电池与储能板块市场表现 - 2025年9月3日午后电池和储能板块逆市走强 阳光电源涨超15% 上能电气和亿纬锂能涨超12% 锦浪科技、派能科技、欣旺达、国轩高科等跟涨 [1] - 储能电池ETF广发(159305)涨近5% 换手率近30% 居同类产品第一 市场交投活跃 [2] - 电池ETF(159755)涨幅最高近3% 已连续3日净流入约7亿元 前十大权重股中亿纬锂能领涨超10% 欣旺达和国轩高科跟涨 [2] 政策环境与行业自律 - 2024年7月中央政治局首次提出防止"内卷式"竞争 2024年中央经济工作会议和2025政府工作报告明确综合整治内卷式竞争 2025年7月中央财经委研究推进全国统一大市场建设 [1] - 国务院和工信部相继公布系列政策 行业协会发布自律倡议 干法湿法隔膜企业和铁锂企业举办反内卷闭门座谈会 [1] - 政策落实有助于稳定市场秩序和缓解企业压力 中长期推动行业整合升级和优化竞争格局 稳定锂电材料价格并推动企业盈利回升 [2] 固态电池技术突破 - 2025年8月29日全球首款半固态电池电车全新MG4正式上市 起售价6.58万元 标志半固态电池技术商业化迈出关键一步 [1] - 国轩高科准固态电池实现千公里续航并计划年内批量装车 长安汽车发布能量密度400Wh/kg和续航1500公里的金钟罩电池 [1] - 宁德时代、上汽和广汽等巨头公布量产时间表 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 行业产业化进程加快 [1][3] 锂电池行业产销数据 - 2025年9月国内锂电池排产环比增长7.5% 动力电池需求持续回暖 [3] - 2025年前7月动力和其他电池产量达831.1Gwh 同比增长57.5% [3] - 先导智能和杭可科技等锂电设备企业1H25归母净利润均同比增长61.19% 中试线陆续落地及锂电扩产周期重启推动设备企业基本面改善 [3] 行业竞争力与ETF产品 - 中国锂电池行业全球竞争优势显著 关键材料全球出货占比70%以上 其中动力电池全球占比68.79% [2] - 储能电池ETF广发(159305)跟踪国证新能源电池指数 覆盖储能电池主题 选取50只市值大流动性好股票 [4] - 电池ETF(159755)跟踪国证新能源车电池指数 聚焦新能源车电池产业链 涵盖电池制造、材料、管理系统及充电桩的A股龙头企业 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 业绩符合预期 2025H1营收70.9亿元同比+11.9% 归母净利润10.6亿元同比+23.0% [1] - 负极材料板块通过工艺改进和产能释放有望实现量利齐升 上半年出货约7万吨 [2] - 隔膜涂敷业务保持市场领先地位 上半年涂覆隔膜销量47.7亿平方米同比+63.9% 市占率42.6% [3] - 在新兴技术领域全面布局 包括固态电池材料、复合集流体、芯片材料等 建立差异化优势 [4] 财务表现 - 2025H1毛利率32.1%同比+2.5个百分点 净利率16.5%同比+0.8个百分点 [1] - 2025Q2营收38.7亿元环比+20.5% 归母净利润5.7亿元环比+16.4% [1] - 预测2025-2027年归母净利润24.8/30.8/36.9亿元 同比增长108.5%/23.9%/20.0% [4] - 对应PE估值20.4x/16.5x/13.7x [4] 业务板块详情 - 负极材料：四川紫宸一期产能已投产并实现出货 下半年先进产能投产有望提升单吨盈利 [2] - 新产品开发：高容量、长循环、超快充等创新系列产品进入批量试产阶段 安徽紫宸硅碳负极产能完成设备安装 [2] - 隔膜业务：基膜销量达5.3亿平方米 PVDF及粘结剂材料销量1.46万吨同比+68.2% [3] - 粘结剂业务：联营公司茵地乐PAA类水性粘结剂销量3.82万吨同比+153.1% 市场占有率领先 [3] 技术创新布局 - 固态电池领域：开发完成高强高延伸合金箔、超强箔、网状打孔铜箔等产品 氧化物固态电解质LATP和LLZO已实现量产 [4] - 复合集流体：复合铜箔、复合铝箔完成测试进入量产准备 [4] - 芯片材料：芯片抛光用纳米氧化铝客户端小试 芯片封装用Low-α球形氧化铝开发完成 [4] - 新兴领域：开发人形机器人轴承和基板材料用氮化硅 储备多种微纳米金属制粉技术 [4]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一个"草根"逆袭的典范故事。 作者丨 王满华 来源丨 投中网 宁德时代、亿纬锂能之后，又一锂电池巨头要赴港IPO了。 近日，欣旺达电子股份有限公司（以下简称：欣旺达）正式向港交所递交主板上市申请，由高盛与中 信证券联合保荐。 欣旺达成立于1997年，由来自广东茂名的王明旺、王威两兄弟创立。公司以消费电池起家，后逐步 切入汽车动力电池、储能等领域。2011年，欣旺达在深交所成功上市，2022年又通过发行GDR成 功登陆瑞交所。如今，欣旺达正第三次叩响资本市场的大门。 而随着公司不断发展及资本运作的推进，创始人王明旺也积累了可观的财富。根据《2025胡润全球 富豪榜》的数据显示，王明旺与蔡帝娥夫妇以115亿元的财富排名第2295位，成为新晋"茂名首 富"。 "草根"两兄弟创业，干出一个锂电巨头 回顾欣旺达的创业故事，堪称"草根"逆袭的典范。 先说公司创始人王明旺。1967年出生的王明旺成长于广东茂名的一个普通家庭，17岁那年，他带着 家中拼凑的几十元钱只身来到深圳。当时年轻的王明旺并不甘于只做流水线上的普通工人，于是他白 天做工，晚上自学电子知识，后来进入中山大学电子 ...

公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.36%至29.50元/股 成交额达8.04亿元 换手率6.89% 总市值148.49亿元 [1] 主营业务构成 - 锂离子电池业务占主营业务收入98.89% 其他业务占比1.11% [1] - 公司成立于2001年1月18日 2015年4月24日上市 专注锂离子电池及一次电池研发生产销售 [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度增持61.71万股 当前持有324.67万股 占流通股比例0.8% [2] - 该基金当日浮盈约487.01万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益24.03% 近一年收益62.92% 成立以来收益9.76% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报138.38% [3]

公司业务与产品 - 子公司海基新能源主营锂离子电池、电池组以及系统的研发、生产、销售和服务 [2] 财务表现与经营状况 - 新能源板块毛利率为负 主要因电池产品价格下滑及产能利用率低导致固定成本无法有效摊销 [2] - 公司正积极拓展销售渠道并对接海外客户 力争实现出口增长以提高产能利用率并改善业绩 [2]

A股市场表现 - 近期A股市场持续爆发 各类指数和基金普遍取得显著正收益 其中微盘或北证相关公募基金收益可达50% 科创50和创业板50等指数收益约为30% 上证和沪深300指数收益为15% [1] - 根据统计数据显示 16790只公募基金中仅有737只录得负收益 正收益占比达95.6% 权益基金（股票+混合）中7890只仅有356只负收益 正收益占比同样高达95.5% [2] 主要指数表现 - 北证50指数现价1574.88点 年初至今涨幅达51.75% [2] - 科创200指数现价1249.12点 年初至今涨幅50.79% [2] - 科创100指数现价1369.44点 年初至今涨幅45.24% [2] - 创业板50指数现价2977.56点 年初至今涨幅38.29% [2] - 科创50指数现价1328.28点 年初至今涨幅34.31% [2] - 创业板指现价2872.22点 年初至今涨幅34.12% [2] - 中证2000指数现价3072.40点 年初至今涨幅30.85% [2] - 国证2000指数现价9581.56点 年初至今涨幅27.19% [2] - 创成长指数现价5623.01点 年初至今涨幅26.71% [2] 表现不佳的主动权益基金 - 民生加银优选基金年内下跌近9% 基金经理刘俊为公募圈新人 持仓重仓锂电和消费股 包括宁德时代、比亚迪、安井食品等 其重仓股自四五月份起持续调整 部分个股从高点下跌12%-20% [3][5] - 天冶量化核心精选基金年内下跌8.9% 基金经理李申任职3年亏损27% 该基金三年亏损40% 五年亏损55% 基金规模仅800万元 濒临清盘 [3][6] - 鑫元消费甄选基金年内下跌5.6% 现任基金经理姚启璠7月才开始管理 前两任基金经理均亏损近30% 基金规模仅800万元 三年亏损27% 持仓包括小米集团、泡泡玛特等个股 [3][7] - 中信建投智享生活基金年内下跌5.2% 基金经理周紫光近两年亏损20% 近三年亏损51% 管理规模从34亿元缩水至10亿元出头 [3][8][9] 基金经理投资策略分析 - 国联安基金经理徐俊在中期报告中致歉 其管理的国联安德胜红利上半年录得负收益 原因为投资惯性依赖 过去成功的投资逻辑现在不再适用 减持银行板块错失上涨机会 配置交运板块遭遇下跌 [11][12] - 某公募圈泰斗级人物管理的单只基金产品在上半年录得负收益 原处于建仓期但未操作 因认为股票处于高位 无法突破个人价值体系建仓 其他基金自成立以来已有一定浮盈且净值接近历史新高 [13]

核心观点 - 中国二线电池厂商国轩高科和中创新航第二季度业绩表现积极 电池出货量同比增长 中创新航毛利率扩张显著 [1] - 中创新航第二季度纯利同比大幅上升195%至2.36亿元人民币 收入同比增长25% [1] - 中创新航上半年纯利达4.66亿元人民币 同比增长87% 达到全年预测的33% [1] - 中创新航获予目标价27港元 评级跑赢大市 [1] 财务表现 - 中创新航第二季度纯利同比上升195%至2.36亿元人民币 [1] - 中创新航第二季度收入同比增长25% [1] - 中创新航上半年纯利达4.66亿元人民币 同比增长87% [1] 业绩展望 - 中创新航上半年纯利达到全年预测的33% [1] - 中创新航获予目标价27港元 评级跑赢大市 [1] 运营表现 - 国轩高科和中创新航第二季度电池出货量均同比增长 [1] - 中创新航毛利率扩张表现令人惊讶 [1]

固态电池行业动态 - 固态电池概念股表现强劲 亿纬锂能涨超13% 海博思创涨近12% 鹿山新材连续两日涨停 德新科技斩获4连板[1] - 中国汽车工程学会将于2025年9月10日-11日在北京召开10项固态电池团体标准送审审查会及5项标准项目启动会[1] - 参会单位包括国联汽车动力电池研究院 清华大学 深圳市比亚迪锂电池有限公司 北京卫蓝新能源科技 中国第一汽车集团等重量级机构[1] 固态电池产业化进程 - 标准制定是产业化必要环节和路线清晰化关键指引 预计将推动行业新一轮加速[1] - 固态电池凭借高能量密度和高安全性优势 成为确定性下一代电池技术方向[2] - 随着技术成熟和产业链配套完善 固态电池新产品将陆续发布 产能建设不断落地 终端性能持续验证[2] 产业链发展机遇 - 海内外动力和储能需求持续攀升 带动产业链排产及出货量不断提升[2] - 需求扩大及"反内卷"趋势下 锂电材料价格有望企稳回升[2] - 全产业链各环节均有望实现迭代升级 包括设备端干湿法工艺变化及混料/纤维化/辊压等关键环节 材料端电解质/集流体/正负极材料等核心环节[2] - 具备技术优势 订单率先落地及实现放量的公司有望受益[2]

电池50ETF表现 - 电池50ETF(159796)盘中上涨3.41% 最新价报0.759元 [1] - 获超1.6亿份净申购 资金连续3日增仓超3.5亿元 [1] 指数及成分股表现 - 中证电池主题指数上涨3.05% [3] - 亿纬锂能大涨14.20% 阳光电源、上能电气涨超8% [3] - 国轩高科涨超5% 欣旺达涨超4% 宁德时代跟涨 [3] - 指数前十大成分股包含阳光电源(权重12.32%)、宁德时代(权重8.32%)、亿纬锂能(权重6.28%) [4][5] 固态电池技术突破 - 亿纬锂能固态电池研究院成都基地投产 年产能50万颗电芯 [6] - "龙泉二号"全固态电池能量密度达300Wh/kg 面向人形机器人及低空飞行器领域 [6] - 国轩高科全固态电池中试线贯通 良品率达90% 启动2GWh量产线设计 [6] - 固态电池成为下一代技术方向 具备高能量密度和高安全性优势 [7] 行业供需状况 - 国轩高科上半年出货40GWh 同比增长超48% 产能利用率保持高位 [6] - 锂电材料价格有望企稳回升 产业链排产及出货量持续提升 [7] - 中国锂电池行业全球优势显著 动力电池全球占比达68.79% [8] 政策与产业环境 - 反内卷整治措施持续推进 2025年7月中央财经委推进全国统一大市场建设 [8] - 隔膜企业和铁锂企业召开反内卷闭门会议 政策加码提升产业全球竞争力 [8]

市场高开高走，贵金属、游戏、电池、影视院线等板块早盘活跃。截至9:45，中证A500指数上涨 0.5%，成份股中，亿纬锂能涨超14%，派能科技、赢合科技、巨人网络等涨超8%，A500ETF易方达 （159361）盘中净申购达3000万份。 上交所数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数 远超去年同期水平，今年前8个月，A股新开户数合计已达1721.17万户。 中国银河证券指出，当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支 撑；同时，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场；A股向上 趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态，关注结构性配置机会。 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，凭借"行业均衡+细分龙头"的编制逻 辑，实现"核心资产"与"新质生产力"双轮驱动。跟踪该指数的A500ETF易方达（159361）实行ETF中最 低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者低成本布局A股核心资产。 （文章来源：每日经济新闻） ...