证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-079 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于变更注册资本并完成工商变更 登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 住所：深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道1213号众冠红花岭工业南区2区4、8栋1层-3层及4栋4层 经营范围：一般经营项目是：经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的 项目须取得许可后方可经营）。许可经营项目是：大规模集成电路、嵌入式存储、移动存储、其他数码 电子产品的研发、测试、生产、销售。 特此公告。 统一社会信用代码：91440300561500443T 类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） 法定代表人：孙成思 注册资本：46,670.8301万元人民币 成立日期：2010-9-6 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年9月22日、2025年10月9日分别召开第四届 董事会第五次会议和2025年第三次临时股东会，审议通过了《关于变更注册资本、修订〈公司章程〉及 〈董事会 ...

市场整体创新高概况 - 本周（10月13日至17日）有90只个股股价创历史新高，少于上周两个交易日内的106只 [1] - 今年以来截至10月17日，不含近一年上市的次新股，已有929只个股股价创历史新高 [2] 创新高个股行业与板块分布 - 按申万一级行业划分，创新高个股主要集中在有色金属（19只）、机械设备（16只）和电子行业（13只） [3] - 按上市板块划分，主板股票有49只，科创板股票有17只，创业板股票有19只，北交所股票有5只 [3] 成交活跃个股 - 本周成交额居前的创新高个股为中兴通讯（850.43亿元）、北方稀土（813.72亿元）、紫金矿业（586.12亿元）、深科技（355.25亿元）和中国稀土（279.53亿元） [3] - 存储芯片板块个股深科技、香农芯创、佰维存储本周成交活跃，股价近期频创历史新高 [4] 存储芯片板块催化因素 - AI算力需求激增，生成式AI快速发展对高带宽内存（HBM）需求急剧增加 [5] - 存储芯片制造商转向生产高利润、高附加值产品，导致传统存储类别如DDR4供给紧张 [6] - 存储芯片原厂供应紧张和现货渠道惜售，市场询单量攀升，加速原厂库存去化，存储芯片价格上涨 [7] 重点个股表现 - 存储芯片龙头股香农芯创近30个交易日股价13次创历史新高，最新总市值466亿元 [3] - 农业银行股价本周创历史新高，周涨幅为11.57%，总市值达26668.71亿元 [3][7] - 从近30个交易日股价创新高次数看，金马游乐有17次，菲林格尔有16次，紫金矿业和兴业银锡均有14次 [7] - 创新高股票中，A股总市值超千亿元的个股有8只，包括农业银行、紫金矿业（8018.45亿元）、中兴通讯（2326.23亿元）等 [7] 股价涨幅与高价股 - 本周涨幅居前的创新高个股有新莱福（上涨49.84%）、矩阵股份（上涨39.20%）、海峡股份（上涨30.48%）等 [7] - 截至10月17日收盘，股价超百元的创新高个股有9只，收盘价居前的包括开普云（184.4元/股）、淳中科技（147.81元/股）等 [8]

市场整体创新高概况 - 本周（10月13日至17日）有90只个股股价创历史新高，上周两个交易日有106只个股创新高 [1] - 截至10月17日，今年以来已有929只个股股价创历史新高 [1] 创新高个股行业与板块分布 - 按申万一级行业划分，创新高个股集中在有色金属（19只）、机械设备（16只）和电子行业（13只） [2] - 按上市板块划分，主板股票有49只、科创板股票有17只、创业板股票有19只、北交所股票有5只 [2] 重点行业与公司表现 - 存储芯片板块成交活跃，龙头股香农芯创近30个交易日13次创新高，最新总市值466亿元 [2][3] - 农业银行股价本周创历史新高，周涨幅为11.57% [2] - 成交额居前的个股为中兴通讯（850.43亿元）、北方稀土（813.72亿元）、紫金矿业（586.12亿元） [2] - 总市值超千亿元的个股有8只，居前的是农业银行（26668.71亿元）、紫金矿业（8018.45亿元）、中兴通讯（2326.23亿元） [6] 存储芯片板块催化因素 - AI算力需求激增，生成式AI发展导致对高带宽内存（HBM）需求急剧增加 [4] - 存储芯片制造商转向生产高利润、高附加值产品，如新一代存储芯片，导致传统存储类别（如DDR4）供给紧张 [5] - 存储芯片原厂供应紧张和现货渠道惜售，市场询单量攀升，加速原厂库存去化，存储芯片价格上涨 [6] 个股股价与创新高频次 - 本周涨幅居前的个股包括新莱福（上涨49.84%）、矩阵股份（上涨39.20%）、海峡股份（上涨30.48%） [6] - 近30个交易日创新高次数居前的个股包括金马游乐（17次）、菲林格尔（16次）、紫金矿业和兴业银锡（均为14次） [6] - 截至10月17日收盘，股价超百元的个股有9只，收盘价居前的包括开普云（184.4元/股）、淳中科技（147.81元/股） [7]

市场整体创新高概况 - 本周（10月13日至17日）有90只个股股价创历史新高，上周两个交易日有106只个股创新高 [2] - 截至10月17日，今年以来已有929只个股股价创历史新高 [2] 创新高个股行业与板块分布 - 按申万一级行业划分，创新高个股集中分布于有色金属（19只）、机械设备（16只）和电子行业（13只）[3] - 按上市板块划分，主板股票有49只，科创板股票有17只，创业板股票有19只，北交所股票有5只 [3] 重点行业与公司表现 - 存储芯片板块成交活跃，龙头股香农芯创近30个交易日13次创新高，最新总市值466亿元 [3][4] - 农业银行股价本周创历史新高，周涨幅达11.57%，总市值为26668.71亿元，引发市场对红利板块关注 [3][7] - 成交额居前的个股为中兴通讯（850.43亿元）、北方稀土（813.72亿元）、紫金矿业（586.12亿元）、深科技（355.25亿元）和中国稀土（279.53亿元）[3] - 总市值超千亿元的8只创新高个股包括农业银行、紫金矿业（8018.45亿元）、中兴通讯（2326.23亿元）、北方稀土（1915.98亿元）和山东黄金（1867.48亿元）[7] 存储芯片板块催化因素 - AI算力需求激增，生成式AI快速发展对高带宽内存（HBM）需求急剧增加 [5] - 存储芯片制造商转向生产高利润、高附加值产品，导致传统存储类别如DDR4供给紧张 [6] - 存储芯片原厂供应紧张和现货渠道惜售，市场询单量攀升，加速原厂库存去化，存储芯片价格上涨 [7] 个股股价与涨幅表现 - 近30个交易日创新高次数居前的个股包括金马游乐（17次）、菲林格尔（16次）、紫金矿业和兴业银锡（14次）[7] - 本周涨幅居前的个股有新莱福（49.84%）、矩阵股份（39.20%）、海峡股份（30.48%）、多瑞医药（28.84%）和华建集团（28.11%）[7] - 截至10月17日收盘，股价超百元的个股有9只，收盘价居前的包括开普云（184.4元/股）、淳中科技（147.81元/股）和灿芯股份（131.10元/股）[8]

公司投资动态 - 公司向旗下私募基金泉泓投资增资10亿元 基金总规模增至40亿元 公司出资占比99 925% [1] - 泉泓投资已累计对外投资29 54亿元 投资了7家公司 包括紫光华智 瑞浦兰钧 长存控股等 [2] - 对长存控股的单笔投资为16亿元 占基金投资总规模的54% 是绝对的压舱石投资 [2] - 泉泓投资于2023年12月以16亿元增资长存控股 获得0 99%股权 以此估算长存控股估值达到1616亿元 [2] - 长存控股完成股改 公司名称变更 为长江存储的IPO提供了想象空间 成为公司股价催化剂 [3] - 截至2025年上半年 公司交易性金融资产46 82亿元 其他权益工具投资27 23亿元 长期股权投资接近6亿元 [4] - 2025年上半年公司投资净收益转正 利息收入 投资净收益 公允价值变动净收益合计1 7亿元 占公司归母净利润7 44亿元的比重较大 [5] 公司主业表现 - 2025年上半年公司实现营收24 65亿元 同比下降16 19% 实现归母净利润7 44亿元 同比下降27 76% 营收与净利润均创2023年以来新低 [1][6] - 公司核心产品核桃乳收入占比达到89% 从2019年到2024年 核桃乳销量从76 52万吨锐减至56 53万吨 五年减少20万吨 [6] - 2025年上半年公司七大销售片区收入全线负增长 除西南外 其他六大区域销售收入降幅均超过两位数 [6] - 2025年上半年公司经销商净增加28家至2727家 但经销渠道收入同比下滑18 52% [7] 行业背景与公司战略 - 长江存储专注于存储芯片 全球存储芯片被海外企业高度垄断 我国是主要消费市场但自给率低 有广阔的国产替代空间 [3] - 2019年至2023年中国植物蛋白饮料销量下滑3 94% 行业整体进入量减阶段 [6] - 传统植物蛋白饮料面临产品老化 并受到纯牛奶 酸奶 现制茶饮等品类的竞争 企业面临高端化和产品创新双重挑战 [6] - 公司尝试产品创新 于2022年推出第二大品牌养元植物奶及高端型产品 并向县乡渠道下沉 [6] - 公司面临过度依赖单一产品的风险 在主业丧失增长动力时开始跨界投资 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内强预期弱现实割裂加剧，8月经济数据转弱，外部关税压力增加，近期频提稳增长政策，关注政策预期及旺季不旺预期修正可能，9月进出口、社融等数据表现较好 [1] - 中美关税摩擦加剧，11月10日中美关税延后执行到期，双方采取多项措施，需警惕关税升级对市场的风险冲击 [2] - 关注美国政府停摆时长，多个经济数据发布延迟，美联储内部对降息步伐存在分歧，经济活动变化不大，关税推高物价 [3] - 商品中关注黄金、有色等板块，黑色受下游需求预期拖累，有色长期供给受限，能源中期供给偏宽松，化工“反内卷”空间值得关注，农产品需等待基本面信号，黄金有望继续走强 [4] - 策略上工业品和贵金属逢低多配 [5] 各部分总结 市场分析 - 国内8月经济压力边际增加，经济数据转弱，外部关税压力增加，近期频提稳增长政策，新型政策性金融工具规模5000亿元 [1] - 中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，进口同比增7.4%，新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，M2 - M1剪刀差刷新年内低值，CPI同比降幅收窄至0.3%，核心CPI近19个月首次回到1%，PPI同比降幅收窄至2.3% [1] - 10月16日A股市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，个股跌多涨少，煤炭、航运港口板块表现活跃，存储芯片概念继续活跃 [1][6] 关税摩擦 - 随着11月10日中美关税延后执行到期，近期中美关税摩擦升级，双方采取多项措施，需警惕关税升级对市场的风险冲击 [2] 美国政府停摆 - 10月15日美共和党临时拨款法案未在参议院推进，16日将再次表决，法官暂时阻止特朗普政府在“停摆”期间裁员，多个经济数据发布延迟 [3][6] - 美国9月Markit制造业和服务业PMI小幅下行，8月新建住宅销售激增至年化80万户，房价同比上涨 [3] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔暗示再次降息且缩表近尾声，理事鲍曼预计年底前还有两次降息，内部对降息步伐存在分歧 [3] - 美联储褐皮书显示美国经济活动变化不大，关税推高物价，消费者感受到冲击 [3] 商品板块 - 黑色板块受下游需求预期拖累，关注“反内卷”事实；有色板块长期供给受限未缓解，受全球宽松预期提振 [4] - 能源中期基本面供给偏宽松，OPEC + 八个产油国11月将增产13.7万桶/日，美国API原油库存 +740万桶 [4][6] - 化工板块中甲醇、PVC、烧碱、尿素等品种的“反内卷”空间值得关注 [4] - 农产品短期受关税和通胀预期驱动，需等待基本面呼应信号，关注中美谈判扰动 [4] - 贵金属方面，美国政府关门叠加央行持续增持，黄金有望继续走强，10月16日现货黄金站上4250美元/盎司，再创历史新高，日内涨1% [4][6] 策略 - 商品和股指期货方面，工业品和贵金属逢低多配 [5]

存储芯片板块局部拉升，万润科技直线涨停，同有科技、天山电子、雅创电子、大港股份短线拉升。 ...

市场行情概览 - 2025年10月16日A股主要股指表现分化，上证指数微涨0.10%，深证成指下跌0.25%，创业板指上涨0.38% [1] - 沪深两市成交额显著缩量至19,311亿元人民币，较上个交易日减少1,417亿元 [1] - 融资余额达24,401亿元，连续三日创历史新高 [1] - 主流宽基指数中，中证A50当日上涨0.24%，年内累计上涨15.10% [2] - 港股恒生中国央企指数当日表现突出，上涨1.11%，年内累计上涨22.58% [2] 行业板块表现 - 煤炭、银行和食品饮料板块涨幅居前，分别上涨2.35%、1.35%和0.97% [6] - 钢铁、有色金属和建筑材料板块跌幅居前，分别下跌2.14%、2.06%和1.86% [6] - 创业板50指数年内表现强劲，累计上涨47.87% [2] - 科创100指数年内累计上涨49.79%，但当日下跌1.17% [2] 资金流向分析 - 整体ETF市场转为资金净流出，净流出额为36.26亿元 [7] - 细分ETF中，黄金、银行和港股科技板块资金净流入居前，分别流入54.40亿、16.19亿和15.26亿元 [5] - 股票型ETF和债券型ETF为净流出主力，分别流出88.50亿和34.71亿元 [7][8] - 商品型ETF和跨境型ETF呈现资金净流入，分别流入51.47亿和38.07亿元 [7][8] - 宽基ETF资金净流出98.25亿元，而行业ETF则获得26.22亿元净流入 [7][8] 重点行业动态 - 氢能 - 国家能源局宣布拟支持41个氢能试点项目及9个区域开展能源领域氢能试点工作 [10] - 试点重点支持风光制氢一体化、绿氨合成及氢能耦合应用等项目，旨在推动氢能技术创新和产业布局 [10] - 政策为行业设定了清晰的时间表，要求项目和区域试点原则上在3年内建成投产或完成试点任务 [10] 重点行业动态 - 芯片 - 全球存储芯片市场持续升温，主要厂商闪迪将NAND闪存报价上调约10% [11] - 三星电子计划将部分DRAM价格上调15%—30%，NAND闪存价格上调5%—10% [11] - 行业可能正进入由结构性需求主导的"超级周期"，核心驱动力是AI算力军备竞赛带来的需求激增 [11] 重点行业动态 - 人工智能 - 预测到2027年AI软硬件整体市场规模将达到7,800亿至9,900亿美元，平均增速为40%-55% [12] - AI应用程序和交易平台平均增速预计为60%-85% [12] - 国内政策持续支持平台企业国际化，HarmonyOS NEXT的推出为国产软件出海提供契机 [12] 重点行业动态 - 算力基础设施 - 工业和信息化部办公厅发布关于开展城域"毫秒用算"专项行动的通知，旨在构建高速大容量、确定低时延的城域网络 [12] - 专项行动瞄准算力网络发展的关键瓶颈网络时延，对算力产业链构成系统性利好 [12][13] - 2025年国产算力正在崛起，需求端大厂资本开支延续高增态势，供给端先进制程不断突破 [13] 重点行业动态 - 有色金属 - 当前铜铝比达到历史新高，从3.69升至4.09，逼近"均值加两倍标准差"的极值区域 [14] - 铝企估值大幅低于铜企，处于有色金属行业最低水平，具备较高的安全边际和估值修复潜力 [14] - 电解铝行业供给降速、盈利增厚、分红抬升的逻辑正成为共识 [14]

市场开盘情况 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.11%，创业板指跌0.36% [1] - 黄金概念表现活跃，培育钻石、存储芯片、跨境支付等板块跌幅居前 [1] 招商证券观点 - 短期调整不可避免，但市场仍有韧性，冲击结束后指数后期创新高的可能性较大 [1] - 建议关注位置相对较低且有边际改善的方向，例如军工、半导体和软件自主可控、新消费、有色等领域 [1] 德邦证券观点 - 短期市场成交额连续缩量至2万亿以下，显示市场谨慎情绪，指数上行主要由红利指数支撑 [2] - M1M2增速剪刀差持续回暖，“活钱”量增或助推市场中长期上行 [2] - 短期以红利为代表的价值板块表现或持续占优，未来成长性板块仍将值得长期布局 [2] 东方证券观点 - 从周线和月线看，短期调整并不会改变市场盘升趋势 [3] - 维持科技股仍是市场主线的判断，逢低仍是吸纳良机 [3]

市场整体表现 - 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡，银行、汽车整车、通信设备及煤炭行业表现较好，贵金属、小金属、风电设备及钢铁行业表现较弱 [1] - 市场呈现冲高回落、缩量震荡态势，红利方向活跃对指数形成支撑，存储芯片板块逆势活跃，多数题材板块调整 [2][3] - 成交额继续呈现缩量态势，量能不足导致大盘冲高回落 [3] 宏观经济与政策环境 - 市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑 [1] - 美国政府"停摆"加大美国衰退预期，关键经济数据缺失使美联储陷入信息真空，加大10月降息概率 [2] - 9月核心CPI同比涨幅连续5个月扩大，"反内卷"带动相关行业价格改善，但9月社融、信贷均同比少增，居民及企业贷款不及去年同期，三季度经济数据有走弱迹象 [2] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行 [3] 行业盈利与基本面展望 - 10月进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现一定程度反弹，将在基本面强化市场信心 [1] - 四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善 [2] - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内"反内卷"带来的业绩改善预期未发生明显变化 [3] 资金面与流动性 - 居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源 [1] - 居民储蓄入市带来的流动性改善预期未发生明显变化 [3] - 近期成交量相比之前有所下降，增量资金入场意愿有限，需警惕资金阶段性转向稳健审慎 [2][3] 后市展望与投资机会 - 市场将在震荡中孕育新的投资机会，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主 [1] - 随着关税冲击影响减弱，四季度市场或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上 [2] - 中期来看，预计四季度A股市场震荡上行的方向未发生改变 [3]