文章核心观点 - 消费板块预期已基本位于底部，基本面正逐步改善，政策、CPI回升及海南自贸港封关等多重积极信号共同点燃板块做多热情 [2] - 机构普遍看好消费板块后续配置机会，主要围绕顺周期复苏、强增量主题、政策红利及结构性升级等方向展开 [2][4] 机构研判与投资主线 - 财通证券建议关注“顺周期+强增量”两条主线：顺周期方向首选餐饮链，安井食品、立高食品等龙头净利率环比改善；强增量方向重点关注大健康和开店逻辑，如仙乐健康、万辰集团 [4] - 国盛证券看好政策红利释放下的免税行业，海南离岛免税销售在2025年第三季度回暖，客单价同比提升显著，中国中免、美兰空港等经营情况有望持续改善 [5] - 华泰证券指出供给创新驱动消费行业结构性升级，潮玩行业份额向头部平台型公司集中，生活美容行业通过医美+保健一体化模式提升客单价与复购率 [6] - 国金证券提出四条新消费主线：品牌出海2.0时代注重定价权与新兴市场；情绪价值赛道如潮玩、宠物、黄金珠宝景气度维持；AI+消费在服务业端落地；渠道变革关注即时零售与性价比餐饮茶饮 [7] - 开源证券建议关注情绪消费主题下的高景气赛道，包括黄金珠宝行业的细分赛道机会，零售电商中的AI赋能跨境电商龙头，以及化妆品和医美领域的国货品牌与上游厂商 [8] 细分行业与公司关注点 - 餐饮链龙头安井食品、立高食品价格战接近尾声，新品与新渠道驱动增长 [4] - 免税行业受益于全岛封关、免税商品范围扩大等政策，中国中免、海南机场等标的受关注 [5] - 潮玩与生活美容行业强调IP设计、供应链整合及品牌化重塑带来的机会 [6] - 黄金珠宝行业关注高端中式黄金和年轻时尚黄金细分赛道，如潮宏基、老铺黄金 [8] - 零售电商关注永辉超市、吉宏股份等线下零售变革与AI跨境电商龙头 [8] - 化妆品与医美领域关注毛戈平、珀莱雅、爱美客等满足情绪价值与产品创新的公司 [8]

消费品行业趋势 - 情绪共鸣与科技赋能成为驱动消费提质升级的两大核心引擎 [1] - 进博会成为洞察未来消费趋势的重要窗口，各大品牌展示沉浸式体验和科研成果 [1] 百联集团 - 以采购商与参展商双重身份参与，打造1000平方米的"感应场"主题展台 [3] - 展台划分为四大主题展区，汇集近20个国家近百个品牌的400余款商品 [3] - 展示AI情绪识别互动装置《情绪剧场1.0》，将个人情绪转化为视觉场景并推荐商品 [6] - 在创新孵化专区携12家覆盖AI情感零售、智能机器人等赛道的孵化企业亮相 [8] - 展示日本公司研发的"循环再生钛"材料技术，实现资源高效循环利用 [8] 资生堂 - 连续第七年参展，发布突破性医美哲学"资生堂医美恒采循环" [11] - 通过AI肌肤分析、衰老风险预测等互动提供全周期美肤建议 [11] - 全球首秀首个医美品牌RQ PYOLOGY律曜，采用三重重组胶原蛋白黄金配比技术 [11] - 集中亮相50余款新品，包括SHISEIDO资生堂夜琉璃轻盈霜等 [11] 爱茉莉太平洋 - 连续八年参展，以"悦美向新"为主题携七大品牌近三百件展品登场 [13] - 专业护肤品牌瑷丝特兰及其全产品线首次在中国线下亮相 [13] - 品牌"吕"全球首秀防脱护理系列，经测试使用12周后头发可增加约9,240根 [13] - 雪花秀、兰芝等品牌带来二十余款中国首发新品 [13] 芙丽芳丝 - 将展台变为开放式"肌源氨基酸LAB"，通过实验展示产品温和洁净特性 [15] - 精准回应中国油痘肌消费者需求，推出净澈控油洗面霜等本土化创新产品 [15] - 计划将"中国智造"的优秀产品推向更广阔的亚太市场 [15] 無印良品 - 以"耕种之美"为主题，展示"从扎根到生根"的决心 [18] - 全球首发2026年春夏汉麻新品系列，采用黑龙江种植的汉麻实现本土产业链闭环 [18] 宜家 - 将"家 给生活更多"新品牌定位带入进博会，特设六个"适老化"生活分区 [20] - 针对中国消费者习惯推出本土化新品，如提卡菲中式炒锅和更硬质的沃斯棠床垫 [20] 优衣库 - 展台呈现"情绪暖心"与"功能暖心"两大亮点，携手艺术家KAWS全球首秀针织系列 [22] - HEATTECH保暖内衣科技升级，首次推出男装9%羊绒款 [22] - HEATTECH系列已畅销15亿件，将科技硬实力转化为消费者日常体验 [22] 健康消费行业 - 大健康品牌亮出"科技牌"，用前沿科学回应健康需求 [23] - 澳洲品牌INNER HEALTH茵澳斯全球首发焕新双标AKK系列新品，核心菌株获双重认证 [23] 拜耳健康消费品 - 连续八届参展，宣布与天鹜科技达成战略合作，将AI大模型技术引入健康产品研发 [25] - 共同探索智能蛋白质分子设计，旨在缩短研发周期并为个性化健康管理带来可能 [27] - 与山东京卫制药再度合作，深化从共同研发到合作生产的创新模式 [27]

产业发展与项目引进 - 鲁西新区紧扣“221”特色产业体系，通过绘制细分领域招商图谱进行靶向招商 [1] - 成功引进沈药合泽项目，整合2家上市公司资源，盘活10余万平方米闲置厂房，实现供应链、研发链、生产链、销售链深度融合 [1] - 沈药合泽项目设计年产能达30亿支，拥有73个生产注册批件和120多个在研产品，已开始试生产 [1] - 探索形成“头部企业+以商招商+产业链招商”、“产业资源+研发企业+成果转化”等多元招商路径 [2] - 通过多元招商引进中扬集团硅藻矿物板项目（总投资30亿元）、依能优典大健康项目、绿色能源特种装备研发制造基地、博瀚制药项目等优质项目 [2] 营商环境与服务效能 - 鲁西新区将优化营商环境作为“头号工程”，建立“一个项目、一套专班、量身定制、一抓到底”的服务机制 [2] - 服务专班现场办公、服务专员上门对接，量身定制帮扶举措，全力破解土地、基础设施建设等难题 [2] - 2025年以来累计解决各类诉求20余件，推动项目高效落地 [2] - 海辰储能项目实现“签约即开工”，博瀚制药项目创下“当年签约、当年试产”纪录，依能优典大健康项目实现“一天拿执照、三月落地、年内投产” [2] - 2025年被定为优化营商环境提升年，明确全力构建“企业最有感”的营商环境 [3]

文章核心观点 - 文章对“十五五”规划（2026-2030年）的《纲要建议》进行前瞻性解读，系统梳理了未来五年中国社会经济发展的五大核心主线及关键产业方向，为理解政策导向和识别投资机会提供框架 [3][4] 基建强国主线 - “两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）是投资重点，包括川藏铁路、西部陆海新通道、沿江高铁、京昆高铁等交通项目，以及国家水网、新能源大基地、全国一体化算力网络等工程 [8] - 民生、生态和基础设施领域项目在“两重”中占比较高，趋势从“十三五”延续至“十五五”，对经济起“压舱石”作用 [8] 科技强国主线 - 科技发展模式从要素驱动转向创新驱动和内需拉动，重点产业聚焦制造业高端智能化、被卡脖子技术、通信新基建、人工智能及能源改革五大行业 [9] - 政策取向侧重新质生产力、人工智能、制造业反内卷、国防军工、深海科技等领域 [9] - 人工智能领域强调“AI+”垂直应用与小模型低成本路线，通过场景丰富深化实现与美国并跑甚至领跑 [42][44] - 量子计算、超导研究（高频使用论文为美国两倍多）、光纤通讯（高频引入论文为美国两倍多以上）、核能（占全球年发展40%左右）是关键技术突破方向 [45][46][48][51] 金融强国主线 - 金融强国目标具体化为“六个强大”：强大的货币、中央银行、金融机构、国际金融中心、金融监管及金融人才队伍 [11][12][25] - 强大的货币旨在促进人民币国际化与对外开放，强大的国际金融中心旨在吸引国外投资者 [25] 消费强国主线 - 内需不足是主要矛盾，2024年中国居民消费率仅39.9%，大幅低于美国的68% [13][14] - 刺激消费方案一为增加居民收入与减轻负担，通过产业升级创造新就业点，并通过财政优化增加教育、医疗、社保等公共支出（公共支出比重提高1%可带动私人消费增长1.4%） [15][16][17] - 方案二为发展服务型消费，国家已出台《促进服务消费高质量发展的意见》等政策，并利用超长期特别国债对家电、手机等商品提供补贴 [19] 民生强国主线 - 面临基本公共服务均等化不足、居民收入预期不稳、老龄化与少子化三大挑战 [21] - 产业发展关注三大方向：大健康与大保育经济（老龄化催生银发经济需求）、人力资本服务业（产业升级驱动高端职业技能培训）、新兴消费和家庭服务（释放购买力流向健康食品、文旅、体育等） [22][23][24] - 首次将育儿补贴制度写入规划，以应对总和生育率跌破1.1的挑战，标志着人口政策从控制转向鼓励 [88] - 人均预期寿命目标从79岁提升至80岁，推动公共卫生体系、基层医疗、养老服务全面升级 [89][90] 企业经营与行业导向 - 企业需平衡“质”与“量”，经济增长需接近5%水平以实现2035年中等发达国家目标（人均GDP约3万美元），同时提高劳动生产率是质的核心 [36][74][75] - 反内卷是高质量发展关键，通过建立全国统一大市场（标准、信息、透明度统一）和提高产品质量与利润空间来避免恶性竞争 [63][64][65] - 企业需在人工智能、量子计算、超导、光纤通讯、核能等领域实现关键技术并跑或领跑 [41][44][46][48][51] - 扩大开放呈现“中国+N”新格局，支持中国企业全球布点构建自主供应链，同时吸引全球资本、技术、人才 [66][67][72] 其他重点行业信号 - 房地产行业定位转变，仅一次提及且与“高质量发展”绑定，强调“人地房钱”动态匹配，标志其从经济刺激手段边缘化为“民生型制造业” [95] - “三农”问题仍是重中之重，粮食产量已突破1.4万亿斤，但需通过城乡融合与农业科技提升解决耕地质量、种粮效益及农民增收等问题 [91][93] - 统一大市场建设是内部稳定性基础，措施包括清理地方保护、统一规章制度与基础设施、降低社会物流成本1个百分点 [40]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入11.50亿元，同比下降0.67%，基本持平 [1][2] - 2025年前三季度归母净利润2.11亿元，同比增长43.22% [1][2] - 2025年第三季度单季营业收入4.05亿元，同比增长9.89%，归母净利润0.97亿元，同比增长113.85% [2] - 利润高增长得益于信用减值损失同比减少34.40%及财务费用下降 [2] - 投资方面，中原前海基金公允价值变动带来1745万元收益 [2] 环保主业运营 - 固废处理主业中，垃圾焚烧发电处理量439.10万吨，同比下滑2.26%，上网电量12.63亿度，同比下滑0.57% [3] - 公司积极拓展供热供汽业务，前三季度对外供蒸汽8.36万吨，对外供热50.86万GJ [3] - 供热业务在梁山圣元等项目实现新开发，莆田、曹县等地项目也在推进中 [3] - 公司拟以3.82亿元总价款出售旗下四家生活污水处理厂，以集中资源发展核心优势业务 [3] 牛磺酸业务发展 - 公司布局以牛磺酸为核心的大健康产业，年产4万吨牛磺酸原料项目主体工程正在施工 [4] - 项目位于泉港石化园区，在主要原料获取上具备显著成本和安全优势 [4] - 公司已开发出多款"牛磺酸+"产品，通过线上线下渠道销售，形成小规模收入 [4] - 线下渠道拓展迅速，成都、济南、福州、泉州等城市门店已开业，北京、上海等地代理商已签约 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为16.27亿元、17.04亿元、17.74亿元，同比增长2.86%、4.73%、4.12% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.85亿元、2.48亿元、2.79亿元，同比增长56.46%、-12.80%、12.39% [4] - 根据2025年10月28日收盘价，对应PE分别为19.80倍、22.71倍、20.20倍 [4]

榜单概况 - 2025年胡润百富榜包含1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家 [1] - 上榜企业家人数比去年增长三成，达到1400多位，与2021年的历史高峰基本持平 [4] - 10亿美金级企业家数量比去年增加268位，至1021位 [1] - 榜单总人数几乎达到历史新高，很大程度上得益于股市大幅回暖，上证指数、深证成指、恒生指数比去年同期上涨了四五成 [2] 新上榜企业家 - 今年有376位新面孔上榜，新面孔主要来自工业产品、大健康和消费品行业 [1] - 新人之首是老铺黄金的徐高明、徐东波父子，以695亿元财富跻身前100 [1] - 集换式卡牌龙头卡游的李奇斌、齐燕夫妇以600亿元财富位列新人第二 [1] - 智能影像设备企业影石34岁的刘靖康与其妻子潘瑶，以385亿元财富进入新人前十 [1] - 古茗创始人39岁的王云安、霸王茶姬创始人30岁的张俊杰、沪上阿姨创始人47岁的单卫钧与其妻子周蓉蓉因公司上市首次上榜，财富分别为185亿元、135亿元和95亿元 [1] 财富规模与趋势 - 71岁的农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富，并刷新中国首富财富纪录 [1] - 千亿级企业家数量从十几年前的0人增至如今的40多人 [4] - 百亿级企业家数量从20年前的几乎为0攀升至当前的750人 [4] - 按照当前增长速度，中国有望在五年内诞生首位万亿级企业家，甚至最快三年内实现，同时千亿级企业家数量也或将在同期突破百位 [4] 行业动态 - 落榜者主要来自房地产行业 [1] - 科技领域新面孔的涌现为上榜人数提升提供了重要支撑 [3] - 出口市场的增长也为上榜人数的提升提供了重要支撑 [3]

宏观经济表现 - 2024年虹桥国际中央商务区地区生产总值达2002.43亿元，较"十三五"末增长67.4% [1] - 2024年税收收入首次突破500亿元，四年年均增长16.9% [1] - 前9个月社会消费品零售额470.1亿元，同比增长18.1% [1] 对外贸易与投资 - 四年来进出口商品总额年均增长达37.3% [1] - 今年前8个月实到外商投资额同比增长71.9% [1] - 前9个月外贸进出口额736.3亿元，同比增长15.6% [1] 产业发展与工业产出 - 前9个月规上工业总产值516.5亿元，同比增长19% [1] - 光伏储能、生物医药、新能源汽车等产业呈现集群式、全链条发展态势 [2] - 前9个月引进千万级重点项目616个，投资总额346亿元 [1] 企业生态与总部经济 - 前9个月新增法人企业数7137家，同比增长18.4% [1] - 商务区市级总部企业增至283家，较2020年增加210家 [2] - 最近一年累计引进培育市级认定总部企业56家，年度营收规模超2800亿元，其中包括1家超千亿级企业和7家超百亿级企业 [2] 产业园区与创新企业 - 8个特色产业园区项目启动建设，覆盖大健康、生物医药、人工智能、低空经济等新兴赛道 [2] - 商务区已集聚专精特新企业超700家、高新技术企业超1300家 [2] - 签约项目聚焦生物医药、人工智能、新能源、新材料等多个战略性新兴产业领域 [1]

论坛签约成果 - 论坛期间湖北推动69个项目签约，总金额超过1000亿元人民币，其中12个重点项目现场签约[1] - 签约项目涉及信息技术、大健康、制造业等多个领域[1] 论坛背景与规模 - 论坛由中国商务部和湖北省政府共同主办，主题为“支点湖北 智链全球”[1] - 参会者包括北欧国家驻华代表、世界500强企业及境内外重点商协会代表[1] - 该论坛是中国首个且唯一专门面向北欧国家的经贸合作长效机制，自2018年以来已举办六届[3] 湖北与欧洲经贸关系 - 近5年湖北对欧洲进出口额保持年均10%以上增幅[1] - 湖北与欧洲已缔结14对友好省州关系[1] - 湖北累计设立欧资企业775家，实际利用欧洲资金达40亿美元[2] 基础设施与物流网络 - 中欧班列(武汉)已开通59条跨境运输线路，近两年连续高质量开行超过1000列[1] - 武汉花湖国际机场开通109条国内国际货运航线，形成覆盖亚洲、连通欧美和非洲的全球航空网络[1] - 论坛开幕式上举行了中欧班列(武汉)北欧三国新线路的首发仪式[3] 产业合作与投资 - 论坛配套举办新能源汽车、绿色能源、大健康等产业对接活动，旨在加强与欧洲国家的产业协同[1] - 瑞典宜家等北欧龙头企业已在湖北设立区域触点或生产基地，带动上下游配套企业形成产业集群[2] - 众多跨国公司在湖北设立了研发中心[2]

公司战略与定位 - 公司是一家源自中国、扎根新加坡、传承逾百年的航运世家，目前由第四代继承人掌舵 [1] - 公司以可持续发展思维布局产业，将气候变化应对视为核心战略，区别于追求短期回报的企业 [1] - 公司的核心策略是围绕中国政府的规划开展业务，跟随国家发展方向，助力解决实际问题、推动上下游环节衔接 [3] - 公司投资聚焦于大健康、药食同源、乡村振兴、企业出海等方向，秉持跟随国家发展、实现共同富裕与共同兴旺的逻辑 [3] 绿色转型与可持续发展实践 - 航运业的绿色转型难度较大，需要几代人通过投资布局及企业内部治理优化推进，并超越单一技术环节，基于蓝色经济推动整个海洋工业体系转型 [1][6] - 公司正从燃料技术、船舶效率、全球协作和海洋基金等多维度推动变革，中国市场的深度参与是关键 [1] - 在航运板块重点关注绿色燃料领域，包括生物基燃料、绿氨、绿色甲醇等，同时推进船舶科技赋能与设备投资，如风帆、船舶电气化、海上风电及各类船用机器人、人工智能应用 [6] - 公司正与欧洲知名海洋基金合作，发起亚洲首个海洋基金，旨在传递和谐、合作、共创的亚洲发展理念，该平台今年参与人数已达三四千人，预计明年将突破万人 [5] - 公司即将推出海洋基金，重点关注全球范围内前沿的海洋相关科技，涵盖材料科技、生物环保科技、新能源技术等领域 [6] 中国市场布局与投资 - 公司近年来持续扩大在华投资，覆盖新能源、大健康、农业科技等ESG相关领域，并期待深化政策沟通，希望获得更多针对跨国航运企业的绿色激励措施，以进一步加大投资力度 [2] - 公司核心业务根植于航运和工业板块，在国内已在连云港、舟山等地形成扎实的产业布局 [8] - 公司看好中国供应链服务全球市场的能力，希望把握AI等领域创新技术带来的机遇，依托新加坡、中国香港的支点优势，将中国优势资源推向全球 [8] - 公司独立运营音昱OCTAVE品牌，打造大健康、康养、疗愈等业态，并积极寻求健康消费、医疗保健及中医传承等领域的战略投资机会，通过平台化运营整合资源 [8] 投资策略与风险管理 - 公司的投资策略建立在资金属性匹配、独特投资视角和聚焦双碳赛道深度布局三个核心支柱上 [9][10] - 家族自有资金的特质使公司能够以十年甚至更长的维度看待投资回报，这与可持续投资的长周期特性高度契合 [10] - 投资不仅以财务回报为标准，更注重项目与集团业务转型战略的协同性，例如评估电池回收项目时既考量技术前景，也分析其如何增强在新能源产业链的整体布局 [10] - 公司重点投资循环经济领域，包括电池回收和基于合成生物学的材料再生技术，同时持续加码新能源产业，通过产投融合模式追求长期价值并实现经济效益提升 [10] 全球资源网络与助力中国企业出海 - 公司的优势建立在深耕中国市场、航运主业与共建一带一路的协同性、以及在新加坡和中国香港构建的覆盖资本、产业和物流的全球资源网络三个战略基点 [4] - 公司今年4月在中国香港发起成立善经济联盟，已聚焦金融、科技、医疗等12个关键领域，成为连接大湾区及东盟市场的重要平台，通过向北融合、向南出海的战略布局深化与一带一路的协同效应 [11] - 公司不仅提供资金支持，更依托在东南亚的工业用地储备帮助建设海外产能，通过成立合资公司协助开展全球分销业务，实现从技术优势到市场优势的转化 [11] - 公司能够将中国企业的技术优势与全球产业链需求进行精准匹配，通过投资绑定和价值共创，共享技术出海带来的长期回报 [11] 政策沟通与协同期望 - 公司期望通过论坛、圆桌会议等平台，与生态环境部、交通运输部等主管部门建立常态化对话机制，及时分享企业在绿色航运技术创新、海外低碳投资等领域的实践经验和需求，并更深入理解政策导向 [12] - 期望最终形成政策引导+企业实践+资本支持的良性循环机制，让政府顶层设计、企业创新实践和金融机构资源支持有机结合，共同推动一带一路绿色合作，降低企业出海风险，提升中国在全球绿色治理中的话语权 [12]

展会基本信息 - 第三十届澳门国际贸易投资展览会将于10月22至25日在澳门金光会展举行 [1] - 参展参会国家及地区超过40个 [1] - 展会主题为“招商全球 商聚澳门” [1] - 邀请广州市作为伙伴市 [1] 展会活动与功能 - 将举办超过50场经贸会议及论坛活动，包括区域合作论坛及专业会议 [1] - 举办多场活动为客商搭建对接场景，以持续提升展会效益 [1] - 展会与“第二届中国—葡语国家经贸博览会（澳门）”、“澳门国际品牌连锁加盟展2025”及“粤港澳大湾区人才高质量发展大会”同期同场举行，实现资源叠加与效益最大化 [2] - 自1996年创办以来，已成为澳门年度国际经贸盛事，是澳门首个获得国际展览业协会认证的专业展会 [2] 展区设置与产业聚焦 - 展会划分5个展区，分别是“伙伴市主题展区”、“澳琴经贸展区”、“中国内地经贸展区”、“澳门本地企业展销区”及“多元产业展区” [1] - 新设多个特色展馆，包括“机器人产业展馆”和“澳门大健康品牌出海馆”，精准对接澳门“1+4”产业多元发展策略 [1] 创新元素与科技应用 - 展会创新元素显著增强，现场将首发首展超过20项产品和技术 [1] - 首次安排机器人化身宣传大使走进社区进行快闪路演，展现科技与会展的深度融合 [1]