤炭、有色等10个传统产业提质升级行动 [5] - 浙江省将推动人工智能创新发展作为重要工作 [6] - 北京市提出要大力发展高精尖产业，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点 [6] - 北京市预计2025年人工智能核心产业规模达4500亿元人民币，企业集聚超2500家，均占全国半数左右 [6] 提振消费举措 - 2025年我国消费对GDP增长的贡献率达到52% [7] - 上海市提出积极促进商品消费，推进服务消费扩容升级，深化国际消费中心城市建设，办好“五五购物节”等促消费活动 [7] - 北京市将加大对教育、健康、养老、托育等服务消费政策支持，鼓励平台创新发展家政等服务业务 [7] - 广东省提出要大力发展网络消费，支持即时零售、直播电商、社交电商、循环电商、无人零售等加快发展 [7] - 浙江省提出拓展消费新业态、新模式、新场景，发展数智消费、悦己消费、银发经济等新型消费，并大力发展“人工智能+消费” [8] - 吉林省提出培育新型消费，发展数字消费、绿色消费，推进首发经济，引进培育100家首店 [8] - 河南省提出加快全国零售业创新提升试点城市建设，推广胖东来经验，打造消费新场景，其政府工作报告已连续3年提及“胖东来” [8]

贵州国资板块市场表现 - 截至02月04日09:45，贵州国资板块出现大幅上涨 [1] - 贵绳股份等个股在板块中涨幅居前 [1]

武汉市数智经济发展行动方案核心规划 - 武汉市发布《数智经济发展行动方案（2026—2028年）》，系统规划未来三年发展路径，目标是到2028年将武汉初步建成超大规模人工智能城市，人工智能产业规模超2000亿元，人工智能相关企业突破1500家 [1] - 战略目标是打造“全国数智经济一线城市”，将从产业发展、场景打造、基础建设及生态构建等多方面协同发力，推动人工智能等数智技术与经济社会发展全方位结合 [1] - 确立“三个转变，一个延伸”的战略路径：发展阶段由“互联网+”向“人工智能+”转变，发展动力由数字赋能向数智驱动转变，发展模式由典型示范向千行百业转变，发展重心由产业突破向民生治理延伸 [13] 产业发展与培育目标 - 加强原生产业培育，在巩固光电子信息等优势产业基础上，强化产业链上下游协同，夯实硬件基础产业支撑 [1] - 重点培育智能原生企业与智能终端产品，扶持高成长性企业，构建企业梯次培育体系 [1] - 计划培育50家智能原生企业、10家种子独角兽企业，推出10款行业领先基础硬件产品 [9] - 在“三大根产业”方面，重点打造传感器、光通信、存算一体三个千亿级产业 [16] - 建设工业软件生态共建平台及4个软件超级工厂，培育200家应用服务商，打造50个专业智能体和15款优秀智能终端产品 [16] - 2025年武汉数智经济核心产业规模已达1.1万亿元，成为驱动产业升级的战略增长极 [16] 数智技术赋能实体经济 - 推动数智技术赋能实体经济发展，在制造业领域加快建设智能产线与工厂，计划打造700个数字化产线、智能标杆车间、标杆智能工厂 [1][9] - 在农业领域着力打造智慧农业场景，实现高产高效 [1] - 在服务业领域聚焦金融、物流、法律等重点行业，落地一批服务业智能体，促进产业效率与服务能力提升 [1] 应用场景与城市智能体建设 - 打造多层次应用场景，构建城市智能体生态，建设综合性重大场景，并围绕产业发展、消费促进、社会治理及民生服务等领域推出典型应用场景 [2] - 计划打造50个综合性重大场景，并开放产业、消费、社会治理等领域应用场景 [9] - 在“三大场景”拓展方面，推动医疗、教育、交通等领域出台应用工作方案，建设行业应用赋能中心，并支持采购本地智能产品 [17] - 拓展城市全域数智场景，聚焦超大城市治理，谋划建设交通、教育等12个多跨场景，推动城市智能体生态建设 [18] - 在智能民生治理工程中，计划建成55个教育教学、25个文旅体、55个医疗健康领域智能体，并打造10个城市更新领域智能体 [10] 基础设施与算力布局 - 布局先进基础设施，构建多元算力供给体系，持续优化5G基站覆盖，目标每万人拥有5G基站数50个 [2][10] - 构建高效算力网络，推动万兆光网、5G-A商用 [10] - 力争投产高性能算力总量突破15000P [6] - 筑牢算力底座，健全“通算+智算+超算”多元供给体系，谋划建设城市算力网，建设区域算力枢纽 [18] 数据要素开发与流通 - 在数据要素方面，建设高质量数据集，推动数据产品上架流通，充分释放数据要素价值 [2] - 计划建成不少于200个高质量数据集，培育500家数据产业重点企业 [10] - 累计数据流通交易额目标达30亿元，培育规模以上数据企业1000家 [6] - 激活高质量数据燃料，加强数据归集治理，深化公共数据授权运营管理，打造20个产业带动性明显、社会经济效益突出的典型应用 [18] - 建成数据流通利用基础设施平台 [10] 科技创新与生态构建 - 构建开放协同创新生态，加强核心前沿技术攻关，健全科技成果转化机制 [2] - 实施数智“根技术”突破行动，聚焦光电融合、新型存储、先进封装等领域攻坚核心技术 [15] - 实施AI+科学技术赋能行动，构建全链条创新体系，在AI+汽车领域重点打造智驾大模型与汽车具身智能体 [15] - 实施数智产业跨界融合行动，推动数智技术与人形机器人、量子科技等未来产业深度融合 [15] - 创新能力突破工程计划实现不少于3项重点技术突破，并建设人工智能大模型公共服务平台 [11] - 产业生态优化工程将引进高层次数智人才及团队，创新“科技贷”“数据贷”金融产品，优化产业发展环境 [11] - 实施创新创业生态优化行动，加大普惠算力供给、开放数据资源、发布场景机会清单、提供免费公共服务包、设立投融资绿色通道等，吸引人才集聚 [15] - 促进数据科产融合，推动数据科技创新，高水平建设国家数据产业集聚区，培育壮大数据标注产业，构建数商服务体系，加强数智人才引育留用 [18] 组织保障与实施机制 - 会上同时印发了建立健全武汉市“965”重点产业链链长制、“五谷”优势产业集群群长制、临空港片区和阳逻港片区片长制，旨在优化要素资源配置，加快产业“数智化”转型升级 [2] - 市发展改革委将以“链长+群长+片长”制为抓手，抢占先机、攻坚突破 [13] - 为强化支撑，将构建“三个一”保障体系，即成立一个工作专班，建立一个调度机制，打造一套协同机制，确保数智经济发展蓝图落地见效 [14] - 市发展改革委表示下一步将细化任务分工，强化组织实施，确保各项举措扎实推进 [2]