市场整体表现 - 市场全天震荡调整 三大指数涨跌不一 沪指涨0.13% 深成指跌0.06% 创业板指跌0.47% [1] - 沪深两市全天成交额2.42万亿元 较上个交易日放量158亿元 成交额连续7个交易日超2万亿元 [1] - 高位股集体大跌 飞龙股份等多股跌停 [1] 板块轮动表现 - 8月20日大涨板块前三位：RWA板块13只个股上涨 油服板块2只个股上涨 大消费板块5只个股上涨 [2] - 8月19日大涨板块前三位：机器人板块25只个股上涨 医药板块14只个股上涨 光通信板块6只个股上涨 [2] - 8月18日大涨板块前三位：液冷服务器板块24只个股上涨 影视板块7只个股上涨 国产市对片板块18只个股上涨 [2] - 8月15日大涨板块前三位：玻纤板块7只个股上涨 液冷服务器板块1只个股上涨 大金融板块7只个股上涨 [2] 百日新高板块表现 - 芯片板块持续领跑 8月20日85只个股创百日新高(较前日增19只) 8月19日104只(增27只) 8月18日92只(增16只) 8月17日101只(增33只) [2] - 机器人概念板块表现活跃 8月20日51只个股创百日新高(增14只) 8月19日78只(增18只) 8月18日88只(增36只) 8月17日74只(增27只) [2] - 算力板块保持强势 8月19日58只个股创百日新高(增5只) 8月18日72只(增19只) 8月17日82只(增29只) [2] - 医药板块表现稳定 8月20日39只个股创百日新高(增11只) 8月19日45只(增6只) 8月18日63只(增24只) 8月17日61只(增19只) [2]

财务表现 - 收益1.11亿港元 同比下降32.9% [1] - 公司拥有人应占亏损1179.3万港元 同比扩大2885.6% [1] - 每股基本亏损0.68港仙 [1] 收益下降原因 - 中国西南地区增产服务减少 因客户内部开采计划延迟页岩气增产工程至2025年下半年 [1] - 中东市场收益减少 因监督服务合约于2024年上半年届满且2025年上半年未产生相关收入 [1]

业绩表现 - 收益1.11亿港元 同比下降32.9% [1] - 公司拥有人应占亏损1179.3万港元 同比扩大2885.6% [1] - 每股基本亏损0.68港仙 [1] 收益下降原因 - 中国西南地区增产服务减少 因客户将页岩气增产工程延迟至2025年下半年 [1] - 中东市场收益减少 因监督服务合约于2024年上半年届满且2025年上半年未产生相关收入 [1]

公司收益表现 - 2025年上半年收益111.3百万港元 较2024年同期的165.9百万港元下降32.9% [1] - 收益减少主因中国西南地区页岩气增产服务量下降 因客户内部开采计划调整将部分工程延迟至下半年 [1] - 中东市场收益同步下滑 因一份监督服务合约于2024年上半年到期且2025年上半年未产生相关收入 [1] 公司亏损状况 - 2025年上半年集团亏损净额11.5百万港元 较2024年同期0.4百万港元扩大11.1百万港元 [1] - 公司拥有人应占亏损11.8百万港元 较2024年同期0.4百万港元增加11.4百万港元 [1] 区域市场动态 - 中国西南地区页岩气开采活动出现阶段性调整 客户内部计划变更导致服务需求延期 [1] - 中东地区服务合约存在周期性变动 监督类服务收入存在间歇性空白期 [1]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 沪指再创十年新高[3] - 两市全天成交额2.42万亿元 较上个交易日放量158亿元 成交额连续7个交易日超2万亿元[3] - 内资净流出802亿元 两市个股涨跌中位数-0.35%[3] - 全市场超3000只个股下跌[3] 板块表现 - 金融科技板块集体走高 稳定币和跨境支付概念全天领涨 中油资本和翠微股份等多股涨停[3] - 银行股午后拉升 农业银行和邮储银行双双续创历史新高[4] - 可燃冰 油服和电力等红利板块再度反弹 准油股份等涨停[4] - 高位股集体大跌 飞龙股份等多股跌停[4] 短线交易情绪 - 短线接力情绪较差 连板家数不足10家[4] - 昨日高标个股济民健康 腾龙股份和汉钟精机全天表现弱势[4] - 同洲电子和大元泵业等高标断板个股未下跌且承接较强[4] - 吉视传媒尾盘地天板 若明日继续正面表现将对短线市场产生刺激[4] 指数表现差异 - 沪深300指数保持上涨[5] - 上证指数保持上涨[5] - 中证1000指数下跌不到1%[5]

公司业绩表现 - 2025H1公司实现营业总收入226亿元，同比+4.5%，归母净利润18.3亿元，同比+13.1% [4] - 2025Q2单季营业总收入125亿元，同比+0.78%，环比+24.30%，归母净利润12.35亿元，同比+10.75%，环比+107.97% [4] - 25H1年化ROE为13.4%，同比+0.4pct，成本费用利润率9.2%，同比+0.7pct，资产负债率40.5%，同比-3.0pct [5] - 营业外支出1.2亿元，同比+443%，主要因台风资产修复支出 [5] 行业环境与公司业务 - 2025H1布油均价70.81美元/桶，同比-15.1%，Q2布油均价66.71美元/桶，同比-21.5%，环比-11.0% [5] - 能源技术服务产业营收79.93亿元，同比+2.79%，低碳环保与数字化产业营收38.70亿元，同比+11.17%，能源物流服务产业营收116.40亿元，同比+5.13% [6] - 井下工具业务工作量同比+16.11%，新能源技术业务工作量同比+32.89%，数字化业务工作量同比+10.17% [6] 成本管控与产业转型 - 25H1毛利率15.33%，同比+1.18pct，通过精益管理和穿透式成本管理体系优化成本 [7] - 新增3家智能工厂进入试运行阶段，布局6大领域、137项战新产品与服务 [8] - 推进"钻头+"业务新方向，LNG运输船项目进入"十船同造"阶段，海洋大数据生态系统完成陆地调试 [8] 行业展望与战略 - 2025年全球油服市场规模预计3265亿美元，同比+3.3%，海上油气开发加速 [9] - 中国海油25-27年产量增速目标分别为5.9%、2.6%、3.8%，加速渤海、南海开发 [9] - 公司深化科技创新与提质降本增效，有望实现收入与盈利持续提升 [9]

市场表现 - 上证指数上涨1.04%至3766.21点 恒生指数上涨0.17%至25165.94点 [1] - 石化油服A股报2.06元人民币 单日涨幅1.48% H股报0.8港元 当日平盘 [1] - AH股溢价率达180.2% 位列AH股溢价率第五位 [1] 公司背景 - 公司全称为中石化石油工程技术服务股份有限公司 简称SSC [1] - 控股方为中国石化集团公司 属于综合性油气工程与技术服务专业公司 [1] - 拥有超过60年经营历史 是中国一体化全产业链油服领先者 [1] 资本运作 - 2012年6月28日通过整合8家油田企业石油工程业务成立 [1] - 2014年借仪征化纤上市平台实现上海香港两地同步上市 [1] - A股代码SH600871 H股代码HK1033 [1] 业务结构 - 整合范围包括胜利油田 中原油田 江汉油田等8家油田企业石油工程业务 [1] - 同时整合集团公司总部石油工程管理部及国际石油工程公司 [1] - 业务涵盖上海海洋石油局等全产业链服务 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价未明确提及但隐含看涨预期 [1][10] 核心财务表现 - 2025H1营业总收入226亿元（同比+4.5%），归母净利润18.3亿元（同比+13.1%） [5] - Q2单季营收125亿元（环比+24.3%），归母净利润12.35亿元（环比+107.97%） [5] - 年化ROE达13.4%（同比+0.4pct），成本费用利润率9.2%（同比+0.7pct） [6] - 毛利率15.33%（同比+1.18pct），资产负债率40.5%（同比-3.0pct） [6][8] 分业务增长 - 能源技术服务产业收入79.93亿元（同比+2.79%） [7] - 低碳环保与数字化产业收入38.70亿元（同比+11.17%） [7] - 能源物流服务产业收入116.40亿元（同比+5.13%） [7] - 新能源技术业务工作量同比+32.89%，数字化业务工作量同比+10.17% [7] 战略举措 - 推进"十大数字化模块"建设，新增3家智能工厂试运行 [8] - 布局6大战略性新兴产业领域，涉及137项产品与服务 [8] - LNG运输船项目进入"十船同造"阶段，海洋大数据生态系统完成陆地调试 [8] 行业前景 - 2025年全球油服市场规模预计3265亿美元（同比+3.3%） [9] - 母公司中国海油25-27年产量增速目标分别为5.9%/2.6%/3.8% [9] 盈利预测 - 25-27年归母净利润预测：42.62/46.98/52.15亿元，对应EPS 0.42/0.46/0.51元 [10] - 25年PE 9倍，PB 1.3倍，股息率4.0% [11][17] 市场数据 - 当前股价3.94元，总市值400.50亿元，近3月换手率28.39% [1] - 1年股价区间3.40-4.84元，相对沪深300近1年跑输22.12% [1][4]

公司业绩表现 - 上半年实现营业收入225.97亿元，同比增长4.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.29亿元，同比增长13.15% [1] - 能源技术服务产业营业收入79.93亿元，同比增长2.79% [1] - 低碳环保与数字化产业营业收入38.70亿元，同比增长11.17% [1] - 能源物流服务产业营业收入116.40亿元，同比增长5.13% [1] 产业转型升级 - 加速推进传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级 [1] - 发布十大数字化模块产品，包括生产管理、能碳管理、安全管理等 [1] - 新增3家智能工厂进入试运行阶段 [1] - "海洋溢油应急及台风预警场景"入选国资委首批人工智能战略性高价值场景应用成果 [1] 新兴产业发展 - 实施战略性新兴产业行动方案，优化6大领域、137项产品与服务目录 [2] - 开展计量业务、海上风电一体化服务、VOCs等业务专题调研 [2] - 研究开展"钻头+"业务新方向 [2] 行业发展趋势 - 油服行业正在构建传统能源与新能源协同发展格局 [2] - 行业主要发展方向为智能化、绿色环保、技术创新和多样化 [2] - 在传统产业低碳化发展的同时，积极在新能源领域谋求转型升级 [2] - 行业正在寻找"第二增长曲线"，具有较好发展前景和市场潜力 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入225.97亿元，同比增长4.46%，归母净利润18.29亿元，同比增幅达13.15%，净资产增长至276.21亿元，较上年末提升1.69% [1] - 呈现"稳中有进、质效双升"的高质量发展态势，盈利能力持续提升 [1] 主营业务发展 能源技术服务产业 - 实施智能注采作业35井次，稠油注采一体射流举升工艺46井次，智能分舱控水技术43井次 [2] - 井下工具业务工作量同比增长16.11%，人工举升服务工作量同比增长3.24%，装备设计制造及运维服务工作量同比增长5.42% [2] - 天津海洋装备智能制造基地（一期）投产，移动式自安装井口平台"海洋石油165"投用，"增产一号"开工建造 [2] 低碳环保与数字化产业 - 实现营业收入38.70亿元，同比增长11.17% [3] - 新能源技术业务工作量同比增长32.89%，安全应急服务工作量同比增长22.70%，数字化业务工作量同比增长10.17% [3] - 新材料基地项目（一期）开工建设，炼化催化材料销量同比增长29.02% [3] 能源物流服务产业 - 实现营业收入116.40亿元，同比增长5.13% [4] - 码头装卸工作量同比增长6.23%，装卸船次同比增长10.46%，商品销量同比增加15.61% [4] 技术创新与战略布局 - 数字化赋能成效显著，数据分析效率提升64倍，设计编写效率提升超30% [5] - 节能降碳技改项目5个，节能1634吨标煤 [5] - 自主研发深水液控智能流量控制阀、1.8MW级国产透平机组、兆瓦级电解海水制氢装置等核心技术 [7] - 战略性新兴产业布局6大领域、137项产品与服务 [6] 品牌与市场拓展 - "海龙"品牌价值219.38亿元，获"中国品牌价值评价（产品品牌）"第四名 [8] - 新疆区域市场中心新签合同3,160万元，同比增长141% [8] - 海外业务在加拿大、文莱、卡塔尔等国家实现突破 [8] 行业前景 - 油服行业景气叠加中海油"增储上产"，公司受益于母公司油气开发加速 [9] - 在国家"双碳"战略和能源安全新格局背景下，公司技术储备与发展方向清晰 [9]