报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品期货方面白银相对坚挺，氧化铝、尿素承压 [1] - 中美谈话传积极信号，市场风险偏好或继续回升，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 本周A股市场持续走强，成交额提升，TMT、金融板块领涨，农林牧渔、商贸零售行业领跌，股指期货随现货走强，近月合约基差逐步修复但远月仍深度贴水 [1] - 虽海外扰动频发，但国内市场有稳定经济和政策预期，中美元首通话传递积极信号，市场风险偏好或继续回升，股指震荡上行趋势明确，但短期向上突破需资金面与政策面利好累积 [1] 国债 - 昨日期债表现分化，长端偏弱短端偏强，央行提前公布开展10000亿元买断式逆回购操作，资金面预计平稳 [1] - 宏观预期反复且不确定，央行行为对债市影响显著，市场资金面预期偏乐观但超预期力度有限，长端低赔率格局未变，短端或受支撑更直接 [1] 黄金 - 美国初请失业金人数上升，就业市场降温，下半年美国经济有阶段性类滞涨风险，中美元首通话释放积极信号，大周期利好金价因素待发酵，短期避险情绪主导金价波动 [4] - 维持金价震荡偏强判断，策略上依托长期均线回调买入或继续持有卖出虚值看跌期权 [4] 白银 - 金银比偏高对白银价格形成支撑，可持有卖出虚值看跌期权 [4] 有色（铜） - 昨日铜价早盘震荡，外盘走强但国内夜盘高开回落，矿端紧张格局难转变，冶炼加工费跌势放缓但维持负值，需求受宏观面影响大且偏谨慎，LME库存持续下滑 [4] - 近期宏观面是铜价主要影响因素，需求预期谨慎，铜价反弹动能待确认 [4] 有色（铝及氧化铝） - 昨日氧化铝价格早盘回落，夜盘震荡，沪铝早盘震荡走弱，夜盘高开横盘，几内亚矿石扰动未结束但暂无进展，国内外矿石库存充裕，前期减产产能复产，供给压力加大 [4] - 氧化铝供给端有不确定性但短期影响减弱，价格或贴近成本线运行，沪铝供给端有约束但需求端政策不确定，方向性驱动有限 [4] 有色（镍） - 镍矿供应逐步恢复价格松动，镍铁高成本与弱需求交织，中间品产能扩张，精炼镍企业开工率高，过剩格局难改，需求端不锈钢下游进入淡季，新能源市场竞争加剧 [4] - 镍价上有需求疲软和矿端供应恢复压力，下有资源国政策扰动和印尼矿端放量不及预期支撑，区间震荡格局难打破，可继续持有卖出看涨期权 [4] 碳酸锂 - 新能源汽车下乡活动利好终端车市，但下游电芯库存去库偏缓，正极企业排产无显著增量，本周锂盐生产节奏回暖，冶炼厂累库压力未减 [4] - 锂价维持低位区间弱势震荡 [4] 硅能源 - 本周开炉总数稳定，部分硅炉停炉检修，部分开工执行丰水期电价，多晶硅丰水期西南硅厂调试设备，6月下旬出硅，短期刺激工业硅西南需求，多晶硅行业对工业硅需求在10 - 11万吨之间 [6] - 西南地区开炉速率缓，下游需求更弱，行业以库存累积为主，短期反弹高度受限 [6] 钢矿 螺纹 - 昨日现货价格走弱，成交回落，宏观利好提振风险偏好，但经济问题未化解，螺纹基本面变化不大，淡季和端午假期影响下供需双降，去库放缓，炼钢成本重心下移 [6] - 短期价格反弹未转势，可继续持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250，新单观望 [6] 热卷 - 昨日现货价格下跌，成交转冷，宏观利好提振风险偏好，但中美经济问题未解决，热卷基本面变化有限，端午假期影响下供增需减，库存转增，炼钢成本下移 [6] - 短期价格反弹未转势，激进者可继续持有热卷10合约空单 [6] 铁矿石 - 进口矿静态供需结构健康，长流程钢厂即期利润尚可，高炉铁水日产微降，钢厂及港口进口矿库存下降，铁元素库存去化顺畅，宏观利好提振市场，但国内经济问题未解决，钢材供需结构转弱，进口矿供应将季节性增加预期未被证伪 [6] - 维持铁矿9月合约区间震荡，1月合约相对偏弱判断，谨慎者可持有铁矿9 - 1正套组合，激进者可持有I2601合约空单并配合止损线 [6] 煤焦 焦煤 - 蒙煤资源税及煤矿减产等事件扰动供应，本周原煤日产小幅下降，煤矿焦煤库存增长，上游库存压力创新高，钢焦企业放缓生产和备采，坑口竞拍价格走弱 [9] - 基本面过剩格局未改善，煤价反弹持续性不佳，谨慎者可配合止盈线下调动态止盈 [9] 焦炭 - 终端消费进入淡季，铁水日产回落，焦炭入炉刚需支撑不佳，钢厂原料补库按需，对上游压价情绪强，河北及天津地区钢企开启焦炭第三轮提降 [9] - 现货市场偏空，期价反弹幅度受限 [9] 纯碱/玻璃 纯碱 - 宏观利好提振市场，但纯碱基 本面变化不大，海化老线预计8号恢复，骏化设备问题负荷降至5成，华昌装置准备恢复，6月产量易增难减，需求无亮点，碱厂库存难消化 [9] - 维持纯碱空头思路，前期09合约空单可持有并配合平仓线锁定盈利，新单可依托氨碱现金成本线逢反弹做空 [9] 浮法玻璃 - 宏观利好提振市场，但玻璃基本面变化不大，刚需预期悲观，投机需求持续性差，四大主产地产销率均值下降，玻璃厂旺季去库不及预期，端午假期累库，淡季有进一步累库风险 [9] - 玻璃基本面改善依赖稳地产政策加码或玻璃厂扩大冷修规模，单边可持有FG509合约前空并配合平仓线锁定盈利，组合可持有买玻璃01 - 卖纯碱01套利或玻璃9 - 1反套策略 [9] 原油 - 沙特寻求提高产量，OPEC+接近提前取消自愿减产第二阶段，立场转向争夺市场份额，EIA数据显示原油去库但汽柴油累库，整体油品库存超预期 [9] - 在OPEC+加速增产、需求端支撑有限背景下，油价重心下移，受地缘及宏观扰动会有脉冲式上涨，可关注逢高沽空机会 [9] 聚酯 - 华东两套PTA装置重启出料，产能利用率持平，预计6月部分新产能释放，市场供应量增加，聚酯下游工厂消耗前期备货，投机性需求走弱，聚酯产品产销走弱，权益库存回升 [11] - 受产能投放和存量装置复产影响，供应压力增大，终端需求改善有限，PTA供需格局偏弱 [11] 甲醇 - 本周开工率上升1%，产量增加至198.6万吨，下周产量预计重回200万吨以上，烯烃开工率上升1.7%，需求回升是价格上涨主要驱动，6 - 7月为淡季，需求反季节性改善可能性低，非伊装置负荷下降，三季度进口量增长预期降低 [11] - 昨日中美通话商品普涨，甲醇空单谨慎持有 [11] 聚烯烃 - 本周聚烯烃产量小幅增长，PE增加1.4%，PP增加2.7%，下周产量预计进一步增长但幅度有限，下游进入淡季，开工率持续降低，PE下降0.16%，PP下降0.28% [11] - 供应增长且需求低迷，聚烯烃走势偏弱 [11] 棉花 - 新疆主产区天气正常，棉苗长势好强化新棉丰产预期，美国棉花种植带天气好利于新作产量，纺织行业消费淡季，企业新增订单不佳，开机率缓慢下调 [11] - 郑棉维持区间震荡走势，短期无新增扰动仍维持窄幅震荡 [11] 橡胶 - 政策利好终端车市，但传统淡季制约消费，乘用车零售增长落后于生产，轮胎企业高库存未缓解，本周产线开工率走低，港口橡胶去库受考验，国内及东南亚处于季节性提产阶段，原料放量预期逐步兑现，胶水及杯胶价格低位 [11][13] - 基本面定价偏空，胶价上行空间受限 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周橡胶盘面受宏观情绪改善止跌反弹，但因基本面压力反弹力度有限；下游需求弱于去年同期使价格上方缺乏弹性，下方原料支撑短期转弱，受宏观情绪短期改善下方有所支撑，后续关注天气及轮胎需求变化[6][25] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 本周橡胶盘面受宏观情绪改善止跌反弹，但因基本面压力反弹力度有限[6] - 天然橡胶原料因市场对雨后供应增强预期提高，价格明显下跌，成本端支撑减弱[6] - 下游轮胎需求预期弱，企业开工积极性低，产能利用率难达去年同期高位[6] 多空焦点 - 多方因素为中美领导人通话，宏观氛围改善[10] - 空方因素为轮胎企业产能利用率偏弱、割胶预期回升使天然橡胶原料支撑力度减弱[10] 数据分析 - 天然橡胶原料价格重心下移，成本端支撑减弱[12] - 截至5月30日当周，青岛保税区和一般贸易现货库存去化[13] - 本周国内丁二烯市场先跌后企稳，顺丁橡胶生产企业亏损加剧[15] - 截至6月6日当周，顺丁橡胶厂内累库、贸易商去库[17] - 截至6月6日当周，全钢胎和半钢胎产能利用率回落，半钢胎企业库存去化难[19] - 截至6月5日，“RU - NR”9月合约价差收敛，“NR - BR”9月合约价差区间震荡[21] 后市研判 - 轮胎未来需求预期弱，企业开工积极性低，产能利用率难达去年同期高位[25] - 原料价格因市场对雨后供应增强预期提高而下跌，成本端支撑减弱[25] - 中美领导人通话使宏观情绪有所提振[25]

报告核心观点 - 本周国内顺丁橡胶期货价格下探回升，期现价差扩大及原料成交转好使补空单需求跟进，但下游终端询盘弱，实单成交难放量，主流销售公司高顺顺丁橡胶出厂价下调300元/吨，截止6月5日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价在11400 - 11500元/吨 [8] - 近期顺丁橡胶生产成本小幅下降但仍亏损，部分民营企业或降负，成本面弱势及宏观经济预期偏空使贸易商倒挂出货，本周生产企业库存小幅提升，贸易企业库存小幅下降 [8] - 本周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，“端午假期”部分企业检修，多数已复工，个别半钢胎企业复工推迟，检修企业重启后装置产出恢复，但轮胎企业整体订单一般，成品去库慢，个别企业仍有检修计划限制产能利用率提升幅度 [8] - br2507合约短线预计在10750 - 11500区间波动 [7] 期现市场 期货市场 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度涨幅1.39% [12] - 截止6月6日，丁二烯橡胶7 - 8价差为145 [20] - 截至6月6日，顺丁橡胶仓单5950吨，较上周减少260吨 [23] 现货市场 - 截至6月5日，山东市场齐鲁石化BR9000报11400元/吨，较上周下降150元/吨 [28] - 截至6月5日，丁二烯橡胶基差为440元/吨，较上周增加235元/吨 [28] 产业情况 上游情况 - 截至6月5日，日本地区石脑油CFR中间价报557.13美元/吨，较上周下降13美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报780美元/吨，较上周持平 [31] - 截至6月6日，丁二烯周度产能利用率68.02%，较上周下降1.08%；港口库存27000吨，较上周减少1500吨 [34] 中游情况 - 2025年5月国内顺丁橡胶产量13.94万吨，较上月增加1.79万吨；截至6月5日，国内顺丁胶周度产能利用率67.25%，较上周下降6.29% [38] - 截至6月5日，国内顺丁胶生产利润 - 882元/吨，较上周增加12元/吨 [41] - 截至6月6日，国内顺丁胶社会库存3.4万吨，较上周减少0.05万吨；厂商库存28300吨，较上周增加200吨；贸易商库存5680吨，较上周减少680吨 [46] 下游情况 - 截至6月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.05%，环比下降8.46个百分点，同比下降16.12个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为55.65%，环比下降5.15个百分点，同比下降5.94个百分点 [49] - 2025年4月，中国轮胎出口量在69.68万吨，环比下降7.14%，同比增加6.11%，1 - 4月中国轮胎累计出口264.55万吨，累计同比增加6.01% [52]

| ル期現日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 纪工菲 70013180 | | | 现货价格与基差 | | | | | | | 品和 | 6月5日 | 6月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | N型复投料 - 平均价 | 36500.00 | 36500.00 | 0.00 | 0.00% | | | P型菜花料 - 平均价 | 30000.00 | 30000.00 | 0.00 | 0.00% | | | N型颗粒硅 - 平均价 | 34000.00 | 34000.00 | 0.00 | 0.00% | 元/吨 | | N型料基差(平均价) | 1960.00 | 1445.00 | 515.00 | 35.64% | | | 菜花料基差(平均价) | 7460.00 | 6945.00 | 515.00 | 7.42% | | | N型硅片-210mm - 平均价 | 1.2800 | 1.2800 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | | N型硅片-210R - 平均价 | 1.0800 | 1 ...

市场表现 - 上证指数午盘跌0.06%报3382.11点，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.48%，北证50跌0.11%，科创50跌0.41%，中证A500跌0.11% [1] - A股半日成交7631.57亿元，上证指数成交额2896.85亿元，成交量244.09亿股 [2] - 板块涨幅前三为虫害防治(2.49%)、镍金属(1.62%)、海西昆部(1.44%)，跌幅前三为体育概念(-1.57%)、IP经济(-1.30%)、NFT概念(-1.28%) [4] 政策动态 - 财政部推进资产评估法、预算法修改及增值税法实施条例制定，研究修订全国社保基金投资管理办法等财政规章 [3] - 海南自贸港2025年全岛封关运作将强化区位优势与税收洼地效应，吸引中外企业集聚 [4] 板块热点 - 海南本地股异动，小金属概念股拉升 [4] - 锂矿板块涨1.38%，算力租赁与PVDF概念均涨1.27%，东数两岸涨1.26% [4] 重点公司 - 海峡股份(002320)现价6.09元，琼州海峡客滚运输受益于封关后需求增长 [7][8] - 海南机场(600515)现价3.46元，打造自贸港空中门户并享受旅游红利 [7][8] - 海南橡胶(601118)现价4.74元，天胶产量同比增加但需求受轮胎开工率下降影响 [7][8] - 海航控股(600221)现价1.36元，航空业复苏叠加自贸港区位优势 [7][8] 资金面 - 央行开展1350亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [2]

轮胎厂开工率环比下降 市场要闻与数据 化工日报 | 2025-06-06 期货方面，昨日收盘RU主力合约13545元/吨，较前一日变动-110元/吨。NR主力合约11965元/吨，较前一日变动-55 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13500元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混13500元/吨， 较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1690美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1630美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11400元/吨，较前一日变动+0元/吨。 浙江传化BR9000市场价11200元/吨，较前一日变动+0元/吨。 近期市场资讯：QinRex最新数据显示，印尼前4个月天然橡胶、混合胶合计出口58.6万吨，同比增加15%；合计出 口到中国13万吨，同比增282%。2025年前5个月，科特迪瓦橡胶出口量共计629,672吨，较2024年同期的583,437吨 增加7.9%。 根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，包含出口和新 能源），环比今 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面，美伊谈判无明确结果，OPEC 无明确增产数据，叠加页岩油托底效应，即使谈判顺利，当前风险收益比不适合追空，短期观望 [1] - 甲醇方面，后续国内供应充裕且宏观环境偏弱，或进一步回落，单边建议逢高空配置，跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多机会 [3] - 尿素方面，供增需减，库存累至同期高位，盘面估值高，价格持续下跌，后续供应高位、需求平淡，单边建议观望 [5] - 橡胶方面，NR 和 RU 偏强震荡，建议短多或中性思路，短线操作，关注多 RU2601 空 RU2509 波段操作机会 [9][11] - PVC 方面，短期库存下滑快，但供强需弱，盘面主要逻辑为去库转弱，短期预计偏弱震荡，谨防出口弱预期未兑现导致的反弹 [13] - 聚乙烯方面，二季度供应端新增产能大，供应承压，季节性淡季需求弱，6 月无新增产能投产计划，价格或将维持震荡 [15] - 聚丙烯方面，6 月供应端计划产能投放集中，需求端下游开工率或季节性下行，预计 6 月价格偏空 [16] - PX 方面，检修季结束，6 月去库放缓，三季度因 PTA 新装置投产重新去库，终端纺服出口预期偏强，聚酯库存低，短期在目前估值高度震荡 [18] - PTA 方面，供给处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期持续去库，加工费有支撑，绝对价格在目前估值高度震荡 [19][20] - 乙二醇方面，产业基本面处于去库阶段，预期港口库存持续去化，但供给端检修季将结束，存在估值回调风险 [21] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情：WTI 主力原油期货收涨 0.51 美元，涨幅 0.81%，报 63.25 美元；布伦特主力原油期货收涨 0.38 美元，涨幅 0.59%，报 65.29 美元；INE 主力原油期货收跌 4.50 元，跌幅 0.96%，报 463.7 元 [6] - 数据：新加坡 ESG 油品周度数据显示，汽油库存累库 0.08 百万桶至 13.10 百万桶，环比累库 0.62%；柴油库存去库 0.69 百万桶至 9.24 百万桶，环比去库 6.91%；燃料油库存累库 0.24 百万桶至 22.58 百万桶，环比累库 1.09%；总成品油去库 0.36 百万桶至 44.92 百万桶，环比去库 0.80% [6] 甲醇 - 6 月 5 日 09 合约跌 11 元/吨，报 2259 元/吨，现货涨 8 元/吨，基差 +51 [3] - 供应端开工见底回升至同期高位，企业利润高位回落，预计短期供应维持高位；需求端港口 MTO 装置开工回高，传统需求开工回升，需求好转，港口累库慢，价格偏强，内地供增需弱，价格走低，港口与内地价差扩大 [3] 尿素 - 6 月 5 日 09 合约跌 52 元/吨，报 1722 元/吨，现货跌 10 元/吨，基差 +111 [5] - 基本面供增需减，供应维持高位、日产走高，需求端复合肥夏季肥结束，企业开工回落，对尿素需求减少，企业预收订单回落，库存累至同期高位，盘面价格持续下跌 [5] 橡胶 - NR 和 RU 偏强震荡，多空观点分歧，多头认为东南亚天气、橡胶林现状和政策或助减产，空头认为宏观预期差、需求平淡、处于季节性淡季，胶价高会刺激新增供应，减产幅度或不及预期 [9][10] - 截至 6 月 5 日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷 63.45%，较上周降 1.33 个百分点，较去年同期升 2.56 个百分点；半钢胎企业开工负荷 73.49%，较上周降 4.39 个百分点，较去年同期降 6.75 个百分点，轮胎厂库存消耗慢，海外新接订单不佳 [11] - 截至 6 月 1 日，中国天然橡胶社会库存 128 万吨，环比降 2.8 万吨，降幅 2.1%；深色胶社会总库存 76.3 万吨，环比降 3.4%；浅色胶社会总库存 51.7 万吨，环比降 0.1% [11] PVC - 6 月 6 日 PVC09 合约下跌 87 元，报 4747 元，常州 SG - 5 现货价 4680 元/吨，基差 - 67 元/吨，9 - 1 价差 - 67 元/吨 [13] - 成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格持稳，本周 PVC 整体开工率 78.2%，环比升 2%，其中电石法升 3.4%，乙烯法降 1.7%；需求端下游开工 46.2%，环比降 0.8%；厂内库存 38.5 万吨，降 0.2 万吨，社会库存 59.8 万吨，降 2.6 万吨 [13] 聚乙烯 - 期货价格下跌，加拿大阿尔伯塔大火弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格无变动，PE 估值向上空间有限，二季度供应端新增产能大，供应承压，上中游库存去库对价格支撑有限，季节性淡季需求端农膜订单递减，开工率下行，6 月无新增产能投产计划，价格或维持震荡 [15] - 主力合约收盘价 7034 元/吨，跌 15 元/吨，现货 7125 元/吨，无变动，基差 91 元/吨，走强 15 元/吨；上游开工 76.52%，环比降 1.10%；生产企业库存 51.77 万吨，环比累库 3.57 万吨，贸易商库存 5.83 万吨，环比累库 0.01 万吨；下游平均开工率 39.2%，环比降 0.10%；LL9 - 1 价差 29 元/吨，环比缩小 2 元/吨 [15] 聚丙烯 - 期货价格下跌，加拿大阿尔伯塔大火弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格上涨但跌幅较 PE 小，6 月供应端有 220 万吨计划产能投放，需求端下游开工率随塑编订单见顶或季节性下行，预计 6 月价格偏空 [16] - 主力合约收盘价 6911 元/吨，跌 37 元/吨，现货 7120 元/吨，涨 5 元/吨，基差 209 元/吨，走强 42 元/吨；上游开工 78.31%，环比涨 0.65%；生产企业库存 60.51 万吨，环比累库 5.18 万吨，贸易商库存 14.76 万吨，环比累库 1.15 万吨，港口库存 6.64 万吨，环比累库 0.15 万吨；下游平均开工率 50.29%，环比降 0.43%；LL - PP 价差 123 元/吨，环比扩大 22 元/吨 [16] PX - 6 月 6 日 PX09 合约下跌 38 元，报 6540 元，PX CFR 下跌 5 美元，报 820 美元，按人民币中间价折算基差 252 元，9 - 1 价差 182 元 [18] - PX 负荷中国 82.1%，环比升 4.1%，亚洲 72%，环比升 2.6%；PTA 负荷 79.7%，环比升 3.3%；5 月韩国 PX 出口中国 30.3 万吨，同比降 8.7 万吨；4 月底库存 451 万吨，月环比降 17 万吨；PXN 为 263 美元，石脑油裂差 87 美元 [18] - 后续 PX 检修季结束，6 月去库放缓，三季度因 PTA 新装置投产重新去库，终端纺服出口预期偏强，聚酯库存低，聚酯负荷短期难大幅下滑，原料端负反馈压力小，短期估值升至中性偏高水平，预期在目前估值高度震荡 [18] PTA - 6 月 6 日 PTA09 合约下跌 26 元，报 4644 元，华东现货下跌 20 元/吨，报 4845 元，基差 216 元，9 - 1 价差 138 元 [19] - PTA 负荷 79.7%，环比升 3.3%；下游负荷 91.3%，环比降 0.4%；终端加弹负荷降 2%至 80%，织机负荷降 1%至 68%；5 月 30 日社会库存（除信用仓单）220.8 万吨，环比去库 9.4 万吨；PTA 现货加工费涨 8 元至 389 元，盘面加工费跌 1 元至 354 元 [19] - 供给端处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期不会大幅减产，前期负反馈预期瓦解，PTA 将持续去库，加工费有支撑，绝对价格短期在目前估值高度震荡 [19][20] 乙二醇 - 6 月 6 日 EG09 合约下跌 9 元，报 4283 元，华东现货上涨 8 元，报 4425 元，基差 130 元，9 - 1 价差 31 元 [21] - 供给端乙二醇负荷 60%，环比升 0.2%，其中合成气制 59.8%，乙烯制 60.2%；下游负荷 91.3%，环比降 0.4%；终端加弹负荷降 2%至 80%，织机负荷降 1%至 68%；进口到港预报 10.8 万吨，华东出港 6 月 4 日 0.77 万吨，出库下降；港口库存 62.1 万吨，去库 6.6 万吨；石脑油制利润为 - 362 元，国内乙烯制利润 - 455 元，煤制利润 1177 元；成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [21] - 产业基本面处于去库阶段，海内外装置检修，下游开工偏高，到港数量偏低，预期港口库存持续去化，终端关税窗口期内出口表现偏强，聚酯化纤库存压力小，难以形成负反馈压力，但供给端检修季将结束，存在估值回调风险 [21]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年6月6日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等行业 ，展示各品种基差、跨期、跨品种等数据及变化情况，为投资提供参考[1] 各行业内容总结 动力煤 - 给出2025年5月29日至6月5日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据，基差在 -192.4至 -190.4元/吨间，其余为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，给出不同日期原油/沥青比价变化 [9] 化工商品 - 给出2025年5月29日至6月5日天胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 - 给出天胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 - 给出2025年5月29日至6月5日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据 [10] 黑色 - 给出2025年5月29日至6月5日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品跨期数据 - 给出2025年5月29日至6月5日螺/矿、螺/焦等黑色商品跨品种数据 [15] 有色金属 国内市场 - 给出2025年5月29日至6月5日铜、铝等国内有色金属基差数据 - 给出2025年6月5日LME市场铜、铝等有色金属升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [24][30] 伦敦市场 - 展示LME基差、沪伦比及进口盈亏相关数据及变化 [32] 农产品 - 给出2025年5月29日至6月5日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 - 给出2025年5月29日至6月5日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据 [38][40] 股指期货 - 给出2025年5月29日至6月5日沪深300、上证50等股指期货基差数据 - 给出沪深300、上证50等股指期货跨期数据 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅 - 6月预计供需双弱，下游硅片排产下降，若多晶硅无进一步减产有累库风险，目前预计5月产量维稳，四川地区产能复产或带来供应压力，6月需求走弱，若有多单建议先行平仓 [1] 工业硅 - 期货低开震荡、小幅回落，基本面持续面临高供应高仓单压力，需求有望在出口回暖带动下回升，但光伏产业链走弱，需求好转难消化供应增加，供应端有增长预期，价格仍将承压，需关注煤价变动 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱受宏观消息扰动反弹，基本面未变，前期盘面情绪走弱，整体呈下跌趋势，当前碱厂有利润，处于去利润阶段，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，需求无明显增长，中长期检修结束后有累库压力，6月可跟踪检修兑现情况，考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作；玻璃受宏观消息扰动反弹，现货市场表现一般、情绪悲观，前期盘面探底，现货价格走弱，期现商卖出影响厂家产销率，6月后有淡季预期，需求放缓，面临累库压力，需等待更多冷修兑现或能止跌，09合约预计短期震荡偏弱运行，可反弹偏空对待 [4] 橡胶 - 短期宏观回暖带动胶价反弹，但供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出，后续供应上量预期升温，原料压力或显现，需求方面轮胎企业开工下滑、库存下滑但可持续性待察，同比库存仍处高位，预计后续胶价偏弱势，14000以上反弹空思路，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 现货价格与基差 - 6月5日N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅等平均价与6月4日持平，N型料基差涨35.64%、菜花料基差涨7.42% [1] 期货价格与月间价差 - 6月5日PS2506跌1.47%，PS2506 - PS2507跌46.34%，PS2507 - PS2508涨11.76%，PS2508 - PS2509涨40.00%，PS2509 - PS2510跌26.76%，PS2510 - PS2511涨40.00%，PS2511 - PS2512跌26.76% [1] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.04GM，较前值降2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值涨1.85% [1] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值涨0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GM，较前值降0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值涨28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值涨42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降8.10% [1] 库存变化 - 多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.37%；硅片库存20.02GM，较前值涨7.81%；多晶硅仓单2030手，较前值涨5.73% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 6月5日华东通氧SI5530工业硅价格持平，基差降19.44%；华东SI4210工业硅价格降0.56%，基差降26.53%；新疆99硅价格持平，基差降15.79% [3] 月间价差 - 6月5日2506 - 2507涨86.54%，2507 - 2508降150.00%，2508 - 2509涨100.00%，2509 - 2510降5，2510 - 2511涨66.67% [3] 基本面数据（月度） - 4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值涨9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值涨145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值涨1389.80%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值涨6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值涨0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值涨1.64% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）19.08万吨，较前值涨0.37%；云南厂库库存（周度）2.51万吨，较前值涨1.62%；四川厂库库存（周度）2.30万吨，较前值涨0.88%；社会库存（周度）58.70万吨，较前值降0.34%；仓单库存（日度）30.65万吨，较前值降0.80%；非仓单库存（日度）28.05万吨，较前值涨0.17% [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中报价持平，华南报价降0.76%；玻璃2505降2.09%，玻璃2509降2.53%；05基差涨37.10% [4] 纯碱相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505降1.36%，纯碱2509降1.76%；05基差涨8.63% [4] 供量 - 5月30日纯碱开工率78.57%，较5月23日降0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较5月23日涨1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月23日涨0.64%；光伏日熔量99990.00吨，较5月23日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较5月23日持平 [4] 库存 - 5月30日玻璃厂库6776.20万重箱，较5月23日降0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月23日涨1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月23日降4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较5月23日持平 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 18.73%，较前值涨2.99%；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积 - 11.68%，较前值涨15.67%；销售面积 - 1.55%，较前值涨12.13% [4] 橡胶 现货价格及基差 - 6月5日云南国营全乳胶（SCRWF）：上海价格降1.12%，全乳基差（切换至2509合约）涨101.96%；泰标混合胶报价降0.74%，非标价差涨18.18%；杯胶国际市场FOB中间价涨0.34%，胶水国际市场FOB中间价持平，天然橡胶胶块、胶水西双版纳州价格持平，原料市场主流价海南涨1.64%，外胶原料市场主流价海南持平 [5] 月间价差 - 6月5日9 - 1价差降5.39%，1 - 5价差降40.00%，5 - 9价差涨6.40% [5] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值降29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值涨；开工率汽车轮胎半钢胎（周）73.86%，较前值降；开工率汽车轮胎全钢胎（周）63.47%，较前值降；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）69.00万吨，较前值降9.21%；干胶STR20生产成本泰国（日）涨0.24%，生产毛利泰国（日）降42.28%；干胶RSS3生产成本泰国（日）涨1.88%，生产毛利泰国（日）降21.94% [5] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）涨0.06%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周）降59.49%；干胶保税库入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨；干胶一般贸易入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨 [5]

经贸合作 - 陕西延长石油集团橡胶有限公司轮胎产品在乌兹别克斯坦受欢迎 预计2025年销量达18万条 并与乌方新客户签订3年战略合作协议 [2] - 陕西云果农业科技有限公司与乌兹别克斯坦企业签订云果猕猴桃跨境贸易项目 [2] - 隆基绿能与乌方达成光伏板采购合作意向 [2] - 陕企与乌方签订6个进出口协议 货值约5.7亿元 集中签约9个涉农项目 总金额超4000万元 [2] - 50家陕企参加中乌商品展 与乌方达成家电 光伏 中医药 建材等领域多个合作意向 [2] 教育合作 - 长安大学与塔什干国立交通大学共建中—乌交通学院 [5] - 西北大学与乌兹别克斯坦费尔干纳国立大学共建科学与创新考古研究中心 [5] - 陕西科技大学与乌兹别克斯坦国际食品与工程学院共建国际食品创新研究中心 [5] - 涉陕西高校的8个合作协议（备忘录）签约 4个项目揭牌 1个培训班开班 [5] 文化合作 - 陕西文化展上展示古筝 琵琶 二胡等乐器演奏 秦岭大熊猫"七仔"公仔 凤翔泥塑"小老虎" 漆扇制作等吸引乌兹别克斯坦参观者 [4] - 中乌文艺交流会演活动展示陕北大秧歌 秦腔 唐代宫廷乐舞等中国特色节目与乌兹别克斯坦传统民歌 手鼓舞蹈 [4] - 华州剪纸非遗代表性传承人以乌兹别克斯坦建筑装饰纹样为原型进行剪纸创作 [4] 地方合作 - 陕西省与吉扎克州签署友好交流合作备忘录 [6] - 渭南市和撒马尔罕州库什拉巴德区签署建立友好市区关系协议书 [6] - 榆林市和塔什干州库伊奇尔奇克区签署建立友好市区关系协议书 [6] - 铜川市和锡尔河州锡尔河区签署发展友好市区关系意向书 [6]