市场整体表现 - 沪指高开高走涨超1%，突破2025年11月14日的阶段高点，再创十年新高 [1] - 截至收盘，沪指涨1.14%至4069.38点，深成指涨0.81%至13940.24点，创业板指微跌0.04%至3293.18点 [5][6] - 沪深两市半日成交额达1.78万亿元，较上个交易日放量1455亿元 [2] - 全市场近3700只个股上涨，上涨家数达3695家，下跌1590家，市场呈现普涨格局 [3][8] 行业与板块热点 - 脑机接口概念延续强势，十余只成分股涨停，其中三博脑科、美好医疗、创新医疗录得2连板 [3] - 大金融板块走强，华林证券涨停，新华保险、中国太保均涨超6% [3] - 有色金属板块表现活跃，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高 [3] - 商业航天概念反复活跃，鲁信创投在8个交易日内收获6个涨停板 [3] - 算力硬件概念下挫，汇绿生态股价大跌 [4] 市场情绪与资金动向 - 市场热度指数为62 [9] - 根据调查，84.02%的用户看涨后市 [7] - 涨停个股数量为107家，跌停2家，封板率达85.00% [8][10] - 昨日涨停的个股今日平均表现（昨涨停今表现）为6.51%，高开率为81%，获利率为85% [10] - 今日预测量能为2.77万亿元，预计较上一日增加2260亿元 [10]

公司股价与交易表现 - 1月6日，湖南白银股价上涨5.12%，报收8.00元/股，成交额达16.65亿元，换手率为9.11%，总市值为225.85亿元 [1] 公司基本情况 - 湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区，成立于2004年11月8日，于2014年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为以银、铅、锌等有色金属的矿采选、冶炼和深加工，已形成从矿产资源探采选到精深加工的一体化生产体系和全产业链布局 [1] - 公司综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等多种有价金属 [1] - 公司主营业务收入构成为：有色金属及其制品占99.87%，其他(补充)占0.13% [1] 机构持股动态 - 永赢基金旗下的一只基金位居湖南白银十大流通股东之列 [2] - 黄金股ETF（517520）于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有2273.12万股，占流通股比例为1.04% [2] - 根据测算，1月6日黄金股ETF（517520）因持有湖南白银股份浮盈约886.52万元 [2] 相关基金产品表现 - 黄金股ETF（517520）成立于2023年10月24日，最新规模为116.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.7%，同类排名1609/5488；近一年收益率为91.69%，同类排名125/4193；成立以来收益率为110.65% [2] - 该基金的基金经理为刘庭宇，累计任职时间2年147天，现任基金资产总规模为213.54亿元，任职期间最佳基金回报为105.12%，最差基金回报为-1.99% [3]

核心事件与市场影响 - 加拿大矿产商Capstone位于智利的曼托韦德铜金矿于1月2日开始罢工 [1] - 该矿场2025年阴极铜计划产量为2.9至3.2万吨 [1] - 罢工事件为已然紧张的市场增添了新的供应风险 可能被资金计入铜价 [1] 铜市场供需与价格驱动因素 - 2026年全球铜市场预计存在10余万吨的供应缺口 [1] - 美国铜关税预期未落 导致COMEX铜价较LME铜价持续升水 最新价差维持在100美元/吨 [1] - 价差驱动贸易商向美国搬运精炼铜 造成非美地区铜供应持续紧张 [1] - 总量缺口叠加区域性错配共同推动铜价不断刷新历史高点 [1] 相关金融产品表现与特点 - 矿业ETF（561330）跟踪中证有色矿业指数（931892） [1] - 该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的企业证券作为样本 [1] - 2025年全年 该跟踪指数较中证有色指数有超过13%的超额收益 [1] - 该指数具备龙头更集中 “黄金+铜+稀土”占比更高的特点 [1]

国际油价与地缘政治事件 - 委内瑞拉事件对国际油价影响有限 尽管该国石油储量全球第一 但因其原油属于重油且年出口量小 预计事件仅能引发原油期货价格短线冲高 难以出现持续性上涨 [1] - 市场避险情绪不明显 事件难以定性为冲突且国内未见像样反击 此前预期的黄金上涨动力有限 黄金价格预计将维持原有节奏 [1] 固体废物治理与有色金属行业 - 政策推动有色金属矿采选一体化建设 相关部门发布《固体废物综合治理行动计划》 要求推动重有色金属矿采选一体化 并原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目 [1] - 政策旨在淘汰落后产能并影响供给 该计划是对有色金属矿落后产能的淘汰过程 预计将对市场供给产生影响 [2] - 供给趋紧支撑有色金属中长期价格 在需求旺盛而未来供给相对短缺的预期下 有色金属价格有望获得向上的动力 [2] 外围市场与A股关联影响 - 港股科技股表现强劲 恒生科技指数在2026年首个交易日单日大涨4% 为过去5年来新年首个交易日最大涨幅 且突破态势明显 [3] - 外围芯片股上涨利好A股芯片板块 港股科技股上涨主要由芯片带动 加上上周五美股芯片概念亦大涨 预计将对A股芯片股及科创板指数产生积极影响 并可能拉动沪指向上 [5] - 对A股开年表现持谨慎态度 鉴于过去一年的上涨尚未充分消化 对A股向上空间预期不大 [5] - 港股科技指数估值具备相对优势 恒生科技指数当前估值较有优势 是值得观察且性价比较强的指数 [5] A股市场开盘与走势预判 - 市场关注沪指开盘位置及走势 关键点在于开盘是否高开 若高开较多使指数接近4000点 则可能出现高开低走的情形 理想走势是平开后缓慢向上 [5]

金银市场动态 - 近期白银价格剧烈波动，一个月内先大涨超50%后大幅回调[1] - 中国央行连续13个月增持黄金，11月末黄金储备达7412万盎司，较10月增加3万盎司[2] - 全球多个新兴市场国家在“去美元化”背景下加大黄金配置[2] - 银行理财市场密集布局黄金产品，截至12月30日名称含“黄金”的银行理财产品已达52只，仅12月就有7只新品成立[4] - 高盛预计2026年底金价将升至每盎司4900美元[4] - 对于持仓比例在整体资产10%左右的投资者，可安心持有不必恐慌[6] 能源金属与有色金属行业 - 能源金属是有色金属的重要分支，也是电池产业链的核心上游，包括锂、钴、镍等[6] - 铜、铝等有色金属为电池提供结构支撑和导电材料[6] - 工信部11月发布的《新能源装备制造业高质量发展行动计划》明确提出要保障钼等稀缺金属的稳定供应[6] - 某新能源车企近期与国内钼矿企业签订长期采购协议，锁定风电、光伏领域所需的钼材料供应[8] - 八部门印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出推动铜、铝、锂等国内资源开发，支持上下游企业签订长期采购协议[8] - 新能源车产业、算力需求增长带动用电需求，为相关金属品种提供长期支撑[9] 固收+基金市场 - 固收+基金成为年内爆款，机构持有占比80%以上的产品是否值得参与关键看规模和资金稳定性[9] - 截至6月末，券商私募资管产品中固收类规模占比达82.50%[9] - 某头部基金公司的固收+产品机构持有占比85%，且以保险等长期资金为主[9] - 机构资金的稳定性有助于执行长期策略，避免频繁申赎带来的净值波动[11] - 选择产品时，连续三个季度规模稳定在2亿元以上可规避清盘风险，几亿到一两百亿是较为合适的规模区间[11] - 应避开规模过小或短期规模暴增的产品[11]

核心观点 - 2025年12月31日，A股市场迎来一波年度业绩预告“报喜潮”，7家公司集体发布业绩预告，预计全年业绩将实现同比大幅增长，最高预增超300% [1] - 业绩高增长预期反映了特定行业景气度的强劲回升，也显示了企业通过产品升级、成本控制和战略并购穿越周期的能力 [1] - 截至2025年12月31日，共有10家公司发布了2025年度业绩预告，且全部预增 [9] 业绩预告概览 - **传化智联**：预计归母净利润54,000万元至70,000万元，同比增长256.07%至361.57% [3] - **天赐材料**：预计净利润110,000万元至160,000万元，同比增长127.31%至230.63% [3] - **光库科技**：预计净利润16,879万元至18,219万元，同比增长152.00%至172.00% [3] - **首钢股份**：预计净利润92,000万元至106,000万元，同比增长95.29%至125.01% [3] - **盐湖股份**：预计净利润829,000万元至889,000万元，同比增长77.78%至90.65% [3] - **孩子王**：预计净利润27,500万元至33,000万元，同比增长51.72%至82.06% [3] - **华菱钢铁**：预计净利润260,000万元至300,000万元，同比增长27.97%至47.66% [3] 业绩增长驱动因素 - **传化智联**：增长为综合驱动，化学业务聚焦高毛利产品、优化营销提升收入，物流业务资产结构优化和战略聚焦贡献增长，年内资产运作（如转让部分子公司股权）带来显著非经常性收益 [4] - **天赐材料**：增长由行业景气驱动，核心动力是新能源汽车市场持续扩容与储能行业快速崛起带来的锂离子电池材料需求放量 [4] - **光库科技**：增长逻辑聚焦技术创新和市场开拓，得益于新产品研发持续投入以及对国内外新客户的成功拓展 [4] - **首钢股份**：通过坚定不移的“高端化”产品转型实现逆势增长，叠加降本提效增强盈利能力 [5] - **孩子王**：通过“三扩”战略和大力推行加盟模式，特别是加速布局下沉市场，实现业绩增长 [5] - **华菱钢铁**：在2025年面临一次性补缴超6.57亿元环境保护税及滞纳金的不利因素下，仍实现净利润正增长，凸显公司通过强化内部成本控制和持续推进绿色化、高端化、智能化、精益化转型所构筑的经营韧性 [5] 锂电产业链复苏 - 与新能源锂电产业链相关的公司业绩显著回升，是产业链从下游需求到上游材料价格整体回暖的直接体现 [7] - **天赐材料**：作为电解液行业龙头企业，其增长与全球能源转型大趋势紧密绑定，新能源汽车渗透率持续提升和储能项目大规模建设形成对电池材料的“双轮驱动” [7] - **盐湖股份**：业绩回暖直观反映了上游资源品价格修复，主营产品氯化钾市场价格较上年同期上涨，碳酸锂价格在经历波动后“下半年价格有所回暖” [7] - 两家公司业绩联动勾勒出锂电产业链复苏链条：终端市场强劲需求拉动中游电池制造和材料生产景气度，进而逐步向上游资源开采和加工环节传导，推动产品价格企稳回升 [7] 其他已预告业绩公司 - **立讯精密**：预计2025年归母净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59%，于2025年10月30日晚率先预告 [10] - **三花智控**：预计2025年归母净利润38.74亿元至46.48亿元，同比增长25%至50%，增长源于巩固制冷空调电器零部件业务龙头地位把握市场需求，以及新能源汽车热管理领域领先市场布局拓展优质订单 [10] - **紫金矿业**：预计2025年归母净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%，业绩预增因主要矿产品产量同比增加（其中矿产金约90吨，同比增加约17吨）以及报告期内矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [10] - 受优秀业绩刺激，紫金矿业A股股价在2025年最后一个交易日大涨3.14%，报收于34.47元/股，总市值超9000亿元，再创历史新高 [11]

矿业ETF (561330) 表现与行业背景 - 矿业ETF (561330) 在2025年年内涨幅达106.11%，位居有色类ETF第一、全市场ETF第三 [1] - 该ETF跟踪中证有色矿业指数 (931892)，指数样本涵盖涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的企业证券 [2] - 截至2025年12月31日，该ETF跟踪指数较中证有色指数有超过13%的超额幅度，其特点是龙头更集中，且【黄金+铜+稀土】占比更高 [2] 有色金属行业核心逻辑 - 供给端面临紧约束，这是行情的底层逻辑 [1] - 过去十年全球资源资本开支显著不足，新增矿山开发周期长、品位下滑、审批严格 [1] - 资源安全监管趋严，进一步降低了供给端的弹性 [1] - 行业库存长期处于低位 [1] - 制造业修复、能源转型建设、电网与数据中心投资带来了阶段性的需求反弹 [1] - 在低库存环境下，边际需求的改善被迅速放大 [1] 主要金属品种后市展望 - 铜、钴价格受供给紧张提振，预计将继续上行 [1] - 锂价受益于储能需求超预期上涨 [1] - 贵金属价格整体看涨的思路并未改变 [1] - 在流动性宽松、各国加强关键资源获取力度的背景下，有色金属等大宗商品的投资热度有望延续 [1]

公司股价与交易情况 - 12月31日，湖南白银股价下跌1%，报收6.92元/股，成交额18.18亿元，换手率10.95%，总市值195.36亿元 [1] 公司基本情况 - 湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区，成立于2004年11月8日，于2014年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为以银、铅、锌等有色金属矿的采选、冶炼和深加工，形成了从矿产资源探采选到精深加工的一体化生产体系和全产业链布局 [1] - 公司综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属 [1] - 公司主营业务收入构成为：有色金属及其制品占99.87%，其他(补充)占0.13% [1] 机构持股动态 - 永赢基金旗下黄金股ETF（517520）于第三季度新进成为湖南白银十大流通股东，持有2273.12万股，占流通股比例为1.04% [2] - 根据测算，12月31日该ETF在湖南白银上的持仓浮亏约159.12万元 [2] 相关基金产品表现 - 黄金股ETF（517520）成立于2023年10月24日，最新规模为116.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为91.97%，在同类4189只产品中排名第58；近一年收益率为89.86%，在同类4188只产品中排名第43；成立以来收益率为104.52% [2] - 该基金基金经理为刘庭宇，累计任职时间2年141天，现任基金资产总规模213.54亿元，其任职期间最佳基金回报为104.58%，最差基金回报为-1.68% [3]

交易完成情况 - 国城矿业已完成向关联方国城控股集团支付全部交易对价31.68亿元 [1] - 内蒙古国城实业有限公司60%股权已完成变更登记手续 [1] - 交易完成后，国城实业成为国城矿业的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 收购资产的核心资源 - 收购标的国城实业拥有大苏计钼矿，该矿是国内大型钼金属矿山，资源品质及产能位于全国前列 [1] - 截至2023年8月31日，标的公司评审备案保有资源储量为矿石量12372.80万吨，钼金属量144836.00吨，平均品位0.117% [1] - 交易使国城矿业新增大量钼矿资源储量，提升公司核心竞争力 [1] 业务与战略影响 - 交易使公司在原有锌、铅、铜精矿产品基础上，新增钼精矿采选业务 [2] - 钼是不可再生的稀缺战略资源，应用广泛，传统领域包括钢铁、石化、建筑、汽车、船舶、医疗、农业等 [2] - 在新质生产力发展背景下，钼的下游需求持续增长，应用进一步拓展至国防军工、航空航天、新能源、高端装备、电子电器等战略性新兴行业 [2] - 交易有助于公司实现资源多元化，降低有色金属行业周期影响，减少对铅锌金属的依赖，增强抗风险能力 [2]

吉林省“十四五”地质找矿核心成果 - “十四五”期间发现可供进一步勘查评价的矿产地47处 提交超大型、大型及中小型矿产地27处 [1] - 本年度在伊通地区金矿找矿、集安地区晶质石墨矿找矿、桦甸地区多金属矿找矿均取得重要突破性成果 [1] 伊通地区金矿找矿突破 - 伊通后柳河子金矿已查明金资源量22吨 在其周边二道岭地区又探明一处大型金矿床 资源量达38吨 [1] - 两处矿床勘查深度未超过500米 且矿体走向和斜深均未封闭 [1] - 2025年在该区域外围新发现多条金矿体 经进一步工作该区域金资源量将突破100吨 [1] - 为把伊通地区打造成为吉林省又一重要金矿矿集区奠定了基础 [1] 集安地区晶质石墨矿找矿成果 - 成功圈定一条长约29公里、宽约20公里晶质石墨成矿带 [2] - 在该成矿带内累计提交12处优质矿产地 查明资源储量829万吨 潜在经济价值达540亿元 [2] - 资源规模和矿石品级均居全省前列 [2] - 2025年在该区域部署3个专项勘查项目 可再增加2-3处矿产地 推动资源总规模向千万吨级跨越 [2] - 正全力打造集安千万吨级石墨矿集区 为全省石墨产业延链补链强链提供稳定原料保障 [2] 桦甸地区多金属矿重大发现 - 首次发现有色金属铜、镍、钴和贵金属金、铂、钯6种金属矿产共生的矿体 [3] - 各金属元素平均品位均高于一般性工业指标 [3] - 该地区同类型岩体多、规模大 具有较大的找矿潜力 [3] - 铂、钯是化工、医疗、氢燃料电池等领域的关键材料 钴、镍在多个重要领域不可或缺 [3] - 此类矿床可通过一次开采实现多种矿产综合回收 既高效保障产业资源需求 又能最大限度减少生态破坏 [3]