市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [3] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [4] - 全市场超3700只个股下跌 [4] 贵金属板块大跌 - 现货白银价格盘中一度跌超16%，现货黄金一度跌超3% [7] - A股贵金属概念板块跌幅超6%，领跌两市 [7] - 湖南白银跌停，四川黄金、湖南黄金跌超8%，招金黄金、西部黄金、中金黄金等大跌 [7] - 市场分析认为，近期白银暴涨暴跌主要由市场情绪与投机资金主导，已脱离短期基本面 [10] - 国信期货表示，历史级暴跌标志着贵金属单边流畅行情或结束，市场进入波动率常态化的新阶段 [10] - 美联储领导层更迭带来的政策不确定性，成为主导价格剧烈波动的核心变量 [10][11] - ING策略师认为，此轮走势是由头寸调整推动的修正，而非结构性反转 [11] 光伏板块跳水 - 光伏板块开盘跳水，钧达股份、双良节能双双跌停，迈为股份、帝科股份、捷佳伟创均跌超10% [12] - 多只光伏牛股公告提示风险 [14] - 晶科能源公告澄清，公司未与马斯克团队开展任何合作，亦未签署任何协议，目前“太空光伏”尚处技术初步探索阶段 [17] - 国晟科技、双良节能公告称，目前尚未开展太空光伏相关业务 [14] 大消费板块走强 - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [4] - 白酒概念板块延续涨势，贵州茅台涨1.97%，报1555元/股，最新市值增至1.95万亿元 [19] - 春节假期临近，出行热潮开启，国内长线游预订量同比增长超120%，三亚、厦门等度假城市酒店预订量已超2019年同期30% [21] - 影视概念板块持续走强，横店影视录得6天5板，最新市值为200亿元 [22] - 已有7部影片定档春节假期，其中6部在大年初一上映 [25] - 商务部研究制定春节特别活动方案，鼓励开展购物抽奖、消费补贴等活动以吸引消费 [25] 大金融板块走强 - 大金融板块午后走强，华林证券、厦门银行涨停 [4]

市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，此前一度跌超1%，北证50指数跌超2% [1] - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 大金融板块午后走强，商业航天概念局部活跃，算力租赁概念回暖 [1] 半导体ETF表现与资金流向 - 科创半导体ETF（588170）下跌0.23%，最新报价1.75元，最新资金净流出5938.88万元 [1] - 近5个交易日内科创半导体ETF有3日资金净流入，合计“吸金”2.02亿元，日均净流入4039.18万元 [1] - 半导体设备ETF华夏（562590）最新报价1.89元，最新资金净流出2074.60万元 [1] - 近23个交易日内半导体设备ETF华夏有18日资金净流入，合计“吸金”18.58亿元，日均净流入8077.43万元 [1] 半导体板块波动原因 - 今日科创半导体ETF和半导体设备ETF华夏开盘出现跳水，主要受海外半导体板块下跌拖累 [1] - AMD发布一季度业绩指引未达市场预期，引发资金对整个AI行业放缓增速的担忧，海外科技板块普遍下跌，情绪传导至国内市场 [1] - 午后两只ETF出现明显回升，最终收盘价站上30日均线，主要因前期连续回调有效释放了市场累积的抛压，以及国产自主可控前景广阔 [2] 行业趋势与投资逻辑 - 以长江存储为代表的内资厂商持续进行产能扩充，存储设备需求弹性有望加大 [2] - 随着年关临近，市场流动性边际趋紧，资金从高估值科技板块转向低估值板块，为后续上涨积蓄动能 [2] - 天风证券指出，2026年存储全年涨价及景气度延续 [2] - 长鑫存储通过募投项目的实施，将开展本土及新型设备、材料、零部件等验证开发，促进产业链、供应链本土化、多元化，增强公司抗风险能力，公司将加速推进供应链国产化 [2] - 建议重点关注存储及长鑫及存储产业链核心公司 [2]

市场行情与资金流向 - A股三大指数集体回调 沪指跌0.64%收于4075.92点 深证成指跌1.44%收于13952.71点 创业板指跌1.55%收于3260.28点 [1] - 沪深京三市成交额仅有21945亿元 较昨日缩量3090亿元 [1] - 行业资金净流入排名靠前的包括食品饮料、银行、商业百货 其中食品饮料净流入13.82亿元 [1] 政策动态与行业影响 - 财政部、海关总署、税务总局联合印发通知 对海南自由贸易港岛内居民在指定场所购买的清单内进境商品免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [1] - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量 加大线下实体零售支持力度 [1] - 2026年“国补”在补贴支持范围、补贴标准和实施机制三方面进行了优化 [2] - 家电家居与以旧换新领域是“两新”政策最直接受益者 国家加大汽车、家电以旧换新补贴力度 智能化、绿色化家电产品符合消费升级趋势 [3] 宏观与市场观点 - 促消费政策频发和扩内需战略持续推进 将加速消费信心提振并推动消费需求扩张 [2] - 第三方收单公司有望受益于线下消费复苏 [2] - 2026年财政政策有必要保持积极态势 货币政策适度宽松下降准降息仍会存在 [2] - 2026年扩大内需需更加注重消费的重要性 消费将成为最重要的逆周期变量 [2] - 对于2026年中国股市 需要更加关注风险偏好而非利率 若市场信心保持长期相对乐观 股市有望通过估值抬升延续“慢牛”行情 [2] 受益行业梳理 - 食品饮料与白酒领域直接受益于内需扩大和居民消费意愿回升 元旦、春节等传统消费旺季临近 礼赠、宴席等场景需求有望集中释放 [3]

市场整体表现 - 2月5日A股三大指数收跌，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [1] - 沪深两市成交额2.19万亿元，较上一交易日缩量3090亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，全天57只个股涨停 [1] - 日韩股市收跌，日经225指数下跌0.88%，韩国综合指数收盘下跌3.86% [3] - 港股三大指数午后集体翻红，科网股多数反弹 [4] 板块与行业动态 - **大消费板块大涨**：食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向活跃，横店影视6天5板，杭州解百2连板，安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游等多股涨停 [1] - **白酒龙头表现强势**：贵州茅台收涨1.97%，连续4个交易日上涨，股价报1555元，总市值1.95万亿元，i茅台App一度崩溃，1499元飞天茅台已售罄 [1] - **大金融板块午后走强**：华林证券、厦门银行涨停 [1] - **商业航天概念局部活跃**：神剑股份3天2板 [1] - **算力租赁概念回暖**：群兴玩具4天2板，二六三封涨停 [1] - **芯片产业链震荡回升**：模拟芯片方向领涨，国芯科技涨超11%，黄山谷捷、珂玛科技、燕东微等涨幅靠前，消息面显示2025年末至2026年初多家半导体公司发布涨价函 [2] - **福建板块拉升**：平潭发展、海峡创新涨停，消息面为文旅部官宣将近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游 [2] - **贵金属概念集体大跌**：湖南白银跌停 [2] - **太空光伏概念股进入“冷静期”**：钧达股份、双良节能等多股跌停 [2] - **CPO概念全线走低**：德科立跌逾11%，太辰光跌超10% [2] - **锂矿概念走弱**：赣锋锂业等多股跌逾6% [2] - **转基因、能源金属及培育钻石等板块跌幅居前** [2] - **港股半导体受隔夜AMD暴跌影响走低**：上海复旦跌超2%，华虹半导体、兆易创新跌近2%，中芯国际、晶门半导体跌超1% [5] - **港股内银股再度集体走强**：重庆银行涨超5%，招商银行、邮储银行均涨近2%，青岛银行等城商行跟涨 [5] - **英皇娱乐酒店港股现涨近10%**，公司公告以9970万港元出售酒店大堂内79公斤金砖 [5][6] 个股与公司动态 - **贵州茅台**：股价连续4日上涨，收涨1.97%至1555元，总市值1.95万亿元 [1] - **横店影视**：实现6天5板 [1] - **杭州解百**：实现2连板 [1] - **华林证券、厦门银行**：涨停 [1] - **国芯科技**：涨超11% [2] - **湖南白银**：跌停 [2] - **赣锋锂业**：跌逾6% [2] - **联想集团**：港股涨3.34%至9.280港元 [5] - **小米集团-W**：港股涨3.06%至35.000港元 [5] - **蔚来-SW**：港股涨2.75%至36.580港元 [5] - **百度集团-SW**：港股涨2.70%至140.900港元 [5] - **SK海力士**：韩国股价延续跌势，下跌6.7%至84万韩元 [3] - **三星电子**：韩国股价延续跌势，跌幅扩大至5.9%至15.91万韩元 [3] 商品与外围市场 - **贵金属价格下挫**：现货黄金跌近1%至4920.84美元/盎司，现货白银日内跌幅收窄至10.7%至80美元/盎司，此前一度重挫18% [7] - **原油价格下跌**：WTI原油、ICE布油均跌近2% [7]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2026年2月5日A股市场的整体表现，指出主要指数多数下跌，市场成交缩量，行业与概念板块呈现分化格局 [1] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数多数下跌，截至收盘，沪指跌0.64%，收报4075.92点；深证成指跌1.44%，收报13952.71点；科创50跌1.44%，收报1432.52点；创业板指跌1.55%，收报3260.28点 [1] - **个股与成交**：全市场1616只个股上涨，3715只个股下跌，142只个股收平，沪深两市今日成交额合计21762亿元，较上个交易日缩量3048亿元 [1] - **行业板块表现**：申万一级行业涨少跌多，美容护理、银行、食品饮料、商贸零售和纺织服饰等行业领涨，涨幅分别为3.21%、1.57%、1.31%、0.90%和0.74%；有色金属、电力设备、通信、煤炭和钢铁等行业领跌，跌幅分别为4.57%、3.41%、2.39%、2.22%和2.15% [1] - **概念板块表现**：涨幅居前的概念板块包括两岸融合、银行精选、旅游出行、谷子经济、短剧游戏、免税店、医美、首发经济、统一大市场、中药精选、央企银行、网红经济、高送转、品牌龙头、三胎；而电源设备精选、BC电池、光模块(CPO)等概念板块出现回调 [2][12]

市场整体表现 - 2月5日A股三大指数收跌，沪指跌0.64%至4075.92点，深成指跌1.44%至13952.71点，创业板指跌1.55%至3260.28点 [1] - 沪深两市成交额2.19万亿元，较上一交易日缩量3090亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，全天57股涨停 [1] A股板块与个股动态 - 大消费板块表现活跃，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番上涨，横店影视6天5板，杭州解百2连板，安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游涨停 [2] - 贵州茅台连续4个交易日上涨，收涨1.97%至每股1555元，总市值达1.95万亿元，i茅台App一度崩溃，1499元飞天茅台已售罄 [2] - 大金融板块午后走强，华林证券、厦门银行涨停 [2] - 芯片产业链震荡回升，模拟芯片方向领涨，国芯科技涨超11%，多家A股半导体公司发布涨价函 [3] - 福建板块拉升，平潭发展、海峡创新涨停，文化和旅游部宣布将恢复上海居民赴金门、马祖旅游 [3] - 下跌板块中，贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停；太空光伏概念股回调，钧达股份、双良节能等多股跌停；CPO概念全线走低，德科立跌逾11%；锂矿概念走弱，赣锋锂业等多股跌逾6% [3] 港股与亚太市场 - 港股三大指数午后集体翻红，科网股多数反弹，联想集团涨3.34%，小米集团-W涨3.06%，蔚来-SW涨2.75%，百度集团-SW涨2.70% [5][6] - 港股内银股走强，重庆银行涨超5%，招商银行、邮储银行均涨近2% [6] - 日经225指数下跌0.88%，权重股软银集团跌7.01% [5] - 韩国综合指数收盘下跌3.86%，存储板块下跌，SK海力士股价跌6.7%至84万韩元，三星电子股价跌5.9%至15.91万韩元 [5] 大宗商品与外围事件 - 贵金属价格下挫，现货黄金跌近1%至4920.84美元/盎司，现货白银日内跌幅收窄至10.7%，此前一度重挫18% [9] - 原油价格下跌，WTI原油与ICE布油均跌近2% [9] - 美俄《新削减战略武器条约》于2月5日到期并失效，双方未就延期或替代方案达成协议 [9]

消费核心资产指数构成 - 消费ETF易方达跟踪中证消费50指数 该指数由可选消费与除乘用车及零部件行业外的主要消费行业中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成[1] - 中证消费50指数中 食品饮料、家用电器行业合计占比近75%[1] - 截至午间 中证消费50指数下跌0.9%[1] 港股通消费主题指数 - 港股通消费ETF易方达跟踪中证港股通消费主题指数 该指数由港股通范围内流动性较好的公司组成[1]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度净销售额104.96亿美元，同比增长9.3%，有机净销售额提升5.1% [1] - 2025年全年净销售额385.37亿美元，同比增长5.8%，有机净销售额提升4.3% [1] - 公司管理层认为在充满变数和挑战的整体环境中，实现了稳健的净销售额增长、强劲的现金流，并向股东提供了可观的回报 [1] 2025年第四季度分品类业绩 - 巧克力品类净销售额38亿美元，同比增长17.4% [1] - 饼干和烘焙零食品类净销售额47亿美元，同比增长3.2% [1] 2025年第四季度分地区业绩 - 欧洲地区净销售额44亿美元，同比增长17.3% [1] - 亚洲、中东和非洲地区净销售额21亿美元，同比增长8.9% [1] - 拉丁美洲地区净销售额13亿美元，同比增长7.9% [1] - 北美地区净销售额28亿美元，同比下降0.6% [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调 沪指跌0.64%收于4075.92点 深证成指跌1.44%收于13952.71点 创业板指跌1.55%收于3260.28点 [1] - 沪深京三市成交额仅21945亿元 较昨日缩量3090亿元 [1] - 个股方面 上涨股票数量超过1600只 逾50只股票涨停 [7] 行业板块表现 - 行业板块涨少跌多 美容护理 旅游酒店 银行 商业百货板块涨幅居前 [5] - 美容护理行业领涨 旅游酒店行业涨幅2.16% 板块内35家上涨 3家下跌 [5] - 贵金属 光伏设备 能源金属 小金属 电网设备 有色金属板块跌幅居前 [5] - 白银期货沪银主连跌幅达10.85% [5] 概念板块与个股动态 - 大金融板块午后走强 华林证券 厦门银行涨停 [6] - 商业航天概念局部活跃 神剑股份3天2板 [6] - 算力租赁概念回暖 群兴玩具4天2板 二六三封涨停 [6] - 大消费板块大涨 食品饮料 零售 影视院线 旅游酒店方向轮番活跃 [7] - 领涨个股包括 横店影视6天5板 杭州解百2连板 安记食品 海欣食品 金逸影视 三峡旅游涨停 [5][7] - 旅游酒店领涨股为三峡旅游 涨幅10.00% [5]

合作与产品发布 - 京东健康与伊利集团旗下高端健康品牌“妍漾”达成合作，并于2月3日共同推出首款联名产品——牛乳燕麦燕窝粥，该产品在京东健康平台全网首发 [1] - 联名新品融合高品质牛乳、优质燕麦与全程可溯源燕窝，主打营养、口感与便捷，定位为年货消费市场的特色新选择 [1] - 该产品是双方结合具体消费场景与趋势进行定制开发能力的体现，未来京东健康计划携手更多合作伙伴开发创新产品 [3] 市场趋势与消费洞察 - “送礼送健康”成为新春礼赠鲜明趋势，京东健康平台数据显示，1月26日至2月1日期间，健康礼盒类产品日均访客量同比增长13倍，“年货礼盒”搜索量同比增长3.5倍 [3] - 传统滋补品如燕窝的关注度大幅提升，同期搜索量同比翻倍，反映了春节前消费者对高品质健康产品的旺盛需求 [3] - 健康消费呈现“在线化、功能化、年轻化”新趋势，即食、即饮类滋补产品因省时省力、体验友好等特点，正赢得越来越多消费者青睐 [3] 产品策略与定位 - 本次联名产品牛乳燕麦燕窝粥以即食形态与精致礼盒设计，旨在满足家庭便捷滋补与年节体面赠礼的双重场景需求 [3] - 产品品质上严选具备独立溯源码的印尼燕窝，实现从源头到成品的透明可查，并依托伊利技术积累科学配比牛乳与燕麦，兼顾营养与口感 [3]