【一线故事】 11月24日，在凉山州越西县特殊教育学校，越西县城区清洁供暖工程项目施工人员正在这里进行外 部管道铺设和外电引入建设。在学生教室，外形酷似中央空调出风口的设备已安装完毕，这是供暖工程 的终端风机盘。学校的老师和学生都特别迫切想知道什么时候能供暖。"快了，快了，就这几天。"现场 工作人员说。 越西县实施的城区清洁供暖项目将于近期首次供暖，受益对象是越西县特殊教育学校的百余名师 生。该项目是大凉山首个供暖项目，预计明年全面完工，将惠及4万余人。"手暖和了，写字肯定特别顺 畅，晚上睡觉也特别香。"凉山州越西县特殊教育学校听障学生沙马阿比木用手语说，暖气开通后，再 也不怕冬天冷了。 党的二十届四中全会强调，加大保障和改善民生力度。越西县城区清洁供暖项目既是凉山州的重点 项目，也是越西县民生改善、绿色发展、城市升级的重要支点。该项目于2023年立项谋划，2025年开始 施工。 最近几年，四川大力推动清洁能源发展，从能源供给到清洁能源装备制造，形成了比较完善的产业 链条。清洁供暖项目，可以视为清洁能源产业在应用层面的延伸，特别是在高原地区、民族地区，具有 示范和借鉴意义。（莫色石博 记者 何勤华） 11月中 ...

资产支持商业票据发行安排 - 公司与华润信托订立信托合同 委托基础资产以成立信托及发行资产支持商业票据 [1] - 基础资产包括应收补贴的所有权利 收益 到期收回款项及处置所得款项等全部权益 [1] - 同时订立服务合同 承销合同 资金监管合同并出具流动性支持承诺函 [1] 交易目的与预期效果 - 发行事项可使集团集资渠道多元化 用于改善融资结构并提升营运及投资活动 [2] - 能够实现减少应收账款结余及优化资产负债率的目标 [2] - 通过转让基础资产将加快回收集团应收账款并加速资产整体周转 [2] 交易条款评估 - 董事会认为相关合同条款按正常商业条件订立 属公平合理 [2] - 交易符合公司及股东的整体利益 [2]

作者｜《中国金融》记者 韩明书 这份匠心精神与辉煌成绩的背后，是金融的默默支持。"西鸽集团目前在宁夏银行授信余额为17000万元，其中，西鸽酒庄的授信余额为13800万 元。"宁夏银行党委副书记倪国梁在接受记者采访时给出了极具温度的数字。 文章｜《中国金融》2025年第22期 贺兰山巍峨雄浑，黄河水奔流不息。山河并行间，是宁夏回族自治区（以下简称宁夏）沃土良田的富饶景象，从贺兰山东麓的葡萄园到黄河岸边 的中宁枸杞园，从中卫沙漠边陲的源网荷储基地到固原的广袤牧场，紫色琼浆、红色珍果、蓝色光伏阵列相映成趣，为"塞上江南"注入了鲜活底 气。自将"六新六特六优"产业（"六新"指新型材料、清洁能源、装备制造、数字信息、现代化工、轻工纺织；"六特"指葡萄酒、枸杞、牛奶、肉 牛、滩羊、冷凉蔬菜；"六优"指文化旅游、现代物流、现代金融、健康养老、电子商务、会展博览）作为区域发展战略提出以来，中国人民银行 宁夏回族自治区分行用足用好货币政策工具，重点围绕葡萄酒、枸杞、肉牛等特色产业，引导金融机构快速响应、加大投放，有力发挥金融对特 色产业的支持促进作用。2025年8月末，记者走进宁夏，实地探寻这片土地如何在金融助力下，以特色产 ...

文章核心观点 - 推动能源转型需凝聚多方共识、构建共赢机制，并以系统思维促进国际经验与本土实际相融合，以走出具有国际竞争力的清洁能源发展路径 [1] 产业生态构建的领导力核心 - 最关键的领导力核心是构建共识与创造共享价值的能力，扮演“翻译者”和“连接者”的角色以协调政府、产业、学术界和金融机构的不同诉求 [3] - 翻译者职责是将学术语言转化为产业语言、政策语言翻译成市场语言，以实现高效沟通 [3] - 连接者职责是精准发现各方需求交汇点，设计多赢协作模式，例如将实验室技术通过产业应用场景和金融方案包装，落地为符合地区规划的示范项目 [3] - 生态系统有效运转依赖信任和可见的共同利益，通过建立透明沟通机制和成功合作样板来巩固信任 [4] 国际经验的本土化实践 - 技术可以引进但模式必须本土化，国际“系统优化”理念在内蒙古实践中成效显著，从追求单一设备效率转向注重整个能源系统效率最大化 [4][5] - 应用“风光储氢”一体化发展和多能互补，通过先进能源管理系统整合成稳定可靠的“虚拟电厂”，以应对可再生能源间歇性挑战 [5] - 引入“政府参与与利益共享”机制，结合内蒙古实际探索出“政府入股风电项目”、“光伏牧场”等模式，政府作为项目股东直接从绿色收益分红 [5] - 深度融合的关键在于保持国际视野与本土洞察的平衡，智慧地“嫁接”国际经验至本土政策、地理和人文土壤中 [5] 中国清洁能源的技术与应用前景 - 中国在光伏产业链与特高压输电技术层面已具备显著优势，拥有全球最完整、成本最具竞争力的光伏制造产业链 [6] - 特高压输电技术解决了清洁能源“西电东送”的世界性难题，对国土辽阔、能源资源分布不均的国家具有极强示范和输出价值 [6] - 在应用模式层面，中国在大规模“光伏+”复合应用与智能化运维领域展现优势，例如“光伏+治沙”、“光伏+农牧业”等复合型应用模式的探索规模和多样性全球罕见 [6] - 依托人工智能、大数据和无人机技术，中国企业在新能源资产群的集中监控和智能化运维上积累了丰富经验，具备作为标准服务向全球输出的潜力 [6] - 具有国际竞争力的发展路径不仅靠技术和模式，更靠标准、质量和可持续的价值观 [7]

不仅是绿色生产，如今，低碳环保的理念渗透到我们生活的方方面面，一大批复合型人才投身到绿色服务的岗位中。借助 低碳楼宇数智管控平台，建筑节能减排咨询师在手机上调控一栋办公大楼的600多台空调，每年能减少20%的碳排放。依 托物联网、大数据等技术，电力聚合运营员把城市中分散的电力资源聚合成一个"虚拟电厂"，实时进行优化调度，用电高 峰期，在不影响用户体感的同时，让空调负荷降低10%以上。 "十四五"期间，人力资源社会保障部共标识137个绿色职业，覆盖节能环保、清洁能源、绿色服务等多个关键领域。 （来源： 央视网 ） "十四五"时期，我国经济社会发展全面绿色转型，以"低碳、环保、循环"为特征的绿色新职业蓬勃发展。 随着我国建成全球规模最大的清洁能源体系，储能电站运维管理员、风电场叶片维修工等新职业、新工种从无到有。而氢 燃料电池在交通运输、发电供电等领域的广泛运用，也催生了更趋专业化的细分新职业。 ...

报告行业投资评级 - 报告对亚洲和交易所市场持积极态度 预计到2027年底离岸市场和本地市场均有约30%的潜在上涨空间 [8] 报告核心观点 - 中国政策制定者目标实现率高达约90% 政策方向对投资者具重要参考价值 [1][2] - 主动型策略显著优于被动型策略 过去十年中国大使馆指数年化收益率仅2.2% 远低于GDP增长 [1][3] - 基于五年计划政策支持的新兴行业投资过去5年平均收益率达40% 远超CSI 300指数 [1][3] - 政策得分排名前五的行业过去二十年年化收益率约为14% 高于市场平均水平的6% [1][4] - 筛选出的50只股票旗舰策略投资组合过去一年增长36% 超过MSCI中国指数13个百分点 [1][6] 政策分析方法 - 通过分析官方政策文件识别出400个行业相关语句 利用Finn Bird模型评估行业政策情绪以构建行业排名 [1][5] - 最终确定35个子行业作为"十四五"计划投资范围 总市值达到13万亿美元 [1][5] 投资组合构建策略 - 筛选出50只股票构建旗舰策略投资组合 涵盖人工智能 仿人机器人 先进制造等21个不同领域 [1][6] - 组合包括30只亚洲内资股和20只离岸股 选择标准包括增长 估值和质量 [1][6] - 增长标准为未来2年内销售或盈利增长预期超过20% 估值标准为PEG比率低于2.5倍 [6] 行业与主题机会 - 亚洲内资股市场关注中小型科技硬件及半导体公司 这些公司可能从人工智能相关发展中获益 [1][7] - 离岸外资股市场关注大型互联网公司的人工智能汽车套件 以及估值较低的公司 [1][7] - 服务经济领域如旅游 娱乐 文化体验等具有较高增长潜力且政策支持力度较大 [3][9] - 反污染首次纳入五年计划提案 预计未来五年内为中国企业带来约1.5%的收益提升 重度受影响行业如上游 化工等将受益 [3][11] - 与"十四五"规划相关的细分行业值得关注 包括在线媒体 跨境电商 农业和食品生产以及电动车相关公司 [10] 关键时间节点 - 下一个获取更多政策方向清晰度的重要时间窗口是3月份两会召开时 政府工作报告将发布 [11] - 近期需关注12月的中央政治局会议及中央经济工作会议 这些会议可能勾勒出下一年的政策预期 [12]

全球最大、世界最长、国内首条 刚刚过去的周末 我国在能源、交通、通信 等多领域又实现新突破 6台"华龙一号"核电机组 目前1号、2号机组已经建设完成 基地全面建成后 预计每年可提供超600亿度的清洁电能 捷报频传 全球最大 "华龙一号"2号机组并网发电 11月22日，全球最大"华龙一号"核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功，开始向电网送电， 标志着"华龙一号"批量化建设取得重大进展。 漳州核电规划建设 据估算 可以满足福建南部地区厦门市、漳州市 年用电总和的75% 全球最大最完整 我国清洁能源产业链已建成 11月22日，《全球能源转型报告（2025）》数据显示，我国已建成全球最大、最完整的清洁能源产业 链。 近年来我国煤电装机占比持续下降 ...

中国清洁能源产业链建设 - 中国已建成全球最大最完整的清洁能源产业链 [2] - 2024年全球与能源相关的二氧化碳排放总量同比增长0.8%至378亿吨历史最高水平 [2] - 中国去年能源转型投资总额达8180亿美元同比增长20%超过美国英国和欧盟投资之和位居全球首位 [2] - 中国风电光伏新能源汽车等产品出口全球200多个国家和地区向全球提供70%的风电设备和80%的光伏组件推动全球风电和光伏发电成本分别下降超过60%和80% [2] 中国电力供需与发电设施 - 10月份中国全社会用电量8572亿千瓦时同比增长10.4% [3] - 1至10月份中国全社会用电量累计86246亿千瓦时同比增长5.1%其中规模以上工业发电量80625亿千瓦时 [3] - 10月份南方五省区全社会用电量达1603亿千瓦时同比增长10%为自今年2月以来单月用电量首次实现两位数增长 [4] - 全球最大华龙一号核电基地福建漳州核电2号机组首次并网成功 [3] - 甘肃电网储能电站最大放电功率达到504万千瓦创历史新高 [7] 能源运输与供应安全 - 中国最长原油管道西部原油管道累计输油突破2亿吨该管道全长1541公里设计输送能力为每年2000万吨 [3] - 1至10月国家铁路累计发送货物33.78亿吨同比增长3%创历史同期新高其中完成煤炭运量17.32亿吨电煤运量11.78亿吨 [4] 核能综合利用与氢能发展 - 中核集团海南核电核能供汽项目进入调试供汽阶段标志着中国核能综合利用从单一发电居民供暖迈入工业供汽新阶段 [4] - 陕西氢能产业发展有限公司榆林零碳产业园氢能示范项目获国家发展改革委4100万元贷款支持 [5] 国际贸易与物流效率 - 浙江温州港新三样货物首次实现出厂即出海锂电池货物借助集装箱海运准点降本计划实现陆海联运零待时 [5] 国际能源政策与事件 - 美国能源部宣布重组将石油和核能资源置于优先地位取代此前致力于可再生能源和能效的部门 [6] - 俄罗斯莫斯科州沙图拉热电站遭无人机袭击引发火灾当地供电已切换至备用线路未中断居民用电 [6] - 日本新潟县知事同意东京电力公司柏崎刈羽核电站重启该核电站自2012年3月起关闭 [6]

5G/6G与工业互联网 - 工信部推动工业互联网向智能化跃升，实施与人工智能融合赋能行动，优化体系架构，拓展“平台+智能体”服务 [1] - 统筹网络、标识、平台、数据、安全五大体系协同建设，开展工业5G独立专网试点，加快5G工厂建设，并加强6G与工业融合的前瞻研究 [1] - 实施工业互联网与重点产业链“链网协同”行动，打造“5G+工业互联网”升级版 [1] 半导体与存储芯片 - 长鑫存储发布DDR5新品，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，并推出覆盖服务器、工作站及个人电脑的七大模组产品 [2] - 公司同步展示LPDDR5X移动端内存，最高速率10667 Mbps，最高颗粒容量16Gb，产品速率与容量均位居业界第一梯队 [2] 低空经济 - 2025年我国低空经济市场规模预计达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元，产业呈现强劲增长 [3] - 产业快速扩张源于低空装备全面突破，已有969家企业登记注册民用无人驾驶航空器，备案产品3191种，超过478万架，全球首款四座电动飞机获型号合格证 [3] - 报告指出未来五年是低空基础设施战略机遇期，建议加快建设通信、导航、监视、气象等设施，并集成卫星导航、物联网、AI等技术 [7][8] 清洁能源与核电 - 中国已建成全球最完整清洁能源产业链，去年能源转型投资总额达8180亿美元，同比增长20%，超过美国、英国和欧盟之和 [4] - 中国向全球提供70%的风电设备、80%的光伏组件，推动全球风电和光伏发电成本分别下降超过60%和80% [4] - 全球最大“华龙一号”核电基地2号机组并网发电，标志着“华龙一号”批量化建设取得重大进展 [11] 商业航天与卫星产业 - 商业航天司正式成立，将整合多部门职能，有望提升卫星产业统筹协调及发射审批、运营牌照发放等环节效率 [5] - 中型运载火箭即将首飞助力星座大规模组网，目前GW、千帆星座均超百星在轨，应用端落地在即 [5] - 工信部启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展 [10] 人工智能科研 - 科研团队在神经网络信息处理机制研究中取得突破，首次揭示大脑突触处理时空信息的核心机制 [6] 数据安全与平台监管 - 两部门就规范大型网络平台个人信息保护公开征求意见，要求平台将在境内收集产生的个人信息存储在境内，出境需符合安全管理规定 [9]

刚刚过去的周末 我国在能源、交通、通信 等多领域又实现新突破 捷报频传 全球最大、世界最长、国内首条 全球最大 "华龙一号"2号机组并网发电 11月22日，全球最大"华龙一号"核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功，开始向电网送电，标志着"华龙一号"批量化建设取得重大进展。 漳州核电规划建设 6台"华龙一号"核电机组 目前1号、2号机组已经建设完成 基地全面建成后 预计每年可提供超600亿度的清洁电能 据估算 可以满足福建南部地区厦门市、漳州市 在可再生能源制氢 及相关产业发展领域 我国也正成为全球的"领头羊" 年用电总和的75% 全球最大 最完整 我国清洁能源产业链已建成 11月22日，《全球能源转型报告（2025）》数据显示，我国已建成全球最大、最完整的清洁能源产业链。 近年来我国煤电装机占比持续下降 从2015年的58.7% 下降到2025年上半年的33.1% 截至目前 我国绿色氢能产能超15万吨/年 占全球总量的50%以上 已建成加氢站540座 占全球比重达40% 卫星物联网业务 商用试验正式启动 11月22日，我国卫星物联网业务商用试验正式启动。此次商用试验期为期两年，主要支撑商业航天、低空经 ...